风电业务布局与市场前景 - 公司是我国重要的大型综合性研发制造平台，可为陆上/直驱式/半直驱式风电机组批量提供风电主轴、轮毂、机架等各类锻件、铸件、结构件产品 [2] - 2022年我国风电新增装机37.63GW，同比下降21%，但2022年国内风电招标量超过100GW，2023年风电装机量有望增长 [3] - 公司在即墨临港生产基地建设"大型海上风电产品配套能力提升项目"，预计2023年6月底投产，达产后每年新增大型风电结构件定子类及转子类产品各300套，铸件加工产品270套 [3] 风电主轴市场竞争力 - 公司利用现有铸造产能和风电主轴机加工优势，成为国内首批进入风电铸造主轴市场的供应商之一 [3] - 2022年11月，公司自主研发制造的全球首支9MW风电锻造主轴成功下线 [3] - 公司通过新工艺研发创新提升锻造主轴生产能力和效率，降低生产成本，夯实行业领先地位 [3] 其他锻件产品与市场开发 - 公司可为能源电力、石化、船舶、海工装备、冶金、航空航天等行业提供大型高端装备的核心部件 [3] - 可转债募投项目"高端装备核心部件节能节材工艺及装备提升项目"达产后，公司将有更多锻造产能用于其他锻件生产 [4] 产能扩产规划 - 公司正在禹城厂区建设可转债募投项目节能节材项目，预计2024年12月底投产，项目达产后公司整体锻造产能将提升约10万吨 [4] - 公司通过设备布局优化和个别加工环节设备的填平补齐，进一步提升机加工环节的效率和产能 [4] 与控股股东协同发展 - 控股股东珠海港集团是珠海市属大型国有独资企业，已发展成为国家5A级综合服务型物流企业和新能源行业内较有影响力的投资控股集团 [4] - 公司将利用控股股东珠海港集团协同发展资源，与兄弟公司在新能源领域的产品研发、客户开发、项目资源拓展等方面加强合作 [4]

风电市场相关 - 2022年国内风电招标量超过100GW 国家能源局数据显示2022年我国风电新增装机37.63GW同比降低21% 2023年有望增长[1] - 海上风电未来发展空间巨大机组大型化使度电成本持续降低公司在海上风电有布局如青岛即墨项目2023年6月底投产达产后预计每年新增风电结构件定子类及转子类产品各300套铸件加工产品270套并提升铸造和机加工工艺满足市场需求[1] 风电主轴市场相关 - 公司是大型综合性研发制造平台产业链优势明显在风电主轴细分市场深耕多年与众多风电整机制造商建立长期稳定合作关系有丰富客户资源[1][2] - 公司开拓风电装备模块化业务以一站式、模块化供货模式代替客户分散式采购装配模式降低客户运输成本和装配工作量增强客户粘性[2] - 正在建设的节能节材项目建成投产后锻造技术将由自由锻工艺升级为模锻工艺优化风电主轴等锻件产品质量、生产效率和生产成本提升市场竞争力[2] - 风电铸造主轴发展趋势良好部分供应商基于降本和轻量化需求大兆瓦主轴会选择铸造主轴公司利用现有优势已为部分客户批量提供铸造主轴并将关注其发展趋势满足客户需求[2] 原材料价格波动应对相关 - 积极采取措施降低原材料价格波动对业绩的不利影响包括加强市场开发做好订单储备根据情况在原材料价格下跌时做好储备使原材料储备满足3个月生产周期在降本增效等方面做好工作[2] 产能扩产规划相关 - 锻造方面正在禹城厂区建设节能节材项目2024年12月底投产达产后预计整体锻造产能提升约10万吨[2] - 铸造方面目前产能可满足铸造主轴及轮毂等产品生产暂无扩产计划将提升工艺技术和管理水平提高产品质量和大规格铸件生产能力降低成本提升竞争力[2] - 结构件方面正在青岛即墨建设项目提升大型风电结构件生产能力机加工方面通过设备布局优化和设备填平补齐提升效率和产能[2][3] 公司业务相关 - 公司是大型综合性研发制造平台可为多个行业提供大型高端装备的核心部件其他锻件业务是主营业务重要组成部分节能节材项目达产后可增加其他锻件生产提升锻造技术水平、产能、生产效率、降低成本提升市场竞争力并根据市场需求等情况优化调整产品结构[3]

产品类型与海外客户 - 公司已形成完整制造链条是重要综合性研发制造平台风电类产品是主要产品类型可提供多种风电产品[2] - 主要海外客户有歌美飒、GE能源、恩德、维斯塔斯、西门子等国际知名风电整机制造商[2] 锻造与铸造主轴业务布局 - 锻造主轴产品性能和使用寿命经时间验证但成本相对高铸造主轴成本低部分供应商基于降本和轻量化需求在大兆瓦主轴会选择但性能和寿命需时间验证目前锻造主轴为主铸造主轴市场增长公司将提升锻造主轴竞争力[2] - 公司采取措施提升锻造主轴产能和效率降低成本2022年11月自主研发制造的全球首支9MW风电锻造主轴下线[3] - 公司利用现有优势合理利用铸造和机加工产能满足客户不同需求[3] 产能扩产规划 - 在锻造方面建设可转债募投项目预计2024年12月底投产达产后预计整体锻造产能提升约10万吨[3] - 在铸造方面目前产能可满足生产暂无扩产计划通过提升工艺和管理水平提高产品质量和生产能力降低成本[3] - 在结构件方面正在建设可转债募投项目预计2023年6月底投产达产后预计每年新增风电结构件定子类及转子类产品各300套铸件加工产品270套[3] - 在机加工方面通过设备布局优化和填平补齐提升效率和产能[3] 海上风电发展预期与布局 - 海上风电发展空间巨大机组大型化使度电成本降低公司已做好准备[4] - 在青岛即墨建设可转债募投项目投产后满足大型海上风电结构件市场需求[4] - 提升大型铸件铸造和机加工工艺提高生产效率满足海上风电产品市场需要[4]

公司概况 - 公司是我国最大的 MW 级风力发电机主轴等风电设备核心部件生产基地 [3] - 公司是亚洲最大的球墨铸铁管管模生产基地 [3] - 公司是中国大型铸锻件主要制造商之一 [3] - 公司拥有 120MN 锻压机、亚洲最大热处理炉群、国内最大深孔钻镗床等先进设备 [3] - 公司拥有国家级企业技术中心和国家级实验室 [3] - 公司通过了军工二级保密资格认证审核和武器装备质量管理体系认证审核 [3] 非公开发行股票及募投项目 - 中国证监会已就公司非公开发行股票的申请进行了反馈 [4] - 公司已将反馈意见回复上报证监会 [4] - 募集资金用于建设核废料智能化处理设备及配套服务项目、大功率风电机组关键零部件制造项目、大锻件制造流程优化及节能改造项目 [4] - 核废料智能化处理设备及配套服务项目主要产品为核废料处理遥控吊车和移动厂房 [4] - 大功率风电机组关键零部件制造项目主要产品为风电轮毂、机架、轴承座等铸件产品 [4] - 大锻件制造流程优化及节能改造项目是搬迁并升级改造现有的 31.5MN、12.5MN 自由锻油压机及配套设备 [4] 核废料处理设备市场前景 - 核电产业的快速发展产生了大量核废料 [4] - 目前大部分核废料处理手段是先固化后暂存，5 到 10 年后运往永久填埋场 [4] - 核废料处置设施建设落后于核电机组，导致在运核电站堆积大量核废料 [4] - 核废料处理遥控吊车和移动厂房成为理想选择 [4] - 国家已出台《核电安全规划（2011-2020 年）》和《核电中长期发展规划（2011-2020 年）》 [5] - 我国"一带一路"发展战略推进，核电建设再次步入快车道 [5] 核废料处理设备竞争优势 - 公司控股子公司东方机电在核废料处理设备领域深耕多年 [5] - 东方机电已为中核集团、中广核集团等用户提供了 10 台（套）核废料处理遥控吊车 [5] - 东方机电拥有中核集团和中广核集团合格供应商资质 [5] - 控股子公司海杰冶金也拥有中核集团合格供应商资质 [5] - 东方机电为飞凤山处置场提供的核废料处理遥控吊车是国内唯一通过权威部门验收的大型起吊设备 [5] - 东方机电与中国核电工程有限公司签署《技术开发(合作)合同》，共同研究开发超级压实机、固体废物干燥设备和水泥灌浆设备等核废料处理设备 [6] 风电设备市场优势 - 公司是国内最大的 MW 级风电主轴供应商 [6] - 公司在风电行业具有较高声誉，拥有十余年行业经验 [6] - 公司拥有众多国内外客户资源 [6] - 公司可以新开发风电轮毂客户，并在现有风电主轴客户群中挖掘需求，实现风电主轴和风电轮毂等铸件产品的配套销售 [6]

公司基本情况 - 国家级高新技术企业，从事大型铸锻件产品研发、制造及销售，形成完整产业链，在多地设立或并购多家子公司 [2][3] - 截至2014年末，总资产68.91亿元，净资产35.07亿元，资产负债率47.04% [3] - 2014年度，销售收入20.56亿元，较上年同期增长24.44%，归属于上市公司股东的净利润8066.55万元，较上年同期增长37.61% [3] 产品构成情况 - 锻件类产品收入占比较大，2014年主轴产品收入占比约23%，管模产品收入占比约6%，其他锻件收入占比约15%，锻件坯料收入占比约21% [3] - 收购的海杰冶金和冶科所，2014年冶金设备收入占比约6%，粉末合金收入占比约12% [3] - 2014年度产品出口收入较上年同期增长70% [3] 研发投入及成效 - 2012 - 2014年研发投入分别为5391万元、4783万元、5733万元 [3] - 企业技术中心、实验室通过国家级认证，拥有专利40余项，国家重点新产品5项，多项产品填补国内空白 [3][4] 资本市场融资及债务结构 - 上市后，2012年和2013年发行两期短期融资券，共计融资9.1亿元；2015年发行第一期中期票据，融资4.8亿元 [4] - 2015年计划发行不超过9.5亿元公司债，非公开发行股票募集不超过14.853亿元资金 [4] - 目前债务大部分是短期借款，长期借款偏少，债务结构不合理，发行公司债资金用于偿还银行借款和补充流动资金 [4]

公司基本情况 - 国家级高新技术企业，拥有军工二级保密资质、ASME核级MO证书等，通过多项认证，是国内外高端用户合格供应商 [3] - 2016年5月30日下午3点，多家证券机构人员到通裕重工会议室进行特定对象调研，公司司兴奎等人员接待 [2] 业务板块情况 风电业务 - 全球重要的风电主轴生产基地，3MW - 5MW等大功率风电主轴批量生产，2015年度风电主轴销售收入6.8亿元，较上年度增长45.50% [3] - 风电铸件（轮毂、机架）和风电结构件有较好发展，初步形成协同效应 [3] - 4MW、5MW等大功率风电主轴生产工艺改进，全资子公司宝利铸造风电铸件在产量、质量、工艺等方面提升，风电轮毂、机架批量投放市场且份额扩大，风电结构件生产有新突破 [5] 核电业务 - 定位是做好核三废处理及核退役服务，打造国际一流的清洁能源装备服务商 [6] - 已形成中低放核废料处理设备体系，正积极研发军乏燃料废料处理设备以及核设施退役设备 [3] - 控股子公司东方机电研发的四川飞凤山核废料处置场遥控吊车及移动厂房被权威部门联合验收，是国内首台被验收的核废料处理大型起吊设备 [5] - 与中国核电工程有限公司合作研究开发超级压缩生产线，收到中核集团适用于不大于120MN自由锻液压机（压实机）设计、制造的合格供应商证书 [5][9] - 与中国核动力研究设计院合作研发含硼废液高效固化生产线，二者与超级压缩打包生产线组成核电基地废物减容中心的液态核废料处置生产线 [5][6][9][10] 其他业务 - 采油机液力端（阀块）研发成功并小批量生产，已交付用户使用并出口 [5] - 实现船用大型艉轴深孔加工工艺，填补国内超细长轴25米深孔加工空白 [5] 核心竞争力 - 产业链优势：形成集大型铸锻坯料制备等一体的完整产业链，产品涵盖多个领域 [4] - 研发实力：国家级高新技术企业，有国家级企业技术中心和实验室认证，与多所院校合作 [4] - 市场优势：风电主轴生产工艺成熟、成本控制好、设备先进，有众多风电客户，利用主轴市场优势开发铸件和结构件市场 [4] 市场空间 核三废处理 - 政策推动放射性废物处理处置能力建设，加快放射性废液固化处理进程 [6] - 2015年运营24年的秦山核电站中低放固体废物暂存库将满容，每百万千瓦装机容量核电站一年产生中低放核废料约100立方米，乏燃料约25吨 [6] - 到2020年核电装机容量达5800万千瓦，将产生中低放废料约5800m³，乏燃料约1450吨，2015 - 2020年共产生乏燃料5940吨，加上之前的3000吨，2020年有8940吨乏燃料待处理 [6][7] 核退役 - 突发事件可能使核电站退役提前，2015年3月底我国首个核电厂退役工程技术研发中心成立，未来核设施退役市场是千亿甚至万亿级规模 [7] 竞争优势 人才优势 - 薛亦安持有东方机电30%股权，有三十余年核电设备设计制造经验，参与多项国内首创核电设备研发 [8] - 东方机电副总经理胡涛有多年核电设备设计、管理经验 [8] - 新聘任独立董事许连义曾任多个核电相关重要职务，现为相关专家委员会委员 [8] 业绩优势 - 独创核电主管道空心锻造工艺，自主生产AP1000核电主管道用钢锭，技术填补国内空白，达国际先进水平 [8] - 东方机电是中核集团和中广核集团合格供应商，为四川飞凤山核废料处置场研制的设备被权威部门联合验收，技术达产业化条件 [9]

分组1：公司战略布局 - 公司立足稳健发展主业，积极拓展核电和无人机领域，无人机业务主要探索技术和运营模式，更注重与主业关联度更高的核废料处理产业 [2][3] - 公司作为大型装备制造企业，定位于核心部件生产，受下游限制，希望朝着整机装备制造领域发展，打造了装备制造业完整产业链，根据市场需求生产高性价比产品，坚持主业同时探索新关联行业 [3] 分组2：研发人员比例与投入 - 2015 年年底研发队伍人数仅占公司员工总数的 8%，公司认为制造业研发人员包括科研人员和一线技工，创新发展方向是工艺和加工技术创新，配合科研机构做出合格产品 [3] 分组3：市值管理 - 公司认为踏实做实事，解决生存和发展问题，实现持久发展和盈利才是最好的市值管理 [4]

公司业务与业绩 - 公司产品以风电类产品为主，风电主轴锻件做到全球最大，2015年风电主轴产品收入6.8亿元 [2] - 今年1 - 9月风电主轴产品收入较上年同期增长22.90%，出口收入21,198.68万元，较上年同期增长21.93% [3] - 铸件类产品以风电类和机床类铸件为主，风电类铸件有市场开发优势，部分客户采购主轴时配套采购轮毂等 [3] - 今年前三季度净利润较上年同期增长36.23%，公司有信心保持业绩增长 [3] 风电产业趋势 - 风电属新能源领域，是绿色、清洁能源，未来整体发展趋势向好，将更加理性和循序渐进 [3] 核电领域定位 - 公司着力打造升级清洁能源高端装备制造产业，瞄准核电产业链后端核废料处理及核设施退役领域 [4] - 2015年收购常州东方机电成套有限公司，通过其与中国核电工程有限公司及中国核动力研究设计院合作，研制相关生产线，目标成为核三废处理领域全套设备供应商 [4] 核废料处理市场 - 核废料处理是核电产业重要一环，分为暂存处理和最终处置阶段，核废料分高、中、低水平放射性三类 [4] - 目前我国核电站每年产生中低放废物约2,000m³，高放废物约530t，到2020年，运行核电装机容量达5,800万kW，中低放废物约5,500m³，高放废物约1450t [5] - 国内已建成三个中低放核废料处置场，核废料处理设备面临巨大市场空间 [5]

风电业务发展 - 公司依托综合性研发制造平台优势，打造了风电主轴、双馈及永磁直驱式风电轮毂、机架等系列产品，成为能够同时批量制造风电锻件、铸件、结构件的供应商 [2] - 公司积极开拓大功率产品及风电装备模块化业务，保持了在风电部件产品领域的领先优势和持续收入增长能力 [2] - 2019年以来，受益于风电"抢装潮"的影响，公司风电业务规模快速增长 [3] - 公司已着力开发大功率风电主轴、直驱式风力发电机转子等风电产品，并已向多家用户交付了5MW及以上规格的风电产品 [3] - 公司具备批量供应双馈式、直驱式风电关键各类核心部件产品的能力，将继续积极与风电整机供应商拓展风电装备模块化制造业务模式 [3] 风电市场趋势 - 风力发电已成为清洁能源发电的主要方式之一，风电机组的装机成本不断下降，风电即将迈入平价上网时代 [3] - 未来5-10年内，风电将是能源结构转型的重要支撑 [3] - 在"十四五"规划中，须为风电设定与碳中和国家战略相适应的发展空间，保证年均新增装机50GW以上 [3] - 受益于风电与碳中和的战略协同，风电行业仍将具有稳定及一定规模的增长预期 [4] - 海上风电方面，地方行业政策将带动风电整机及风电关键核心部件产品生产，后续补贴逐渐落地 [4] 控股股东支持 - 珠海港集团成为公司控股股东后，对公司的支持是全方位的 [4] - 在融资方面，公司成为国有控股上市公司后，融资成本及授信额度均较之前有明显改善 [4] - 珠海港集团通过子公司与上市公司开展关联交易，如融资租赁、商业保理、账期赊销等业务，保障了公司及子公司生产经营对流动资金的需求 [4] - 在战略合作方面，珠海港集团将根据公司业务发展的需要，为公司提供专业性支持，推动公司的产业技术升级 [4]

公司概况与发展历程 - 通裕重工成立于2002年，主要从事大型锻件产品的研发、制造及销售 [2] - 2011年在深交所创业板挂牌上市，现已形成完整的制造链条 [2] - 2020年成为珠海港集团的控股子公司，资本结构得到优化 [3] 财务表现 - 2020年实现归属于上市公司股东的净利润3.80亿元，同比增长 [2] - 2020年销售风电主轴14.29万吨，同比增长55.91% [3] - 2020年销售风电铸件12.54万吨，同比增长101.48% [4] 风电业务 - 风电类产品是公司主要业务板块，可生产风电主轴、轮毂、机架等 [2] - 风电主轴国产化进程显著，2020年风电主轴毛利率达39.50% [3] - 风电铸件产品90%以上为风电类产品，2020年铸件毛利率达23.93% [4] 战略布局 - 公司积极开拓风电装备模块化业务，与多家公司开展合作 [3] - 未来将重点发展风电主轴、铸件市场份额，开拓海上和海外市场 [3] - 公司定位为新能源装备综合制造平台，将推进风电、水电、核废料处理设备等领域的研发 [4] 行业趋势 - 国务院提出提升可再生能源利用比例，大力推动风电、光伏发电发展 [2] - 风电行业正处于从替代能源向主体能源结构转型的关键时期 [2] - 全球风电主轴生产地主要集中于国内，国内风电主轴已基本实现自给 [3]