2025年10月29日，兴齐眼药(300573.SZ)发布2025年第三季报。截至2025年10月28日，共有9个机构投资 者披露持有兴齐眼药A股股份，合计持股量达1044.42万股，占兴齐眼药总股本的4.26%。其中，机构投 资者包括香港中央结算有限公司、中国农业银行股份有限公司-中证500交易型开放式指数证券投资基 金、中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪、诺德品质消费、华商创新医疗混 合A、浙商汇金新兴消费、招商国证2000指数增强A、景顺长城国证2000指数增强A、华夏创业板ETF联 接A，机构投资者合计持股比例达4.26%。相较于上一季度，机构持股比例合计下跌了3.08个百分点。 公募基金方面，本期较上一期持股增加的公募基金共计1个，即景顺长城国证2000指数增强A，持股增 加占比小幅上涨。本期较上一季度持股减少的公募基金共计2个，包括诺德品质消费、南方中证 500ETF，持股减少占比小幅下跌。本期较上一季度新披露的公募基金共计2个，包括浙商汇金新兴消 费、招商国证2000指数增强A。本期较上一季未再披露的公募基金共计412个，主要包括国富深化价值 混合A、招商量化精 ...

投资评级与目标 - 报告对兴齐眼药给予"买入-A"的投资评级 [5][7] - 设定6个月目标价为98.10元/股，较2025年10月28日股价77.89元存在约26%的上涨空间 [5][7] - 基于2025年30倍市盈率进行估值，预计2025年每股收益为3.27元 [5] 核心业绩表现 - 2025年前三季度公司实现营收19.04亿元，同比增长32.27%；实现归母净利润5.99亿元，同比增长105.98% [1][2] - 2025年前三季度公司整体毛利率为81.33%，同比提升2.94个百分点，主要得益于滴眼剂核心产品销售放量 [2] - 报告预测公司2025年归母净利润为8.03亿元，同比增长137.6% [5][11] 核心产品与市场前景 - 公司的核心品种低浓度硫酸阿托品滴眼液是经过循证医学验证能有效延缓近视进展的药物 [3] - 该核心品种已被纳入《近视防控指南（2024年版）》等多项指南，被推荐为国内儿童青少年近视长期管理的基础用药 [3] - 当前青少年人群近视高发，产品销售空间较大且竞争格局良好，终端销售有望持续放量 [3] 研发管线进展 - 公司积极推进眼科研发布局，覆盖近视防控、干眼治疗、眼部感染、角膜损伤、青光眼等常见眼科疾病 [4] - 多个在研品种取得积极进展：盐酸利多卡因眼用凝胶已开始Ⅲ期临床；SQ-22031滴眼液已开始治疗神经营养性角膜炎Ⅱ期临床试验；伏立康唑滴眼液已完成Ⅱ期临床试验首例入组；SQ-129玻璃体缓释注射液已获临床试验批准 [4] 未来盈利预测 - 报告预测公司2025年至2027年归母净利润分别为8.03亿元、10.21亿元、12.41亿元，对应同比增长率分别为137.6%、27.1%、21.5% [5][11] - 预计公司净利润率将从2024年的17.4%显著提升至2025年的31.3%，并在此后两年持续优化至32.2% [11] - 预计净资产收益率将从2024年的21.2%大幅提升至2025年的35.5% [11]

财务业绩表现 - 2025年第三季度营业收入7.41亿元，同比增长35.34% [1] - 2025年第三季度净利润2.64亿元，同比增长117.45% [1] - 2025年前三季度营业收入19.04亿元，同比增长32.27% [1] - 2025年前三季度净利润5.99亿元，同比增长105.98% [1] - 2025年前三季度基本每股收益2.44元 [1] - 前三季度收入增长主要得益于滴眼剂产品销售收入增加 [2] 产品管线与业务布局 - 公司产品覆盖延缓儿童近视进展药、干眼治疗药等十个眼科药物细分类别，已建立"系列全、品种多"的产品体系 [1] - 多款重点产品被63项权威指南共识推荐，用于门诊及围术期常见眼表疾病的综合管理 [1] - 0.01%硫酸阿托品滴眼液于2024年3月获国家药监局批准上市 [2] - 公司于2024年10月取得0.02%和0.04%硫酸阿托品滴眼液Ⅲ期临床试验临床总结报告，并正积极布局不同作用机制的近视防控产品 [2] - 1类治疗用生物制品SQ22031滴眼液已完成Ⅰ期临床试验，正在开展神经营养性角膜炎Ⅱ期临床试验 [3] - SQ-129玻璃体缓释注射液已完成临床前研究，计划开展用于治疗黄斑水肿的临床试验 [3] 销售渠道与市场拓展 - 公司产品已广泛进驻公立医院及主要眼科民营集团，目前仅余一个省份尚未完成药品准入 [2] - 公司全面布局院外渠道，涵盖连锁药店、电商平台及互联网医疗平台 [2] - 截至2025年6月底，产品已在近一万七千家零售药店完成铺货，并上架京东、天猫大药房等电商平台及百度互联网医院 [2] - 公司未来将持续拓展消费者常用的合规购药渠道与平台 [2] 公司战略与运营 - 公司始终坚持创新引领企业发展，不断丰富眼科细分领域的创新药产品管线布局 [3] - 公司未来将持续加大在眼科创新药领域的投入力度，提升自主创新能力 [3] - 公司将优化生产工艺流程及产品销售结构，提升运营效率，随着销售规模增长，毛利率水平将保持相对稳定 [3]

财务业绩表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入19.04亿元，同比增长32.27% [1] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润为5.99亿元，同比增长105.98% [1] - 2025年第三季度单季营业收入为7.41亿元，同比增长35.34% [1] - 2025年第三季度单季归属于上市公司股东的净利润为2.64亿元，同比增长117.45% [1] - 收入增长主要系滴眼剂产品销售收入增加所致 [1] 业务与产品线 - 公司专注于眼科药物领域，是专业眼科药物研发、生产、销售企业 [1] - 已构建“专业化、全系列、多品种”的眼科药物产品体系 [1] - 主要产品覆盖延缓儿童近视进展药、干眼治疗药等十个眼科药物细分类别 [1] - 环孢素滴眼液、硫酸阿托品滴眼液等新产品陆续获批上市，推动收入利润快速增长 [2] 研发与创新进展 - 公司高度重视新产品研发，以开发具有自主知识产权的新产品为目标 [2] - 他氟前列素滴眼液于今年获得药品注册证书 [2] - SQ-22031滴眼液治疗神经营养性角膜炎、伏立康唑滴眼液等相继进入Ⅱ期临床试验 [2] - SQ-129玻璃体缓释注射液获得临床试验批准通知书 [2]

财务表现 - 公司前三季度营业收入达到19.04亿元，同比增长32.27% [1] - 公司前三季度归属于上市公司股东的净利润为5.99亿元，同比增长105.98% [1] - 公司前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为5.96亿元，同比增长105.76% [1] - 公司前三季度基本每股收益为2.44元 [1]

公司财务表现 - 第三季度营业收入为7.41亿元，同比增长35.34% [1] - 第三季度净利润为2.64亿元，同比增长117.45% [1] - 前三季度营业收入为19.04亿元，同比增长32.27% [1] - 前三季度净利润为5.99亿元，同比增长105.98% [1] - 前三季度基本每股收益为2.44元 [1] 业绩驱动因素 - 前三季度营业收入增长主要系报告期滴眼剂产品销售收入增加 [1]

兴齐眼药公告，第三季度营收为7.41亿元，同比增长35.34%；净利润为2.64亿元，同比增长117.45%。 前三季度营收为19.04亿元，同比增长32.27%；净利润为5.99亿元，同比增长105.98%。 ...

沈阳兴齐眼药股份有限公司 2025 年第三季度报告 证券代码：300573 证券简称：兴齐眼药 公告编号：2025-054 沈阳兴齐眼药股份有限公司 2025 年第三季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会及董事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担 个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、 完整。 3.第三季度财务会计报告是否经过审计 □是 否 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 是 □否 追溯调整或重述原因：因公积金转增股本对基本每股收益与稀释每股收益进行重新计算。 | | | | | 本报告期 | | | | 年初至 报告期 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 上年同期 | | 比上年同 | 年初至报 | 上年同期 | | 末比上 | | | 本报告期 | | | 期增减 | ...

板块整体表现 - 互联网医疗板块在10月27日整体上涨0.43%，表现优于上证指数1.18%的涨幅和深证成指1.51%的涨幅 [1] - 板块内个股表现分化，涨幅最大的海峡创新股价收于7.66元，单日涨幅达20.06% [1] - 板块资金整体呈净流出状态，主力资金净流出4757.81万元，游资资金净流出2.05亿元，但散户资金净流入2.52亿元 [2] 领涨个股分析 - 海峡创新领涨板块，成交量达179.59万手，成交额为12.92亿元，同时获得主力资金净流入1.66亿元，主力净占比为12.84% [1][3] - 福瑞股份涨幅为5.05%，收盘价70.77元，成交额7.66亿元，主力资金净流入1.47亿元，主力净占比高达19.20% [1][3] - 兴齐眼药上涨4.78%，收盘价77.83元，成交额14.93亿元，主力资金净流入7419.60万元 [1][3] 领跌个股分析 - 万东医疗跌幅最大，下跌3.66%，收盘价16.33元，成交额2.32亿元 [2] - 鱼跃医疗下跌3.53%，收盘价35.80元，但成交额相对较高，达到12.18亿元 [2] - 图华药业下跌2.35%，收盘价24.90元 [2] 资金流向明细 - 润达医疗在上涨3.66%的同时，获得主力资金净流入4995.39万元，主力净占比为18.26% [1][3] - 中科软获得主力资金净流入4190.29万元，主力净占比为10.18% [3] - 京东方A主力资金净流入1956.20万元，但游资资金净流出4986.53万元，散户资金净流入3030.33万元 [3]

公司股价表现 - 10月27日公司股价上涨5 01%，报收78 00元/股 [1] - 当日成交额达12 49亿元，换手率为8 64% [1] - 公司总市值为191 37亿元 [1] 公司基本信息 - 公司全称为沈阳兴齐眼药股份有限公司，成立于1977年3月24日，于2016年12月8日上市 [1] - 主营业务为眼科药物的研发、生产与销售 [1] - 收入构成主要为滴眼剂82 15%，凝胶剂/眼膏剂16 70%，其他业务1 15% [1] 基金持仓情况 - 诺德基金旗下诺德品质消费基金二季度增持公司股份3 14万股，总持股数达13 36万股 [2] - 该基金持有公司股票占其基金净值比例为2 75%，为公司第七大重仓股 [2] - 基于10月27日股价表现，该基金持仓单日浮盈约49 71万元 [2]