2025年度业绩预告核心数据 - 公司预计2025年净利润为1.32亿元至1.62亿元，同比下降4.80%至22.43% [1] - 公司预计2025年扣除非经常性损益后的净利润为1.04亿元至1.34亿元，同比下降17.05%至35.62% [1] 业绩变动方向 - 公司2025年净利润预计同比下滑 [1] - 公司2025年扣非净利润预计同比下滑，且降幅大于净利润整体降幅 [1]

市场表现 - 1月22日A股AIGC概念股普遍上涨，多只个股涨停或大幅收高，其中华凯易佰20CM涨停，浙文互联、博纳影业10CM涨停，中文在线涨超6%，万兴科技涨超5%，蓝色光标、凡拓数创涨超4%，天下秀、会畅科技、网达软件、人民网、风语筑、新华网、引力传媒涨超3% [1] - 部分AIGC概念股年初至今涨幅显著，蓝色光标年初至今涨幅达69.01%，引力传媒涨幅53.38%，光云科技涨幅50.86%，浙文互联涨幅43.48%，华凯易佰涨幅39.59%，岩山科技涨幅39.77%，会畅科技涨幅36.21%，万兴科技涨幅36.38%，人民网涨幅33.28%，中文在线涨幅31.81% [2] 上涨催化剂 - 市场上涨的主要消息面催化是OpenAI已通知广告主计划于2月初上线ChatGPT广告服务，初期按展示次数计费，并在免费及低价订阅用户中测试投放 [1] 相关公司市值 - 部分AIGC概念股总市值情况如下：蓝色光标699亿，岩山科技562亿，中文在线241亿，人民网281亿，万兴科技186亿，浙文互联167亿，新华网167亿，省广集团194亿，博纳影业129亿，光云科技108亿，引力传媒70.25亿，华凯易佰61.30亿，网达软件59.95亿，风语筑57.46亿，会畅科技55.63亿，凡拓数创31.66亿 [2]

公司2025年度业绩预告 - 公司预计2025年全年实现营业收入约90亿元至92亿元 [1] - 公司预计2025年全年实现归属于上市公司股东的净利润约1.32亿元至1.62亿元 [1] - 公司预计2025年全年归属于上市公司股东的净利润同比下降22.43%至4.80% [1] - 公司预计2025年全年扣除非经常性损益后的净利润为1.04亿元至1.34亿元 [1] - 公司预计2025年全年扣非净利润同比下降35.62%至17.05% [1] 公司2025年第四季度业绩表现 - 公司预计2025年第四季度实现营业收入约22.60亿元至24.60亿元 [1] - 公司预计2025年第四季度营业收入环比增长约2.54%至11.62% [1] - 公司预计2025年第四季度实现归属于上市公司股东的净利润约8259.37万元至11259.37万元 [1] - 公司预计2025年第四季度净利润环比大幅增长约552.11%至788.97% [1] - 公司预计2025年第四季度实现扣非净利润约6882.04万元至9882.04万元 [1] - 公司预计2025年第四季度扣非净利润环比大幅增长约530.81%至805.79% [1]

2025年度业绩预告核心数据 - 公司预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为1.32亿元至1.62亿元，同比下降4.8%至22.43% [1] - 公司预计2025年度扣除非经常性损益后的净利润为1.04亿元至1.34亿元，同比下降17.05%至35.62% [1] 业绩变动原因分析 - 公司自2024年第四季度起主动推进库存优化管理计划，对部分滞销、过季或周转效率较低的商品进行集中促销，导致业绩阶段性承压 [1] - 截至2025年第四季度末，公司存货规模已通过高效管理显著下降，预计降至10亿元以内 [1] 经营质量与未来展望 - 伴随库存高企风险基本出清，公司经营质量逐步回升，毛利率呈现修复态势 [1] - 公司通过持续深化AI管理工具应用、优化团队组织架构等举措，整体运营效率和成本管控能力不断增强，为后续健康发展奠定了基础 [1]

公司2025年业绩预告 - 预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为1.32亿元至1.62亿元，同比下降4.80%至22.43% [1] - 预计2025年度扣除非经常性损益后的净利润为1.04亿元至1.34亿元，同比下降17.05%至35.62% [1] - 预计2025年营业收入为90亿元至92亿元 [1] 业绩变动原因分析 - 公司自2024年第四季度起主动持续推进库存优化管理计划 [1] - 计划涉及对部分滞销、过季或周转效率较低的商品进行集中促销 [1] - 该库存优化措施导致公司业绩阶段性承压 [1]

财务数据关键指标变化：收入与利润（同比/环比） - 预计2025年全年营业收入约90亿元至92亿元[4] - 预计2025年全年归属于上市公司股东的净利润约1.32亿元至1.62亿元[4] - 预计2025年第四季度营业收入约22.60亿元至24.60亿元，环比增长约2.54%至11.62%[4] - 预计2025年第四季度归属于上市公司股东的净利润约8259.37万元至11259.37万元，环比大幅增长约552.11%至788.97%[4] - 预计2025年全年归属于上市公司股东的净利润同比下降22.43%至4.80%[5] - 预计2025年全年扣除非经常性损益后的净利润同比下降35.62%至17.05%[5] 成本和费用（同比/环比） - 冲回股份支付费用预计增加当期利润总额约4000万元[6] 其他财务数据 - 截至2025年第四季度末，公司存货规模预计降至10亿元以内[6] - 预计2025年影响净利润的非经常性损益金额约2800万元[7] 各条业务线表现 - 预计母公司及全资子公司上海华凯展览展示工程有限公司全年发生亏损约6500至7000万元[7]

市场整体表现 - 2025年1月13日，互联网电商板块整体下跌1.46%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌0.64%，深证成指下跌1.37% [1] - 板块内个股表现分化，青木科技领跌，跌幅达5.97%，若羽臣、吉宏股份、华凯易但、跨境通跌幅均超过3% [1][2] - 部分个股逆势上涨，赛维时代上涨0.88%，ST易购上涨0.61%，南极电商上涨0.28% [1] 个股交易数据 - 青木科技跌幅最大，收盘价93.10元，成交额12.39亿元 [2] - 焦点科技成交额最高，达16.79亿元，股价下跌1.03% [1][2] - 跨境通成交量最大，为122.25万手，股价下跌3.11% [2] - 赛维时代、ST易购、南极电商、狮头股份录得小幅上涨 [1] 板块资金流向 - 互联网电商板块整体呈现主力资金净流出，净流出额为5.06亿元 [2] - 散户资金呈现净流入，净流入额为5.08亿元 [2] - 游资资金小幅净流出232.5万元 [2] - 个股层面，丽人丽妆、凯淳股份、焦点科技、ST易购获得主力资金净流入，其中ST易购主力净流入747.60万元，主力净占比高达12.91% [3] - 赛维时代、新迅达遭遇主力资金较大幅度净流出，分别净流出712.48万元和1410.28万元 [3]

互联网电商板块市场表现 - 2024年1月12日，互联网电商板块整体表现强劲，板块指数较上一交易日大幅上涨5.51% [1] - 当日主要市场指数亦上涨，上证指数报收4165.29点，上涨1.09%，深证成指报收14366.91点，上涨1.75% [1] 领涨个股详情 - 壹网壹创（300792）领涨板块，收盘价42.18元，单日涨幅达到20.00%，成交量为36.30万手，成交额为14.50亿元 [1] - 青木科技（301110）涨幅居前，收盘价99.01元，上涨17.51%，成交额13.36亿元 [1] - 凯淳股份（301001）收盘价35.75元，上涨13.10%，成交额3.27亿元 [1] - 焦点科技（002315）收盘价58.30元，上涨9.44%，成交额20.77亿元 [1] - 华凯易佰（300592）收盘价13.22元，上涨8.81%，成交额7.07亿元 [1] - 吉宏股份（002803）收盘价19.43元，上涨8.12%，成交额5.86亿元 [1] - 三态股份（301558）收盘价9.28元，上涨8.03%，成交额3.07亿元 [1] - 南极电商（002127）收盘价3.52元，上涨6.34%，成交额4.09亿元 [1] - 丽人丽妆（605136）收盘价12.20元，上涨5.72%，成交额4.15亿元 [1] - 赛维时代（301381）收盘价22.74元，上涨4.55%，成交额2.26亿元 [1] 板块内下跌及微涨个股 - 新迅达（300518）是板块内少数下跌个股，收盘价19.52元，下跌5.52%，成交额4.55亿元 [2] - ST通葡（600365）收盘价3.21元，下跌1.23%，成交额1729.67万元 [2] - ST易购（002024）收盘价1.65元，下跌1.20%，成交额1.04亿元 [2] - 狮头股份（600539）收盘价10.63元，微涨1.14%，成交额5032.37万元 [2] - 星徽股份（300464）收盘价6.60元，上涨2.17%，成交额1.20亿元 [2] - 若羽臣（003010）收盘价39.46元，上涨2.73%，成交额5.08亿元 [2] - 国联股份（603613）收盘价29.59元，上涨3.03%，成交额6.61亿元 [2] - 跨境通（002640）收盘价4.82元，上涨3.88%，成交额7.69亿元 [2] 板块资金流向 - 当日互联网电商板块整体呈现主力资金净流入，净流入额为1.34亿元 [2] - 游资资金整体呈现净流出，净流出额为2.06亿元 [2] - 散户资金整体呈现净流入，净流入额为7176.17万元 [2] 个股资金流向详情 - 壹网壹创（300792）获得主力资金净流入7846.23万元，主力净占比5.41%，但游资和散户资金分别净流出1407.59万元和6438.64万元 [3] - 跨境通（002640）获得主力资金净流入6485.22万元，主力净占比8.44%，游资和散户资金分别净流出1328.66万元和5156.56万元 [3] - 青木科技（301110）获得主力资金净流入5506.93万元，主力净占比4.12%，散户资金净流出5508.12万元 [3] - 凯淳股份（301001）获得主力资金净流入3428.88万元，主力净占比10.48%，游资和散户资金分别净流出1506.55万元和1922.33万元 [3] - 吉宏股份（002803）获得主力资金净流入2397.89万元，主力净占比4.09%，游资和散户资金分别净流出608.96万元和1788.92万元 [3] - 若羽臣（003010）获得主力资金净流入1860.26万元，主力净占比3.66%，同时获得游资净流入1369.81万元，但散户资金净流出3230.08万元 [3] - 三态股份（301558）获得主力资金净流入1165.55万元，主力净占比3.80%，游资净流出1616.20万元，散户净流入450.65万元 [3] - 狮头股份（600539）获得主力资金净流入240.63万元，主力净占比4.78%，游资净流出245.00万元 [3] - 国联股份（603613）主力资金净流出305.27万元，游资净流出2264.30万元，但散户资金净流入2569.57万元 [3] - 星徽股份（300464）主力资金净流出533.64万元，但获得游资净流入764.58万元 [3]

行业投资评级 - 行业投资评级为“看好（维持）” [8] 报告核心观点 - 报告认为2026年AI将从技术革新迈向产业应用落地，作为重要的产业叙事方向有望全面开花，其中零售多个板块均具有鲜明的AI驱动逻辑，跨境电商、电商服务率先受益，AI智能眼镜、AI智能硬件等同样受益 [3] - 近期AI应用催化不断，2026年有望迎来商业化拐点，催化事件包括智谱科技、MiniMax在港交所上市（截至1月9日收盘市值分别为698亿及1054亿港币，MiniMax上市首日涨幅109%）、微信小程序推出AI应用支持计划、Meta以超20亿美元（约人民币140亿元）收购AI初创公司Manus等，后续催化还包括AIGC开发者大会、火山引擎合作春晚、DeepSeek有望推出V4模型等 [8] AI+跨境电商 - AI工具可赋能内容制作、客服、翻译等多个环节提升效率，并通过数据分析强化库存管理，B2B平台搜索正从SEO迈向GEO，打造AI流量新入口 [8] - **小商品城**：超3万户商户运用AI工具辅助经营，其自主研发的AI应用累计使用量已超10亿次，用户突破26万，并与阿里巴巴、群核科技等合作推进AI生态建设 [8] - **焦点科技**：截至2025Q3末，其中国制造网平台收费会员数为29214位，累计购买过AI麦可的会员数为15687位，渗透率超50% [8] - **华凯易佰**：依托自主开发的“易佰云”智能化企业管理平台，构建起一系列核心信息系统 [8] - **吉宏股份**：采用“货找人”模式，依托自主研发的“Giikin”系统，运用AI算法分析市场与用户画像，实现从选品、内容生成到投放的全链路智能化运营 [8] - 报告提及的品牌型公司如安克创新、绿联科技、致欧科技等同样有AI赋能业务提效的逻辑 [3] AI+电商服务 - TP（电商代运营）公司通过AI工具深度学习消费者购物偏好，优先展示其感兴趣的商品以提升购买意愿及终生价值，并通过优化品牌内容影响LLM认知，实现“答案即品牌”的营销新范式，电商平台搜索正从SEO迈向GEO [8] - **青木科技**：自主研发包括数据磨坊、青木OMS、青木啄木鸟、青木青灵等技术工具和系统，构建长期适配各大底层模型技术发展的能力，为AI技术在电商运营业务的加速应用打下坚实基础 [8] - **壹网壹创**：是阿里首批Agent合作服务商，已启动GEO相关团队建设，负责人为具有阿里背景的专业人士，后续将围绕该核心搭建完整业务团队，在共创中能获得更多资源、权限和场景机会，形成差异化竞争优势 [8] - **凯淳股份**：成立“AI智能实验室”，积极深化与阿里巴巴的战略合作，成为首批生态Agent合作服务商之一 [8] - 报告提及的电商服务相关标的还包括丽人丽妆 [3]

互联网电商板块市场表现 - 2025年1月9日，互联网电商板块整体上涨3.1%，表现显著强于大盘，当日上证指数上涨0.92%，深证成指上涨1.15% [1] - 板块内个股普涨，领涨股为青木科技，单日涨幅达12.30%，收盘价为84.26元 [1] - 涨幅居前的个股还包括华凯易佰（上涨10.45%）、焦点科技（上涨9.43%）和壹网壹创（上涨6.52%） [1] 板块个股交易情况 - 焦点科技成交额最高，达到11.71亿元，成交量22.51万手 [1] - 青木科技成交额也较高，为8.04亿元，成交量9.95万手 [1] - 南极电商成交量最大，为47.73万手，成交额1.56亿元 [1] - 部分个股表现疲软或持平，如ST易购下跌1.18%，ST通葡股价无变化 [2] 板块资金流向分析 - 当日互联网电商板块整体呈现主力资金净流入，净流入金额为440.08万元 [2] - 游资资金呈现净流出状态，净流出金额达1.68亿元 [2] - 散户资金则为净流入，净流入金额为1.64亿元 [2] - 焦点科技获得主力资金大幅净流入1.12亿元，主力净占比达9.52%，但同时遭遇游资净流出1.08亿元 [3] - 新迅达主力净流入2327.28万元，主力净占比7.49% [3] - 若羽臣、吉宏股份、南极电商、三态股份均获得不同程度的主力资金净流入 [3] - 赛维时代、跨境通、丽人丽妆、狮头股份则呈现主力资金净流出 [3]