股份质押 - 卓尔智造本次质押4880000股，占所持股份8.82%，总股本2.46%[1] - 卓尔智造本次解除质押2100000股，占所持股份3.80%，总股本1.06%[4] 持股情况 - 截至披露日，卓尔智造持股55301447股，比例27.83%，质押39.69%[5] - 截至披露日，阎志持股8638258股，比例4.35%，质押48.62%[5] - 截至披露日，控股股东及一致行动人合计持股63939705股，比例32.18%，质押40.90%[5] 其他说明 - 本次质押股份无重大资产重组业绩补偿等担保用途[2] - 股份解押、质押是股东根据资金需求安排[6] - 卓尔智造无侵害上市公司利益情况，资信好，质押风险可控[6] - 质押股份无平仓风险，对公司无实质性影响[6]

报告公司投资评级 - 公司维持"买入-A"的投资评级 [4] 报告的核心观点 - 2024H1 公司业绩承压主要受海外智能产线业务收入交付周期的影响 [1] - 报告期内公司销售毛利率同比提升4.43pct,数控系统与机床毛利率突破40%创历史新高 [1] - 公司继续发挥五轴高端引领优势,数控系统营收实现稳健增长;公司积极践行全球化战略,智能产线海外市场再次实现突破 [1] - 公司在手订单充沛,获取订单能力持续加强,前期业绩有望得到兑现 [4] 分部门总结 数控系统与机床 - 数控系统与机床领域实现收入3.83亿元,同比增长3.89% [1] - 数控系统毛利率同比提升4.33pct至40.79%,创下新高 [1] 工业机器人与智能产线 - 工业机器人与智能产线实现收入2.04亿元,同比下降57.82%,主要受新能源动力电池智能装备业务相关在手订单尚在执行中影响 [1] - 机器人与智能产线毛利率为22.01%,同比降低3.52pct [1] 新能源汽车配套 - 新能源汽车配套实现收入1,473.33万元,同比增长31.60% [1] 特种装备 - 特种装备实现收入2,166.15万元,同比增长14.97% [1]

报告投资评级 - 维持“买入 - A”评级[1][2] 报告核心观点 - 报告期内公司业绩承压但数控系统毛利率创新高且产品结构向中高端优化未来国产替代市场空间广阔[1][2] 根据相关目录分别进行总结 业绩表现 - 2024年半年度报告期内公司实现营业收入6.29亿元同比减少29.02%归母净利润为 -1.07亿元同比亏损扩大203.42%扣非归母净利润为 -1.36亿元同比亏损扩大36.12%业绩低于此前预期[1] - 2024Q2公司实现营收3.86亿元同比降低27.03%、环比增长58.54%归母净利润 -0.38亿元同比由盈转亏亏损环比收窄44.94%扣非后净利润 -0.55亿元亏损环比收窄32.23%[1] 财务指标 - 报告期内公司销售毛利率同比提升4.43pct为34.75%数控系统与机床毛利率突破40%创历史新高其中数控系统毛利率同比提升4.33pct至40.79%机器人与智能产线毛利率为22.01%同比降低3.52pct[1] - 报告期内公司期间费用率同比增加18.59pct至59.37%其中销售费用率为15.90%同比增加6.6pct管理费用率为14.40%同比增加5.12pct财务费用率为3.07%同比增加1.53pct研发费用率为26.00%同比增加5.34pct[1] - 截至2024Q2末公司合同负债为3.39亿元同比增长55.43%环比2023Q4末增长77.49%[2] 业务板块 - 数控系统与机床领域实现收入3.83亿元同比增长3.89%工业机器人与智能产线实现收入2.04亿元同比下降57.82%主要受新能源动力电池智能装备业务相关在手订单尚在执行中影响所致新能源汽车配套实现收入1473.33万元同比增长31.60%特种装备实现收入2166.15万元同比增长14.97%[1] - 在高档数控机床领域公司在CCMT2024上海展期间发布“五轴旗舰产品包”与多家机床企业合作华数锦明加大海外市场拓展力度签下英国、日本项目合同总金额5亿元法国出口项目首条软包电池模组线已顺利装箱离厂发往法国[1] 盈利预测 - 预计公司2024 - 2026年归母净利润分别为0.75亿元、1.35亿元、1.57亿元同比分别增长178.7%、78.9%、16.3%EPS分别为0.4元、0.7元、0.8元按照9月4日收盘价20.27元PE分别为53、30、26倍[2] - 预计2024 - 2026年营业收入分别为2361百万元、3004百万元、3911百万元YoY分别为11.7%、27.2%、30.2%净利润分别为75百万元、135百万元、157百万元YoY分别为178.7%、78.9%、16.3%毛利率分别为35.0%、35.8%、36.0%EPS分别为0.38元、0.68元、0.79元ROE分别为3.3%、5.6%、6.2%P/E分别为53.4、29.8、25.6倍P/B分别为2.3、2.2、2.0倍净利率分别为3.2%、4.5%、4.0%[4]

业绩总结 - 2024年上半年公司营业收入6.29亿，同比下降29.02%[3] - 2024年上半年数控系统与机床板块营收3.83亿元，同比增长3.89%[3] - 2024年上半年机器人及智能产线板块营收2.04亿元，同比下降57.82%[3] - 2024年上半年数控系统与机床业务板块毛利率22.01%，同比降3.52个百分点[3] - 2024年上半年机器人与智能产线业务板块毛利率40.79%，同比增4.33个百分点[3] 研发成果 - 2024年上半年公司研发投入2.2亿元[3] - 报告期内公司获授权专利78项[3] - 标准型数控系统600余项功能对标匹配度达100%，高档型超98%[9] - 公司成功推出六大系列50余种机器人整机产品[11] - 2023年重载机器人两大主打机型平均无故障工作时间突破5万小时[11] - 华中9型智能数控系统已在国内多家机床企业小批量配套应用[13] - 华中9型部分技术单元已在公司8型产品上应用推广[13] - 公司研发的BR6系列双旋机器人获“中国好设计银奖”并取得国际发明专利[11] 市场拓展 - 2024年上半年华数锦明签下海外业务订单约5亿元[9] - 公司在3C加工设备领域与深圳创世纪等企业批量配套[7] - 公司与湖南宇环、杰克机床等合作扩大磨床市场占有率[18] - 公司和上海机床厂在多类磨床机型开展多台套配套应用[18] - 公司为北平机床、杰克机床等企业的磨床产品形成批量配套[18]

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [5] 报告的核心观点 - 业绩短期承压，看好后续数控系统国产替代 [1] 根据相关目录分别进行总结 市场数据 - 收盘价：19.66元 [1] - 一年内最高/最低：48.22/18.11元 [1] - 市净率：2.5 [1] - 息率：3,831 [1] - 流通A股市值：2,811.04百万元 [1] - 上证指数/深证成指：2,811.04/8,172.21 [1] 基础数据 - 每股净资产：7.78元 [2] - 资产负债率：64.13% [2] - 总股本/流通A股：199/195百万 [2] - 流通B股/H股：-/- [2] 一年内股价与大盘对比走势 - 华中数控股价与沪深300指数对比走势图 [3] 公司点评 - 2024年上半年实现营业收入6.29亿元，同比下降29.02%；归母净利润-1.07亿元，业绩表现略低于预期 [3] - 2024Q2单季度，公司实现营业收入3.86亿元，同比下降27.03%，环比增长58.54%；实现归母净利润-3782.82万元 [3] 点评 - 数控系统收入小幅增长，看好后续政策支持及下游转型升级带来新机遇 [4] - 数控系统与机床实现收入3.83亿元，同比增长3.89%，占总收入比例60.93% [4] - 机器人与智能产线实现收入2.04亿元，同比下降57.82%，占总收入比例32.46% [4] - 新能源汽车配套业务实现收入0.15亿元，同比增长31.60% [4] - 特种装备领域实现收入0.22亿元，同比增长14.97% [4] - 智能产线收入确认节奏拖累业绩，公司盈利能力短期承压 [4] - 2024H1毛利率34.75%，同比+4.43pcts；净利率-20.39%，同比-15.82pcts [4] - 数控系统与机床业务毛利率40.79%，同比+4.33pcts [4] - 机器人与智能产线毛利率22.01%，同比-3.52pcts [4] - 单2024Q2毛利率34.74%，同比+4.97pcts；净利率-12.12%，同比-13.49pcts [4] - 2024H1销售/管理/研发/财务费用率分别15.90%/14.40%/26.00%/3.06%，同比分别+6.60/+5.12/+5.34/+1.53pcts [4] 财务数据及盈利预测 - 2023年营业总收入2,115百万元，同比增长27.1%；归母净利润27百万元，同比增长45.7% [5] - 2024H1营业总收入629百万元，同比下降29.0%；归母净利润-107百万元 [5] - 预计2024-2026年归母净利润分别为0.61/1.20/1.62亿元 [5] - 2024/25/26年PE分别为64、33、24X [5] - 2024年可比公司PE为86X，公司PE水平较可比公司PE低 [5] 财务摘要 - 2022A营业总收入1,663百万元；2023A营业总收入2,115百万元；2024E营业总收入2,361百万元；2025E营业总收入2,927百万元；2026E营业总收入3,557百万元 [7] - 2022A归母净利润17百万元；2023A归母净利润27百万元；2024E归母净利润61百万元；2025E归母净利润120百万元；2026E归母净利润162百万元 [7] - 2022A每股收益0.08元；2023A每股收益0.14元；2024E每股收益0.31元；2025E每股收益0.60元；2026E每股收益0.81元 [7]

报告公司投资评级 - 公司维持"增持"评级 [7] 报告的核心观点 公司业绩短期承压 - 公司2024年上半年实现营收6.29亿元,同比下降29%,实现归母净利润-1.07亿元,同比下降203% [4][5] - 公司营收下降主要系新能源动力电池智能装备业务相关在手订单尚在执行中,海外产线项目设备具有单价较高、安装调试较为复杂、交付周期较长等特点,导致公司半年度业绩承压 [5] 数控系统业务稳步外拓 - 2024上半年公司数控系统及机床业务实现收入3.83亿元,同比增长3.89%,数控系统业务毛利增长显著,由2023年38.65%进一步提升至24H1的40.79% [5] - 公司在高档数控机床领域持续发挥五轴高端引领优势,在智能数控系统及智能机床领域、中档数控机床领域、普及型数控机床领域、3C加工设备领域及磨床市场等均与行业内领先企业合作持续拓展市场 [5] 工业机器人及智能产线业务海外市场持续开拓 - 2024上半年公司工业机器人与智能产线领域实现收入2亿元,同比减少57.82%,主要系相关在手订单尚在执行中影响 [5] - 公司积极践行全球化战略并稳步推进海外布局,匈牙利子公司、常州智能工厂及武汉智能生产基地三位一体提供解决方案,2024年4月签下英国、日本项目合同总金额5亿元,海外市场再次实现突破 [5] 研发投入持续增加 - 2024上半年公司研发费用1.64亿元,研发费用率达26%,同比提升5.3个百分点,公司持续维持研发高投入 [5] - 2024上半年公司取得授权专利78项,其中发明专利35项、实用新型专利36项、外观设计专利7项,获得计算机软件著作权37项 [5] 公司不断优化产业布局,积极推进产业链、生态链建设 - 公司通过加强与各级职业院校合作,积累公司口碑;协同机床厂、行业用户共同构建数控系统智能化应用的二次开发平台和环境,创建中国智能制造创业与创新生态圈,推进国产化数控设备的推广与应用 [6]

报告公司投资评级 报告给予公司"买入"评级。[7] 报告的核心观点 1. 公司专注于中高端数控系统的研发和销售,有望充分受益高档数控系统国产替代的浪潮,长期发展前景看好。[6] 2. 2024年上半年公司数控系统及机床业务营收同比增长3.89%,体现出公司在高端数控系统领域的竞争力。[3] 3. 公司于CCMT2024上海展期间发布"五轴旗舰产品包",推出五轴加工中心和五轴车铣复合产品,突破多项关键技术,五轴加工精度和效率达到国际先进水平。[5] 4. 公司全力推进海外项目交付,法国出口项目首条软包电池模组线已顺利装箱发运,有望带来业绩兑现。[5] 财务数据总结 1. 2024年上半年公司实现营收6.29亿元,同比下降29.02%,主要受新能源动力电池智能装备在手订单执行影响。[2][3] 2. 2024年上半年公司毛利率为34.75%,同比增长4.43个百分点,其中数控系统与机床毛利率同比增长4.33个百分点,盈利能力有所提升。[4] 3. 预计公司2024-2026年营收分别为25.48/31.48/37.64亿元,归母净利润为0.73/1.32/1.85亿元,对应PE为55.21/30.42/21.84倍。[6]

证券代码：300161 证券简称：华中数控 公告编号：2024-062 武汉华中数控股份有限公司 关于控股股东部分股份质押的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 武汉华中数控股份有限公司（以下简称"公司"）于近日接到控股股东卓尔智 造集团有限公司（以下简称"卓尔智造"）通知，卓尔智造将其所持有的公司部分 股份办理了质押手续，具体事项如下： 本次质押股份不存在被用作重大资产重组业绩补偿等事项的担保或其他保 障用途等情况。 二、控股股东及其一致行动人股份累计质押的情况 特此公告。 截至公告披露日，公司控股股东及一致行动人质押股份数量占其所持有公 司股份数量比例不超过 50%，具体情况如下： | | | | | | | | 已质押股份情况 已质押 | | 未质押股份情况 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | 本次质押 | 本次质押 | 占其所 | 占公司 | | | 未质押 | | | | 持股数量 | 持股比 | 前质押股 | ...

报告公司投资评级 公司维持"增持"评级 [4] 报告的核心观点 营收短期承压 - 2024H1公司实现营业收入6.29亿元，同比-29.02%,主要系工业机器人与智能产线收入减少拖累总营收 [4] - 2024Q2公司实现营业收入3.86亿元，同比-27.03%,营收下滑背景下公司研发开支仍居高位,导致归母净利润承压 [4] 毛利率有所提升,期间费用率提高导致亏损幅度扩大 - 2024H1公司毛利率为34.75%,同比+4.43pct,但期间费用率为59.37%,同比+18.59pct,导致公司亏损幅度扩大 [4] 在手订单充足,存货中在产品高增未来有望兑现收入 - 截至2024H1末,公司合同负债为3.39亿元,同比+55.43%,合同负债增幅较大彰显公司在手订单充足 [4] - 截至2024H1末,公司存货中在产品为1.90亿元,同比+136.00%,新能源动力电池智能装备业务在产品占比较大,未来有望逐步兑现收入 [4] 研发投入逐步兑现,定增扩产注入发展活力 - 公司不断加大研发投入,攻坚数控系统"卡脖子"领域,报告期内取得授权专利78项,获得计算机软件著作权37项 [4] - 2023年3月14日公司公告,计划定增募集配套资金10亿元,主要用于工业机器人技术升级和产业化基地建设项目与五轴数控系统及伺服电机关键技术研究与产业化项目 [4] 盈利预测与投资评级 - 考虑到公司营收短期承压,我们下调公司2024-2026年归母净利润预测为0.89/1.34/1.83亿元,当前股价对应动态PE分别为46/31/22倍 [4] - 考虑到公司属于高端数控系统领域稀缺资产,维持公司"增持"评级 [4]

报告公司投资评级 - 报告维持"持有"评级 [1] 报告的核心观点 公司业绩承压 - 2024 年上半年公司实现营业收入 6.29 亿元，同比下降 29.02%；实现归母净利润-1.07 亿元，同比下降 203.42% [2] - 2024 年二季度公司实现营业收入 3.86 亿元，同比下降 27.03%；实现归母净利润-0.38 亿元，同比下降 1201.27% [2] 行业需求承压，公司业务表现分化 - 机床行业需求较弱，公司数控系统与机床业务略有增长，机器人与智能产线业务受影响较大 [3] - 公司数控系统与机床毛利率提升，但期间费用率提升使得净利率下滑明显 [4] 盈利预测与投资建议 - 预计公司 2024-2026 年归母净利润分别为 0.94/1.47/2.33 亿元，未来三年营收预计保持 24% 的复合增长率 [5] - 考虑到公司将充分受益于高档数控系统进口替代市场增长，未来成长空间大，维持"持有"评级 [5]