业绩总结 - 报告期内营业收入分别为108739.56万元、137623.12万元、160354.10万元和41622.80万元[5] - 归母净利润分别为 - 3763.23万元、4069.77万元、10668.74万元和3398.75万元[5] - 报告期内毛利率从14.57%持续上升至24.6%[6] 用户数据 - 2025年1 - 6月公司前五大外销客户收入金额为7474.26万元，整体呈增长趋势[14][15] - 2025年1 - 6月公司境外收入为15222.14万元，呈逐年上升趋势[16] 未来展望 - 预计2025 - 2027年营业收入分别为194734.02万元、236484.99万元、287187.38万元[161] - 未来三年预计自身经营利润积累带来的现金流入为66116.30万元[164] 新产品和新技术研发 - 本次发行拟募集资金不超3亿元，投向年产200万件智能悬架及1000万件电动及液压驱动弹性元件等项目[123] - 电动及液压驱动弹性元件项目达产后年营业收入1.15亿元，税后内部收益率18.08%，税后投资回收期7.14年[123] - 智能座舱弹性元件项目达产后年营业收入8500万元，税后内部收益率13.48%，税后投资回收期8.07年[123] 市场扩张和并购 - 2025年上半年公司购买德国MSSC AHLE GmbH资产，拓展客户E和客户B等新客户[16] 其他新策略 - 拟使用募集资金8300万元补充流动资金[123] - 2025年6月主流车企承诺将供应商支付账期统一压缩至60天以内，应收账款余额将减少、回收速度将加快[109][110]

信用与债券 - 公司主体和本次可转债信用等级均为AA -，评级展望稳定[9][108] - 本次发行可转债总额不超30000万元，存续期6年，不设担保[46][76][109] - 初始转股价格不低于特定均价较高者且不得向上修正[83] 业绩数据 - 2022 - 2025年1 - 6月营收分别为108739.56万、137623.12万、160354.10万和89960.12万元[30][127] - 同期净利润分别为 - 3763.23万、4069.77万、10668.74万和8039.79万元[30][127] - 2022 - 2025年1 - 6月境外销售收入占比从5.97%升至16.92%[31][134] 分红情况 - 2022 - 2024年分别现金分红631.51万、1040.50万、2497.20万元[26][27] - 最近三年累计现金分红4169.21万元，占年均可分配净利润113.96%[27] 募投项目 - 本次募投项目总投资65561.60万元，拟投入募集资金21700.00万元[65] - 前次募投项目2024年效益不及预期，本次建成或致净利润下滑[34][35] 子公司情况 - 公司控股上海核工69.04%、北京大圆70%、江苏大圆70%[46] - 浙江美力汽车弹簧等多家子公司披露2024年及2025年1 - 6月财务数据[172 - 186] 股权结构 - 截至2025年6月30日，章碧鸿持股36.29%为控股股东[168] - 前十名股东合计持股48.88%[169] 风险与承诺 - 原材料价格波动、产品赔偿、募投项目等存在风险[128][133][152] - 公司及相关人员作出多项承诺，包括避免同业竞争等[194 - 200]

业绩情况 - 报告期内营业收入分别为108739.56万元、137623.12万元、160354.10万元和41622.80万元[7] - 归属于母公司股东的净利润分别为 - 3763.23万元、4069.77万元、10668.74万元和3398.75万元[7] - 2025年1 - 6月主营业务收入合计88938.75万元，占比98.86%；其他业务收入1021.37万元，占比1.14%[15] - 报告期内毛利率从14.57%持续上升至24.6%[7] 用户数据 - 2022 - 2025年1 - 6月公司境外销售前五大客户收入分别为4310.06万元、7428.09万元、6511.85万元和7474.26万元[22][23][24] - 2025年1 - 6月客户A境外销售额2799.52万元，占外销收入18.39%，占营业收入3.11%[22] 未来展望 - 公司将围绕核心客户拓展业务，加大新能源业务转型，开拓新客户、新市场及海外市场[196] - 公司优化项目获取流程和风控机制，聚焦优质项目，提升产品质量和一次合格率[197][199] - 公司制定全流程降本计划，明确降费指标，多维度挖掘成本优化空间[200] 新产品和新技术研发 - 无相关内容 市场扩张和并购 - 境外销售收入由2022年度的6488.49万元增至2024年度的15294.22万元，收入占比从2022年的5.97%升至最近一期的19.39%[6] - 2023年公司新增客户C为前五大外销客户[24] - 2025年上半年公司拓展客户E和客户B等新客户，客户A销售规模提升[24] - 2000年12月公司前身以72.70万元购并新昌竹木交易市场，购并后2宗共5970平方米土地使用权归公司所有[121] 其他新策略 - 2025年3月公司召开第五届董事会第十五次会议，审议通过向不特定对象发行可转换公司债券相关议案[117] - 拟将本次申请公开发行可转债募集资金中不超过8300.00万元用于补充流动资金[169]

募集资金 - 本次发行拟募集资金不超过3亿元，扣除费用后投向产业化项目，拟用8300万元补充流动资金[12] - 公司2021年1月核准向不特定对象发行可转债，募集3亿元[13] 项目情况 - 电动及液压驱动弹性元件项目建成达产后年营收11500万元，税后内部收益率18.08%，回收期7.14年[12] - 智能座舱弹性元件项目建成达产后年营收8500万元，税后内部收益率13.48%，回收期8.07年[12] - 前次年产9500万件高性能精密弹簧项目2023年12月达预定可使用状态，首年实际净利润未达预期[13] - 电动及液压驱动弹性元件项目达产后年产能1000万件[18][19] - 智能座舱弹性元件项目建成达产后年产能1000万件[20] - 报告期内募投产品收入分别为3496.02万元、7169.32万元、9789.93万元和6284.44万元[20] - 前次募投项目固定资产投资15604.00万元[22] - 本次募投项目固定资产投资7594.90万元[22] 时间节点 - 2025年4月公司取得国有建设用地使用权不动产权证书[25] - 2025年4月28日募投项目在新昌县发展和改革局备案[25] - 环评预计2025年三季度完成[25] - 节能审批预计2025年三季度完成[25] 其他信息 - 最近三年一期悬架系统弹簧产能利用率低于60%，最近两年一期动力系统弹簧产能利用率低于50%[14] - 前次募投项目年产高性能精密弹簧9500万件[21] - 公司主营高端弹簧产品研发、生产和销售，产品应用于多行业，符合国家产业政策[28] - 本次募投项目位于浙江绍兴，符合当地产业政策[29] - 公司具备精密弹簧产品生产线建设经验，募投项目环评、能评批复预计无实质性障碍[30] - 本次募投项目围绕主业扩产，募集资金投向主业，符合规定[33] - 本次发行获2024年年度股东大会批准，决议有效期十二个月且尚在有效期内[36] - 公司具备本次发行的主体资格，发行及上市符合实质性条件[37][38] - 2025年1 - 6月关键管理人员薪酬为186.20万元[45] - 2025年1 - 6月向大圆钢业株式会社采购原材料金额为11.92万元，占营业成本比重0.02%[47] - 2025年1 - 6月向上海核威粉末冶金技术开发有限公司租赁房屋建筑物费用为74.13万元[48] - 2025年6月30日应付大圆钢业株式会社账款账面余额为76.80万元，应付普畅智能账款账面余额为2.80万元[49] - 补充事项期间公司未发生合并、分立等重大情形[53] - 补充事项期间公司未修改公司章程[54] - 补充事项期间公司董事会、监事会召集、召开程序等合法合规有效[55] - 补充事项期间公司董事、监事和高级管理人员未变更[57] - 截至意见出具日公司及子公司按时纳税，无重大税收违法失信行为[58] - 截至意见出具日公司及子公司无环境污染等事故，未受相关行政处罚[59] - 截至意见出具日公司及子公司无重大诉讼案件，未受行政处罚[61][62] - 截至意见出具日公司实际控制人等无重大诉讼、仲裁及行政处罚案件[62][63] - 截至意见出具日公司未发生影响本次发行的重大事项，仍具备发行条件，发行尚需获深交所审核同意及中国证监会注册[64]

可转债进展 - 公司于2025年8月1日收到深交所关于发行可转债的审核问询函[2] - 会同中介结合半年报落实回复问询函并更新申请文件[2] - 发行需深交所审核并获证监会同意注册决定方可实施[3] - 最终能否通过审核及获批时间不确定[3] - 公司将按规定及时披露进展[3]

财务数据 - 公司注册资本为21,107.468万元[9] - 2025年1 - 6月经营活动现金流量净额为7,562.53万元，2024年度为13,356.49万元[14] - 2025年6月30日资产总计232,704.13万元，2024年末为217,067.42万元[16] - 2025年1 - 6月营业收入89,960.12万元，2024年度为160,354.10万元[16] - 2025年1 - 6月营业利润8,955.39万元，2024年度为11,118.73万元[16] - 2025年6月30日流动比率为1.42倍，2024年末为1.62倍[15] - 2025年1 - 6月扣除非经常性损益前基本每股收益0.38元/股，2024年度为0.51元/股[18] - 2025年1 - 6月扣除非经常性损益前加权平均净资产收益率为6.98%，2024年度为10.27%[18] - 报告期内主营业务毛利率分别为14.09%、17.86%、20.04%和23.92%[22] - 报告期内境外销售收入占当期营业收入比例分别为5.97%、8.37%、9.54%及16.92%[26] - 报告期各期末应收账款账面净值占流动资产比重分别为41.21%、43.92%、48.16%和42.15%[28] - 报告期各期末存货账面价值占流动资产比重分别为28.03%、24.61%、23.87%和27.28%[29] - 报告期各期末资产负债率（合并）分别为45.42%、48.63%、46.00%和45.26%[32] - 截至2025年6月30日，商誉账面净值占最近一期末总资产和净资产比例分别为0.46%和0.85%[34] - 2022 - 2024年度平均可分配利润为3658.43万元[75][89] 业务相关 - 公司主要从事高端弹簧产品、精密注塑件业务，与汽车工业发展密切相关[40] - 前次募投项目“年产9500万件高性能精密弹簧建设项目”2024年效益不及预期[27] - 募投项目为年产200万件智能悬架及1000万件电动及液压驱动弹性元件等产业化项目[48] 风险提示 - 宏观经济或政策不利，汽车行业产销量可能下滑[41] - 弹簧制造行业竞争加剧[42] - 募集资金投资项目实施受多种因素影响[43] - 募投项目建成后新增折旧摊销费用，可能导致净利润下滑[44][45] - 可转债发行后可能导致短期内净资产收益率下降[49][50] - 可转债存续期内公司存在本息兑付风险[51] - 可转债转股期内投资者面临股价波动等风险[54][55][56] 可转债发行 - 拟发行不超过300万张可转换公司债券，募集资金不超过30000万元[60] - 本次发行的可转换公司债券期限为6年[99] - 可转换公司债券每张面值为100元[101] - 可转换公司债券初始转股价格不低于相关均价较高者且不得向上修正[105][120][127] - 公司董事会有权在特定条件下赎回或提出转股价格向下修正方案[56][111][117] - 持有人在特定条件下有权回售[113] - 可转债自发行结束之日起六个月后可转股，转股期至到期日止[119][127] - 派送红股等情况有相应转股价格调整公式[107] - 本次发行完成后累计债券余额不超过最近一期末净资产的50%[123] 合规情况 - 公司主体信用等级为AA -，债券信用等级为AA -[53] - 公司最近三年财务会计报告被出具无保留意见审计报告[82] - 公司现任董监高符合相关处罚和谴责规定[80][86] - 公司及其控股股东等符合相关承诺和违法规定[86] - 美力科技主体和债券信用等级均为AA -，评级展望稳定[103] - 公司符合相关规定，本次可转债具备在深交所上市条件[134]

公司基本信息 - 浙江美力科技股份有限公司成立于2002年5月16日，注册资本21,107.468万元，股票代码300611.SZ[11] - 公司主要从事高端弹簧产品业务，所处行业为通用设备制造业 - 弹簧制造及汽车零部件行业，子公司产品属汽车零部件内饰件行业[52] 保荐与发行相关 - 财通证券指定邱龙凡、朱菊明为本次发行保荐代表人，祁海梅为项目协办人[7][8] - 2025年6月16日保荐机构同意保荐美力科技向不特定对象发行可转换公司债券[20] - 本次向不特定对象发行可转换公司债券募集资金30000.00万元[28] - 本次发行的可转换公司债券期限为发行之日起6年，按面值100元发行[54][55] 财务数据 - 2022 - 2024年度公司归属于母公司所有者的净利润分别为 - 3763.23万元、4069.77万元和10668.74万元，平均可分配利润为3658.43万元[28] - 报告期内公司营业收入分别为108739.56万元、137623.12万元、160354.10万元和89960.12万元[30] - 报告期各期末公司资产负债率（合并）分别为45.42%、48.63%、46.00%和45.26%[44] - 报告期内主营业务毛利率分别为14.09%、17.86%、20.04%和23.92%[90] - 报告期内境外销售收入分别为6488.49万元、11521.42万元、15294.22万元和15222.14万元，占比分别为5.97%、8.37%、9.54%及16.92%[93] - 报告期各期末应收账款账面净值分别为38267.96万元、50515.69万元、57824.24万元和54434.89万元，占流动资产比重分别为41.21%、43.92%、48.16%和42.15%[95] - 报告期各期末存货账面价值分别为26031.12万元、28309.17万元、28655.40万元和35237.59万元，占流动资产比重分别为28.03%、24.61%、23.87%和27.28%[96] 募投项目 - 本次募集资金用于“年产200万件智能悬架及1,000万件电动及液压驱动弹性元件等产业化项目”和补充流动资金项目[29][116] - 募投项目环评、能评手续尚在办理[116] 风险提示 - 报告期内主营业务毛利率存在波动风险[90] - 外销有风险[93] - 前次募投项目2024年效益不及预期[94] - 有短期偿债风险[98] - 公司及子公司优惠税率到期后有税务成本上升风险[100] - 有商誉减值风险[101] - 新产品研发有失败风险[106] - 行业竞争加剧有市场份额下降风险[108] - 募投项目有实施效益受影响风险[111] - 募投项目建成后公司净利润可能下滑[112] - 可转债发行后短期内净资产收益率可能下降[117] - 可转债存续期内有本息兑付及回售承兑风险[118] - 可转债二级市场价格有波动风险[124] 技术与标准 - 截至2025年6月末公司及子公司拥有111项专利技术、24项计算机软件著作权[126] - 三十余年来公司主导或参与研究制定弹簧行业国际标准1项、国家标准16项、行业标准12项[126] 行业数据 - 汽车零部件产品产销量约占整个弹簧产销量的50%以上[127] - 2023年中国汽车产销分别为3016万辆和3009万辆，同比分别增长11.6%和12%[128] - 2024年中国汽车产销量分别为3128万辆和3144万辆，同比分别增长3.7%和4.5%[128]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入9.0亿元 同比增长25.25% 归母净利润8039.79万元 同比增长71.98% [1] - 第二季度营业总收入4.83亿元 同比增长16.16% 归母净利润4641.05万元 同比增长51.5% [1] - 毛利率24.41% 同比增长21.85% 净利率9.09% 同比增长43.03% [1] 盈利能力指标 - 扣非净利润7759.41万元 同比增长72.25% [1] - 每股收益0.38元 同比增长72.73% [1] - 三费占营收比9.7% 同比增长14.87% 销售费用管理费用财务费用总计8725.15万元 [1] 资产负债结构 - 货币资金2.23亿元 同比减少2.11% 应收账款5.44亿元 同比增长10.61% [1] - 有息负债6.35亿元 同比增长18.01% 有息资产负债率达27.28% [1][11] - 每股净资产5.63元 同比增长15.45% [1] 现金流状况 - 每股经营性现金流0.36元 同比微降0.13% [1] - 货币资金/流动负债比例为37.63% 近三年经营性现金流均值/流动负债为17.38% [11] - 投资活动现金流净额大幅下降699.83% 因支付购买土地款项 [7] 重大财务变动项目 - 在建工程增长271% 因待安装设备增加及智能悬架产业化项目建设 [1] - 使用权资产增长123.48% 租赁负债增长258.57% 均因公司租入房产 [2][4] - 短期借款增长39.08% 因银行借款增加 [2] 费用与税务变动 - 销售费用增长52.48% 主因职工薪酬及差旅交通费增加 [5] - 管理费用增长46.07% 因德国并购项目完成交割及员工持股计划股份支付 [5] - 所得税费用增长64.45% 因利润总额增加 [6] 历史业绩特征 - 去年ROIC为6.8% 近年中位数ROIC为6.8% 2022年最低达-1.95% [10] - 公司上市以来7份年报中出现1次亏损 业绩呈现周期性特征 [10] - 应收账款/利润比例达510.23% [11] 资本运作与筹资 - 筹资活动现金流净额增长273.2% 现金及现金等价物净增加额增长307.16% 均因银行借款增加 [8][9] - 长期借款减少51.61% 因部分借款转列一年内到期非流动负债 [3] - 商业模式主要依靠资本开支驱动 [10]

经营概况 - 2025年中报营业总收入达9 0亿元 同比上升25 25% 归母净利润8039 79万元 同比上升71 98% 扣非净利润7759 41万元 同比上升72 25% [2] - 第二季度营业总收入4 83亿元 同比上升16 16% 归母净利润4641 05万元 同比上升51 5% 扣非净利润4551 1万元 同比上升50 48% [2] 盈利能力 - 毛利率24 41% 同比增加21 85% 净利率9 09% 同比增加43 03% 成本控制和运营效率显著提升 [3] 费用控制 - 三费总计8725 15万元 占营收9 7% 同比增加14 87% 销售费用和管理费用分别增加52 48%和46 07% 主因职工薪酬、差旅费增加及德国子公司资产购置 [4] 现金流与债务状况 - 每股经营性现金流0 36元 同比减少0 13% 货币资金2 23亿元 同比减少2 11% 有息负债6 35亿元 同比增加18 01% [5] - 货币资金与流动负债比例37 63% 近3年经营性现金流均值与流动负债比例17 38% 现金流状况需关注 [5] 应收账款 - 应收账款5 44亿元 同比增加10 61% 应收账款与利润比例达510 23% 管理压力显现 [6] 投资与筹资活动 - 投资活动现金流净额变动-699 83% 主因支付购地款项 筹资活动现金流净额变动273 2% 主因增加银行借款 [7] 行业背景 - 2025年上半年汽车产销量1562 1万辆和1565 3万辆 同比增12 5%和11 4% 新能源汽车产销量696 8万辆和693 7万辆 同比增41 4%和40 3% 占新车销量44 3% [8] 核心竞争力 - 拥有111项专利和24项软件著作权 参与制定多项国际/国家/行业标准 引进先进设备 研发团队技术精湛 为国际知名车企一级供应商 [9] 总结 - 营收和净利润显著增长 盈利能力提升 但费用控制、现金流及债务状况需优化以保障可持续发展 [10]

财务表现 - 2025年上半年公司实现营业总收入9亿元，同比增长25 25%，创历史同期新高 [1] - 归母净利润0 8亿元，同比增长71 98%，同样创历史同期新高 [1] - 销售毛利率为24 41%，较上年同期提升4 12个百分点 [3] - 销售净利率为9 09%，较上年同期提升2 73个百分点 [3] - 扣非摊薄ROE为6 53%，较上年同期提升2 15个百分点 [3] 产品与业务 - 悬架系统弹簧实现营业收入4 75亿元，同比增长23 20%，毛利率为18 05%，同比提升8 16个百分点 [3] - 公司在变截面弹簧和空心稳定杆等关键技术上处于行业领先地位 [3] - 产品包括悬架系统弹簧、车身及内饰弹簧、动力系统弹簧、通用弹簧及各类弹性装置等 [3] - 产品主要应用于汽车行业，亦应用于工程机械、航空航天、电力电气、军工、核电、阀门、机器人等多个行业 [3] 新兴领域布局 - 弹性元件可应用于人形机器人灵巧手、关节处等部位，根据设计结构不同用量不同 [4] - 人形机器人领域相关产品有小批量订单，已送样的产品包括拉簧、扭簧和卡簧等 [4] 业绩驱动因素 - 经营计划开展有序，降本增效，营业收入实现稳定增长 [1] - 产品综合毛利率有所提升 [1] - 展现出强大的成本控制能力和产品附加值提升 [3]