报告公司投资评级 - 报告维持对健帆生物的"买入-A"投资评级,6个月目标价为40.29元 [4] 报告的核心观点 - 公司2024年-2026年收入增速分别为50.2%、26.3%、23.9%,净利润增速分别为110.6%、25.9%、22.6%,成长性突出 [4] - 公司前三季度业绩实现快速增长,2024Q1-3收入同比增长47.76%,归母净利润同比增长86.86% [1] - 公司毛利率和净利率同比均有明显提升,得益于高端产品放量和收入基数提升 [2] - 公司库存处于良性水平,后续增长动力强劲,对公司后续收入和利润释放保持乐观态度 [3] 财务数据总结 - 2024年-2026年公司预计收入分别为28.88亿元、36.49亿元、45.21亿元,净利润分别为9.19亿元、11.57亿元、14.18亿元 [8] - 2024年-2026年公司预计毛利率分别为80.3%、77.6%、77.2%,净利率分别为31.8%、31.7%、31.4% [8] - 2024年-2026年公司预计EBITDA增长率分别为73.2%、21.8%、23.6%,EBIT增长率分别为82.5%、22.5%、24.0% [8] - 2024年-2026年公司预计ROE分别为19.1%、19.4%、19.2%,ROIC分别为56.9%、44.8%、52.2% [8]

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [7] 报告的核心观点 - 公司血液灌流器、吸附器等核心产品销售放量喜人,驱动整体业绩快速增长 [1] - 公司核心产品院内认可度高、循证证据丰富且新品推广进展顺利,看好24年收入保持快速增长 [2] - 公司积极拓展重症耗材及血净设备等新品类,以及海外市场,持续贡献业绩增量 [3] - 公司毛利率稳中有升且期间费用率明显降低,现金流水平进一步改善 [4] 公司投资评级 - 维持"买入"评级,目标价42.41元 [7] 盈利预测与估值 - 上调24-26年归母净利润预测,分别为10.83/14.11/17.79亿元 [9][10] - 给予25年24x PE估值,对应目标价42.41元 [9] 风险提示 - 未提及 [5]

经营业绩 - 公司2024年第三季度营业收入为21.96亿元，同比增长47.76%[8] - 公司2024年第三季度净利润为7.89亿元，同比增长87.58%[9] - 公司2024年第三季度营业利润为9.84亿元，同比增长91.08%[9] - 公司2024年第三季度经营活动产生的现金流量净额为8.72亿元，同比增长47.72%[10] 资产负债情况 - 公司2024年9月30日总资产为55.93亿元，较年初增长0.90%[3,6] - 公司2024年9月30日归属于上市公司股东的所有者权益为32.89亿元，较年初增长4.50%[3,6] - 公司2024年9月30日货币资金较年初下降74.35%，主要系购买理财产品、支付股份回购款和分红款所致[6] - 公司2024年9月30日应收款项融资较年初增长1576.55%，主要系持有的银行承兑汇票增加所致[6] - 公司2024年9月30日交易性金融资产余额为19.93亿元，较年初大幅增加[20] - 公司2024年9月30日应收账款余额为9.25亿元，较年初增加23.6%[20] - 公司2024年9月30日存货余额为3.13亿元，较年初下降18.8%[20] - 公司2024年9月30日固定资产余额为16.17亿元，较年初下降1.0%[21] - 公司2024年9月30日长期借款余额为2.77亿元，较年初下降31.7%[21] - 公司2024年9月30日应付债券余额为10.01亿元，较年初增加2.5%[21] 其他 - 公司2024年前三季度收到政府补助4,685.84万元[4] - 公司2024年前三季度持有金融资产和负债产生的公允价值变动收益为2,502.92万元[4] - 公司本期财务费用为-2.68亿元，同比增加185.67%，主要系资金结构调整导致利息收入下降以及可转债利息支出增加[8] - 公司本期其他收益为5.21亿元，同比增加49.84%，主要系政府补助增加[8] - 公司本期投资收益为2.47亿元，主要系收到理财产品收益[8] - 公司本期信用减值损失为-0.87亿元，主要系计提应收账款坏账准备增加[9] - 公司第三季度报告未经审计[16] - 公司董事会于2024年10月19日发布了第三季度报告[16]

可转换公司债券 - 2021年6月23日公司发行1000.00万张可转换公司债券，发行总额100,000.00万元[3] - 健帆转债转股期限为2021年12月29日至2027年6月22日，最新转股价格为39.43元/股[3] - 2024年第三季度健帆转债未发生转股情况[3] - 截至2024年第三季度末，公司剩余可转换公司债券为9,998,423张，剩余票面金额999,842,300元[3] - 可转换公司债券初始转股价格为90.60元/每股[6] - 2022年6月因权益分派，转股价格从90.57元/股调整为89.68元/股[7] - 2023年4月董事会将转股价格由89.51元/股向下修正为62.38元/股[8] - 2024年1月董事会将转股价格由61.72元/股向下修正为40元/股[9] - 2024年5月因权益分派，转股价格从40.00元/股调整为39.62元/股[11] - 2024年9月因回购股份注销，转股价格由39.62元/股调整为39.43元/股[11] 股份情况 - 2024年6月28日限售条件流通股数量为286,221,075股，占比35.44%[14] - 2024年9月30日限售条件流通股数量为286,117,075股，占比35.83%[14] - 2024年6月28日高管锁定股数量为286,117,075股，占比35.43%[14] - 2024年9月30日高管锁定股数量为286,117,075股，占比35.83%[14] - 2024年6月28日股权激励限售股数量为104,000股，占比0.01%[14] - 2024年9月30日股权激励限售股数量为0股，占比0.00%[14] - 2024年6月28日无限售条件流通股数量为521,334,237股，占比64.56%[14] - 2024年9月30日无限售条件流通股数量为512,488,200股，占比64.17%[14] - 2024年6月28日总股本为807,555,312股，占比100.00%[14] - 2024年9月30日总股本为798,605,275股，占比100.00%[14]

股本与注册资本变动 - 公司注销884.6037万股回购专用证券账户股票[1] - 公司总股本从80745.1312万股减至79860.5275万股[1] - 公司注册资本由80745.1312万元减至79860.5275万元[1] 公司基本信息 - 公司名称为健帆生物科技集团股份有限公司[2] - 统一社会信用代码为914404006175105107[2] - 公司类型为其他股份有限公司（上市）[2] - 法定代表人为董凡[2] - 成立日期为1989年12月19日[2] - 住所为珠海市高新区科技六路98号[2] 公告信息 - 公司于2024年9月23日发布公告[6]

员工持股计划买入情况 - 2023年9月18日买入4955632股，占总股本0.61%[3] - 成交总金额10613.24万元，均价21.35元/股[3] 锁定期与归属安排 - 2024年9月17日锁定期届满，分两批50%归属[3][5] - 两归属期考核年度分别为2023 - 2025年、2023 - 2027年[5] 存续与终止规则 - 存续期72个月，期满未展期自行终止[7][8] - 提前或存续期内终止需相关程序[8]

公司概况 - 公司名称为健帆生物科技集团股份有限公司，证券代码为300529，债券代码为123117 [1] - 公司主要从事血液净化相关产品的研发、生产和销售 [1] 国际化进展 - 公司产品已在海外2000余家医院广泛应用，实现90多个国家的产品准入 [1] - 公司今年先后取得欧盟MDR认证，将有利于公司产品在欧盟国家及其他认可欧盟的国家推广和销售 [1] 业务发展情况 - 公司肝病领域相关产品已覆盖2000余家医院，急危重症相关产品已覆盖1600余家医院 [2] - 公司肾科领域血液灌流治疗的渗透率还偏低，远未达到国家标准要求的水平 [2] - 公司将持续深耕现有医院，提升尿毒症患者灌流渗透率，打造透析患者慢病管理新业态 [2] - 公司新产品pHA系列血液灌流器已在60多家临床医院推广使用，未来应用空间广阔 [2] 市场拓展进展 - 公司在河南22省（兵团）血液透析类医用耗材省际联盟带量采购项目和京津冀"3+N"联盟血液透析类医用耗材带量联动采购项目中均中标 [3] - 这为公司进一步深耕血液净化市场奠定了坚实基础 [3] 未来展望 - 公司生产经营状况良好，有信心重回稳健增长轨道 [4] - 公司将继续加大新产品研发投入，根据法规要求及时履行信披义务 [2]

可转债发行与转股价格调整 - 2021年6月23日发行1000万张可转债，初始转股价格90.60元/股[3][5] - 2022年6月转股价格从90.57元/股调至89.68元/股[6] - 2023年4月转股价格由89.51元/股修正为62.38元/股[7] - 2023年5月转股价格从62.38元/股调至61.72元/股[7] - 2024年1月转股价格由61.72元/股修正为40元/股[8] - 2024年9月12日转股价格从39.62元/股调至39.43元/股[3][12] 股份注销 - 注销回购股份8,846,037股，总股本减少8,846,037股[11] - 注销股份占总股本比例为 -1.0956%，回购均价56.51元/股[12] 转股期 - “健帆转债”转股期为2021年12月29日至2027年6月22日[13]

股份变动 - 注销回购股份8,846,037股，占注销前总股本1.0956%[2] - 注销后总股本由807,451,312股变为798,605,275股[2][5] 回购情况 - 2021年10月12日累计回购8,847,828股，均价56.51元/股，金额499,994,831元[3] 流通股变动 - 限售股变动后占比35.83%，无限售股变动后占比64.17%[5] 转股价格调整 - “健帆转债”转股价格2024年9月12日起调为39.43元/股[6] 决策会议 - 2021 - 2024年多次会议决定回购、转股、注销等事项[2][3][4] 影响 - 注销回购股份利于增厚每股收益，提升股东回报[7]

公司概况 - 公司名称为健帆生物科技集团股份有限公司，证券代码为300529，债券代码为123117[1] - 公司将参加由广东证监局和广东上市公司协会联合举办的"2024广东辖区上市公司投资者关系管理月活动投资者集体接待日"[1] 活动安排 - 活动采用网络远程方式举行，投资者可登录"全景路演"网站参与互动交流[1] - 活动时间为2024年9月12日15:30-16:30[1] - 公司董事长兼总经理、董事兼财务总监、董事会秘书将通过网络在线方式与投资者进行沟通交流[1] 交流内容 - 公司治理 - 经营情况 - 发展战略等投资者关心的问题[1]