行业与公司战略投资 - 协创数据拟投资设立光芯片、光模块研发和生产建设项目，主要从事利用自主芯片研发超低功耗光模块，适配AI算力中心、超算中心等高端场景业务 [1] - 美克家居正在筹划通过发行股份及支付现金的方式收购深圳万德溙光电科技有限公司控制权，并募集配套资金，公司股票自12月18日起停牌，预计停牌时间不超过10个交易日 [5] - 兰花科创取得阳城县寺头区块煤炭探矿权证，勘察面积为15.4903平方公里，有效期限自2025年12月12日至2030年12月12日 [6] 重大资产重组与合并 - 中金公司正在筹划通过换股方式吸收合并东兴证券、信达证券，公司A股股票于2025年12月18日开市起复牌 [2] 业务运营与项目进展 - 博纳影业目前经营情况正常，储备了多部电影和剧集项目，并积极参投了贺岁档和春节档期的多部作品 [3] - 长源电力全资子公司汉川四期项目7号机组（100万千瓦）顺利通过168小时满负荷试运行，正式投入商业运营 [9] - 广东建工两个清洁能源项目投产运营：布尔津县电化学200MW/800MWh独立储能电站项目全容量并网运营；粤水电巴楚县5MW分布式光伏制储加氢一体化项目制储氢600Nm³/h投产运营，公司累计已投产发电的清洁能源项目总装机5084.52MW [10] - 阿科力全资子公司年产29t/a特种高耐热树脂生产线项目正式进入试生产阶段 [12] - 中国核建截至2025年11月累计实现新签合同1306.92亿元，累计实现营业收入920.3亿元 [12] 合同与经营权获取 - 中国中免全资子公司中免集团中标上海浦东国际机场和上海虹桥国际机场相关免税店项目，并签署经营权转让合同 [7] - 上海机场及控股子公司分别与杜福睿（上海）商业有限公司、中国免税品（集团）有限责任公司签署了上海浦东国际机场和上海虹桥国际机场的进出境免税店经营权转让合同，合同的顺利实施预计将对公司2026年度至2033年度营业收入产生积极影响 [11] - 普邦股份被确定为香蜜湖公园项目工程施工项目的联合中标单位，中标价3.33亿元 [22] - 中国中车及下属企业近期签订合计533.1亿元合同，约占公司中国会计准则下2024年营业收入的21.6% [23][24] - 浦东建设的子公司近日中标多项重大项目，中标金额总计为16.49亿元 [25] - 平治信息子公司杭州兆能与内蒙古联通签订《2025年至2030年算力服务合同》，含税金额为3825万元 [26] 股东权益变动与股份回购 - 招标股份控股股东招标集团计划减持不超过825.61万股公司股份，占公司总股本比例3% [12] - 盛泰集团持股12.61%的股东雅戈尔服装控股有限公司拟减持不超过1666.71万股公司股份，不超过公司总股本的3% [13] - 兴业股份实际控制人之一曹连英拟减持不超过262.08万股公司股份，即不超过公司总股本的1% [14] - 南京银行拟于2025年12月23日全额赎回0.49亿股优先股，总规模人民币49亿元 [15] - 华凯易佰拟以1500万元—3000万元回购公司股份，回购价格不超过17.35元/股，用于实施股权激励及/或员工持股计划 [16] - 中国中冶拟以10亿元—20亿元回购公司A股股份，回购价格不超过4.9元/股，用于注销并减少公司注册资本，此外拟不超5亿元回购公司H股股份 [17] - 高能环境董事、副总裁张华振增持公司股份5.61万股，约占公司总股本的0.0037%，累计增持金额37.14万元 [18] - 佳缘科技股东拟询价转让324万股公司股份，占公司总股本的比例为2.51% [19] - 实朴检测董事长特别助理尹炳奎拟增持公司股份，增持金额不低于800万元，不高于1200万元 [20] - 三维天地股东拟合计减持不超过232.05万股公司股份，拟减持比例不超过公司总股本的3%，另有一股东计划减持不超过5.35万股，拟减持比例不超过0.07% [21] 品牌与权益澄清 - 同仁堂公告未直接或间接持有南极磷虾油相关报道中提及的四川健康药业任何股权及投资权益，四川健康药业不属于公司下属子企业 [4] 股价异动提示 - 百大集团公告，2025年12月11日至12月17日期间，公司股票价格累计涨幅达61.1%，存在股价短期涨幅较大后快速下跌的风险 [8]

公司股份回购计划 - 公司拟以集中竞价交易方式回购股份 回购总金额不低于人民币1500万元且不超过人民币3000万元 [1] - 回购价格上限设定为人民币17.35元/股 [1] - 回购股份将用于股权激励及/或员工持股计划 [1] - 回购期限为自董事会审议通过回购股份方案之日起12个月内 [1]

公司核心动态 - 公司职工代表董事、副董事长庄俊超通过集中竞价交易方式完成增持计划，增持期间为2025年11月4日至2026年5月3日，实际于2025年12月16日实施完毕 [1] - 本次增持股份数量约为276万股，占公司总股本的比例为0.68%，增持金额约为3001万元人民币 [1] - 截至新闻发稿时，公司市值为43亿元人民币 [1] 公司业务构成 - 2025年1至6月份，公司营业收入主要来源于跨境出口电商业务，该业务占比高达92.16% [1] - 跨境电商综合服务业务收入占比为7.71% [1] - 其他业务收入占比为0.18%，空间环境艺术设计业务收入占比为-0.06% [1]

公司股份增持情况 - 公司股东庄俊超先生于2025年11月4日至2025年12月16日期间累计增持公司股份2,761,600股 [1] - 本次增持股份数量占公司总股本的比例为0.68% [1] - 本次增持累计投入金额合计30,012,844元人民币 [1] - 此次增持计划已实施完毕 [1]

公司股份回购计划 - 公司计划回购股份，资金总额上限为人民币3000万元，下限为人民币1500万元 [1] - 回购价格上限设定为每股17.35元 [1] - 按资金上限和价格上限测算，预计可回购约1,729,106股，约占公司已发行总股本的0.43% [1] - 按资金下限和价格上限测算，预计可回购约864,554股，约占公司已发行总股本的0.21% [1] 回购股份用途 - 本次回购的股份将用于实施股权激励及/或员工持股计划 [1]

华凯易佰公告，拟以1500万元-3000万元回购公司股份，回购价格不超过17.35元/股。 ...

华凯易佰科技股份有限公司 第四届董事会第十四次会议决议公告 证券代码：300592 证券简称：华凯易佰 公告编号：2025-103 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误 导性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 华凯易佰科技股份有限公司（以下简称"公司"）第四届董事会第十四次会议 于 2025 年 12 月 17 日以电话、微信等方式紧急通知至各位董事，会议于 2025 年 12 月 17 日采取通讯投票表决的方式召开，董事长胡范金先生于本次董事会会 议上就紧急通知的原因作出了说明，全体董事一致同意豁免本次会议通知时限要 求。本次会议由公司董事长胡范金先生召集并主持，会议应出席董事人数 9 人， 实际出席董事人数 9 人，公司高级管理人员列席了会议。本次会议的召开和表决 程序符合有关法律法规和《华凯易佰科技股份有限公司章程》的有关规定，会议 形成的决议合法有效。 二、董事会会议审议情况 本次会议审议并通过如下议案： （一）逐项审议通过了《关于回购公司部分股份方案的议案》 1.1 回购股份的目的 基于对公司未来持续发展的信心和对公司长期价值的合理判断，切实维护公 司全体 ...

证券代码：300592 证券简称：华凯易佰 公告编号：2025-104 华凯易佰科技股份有限公司 关于回购公司股份方案的公告暨回购股份报告书 2、相关风险提示： 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏。 重要内容提示： 1、华凯易佰科技股份有限公司（以下简称"公司"）拟以集中竞价交易的方式回购公司 部分社会公众股份。 （1）拟回购股份的种类：公司发行的人民币普通股（A 股）股票。 （2）拟回购股份的用途：本次回购股份将用于实施股权激励及/或员工持股计划。 （3）拟回购股份的价格区间：不超过人民币 17.35 元/股。 （4）拟回购股份的数量和占总股本的比例：按回购资金总额上限人民币3,000万元（含）， 回购价格上限 17.35 元/股进行测算，预计回购股份为 1,729,106 股，约占公司目前已发行总 股本的 0.43%；按回购资金总额下限人民币 1,500 万元（含），回购价格上限 17.35 元/股进 行测算，预计回购股份为 864,554 股，约占公司目前已发行总股本的 0.21%。具体回购股份 的数量以回购完成时实际回购的股份数量为准。若公 ...

增持计划 - 庄俊超计划2025年11月4日起6个月内增持不低于3000万元[3] - 实施期限为2025年11月4日至2026年5月3日，不设价格区间[6] - 承诺增持期间及完成后6个月内不减持[7] 增持情况 - 2025年11月4日至12月16日，增持2761600股，金额30012844元[3] - 增持前持股29357800股，占7.26%，增持后持股32119400股，占7.94%[3][8][9] 其他说明 - 增持符合规定，不会致股权分布不符上市条件和控制权变化[10] - 公告备查文件为《关于股份增持计划实施完毕的告知函》[11]

核心观点 - 展望2026年，商贸零售行业投资策略围绕“修复+成长”双主线展开[4] - 修复性赛道关注利润拐点，在杠杆效应下利润增速预计高于收入增速，重点关注免税、酒店、旅游[4][19] - 成长型赛道关注收入高增长，部分优质标的具备远超行业的成长性，重点关注美妆、黄金珠宝、跨境[4][20] 免税行业 - 离岛免税销售自2025年9月起转正，2025年9月、10月购物金额分别同比增长3.4%、13.1%[21] - 2025年1-10月离岛免税人均消费6530元，同比增长21.2%[21] - 政策利好频出，10月15日及10月29日政策从品类扩容、国货准入、人群拓展、审批下放等多维度优化行业发展[33][36] - 新政首周（11月1-7日）离岛免税购物金额5.06亿元，同比增长34.86%[36] - 新设8家市内免税店已陆续开业，未来有望受益于入境客流增长[37][40] - 中国中免2025年第三季度营收117.1亿元，同比降幅收窄至-0.4%，呈现边际改善趋势[41] - 中国中免2024年全球及中国免税市场份额分别为11.2%和78.7%，保持领先[46][47] 酒店行业 - 行业基本面改善趋势显现，2025年10-11月酒店行业RevPAR分别同比增长4.5%、3.8%[49] - 头部公司RevPAR降幅逐季收窄，华住集团对2025年第四季度RevPAR指引为持平到微正[49] - 供给增速或将逐步放缓，华住集团在业绩会提及市场供给环比增速已趋于稳定[59] - 头部酒店集团维持较强开店势能，华住、锦江、首旅、亚朵2025年全年开店目标分别为2300、1300、1500、500家[64] - 中高端是增长更快的赛道，2019-2024年中高端酒店房量复合年增长率为21.1%[69][75] - 中国酒店行业连锁化率目前为40%以上，对比美国70%以上仍有较大提升空间[64] 旅游行业 - 2025年第一季度至第三季度国内旅游人数达49.98亿人次，同比增长18.0%[77] - 2025年第一季度至第三季度国内旅游收入达4.85万亿元，同比增长11.5%[77] - 重要节假日表现强劲，2025年春节国内旅游出游5.01亿人次，同比增长5.9%，出游总花费6770.02亿元，同比增长7.0%[82] - 国家层面政策支持陆续出台，2025年1月国务院办公厅发布《关于进一步培育新增长点繁荣文化和旅游消费的若干措施》[84] 茶饮行业 - 近期外卖补贴退坡后同店表现好于预期，2026年预计在高基数下各品牌表现分化[4] - 行业逐步回归基本功较量，建议关注古茗、蜜雪集团[4] 人力资源服务行业 - 板块短期有望受益于宏观经济企稳回暖以及新兴产业快速发展驱动下的企业用工需求增长[4] - 中长期人工智能有望推动行业生态变革、赋能现有龙头加速发展[4] - 重点推荐科锐国际、北京人力[4] 教育行业 - 职业教育板块重视基本面底部拐点机会、低估值、高分红标的，重点推荐行动教育、中国东方教育[4] - K12课外培训行业需求端维持高景气，优选业绩更具成长性龙头，推荐学大教育[4] - 民办学历教育需紧密跟踪分类登记相关政策推进以及分红情况，关注中教控股[4] 餐饮行业 - 大环境仍略承压，快速拓店的同时保持同店相对稳健的品牌具有更强业绩确定性[4] - 建议关注百胜中国、小菜园、达势股份、绿茶集团[4] 美妆行业 - 流量竞争加码，关注渠道价值重塑，看好货架式与内容式渠道两大方向[4] - 重点推荐品牌沉淀标的毛戈平、水羊股份、珀莱雅，内容变现与流量收割标的上美股份[4] 黄金珠宝行业 - 2026年关注产品推新动能延续、高端化赛道竞争加速、渠道网络提质、海外业务成为新增量来源[4] - 政策趋严下行业集中度有望提升，建议长期关注老铺黄金、周大福、曼卡龙等[4] 零售行业 - 预计2026年商超调改步入交卷期，各企业调改单店客流、销售额等显著改善[4] - 随着调改推进，行业后续有望进入利润修复周期[4] - 建议关注步步高、汇嘉时代、永辉超市、新华百货、重庆百货[4] 跨境电商行业 - 2026年迎困境反转，中美关税对抗缓和且美国中期选举下政策预期稳定[4] - 头部企业库存去化收尾将启补库，海运价格下降，美国电商需求稳健，多因素支撑行业复苏[4][20] - 建议关注赛维时代、华凯易佰、安克创新[4]