财联社4月18日讯（记者 吴蔚玲）2023年跨境电商景气度向上，带动华凯易佰（300592.SZ）营收净利 双增长。公司相关负责人对财联社记者表示，当下海外追求性价比的消费偏好依然持续，今年，包括墨 西哥在内的拉美市场还会是公司重点发力的区域。 今日晚间，华凯易佰发布2023年报，全年实现营业收入65.18亿元，同比增长47.56%；归母净利润3.32 亿元，同比增长53.08%。其中全资子公司易佰网络实现营业收入64.83亿元，同比增长47.89%，实现净 利润4.06亿元，同比增长40.62%。 分季度看，公司Q4实现营业收入17.68亿元，归母净利润3293.96万元，其中归母净利润环比前三季度有 所下滑。前述公司人士告诉财联社记者，主要由于计提了超额业绩奖励所致。年报显示，2023年，公司 计提超额业绩奖励8859.8万元。 受益于海外消费者线上消费习惯养成，以及性价比需求提升，我国跨境电商迎来发展机遇。据海关测 算，2023年我国跨境电商进出口总额为2.38万亿元，同比增长15.6%。其中出口1.83万亿元，增长 19.6%。 具体到公司业务上，2023年，华凯易佰泛品业务在售产品SKU约104万款 ...

公司基本信息 - 公司股票代码为300592[7] - 公司注册地址为长沙市岳麓区创源路8号华凯文化科技园1、2栋101，办公地址为湖南省长沙市岳麓区滨江路53号楷林国际C座2002[8] - 公司网址为www.huakai.net，电子信箱为ipo@huakai.net[8] - 公司披露年度报告的证券交易所网站为深圳证券交易所http://www.szse.cn[8] 公司财务表现 - 公司2023年营业收入为65.18亿元，同比增长47.56%[9] - 公司2023年归属于上市公司股东的净利润为3.32亿元，同比增长53.08%[9] - 公司2023年经营活动产生的现金流量净额为3.66亿元，同比增长28.28%[9] - 公司2023年基本每股收益为1.229元，同比增长61.50%[9] - 公司2023年资产总额为32.56亿元，较上年末增长4.05%[9] - 公司2023年归属于上市公司股东的净资产为21.34亿元，较上年末下降3.20%[9] - 公司2023年非经常性损益项目合计金额为4.35亿元，较上年增长146.15%[14] - 公司2023年计入当期损益的政府补助金额为1.45亿元，较上年增长12.36%[14] - 公司2023年计入当期损益的对非金融企业收取的资金占用费金额为1.30亿元[14] - 公司2023年少数股东权益影响额（税后）为0.54亿元[15] 公司业务模式 - 公司主要通过Amazon、eBay、AliExpress等第三方平台开展跨境出口电商业务，销售中国制造商产品给境外终端消费者[16] - 公司泛品业务在售产品SKU约104万款，销售客单价约为107元[26] - 公司精品业务在售SKU数量约636个，销售客单价约为380元[26] - 公司通过采购管理系统实现少量多批、快速响应的采购模式[28] - 公司主要通过第三方平台向境外终端消费者销售商品，包括Amazon、eBay、AliExpress、Cdiscount、WalMart等[28] 公司技术应用 - 公司通过AIGC引擎在报告期内助力智能决策3000万次，各平台文案生成400万次，类目推荐700万次，类目匹配度评估1,000万条，邮件分类优化30万条，生成广告关键词300万条，以及采购价格优化和找货信息分析60万条[32] - 公司的智能采购系统结合AI人工智能技术，成功推出多项功能，包括催改价、催发货、订单自动审核、自动发送找货信息等，全面提升了采购流程的效率和智能化水平[32] - 公司的智能选品模型通过深度融合AI技术，提高了选品开发的效率和精度，整个选品过程更加智能化和自动化[32] - 公司积极引入AI技术，调用AI翻译次数20,637次，调用AI提炼邮件内容次数90,873次，提升了客服团队的工作效率[33] - 公司的AI智能文案凭借先进的算法模型集成，实现了刊登文案的智能化自动编写，节省了大量时间，提高了工作效率[33] 公司战略规划 - 华凯易佰科技预计2024年第一季度营业利润将在80亿美元至120亿美元之间，较2023年同期增长[22] - 公司计划全年跨境出口电商业务板块营业收入在85亿元[99] - 公司将持续优化供应链和泛品FBA的数据模型，经营模式逐步由“泛”转向“精”[99] - 公司计划在完善自身业务模型后，内部搭建创新业务团队探索新兴业务模式和新兴销售渠道[99] - 公司计划在墨西哥等拉美区域海外仓实现全方位布局，提升公司及亿迈客户在墨西哥电商市场的占有率[100] - 公司将继续探索AIGC技术在跨境电商领域的应用范围，提升公司运营效率和客户满意度[101]

公司战略 - 公司定位泛品模式，店铺数量多，2023H1泛品业务在售SKU超95万，保持较快周转率和ROE达到15%+[3] - 公司构筑了泛品+精品+亿迈的生态服务平台战略，未来增长具备较强确定性，预计2023-2025年归母净利润分别为3.38、4.79、6.18亿元[4] - 公司大力拓展处于电商红利阶段的拉美市场，布局新兴电商平台美客多，亿迈业务推出半托管模式，新区域、新平台、新模式不乏增长看点[4] - 公司成功实现战略转型，从环艺设计转向跨境电商业务，持续释放增长动能[8][9][10][11] 主营业务 - 公司主营业务以跨境出海电商为主体，采用泛品+精品+亿迈生态业务体系，环艺设计业务规模较小[13][14][15] - 公司在跨境电商领域持续深耕，主要平台为亚马逊，但也在布局多元化平台如美客多、沃尔玛等，市场布局全球化[13][14][15] - 公司跨境出口业务主要通过第三方平台如亚马逊、eBay等销售中国制造的高性价比商品，精品业务以"精而美"为主，占据较大比例[17] 公司管理团队 - 公司主要高管包括董事长周新华、董事王安祺、监事会主席王芳等，具有丰富的管理和行业经验[18][19][20] - 公司的监事和独立董事均具有中国国籍，无境外永久居留权，中共党员等背景，保证了公司的稳健管理和监督[21][22][23][24][25][26][27][28][29] 财务表现 - 易佰网络在2019-2023年间连续多年超额完成业绩承诺，扣非归母净利润表现稳定增长[32] - 公司2023Q1-Q3 ROE水平接近14%，在行业处于较高分位数，主要来源于较高周转效率[40] - 华凯易佰的ROE处于行业较高的分位数，总资产周转效率和净利率高于行业平均，驱动了公司较高的ROE水平[40] 技术研发和智能化系统 - 公司自主研发智能信息化系统构筑核心竞争优势，集合产品与服务于一体的矩阵，不断拓展与深化产品和服务能力[45] - 公司通过智能数字化系统实现了运营效率的大幅优化，包括自动计价、AI高效上新、差异化投放跟踪等功能[48] - 公司自研的智能广告系统带来了营销投入转化效率的提升，ACoS值明显下降，2022年易佰网络在亚马逊的增量业绩约占31.4%[53] 市场拓展和未来展望 - 公司以选品为中心，切入客单价更高、竞争程度较低的品类，形成清洁电器、家电、宠物用品、灯具四大产品线[65][66] - 公司通过自研智能系统带来的盈利能力和周转效率优势，打造“亿迈（EasySeller）”一站式跨境电商综合服务平台，降低供应链成本，帮助中小卖家解决亏损问题[69][71] - 公司计划以拉美地区新兴电商平台“美客多”为核心，布局拉美市场，包括墨西哥、巴西、智利等地区，大力拓展销售半径，享受新兴地区市场红利[73]

公司业绩 - 公司成功转型为跨境电商，预计2023年净利润同比增长47.99%-64.18%[1] - 公司泛品运营知识储备深厚，库存周转效率高，预计2023年实现归母净利润3.2-3.55亿元[1] - 公司精品和亿迈业务发展迅速，预计2023-2025年实现营业收入64.9/85.3/104.5亿元，同比增长46.9%/31.4%/22.5%[2] - 易佰网络2023年营收逐季度回暖，业绩同比大幅提升，归母净利润同比增速分别为119.2%、171.4%、52.5%[15] - 易佰网络员工持股计划多次超额完成约定业绩，展现了管理层对发展前景的信心[23] 公司战略 - 公司股权结构清晰，易佰网络成为华凯易佰的全资子公司，跨境电商业务占公司收入99%以上[14] - 公司推出2024年股票激励计划，要求净利润增速不低于30%/43%/57.3%，向114人授予1672.2万股[27] - 公司计划收购通拓科技，以补充现有品类、渠道和经验，通拓科技为国内跨境电商出口零售头部企业[44] 公司研发和技术 - 公司自主研发多项智能系统，包括智能刊登、智能调价、智能广告投放、智能MRP计划和智能备货系统[58][59][61][62] - 公司研发的智能备货系统每天能在5-6小时内完成上千万条产品信息计算，提供采购备货指令，大幅提升备货计划的准确性和效率[62] 公司财务 - 公司2022-2023年累计回购股票总量为2443万股，占总股本8.5%，合计成交金额4.6亿元[36] - 公司2024年7月将有约40.6%的股份解禁流通，其中包括罗晔等人在2021年公司重组定增所获股份，共计11741万股[38] - 公司2022年股份回购计划累计回购1056万股，占总股本3.7%，合计成交金额1.6亿元；2023年累计回购1387万股，占总股本4.8%，合计成交金额3.0亿元[38]

业绩总结 - 公司预计2023-2025年归母净利润分别为3.40/4.46/5.52亿元，对应EPS为1.17/1.54/1.91元，当前股价对应PE为16.6/12.7/10.2倍[1] - 公司2023年Q3归母净利润增长52.5%，营业收入和净利润呈现逐年增长趋势，2024年预计归母净利润为446万元，EPS为1.54元[4] - 公司资产总计在2025年预计将达到5405百万元，较2021年增长82.1%[5] - 预计2025年营业收入将达到9976百万元，较2021年增长380.7%[5] - 预计2025年每股收益将达到1.91元，较2021年增长736.7%[5] - 公司2025年的净利率预计为5.5%，较2021年增长9.4个百分点[5] - 预计2025年ROE将达到15.0%，较2021年增长18.7个百分点[5] 业务发展 - 全球电商市场有望持续增长，海外消费者多业性价比消费趋势利好我国商品出海，我国跨境电商出口景气度保持较高[2] - 公司执行“泛品+精品+亿迈生态平台”三大业务协同驱动战略，布局新兴消费区域和电商平台，提高运营效率、优化人均产出，推动经营业绩快速增长[2] 风险提示 - 公司风险提示包括宏观经济波动、市场竞争加剧、平台政策变化、新业务不及预期[3] 其他 - 本报告仅供开源证券股份有限公司的机构或个人客户使用，属于商业秘密材料[14] - 报告基于可靠的已公开信息，不保证信息的准确性或完整性，仅供客户参考之用[15] - 客户应考虑本报告的意见是否符合其特定状况，并在必要时咨询独立投资顾问[15] - 开源证券可能参与、投资或持有本报告涉及的证券，存在业务关系，无需通知客户[17] - 本报告的版权归本公司所有，未经授权不得复制或再次分发给他人[18]

业绩总结 - 公司设定的利润考核目标为24年同比增长30%，25、26年均为同比增长10%，23-26年收入和利润CAGR分别为19.72%和16.30%[1] - 预计公司23-25年实现归母净利润分别为3.40/4.65/5.15亿元，对应PE为16/12/11X，维持“推荐”评级[2] - 华凯易佰2022年营业总收入预测为441.7亿元，2025年预测为1015.1亿元，增长率逐年下降[3] - 2022年EBIT增长率高达1169.23%，但随后逐年下降，2025年仅为10.16%[3] - 净利润率从2022年的4.90%逐年增长，2025年预计为5.08%[3]

业绩总结 - 公司预计2023-2025年营收和净利润将保持增长，给予2024年19倍PE估值，目标价30.15元[3] - 公司2025年预计营业收入将增长至1.03万百万元，较2021年增长约403.5%[4] - 2025年预计净利润为5.93亿百万元，较2021年增长约822.0%[4] - 公司2025年预计ROE为16.49%，较2021年增长约396.4%[4] 股权激励和并购 - 公司通过股权激励和收购通拓科技，有望拓展新渠道和新市场，实现协同效应[2] 风险提示 - 风险提示包括海外经济波动、人民币汇率波动和红海危机持续发酵[3] 股票激励计划 - 华凯易佰发布2024年限制性股票激励计划，拟向114人授予1,672.2万股，占总股本的5.78%[1] - 激励股票分三期解禁，解禁条件为营收或净利润增速达到考核目标[1] 投资建议 - 报告中提到，投资者应当考虑到国联证券可能存在潜在利益冲突，不应将本报告视为投资或其他决策的唯一参考依据[12][13]

证券代码：300592 证券简称：华凯易佰 华凯易佰科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2023-017 ☑特定对象调研 □分析师会议 投资者关系活动 □媒体采访 □业绩说明会 类别 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □其他 财通证券 于健 财通证券 谷亦清 国联基金 何立建 中庚基金 王继超 鹏华基金 李沙浪 恒泰证券 李文宁 兴银理财 金阳 参与单位名称及 华润元大基金 罗黎军 人员姓名 ...

证券代码：300592 证券简称：华凯易佰 华凯易佰科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2023-016 □特定对象调研 □分析师会议 投资者关系活动 □媒体采访 ☑业绩说明会 类别 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □其他 参与单位名称及 投资者网上提问 人员姓名 时间 2023年11月2日14：00-17:00 公司通过全景网“投资者关系互动平台” 地点 （https://ir.p5w.net）采用网络远程的方式召开业绩说明会 上市公司接待人 董事、董事会秘书 王安祺先生 员姓名 证券事务代表 欧阳婵女士 投资者提出的问题及公司回复情况 ...

证券代码：300592 证券简称： 华凯易佰 公告编号：2023-087 华凯易佰科技股份有限公司 关于参加 2023 年湖南辖区上市公司投资者 网上集体接待日活动的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 为进一步加强与投资者的互动交流，华凯易佰科技股份有限公司（以下 简称“公司”）将参加由湖南证监局、湖南省上市公司协会与深圳市全景网 络有限公司联合举办的“推动上市公司规范运作，保护中小投资者——2023 年湖南辖区上市公司投资者网上集体接待日”活动，现将相关事项公告如 下： 本次活动将采用网络远程的方式举行，投资者可登录“全景路演”网站 （https://rs.p5w.net），或关注微信公众号：全景财经，或下载全景路演 APP,参与本次互动交流，活动时间为2023年11月2日（星期四） 14:00-17:00。 届时公司高管将在线通过网络文字交流形式就公司 2023 年三季度报告、公 司治理、发展战略、经营状况等投资者关心的问题，与投资者进行沟通与交 ...