证券代码：300592 证券简称：华凯易佰 公告编号：2024-062 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误 导性陈述或重大遗漏。 一、担保情况概述 华凯易佰科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 4 月 17 日召开 第三届董事会第三十二次会议和第三届监事会第二十四次会议，于 2024 年 5 月 10 日召开了 2023 年年度股东大会，会议审议通过了《关于公司和子公司 2024 年向银行申请综合授信额度及提供担保的议案》。同意公司、子公司深圳市易佰 网络科技有限公司（以下简称"易佰网络"）及其全资子公司易佰科技有限公司 （以下简称"香港易佰"）战略发展规划及经营需要，2024 年度拟向银行申请 不超过人民币 90,550 万元综合授信额度，需提供相应担保，授权期限自公司股 东大会审议批准之日起 12 个月。具体内容详见 2024 年 4 月 19 日公司刊载于中 国证监会指定的创业板信息披露网站巨潮资讯网 （www.cninfo.com.cn）的《关 于公司和子公司 2024 年向银行申请综合授信额度及提供担保的公告》（公告编 号：2024-042）。 ...

报告公司投资评级 - 公司维持"增持"评级 [6] 报告的核心观点 - 通拓收购性价比超预期，有望成为公司业务加速器 [1][2][3] - 通拓实际财务质量优于账面，收购性价比较高 [3] - 并表后协同效应望超预期，通拓毛利率提升空间大 [3][4] - 跨境电商行业逆周期属性有望持续凸显，公司不断拓品类和拓平台 [5] 公司财务数据总结 - 2024-2026年预计公司实现收入84.48/102.18/114.39亿元，归母净利润4.55/5.85/6.95亿元 [6] - 2024-2026年预计公司EPS为1.57/2.02/2.40元，PE为11/9/7倍 [6] - 公司2022-2026年营业收入增长率分别为112.9%/47.6%/29.6%/20.9%/12.0% [9] - 公司2022-2026年净利润增长率分别为348.3%/53.1%/36.9%/28.6%/18.9% [9] - 公司2022-2026年ROE分别为9.8%/15.6%/18.5%/20.4%/20.8% [9]

报告公司投资评级 - 公司维持"推荐"评级 [1] 报告的核心观点 - 公司以"泛品+精品+亿迈"三大业务驱动，泛品业务规模以地区扩张实现增长，通过信息化系统赋能实现降本增效，提升周转效率；精品业务已形成清洁电器、家电、宠物用品、灯具四大产品线，重点打造优势品类，以品牌带动产品客单价及销量良性循环，亿迈平台助理卖家开拓海外市场，享出海大行业红利 [2] - 收购通拓科技有利于公司扩大规模，与收购标的在多个层面实现互补与协同。一是品类互补与仓储优化，丰富产品线，同时，双方将完善海外仓储物流布局，扩大全球铺货覆盖；二是供应链整合与成本控制，双方将共享供应链资源与渠道网络，开展联合采购，有效降低单件商品的采购成本；三是信息化赋能与运营升级，公司将运用自身先进的信息化系统，助力标的公司实现运营流程的自动化、智能化改造，提升效能 [2] - 预计公司24-26年实现归母净利润4.49/5.60/6.73亿元，分别同比+35.3%/24.6%/20.2%，对应PE为13/10/8X [3] 公司财务指标总结 - 2023年营业收入6,518百万元，同比增长47.6%；归属母公司股东净利润332百万元，同比增长53.1% [3] - 2023年毛利率为36.96%，2024-2026年预计分别为37.26%/37.06%/37.04% [4] - 2023年ROA和ROE分别为10.20%和15.57%，2024-2026年预计分别为10.19%/10.77%/11.26%和18.19%/19.48%/20.08% [4] - 2023年应收账款周转天数和存货周转天数分别为19.28天和63.15天，2024-2026年预计分别为23.03/26.53/26.92天和63.49/58.14/52.47天 [4]

公司并购计划 - 公司计划以7亿元购买通拓科技100%股权，将通拓科技纳入公司全资子公司[1] 通拓科技业务情况 - 通拓科技主营业务为B2C跨境出口电商，销售商品以家居类、电子类为主，2023年主营业务收入占比分别为78.78%/17.09%[1] 公司未来展望 - 公司预计2024-26年营收分别为85.27/105.31/125.91亿元，归母净利润分别为4.50/5.78/6.72亿元，EPS分别为1.11/1.43/1.66元/股[2] - 给予公司2024年16倍PE，目标价为17.78元，维持“买入”评级[2] 公司2026年预测 - 公司2026年预计营业收入将达到12591百万元，较2022年增长了184.5%[3] - 公司2026年预计EBITDA增长率为13.42%，较2022年有所下降[3] - 公司2026年预计ROE为17.53%，呈逐年递减趋势[3] - 公司2026年预计资产负债率为29.94%，较2022年有所下降[3] - 公司2026年预计每股净资产将达到9.5元，较2022年有所增长[3] 报告相关 - 报告中提到，投资者应当考虑到国联证券可能存在影响观点客观性的潜在利益冲突[11] - 报告中强调未经国联证券事先书面许可，任何机构或个人不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登和引用[12]

业绩展望 - 公司预测2024-2026年EPS增速分别为37%/27%/21%，维持目标价19.35元[1] - 预计2024年营业收入将达到852.8亿元，净利润为45.6亿元，每股净收益为1.13元[2] - 华凯易佰(300592)2026年预计营业总收入将达到118.06亿元，净利润预计将达到7亿元[3] 财务表现 - 2022-2023年营收分别为34.5/34.1亿元，净利润分别为-3.1/-1亿元，存货周转率分别为3.35/4.29次[1] - 2023年净资产收益率为15.6%，投入资本回报率为14.1%，EV/EBITDA为14.98[2] - 公司的财务指标表现良好，净资产收益率逐年增长，2026年预计达到18%[3] 并购与发展 - 公司计划以7亿元现金收购通拓科技，预计将有利于强化规模优势和实现双方优势互补[1] 公司业务 - 公司主要业务为文化创意设计服务，以数字技术展示为依托，致力于打造空间环境艺术[3] 报告信息 - 报告作者具有证券投资咨询执业资格，保证报告独立客观，不受第三方影响[4] - 报告提醒投资者市场有风险，投资需谨慎，不应将报告作为唯一参考因素[8] - 本报告不构成公司向其他机构客户提供投资建议，也不承担因使用本报告引起的任何责任[10] - 投资评级分为股票评级和行业评级，其中增持表示相对沪深300指数涨幅15%以上，谨慎增持表示涨幅介于5%～15%之间，减持表示相对沪深300指数下跌5%以上[11] - 公司地址分别位于上海、深圳和北京，联系电话分别为（021）38676666、（0755）23976888和（010）83939888[11]

华凯易佰科技股份有限公司 备考审阅报告 PAN-CHINA 天健会计师事务所 Pan-China Certified Public Accountants 目 录 | 一、审阅报告…………………………………………………………… | 第 | 1 页 | | --- | --- | --- | | 二、备考合并财务报表………………………………………………第 | 2—3 | 页 | | （一）备考合并资产负债表………………………………………… | 第 | 2 页 | | （二）备考合并利润表……………………………………………… | 第 | 3 页 | 三、备考合并财务报表附注……………………………………… 第 4—89 页 审 阅 报 告 天健审〔2024〕2-347 号 华凯易佰科技股份有限公司全体股东： 我们审阅了后附的华凯易佰科技股份有限公司（以下简称华凯易佰公司）按 照备考合并财务报表附注三所述编制基础编制的备考合并财务报表，包括 2022 年 12 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日的备考合并资产负债表，2022 年度和 2023 年度的备考合并利润表以及备考合并财务报表附注。备考合并财务报 ...

湖南启元律师事务所 关于华凯易佰科技股份有限公司 内幕信息知情人登记制度的制定和执行情况的 核查意见 ·湖南启元律师事务所· 湖南启元律师事务所（以下简称"本所"）接受华凯易佰科技股份有限公司 （以下简称"华凯易佰"）委托，担任华凯易佰本次重大资产购买项目（以下简 称"本次交易"）的专项法律顾问。 本所根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公司 重大资产重组管理办法》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第8号——重 大资产重组》《律师事务所从事证券法律业务管理办法》《律师事务所证券法律 业务执业规则（试行）》等法律、法规和其他规范性文件的有关规定，按照律师 行业公认的业务标准、道德规范和勤勉尽责精神，对华凯易佰内幕信息知情人登 记制度的制定和执行情况进行了专项核查，并出具本核查意见。 为出具本核查意见，本所（包括本所指派经办本次交易的签字律师）特作如 下声明： 一、本所依据本核查意见出具日以前已经发生或者存在的事实以及我国现行 有效的法律、法规及规范性文件的有关规定发表法律意见。 HUNAN QIYUAN LAW FIRM 二〇二四年五月 湖南启元律师事务所 关于华凯易佰科技股份有限公司 ...

关于本次交易前十二个月内购买、出售资产情况的说明 华凯易佰科技股份有限公司（以下简称"公司"或"上市公司"）拟以支付 现金方式购买义乌华鼎锦纶股份有限公司持有的深圳市通拓科技有限公司（以下 简称"标的公司"）100.00%股权（以下简称"本次交易"）。 《上市公司重大资产重组管理办法》第十四条规定："上市公司在十二个月 内连续对同一或者相关资产进行购买、出售的，以其累计数分别计算相应数额。 已按照本办法的规定编制并披露重大资产重组报告书的资产交易行为，无须纳入 累计计算的范围。中国证监会对本办法第十三条第一款规定的重大资产重组的累 计期限和范围另有规定的，从其规定。交易标的资产属于同一交易方所有或者控 制，或者属于相同或者相近的业务范围，或者中国证监会认定的其他情形下，可 以认定为同一或者相关资产。" 经公司董事会审慎分析，上市公司在本次交易前十二个月内购买、出售资产 情况如下： 华凯易佰科技股份有限公司董事会 一、本次交易前十二个月内上市公司资产购买情况 2023 年 4 月 24 日，公司第三届董事会第二十三次会议、第三届监事会第十 八次会议审议通过了《关于收购控股子公司少数股东权益暨关联交易的议案》。 ...

华凯易佰科技股份有限公司董事会 关于本次交易符合《上市公司重大资产重组管理办法》第十一 条及不适用第四十三条、第四十四条规定的说明 华凯易佰科技股份有限公司（以下简称"公司"或"上市公司"）拟以支付 现金方式购买义乌华鼎锦纶股份有限公司（以下简称"交易对方"）持有的深圳 市通拓科技有限公司（以下简称"标的公司"或"通拓科技"）100.00%股权（以 下简称"本次交易"）。 3、本次交易符合土地管理相关法律和行政法规的规定 公司董事会就本次交易符合《上市公司重大资产重组管理办法》（以下简称 "《《重组管理办法》"）第十一条及不适用第四十三条、第四十四条规定，作出如 下说明： 一、本次交易符合《重组管理办法》第十一条规定 （一）符合国家产业政策和有关环境保护、土地管理、反垄断、外商投资、 对外投资法律和行政法规的规定 1、本次交易符合国家产业政策 本次交易标的公司主要从事跨境出口电商业务，根据《国民经济行业分类》 （GB/T4754-2017），标的公司所处行业属于"F 批发与零售业"之"52 零售业" 之"互联网零售"（F5292）。 本次交易完成后，标的公司将成为上市公司全资子公司。根据国家发展和改 革委员会 ...

本资产评估报告依据中国资产评估准则编制 华凯易佰科技股份有限公司拟支付现金购买资产涉及的 深圳市通拓科技有限公司股东全部权益价值 产评估值 京坤评报字|2024|0356号 共1册,第1册 北 京 坤 元 至 诚 资 产 评 估 有 限 公 司 Beijing KYSIN Assets Appraisal Co., Ltd 二○二四年五月十七日 中国资产评估协会 资产评估业务报告备案回执 | 报告编码: | 1143020011202400502 | | --- | --- | | 合同编号: | KY-PG-2024-188 | | 报告类型: | 法定评估业务资产评估报告 | | 报告文号: | 京坤评报字 [2024]0356号 | | 报告名称: | 华凯易佰科技股份有限公司拟支付现金购买资产涉 及的深圳市通拓科技有限公司股东全部权益价值资 | | | 产评估报告 | | 评估结论: | 769.023.400.00元 | | 评估报告日: | 2024年05月17日 | | 评估机构名称: | 北京坤元至诚资产评估有限公司 | | 签名人员: | 陈瑞 (资产评估师) 会员编号:43190092 | ...