（二）2025年4月21日至2025年4月30日，公司对授予激励对象的名单及职位在公司内部进 行了公示，在公示期内，公司监事会未接到与本激励计划拟授予激励对象有关的任何异议。2025 年5月1日，公司披露了《监事会关于2025年限制性股票激励计划首次授予激励对象名单的公示 情况说明及核查意见》。 （三）2025年5月6日，公司召开2025年第三次临时股东大会，审议并通过《关于公司<2025 年限制性股票激励计划（草案）>及其摘要的议案》《关于<公司2025年限制性股票激励计划实 施考核管理办法>的议案》《关于提请股东大会授权董事会办理2025年限制性股票激励计划有关 事项的议案》，并披露了《关于2025年限制性股票激励计划内幕信息知情人买卖公司股票的自 查报告》。 证券代码：300227 证券简称：光韵达 公告编号：2025-057 深圳光韵达光电科技股份有限公司 关于2025年限制性股票激励计划首次授予登记完成的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导 性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 根据《上市公司股权激励管理办法》《深圳证券交易所创业板上市公司自律监管指南第1 ...

报告公司投资评级 未提及 报告的核心观点 报告研究的具体公司近年业绩不佳，2024年首亏且2025年一季度扣非净利润同比暴跌352%，资金周转效率堪忧；2025年拟现金收购亿联无限100%股份，预计支付对价不超6.5亿元，但亿联无限IPO折戟且自身存在持续成长存疑等问题；公司还筹划向控股股东子公司定增募资补充流动资金，新实控人资本扩张逻辑明显，背后是资本套利还是经营改善存疑 [2][3][56] 分组1：公司易主情况 - 2024年9月27日，原控股股东及实控人提前终止减持计划并转让控制权，原实控人及董事王荣将21.7%股份表决权等委托隽飞投资行使，2549.8万股（占比5.2%）以2.3亿元转让，每股9.1元，较前一日收盘价溢价62.5% [6][7][8] - 变更后，侯若洪、姚彩虹合计持股11.9%，公司控股股东变为光韵达集团（隽飞投资），实控人变为曾三林，曾三林通过“小比例持股+大比例表决权”耗资2.3亿控股 [10] - 易主后原董事会成员全部退出，36岁曾三林任总裁，41岁程飞任董事长，程飞是控股股东一方大股东 [12][15] 分组2：公司经营状况 - 2019年以来营收增长，但利润从2021年开始下滑至亏损，2024年扣非净利润 -4800万，2025年一季度扣非净利润同比暴跌352% [2][3][21] - 公司资金周转效率堪忧，应收账款高企，现金周转天数2024年高达280天，称受大环境影响 [21][23] 分组3：公司收购计划 - 2025年4月16日，公司拟现金收购亿联无限100%股份，预计支付对价不超6.5亿元，按2023年6月底2.3亿净资产测算，增值率185% [28][29] - 公司称收购是为切入网络通信设备制造市场，整合产业链，拓展海外市场，培育新利润增长点 [32] 分组4：亿联无限情况 - 亿联无限2024年3月IPO遭终止，深交所首轮问询涉及行业增长空间与创业板定位等14类问题 [33][34] - 控股股东、实控人陈政合计持股45%，控制50.3%股份，2021 - 2023年上半年营收分别为4.4亿、7.9亿、2.8亿，扣非归母净利分别为2424万、8418万、4205万，2022年业绩增长主要因印度、P国等大客户采购增加 [37][38] - 长远看，“金砖国家”和“一带一路”国家光网络市场潜力大但需求分散，竞争格局长期存在，2022年公司产品全球市场占有率2%，下游客户前五大占比近7成，单一市场依赖单一客户危险，产品复购率低，2023年上半年营收年化后较2021年无增长 [42][43] - 亿联无限拟募资2.68亿用于生产和研发项目，1亿补流，但报告期内现金分红6504万元，IPO失败触发对赌协议，大股东面临回购压力，光韵达收购为其提供变现渠道，业绩承诺条件宽松 [44][45][48] 分组5：公司定增情况 - 2024年12月公司拟向控股股东全资子公司隽光投资发行股票，2025年2月发行价格调整为6.41元/股，拟认购股数不超5800万股，募资不超3.72亿元用于补充流动资金 [51][53] - 完成收购光韵达需再加杠杆、增加贷款 [54]

公司概况 - 光韵达是国内首家激光应用上市公司，产品和服务主要应用于电子制造和航空制造两大领域，核心业务包括3D打印、柔性电路板激光成型、精密激光钻孔等 [3] - 公司上市14年，从2020年开始业绩持续走低，2024年首亏，扣非净利润-4800万，2025年一季度扣非净利润同比暴跌352% [4][5] - 2019-2025Q1年扣非净利润分别为6128.8万、1.1亿、7714.9万、7350.1万、3612.6万、-4810.7万、-520.5万，呈现持续下滑趋势 [10] 控制权变更 - 2024年9月原实控人侯若洪、姚彩虹将21.7%股份表决权委托给隽飞投资，并以2.3亿元转让5.2%股份，每股转让价9.1元较前一日收盘价溢价62.5% [14] - 变更后控股股东变为光韵达集团（隽飞投资），实控人变为曾三林，通过"小比例持股+大比例表决权"方式仅耗资2.3亿实现控股 [17][18] - 新管理层中36岁曾三林任总裁，41岁程飞任董事长，两人均缺乏激光行业经验 [21][22] 财务状况与经营问题 - 公司2019年以来营收增长但利润持续下滑，资金周转效率堪忧，2024年应收账款周转天数高达280天 [26][27] - 2025年一季度末有息负债率30.9%，账上货币资金余额仅3.9亿，面临较大财务压力 [65] 资本运作与收购 - 2025年4月公告拟以不超过6.5亿元现金收购亿联无限100%股权，按2023年6月底净资产计算增值率高达185% [36][37] - 亿联无限2024年3月IPO终止，2021-2023H1扣非净利润分别为2424万、8418万、4205万，2022年增长主要依赖印度等市场短期政策红利 [40][51][52] - 收购标的存在客户集中风险，前五大客户占比近7成，且产品复购率低，2023年上半年营收年化后较2021年无明显增长 [57] 定增计划 - 2024年12月公告拟向控股股东全资子公司隽光投资定增，2025年2月发行价调整为6.41元/股，拟募资不超3.72亿元全部用于补充流动资金 [66][69] - 若完成收购将导致公司进一步加杠杆，新实控人采取资本扩张而非主业强化的策略 [70][71]

详式权益变动报告书 之 2025 年第一季度持续督导报告 财务顾问 联储证券股份有限公司 关于 深圳光韵达光电科技股份有限公司 光韵达于 2025 年 4 月 29 日披露了 2025 年第一季度报告。根据《中华人民共 和国证券法》和《上市公司收购管理办法》等法律法规的规定，通过日常沟通， 结合公司公告材料，依据相关法律法规规定，本财务顾问就上市公司本持续督导 期间内（即自 2025 年 1 月 1 日至 2025 年 3 月 31 日，以下简称"本持续督导期"） 规范运作、履行公开承诺、落实后续计划等情况出具本持续督导意见。 本财务顾问特别提醒投资者注意，本持续督导意见不构成对光韵达的任何投 资建议，对投资者根据本持续督导意见所做出的任何投资决策而产生的相应风险， 本财务顾问不承担任何责任。本财务顾问未委托或授权其他任何机构或个人提供 未在本持续督导意见中列载的信息和对本报告做任何解释或者说明。同时本财务 顾问提请投资者认真阅读光韵达发布的 2025 年第一季度报告及其他信息披露文件。 二〇二五年五月 声 明 2024 年 9 月 27 日，深圳市光韵达科技控股集团有限公司（曾用名：深圳市隽 飞投资控股有限 ...

智能制造与3D打印技术 - 3D打印技术成为推动我国新质生产力培育发展的重要力量 [1] - 3D打印应用在航空航天、汽车制造、生物医疗等领域全面开花，从"可选项"转变为"必选项" [7] - 全球3D打印市场空间预计2030年达到883亿美元，中国2029年设备市场规模超1200亿元，复合增速19.5% [7] 3D打印技术突破 - 美国加州理工学院开发出"成像引导深层组织体内超声打印"（DISP）技术，实现无创体内医疗植入物制造 [5] - 该技术结合聚焦超声与"超声墨水"，为精准医疗提供更安全、精准的解决方案 [5] 3D打印相关公司动态 - 精工科技研发机器人复材3D打印设备 [7] - 爱迪特推出多款义齿3D打印材料及设备，高固含量打印材料获FDA和NMPA认证 [7] - 光韵达服务于航空制造领域，技术储备可扩展至其他工业制造 [8] - 鸿日达完成3D打印设备开发，进入批量制造阶段 [9] 3D打印概念股表现 - 今年以来3D打印概念股平均上涨17.18%，4股涨幅超50%（中洲特材、华曙高科、铂力特、银禧科技） [10] - 5月以来16只概念股日均成交额环比增10%以上，5股增幅翻倍（锐科激光、光韵达、精工科技、悦安新材、中航重机） [11] - 8股滚动市盈率低于40倍（亚太科技、立中集团等），7股市净率低于2倍（亚太科技、立中集团等） [11] 港股与A股市场表现 - 富时中国A50期货15分钟内涨幅达2%，恒生科技指数涨幅从2.5%拉升至5% [2] - 比亚迪电子、舜宇光学科技、联想集团等港股科技龙头涨超13% [2] - A股超4100股上涨，军工类题材（军贸、军工信息化等）涨幅领先，成飞集成连续4涨停 [2] 中美经贸进展 - 中美同意建立经贸磋商机制，定期开展磋商 [3] - 双方取消91%加征关税，暂停24%"对等关税" [3] 外资机构观点 - 摩根士丹利报告显示美国对冲基金重新买入中国股票 [4] - 高盛上调MSCI中国指数和沪深300指数12个月目标至78点和4400点，潜在回报率分别为7%和15% [4]

量子科技概念股异动 - 海能达（002583）涨停 [1] - 光韵达（300227）涨幅超过10% [1] - 亚光科技（300123）、佳缘科技（301117）、富士达跟涨 [1] - 暗盘资金正涌入这些股票 [1]

证券代码：300227 证券简称：光韵达 公告编号：2025-053 深圳光韵达光电科技股份有限公司 第六届董事会第十八次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导 性陈述或重大遗漏。 一、会议召开情况 1、深圳光韵达光电科技股份有限公司（以下简称"公司"）第六届董事会第十八次会议于 2025年5月6日下午16:00在公司会议室以现场会议结合通讯表决的形式召开。本次会议于2025年 4月30日以电子邮件的方式向所有董事、监事送达了会议通知及文件。 2、本次会议应出席董事7人，实际出席董事7人（其中独立董事邵世凤先生以通讯表决方式 参加会议）。本次会议由董事长程飞先生主持，公司监事、高级管理人员列席了本次会议。 3、本次会议的召集、召开和表决程序符合《公司法》等有关法律、行政法规、部门规章、 规范性文件及公司《章程》《董事会议事规则》的规定。 二、审议情况 全体董事经认真审议并表决，会议审议通过了以下议案： 1、审议并通过了《关于调整 2025 年限制性股票激励计划首次授予激励对象名单及授予数 量的议案》。 经审议，董事会认为：鉴于《深圳光韵达光电科技股份有限公司 ...

激励计划审批流程 - 2025年4月18日董事会、监事会审议通过激励计划相关议案[14][15] - 2025年4月21 - 30日公示拟激励对象，监事会无异议[16] - 2025年5月1日监事会披露核查意见[17] - 2025年5月6日股东会、董事会、监事会通过相关议案[17][18] 激励对象调整 - 副总裁程鑫获授数量调为20万股，7人放弃，人数调为135人[20] 首次授予情况 - 2025年5月6日为首次授予日，授予135人5000万股[21] 授予条件 - 公司和激励对象未发生特定负面情形[23] 后续事项 - 尚需办理信息披露、登记等事宜[27]

深圳光韵达光电科技股份有限公司 监事会关于2025年限制性股票激励计划首次授予 激励对象名单的核查意见 根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华人民共和国证券法》《深圳 证券交易所创业板股票上市规则》和《深圳证券交易所创业板上市公司自律监管指南第 1 号— —业务办理》《上市公司股权激励管理办法》（以下简称"《管理办法》"）及《公司章程》等法律、 法规、规范性文件的规定，深圳光韵达光电科技股份有限公司（以下简称"公司"）监事会对公 司《2025 年限制性股票激励计划（草案）》（以下简称"《激励计划（草案）》"或"本次激励计 划"）首次授予激励对象名单进行了核实并发表意见如下： 1、列入《激励计划（草案）》首次授予激励对象名单的人员具备《公司法》《管理办法》等 法律、法规和规范性文件规定的激励对象条件，符合《激励计划（草案）》规定的激励对象条件。 2、本次激励计划首次授予激励对象的基本情况属实，不存在虚假、故意隐瞒或致人重大误 解之处。 3、本次激励计划首次授予激励对象均为公司公告《激励计划（草案）》时在公司任职的、 符合条件的公司（含控股子公司）董事、高级管理人员、中层管理人员、核心技术 ...

证券代码：300227 证券简称：光韵达 公告编号：2025-056 深圳光韵达光电科技股份有限公司 关于向激励对象首次授予限制性股票的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导 性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 根据公司《2025年限制性股票激励计划（草案）》（以下简称"《激励计划（草案）》"） 的规定，深圳光韵达光电科技股份有限公司（以下简称"公司"或"光韵达"）2025年限制性股 票激励计划（以下简称"本激励计划"）规定的限制性股票权益授予条件已经成就，根据2025年 第三次临时股东大会的授权，公司于2025年5月6日召开第六届董事会第十八次会议，审议通过 《关于向激励对象首次授予限制性股票的议案》，有关事项具体如下： 一、本次股权激励计划简述 2025年5月6日公司召开2025年第三次临时股东大会，审议通过了《激励计划（草案）》及其 摘要，主要内容如下： （一）激励工具及股票来源：本激励计划采取的激励工具为限制性股票（第一类限制性股 票）。股票来源为公司向激励对象定向发行的公司A股普通股股票。 （二）限制性股票授予数量：本激励计划拟向激励对象授予的限制性股票总 ...