赛道底层逻辑 - 超硬材料以人造金刚石和立方氮化硼为核心，具备高硬度、耐高温、低膨胀等特性，是支撑光伏、半导体、高端制造的关键基础材料 [3] - 光伏硅片大尺寸和薄片化推动金刚石线锯需求激增，单GW耗线量从传统砂浆切割的80万公里提升至金刚线切割的500万公里 [3] - 半导体领域，金刚石衬底被视为后硅基时代的核心材料，若8英寸缺陷金刚石单晶量产突破，功能金刚石市场规模或达千亿级 [3] - 培育钻石渗透率从2019年的1%跃升至2023年的12%，成为行业新增长极 [3] - 产业链上游设备六面顶压机国产化率超90%，但半导体级CVD设备仍依赖进口，中游制造如中南钻石已占国际工业金刚石产能三分之一 [3] 核心企业盈利解析：中钨高新 - 公司ROE为12.53%，近三年波动在8%至13%之间，毛利率22.07%，净利率7.01% [4] - 核心优势在于全产业链布局，旗下株洲钻石是国内硬质合金切削刀具绝对龙头，市占率超30% [4] - 技术壁垒高，掌握超细/纳米晶硬质合金制备技术，刀具寿命较行业平均提升20% [4] 核心企业盈利解析：国机精工 - 公司ROE为8.31%且连续三年上升，毛利率35.27%，净利率10.92% [5] - 核心优势为双主业协同，磨料磨具业务聚焦超硬材料制品及检测设备，毛利率超32% [6] - 设备国产化主力，自主研发的六面顶压机市占率超60%，打破国外垄断 [6] 核心企业盈利解析：新锐股份 - 公司ROE为8.40%且连续三年上升，毛利率31.81%，净利率11.45% [6] - 核心优势为全球化布局，产品通过必和必拓、力拓等国际矿企认证，海外收入占比超40% [6] - 超粗晶粒硬质合金在新能源矿山开采中需求激增，2023年相关收入同比增长35% [6] 核心企业盈利解析：沃尔德 - 公司ROE为5.11%连续三年下降但仍处高位，毛利率46.10%，净利率14.46% [6] - 核心优势为高端刀具壁垒，钻石刀轮市占率国内第一，打破日本DISCO垄断，毛利率超53% [6] - 布局半导体划片刀、陶瓷刀具等新品，切入台积电供应链 [6] 核心企业盈利解析：美畅股份 - 公司ROE为2.25%短期承压，毛利率17.85%，净利率6.30% [6] - 核心优势为规模效应显著，金刚线产能超1亿公里/年，市占率超60%，单位成本较同行低15%至20% [6] - 绑定隆基、中环等头部硅片厂，受益于硅片大尺寸化使单GW耗线量提升至50万公里 [6] 核心企业盈利解析：中兵红箭 - 公司ROE为-3.19%短期波动，毛利率15.24%，净利率-8.05% [6] - 核心优势为超硬材料底蕴，全资子公司中南钻石是全球最大工业金刚石生产商之一 [6] - 工业金刚石产能占全国30%，规模成本优势显著 [6] 核心企业盈利解析：欧科亿 - 公司ROE为2.24%连续下降，毛利率22.66%，净利率4.87% [6] - 核心优势为产品结构优化，数控刀具收入占比53%，其毛利率达29.85% [6] - 绑定三一重工、中联重科等工程机械龙头，受益于制造业升级 [6] 核心企业盈利解析：通裕重工 - 公司ROE为0.61%短期低迷，毛利率12.73%，净利率0.68% [6] - 核心优势为硬质合金协同，全资子公司济南冶科所是江北最大硬质合金基地之一，产品毛利率27.75% [6] - 风电主轴市占率超30%，为硬质合金业务提供资金支持 [6] 核心企业盈利解析：福立旺 - 公司ROE为3.53%连续下降，毛利率24.41%，净利率3.75% [8] - 核心优势为金刚线母线突破，控股子公司强芯科技生产的金刚线母线客户包括美畅股份等龙头 [8] - 消费电子精密零部件收入占比61%，其毛利率为32%，提供业务稳定基础 [8] 核心企业盈利解析：宇晶股份 - 公司ROE为-34.70%短期亏损，毛利率17.18%，净利率-42.18% [9] - 核心优势为金刚石线潜力，控股子公司益缘新材产品用于硅材料、蓝宝石切割，客户包括隆基等 [9] - 高精密数控切磨抛设备受益于半导体晶圆加工需求，2023年订单环比改善 [9]

公司治理变动 - 公司于2025年10月14日召开第七届董事会第一次临时会议 [1] - 会议选举刁菡玉女士为公司新任董事长 [1]

公司动态 - 公司于2025年10月14日以现场方式召开第七届第一次董事会临时会议 [1] - 会议审议了《关于聘任公司董事会秘书的议案》等文件 [1] 公司财务与业务 - 2024年1至12月份，公司营业收入中通用设备制造业占比90.73% [1] - 2024年1至12月份，公司营业收入中其他业务占比9.27% [1] - 截至发稿时，公司市值为122亿元 [1]

公司治理 - 2025年10月13日召开第四次临时股东大会，选举5名非独立董事和3名独立董事，同日职工代表大会选举1名职工代表董事，组成第七届董事会[1] - 2025年10月14日召开第七届董事会第一次临时会议，完成董事会换届选举并聘任相关人员[1] - 第七届董事会由9名董事组成，其中非独立董事6名，独立董事3名，任期三年[1][2] - 公司不再设置监事会，3名监事职务自然免除，继续在公司担任其他职务[8] 人员变动 - 倪洪运等3人不再担任副总经理，杨静不再担任财务总监改任副总经理[9] - 刁菡玉2025年10月至今任公司董事长[11][12] - 刘伟2025年10月至今任公司副董事长、总经理[13] - 王龙飞2025年10月至今任公司董事、财务总监[14] - 朱江俐2025年10月至今任公司职工代表董事、首席审计官[15] - 张继森2025年10月至今任公司董事、首席调度官[17] - 司猛2025年10月至今任公司董事[18] - 娄祝坤2025年10月至今任公司独立董事[20] - 倪受彬2025年10月至今任公司独立董事[21] - 杨晓玥2025年10月至今任公司副总经理、董事会秘书[26][27] - 梁吉峰2013年3月至今任公司副总经理[27][28] - 李振2025年2月至今任公司证券事务副总监、董事会办公室副主任[30] - 张凤华2025年2月至今任审计中心负责人[32] 持股情况 - 司勇持有公司股票1,650,000股[7] - 张继森持有公司股份234.6万股[18] - 石爱军持有公司股份3,550,567股[25] - 梁吉峰持有公司股份22,500股[27][28] - 多位人员未持有公司股份[15,16,19,21,22,24,26,29,30,32]

公司人事变动 - 2025年10月14日召开第七届董事会第一次临时会议[1] - 选举刁菡玉为董事长及法定代表人[1] - 选举刘伟为副董事长及总经理[2][8] - 聘任石爱军等人为副总经理[10][11][13][15] - 聘任王龙飞为财务总监[18] - 聘任杨晓玥为董事会秘书[20] - 聘任李振为证券事务代表[22] - 聘任张凤华为内部审计机构负责人[24] - 选举董事会各专门委员会委员[4]

公司治理动态 - 通裕重工于2025年10月13日15:30在公司会议室召开职工代表大会 [2] - 经全体与会职工代表投票表决 选举朱江俐女士为公司第七届董事会职工代表董事 [2]

会议基本信息 - 会议由第六届董事会第二十三次临时会议决定召开，2025年9月26日发通知[4] - 2025年10月13日以现场和网络投票结合方式召开，董事长刘伟主持[5] 参会股东情况 - 本次会议通过现场和网络投票的股东（股东代理人）647人，代表股份1,074,696,988股，占比27.8689%[7] 议案表决情况 - 《关于修订<公司章程>的议案》同意1,055,751,878股，占比98.2372%[9] - 《关于取消公司监事会并废止<监事会议事规则>的议案》同意1,072,115,188股，占比99.7598%[10] - 《关于修订<股东大会议事规则>的议案》同意1,055,695,778股，占比98.2319%[11] - 《关于修订<董事会议事规则>的议案》同意1,055,647,478股，占比98.2275%[12] - 《关于修订<利润分配管理制度>的议案》同意1,055,784,178股，占比98.2402%[13] - 《关于审议2025年半年度利润分配方案的议案》同意1,072,507,288股，占比99.7963%[15] 选举情况 - 刁菡玉等5人当选第七届董事会非独立董事[23] - 娄祝坤等3人当选第七届董事会独立董事[20][21][23] 会议合法性 - 本次会议召集、召开程序等合法有效[24]

股东出席情况 - 现场5名股东代表1,041,487,048股，占比27.0077%[4] - 网络投票642名股东代表33,209,940股，占比0.8612%[4] - 总647名股东代表1,074,696,988股，占比27.8689%[4] 议案表决情况 - 《关于修订<公司章程>的议案》同意占比98.2372%[7] - 《关于取消公司监事会并废止<监事会议事规则>的议案》同意占比99.7598%[8] - 《关于修订<股东大会议事规则>的议案》同意占比98.2319%[9] - 《关于修订<董事会议事规则>的议案》同意占比98.2275%[10] - 《关于修订<利润分配管理制度>的议案》同意占比98.2402%[11] - 《关于审议2025年半年度利润分配方案的议案》同意占比99.7963%，中小股东同意占比93.8415%[13] 人员选举情况 - 选举5名第七届董事会非独立董事，同意票数占比均超98.5%[14][16][18][21][22] - 选举3名第七届董事会独立董事，同意票数占比均超98.5%[23][24][25] 会议合法性 - 律师认为会议召集、召开程序及表决结果合法有效[27]

公司治理 - 2025年10月13日召开职工代表大会[2] - 选举朱江俐为第七届董事会职工代表董事[2] - 第七届董事会由1名职工代表董事、5名非独立董事及3名独立董事组成[2] 人员信息 - 朱江俐1971年出生，本科工学学士，高级工程师[6] - 2023 - 2025年曾任职监事会主席、纪委书记[6] - 朱江俐未持股，无关联关系，无不利情形[6]

券商融资融券折算率调整动态 - 申万宏源证券于10月10日收市后调整融资融券可充抵保证金证券及折算率，调整自10月13日起生效，涉及多只科技股[1] - 同日，国融证券等券商也发布公告，调高了中芯国际、海光信息等个股的充抵保证金折算率[1][5] - 值得注意的是，在10月9日，包括东方财富证券、国融证券、东方证券在内的多家券商刚将中芯国际、佰维存储等9只A股股票的融资融券折算率统一调整为0[1][7] 具体折算率调整详情 - 申万宏源证券将先导智能、曼恩斯特、联动科技、长盈通的折算率从0%上调至65%，将南极光上调至50%，将佰维存储上调至50%，将海光信息、中芯国际上调至70%，将华信永道上调至30%[4] - 同时，申万宏源证券将通裕重工和创益通的可充抵保证金证券折算率由65%调整为0[4] - 国融证券将中芯国际和海光信息的折算率调整为65%，同样将通裕重工和创益通的折算率由65%调整为0[5] 折算率调整的规则与原因 - 融资融券折算率是投资者用股票作为担保品进行融资时，其市值在计算保证金时打的折扣，比率越高可融资金越多，调整为0则暂时失去担保品功能[7] - 根据交易所相关规定，静态市盈率在300倍以上或为负数的A股股票，其折算率为0%[7] - 9月30日数据显示，中芯国际、佰维存储等9只股票静态市盈率均高于300倍，其中路桥信息最高达947倍，因此在10月9日被统一调整折算率为0[7] - 由于10月10日市场调整科技股股价下行，部分个股市盈率已低于300倍，例如海光信息本周静态市盈率降至290.68倍，中芯国际降至276.747倍，故折算率得以恢复[9][10] 调整对投资者的影响 - 折算率调整将直接压缩投资者使用这些股票进行杠杆操作的空间[8] - 若投资者信用账户中大量持有这些被调整折算率的股票，其保证金总额会下降，可能面临需要追加保证金或减少负债的压力[8]