股份情况 - 阎志及其一致行动人卓尔智造合计持有公司32.18%股份，卓尔智造为控股股东[5] - 卓尔智造注册资本50000万元[6] - 截至协议签署日，卓尔智造持股5530.14万股占比27.83%，阎志持股863.83万股占比4.35%[10] 协议相关 - 2025年5月9日同意与卓尔智造签署股份认购终止协议，调减发行股份及募资金额[4] - 原协议卓尔智造认购发行股份30%-40%[10] - 签署终止协议不影响发行进展，无不利财务影响，不损害股东利益[16] 审议情况 - 2025年5月9日独立董事、董事会、监事会审议通过终止协议议案[18][20][21] 其他 - 本次发行需深交所审核、证监会注册[2] - 过去12个月与卓尔智造无重大关联交易[4] - 备查文件含相关会议决议及终止协议[22]

会议基本信息 - 投资者关系活动类别为特定对象调研和电话会议 [2] - 参与单位众多，包含上信睿衡信托、五矿信托等上百家单位 [2] - 活动时间为 2025 年 4 月 30 日 9:00 - 10:20，地点为线上交流 [3] - 上市公司接待人员有董事长陈吉红和董事会秘书陈程 [3] 2024 年公司经营情况 营收情况 - 实现营业收入 178,243.53 万元，较 2023 年下降 15.71% [3] - 数控系统与机床领域收入 97,945.88 万元，较去年同期增加 9.82% [3] - 工业机器人与智能产线领域收入 71,124.03 万元，较去年同期下降 36.39%，原因是被美国列入 SDN 清单，部分海外项目交付、验收及结算不及预期 [3] - 特种装备业务收入 5,391.49 万元，新能源汽车配套及其他业务收入 3,782.13 万元 [3] 研发投入 - 研发投入 4.01 亿元，占营业收入的比例为 22.51%，2022 - 2024 年研发投入占营业收入的平均比重为 20.90% [3] 市场表现 - 2024 年 11 月 5 日，华中新一代智能数控系统作为湖北工业母机标志性成果向总书记汇报 [3] - CCMT2024 上海国际机床展，国内机床配套华中数控系统达 135 台，配套五轴数控系统数量仅次于西门子 [3] 公司产品成果 - 2025 年 4 月 21 日在北京国际机床展发布华中 10 型智能数控系统，采用“1 + 2 + 3”创新架构，使机床具备自我感知等能力，可让工业母机加工精度提升 30%，加工效率提升 5% - 10% [3][4] - 华数机器人在细分领域发展良好，长安汽车主机厂重载机器人批量交付，重载机器人进入玻璃行业，焊接机器人发货增长，2024 年推出具身智能机器人创新应用平台，2025 年 4 月北京国际机床展推出两款新产品 [5] 互动交流环节 关税战对下游订单的影响 - 公司坚持“一核三军”战略，构建完整产业链，受益于国产替代趋势，对冲关税战不利影响 [5] - 国内制造业转型升级，对高端数控设备需求增加，国家支持推动高端装备制造业市场需求增长 [5][6] 数控系统技术难点与公司优势 - 数控系统是多学科交叉融合的高科技产品，实现高性能等功能难度大，应用需适应各种工况环境 [7] - 公司深耕数控领域，坚持自主创新，有自主知识产权和全套解决方案能力，高研发投入积累使其具备技术竞争优势 [7] - 公司产品功能和性能达进口产品水平，部分产品加工效率略胜一筹，性价比优势明显 [8] - 华中 8 型高档数控系统攻克关键技术，实现进口替代和产业化 [8] - 华中 10 型智能数控系统实现从“刚性控制”到智能闭环的跨越，是行业从“跟跑”到“并跑”“领跑”的突破 [8][9]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [1][11] 报告的核心观点 - 考虑到公司智能产线确收放缓，下调公司2025 - 2026年归母净利润预测为0.87（原值1.01）/1.54（原值1.82）亿元，预计2027年归母净利润为2.37亿元，当前股价对应动态PE分别为63/35/23倍，因公司属于高端数控系统领域稀缺资产，维持“增持”评级 [11] 根据相关目录分别进行总结 业绩情况 - 2024年公司实现营收17.82亿元，同比-15.71%；归母净利润-0.55亿元，同比转亏；扣非归母净利润-1.77亿元，同比亏幅扩大；归母净利润同比转亏因收入下滑、费用率提升、信用/资产减值损失提升；分产品看，数控系统与机床营收9.79亿元，同比+9.82%，机器人与智能产线营收7.11亿元，同比-36.39%，特种装备业务营收0.54亿元，同比-14.78%，新能源汽车配套业务营收0.11亿元，同比-49.92%，其他业务营收0.27亿元，同比+37.34%；业绩下滑主要系机器人与智能产线业务收缩，2024年10月公司被美国列入SDN清单，海外项目验收及结算不及预期 [2] - 2025Q1公司实现营收2.02亿元，同比-16.76%；归母净利润-0.58亿元，亏幅同比收窄；扣非归母净利润-0.70亿元，亏幅同比收窄 [3] 盈利指标 - 2024年公司毛利率为33.48%，同比+0.56pct，2025Q1单季度毛利率为35.01%，同比+0.24pct；分业务看，数控系统与机床业务毛利率为41.47%，同比+2.82pct；机器人与智能产线业务毛利率为20.63%，同比-6.25pct；毛利率提升主要系收入结构变化；2024年公司销售净利率-4.02%，同比转负，2025Q1销售净利率为-31.34%，同比+2.16pct [4] - 2024年公司期间费用率为42.15%，同比+8.80pct，销售/管理/财务/研发费用率为11.00%/10.66%/2.35%/18.14%，同比+1.90pct/+2.57pct/+0.75pct/+3.58pct [4] 资产与现金流 - 截至2024年末公司存货11.56亿元，同比+28.36%，主要系在产品与发出商品增加，判断系智能产线相关产品；2024年公司经营活动净现金流为3.65亿元，同比+72.54%，现金流周转有所改善 [5] 研发情况 - 2024年研发费用3.23亿元，同比+5.03%；2024年公司取得授权专利175项，其中发明专利68项、实用新型专利89项、外观设计专利18项；获得计算机软件著作权84项 [6] - 公司自主研发的“华中10型”智能数控系统，深度融合数控机床的数理模型与AI数据模型，通过智能编程和工艺优化，大幅提升了加工精度并缩短加工周期；通过切削动力学仿真功能，可以在生产前对加工过程进行模拟，提高加工良率 [6] 财务预测 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入（百万元）|1,782|2,102|2,474|2,836| |营业成本(含金融类)（百万元）|1,186|1,376|1,600|1,819| |归属母公司净利润（百万元）|(55)|87|154|237| |毛利率(%)|33.48|34.55|35.33|35.86| |归母净利率(%)|(3.11)|4.12|6.22|8.36| |收入增长率(%)|(15.71)|17.90|17.74|14.62| |归母净利润增长率(%)|(304.37)|256.48|77.74|53.97| |经营活动现金流（百万元）|365|129|303|118| |投资活动现金流（百万元）|(680)|(55)|(25)|(5)| |筹资活动现金流（百万元）|312|(39)|(39)|(39)| |现金净增加额（百万元）|(3)|35|240|74| |每股净资产(元)|8.04|8.53|9.36|10.60| |ROIC(%)|(0.69)|4.52|6.26|8.05| |ROE - 摊薄(%)|(3.46)|5.11|8.28|11.26| |资产负债率(%)|62.40|61.06|61.83|59.10| |P/E（现价&最新股本摊薄）|(97.83)|62.52|35.18|22.85| |P/B（现价）|3.39|3.20|2.91|2.57| [12]

募集资金情况 - 公司向特定对象发行25,931,355股A股，募集资金总额42,838.60万元，净额42,110.14万元[13] - 2021 - 2024年利息收入分别为124.03万元、127.79万元、30.33万元、0.04万元[13][14] - 2021 - 2024年已使用金额分别为29,360.15万元、7,618.03万元、5,412.48万元、1.67万元[13][14] 项目投资情况 - 高性能数控系统技术升级及扩产能项目承诺投资22,838.60万元，调整后22,110.14万元，累计投入22,392.33万元，进度101.28%[25] - 补充流动资金承诺投资20,000.00万元，调整后20,000.00万元，累计投入20,000.00万元，进度100.00%[25] 其他事项 - 2021年8月同意使用募集资金置换自筹资金7,544.50万元及发行费用128.46万元，2024年12月31日完成置换[19][26] - 2024年4月对募集资金专户销户，截至2024年12月31日余额为0[13][16][26] - 近几年高性能数控系统项目实施进度延缓，2023年4月调整预定可使用状态日期[25] - 报告期内及累计变更用途的募集资金总额均为0，比例0.00%[25] - 公司使用募集资金合规，无违规情形[22]

业绩总结 - 2024年度营业收入178,243.53万元，上年度211,467.26万元[14] - 2024年度营业收入扣除后金额177,869.37万元，上年度210,964.38万元[15] - 2024年新增贸易业务收入134.18万元，上年度178.58万元[14]

中信证券股份有限公司 关于武汉华中数控股份有限公司 2024 年度募集资金存放与使用情况的专项核查意见 中信证券股份有限公司（以下简称"中信证券"或"保荐机构"）作为武汉华中数控 股份有限公司（以下简称"华中数控"或"公司"）2021 年向特定对象发行股票的保荐 机构，根据中国证监会发布的《上市公司监管指引第 2 号——上市公司募集资金管 理和使用的监管要求》和《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 2 号——创业 板上市公司规范运作》（以下简称"规范运作指引"）等有关规定，就华中数控 2024 年度募集资金存放与使用情况进行了核查，具体情况如下： 一、募集资金基本情况 根据中国证券监督管理委员会出具的《关于同意武汉华中数控股份有限公司向 特定对象发行股票注册的批复》（证监许可〔2020〕3059 号），公司向特定对象发行 人民币普通股 A 股 25,931,355 股，每股面值人民币 1.00 元，发行价格为人民币 16.52 元/股，募集资金总额为 42,838.60 万元，扣除保荐费与承销费人民币 600.00 万元 （含增值税）后的募集资金为 42,238.60 万元，已由主承销商中信证券股份有限公 ...

财务审计 - 中喜会计师事务所审计公司2024年12月31日财务报告内部控制有效性[4] - 公司董事会负责建立健全和实施内部控制并评价有效性[5] - 注册会计师负责对财务报告内部控制有效性发表审计意见并披露非财务报告重大缺陷[6] 内控情况 - 内部控制有固有局限性，推测未来有效性有风险[7] - 公司于2024年12月31日在重大方面保持有效财务报告内部控制[10]

审计情况 - 会计师事务所于2025年4月27日对华中数控公司2024年度财务报表出具无保留意见审计报告[4] 往来资金情况 - 湖北卓尔公益基金会2024年期初余额103万元，偿还3万元，期末余额100万元[9] - 武汉卓尔信息科技有限公司2024年期初余额0.76万元，偿还0.76万元，期末无余额[9] - 武汉汉口北市场管理有限公司2024年期初和期末余额均为80万元[9] - 卓尔飞机制造（武汉）有限公司2024年度累计发生25.7万元，期末余额25.7万元[9] - 武汉卓尔航空城投资有限公司2024年期初余额65.1万元，偿还65.1万元，期末无余额[9] - 武汉卓尔航空城投资有限公司另一笔应收款2024年期初余额50万元，偿还50万元，期末无余额[9] 非经营性占用资金情况 - 2024年期初非经营性占用资金余额总计14,206.11[11] - 2024年度非经营性占用累计发生金额总计36,814.76[11] - 2024年度非经营性偿还累计发生金额总计12,720.91[11] - 2024年期末非经营性占用资金余额总计38,299.96[11] 子公司占用资金情况 - 武汉华数锦明智能科技有限公司2024年度占用累计发生27,228.55，期末余额29,729.90[10] - 江苏锦明工业机器人自动化有限公司2024年期初余额2,746.26，期末余额2,771.56[10] - CZHSJM智能装备技术研究院有限公司2024年度占用累计发生4,113.59，偿还累计发生7,281.81[10] - 泉州华数机器人有限公司2024年度占用累计发生1,010.73，偿还610.73，期末余额400.00[10] - 深圳华中数控有限公司2024年期初余额18.83，年度占用累计发生171.87，偿还37.86，期末余额152.84[10] - 苏州华数机器人有限公司2024年期初余额58.00，年度占用累计发生25.38，期末余额83.38[10]

业绩总结 - 2024年度公司营业收入为178,243.53万元[6] - 2024年度公司确认的政府补助收益为18,275.86万元[8] - 2024年末资产总计47.22亿元，较2023年末增长6.82%[19] - 2024年末流动资产合计28.19亿元，较2023年末下降6.59%[19] - 2024年末非流动资产合计19.03亿元，较2023年末增长35.66%[19] - 2024年末负债合计29.47亿元，较2023年末增长15.82%[22] - 2024年末流动负债合计16.90亿元，较2023年末下降6.36%[22] - 2024年末非流动负债合计12.57亿元，较2023年末增长70.01%[22] - 2024年末股东权益合计17.75亿元，较2023年末下降5.36%[22] - 2024年末应收账款5.36亿元，较2023年末下降41.90%[19] - 2024年末存货11.56亿元，较2023年末增长28.24%[19] - 2024年末固定资产8.43亿元，较2023年末增长87.39%[19] - 2024年营业收入为669,985,385.92元，同比增长约1.78%[43] - 2024年营业成本为441,925,588.41元，同比增长约6.13%[43] - 2024年销售费用为67,255,644.19元，同比增长约5.13%[43] - 2024年研发费用为109,344,708.26元，同比增长约2.02%[43] - 2024年其他收益为85,215,240.86元，同比增长约103%[43] - 2024年投资收益为10,230,726.28元，同比增长约3627%[43] - 2024年营业利润为39,407,622.56元，同比下降约32.33%[43] - 2024年利润总额为38,475,312.04元，同比下降约34.27%[43] - 2024年净利润为44,368,844.16元，同比下降约16.97%[43] - 2024年综合收益总额为43,899,865.92元，同比下降约17.19%[43] 财务审计 - 审计认为公司2024年财务报表在重大方面按企业会计准则编制，公允反映财务状况、经营成果和现金流量[2] - 销售收入确认和政府补助被确定为关键审计事项[6][8] - 针对收入确认和政府补助执行了相应审计程序[7][10] 股本变更 - 2011年1月，公司向社会公开发行2,700万股，发行后注册资本变更为10,783万元[52] - 2014年6月，公司以资本公积每10股转增5股，注册资本变更为16,174.50万元[53] - 2016年，公司发行股份购买资产并募集配套资金，股本增至172,791,187元[53] - 2018年，公司以1元回购子公司25,636股，股本变更为172,765,551元[54] - 2021年，公司向特定对象发行25,931,355股并完成工商变更登记[54] 会计政策 - 公司及境内子公司以人民币为记账本位币，境外子公司以福林为记账本位币，编制财务报表采用人民币[62][63] - 公司自2024年1月1日起执行多项企业会计准则解释规定，对可比期间报表无重要影响[4][5][6][7] 税务情况 - 增值税按6%、13%等税率计缴，出口货物执行“免、抵、退”税政策[169] - 城市维护建设税、教育费附加、地方教育附加按相应比例征收[169] - 高新技术企业按15%的比例缴纳企业所得税，部分小微企业有不同实际税率，其他公司税率25%[169][170] 资产情况 - 货币资金期末余额624,429,183.58元，期初余额693,194,667.23元[174] - 交易性金融资产期初余额7,274,487.11元，为银行理财[175] - 应收票据期末余额101,508,024.30元，期初余额123,643,982.02元[176] - 应收账款期末账面价值为535,978,021.22元，期初为922,541,642.71元[180][181] - 应收款项融资期末公允价值为42,664,163.33元，期初为53,749,737.01元[185] - 预付款项期末余额为126,612,297.18元，期初余额为121,835,005.96元[186] - 其他应收款期末余额为165,343,874.63元，期初余额为64,428,526.84元[189] - 存货期末账面价值为11.5626331624亿美元，期初为9.0078064048亿美元[197][198]

主要会计数据和财务指标 - 基本每股收益从2023年的0.1363元大幅下降至2024年的-0.2786元，同比下滑304.4% [1] - 每股净资产从8.36元降至8.04元，同比下降3.83% [1] - 每股未分配利润从1.36元减少至1.03元，降幅达24.26% [1] - 营业收入从21.15亿元下降至17.82亿元，同比减少15.74% [1] - 净利润由2023年的盈利0.27亿元转为2024年亏损0.55亿元，同比下降303.7% [1] - 净资产收益率从1.64%降至-3.40%，降幅达307.32% [1] 前10名无限售条件股东持股情况 - 前十大流通股东累计持有8237.12万股，占流通股比例42.24%，较上期减少261.62万股 [2] - 卓尔智造集团有限公司为第一大股东，持有5530.14万股，占比28.36%，持股数量未变 [3] - 景顺长城新能源产业股票A类增持31.36万股至404.15万股，占比2.07% [3] - 华商新趋势优选灵活配置混合减持10.99万股至138.82万股 [3] - 潘志刚、华夏中证机器人ETF等4名股东新进入前十大股东行列 [3] - 招商瑞阳混合A等4名股东退出前十大股东 [3] 分红送配方案情况 - 公司拟实施10派0.1元(含税)的分红方案 [3]