游戏板块市场表现 - 2月3日游戏板块整体上涨3.25%，表现显著强于大盘，当日上证指数上涨1.29%，深证成指上涨2.19% [1] - 顺网科技领涨板块，涨幅达13.80%，收盘价27.88元，成交额32.19亿元 [1] - 板块内多数个股上涨，迅游科技涨9.56%，浙数文化涨6.20%，掌趣科技涨6.09%，昆仑万维涨6.02%，完美世界涨5.57% [1] - 部分个股下跌，恺英网络下跌1.48%，*ST大晟下跌0.77% [2] 游戏板块资金流向 - 当日游戏板块整体呈现主力资金净流出，主力资金净流出6.03亿元，游资资金净流出4.29亿元，散户资金净流入10.32亿元 [2] - 顺网科技获得主力资金净流入1.59亿元，主力净占比4.95%，是板块内主力资金流入最多的个股 [3] - 昆仑万维主力资金净流入3723.89万元，掌趣科技主力资金净流入3073.61万元，星辉娱乐主力资金净流入2917.64万元 [3] - 神州泰岳游资净流出5290.52万元，游资净占比-5.42%，姚记科技游资净流出1281.71万元，游资净占比-6.53% [3] 相关ETF产品数据 - 游戏ETF产品代码159869，跟踪中证动漫游戏指数，近五日下跌1.97%，市盈率41.24倍，估值分位60.66%，最新份额90.7亿份，增加600.0万份，净申赎952.2万元 [5] - 传媒ETF华夏产品代码516190，跟踪中证文娱传媒指数，近五日微跌0.06%，市盈率52.14倍，估值分位79.50%，最新份额1.3亿份，减少100.0万份，净申赎-146.0万元 [6] - 食品饮料ETF产品代码515170，跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，近五日上涨2.42%，市盈率20.04倍，估值分位18.10%，最新份额103.9亿份，增加750.0万份，净申赎412.3万元 [5] - 消费ETF华夏产品代码510630，跟踪上证主要消费行业指数，近五日上涨1.43%，市盈率20.97倍，估值分位6.48%，最新份额5.2亿份，减少900.0万份，净申赎-828.7万元 [6]

市场异动与股价表现 - 2月3日，市场传言导致游戏股盘中大幅下跌，港股腾讯一度跌超6%，网易跌超3%，A股世纪华通一度跌超9%，恺英网络、巨人网络、三七互娱、吉比特等跟跌 [2] - 截至当日收盘，A股游戏股集体反弹，走出“深V线”，游戏指数（BK1406）涨超3.4%，成分股普涨，其中顺网科技大涨13.8%，迅游科技、浙数文化、掌趣科技、完美世界等涨幅5%以上 [2] - 港股方面持续修复，截至下午收盘，腾讯跌幅收窄至3%以内，网易微涨0.3% [3] 市场传言内容 - 传言称金融业和互联网增值服务（如游戏内购、广告）因利润率高、税负轻，可能成为下一个税率调整目标，或面临税率从6%向白酒行业32%靠拢的风险，若税率上调将挤压腾讯等平台企业利润空间 [4] 行业与公司回应 - 针对税率调整传言，第一财经记者向多方业内人士求证，均表示未接收到相关消息，行业普遍认为传言可信度较低 [5] - 世纪华通表示未接收到任何相关信息，公司经营一切正常，另有广东及上海游戏企业相关负责人表示“市场小作文不作回应”或“没有收到消息” [5] 专业机构与分析师观点 - 游戏行业独立分析师金洪运认为，游戏从6%加税至32%并不靠谱，大部分公司收入复杂，大厂的真实税率早就在15%-25%的档次，再往上提空间不大，且加税非易事，此波下跌大概率是错杀 [5] - 海豚投研分析认为，下跌逻辑主要是市场将近期三大电信运营商增值税率调整（从6%档划至9%档）顺延到了互联网行业，从而引发猜测 [5] - 有行业人士分析认为，若要进行全国性、影响广泛的税制调整，需经历内部论证、征求意见、政策预期管理等多个环节，不可能“跳过”，目前属于“谣传和过度推演” [6] - 光大证券发布研报表示，税率调整传言在税种、法律及政策逻辑上均站不住脚，可信度极低，投资者无需过度解读 [7] 传言的法律与政策逻辑谬误 - 光大证券指出传言存在税种混淆的常识性错误，白酒32%是消费税，而游戏内购、广告服务适用的是增值税，两者税种、征税逻辑、法律依据完全不同，不存在“靠拢”可能 [8] - 现行税率下，金融业、游戏、广告等均属于增值税“现代服务”下的细分项目，法定税率即为6%，与税率为9%的基础电信等行业有明确区分，无政策依据将其归入更高档位 [8] - 自2026年1月1日起施行的《中华人民共和国增值税法》明确规定了三档税率：13%、9%、6%，金融服务、现代服务适用6%税率，近期财政部、税务总局2026年第9号公告仅针对基础电信服务进行了税率调整，并未涉及金融及互联网增值服务，税率调整需严谨的立法或行政程序 [8] 传言与当前政策导向相悖 - 华创证券指出，互联网企业若面临加税，成本极有可能直接传导至C端消费者，这与目前国家促进消费的大方针背道而驰 [10] - 光大证券分析称，当前政策重心在于“稳增长、促创新、支持产业升级”，互联网平台经济和游戏出海是重点支持领域，此时对关键行业进行“一刀切”式加税与整体政策导向相悖 [10]

| 盛天网络 | 14.00 | 3.47% | | --- | --- | --- | | 300494.SZ | | | | 神州泰岳 | 12.27 | 3.63% | | 300002.SZ | | | | 汤姆猫 | 5.06 | 3.27% | | 300459.SZ | | | | ST中青宝 | 13.36 | 3.17% | | 300052.SZ | | | | 富春股份 | 7.10 | 3.05% | | 300299.SZ | | | 此前，中国移动、中国联通、中国电信三大运营商同步发布公告，宣布将按照1月1日发布的 《关于增值税征税具体范围有关事项的公告》（财政部 税务总局公告2026年第9号）有关规 定，统一执行新的增值税税率——由原有的6%调升至9%。 记者｜吴立洋 编辑｜高梦阳 2月3日， 市场有传言称金融业及互联网增值服务（如游戏内购、广告）因利润率高、税负 轻，可能成为下一个税率调整目标，并类比白酒税率，该消息引发腾讯等互联网公司股价集体 下挫。 2月3日，A股游戏板块一度集体跳水，世纪华通股价跌幅超过9%，恺英网络、巨人网络、三 七 互 娱 、 吉 比 特 等 主 要 ...

2025年度业绩预告核心数据 - 预计2025年归母净利润亏损9000万元至1.8亿元，扣非净利润亏损1亿元至2亿元 [1] - 业绩变动主因是参股公司Webzen Inc业绩下滑导致计提长期股权投资减值准备 [1] - 报告期内公司营业收入同比下滑，原因包括成熟游戏项目流水随生命周期下滑，以及新研发的SLG游戏尚未正式大规模上线推广 [1] 业绩变动原因分析 - 参股公司Webzen Inc业绩下滑是导致公司计提长期股权投资减值准备并出现亏损的直接原因 [1] - 成熟游戏项目流水随产品生命周期影响而下滑，同时新研发的SLG游戏尚未正式大规模上线推广，导致营业收入同比下滑 [1] 公司业务基本面与战略格局 - 公司已构建“成熟产品长周期运营+新兴赛道突破”的双线发展格局 [1] - 产品矩阵覆盖SLG、卡牌、MMO、小游戏等多元品类，具备扎实研发实力与全球化运营根基 [1] - 多款成熟精品游戏展现出强劲长线运营能力，是公司稳定流水的“压舱石” [1] - 增量业务布局形成“国内小游戏+海外SLG”的互补增长格局，贴合国内轻量化娱乐需求并切入海外高价值赛道 [2] 新产品研发与测试进展 - 目前有3款自研SLG游戏（代号《H》、《LS》、《QS》）和1款独家代理SLG游戏（代号《F3》）在进行付费测试 [2] - 后续将根据测试情况做进一步调试或准备商业化推广 [2] - 公司有若干款小程序游戏正在研发过程中 [2] AI技术融合与未来业务规划 - 公司持续加码“AI+游戏”布局，与国内外顶尖AI企业合作，将AI技术深度嵌入游戏研发管线 [2] - 推动AI技术工业化落地，赋能行业生产力提升 [2] - 在境内市场，积极布局小游戏赛道，努力实现更多小游戏产品逐步上线 [2] - 在境外市场，聚焦SLG赛道，积极推进项目的研发和调测调优，努力加快推进上线及大规模投放进程 [2] 行业观点与公司前景 - 业内分析认为，新品推进进度将成为驱动公司业绩复苏的核心引擎 [2] - 尽管短期面临业绩承压挑战，但公司凭借成熟产品的稳定支撑、全球化研运体系的深厚积淀，已筑牢业务基本盘 [2]

2025年度业绩预告核心情况 - 预计2025年全年实现净利润-0.9亿元至-1.8亿元，扣非后净利润-1亿元至-2亿元 [1] - 业绩变动主因是参股公司Webzen Inc.业绩下滑导致计提长期股权投资减值准备 [1] - 公司认为在多品类新品加速调试上线、AI产业布局深化及长期投资收益有序兑现等核心逻辑支撑下，已步入业绩修复关键节点 [1] 业务发展格局与产品矩阵 - 公司已构建“成熟产品长周期运营+新兴赛道突破”的双线发展格局 [1] - 产品矩阵覆盖SLG、卡牌、MMO、小游戏等多元品类 [1] - 旗下多款成熟精品游戏展现出强劲的长线运营能力，成为稳定流水的“压舱石” [1] - 2020年至2024年间，公司境外营收占比始终保持在40%以上 [1] 增量业务与新品布局 - 形成“国内小游戏+海外SLG”的互补增长格局 [2] - 目前有3款自研SLG游戏（代号《H》、《LS》、《QS》）和1款独家代理SLG游戏（代号《F3》）在进行付费测试 [1][2] - 有若干款小程序游戏正在研发过程中 [1][2] - 在境内市场积极布局小游戏赛道，在境外市场聚焦SLG赛道 [2] - 业内分析认为，新品推进进度将成为驱动公司业绩复苏的核心引擎 [2] AI技术融合与布局 - 持续加码“AI+游戏”布局，与国内外顶尖AI企业合作，将AI技术深度嵌入游戏研发管线 [3] - 2025年8月，与蓝亚盒子联合推出3D游戏AIGC开发工具“LayaIdea”，可显著降低3D游戏及互动试玩广告的制作成本、缩短开发周期 [3] - 围绕AI产业链上下游的长期投资已进入收获期 [3] - 间接参股的MiniMax Group Inc.于2026年1月9日在香港联交所上市，以首日收盘价测算，所持份额预计对2026年度净利润的影响金额为2326.06万元，占公司2024年度净利润的20.98% [3]

1月30日，掌趣科技披露2025年度业绩预告，预计全年实现净利润-0.9亿元至-1.8亿元，扣除非经常性损 益后净利润-1亿元至-2亿元。业绩变动原因主要是公司参股公司Webzen Inc.业绩下滑导致的计提长期股 权投资减值准备。公告指出，公司现有多款SLG游戏（代号《H》、代号《LS》、代号《QS》、代号 《F3》）进行付费测试，另有若干款小程序游戏正在研发过程中。虽然业绩短期承压，但在多品类新 品加速调试上线、AI产业布局深化及长期投资收益有序兑现等核心逻辑支撑下，公司已步入业绩修复 关键节点，有望开启新一轮增长周期。 总体来看，尽管短期面临业绩承压挑战，但掌趣科技凭借成熟产品的稳定支撑、全球化研运体系的深厚 积淀，已筑牢业务基本盘。而境内外双线增量赛道布局、AI与游戏研发的深度融合及商业化落地，共 同构成了公司业绩修复的核心驱动力。当前，游戏行业政策环境持续回暖，AI技术赋能产业升级成为 行业趋势，随着后续新品持续落地及技术布局深化，掌趣科技有望顺利开启新一轮增长周期，实现业务 价值稳步提升。 业务基本面层面，掌趣科技已构建"成熟产品长周期运营+新兴赛道突破"的双线发展格局，产品矩阵覆 盖SLG、卡牌 ...

证券代码：300315 证券简称：掌趣科技 公告编号：2026-003 北京掌趣科技股份有限公司 2025年度业绩预告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 本次业绩预告相关数据是公司财务部门初步测算的结果，未经会计师事务 所审计。公司已就业绩预告有关重大事项与年报审计会计师事务所进行了预沟 通，公司与会计师事务所在本报告期的业绩预告方面不存在重大分歧。 三、业绩变动原因说明 公司预计净利润出现亏损，主要由于公司重要参股公司 Webzen Inc.业务下 滑，并出现减值迹象，预计将对该项长期股权投资计提减值准备共计 1.5 亿元 ~2.5 亿元（最终减值金额以中介机构评估、审计为准）；此外，受成熟游戏项 目流水随产品生命周期影响而下滑、新研发的 SLG 游戏尚未正式大规模上线推 一、本期业绩预计情况 1、业绩预告期间：2025 年 1 月 1 日至 2025 年 12 月 31 日。 2、业绩预告情况：预计净利润为负值 | 项 | 目 | 本报告期 | | | 上年同期 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- ...

市场整体表现 - 2024年1月29日，游戏板块整体上涨1.68%，表现强于上证指数（上涨0.16%）和深证成指（下跌0.3%）[1] - 板块内个股表现分化，吉比特以6.61%的涨幅领涨，而ST中青宝以-4.34%的跌幅领跌[1][2] 领涨个股表现 - 吉比特收盘价475.50元，上涨6.61%，成交额15.90亿元[1] - 昆仑万维收盘价56.61元，上涨6.05%，成交额97.34亿元[1] - 浙数文化收盘价15.91元，上涨5.43%，成交额18.72亿元[1] - 掌趣科技收盘价6.12元，上涨3.73%，成交额22.68亿元[1] - 完美世界收盘价18.77元，上涨3.42%，成交额12.59亿元[1] 领跌及弱势个股表现 - ST中青宝收盘价12.99元，下跌4.34%，成交额1.34亿元[2] - 凯撒文化收盘价3.97元，下跌2.22%，成交额1.54亿元[2] - 巨人网络收盘价43.90元，下跌2.03%，成交额16.01亿元[2] 板块资金流向 - 当日游戏板块整体呈现主力资金净流入，净流入额为14.65亿元[2] - 游资资金净流出6.93亿元，散户资金净流出7.73亿元[2] 个股资金流向详情 - 昆仑万维主力资金净流入5.25亿元，净占比5.39%，游资与散户均为净流出[3] - 浙数文化主力资金净流入2.72亿元，净占比14.54%，游资与散户均为净流出[3] - 三七互娱主力资金净流入2.39亿元，净占比9.86%，散户净流出2.21亿元[3] - 恺英网络主力资金净流入1.34亿元，净占比9.10%，散户净流出1.43亿元[3] - 完美世界主力资金净流入1.01亿元，净占比8.02%，散户净流出1.49亿元[3]

| 交易日期 | 证券代码 | 证券简称 | 成交价格 | 成交量 | 成交金额 (万元) | 买方营业部 | 卖方营业部 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | (元) | (万股/万份) | | | | | 2026-01-21 | 300315 | 掌趣科技 | 6.49 | 40.70 | | 264.14 浙商证券股份有限 | 方正证券股份有限 | | | | | | | | 公司天津六纬路证 | 公司成都抚琴西路 | | | | | | | | 劳营业部 | 证券营业部 | 1月21日，掌趣科技大宗交易成交40.7万股，成交额264.14万元，占当日总成交额的0.32%，成交价6.49 元，较市场收盘价5.9元溢价10%。 | 权益类证券大宗交易(协议交易) | | --- | ...

市场整体表现 - 2025年1月15日，游戏板块整体下跌0.27%，领跌个股为掌趣科技（代码300315，收盘价6.55元，下跌8.01%）[1][2] - 同日，上证指数报收于4112.6点，下跌0.33%，深证成指报收于14306.73点，上涨0.41%[1] 个股涨跌情况 - 涨幅居前的个股包括：名臣健康（代码002919，收盘价25.72元，上涨10.01%）、恺英网络（代码002517，收盘价27.51元，上涨5.48%）、世纪华通（代码002602，收盘价19.83元，上涨2.75%）[1] - 跌幅显著的个股包括：汤姆猫（代码300459，收盘价5.72元，下跌5.30%）、浙数文化（代码600633，收盘价16.73元，下跌3.80%）、富春股份（代码300299，收盘价8.16元，下跌3.77%）[2] 资金流向分析 - 当日游戏板块整体资金呈现主力净流出，净流出金额为26.0亿元，同时游资资金净流入9854.92万元，散户资金净流入25.02亿元[2] - 部分个股获得主力资金净流入，其中世纪华通（代码002602）主力净流入1.99亿元，净占比6.80%；完美世界（代码002624）主力净流入4549.96万元，净占比5.51%[3] - 部分个股主力资金呈净流出状态，例如电魂网络（代码603258）主力净流出624.24万元，净占比-5.99%；ST中青宝（代码300052）主力净流出498.44万元，净占比-3.42%[3] 相关ETF产品数据 - 游戏ETF（产品代码：159869）跟踪中证动漫游戏指数，近五日上涨10.84%，市盈率为43.58倍，最新份额为96.0亿份，较前期减少了1.0亿份，净申赎额为-1.8亿元，估值分位为64.79%[5] - 食品饮料ETF（产品代码：515170）近五日下跌0.71%，市盈率为20.06倍，最新份额为100.0亿份，减少了7200.0万份，净申赎额为-4035.8万元，估值分位为17.99%[5] - 云计算50ETF（产品代码：516630）近五日上涨17.69%，市盈率为104.56倍，最新份额为3.1亿份，减少了600.0万份，净申赎额为-1155.4万元，估值分位为86.32%[6]