财务数据 - 2024年12月31日总资产472,204.71万元，2025年3月31日为447,791.28万元[7] - 2024年12月31日总负债294,655.30万元，2025年3月31日为276,588.26万元[7] - 2024年12月31日净资产159,842.27万元，2025年3月31日为154,022.23万元[7] - 2024年1 - 12月营业收入178,243.53万元，2025年1 - 3月为20,249.89万元[7] - 2024年1 - 12月净利润 - 5,536.62万元，2025年1 - 3月为 - 5,820.04万元[7] 贷款与担保 - 拟申请1.7亿元银团贷款，期限3年[4] - 董事长陈吉红为贷款提供45万股股份担保[4][5] - 截至公告日，对外担保总额13,200万元，占净资产比例8.26%[13] - 本次担保后，担保总额104,526.39万元，占净资产比例65.39%[13] 关联交易 - 2025年初至公告披露日，与关联方除薪酬外关联交易金额为0元[12]

会议信息 - 公司第十二届董事会第三十九次会议于2025年6月24日召开[1] - 应到董事9名，亲自出席9名[1] 议案情况 - 审议通过申请银行贷款暨子公司、关联方担保议案[1] - 关联董事陈吉红回避表决，8票同意通过[1] - 议案已通过独董会议审议，详情披露于巨潮资讯网[1][2]

会议时间 - 2025年6月23日下午14:30现场召开股东大会，网络投票9:15 - 15:00[6] 参会情况 - 191名股东出席，代表15,862,215股，占比7.9831%[8] 议案表决 - 《关于出售参股公司股权暨关联对外担保的议案》同意15,038,615股，占比94.8078%[11] - 反对792,800股，占比4.9980%[11] - 弃权30,800股，占比0.1942%[12] 中小股东表决 - 中小股东同意13,832,820股，占比94.3806%[12] - 反对792,800股，占比5.4092%[12] - 弃权30,800股，占比0.2101%[12]

股东大会信息 - 2025年第四次临时股东大会6月23日14:30现场召开，网络投票9:15 - 15:00[3] - 现场和网络投票股东191人，代表股份15,862,215股，占比7.9831％[4] 议案表决情况 - 《出售参股公司股权暨关联对外担保议案》总表决，同意15,038,615股，占比94.8078％[5] - 中小股东表决，同意13,832,820股，占比94.3806％[6]

业绩总结 - 公司收到国家和省级项目经费2387.50万元，占2024年净利润绝对值43.12%[3] 资金认定 - 793.75万元项目经费认定为与资产相关[4] - 1593.75万元项目经费认定为与收益相关[4] 入账方式 - 项目经费作递延收益入账，分期计入其他收益[4]

股权结构 - 卓尔智造集团持股55,301,447股，比例27.83%[2] - 阎志持股8,638,258股，比例4.35%[2] 股份质押 - 卓尔智造本次质押后股份27,570,092股，占比49.85%[2] - 阎志质押股份4,200,000股，占比48.62%[2] - 卓尔智造本次质押3,900,000股，占比7.05%[3] 质押详情 - 起始日2025年6月17日，到期日2026年6月17日[3] - 质权人为中信证券，用途为自身生产经营[3] 风险评估 - 控股股东质押比例不超50%[2] - 质押风险可控，无平仓风险[5]

股权结构 - 卓尔智造集团持股55301447股，比例27.83%[1] - 阎志持股8638258股，比例4.35%[1] - 控股股东及一致行动人合计持股63939705股，比例32.18%[1] 股份质押 - 卓尔智造本次解质2780000股，占所持5.03%，总股本1.40%[2] - 卓尔智造质押后股份23670092股，占所持42.80%，总股本11.91%[1] - 阎志质押股份4200000股，占所持48.62%，总股本2.11%[1] - 控股股东及一致行动人质押后股份27870092股，占所持43.59%，总股本14.03%[1] 其他情况 - 卓尔智造无侵害上市公司利益情况[3] - 卓尔智造质押风险可控，无平仓风险[3] - 公告发布于2025年6月16日[4]

报告公司投资评级 - 报告将公司投资评级下调至“增持 - A”[3][8][120] 报告的核心观点 - 中长期公司自主可控数控技术构成核心护城河，高端五轴数控系统引领国产替代加速，成长性和盈利表现被看好；短期因被美国列入 SDN 清单，海外智能产线交付受影响，盈利预测下调[6][120] 根据相关目录分别进行总结 中国数控技术产业先行者，国产数控系统龙头 - 公司是首批国家级创新企业、国产中高档数控系统研究和产业化基地及首家上市公司，脱胎于华中科技大学，有三十年技术积累，2021 年发布华中 9 型智能数控系统，2024 年拟募资 10 亿元投入相关项目[16] - 公司以数控系统技术为核心，形成“一核三军”发展战略，业务包括机床数控系统、工业机器人及智能产线、新能源汽车配套[17] - 公司数控系统配套业务为数控机床企业和多领域用户提供配套和服务，工业机器人及智能产线业务为制造企业提供产品和解决方案，教育教学方案服务业务为院校提供专业升级等方案，新能源汽车配套业务围绕汽车电动化等开展研究和推广[18] - 公司控股股东为卓尔智造集团，实际控制人为阎志，第三大股东为武汉华中科大资产管理有限公司，卓尔智造在资金、市场化拓展和决策效率方面为公司赋能[27] - 公司董事会成员及高管团队行业经验丰富、专业性强、团队稳定，形成以董事长陈吉红等人为核心的研发团队[28] - 因被美国列入 SDN 清单，公司 2024 年海外项目交付受影响，收入和净利润下降；近年来销售毛利率稳中有升，2024 年数控系统与机床毛利率首破 41% [29][31] 下游需求边际改善，预计 2025 年数控系统市场规模同比增长 17% - 数控系统是数控机床核心部件，是高端制造业产业链上游核心环节，价值量占数控机床成本 20 - 40%，行业上游提供核心部件，下游主要是数控机床制造企业，最终下游为制造业企业，应用领域主要是汽车、消费电子和高端重点领域[35][38] - 2024 年“两新”激发需求潜力，设备购置投资带动作用明显，全国重点领域设备更新总量超 2000 万台套，设备工器具购置投资同比增长 15.7% [40] - 现阶段我国 10 年以上使用年限机床占存量机床 30%，存量替换和升级需求大，2024 年金属加工机床新增订单、在手订单同比分别增长 5.5%、10.8% [43] - 预计 2025 年我国数控系统市场规模将双位数增长，MIR 预计 2025 年市场规模 158 亿元，同比增速 17% [46] 高端数控系统自主可控需求迫切，国产替代空间广阔 - 数控系统全球市场主要由日本发那科、三菱和德国西门子等企业垄断，国内竞争格局集中，前三大厂商为外资企业，2022 年我国数控系统 CR3 达 66% [47] - 按销售套数计算，国外品牌占高档型、标准型数控系统 70%份额，华中数控专注中高端数控系统进口替代，高档数控系统与高端机床配套，经济型数控系统以国产品牌为主[50] - 高端五轴数控系统是高端制造必需尖端重器，下游应用于航空航天、新能源汽车等领域，需求旺盛[53][54] - 预计中国五轴数控机床市场规模 2021 - 2027 年 CAGR 达 16.6%，超出同期全球市场增速约 5.8pct，当前国产五轴数控系统市占率不足 10%，近年来发展加快，受益国产替代逻辑[55][64] 公司发挥五轴高端引领优势，数控系统有望实现量价齐升 - 公司是与机床厂配套高端数控系统最多的国产企业，五轴联动数控系统销售台套数 2023 年同比增长 60%，华中 8 型高档数控系统达国际先进水平，实现进口替代，华中 9 型智能数控系统实现“换道超车”[65][66] - 公司拟通过定增募投项目加速数控系统高端化，若项目落地，五轴数控系统产能将释放，销售占比提升，盈利能力增强[68][69] - 公司与高端重点领域企业合作开发、批量配套，推动高档数控系统技术进步和应用，打造高端生态链[72] - 在 3C 加工领域，钛合金等新材料和智能可穿戴设备增加数控机床需求，消费电子市场复苏，华中 8 型数控系统已应用数万台套，公司发布新 3C 钻攻数控系统配套方案[73][77] - 新能源汽车发展带动零部件制造企业需求增长，公司数控系统业务受益，华中数控系统在新能源零部件加工中表现优异，与多地企业合作配套[82][86] - 人形机器人“小脑”运动控制与数控系统底层技术相通，公司在数控系统植入人工智能芯片，未来会关注行业发展并拓展市场和应用场景[89] - 公司在超声波、半导体等新领域与机床企业合作，在激光领域与客户联合攻关，利用重大专项为高端重点领域企业配套[91][92] - 公司数控系统及配套产能利用率接近饱和，定增募投项目将新增产能 4500 套，聚焦五轴数控系统和伺服电机升级[93] 工业机器人自主创新优势突出，多元领域持续发力 - 公司在工业机器人领域有核心技术自主创新优势，攻克 400 余项核心技术，核心自主创新占比超 80%，解决“无脑”卡脖子问题[94] - 2024 年公司在控制系统技术方面升级，推出新一代大负载一体化控制柜，适配中小负载的驱控一体控制柜迭代升级 2.0 版并批量应用，开发高速 SCARA 机器人视驱控一体解决方案[95] - 工业机器人三大核心零部件占总成本 70%，我国产业中核心零部件国产化率合计不超 30%，华数机器人除减速器外全部自主研发，核心零部件自主创新占比超 80% [96][97] - 中国工业机器人市场成熟，进入存量市场争夺与细分增量市场卡位阶段，2024 年产量 55.6 万台，同比增长 14.2%，销量 30.2 万台，同比下降 4.5% [99] - 电子、汽车零部件等行业工业机器人需求有望稳定增长，公司机器人产品聚焦细分领域，应用于多行业多领域，2023 年新增新能源领域龙头客户和 3C 领域合作商[103] - 2024 年工业机器人市场各机型表现差异，协作机器人同比增长 28.2%，表现亮眼[106] - 公司机器人产品种类丰富，推出六大系列 50 余种整机产品，负载范围拓宽，2023 年发布工业协作机器人系列产品，新推出“一脑双控桁架机器人”并批量销售[109][110][113] - 公司募投项目拓展产品结构，提高产品性能，增加重载机器人产品系列，稳定机器人业务综合毛利率，提高产能供给能力[115] 盈利预测、估值分析和投资建议 - 预计公司 2025 - 2027 年数控系统配套营收增速为 10%、12%、15%，毛利率分别为 41%、42%、42% [117] - 预计公司 2025 - 2027 年工业机器人及智能产线营收增速为 - 6%、2%、5%，毛利率分别为 21%、21%、22% [118] - 预计公司 2025 - 2027 年特种装备业务营收增速为 - 8%、0%、2%，新能源汽车配套业务营收增速为 - 15%、2%、5% [119] - 预计公司 2025 - 2027 年归母净利润分别为 0.14 亿元、0.36 亿元、0.64 亿元，同比分别增长 125%、164%、79%，EPS 分别为 0.1 元、0.2 元、0.3 元，按照 6 月 13 日收盘价 25.87 元，PE 分别为 378、143、80 倍[8][120]

证券代码：300161 证券简称：华中数控 公告编号：2025-056 武汉华中数控股份有限公司 关于出售参股公司股权暨关联对外担保的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 一、基本情况概述 （一）转让股权的基本情况 武汉华中数控股份有限公司（以下简称"公司""华中数控"），基于战略发展 规划，为进一步聚焦业务发展，优化资源配置，巩固公司核心竞争能力，公司拟 向武汉卓尔创业投资有限公司（以下简称"卓尔创投"）转让公司全资子公司江 苏锦明工业机器人自动化有限公司（以下简称"江苏锦明"）持有的常州华数锦 明智能装备技术研究院有限公司（以下简称"常州华数锦明""标的公司"）27% 的股权，拟向常州智博君合实业投资合伙企业（有限合伙）（以下简称"智博君 合"）转让江苏锦明持有的常州华数锦明 5%的股权。本次转让完成后，公司及子 公司不再持有标的公司股权。 （二）关联关系的说明 常州华数锦明为公司参股公司，过去十二个月内，公司董事长陈吉红先生为 常州华数锦明原董事，公司董事及总裁田茂胜先生为常州华数锦明原董事长；本 次股权转让交易后卓尔创投为常州华数锦明的 ...

一、召开会议基本情况 1.股东大会届次：2025 年第四次临时股东大会。 2.会议召集人：公司董事会。公司于 2025 年 6 月 6 日召开的第十二届董事 会第三十八次会议决议召开本次股东大会。 3.会议召开的合法、合规性：本次股东大会会议的召开符合上市公司相关法 律、行政法规、部门规章、规范性文件和《公司章程》的有关规定。 4.会议召开时间： 证券代码：300161 证券简称：华中数控 公告编号：2025-057 武汉华中数控股份有限公司 关于召开2025年第四次临时股东大会的通知 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 现场会议时间：2025 年 6 月 23 日 14:30 网络投票时间： （1）通过深圳证券交易所交易系统进行网络投票的具体时间为：2025 年 6 月 23 日上午 9:15—9:25，9:30—11:30，下午 13:00—15:00； （2）通过深圳证券交易所互联网投票系统投票的具体时间为：2025 年 6 月 23 日 9:15-15:00 期间的任意时间。 5.会议召开方式：本次股东大会采用现场表决与网络投票相结合的方式 ...