中信证券股份有限公司 关于通裕重工股份有限公司 向不特定对象发行可转换公司债券 持续督导保荐总结报告书 | | | 一、 发行人基本情况 | 名称 | 通裕重工股份有限公司（以下简称"通裕重工"、"公司"） | | --- | --- | | 注册地址 | 山东省德州市（禹城）国家高新技术产业开发区 | | 法定代表人 | 刘伟 | | 注册资本 | 389,678.6847 万元人民币 | | 股票代码 | 300185.SZ | | 股票简称 | 通裕重工 | | 统一社会信用代码 | 913700001675754710 | | | 一般项目：金属材料制造；金属材料销售；有色金属合金制造；有 | | | 色金属合金销售；钢压延加工；金属切削加工服务；金属表面处理 | | | 及热处理加工；喷涂加工；新材料技术研发；锻件及粉末冶金制品 | | | 制造；锻件及粉末冶金制品销售；高品质特种钢铁材料销售；机械 | | | 设备研发；机械设备销售；通用设备制造(不含特种设备制造)；金 | | | 属切削机床制造；金属切削机床销售；数控机床制造；数控机床销 | | | 售；金属成形机床制造；金属成形机床销售；货物 ...

担保情况 - 为济南冶科所提供6000万元担保，新增额度6亿，担保主债权最高本金余额6000万[1][4][15] - 为青岛宝鉴提供1亿元担保，新增额度11亿，担保最高债权额1亿[1][4][17] - 截止目前担保额度总金额26.32亿，余额13.16亿，占比19.17%[19] 融资情况 - 公司及子公司申请不超70亿融资额度，授权新增担保总额度33亿[2] 子公司情况 - 济南冶科所注册资本3600万，资产负债率73.44%[5][8] - 青岛宝鉴注册资本2.5亿，2025年3月31日资产负债率73.44%，1 - 3月净利润 - 942.82万[11][13] 合同签署 - 与光大银行济南分行签《最高额保证合同》[20] - 与中国银行青岛分行签《保证合同》[20]

公司活动概况 - 2025 年 5 月 15 日通过网络方式参加山东辖区上市公司投资者网上集体接待日活动，同时举行通裕重工 2024 年度业绩网上说明会，地点为通裕重工会议室（线上方式） [1] - 上市公司接待人员有公司董事长刘伟先生，董事、副总经理、董事会秘书王子先生，财务总监杨静女士，独立董事芦海滨先生 [1] 行业与公司发展情况 - 2024 年风电行业“内卷式”竞争加剧，风电类产品价格总体同比下降，公司主营业绩同比大幅下降，但风电行业长期向好，海上风电和海外市场潜力明显 [1] - 造船、水电、核电等行业市场需求持续向好，公司产品结构升级迎来新机遇 [1] 公司 2024 年举措与成果 战略与管理 - 在国有控股股东赋能和董事会领导下，改良企业文化，推动组织架构改革，确立“打造世界一流高端装备及新能源供应商”战略定位和“1122”战略布局 [1] 产品升级 - 首台套 14MW 大型海上风电转子房产品在青岛基地成功下线 [1] - 铸钢业务当年投产、当年见效，获得核电项目常规岛蒸汽轮机高压外缸订单，成为核电汽轮机外缸铸钢件供应商 [2] - 船用锻件产品订单稳定增长，船舶用传动轴产品入围山东省工信厅发布的第八批制造业单项冠军企业名单 [2] - 飞轮转子、电机轴等飞轮储能装备配套产品首次实现批量供货 [2] 市值管理 - 2024 年 8 月发布回购计划，跻身全国首批 23 家获得回购增持贷款专项资金的上市公司行列，目前累计回购金额超 4996 万元 [2] - 结合盈利情况制定可持续分红政策 [2] 问题回复 股价低迷原因 - 上市公司股价受宏观经济形势、市场情绪变化、行业波动等多种因素影响，公司生产经营正常，未来将加强对外沟通，传递发展亮点和投资价值 [2] 收购股份意向 - 公司未有收购自然人股东司兴奎手中股份的考虑 [3] 未来展望 - 未来公司将在董事会领导下提升公司治理，以变革促发展，以创新求突破，实现高质量发展 [4]

中信证券股份有限公司 广东省深圳市福田区中心三路 8 号卓越时代广场（二期）北座 2025 年 5 月 债券简称：通裕转债 债券代码: 123149.SZ 证券简称：通裕重工 证券代码: 300185.SZ 中信证券股份有限公司 关于通裕重工股份有限公司 向不特定对象发行可转换公司债券 公司控制权拟发生变更的 临时受托管理事务报告 债券受托管理人 本报告不构成对投资者进行或不进行某项行为的推荐意见，投资者应对相关 事宜做出独立判断，而不应将本报告中的任何内容据以作为中信证券所作的承诺 或声明。 1 中信证券股份有限公司作为通裕重工 2022 年向不特定对象发行可转换公司 债券（债券简称"通裕转债"，债券代码"123149.SZ"）的受托管理人，持续密切 关注对债券持有人权益有重大影响的事项。根据《公司债券发行与交易管理办法》 《深圳证券交易所公司债券上市规则》《公司债券受托管理人执业行为准则》等 相关规定，现就下述重大事项予以报告： 根据发行人于 2025 年 5 月 7 日公告的《通裕重工股份有限公司关于控股股 东签署<股份转让协议><表决权委托协议>暨公司控制权拟发生变更的提示性公 告》，公司控制权拟发生 ...

证券代码：300185 证券简称：通裕重工 公告编号：2025-054 债券代码：123149 债券简称：通裕转债 通裕重工股份有限公司 关于召开 2024 年年度股东大会的提示性公告 本公司及董事会全体人员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 经通裕重工股份有限公司（以下简称"公司"）第六届董事会第二十次会议 审议通过，公司定于2025年5月20日（星期二）以现场表决和网络投票相结合的 方式召开2024年年度股东大会，本次股东大会会议通知已于2025年4月29日刊登 于巨潮资讯网，现将本次会议的相关事项提示公告如下： 一、召开会议的基本情况 次会议审议通过，符合有关法律、行政法规、部门规章、规范性文件、深圳证券 交易所业务规则和公司章程的规定。 （1）现场会议日期及时间：2025年5月20日（星期二）下午14:30。 （2）网络投票时间：通过深圳证券交易所交易系统进行网络投票的时间为 交易所互联网系统投票的时间为2025年5月20日9:15-15:00期间的任意时间。 （1）于股权登记日2025年5月13日下午收市时在中国结算深圳分公司登记在 册的公司全体股东均有权出 ...

债券代码：123149 债券简称：通裕转债 证券代码：300185 证券简称：通裕重工 公告编号：2025-054 通裕重工股份有限公司 关于召开 2024 年年度股东大会的提示性公告 本公司及董事会全体人员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 经通裕重工股份有限公司（以下简称"公司"）第六届董事会第二十次会议 审议通过，公司定于2025年5月20日（星期二）以现场表决和网络投票相结合的 方式召开2024年年度股东大会，本次股东大会会议通知已于2025年4月29日刊登 于巨潮资讯网，现将本次会议的相关事项提示公告如下： 一、召开会议的基本情况 1、股东大会届次：通裕重工股份有限公司2024年年度股东大会 2、股东大会召集人：公司董事会 3、会议召开的合法、合规性：本次股东大会的召开经第六届董事会第二十 次会议审议通过，符合有关法律、行政法规、部门规章、规范性文件、深圳证券 交易所业务规则和公司章程的规定。 4、会议召开的日期、时间 （1）现场会议日期及时间：2025年5月20日（星期二）下午14:30。 （2）网络投票时间：通过深圳证券交易所交易系统进行网络投票的时间为 ...

通裕重工股份有限公司（以下简称"公司"）2024年年度报告及摘要已于2025 年4月29日在中国证监会指定创业板上市公司信息披露网站巨潮资讯网 （http://www.cninfo.com.cn）公开披露。 为进一步加强与投资者的互动交流，公司将参加由山东证监局、山东上市公 司协会与深圳市全景网络有限公司联合举办的"2025年山东辖区上市公司投资者 网上集体接待日活动"，同时举行2024年度业绩网上说明会，现将相关事项公告 如下： | 证券代码：300185 | 证券简称：通裕重工 | 公告编号：2025-053 | | --- | --- | --- | | 债券代码：123149 | 债券简称：通裕转债 | | 通裕重工股份有限公司 关于参加 2025 年山东辖区上市公司投资者网上集体接待日 活动暨举行 2024 年度业绩网上说明会的公告 本公司及董事会全体人员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 本次活动将采用网络远程的方式举行，投资者可登录"全景路演"网站 （http://rs.p5w.net）；或关注微信公众号（名称：全景财经）；或下载全景 路演APP，参与本 ...

控制权变更 - 通裕重工控股股东由珠海港集团变更为国惠资本，实控人由珠海市国资委变更为山东省国资委 [2] - 交易涉及15.50%股份转让（604,032,700股）及4.83%表决权委托（188,394,890股），总对价13.41亿元，每股2.22元（较停牌前折价9.02%） [3] - 交易后国惠资本表决权比例升至20.33%，珠海港集团降至0 [4] 新控股股东背景 - 国惠资本为山东国惠集团全资子公司，山东省国资委实控，定位为绿色低碳和新型工业化投资平台 [5] - 国惠集团正与山东发展投资控股集团战略重组，合并后更名为"山东发展投资控股集团" [5] - 国惠集团已控股鲁银投资、圣阳股份等上市公司，并持有14户省属企业股权及16户直属企业 [6] 公司基本面 - 通裕重工为全球重要风电主轴及大型铸锻件制造商，业务覆盖风电、船舶、核电领域 [5] - 2021-2024年净利润连续下滑（2.85亿元→4137.60万元），毛利率从17.45%降至12.73% [7] - 2025年一季度营收14.15亿元（同比+1.34%），净利润3886.85万元（同比+270.31%），但增长主因财务费用降低及坏账冲回，毛利率仅13.44% [9] 行业与财务压力 - 风电行业自2021年起产能过剩，整机招标价创新低，零部件价格承压 [8][9] - 公司短期偿债压力显著：货币资金12.38亿元，短期借款28.02亿元，一年内到期负债4.63亿元，长期借款12.69亿元 [7] - 2025年2月拟发行不超过10亿元中期票据以偿还债务及补充流动资金 [7] 市场反应 - 复牌首日股价上涨9.43%至2.67元，市值104亿元 [2]

市场表现 - 5月9日A股市场调整，上证指数跌0.26%报3343.38点，深证成指跌0.84%，创业板指跌1%，科创50跌1.73%，中证A500跌0.44%，北证50跌0.44% [1] - 半日成交额8062.87亿元，逾4100股下跌，上涨个股仅516家 [1][2] - 央行开展770亿元7天期逆回购操作，利率1.4%，单日净投放770亿元 [2] 宏观经济数据 - 前4个月中国货物贸易进出口总值14.14万亿元，同比增长2.4%，其中出口增长7.5%至8.39万亿元，进口下降4.2%至5.75万亿元 [3] - 4月单月进出口总值3.84万亿元，增长5.6%，出口增长9.3%至2.27万亿元，进口增长0.8%至1.57万亿元 [3] 政策动态 - 国务院国资委要求央企加快掌握人工智能关键领域根技术，提升基础大模型性能，成为智算基础设施重要供给者和AI赋能行业破题者 [3] 板块表现 - 纺织服饰板块强势，华纺股份4连板，万事利、迎丰股份等多股大涨 [3] - 电力股逆势拉升，晋控电力、淮河能源、华电辽能等涨幅居前 [3] - ST板块领涨均涨幅1.36%，超临界发电板块涨0.27%，生物质能涨0.12%，白酒概念跌0.18% [4] - 四代核反应堆技术研发加速，超超临界发电技术对实现"双碳"目标具推动作用 [4] 重点公司分析 - **淮河能源**：煤电一体化运营优势显著，潘集电厂投运提升度电毛利，集团电力资产潜在注入预期 [8] - **隆华科技**：电子显示靶材业务稳固，拓展光伏领域钙钛矿/异质结电池用靶材研发 [8] - **华银电力**：火电盈利修复预期强，株洲电厂在建百万机组项目配套码头提升盈利能力 [8] - **通裕重工**：大型模锻压机产能建设推进，低成本优质产品将贡献业绩弹性 [8] 个股价格 - 淮河能源现价3.84元，隆华科技7.47元，华银电力5.6元，通裕重工2.75元 [7]

上海市汉口路 398 号华盛大厦 14F Tel: (021)63501349 63504376 Fax: (021)63500872 E-mail: mail@shxsj.com http://www.shxsj.com 上海新世纪资信评估投资服务有限公司 Shanghai Brilliance Predit Rating & Investors Service Co., Ltd. 新世纪评级关于通裕重工股份有限公司 控股股东及实际控制人拟发生变更的关注公告 受通裕重工股份有限公司(以下简称"通裕重工"或"公司")委托,上 海新世纪资信评估投资服务有限公司(以下简称"新世纪评级"或"本评级 机构")对公司主体及相关债项进行了信用评级。除因本次评级事项使本评级 机构与评级对象构成委托关系外,本评级机构、评级人员与评级对象不存在 任何影响评级行为独立、客观、公正的关联关系。 2024 年 6 月 25 日,本评级机构出具《通裕重工股份有限公司创业板向 不特定对象发行可转换公司债券定期跟踪评级报告》。通过对通裕重工主要信 用风险要素的分析,本评级机构评定公司个体信用级别 aa-,基于控股股东珠 海港集团为公司提供 ...