财务表现 - 2025年一季度营业收入3 61亿元 同比增长8 88% [1] - 归属于上市公司股东的净利润5372 57万元 同比略增0 20% [1] - 扣非净利润5050 37万元 同比增长7 93% [1] - 经营活动净现金流5667 06万元 同比增长60 02% [1] - 净利润现金比率105 48% 显示较高盈利质量 [1] - 研发费用投入1625 01万元 同比增长33 96% [1] 国内市场进展 - 血液透析器 血液透析管路 动静脉瘘穿刺针等产品中选"二十三省"及"京津冀3+N"联盟集采 [2] - 具备参与待分配采购量资格 部分产品报价优势明显 [2] - 在集采前占有率较低区域实现新突破 重点产品市场份额稳步提升 [2] - 带量采购执行期至少1年 可延长 保障销售通道稳定 [2] 国际市场拓展 - 海外市场聚焦东南亚 南美洲 非洲等新兴市场 美国市场收入占比仅0 43% [2] - 已完成印尼 秘鲁 墨西哥等国家注册 [2] - 加速推进俄罗斯 土耳其市场认证进程 [2] - 搭建全球自主持证体系 强化血液净化业务国际布局 [2]

主要会计数据和财务指标 - 基本每股收益2025年一季报为0.1028元，较2024年一季报的0.1032元下降0.39% [1] - 每股净资产2025年一季报为2.65元，较2024年同期的2.42元增长9.5% [1] - 每股公积金2025年一季报为0.12元，较2024年同期的0.1元增长20% [1] - 每股未分配利润2025年一季报为1.35元，较2024年同期的1.21元增长11.57% [1] - 营业收入2025年一季度为3.61亿元，较2024年同期的3.31亿元增长9.06% [1] - 净利润2025年一季度为0.54亿元，与2024年同期持平 [1] - 净资产收益率2025年一季度为3.98%，较2024年同期的4.26%下降6.57% [1] 前10名无限售条件股东持股情况 - 前十大流通股东累计持有9534.67万股，占流通股比例26.75%，较上期减少30.27万股 [1] - 彭义兴持有3223.15万股，占比9.04%，持股数量未变 [2] - 万小平持有1655.98万股，占比4.64%，较上期减持39.51万股 [2] - 前海人寿保险股份有限公司-分红保险产品华泰组合持有994.47万股，占比2.79%，较上期增持150万股 [2] - 吴江浩持有690万股，占比1.94%，较上期增持8万股 [2] - 雷凤莲持有678.01万股，占比1.9%，持股数量未变 [2] - 彭海波持有620.72万股，占比1.74%，持股数量未变 [2] - 赵阳民持有444万股，占比1.25%，持股数量未变 [2] - 前海人寿保险股份有限公司-分红保险产品持有442.62万股，占比1.24%，较上期减持135.01万股 [2] - 徐国涛持有440.42万股，占比1.24%，较上期微增0.05万股 [2] - 张幼珍新进前十大股东，持有345.3万股，占比0.97% [2] - 工银医药健康股票A退出前十大股东，上期持有359.1万股，占比1.01% [2] 分红送配方案 - 本次公司不进行利润分配和资本公积金转增股本 [2]

财报披露 - 公司2025年第一季度报告全文于4月28日在指定创业板信息披露网站披露[1] 会议审议 - 4月25日公司召开相关会议，审议通过《关于公司<2025年第一季度报告>的议案》[1]

财务数据关键指标变化 - 营业收入 - 本报告期营业收入360,576,957.37元，较上年同期增长8.88%[4] - 营业总收入本期为360,576,957.37元，上期为331,158,893.25元，同比增长约8.88%[22] 财务数据关键指标变化 - 净利润 - 归属于上市公司股东的净利润53,725,693.38元，较上年同期增长0.20%[4] - 净利润本期为59,375,245.52元，上期为57,670,378.97元，同比增长约2.96%[23] - 归属于母公司所有者的净利润本期为53,725,693.38元，上期为53,618,659.09元，略有增长[23] - 少数股东损益本期为5,649,552.14元，上期为4,051,719.88元，同比增长约40.42%[23] 财务数据关键指标变化 - 经营活动现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额56,670,598.77元，较上年同期增长60.02%[4] - 销售商品、提供劳务收到的现金本期为373,086,726.93元，上期为322,832,328.92元[25] - 经营活动现金流入小计本期为378,004,808.23元，上期为369,431,494.32元[25] - 经营活动现金流出小计本期为321,334,209.46元，上期为334,016,969.05元[25] - 经营活动产生的现金流量净额本期为56,670,598.77元，上期为35,414,525.27元[25] 财务数据关键指标变化 - 研发费用 - 研发费用本报告期为16,250,108.87元，较上年同期增长33.96%[8] 财务数据关键指标变化 - 投资活动现金流量 - 投资活动产生的现金流量净额为 -152,010,972.77元，较上年同期减少4469.93%[9] - 投资活动现金流入小计本期为153,419,025.28元，上期为84,179,160.51元[25] - 投资活动现金流出小计本期为305,429,998.05元，上期为87,505,493.04元[26] - 投资活动产生的现金流量净额本期为 - 152,010,972.77元，上期为 - 3,326,332.53元[26] 财务数据关键指标变化 - 货币资金 - 报告期末货币资金177,717,696.50元，较上年度末减少38.69%[9] - 2025年3月31日，公司货币资金期末余额177,717,696.50元，期初余额289,846,781.19元[19] 财务数据关键指标变化 - 交易性金融资产 - 交易性金融资产本报告期末为320,583,286.58元，较上年度末增长79.62%[9] - 交易性金融资产期末余额320,583,286.58元，期初余额178,481,242.87元[19] 财务数据关键指标变化 - 应收账款及相关 - 应收账款期末余额88,839,744.27元，期初余额83,256,881.36元[19] - 应收款项融资期末余额6,744,048.55元，期初余额2,770,415.37元[19] 财务数据关键指标变化 - 存货 - 存货期末余额194,826,732.78元，期初余额195,673,582.44元[19] 财务数据关键指标变化 - 流动资产合计 - 流动资产合计期末余额808,818,972.86元，期初余额823,955,345.43元[19] 财务数据关键指标变化 - 债权投资及长期股权投资 - 债权投资期末和期初余额均为31,426,849.32元，长期股权投资期末余额20,722,456.58元，期初余额21,564,800.00元[19] 财务数据关键指标变化 - 资产总计 - 资产总计本期为2,226,905,231.37元，上期为2,222,709,961.44元，略有增长[20][21] 财务数据关键指标变化 - 流动负债合计 - 流动负债合计本期为499,490,771.56元，上期为577,595,822.70元，有所下降[21] 财务数据关键指标变化 - 非流动负债合计 - 非流动负债合计本期为253,941,854.97元，上期为236,459,925.61元，有所增加[21] 财务数据关键指标变化 - 营业总成本 - 营业总成本本期为298,171,216.00元，上期为272,638,774.30元，同比增长约9.36%[22] 财务数据关键指标变化 - 每股收益 - 基本每股收益本期为0.1028，上期为0.1032，略有下降[23] - 稀释每股收益本期为0.1028，上期为0.1032，略有下降[23] 财务数据关键指标变化 - 筹资活动现金流量 - 筹资活动现金流入小计本期为34,100,000.00元，上期为50,250,000.00元[26] - 筹资活动现金流出小计本期为50,664,453.83元，上期为105,988,155.91元[26] 财务数据关键指标变化 - 现金及现金等价物净增加额 - 现金及现金等价物净增加额本期为 - 111,157,381.43元，上期为 - 22,730,036.72元[26] 股东信息 - 股东总数 - 报告期末普通股股东总数为18,367[11] 股东信息 - 主要股东持股比例及数量 - 彭义兴持股比例24.68%，持股数量128,926,044.00股[11] - 雷凤莲持股比例5.19%，持股数量27,120,496.00股[11] 股东信息 - 前10名无限售条件股东持股情况 - 前10名无限售条件股东中，彭义兴持股32,231,511股，万小平持股16,559,766股，前海人寿保险股份有限公司（分红保险产品华泰组合）持股9,944,660股等[12] 股东信息 - 控股股东及一致行动人 - 彭义兴、雷凤莲夫妇为公司控股股东和实际控制人，彭海波系其子，三人构成一致行动人[12] 股东信息 - 限售股份变动 - 限售股份变动中，彭义兴期初和期末限售股数为96,694,533股，雷凤莲为20,340,372股，彭海波为18,621,525股等，合计165,183,790股[14][16]

参会股东情况 - 参加会议股东（代理人）157人，所持（代理）股份181,638,904股，占比34.7809％[5] - 参加表决中小投资者148人，代表股份17,691,914股，占比3.3877％[5] - 现场参会股东及代表12人，所持（代理）股份164,088,090股，占比31.4202％[6] - 网络投票股东及代表145人，所持（代理）股份17,550,814股，占比3.3607％[7] 表决权股份总数 - 本次股东大会享有表决权的股份总数为522,237,525股[5] 议案表决情况 - 《关于公司<2024年度董事会工作报告>的议案》总表决同意181,211,315股，占比99.7646％[8] - 《关于公司<2024年度监事会工作报告>的议案》中小股东表决同意17,274,345股，占比97.6398％[9] - 《关于公司<2024年度财务决算报告>的议案》总表决同意181,222,335股，占比99.7707％[9] - 《关于公司2024年度利润分配预案的议案》总表决同意181,195,723股，占比99.7560％[11] - 《关于公司续聘2025年度审计机构的议案》总表决同意181,219,023股，占比99.7688％[12] - 提案8.01 - 11.00总表决同意股数及占比不等，如提案8.01总表决同意25,149,483股，占比98.2695%[13] 弃权及中小股东表决情况 - 弃权332,810股，占出席本次股东会有效表决权股份总数的0.1832％[22] - 中小股东同意17,290,245股，占比97.7296％[22] - 中小股东反对68,859股，占比0.3892％[22] - 中小股东弃权332,810股，占比1.8811％[22] 其他 - 表决结果为通过[22] - 律师认为公司本次股东大会召集、召开程序等合法有效[22] - 备查文件包括股东大会决议、法律意见书、深交所要求的其他文件[23] - 公告日期为2025年4月25日[24]

股东大会信息 - 公司于2025年3月27日刊登召开2024年年度股东大会的通知[2] - 现场会议于2025年4月25日14:30召开[2] - 网络投票时间为2025年4月25日多个时段[2][3] 参会股东情况 - 出席现场会议股东及代理人12人，持股164,088,090股，占比31.4202％[6] - 通过网络投票股东145人，持股17,550,814股，占比3.3607％[6] 议案表决情况 - 《关于公司<2024年度董事会工作报告>的议案》总表决同意占99.7646％，中小股东占97.5831％[11] - 《关于公司<2024年度监事会工作报告>的议案》总表决同意占99.7701％，中小股东占97.6398％[12] - 《关于公司<2024年度财务决算报告>的议案》总表决同意占99.7707％，中小股东占97.6454％[13] - 《关于公司<2024年年度报告全文>及其摘要的议案》总表决同意占99.7707％，中小股东占97.6454％[14] - 《关于公司2024年度利润分配预案的议案》总表决同意占99.7560％，中小股东占97.4950％[15] - 提案6.00总表决同意占98.3594％，中小股东占97.6267％[16] - 提案7.00总表决同意占99.7688％，中小股东占97.6267％[19] - 提案8.01总表决同意占98.2695％，中小股东占97.4967％[20] - 提案8.02总表决同意占98.1554％，中小股东占97.3317％[22] - 提案8.03总表决同意占99.7363％，中小股东占97.3373％[25] - 提案8.04总表决同意占99.7378％，中小股东占97.3317％[27] - 提案8.05总表决同意占99.7391％，中小股东占97.3317％[29] - 提案8.06总表决同意占99.7512％，中小股东占97.4458％[31] - 提案8.07总表决同意占99.7506％，中小股东占97.4458％[32] - 提案9.00总表决同意占99.7783％，中小股东占97.7240％[35] - 提案10.00总表决同意占99.7783％，反对占0.0379％，弃权占0.1838％，中小股东同意占97.7240％，反对占0.3892％，弃权占1.8868％[36] - 提案11.00总表决同意占99.7789％，反对占0.0379％，弃权占0.1832％，中小股东同意占97.7296％[37][38]

股东大会信息 - 2024年年度股东大会于2025年4月25日14:30召开，采用现场与网络投票结合方式[1] - 股权登记日为2025年4月21日[3] - 会议审议11项提案，提案8.00含7个子提案[3][4] 投票信息 - 深交所交易系统投票时间为2025年4月25日9:15 - 9:25、9:30 - 11:30、13:00 - 15:00[18] - 深交所互联网投票系统投票时间为2025年4月25日9:15 - 15:00[19] - 投票代码为350453，投票简称为三鑫投票[17] 登记信息 - 登记时间为2025年4月22日 - 4月24日，9:30 - 11:30、14:00 - 17:00[6] - 登记地点为江西省南昌县小蓝经济开发区富山大道999号公司证券投资部[6] - 异地股东须在2025年4月24日17:00前完成书面信函或传真登记[6]

集采情况 - 政策重心从“扩面降价”转向“稳价提质”，推动行业规范化、可持续发展 [2] - 自2019年部分省份开展血透产品区域性集采，到2024年集采范围基本实现全国覆盖 [2] - 公司集采范围内主要产品均中标，具备参与待分配采购量的分配资格，主要产品中选价格有优势 [2] - 2024年集采规则消除血液透析器分组招标壁垒，凸显国产血液透析器竞争优势，加快国产替代步伐 [2] - 集采中标等医保控费策略倒逼企业优化供应链和产品线，有助于头部企业增加市场份额 [2][3] 产品体系 - 公司打造涵盖血液透析全产品链和多种治疗模式的终末期肾病血液净化产品体系 [4] 各类产品情况 湿膜透析器产品 - 2024年公司自主研发的一次性使用血液透析器（湿膜、高通/非高通系列）取得国产品牌第一张注册证，已取得国家医保耗材分类编码 [5] - 产品以先进工艺和优异生物相容性受市场欢迎，公司将加大市场开拓力度，推动国产替代进程 [5] 透析用留置针产品 - 公司自主研发的一次性使用透析用留置针获国产品牌第一张注册证，打破进口产品国内垄断局面 [6] - 该产品参加两大联盟集采获第一名中选资格，受市场欢迎好评，但全面取代传统内瘘针尚需时间 [6] - 公司将通过研发创新和优化工艺降低成本，推进产品市场拓展和临床应用 [7] PTA高压球囊扩张导管产品 - 公司已取得该产品注册证，上市有望加快国产替代步伐 [8] - 近期中选27省联盟外周血管介入导引通路等4种医用耗材集中带量采购项目，有望实现“以价换量” [8] 无针注射器产品 - 公司凭借行业经验和技术沉淀研发推出医用无针注射器，能消除患者恐针心理，加快药物吸收效率 [9] - 产品需配套安瓿瓶使用，便于携带，公司将加快迭代创新 [9] 海外业务 - 2024年公司实现营业收入150,043.84万元，同比增长15.41%，海外业务实现营业收入27,412.03万元，同比增长39.70% [10] - 血液净化产品完成在印尼、秘鲁、墨西哥等国注册，加速推进俄、土等市场认证进程 [10] - 公司将扩大海外自主持证范围，重点开拓东南亚、南美洲、非洲等新兴市场 [11]

血液净化产品增长原因 - 国内集采方面，公司主要血液透析产品中选“二十三省”和“京津冀 3+N”集采，报价策略灵活精准，中标后获约定采购量及待分配采购量分配资格，部分产品报价有优势，在集采前占有率低的区域获新突破，提升市场份额，带量采购执行时间长且可延长，保障产品稳定销售 [2] - 国外市场开拓方面，公司在印度尼西亚、秘鲁、墨西哥等国完成注册，推进俄罗斯、土耳其等市场认证进程，2024 年海外业务营收 27,412.03 万元，同比增长 39.70%，成业绩增长重要驱动力 [2] 现金分红及股东回报规划 - 公司基于盈利能力、财务状况和发展预期，响应政策导向，积极现金分红回馈投资者 [3] - 自上市每年现金分红，2024 年首次中期分红，累计现金分红 11 次，送红股和（或）转增股本 4 次，累计现金分红 4.95 亿元，为 IPO 募集资金净额 2.15 倍 [3] - 近三年累计现金分红 2.93 亿元，为近三年年均归母净利润 1.42 倍 [3] - 2024 年中期及年度分红预案合计 1.56 亿元，占 2024 年度归母净利润比例 68.77%，对应股息率 4.17% [3] 透析器和透析设备国产化情况 - 血液透析市场空间广阔，需求稳定增长 [5] - 2024 年集采规则消除血液透析器分组招标壁垒，国产透析器竞争优势凸显，加速国产替代 [5] - 医疗设备更新、基层医疗机构服务能力提升等政策推动血液透析设备国产化进程 [5] 透析液（粉）产能布局 - 公司在江西、云南、四川、黑龙江生产基地布局透析液（粉）产能，具备快速响应能力，降低运输成本 [6] - 江西南昌项目一期重新规划江西基地血液透析浓缩液产能，建设 3000 万人份产线，夯实领先地位 [7] 血管介入产品情况 - 公司围绕透析患者自体动静脉内瘘布局血管介入产品，取得多项医疗器械注册证 [8] - 一次性使用透析用留置针获国产品牌首张注册证，参加集采获第一名中选资格，价格有优势，受市场欢迎，但全面取代传统内瘘针需时间，公司将推进市场拓展和临床应用 [9] - PTA 高压球囊扩张导管有广阔替代进口空间，已中选 27 省联盟集采项目，有望“以价换量” [10] 其他产品情况 - 湿膜透析器：2024 年取得国产品牌首张注册证，获医保耗材分类编码，受市场欢迎，公司将加大市场开拓力度 [11][12] - CRRT 产品：已取得连续性血液净化管路及附件产品注册证，未来将加快迭代升级适配更多设备 [13] - 无针注射器：消除患者恐针心理，加快药物吸收，需配套安瓿瓶使用，公司将加快迭代创新 [14] - 给药器具类业务：紧跟市场需求，对产品迭代升级，推出多款功能性新型产品 [15] - 心胸外科类业务：控股子公司宁波菲拉尔在心脏外科体外循环耗材领域领先，产品覆盖全国 400 多家三甲医院，2024 年营收 7,257.15 万元，同比增长 2.81%，占公司总收入比重 4.84% [16][17] 2024 年第四季度归母净利润情况 - 2024 年第四季度归母净利润同比下降与非经常性损益金额大幅减少有关，2024 年和 2023 年第四季度非经常性损益分别为 128.02 万元、1,194.51 万元，政府补助分别为 283.81 万元、977.68 万元 [18] - 剔除非经常性损益，2024 年第四季度归母扣非后净利润 5,820.92 万元，同比增长 9.25% [18] 未来产品布局 - 聚焦主业，完善血液净化治疗模式产品群，推动血液透析产品迭代升级，布局血液透析滤过、连续肾脏替代疗法等领域，围绕现有产品迭代升级，打造个性化治疗产品服务平台 [19] - 通过肾病全病程管理切入糖尿病、早中期肾病、血管介入等领域，延伸产品管线，实现“肾病原发疾病 - 早中期肾病 - 终末期肾病”一体化战略布局 [19][20]

文章核心观点 介绍三鑫医疗的股价、市值、市盈率、机构持仓等情况，阐述公司业务、产品、创新成果及业绩表现，并给出行业相关数据作对比 [1][2][3] 公司情况 股价与市值 - 4月16日收盘7.81元，下跌1.64%，总市值40.80亿元 [1] 市盈率 - 滚动市盈率PE（TTM）17.94倍，在医疗器械行业排名第41位 [1][3] 机构持仓 - 截至2024年年报，136家机构持仓，其中基金134家、保险2家，合计持股3308.40万股，持股市值2.47亿元 [1] 主营业务与产品 - 主营业务为医疗器械研发、制造、销售和服务，主要产品有血液净化类、给药器具类、心胸外科类、其他类 [2] 创新成果 - 截至2024年年末，获已授权专利203项、受理专利121项，发表论文26篇，持有102项医疗器械产品注册证，被认定为“国家知识产权优势企业” [2] - “血液透析器的医用聚醚砜（PES）材料国产化制备技术及产业化研究”等项目获专项支持，“血液透析膜国产化关键技术”获江西省科技技术进步奖，入选江西省科技领军入库企业 [2] 业绩表现 - 2024年年报，营业收入15.00亿元，同比增长15.41%；净利润2.27亿元，同比增长10.05%，销售毛利率35.33% [2] 行业情况 市盈率 - 行业平均市盈率（TTM）45.94倍，中值29.64倍 [1][3] 总市值 - 行业平均总市值101.41亿元，中值45.52亿元 [3]