分组1：公司主营业务情况 - 发光材料整体市场需求差且继续萎缩，锂电正极材料稳步增长，近几年公司销售收入变化不大是发光材料下滑和锂电材料业务上升抵消的结果 [2] 分组2：锂电材料业务情况 - 目前主要产品为钴酸锂和三元材料，三元材料主要应用在小动力方面并积极向高功率拓展，正极材料销量和收入增长较快，未来三元材料占比继续提升，毛利率会进一步提高 [2] 分组3：锂电正极材料毛利趋势 - 锂电正极材料毛利继续提升可能性较大，一方面业务规模提升有规模效应，另一方面三元材料毛利较钴酸锂高，其业务占比提升综合毛利会提升 [3] 分组4：公司战略发展 - 短期主要在锂电领域积极发展，产业链布局为参股湖南雅城是正极材料前躯体，公司生产正极材料，并购浩能科技为锂电池设备；参股宇翔化工想在医药中间体行业布局 [3] 分组5：公司重组情况 - 重组已完成草案修订，等月底股东会审议；并购浩能科技是因其在锂电设备方面实力强，公司看好该行业未来几年发展，且与浩能科技有协同效应，客户均为锂电池生产企业；定价依据浩能科技评估情况和未来三年盈利预测综合制定 [3] 分组6：浩能科技客户情况 - 浩能科技主要客户有深圳格银、ATL、珠海光宇等，具体重组报告书描述较详细 [3] 分组7：未来拓展可能性 - 不排除在锂电池行业继续外延式拓展的可能性 [3]

锂电材料业务 - 主要产品为钴酸锂和三元材料，三元材料应用于小动力并向高功率拓展，相关产品送样试验验证，正极材料销量和收入增长快，未来三元材料占比提升将提高毛利率 [2] - 钴酸锂用于消费类电子产品，三元材料用于小动力电池，单月销量约400吨，其中钴酸锂200多吨，三元100多吨 [2] 重组与子公司情况 - 浩能股权交割完毕，成为公司全资子公司，正在办理增发新股手续 [3] - 浩能科技是国内锂电池生产设备主要供应商之一，以涂布机为主，水处理膜和光学膜设备成熟，主要客户为国内锂电池生产企业，去年下半年至今订单增长迅速 [3] 行业看法与政策影响 - 进入电动汽车电池供应体系的材料、设备供不应求，行业高速发展趋势不变 [3] - 工信部政策如正式推出对锂电池设备企业是较大利好，预计明后年订单超预期 [3] 公司发展战略 - 锂电池产业链是未来主要发展方向，短期目标是通过内外延结合补强动力锂电池正极材料和设备 [3]

锂电设备相关 - 主要客户为珠海格力、ATL、CATL、力神、力信等，订单今年交付 [2] - 设备整线打包成主流可能性不大，但有市场需求，分段打包可能性大，主流企业横向扩张提升能力，公司上新设备并寻找标的企业 [2] - 锂电设备市场近年高速增长，未来增速放缓，但优势企业业务量因多种因素仍会增长，电动汽车产业起步，产能提升空间大 [3] - 浩能拓展反渗透膜和光学膜设备取得成果，两市场为进口设备，替代和增量市场大，预计今年反渗透膜设备签单 [3] 正极材料相关 - 目前产能加上广州场地及设备每月 500 多吨，钴酸锂与三元产能比例 3：2，7 月英德基地一期高端三元产能投产 [3] - 7 月英德建成 3000 吨/年高端动力三元产能，9 月建成部分动力磷酸铁锂和高电压钴酸锂产能，设备大部分安装完毕将调试试产 [3] - 英德生产基地规划为高端正极材料，已开展客户试用推广，部分产品通过试用，7 月产能建成后加大推广 [4] - 正极材料连续三年翻番增长，今年销量目标翻番，钴酸锂目前最多，英德产能建成后三元占比大幅提升，毛利率将增长 [4] - 正极材料行业低端竞争激烈、毛利率差，高端毛利率好、竞争态势好，高端动力正极材料供货少，产能可能不足，企业积极扩产 [4] 发光材料相关 - 发光材料度过最困难时期，市场量低，下降空间不大，业务占比因量价齐跌降低，行业企业减少，竞争不激烈，稀土价格企稳回升收入或增长 [4] 公司战略相关 - 核心战略围绕锂电设备和材料领域拓展，打造全产品供应能力，停牌筹划并购锂电设备企业 [4]

锂电设备相关 - 去年发货接近10亿，今年订单继续提升，目前产能能满足需求但有压力，浩能在扩产，公司积极筹措新生产基地 [2] - 浩能在锂电设备国内企业中涂布机有优势，新型双层高速涂布机国内领先，行业格局基本稳固，未来变化不大 [2] - 主要客户为珠海格力、ATL、CATL、力神、力信等，订单基本今年交付 [3] - 设备整线打包成主流可能性不大，但有市场需求，分段打包可能性大，主流企业横向扩张提升打包能力，公司上新设备并寻找标的企业 [3] - 锂电设备市场增速未来会放缓，但优势企业业务量因多种因素仍会增长，浩能拓展反渗透膜和光学膜设备有成果，预计今年反渗透膜设备签单 [3] 正极材料相关 - 目前加上广州租的场地及设备一个月有500多吨产能，包含钴酸锂和三元材料 [3] - 7月英德产能全部建成3000吨/年高端动力三元产能，9月左右建成部分动力磷酸铁锂和高电压钴酸锂产能 [4] - 英德生产基地规划为高端正极材料，已开展客户试用推广，部分产品通过试用但供货量受限 [4] - 正极材料连续三年销量翻番以上，今年目标翻番，钴酸锂目前最多，英德产能建成后三元占比提升，毛利率有望增长 [4] - 正极材料行业低端竞争激烈、毛利率差，高端毛利率好、竞争态势好，高端动力正极材料产能可能不足，企业积极扩产 [4] 发光材料相关 - 发光材料基本度过最困难时期，市场量低且下降空间不大，业务占比降低，行业竞争不如以往激烈，稀土价格企稳回升收入可能增长 [5] 公司战略相关 - 公司核心战略围绕锂电设备和材料领域拓展，打造全产品的正极材料和锂电设备供应能力 [5]

正极材料规划与发展 - 公司正极材料规划全品种覆盖，目前钴酸锂、三元、高端三元和钴酸锂已突破，未来三元高镍品种延伸，磷酸铁锂等也会推进且有技术储备，高端产品放英德生产 [2] - 7月英德建成3000吨/年高端动力三元产能，9月左右建成部分动力磷酸铁锂和高电压钴酸锂产能 [2] - 英德生产基地规划为高端正极材料，包括动力三元532、622及磷酸铁锂和高电压钴酸锂，已开展客户试用推广，动力三元产品通过试用但供货量受限 [3] - 公司正极材料连续三年翻番以上增长，今年销量目标翻番，目前钴酸锂最多，英德产能建成后三元占比提升，毛利率会随三元占比和高端产品推出逐步增长，一季度已增长含钴涨价因素 [3] 行业竞争格局与发展趋势 - 正极材料行业低端产品竞争激烈、毛利率差，高端产品毛利率好、竞争态势好，高端动力正极材料供货企业少，若电动车放量快产能不足，企业积极扩产 [3] - 锂电设备行业格局基本稳固，未来变化不大，主要是几家设备企业拓展和竞争 [3] - 锂电设备市场高速增长后预计增速放缓，但因市场规模增大、旧设备换代等因素，优势企业业务量仍会增长 [4] 锂电设备相关情况 - 锂电设备在手订单主要客户为珠海格力、力神、力信、ATL、CATL等，订单基本今年交付 [3] - 目前锂电设备产能能满足订单要求但有压力，浩能一直在扩产，公司积极筹备新生产基地 [4] - 浩能拓展反渗透膜设备和光学膜设备取得成果，两个市场目前为进口设备，替代和增量市场大，预计今年反渗透膜设备签单 [4] 发光材料发展情况 - 发光材料基本度过最困难时期，市场量低且下降空间不大，因量价齐跌业务占比降低，行业内企业减少竞争不激烈，稀土价格企稳回升收入可能增长 [4]

正极材料业务 - 现有产能月产400多吨，钴酸锂占一半以上，其他为三元，动力高端三元1月量产，目前产能不多 [2] - 7月英德3000吨/年高端动力三元产能全部建成，9月左右建成部分动力磷酸铁锂和高电压钴酸锂产能 [2] - 英德生产基地规划为高端正极材料，包括动力三元532、622及磷酸铁锂和高电压钴酸锂，已有动力三元产品通过客户试用，受产能限制供货量少 [3] - 正极材料连续三年销量翻番以上，今年目标销量翻番，目前钴酸锂最多，英德产能建成后三元占比提升，毛利率随三元占比和高端产品推出逐步增长，一季度已增长（含钴涨价因素） [3] - 正极材料行业低端产品竞争激烈、毛利率差，高端产品毛利率好、竞争态势好，高端动力正极材料供货企业少，若电动车放量快，目前产能不足，企业积极扩产 [3] 锂电设备业务 - 目前在手订单约15亿，以涂布机为主，含分条机、辊压机等，全年预计新接订单20亿左右 [3] - 主要客户为珠海格力、力神、力信、ATL、CATL等，订单基本今年交付 [3] - 预计今年毛利和净利率比去年提升，具体看管理和精益生产实施效果 [4] - 目前产能能满足订单要求，但有压力，浩能在扩产，随单体设备效率和单价提升压力缓解，公司积极筹备新生产基地 [4] - 新能源汽车产业链处于历史机遇期，行业前景广阔、长期高速增长，锂电设备市场增速未来放缓，但因市场规模增大、旧设备换代、进口替代率提高、电池企业设备分段打包等因素，优势企业业务量仍会增长，浩能拓展反渗透膜设备和光学膜设备取得成果，替代和增量市场大 [4] 发光材料业务 - 发光材料基本度过最困难时期，市场量低，下降空间不大，因量价齐跌业务占比降低，行业内企业减少，竞争不如以往激烈，若稀土价格企稳回升，未来收入可能增长 [4]

公司业务概况 - 公司主营业务为锂电正极材料和锂电设备，正极材料包括钴酸锂和三元材料（NCM），锂电设备以涂布机为主导，还有分条、切片、挤压等设备 [2] 锂电设备情况 行业地位与竞争态势 - 浩能在锂电设备国内企业中涂布机有优势，新型双层高速涂布机国内领先；目前设备行业格局基本稳固，未来主要是几家设备企业的拓展和竞争 [2] 客户与收入确认 - 主要客户为珠海格力、ATL、CATL、力神、力信等，订单基本会在今年交付 [3] 产能情况 - 目前产能能满足订单要求，但有压力，浩能一直在扩产，随着单体设备效率、单价提升有所缓解，公司也在积极筹措新生产基地 [3] 扩产周期与应对策略 - 新能源汽车产业链处于历史机遇期，行业前景广阔且会长期高速增长，锂电设备未来增速将逐步放缓，但优势企业业务量仍会增长；浩能拓展反渗透膜设备和光学膜设备取得一定成果，预计今年反渗透膜设备会签一些订单 [3] 正极材料情况 发展规划 - 公司规划全品种做正极材料，钴酸锂、三元、高端三元和高电压钴酸锂已突破，未来延伸三元高镍品种，磷酸铁锂等也会上且有技术储备，高端产品放英德生产 [3] 基地建设进度 - 7月英德建成3000吨/年的高端动力三元产能；9月左右建成部分动力磷酸铁锂和高电压钴酸锂产能 [4] 产品规划与订单 - 英德生产基地规划为高端正极材料，包括动力三元532、622及磷酸铁锂和高电压钴酸锂；已开展大规模客户试用推广，部分产品通过试用，受产能限制供货量少 [4] 销量、构成与毛利率 - 正极材料连续三年翻番以上增长，今年销量目标翻番，目前钴酸锂最多，英德产能建成后三元占比提升；随着三元占比提升和高端产品推出，毛利率会逐步增长，一季度已增长（含钴涨价因素） [4] 行业竞争格局与发展 - 正极材料行业低端产品竞争激烈、毛利率差，高端产品毛利率好、竞争态势好，高端动力正极材料供货企业少，若电动车放量快，目前产能不足，各企业积极扩产 [4] 发光材料情况 - 发光材料基本度过最困难时期，市场量低且下降空间不大，因量价齐跌业务占比降低，行业内企业减少，竞争不激烈，若稀土价格企稳回升，未来收入可能增长 [5]

锂电设备业务 - 目前在手订单约15亿，以涂布机为主，还包括分条机、辊压机等，全年预计可新接订单20亿左右 [2] - 主要客户为珠海格力、力神、力信、ATL、CATL等，订单基本会在今年交付 [2] - 国内主要电池企业扩产势头猛，预计明年不差，未来订单增速可能下降但订单量仍会增长，原因包括新增产能需求、旧设备换代和进口替代加速等 [3] - 浩能生产的设备为换代产品，性能和单价有较大提升，且在拓展反渗透膜设备和光学膜设备，取得一定成果，未来替代和增量市场大 [3] - 预计今年毛利和净利率比去年有所提升，具体取决于管理和精益生产实施效果 [3] - 目前产能能满足订单要求，但有压力，浩能一直在扩产，随着单体设备效率、单价提升有所缓解，公司也在筹备新生产基地 [4] 正极材料业务 - 现有产能月产400多吨，钴酸锂一半以上，其他为三元，动力高端三元1月份开始量产，7月份英德产能全部建成后将有3000吨/年的高端动力三元产能，广州租用100吨左右月产能 [3] - 英德生产基地主要规划为高端正极材料，包括动力三元532、622及磷酸铁锂和高电压钴酸锂，已开展大规模客户试用推广工作，部分动力三元产品通过试用，受产能限制供货量少 [3] - 正极材料连续三年销量翻番以上，今年销量目标也是翻番，目前钴酸锂最多，随着英德产能建成，三元占比会提升，毛利率会逐步增长，一季度已有增长，包含钴涨价因素 [3][4] - 行业低端产品竞争激烈、毛利率差，高端产品毛利率好、竞争态势好，高端动力正极材料供货企业少，若电动车放量，目前产能不足，各家企业在积极扩产 [4] 发光材料业务 - 发光材料基本度过最困难时期，市场量低，下降空间不大，因量价齐跌业务占比降低，行业内企业减少，竞争不如以往激烈，若稀土价格企稳回升，未来收入可能增长 [4] 行业看法 - 公司认为新能源汽车产业链处于历史机遇期，前景广阔，行业会长期高速增长，对产业链企业既是机遇也是挑战，优质企业业绩将高速增长 [4]

正极材料规划与发展 - 公司正极材料规划全品种覆盖，目前钴酸锂、三元、高端三元和钴酸锂已突破，未来三元高镍品种会延伸，磷酸铁锂等也会推进且有技术储备，高端产品主要在英德生产 [2] - 7月英德3000吨/年高端动力三元产能将全部建成，9月左右部分动力磷酸铁锂和高电压钴酸锂产能建成 [2] - 英德生产基地规划为高端正极材料，包括动力三元532、622及磷酸铁锂和高电压钴酸锂，已开展大规模客户试用推广，部分动力三元产品通过试用但供货量受限 [3] - 公司正极材料连续三年翻番以上增长，今年销量目标翻番，目前钴酸锂销量最多，英德产能建成后三元占比将提升，随着三元占比提升和高端产品推出，毛利率有望逐步增长，一季度已因钴涨价有所增长 [3] 行业竞争格局与发展趋势 - 正极材料行业低端产品竞争激烈、毛利率差，高端产品毛利率好、竞争态势佳，高端动力正极材料供货企业少，若电动车放量快，目前产能不足，各企业积极扩产 [3] - 锂电设备行业格局基本稳固，未来变化不大，主要是现有几家设备企业拓展和竞争 [3] - 新能源汽车产业链处于历史机遇期，行业前景广阔、长期高速增长，锂电设备市场增速预计逐步放缓，但因市场规模增大、旧设备换代等因素，优势企业业务量仍会增长 [4] 锂电设备相关情况 - 锂电设备在手订单主要客户有珠海格力、力神、力信、ATL、CATL等，订单基本今年交付 [3] - 目前锂电设备产能能满足订单要求但有压力，浩能一直在扩产，随着单体设备效率、单价提升压力有所缓解，公司积极筹备新生产基地 [4] - 浩能拓展反渗透膜设备和光学膜设备取得一定成果，两个市场目前为进口设备，未来替代和增量市场大，预计今年反渗透膜设备会签一些订单 [4] 发光材料发展情况 - 发光材料基本度过最困难时期，市场量较低且下降空间不大，因量价齐跌业务占比降低，行业内企业减少，竞争不如以往激烈，若稀土价格企稳回升，未来收入可能增长 [4]

分组1：主营稀土发光材料情况 - 行业受稀土价格低及下游市场变化影响，市场总量下降超2/3，公司比高峰期下降约一半，因稀土价格低收入下滑幅度大，行业洗牌基本完毕，公司维持并等待机会，特种发光材料等未来可预期 [2] 分组2：锂电材料业务情况 - 主要产品为钴酸锂和三元材料，三元材料应用于小动力方面，高功率已突破并批量生产，相关产品送样试验验证，正极材料销量和收入增长快，未来中高端产品占比提升将提高毛利率 [2][3] 分组3：锂电材料产品及销售情况 - 钴酸锂用于消费类电子产品，三元材料用于小动力电池，高功率批量生产，目前单月销量400吨左右，其中钴酸锂200多吨，三元100多吨 [3] 分组4：浩能科技情况 - 是国内锂电池生产设备主要供应商之一，以涂布机为主，其他设备成熟，主要客户为国内锂电池生产企业，去年下半年至今订单增长迅速 [3] 分组5：对下游锂电行业看法 - 进入电动汽车电池供应体系的材料、设备供不应求，高端产品尤甚，行业高速发展趋势不变，材料和设备进行进口替代，国内厂家规模和水平快速提升 [3] 分组6：新产业政策影响 - 工信部政策如正式推出对锂电池设备企业是较大利好，预计明后年订单超预期 [3] 分组7：扩产计划 - 锂电正极材料和锂电设备一直在扩产，正极材料从2016年初月产销量200多吨到年底400多吨几乎翻番，英德全资子公司开始基建，规划今年运营投产，浩能科技在设备方面积极扩产 [4] 分组8：未来发展战略 - 锂电池产业链是主要发展方向，短期目标是通过内外延结合补强动力锂电池正极材料和设备 [4]