业绩概述 - 2024年上半年公司实现营业收入8.92亿元，同比增长30.10% [2] - 实现利润总额2.11亿元，同比增长115.26% [2] - 实现归属于上市公司股东净利润1.69亿元，同比增长92.95% [2] - 公司拟以现有总股本174,424,871股为基数，每10股派发现金红利5.00元（含税），合计派发股利87,212,435.50元（含税） [2] 产品情况 - 公司0.01%硫酸阿托品滴眼液为目前唯一按新药临床批件要求完成临床研究并获批上市的药品 [2][4][8][9][20] - 公司正在开展0.02%和0.04%低浓度硫酸阿托品的III期临床试验 [3][4] - 公司其他产品如兹润®0.05%环孢素滴眼液、迪友®加替沙星眼用凝胶、速高捷®小牛血去蛋白提取物眼用凝胶等也取得了多项荣誉 [5] 销售渠道 - 公司采取全渠道营销模式，积极布局医院、药店和线上渠道 [4][7][21] - 已与多家民营医疗机构达成合作，公立医院也在陆续准入中 [4] - 公司将根据市场需求变化适时调整销售团队规模 [9][10] 费用管控 - 2024年上半年公司销售费用率和管理费用率分别为37.16%和8.82%，较上年同期略有下降 [7] - 公司将持续优化费用率，提升盈利能力 [7] 竞争格局 - 公司0.01%硫酸阿托品滴眼液为目前唯一获批上市的产品，其他企业正在开展不同浓度的临床试验 [20] - 公司将密切关注竞争对手动态，根据市场情况调整销售策略 [22]

报告公司投资评级 - 兴齐眼药的投资评级为“买入-A”，维持评级，6个月目标价为114.40元/股[5] 报告的核心观点 - 兴齐眼药2024年上半年业绩快速增长，归母净利润同比增长92.95%，主要得益于0.01%硫酸阿托品滴眼液等核心产品的销售放量[1][2] - 0.01%硫酸阿托品滴眼液于2024年3月获批，具备大单品潜力，销售有望持续放量，公司还积极开展0.02%及0.04%硫酸阿托品滴眼液的临床试验[3] 根据相关目录分别进行总结 2024H1业绩表现 - 2024年上半年，兴齐眼药实现营收8.92亿元，同比增长30.10%；归母净利润1.69亿元，同比增长92.95%[1][2] - 收入构成方面，凝胶剂/眼膏剂营收1.76亿元（-0.58%），滴眼剂营收5.12亿元（+62.97%），医疗服务营收1.64亿元（+5.44%）[2] 核心产品及研发进展 - 0.01%硫酸阿托品滴眼液主要用于延缓儿童近视进展，具备大单品潜力，销售有望持续放量[3] - 公司正在开展0.02%及0.04%硫酸阿托品滴眼液的III期临床试验，进展顺利，未来有望满足不同近视程度患者的需求[3] 财务预测与估值 - 预计2024年-2026年归母净利润分别为5.00亿元、6.44亿元、7.60亿元；2024年EPS为2.86元/股，给予40倍PE，对应目标价114.40元/股[4] - 预计2024年-2026年主营收入分别为25.21亿元、32.48亿元、38.49亿元；净利润率分别为19.8%、19.8%、19.7%[8] - 预计2024年-2026年EPS分别为2.86元、3.69元、4.36元；市盈率分别为34.9倍、27.1倍、23.0倍[8]

募集资金情况 - 公司向特定对象发行5,763,282股，募集资金总额599,669,492.10元，实际收到581,870,425.73元[1] - 截至2023年12月31日募集资金专户余额279,989,057.4元，2024年半年度实际投资项目支出28,954,644.9元[2] - 2024年半年度单剂量生产线建设项目支出1,465,100元，研发中心建设及新药研发项目支出10,142,144.9元，补流动资金17,347,400元[2] - 2024年半年度募集资金利息净额为2,110,494.76元[2] - 截至2024年6月30日，公司募集资金实际余额为253,144,907.26元[3] 项目调整与结项 - 2024年上半年，公司募集资金投资项目未变更，使用及披露无重大问题[14][15] - 2024年4月17日，“新药研发项目”结项，节余1734.74万元永久补充流动资金[10][20][22] - 2024年4月17日，调整“研发中心建设项目”达预定可使用状态时间至2027年12月[19] - 2024年4月17日，调整“单剂量生产线项目”达预定可使用状态时间至2024年12月[19] 过往事项 - 2022年4月18日，公司用募集资金置换自筹资金投入及发行费用5111.202538万元[19] - 2023年6月12日，“研发中心建设项目”实施地点变更[19] 新产品 - 2024年3月，公司取得硫酸阿托品滴眼液《药品注册证书》[20] 其他 - “研发中心建设及新药研发项目”的“新药研发项目”结算时，供应商退回2.76万元[22]

公司基本信息 - 报告期为2024年1月1日至2024年6月30日[26] - 公司股票代码为300573，上市于深圳证券交易所[30] - 董事会秘书为张少尧，证券事务代表为王朔，联系电话为024 - 22503989[31] - 报告期初注册登记日期为2023年06月30日，报告期末为2024年01月18日[34] - 2024年1月18日公司注册资本由8,855.5082万元增加至12,458.9194万元[36] 公司面临的风险及应对措施 - 公司面临行业政策调整、竞争加剧、业绩增长放缓等多种风险[5][7][8] - 公司将采取加强政策应对、加大研发投入等措施应对风险[5][7][8] - 公司2020年度向特定对象发行股票募集资金投资项目存在实施风险，将积极推进并调整方案[14][15] - 公司部分原料成本上涨，通过开发新供应商等方式降低成本上涨风险[10][11] - 公司面临行业政策调整及药品降价、行业竞争加剧等8类风险[93][94][95] - 针对行业政策调整及药品降价风险，公司将加强应对能力，规范内部管理等[93] - 针对行业竞争加剧风险，公司将加大研发投入，拓宽眼科产品线[93] - 针对业绩增长放缓及未达预期风险，公司将挖掘市场潜力，提高产品占有率[94] - 针对研发项目未达预期风险，公司将提升研发水平，推进重点项目[94] - 针对成本上涨风险，公司将开发新供应商，控制采购成本[94] - 针对质量控制风险，公司将做好各部门工作衔接，确保产品质量可控[94] 公司治理与报告相关 - 公司董事会、监事会及相关人员保证半年度报告内容真实、准确、完整[4] - 所有董事均出席审议本次半年报的董事会会议[4] - 报告中涉及未来计划、业绩预测等内容不构成公司承诺[4] 财务数据关键指标变化 - 本报告期营业收入891,799,280.33元，较上年同期调整后增长30.10%[38] - 本报告期归属于上市公司股东的净利润169,320,445.67元，较上年同期调整后增长92.95%[38] - 本报告期归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润168,612,418.22元，较上年同期调整后增长96.55%[38] - 本报告期经营活动产生的现金流量净额186,739,212.34元，较上年同期调整后增长79.76%[38] - 本报告期基本每股收益和稀释每股收益较上年同期调整后均增长90.20%[38] - 本报告期末总资产2,082,705,443.09元，较上年度末调整后增长2.91%[38] - 本报告期末归属于上市公司股东的净资产1,504,080,488.86元，较上年度末调整后减少11.00%[38] - 非经常性损益合计708,027.45元，其中非流动性资产处置损益154,615.51元，政府补助9,108,643.31元，其他营业外收支-8,413,363.70元，所得税影响额141,867.67元[42] - 本报告期营业收入891,799,280.33元，上年同期685,470,748.67元，同比增长30.10%[71] - 本报告期营业成本194,732,803.35元，上年同期162,070,007.66元，同比增长20.15%[71] - 本报告期销售费用331,379,761.04元，上年同期271,778,337.01元，同比增长21.93%[71] - 本报告期研发投入92,896,278.24元，上年同期86,113,874.16元，同比增长7.88%[71] - 投资收益 -24,241.40元，占利润总额比例 -0.01%，主要系银行承兑汇票贴现利息支出[75] - 资产减值 -1,737,024.33元，占利润总额比例 -0.87%，主要系计提存货跌价准备[75] - 其他收益16,476,965.19元，占利润总额比例8.23%，主要系收到的与日常生产经营相关的政府补助及递延收益摊销[75] - 本报告期末货币资金390,970,670.92元，占总资产比例18.77%，较上年末下降4.97%[76] - 本报告期末应收账款244,859,194.62元，占总资产比例11.76%，较上年末上升2.99%[76] - 本报告期末固定资产770,348,159.50元，占总资产比例36.99%，较上年末上升1.35%[76] - 本报告期末短期借款250,692,943.66元，占总资产比例12.04%，较上年末上升8.58%[76] - 报告期投资额34,989,287.24元，上年同期投资额79,488,582.43元，变动幅度为-55.98%[78] - 2024年上半年公司营业总收入891,799,280.33元，较2023年上半年的685,470,748.67元增长约30.1%[179] - 2024年上半年公司营业总成本694,355,120.26元，较2023年上半年的587,085,529.98元增长约18.3%[180] - 2024年上半年公司营业利润208,738,434.14元，较2023年上半年的101,284,284.75元增长约106.1%[180] - 2024年上半年公司利润总额200,325,070.44元，较2023年上半年的93,061,846.65元增长约115.3%[180] - 2024年上半年末公司资产总计2,056,494,921.74元，较2023年末的1,948,177,887.01元增长约5.6%[176] - 2024年上半年末公司负债合计618,189,566.24元，较2023年末的307,804,766.21元增长约100.8%[177] - 2024年上半年末公司所有者权益合计1,438,305,355.50元，较2023年末的1,640,373,120.80元下降约12.3%[177] - 2024年上半年末公司应收账款241,880,665.30元，较2023年末的179,437,046.34元增长约34.8%[176] - 2024年上半年末公司固定资产608,057,313.44元，较2023年末的551,808,944.44元增长约10.2%[176] - 2024年上半年末公司短期借款250,692,943.66元，较2023年末的70,058,333.31元增长约257.8%[176] - 2024年上半年营业收入814,829,019.34元，2023年上半年为600,056,394.22元[183] - 2024年上半年净利润169,320,445.67元，2023年上半年为87,754,641.26元[181] - 2024年上半年基本每股收益0.97元，2023年上半年为0.51元[181] - 2024年上半年销售商品、提供劳务收到的现金838,632,765.44元，2023年上半年为625,581,514.34元[185] - 2024年上半年经营活动现金流入小计849,723,319.30元，2023年上半年为641,979,444.11元[185] - 2024年上半年经营活动现金流出小计662,984,106.96元，2023年上半年为538,096,107.45元[185] - 2024年上半年经营活动产生的现金流量净额186,739,212.34元，2023年上半年为103,883,336.66元[185] - 2024年上半年营业成本157,608,521.24元，2023年上半年为133,710,152.30元[183] - 2024年上半年销售费用323,503,221.91元，2023年上半年为267,059,115.64元[183] - 2024年上半年研发费用75,779,710.21元，2023年上半年为71,791,836.64元[183] - 2024年上半年经营活动现金流入小计769,859,317.17元，2023年上半年为585,349,754.14元[188] - 2024年上半年经营活动现金流出小计602,470,588.22元，2023年上半年为495,780,648.05元[188] - 2024年上半年经营活动产生的现金流量净额167,388,728.95元，2023年上半年为89,569,106.09元[188] - 2024年上半年投资活动现金流出小计80,323,697.23元，2023年上半年为141,279,796.40元[189] - 2024年上半年投资活动产生的现金流量净额 -80,323,697.23元，2023年上半年为 -133,879,796.40元[189] - 2024年上半年筹资活动现金流入小计299,207,278.57元，2023年上半年为65,987,902.61元[189] - 2024年上半年筹资活动现金流出小计428,705,913.19元，2023年上半年为103,009,925.31元[189] - 2024年上半年筹资活动产生的现金流量净额 -129,498,634.62元，2023年上半年为 -37,022,022.70元[189] - 2024年上半年现金及现金等价物净增加额 -42,426,475.88元，2023年上半年为 -81,284,192.10元[189] - 2024年上半年期末现金及现金等价物余额350,814,462.67元，2023年上半年为398,043,176.37元[189] - 2024年期初余额为9,194,000元[192] - 本期增减变动金额为49,835,677.00元[192] - 综合收益总额为169,320,445.67元[192] - 所有者投入和减少资本为18,606,767.72元[192] - 股份支付计入所有者权益的金额为8,582,576.27元[192] - 利润分配为373,767,582.00元[192] - 所有者权益内部结转49,835,677.00元[193] - 2024年期末余额为1,744,248,710.00元[193] - 2023年半年度末余额为88,352,775,252,555.11元[195] - 2024年本期增减变动金额为27,997,803.79元[196] - 2024年上半年母公司所有者权益期初余额为1640373120.80元，其中股本124589194.00元，资本公积997030714.54元，盈余公积59938445.57元，未分配利润458814766.69元[199][200] - 2024年上半年所有者权益增减变动金额为202067765.30元，其中股本增加49835677.00元，资本公积增加31228909.28元，未分配利润增加220674533.02元[200] - 2024年上半年综合收益总额为153093048.98元[200] - 2024年上半年所有者投入和减少资本为18606767.72元，其中股份支付计入所有者权益的金额为8582576.27元，其他为10024191.45元[200] - 2024年上半年利润分配金额为373767582.00元，均为对所有者（或股东）的分配[200] - 2024年上半年所有者权益内部结转金额为49835677.00元，为资本公积转增资本[200] 各条业务线数据关键指标变化 - 2024年上半年公司实现营业收入891,799,280.33元，同比增长30.10%，其中医药制造营收716,009,769.42元，医疗服务营收164,178,337.25元；归属于上市公司股东的净利润169,320,445.67元，同比增长92.95%[54] - 医药制造营业收入716,009,769.42元，营业成本149,395,105.99元，毛利率79.14%，营收同比增长38.91

会议信息 - 监事会会议通知于2024年8月16日送达全体监事[2] - 监事会会议于2024年8月27日召开，应到3人，实到3人[2] 审议事项 - 审议通过《2024年半年度报告全文及摘要》等三项议案，均3票赞成[3][4][6] - 《2024年半年度利润分配预案》需提交2024年第二次临时股东大会审议[5]

业绩数据 - 2024年半年度公司归母净利润169,320,445.67元[1] - 2024年半年度母公司净利润153,093,048.98元[1] 利润分配 - 公司总股本174,424,871股[2] - 每10股派现金红利5元（含税），共分配87,212,435.50元[2] - 利润分配预案待2024年第二次临时股东大会审议[1]

授信申请 - 2024年8月27日公司审议通过向银行申请授信议案[2] - 拟向光大银行沈阳和平支行申请8000万元授信[2] - 拟向工行沈阳经开区支行新增8000万元授信[2] 其他说明 - 授信用于流动资金贷款等业务，实际金额以发生为准[2] - 授权董事长办理，无需股东大会审议[2]

证券代码：300573 证券简称：兴齐眼药 公告编号：2024-036 沈阳兴齐眼药股份有限公司 第五届董事会第四次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 1、本次董事会由董事长刘继东先生召集，会议通知于 2024 年 8 月 16 日通 过电子邮件的形式送达至全体董事，董事会会议通知中包括会议的相关资料，同 时列明了会议的召开时间、地点、内容和方式。 具体内容详见公司在巨潮资讯网披露的《2024 年半年度报告》（公告编号： 2024-038）及《2024 年半年度报告摘要》（公告编号：2024-039）。 本议案已经公司董事会审计委员会审议通过。 表决结果：9 票赞成，0 票反对，0 票弃权。 2、本次董事会于 2024 年 8 月 27 日在公司会议室以现场会议的方式召开。 3、本次董事会应到 9 人，实际出席会议人数为 9 人。 4、本次董事会由董事长刘继东先生主持，公司监事和高级管理人员列席了 本次董事会。 5、本次会议的召集、召开和表决程序符合《中华人民共和国公司法》等法 律法规和《公司章程》的有关规定。 ...

公司变更 - 兴齐眼药全资子公司兴齐眼科医院完成工商变更登记[1] 公司信息 - 兴齐眼科医院统一社会信用代码为91210100MA0UDW6Y9Y[1] - 法定代表人为黎春华[1] - 经营范围包括许可项目和一般项目[1] - 注册资本为人民币5000万元整[1] - 成立日期为2017年08月16日[2] - 住所为辽宁省沈阳市和平区三好街136号1、2门[2] 公告时间 - 公告发布时间为2024年8月23日[3]

公司投资评级 公司首次覆盖报告给予"买入"评级。[3] 报告的核心观点 1. 公司专注眼科用药领域，是集研发、生产、销售为一体的眼科用药企业。公司产品包括延缓儿童近视进展药、干眼治疗药、眼用抗感染药等,品种丰富。[4] 2. 低浓度阿托品滴眼液有望带来新增量空间,环孢素滴眼液也带动滴眼剂板块快速增长。[5] 3. 公司眼科产品布局全面,医疗服务赋能眼药业务。[6] 公司概况 1. 公司股权结构集中稳定,子公司分工明确。[23] 2. 公司近五年业绩保持稳健增长,收入结构多元发展。[25][26][27] 3. 公司费用管控合理,毛利率较为稳定。[33][34] 低浓度阿托品 1. 近视患者数量庞大,低浓度阿托品临床效果明确。[37][40][41][48] 2. 眼科药物市场发展迅速,公司阿托品进度领先。[49][50][51][57][59] 3. 阿托品市场潜力大,渗透率有望持续提升。[74][77] 环孢素滴眼液 1. 干眼症患者规模庞大,中重症患者占比较高。[80][81] 2. 干眼市场快速增长,环孢素占比持续增大。[89][90][91] 3. 公司环孢素眼药先发优势明显,产品收入显著提升。[95][96][97][98] 公司研发及医疗服务 1. 公司眼科产品布局全面,细分品种丰富多样。[100][101] 2. 公司研发力度持续增加,在研产品储备丰富。[105][106] 3. 公司全资子公司兴齐眼科医院加入医联体,并建立互联网医院。[107][108]