交易概况 - 美力科技拟通过德国全资孙公司现金收购Hitched Holdings 3 B.V. 100%股权[21][91][95] - 购买股份总对价基础金额为63,692,942.18欧元，计日金额为29,557.36欧元乘以锁箱日至交割日天数，总对价需减去多项金额[21][23][25][99] - 锁箱日为2024年12月31日，审计和评估基准日为2025年10月31日[17][18] - 本次交易构成重大资产重组，不构成关联交易和重组上市[21][104][105][106] 业绩数据 - 2025年1 - 10月，交易后资产总额481,429.63万元，较交易前增长95.62%[30] - 2025年1 - 10月，交易后营业收入493,083.06万元，较交易前增长209.67%[30] - 2025年1 - 10月，交易后净利润23,226.10万元，较交易前增长72.59%[30] - 2024年度交易后备考合并净利润 -5,214.70万元，2025年1 - 10月交易后备考合并净利润22,780.03万元[48] - 报告期内标的公司营业收入分别为43855.80万欧元、44174.80万欧元和41379.30万欧元，净利润为 -319.64万欧元、-1938.45万欧元和1264.82万欧元[70] 未来展望 - 交易完成后主营业务不变，可抢占拖车牵引系统市场增量，构建全球业务格局[28] - 标的公司为公司切入欧美市场提供“快速通道”，与国内市场优势互补[88] - 本次交易有利于公司抓住汽车零部件市场机遇，扩大生产规模，巩固市场地位[86] 公司情况 - 控股股东和实际控制人为章碧鸿先生[16] - 公司主要从事高端弹簧产品等业务，产品进入多家知名主机厂供应体系[26] - 截至2025年10月31日，公司总股本为211,074,680股，有限售条件股份占29.74%，无限售条件股份占70.26%[130] - 2025年1 - 10月营业收入159,226.58万元，利润总额14,785.62万元，净利润13,457.30万元[137] - 2025年10月31日资产负债率45.92%，基本每股收益0.62元/股[139] 标的公司情况 - 标的公司主营业务为汽车拖车牵引系统总成的研发设计、生产制造和销售[21] - 标的公司有多家全资子公司，包括德国控股、研发、售后、生产等公司[16] - 截至2025年10月末，标的公司借款合计金额为10847.75万欧元，面临偿债压力[71] - 报告期各期末标的公司净资产分别为1113.71万欧元、 - 941.14万欧元及300.06万欧元[72] - 报告期内标的公司前五大客户收入占比超75%，大众收入占比超30%[73] 风险提示 - 本次重组可能因股价异常波动或异常交易涉嫌内幕交易被暂停、中止或取消[61] - 本次交易尚需上市公司股东会审议通过、完成外汇登记程序及其他可能的批准或核准[62] - 本次交易涉及多国法律和政策，存在因法规调整导致交易无法实施的风险[63] - 交易对方未进行业绩承诺，标的业绩不达标时无需补偿公司[65] - 本次交易为现金收购，公司资金筹措不足或审批不及时可能致交易失败[67] - 公司融资完成后负债和财务费用增加，偿债风险上升[68]

业绩数据 - 2023 - 2025年10月末净资产分别为1113.71万欧元、 - 941.14万欧元、300.06万欧元[4] - 2023 - 2025年净利润分别为 - 323.06万欧元、 - 1938.45万欧元、1264.82万欧元[4] - 2022 - 2025年10月，营业收入分别为36194.52万欧元、43855.80万欧元、44174.80万欧元、41379.30万欧元[25] - 2023 - 2025年10月综合毛利率分别为15.45%、15.86%、17.48%[28][29] - 2025年1 - 10月财务费用率由2024年的4.52%下降至2.38%[30] - 2025年1 - 10月管理费用率由2024年的7.27%下降至5.67%[30] 市场数据 - 2024年欧洲市场特斯拉Model Y销量209,214辆，大众ID.4销量64,756辆等，合计738,395辆，较2023年下降[10] - 2025年美国市场特斯拉Model Y销量305,026辆，特斯拉Model X销量11,534辆等，合计729,177辆，较2024年增长[11] - 2024年全球汽车拖车市场规模为41.54亿美元，预计2031年达55.41亿美元，复合年增长率4.20%[15] 客户与合作 - 与大众集团、奔驰、宝马、沃尔沃等签署及执行主要定点协议或框架协议[12] - 2023 - 2025年1 - 10月对大众集团客户收入分别为15634.57万欧元、14992.43万欧元、14909.64万欧元[67] 研发情况 - 取得100余项核心专利与200余项商标[6] - 报告期研发投入占比分别为2.50%、3.16%、2.40%[95] - 研发人员115人，占员工总数的5.22%[95] 生产基地 - 主要生产基地为德国、匈牙利和墨西哥工厂[33][34] 未来展望 - 2025年以来“降本增效”措施生效，结合收购整合和置换贷款，未来盈利能力可持续[51] - 墨西哥生产公司拟采取开拓市场、降本增效、整合供应链、降低外汇损失等措施改善盈利能力[137]

业绩总结 - 2025年1 - 10月标的公司实现净利润1264.82万欧元[29] - 2025年度未审数据显示，标的公司实现营业收入约4.9亿欧元，净利润约1600万欧元[39] - 2025年1 - 10月大众涨价措施对标的公司净利润贡献为639.42万欧元[30] 用户数据 - 2025年中国汽车产量为3453.1万辆，存量汽车约3.6亿辆[13] - 2021 - 2025年中国乘用车出口量由约214万辆提升至约710万辆[15] 未来展望 - 预测2026 - 2028年营业收入增长率为17.83%，运营资金追加额约44867.42万元[140] - 未来三年公司预计自身经营积累为135178.92万元[141] - 未来资金需求测算结果为 - 1876.72万元，公司经营利润积累能满足日常营运资金需求[144] 新产品和新技术研发 - 公司与标的公司拟在中国境内共同设立研发中心[196] 市场扩张和并购 - 公司全资孙公司拟现金收购标的公司100.00%股权，基础金额6369.29万欧元，记日金额2.96万欧元/天[9] - 2024年美力科技成立德国美力并收购德国MSSC AHLE GmbH相关资产，切入德国汽车行业供应链[25] - 2025年3月公司在德国大众支持下与ACPS卖方初步接洽[25] - 公司拟以1500万元自有资金收购北京大圆及江苏大圆各10.1%股权，转让款未支付[139] 其他新策略 - 上市公司设置全球运营总监统筹供应链协同，下设进出口公司负责海外原材料进出口[197] - 上市公司协助标的公司开拓理想、蔚来、比亚迪等客户[199] - 上市公司已通过标的公司与奔驰、宝马开展业务接洽，奔驰合作推进至定点试样阶段，宝马处于前期商务与技术沟通阶段[199] - 上市公司将标的公司纳入财务管理体系，统一管理和监控财务制度与会计核算[192] - 上市公司改选标的公司董事会，委派全部董事[190] - 上市公司和标的公司将互相派驻核心管理及技术人员进行合作交流[187] - 上市公司为标的公司核心人员提供技术、业务和职务晋升通道及有竞争力的薪酬[188] 数据相关 - 欧美成熟市场汽车拖车牵引系统渗透率约为25% - 40%，中国汽车拖车牵引系统渗透率按5%、存量车渗透率按1%计算，未来市场容量达百亿级[13][14] - 2024年度中国汽车拖车牵引系统市场规模约为4.30亿美元，约占全球市场规模的10.35%[15] - 截至2025年10月末，标的公司无形资产剩余账面价值为922.93万元[29] - 截至2024年末，标的公司控股公司HH3借款余额为10,506.82万欧元，2024年度利息支出1,193.49万欧元，较上年度增长146.65万欧元[36] - 标的公司年均利息支出约800 - 1100万欧元，使用国内银行资金置换境外贷款预计每年减少超300万欧元[37] - 标的公司截至2025年10月末净资产为300.06万欧元，备考合并财务报表商誉确认为51,828.99万元[38] - 并购成本63,386.80万元，标的公司净资产账面价值2,464.59万元，资产增值金额9,093.22万元，可辨认净资产公允价值11,557.81万元[39] - 5家可比公司EV/EBITDA平均值为7.08，中位值为6.43，剔除最高值和最低值后平均值为6.58[44] - 标的公司以3,405.50万欧元计算，EV/EBITDA倍数为5倍，低于可比欧美汽车零部件上市公司平均值和中位值[45] - 2025年标的公司已实现EBITDA为4874.09万欧元，计日金额为5.48万欧元/天，高于约定的2.96万欧元/天[51][52] - 2025年标的公司全年预测EBITDA为4025.20万欧元，实际为4874.09万欧元[52] - 2025年标的公司全年预测净资本中的现金支出部分为1212.90万欧元，实际为936.32万欧元[52] - 2025年标的公司全年预测财务费用中现金影响部分为1010.80万欧元，实际为1018.29万欧元[52] - 2025年标的公司全年预测企业所得税为722.50万欧元，实际为920.01万欧元[52] - 2025年标的公司全年预测现金利润为1079.10万欧元，实际为1999.47万欧元[52] - 2024年度荷兰安永审计EBITDA为3091.80万欧元，调整后为3405.50万欧元[66] - 依据调整后EBITDA 3405.50万欧元，5倍估值企业价值为1.7亿欧元[66][68][69][71] - 扣除负债等调整项后股权基础价值为6369.29万欧元[66][69][71] - 以2024年12月31日为锁箱日，按29,557.36欧元/日计算，若2026年3月31日交割，预计交易对价为7709.29万欧元[66][69][71] - 卖方调整EBITDA金额为406万欧元，其中非经营性或非经常性费用183.70万欧元，其他222.30万欧元[66] - 买方调减EBITDA金额为 -92.30万欧元，其中调回顾问费 -100.94万欧元，其他增减项相抵8.50万欧元[66] - 累计计日金额为1340万欧元[71] - 扣除标的公司净负债等调整项为10630.71万欧元[71] - 2025年10月31日，交易后资产总额481429.63万元，较交易前246101.54万元增长95.62%[112] - 2025年10月31日，交易后营业收入493083.06万元，较交易前159226.58万元增长209.67%[112] - 2025年10月31日，交易后净利润23226.10万元，较交易前13457.30万元增长72.29%[113] - 2025年10月31日，交易后资产负债率72.29%，较交易前45.92%增长57.43%[112] - 截至2025年末，上市公司货币资金为43,357.21万元，应收款项融资为10,970.21万元，合计账面资金为54,327.42万元[131] - 上市公司每月最低现金保有量为4,598.75万元，全年最低货币资金保有量为55,185.03万元[134] - 2025年度付现成本总额为158,596.54万元，营业成本为144,151.29万元，期间费用总额为26,277.31万元，非付现成本总额为11,832.06万元[134] - 上市公司货币资金周转次数为2.87次，现金周转期为127.00天[134] - 上市公司存货周转期为83.64天，应收账款（含应收款项融资等）周转期为130.57天，应付账款（含应付票据）周转期为87.20天[134] - 本次股权交易假设2026年3月31日交割，对价为7717.11万欧元，扣除定金后需付6945.69万欧元，折合人民币56039.25万元，70%由并购贷款支出[135][136] - 截至2025年10月末，标的公司一年内到期非流动负债中的长期借款合计7814.91万欧元，折合人民币63052.26万元[136] - 截至2025年10月末，交易完成后公司短期借款66520.29万元，一年内到期非流动负债中借款18133.94万元，长期借款110589.55万元，合计银行贷款195243.78万元，预计一年利息支出5857.31万元[142] - 2025年1 - 10月交易前资产总额246,101.54，交易后（备考）481,429.63；2024年交易前217,067.42，交易后（备考）433,461.16[148] - 2025年1 - 10月交易前归属于上市公司普通股股东的净资产124,175.74，交易后（备考）124,497.50；2024年交易前108,756.33，交易后（备考）99,966.80[148] - 2025年1 - 10月交易前营业收入159,226.58，交易后（备考）493,083.06；2024年交易前160,354.10，交易后（备考）501,595.57[148] - 2025年1 - 10月交易前归属于上市公司普通股股东的净利润13,011.23，交易后（备考）22,780.03；2024年交易前10,668.74，交易后（备考） - 5,214.70[148] - 2025年1 - 10月交易前资产负债率45.92%，交易后（备考）72.29%；2024年交易前46.00%，交易后（备考）74.98%[148] - 2025年1 - 10月交易前流动比率1.44，交易后（备考）1.15；2024年交易前1.62，交易后（备考）1.14[148] - 2025年1 - 10月交易前速动比率1.06，交易后（备考）0.81；2024年交易前1.24，交易后（备考）0.80[148]

资产与产能 - 通用设备、专用设备、运输工具成新率分别为43.90%、45.00%、7.69%[1] - 报告期内产能利用率分别为91.87%、86.09%和90.82%，产能分别为244.40万件、257.10万件、217.00万件，产量分别为224.54万件、221.35万件、197.09万件[3][4] 财务数据 - 预测期内追加投资合计3685.68万欧元，较评估基准目标公司相关资产合计账面原值11573.02万欧元增长31.85%[9] - 预测期末2030年营业收入相较于2025年增长20.91%[9] - 截至评估基准日2025年10月31日，股东全部权益价值为300.06万欧元，收益法下评估值为8710万欧元，评估增值率2802.75%[12] - 市场法下评估值为9600万欧元，评估增值率3099.36%[12] - 市销率为0.17，显著低于同行可比公司[12] - 2023 - 2025年10月营业收入分别为43855.80万欧元、44174.80万欧元、41379.30万欧元，综合毛利率分别为15.45%、15.86%、17.48%[25] - 2025年11 - 12月至2031年及以后，预计营业收入从7147.20万欧元到58672.25万欧元，综合毛利率在14.56% - 16.70%之间[27] - 报告期内营业收入年均复合增长率为5.19%，高于评估预测期的3.87%；报告期内平均毛利率为16.26%，与评估预测期的16.19%基本一致[28] - 2025年11 - 12月已实现营业收入7710.09万欧元，全年实现营业收入4.91亿欧元，超过评估预测数值[28] - 2025 - 2030年及2031年及以后追加投资分别为525.40万欧元、689.72万欧元、798.07万欧元、921.84万欧元、750.65万欧元、无[11] - 2025 - 2030年及2031年及以后更新支出分别为140.28万欧元、64.60万欧元、79.35万欧元、130.30万欧元、156.24万欧元、1153.18万欧元、1153.18万欧元[11] - 2025 - 2030年及2031年及以后资本性支出合计分别为665.68万欧元、754.32万欧元、877.42万欧元、1052.14万欧元、906.89万欧元、1153.18万欧元、1153.18万欧元[11] - 2025年11 - 12月至2031年及以后，销售费用预计从213.97万欧元到1960.89万欧元，占收入比率在2.99% - 3.49%之间[30] - 2025年11 - 12月至2031年及以后，管理费用预计从434.99万欧元到3314.61万欧元，占收入比率在5.57% - 6.11%之间[33] - 2025年11 - 12月至2031年及以后，研发费用预计从179.53万欧元到1138.40万欧元，占收入比率在1.84% - 2.51%之间[35] - 2025年11 - 12月至2031年及以后，财务费用（不含利息费用）预计从5.45万欧元到113.86万欧元[38] - 报告期内期间费用率（不含财务费用）平均为11.95%，高于预测期预测数的平均值11.20%[38] 市场与业务 - 2024年全球汽车拖车牵引系统市场规模达41.54亿美元，公司市场份额在10%左右[18] - 2024年北美地区拖车牵引系统市场规模为16.62亿美元，占全球收入约40%[21] - 2024年欧洲市场拖车牵引系统市场规模为12.46亿美元，占全球收入30%以上[21] - 2024年亚太地区拖车牵引系统市场规模为9.55亿美元，占全球收入约23%[21] - 预计到2031年，全球汽车拖车牵引系统产品市场需求将达55.41亿美元，2024 - 2031年复合年增长率为4.20%[21] - 亚太地区市场复合年增长率为6.2%，是行业市场需求主要增长动力[21] - 公司与大众、奔驰、宝马、沃尔沃、特斯拉等签署定点协议或框架协议[22] - 公司业务遍及欧洲、北美等国际市场，与众多国际知名汽车品牌及售后市场客户建立长期合作关系[15] - 公司形成以汽车拖钩设备为主，电气组件、自行车架及其他配件为辅的业务布局[16] 技术与专利 - 公司取得100余项核心专利与200余项商标，拥有“ORIS”国际知名品牌[15] - 公司产品适配800V高压平台及电动化智能化趋势，有超100项核心专利[49] 评估与可比公司 - 本次交易中，标的公司作价市销率0.17低于可比上市公司市销率平均值0.77[39] - 标的公司基于评估值计算的市销率为0.20，剔除Dorman后平均值为0.45[1] - BorgWarner的EV/S指标为0.68，Schaeffler为0.45，Dorman为2.27，LCII为0.77，American Axle为0.42，标的公司为0.50[1] - 《重组报告书(草案)》“行业竞争格局”中选取Westfalia Automotive GmbH等为竞争对手，因其与ACPS集团主要产品存在直接竞争关系[42] - 《重组报告书(草案)》“标的公司财务状况分析”选取天润工业等境内上市公司为可比公司，考虑境内准则、数据获取等因素[42] - 评估报告选取BorgWarner等欧美上市公司为可比公司，因遵循相同市场定价逻辑等[44][45] - 上市公司比较法中，“行业竞争格局”里的竞争对手因无公开报价和财务数据，无法作为参照对象[45] - 所选可比上市公司与标的公司同属汽车零部件行业，主要生产工艺和下游客户群体有一定重合[44][47] - 本次交易为境外收购，应避免参照我国市场高估值逻辑[45][47] - 标的公司市销率低于可比上市公司受同行业上市公司流动性溢价等因素影响具有合理性[41] - 评估报告可比上市公司选取符合《资产评估专家指引第13号 -- 境外并购资产评估》建议[48] - 收益法评估中标的公司各项测算预测依据充分，过程及参数选取客观合理，结果具谨慎性[52][53] - 《重组报告书(草案)》不同章节可比公司选取不同具有合理性[53] - 标的公司股东权益价值增值具备充分合理性与商业逻辑[49][50][53] 其他 - 截至2025年10月末，标的公司净资产由负转正至300.06万欧元[49] - 标的公司2023年和2024年净利润均为亏损，2024年末净资产转为负值[49] - 全球汽车拖钩市场2024 - 2031年复合增长率达4.20%[49] - 亚太地区汽车拖钩市场以6.2%的增速成为主要增长引擎[49]

交易基本信息 - 交易对方为Hitched Holdings 2 B.V.，位于荷兰[1] - 交易标的为Hitched Holdings 3 B.V.全部股权[17] - 美力科技拟通过德国全资孙公司以现金收购其100%股权[23] - 交易基础金额为63,692,942.18欧元，计日金额为每天29,557.36欧元[23] 财务数据 - 2025年1 - 10月交易后营业收入493083.06万元，较交易前增长209.67%[31] - 2025年1 - 10月交易后净利润23226.10万元，较交易前增长72.59%[32] - 2024年交易前归属于母公司所有者的净利润为10668.74万元，交易后为 - 5214.70万元；2025年1 - 10月交易前为13011.23万元，交易后为22780.03万元[47] - 报告期内标的公司营业收入分别为 43,855.80 万欧元、44,174.80 万欧元和 41,379.30 万欧元[70] - 报告期内标的公司净利润为 - 319.64 万欧元、 - 1,938.45 万欧元和 1,264.82 万欧元[70] 审批与进展 - 本次交易相关事项生效和完成尚待公司股东会批准[5] - 已取得发改委和商务主管部门备案[37] - 2025年10月23日第五届董事会第十九次会议审议通过预案相关议案，12月31日第六届董事会第一次会议审议通过报告书草案相关议案[35] 未来展望 - 交易完成后主营业务未改变，可加快抢占拖车牵引系统市场增量[29] - 构建全球业务格局可分散市场波动风险，提升持续经营能力[91] 风险提示 - 本次交易可能因股价异常波动、内幕交易被暂停、中止或取消[61] - 存在因违反境外法律政策导致无法实施的风险[63] - 公司现金收购资金不足或审批不通过可能导致交易失败[67] - 交易对方未业绩承诺，标的业绩不达标公司无补偿[65] 其他 - 公司拟加快标的资产整合提升协同效应降低即期回报摊薄风险[49] - 公司将完善治理结构为发展提供制度保障[50] - 公司将积极完善利润分配政策注重投资者回报及权益保护[51]

报告行业投资评级 - 投资评级：看好（维持）[1] 报告核心观点 - 报告核心观点聚焦于汽车行业的结构性机会与智能化转型趋势 报告认为国产高端豪华乘用车市场需求超预期且竞争格局良好 随着产品矩阵拓展 业绩有望放量[7] 同时 在行业“反内卷”背景下 汽车零部件板块盈利能力有望迎来拐点向上 叠加下游扩展 成长性依旧较高[7] 此外 报告通过大量行业新闻与数据 强调了以特斯拉为代表的自动驾驶、人形机器人等前沿领域的战略转型与高速发展 以及中国在相关产业链上的领先地位[5][13][14][18][20] 根据相关目录分别进行总结 行业重点新闻 - **特斯拉Robotaxi战略**：特斯拉计划以双座Cybercab主攻超过90%的不超过两人的出行场景 Model Y/Robovan作为补充 Cybercab预计2026年4月启动生产 未来产量将远超其他车型总和[13] - **特斯拉FSD付费用户数据首次披露**：付费用户约**110万人** 占公司累计车辆销量约**12%** 付费用户数量同比增长**38%** 其中订阅用户数量“增长超过一倍”[14] - **上海推出汽车置换更新补贴**：购买新能源车补贴车价的**8%** 最高不超过**1.5万元** 购买2.0升及以下排量燃油车补贴车价的**6%** 最高不超过**1.3万元**[14] - **国家能源局充电设施建设目标**：计划到**2027年底**建成**2800万个**充电设施 预计拉动投资**2000亿元以上** 截至2025年12月底 中国充电基础设施总数达**2009.2万个** 同比增长**49.7%**[15] - **人形机器人市场高速增长**：IDC报告显示 **2025年**全球人形机器人出货量同比增长约**508%** 至**1.8万台** 中国厂商领跑 智元（AGIBOT）以**5200台**出货量位居全球第一[20][22] - **特斯拉战略转型**：宣布将于**2026年**投入**2000亿美元**转向机器人技术与自动驾驶 将弗里蒙特工厂Model S/X产线改造为Optimus人形机器人生产线 预计最终年产能达**100万台**[18] - **燃气重卡动力市场增长**：2025年全年 天然气重卡发动机累计销售**19.87万台** 同比累计增长**12%** 潍柴份额超**50%** 销量超**10万台** 燃气重卡动力市场2025年净增约**2万台**[18] 板块市场表现 - **整体表现**：本周（2026年1月26日-1月30日）沪深300指数涨幅**0.08%** 汽车板块跌幅**4.67%** 涨跌幅在A股一级行业中排名第**29位** 本年度涨跌幅排名第**25位**[6][25][26] - **细分板块涨跌**： - 乘用车Ⅱ指数跌幅**1.84%** 江淮汽车（周涨**5.3%**）、蔚来-SW（周涨**3.2%**）领涨[6][28] - 商用车指数跌幅**1.21%** 潍柴动力（周涨**1.0%**）、金龙汽车领涨[6] - 汽车零部件Ⅱ指数跌幅**6.82%** 动力新科（周涨**13.0%**）、星宇股份（周涨**11.2%**）领涨[6][34] - **零部件细分领域表现**：电控系统周跌幅**-10.71%** 轴承周跌幅**-9.92%** 减速机/齿轮类周跌幅**-12.09%** 轻量化&结构件周跌幅**-9.56%** 电机周跌幅**-6.91%** Tier1周跌幅**-9.94%** 传感器周跌幅**-4.76%** 直线传动部件周跌幅**-7.11%**[35] 板块估值变化 - **市盈率（PE）下降**：本周乘用车、商用车、汽车零部件板块的市盈率（TTM）均出现下降[46][48][53] 上游重点数据跟踪 - **原材料价格**：钢材价格指数、天然橡胶价格略有下降 铝锭价格、聚丙烯价格、碳酸锂价格略有上升 浮法平板玻璃价格保持平稳[51][55][59][61][63][65] - **海运运价**：中国/东亚-北美西海岸集装箱运价指数和中国/东亚-北欧集装箱运价指数均略有上升[66] 投资建议 - **乘用车**：推荐**江淮汽车**、**赛力斯** 受益标的为**吉利汽车**[7][67] - **零部件**：推荐**德赛西威**、**浙江仙通**、**美力科技**、**博俊科技**、**金固股份** 受益标的包括**潍柴动力**、**科博达**、**华域汽车**、**双环传动**、**福耀玻璃**、**旭升集团**、**伯特利**、**瑞鹄模具**、**松原股份**[7][67]

公司业绩预告 - 公司预计2025年度净利润为1.4亿元至1.7亿元，同比增长31.22%至59.34% [1] 业绩驱动因素 - 公司积极开拓国内外市场，实现营业收入稳定增长 [1] - 公司持续降本增效，提升经营效率和市场竞争力 [1] - 公司综合毛利率提升，对整体经营业绩产生积极贡献 [1]

财务数据关键指标变化：净利润 - 归属于上市公司股东的净利润预计盈利14,000万元至17,000万元，比上年同期增长31.22%至59.34%[3] - 扣除非经常性损益后的净利润预计盈利13,185万元至16,185万元，比上年同期增长34.95%至65.66%[3] - 上年同期归属于上市公司股东的净利润为10,668.74万元[3] - 上年同期扣除非经常性损益后的净利润为9,770.27万元[3] 财务数据关键指标变化：非经常性损益 - 预计非经常性损益对当期净利润的影响金额约为815万元，主要为政府补助[5] 业绩预告基本情况 - 业绩预告期间为2025年1月1日至2025年12月31日[3] - 业绩预告情况为同向上升[3] 管理层讨论和指引：业绩变动原因 - 公司积极开拓市场实现营业收入稳定增长，并通过降本增效提升综合毛利率[5] 其他重要内容：数据说明 - 本次业绩预告数据为财务部门初步核算结果，未经会计师事务所审计[6] - 2025年度具体业绩数据将在公司2025年度报告中详细披露[7]

公司再融资计划终止 - 深圳证券交易所决定终止对美力科技向不特定对象发行可转换公司债券申请的审核 [1] - 终止审核的原因是美力科技与保荐人财通证券主动提交了撤回申请 [3] - 公司原计划发行可转换公司债券募集资金总额不超过人民币30,000.00万元 [3] 原募投项目详情 - 计划募集的30,000.00万元资金拟全部用于“年产200万件智能悬架及1,000万件电动及液压驱动弹性元件等产业化项目”和补充流动资金 [3] - “年产200万件智能悬架及1,000万件电动及液压驱动弹性元件等产业化项目”总投资额为65,561.60万元，其中拟投入募集资金21,700.00万元 [4] - 该项目包含四个子项目：智能悬架空气弹簧总成项目（投资36,500.89万元）、电动及液压驱动弹性元件项目（投资11,721.24万元，拟用募资8,600.00万元）、智能座舱弹性元件项目（投资10,987.07万元，拟用募资7,800.00万元）、研发及试验中心升级项目（投资6,352.40万元，拟用募资5,300.00万元） [4] - 补充流动资金项目拟投入募集资金8,300.00万元 [4] 公司历史融资情况 - 公司曾于2021年通过发行可转换公司债券募集资金，发行总额为人民币30,000.00万元，扣除费用后募集资金净额为29,264.15万元 [4][5] 公司近期财务表现 - 2024年全年，公司实现营业收入16.04亿元，同比增长16.52% [5] - 2024年全年，归属于上市公司股东的净利润为1.07亿元，同比增长162.15% [5] - 2024年全年，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为9770.27万元，同比增长178.59% [5] - 2024年全年，经营活动产生的现金流量净额为1.34亿元，同比增长30.42% [5] - 2025年前三季度，公司实现营业收入14.13亿元，同比增长25.55% [5] - 2025年前三季度，归属于上市公司股东的净利润为1.17亿元，同比增长50.55% [5] - 2025年前三季度，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.11亿元，同比增长49.74% [5] - 2025年前三季度，经营活动产生的现金流量净额为1.61亿元，同比增长102.96% [5] - 2025年第三季度单季，公司营业收入为5.13亿元，同比增长26.08% [6] - 2025年第三季度单季，归属于上市公司股东的净利润为3637.55万元，同比增长18.04% [6]

公司融资计划变更 - 公司董事会同意终止向不特定对象发行可转换公司债券事项，并向深圳证券交易所申请撤回相关申请文件 [1][2] - 终止发行综合考虑了当前资本市场状况以及公司未来整体发展规划等因素 [2] - 原计划发行可转债募集资金总额不超过3亿元，用于“年产200万件智能悬架及1000万件电动及液压驱动弹性元件等产业化项目”及补充流动资金 [1][2] 募投项目与资金状况 - 募投项目总投资6.56亿元，拟投入募集资金2.17亿元，补充流动资金拟投入8300万元 [2] - 募投项目是围绕公司既有业务进行，不涉及开拓新业务或新产品，是对主营业务的产能补充 [3] - 截至2025年三季度末，公司货币资金为2.99亿元，短期借款为3.86亿元，长期借款为9564.55万元，账面现金并不充裕 [3] 公司近期交易与声明 - 公司拟通过德国全资孙公司以现金方式收购Hitched Holdings 3 B.V.的100%股权，交易总对价为基础金额6369.29万欧元加上计日金额 [3][4] - 公司声明终止发行可转债不会对公司的经营活动及财务稳定性造成重大不利影响 [4] 公司财务与经营表现 - 2022年至2024年，公司营业收入分别为10.87亿元、13.76亿元和16.04亿元，同比分别增长33.13%、26.56%和16.52% [5] - 2022年至2024年，公司归母净利润分别为-3763.23万元、4069.77万元和1.07亿元，同比分别增长-270.38%、208.15%和162.15% [5] - 2025年前三季度，公司实现营业收入14.13亿元，同比增长25.55%；归母净利润1.17亿元，同比增长50.55% [5] - 2025年前三季度，公司毛利率达24.46%，上年同期为21.85%，业绩增长主要系降本增效及产品综合毛利率提升 [5][6] 公司业务结构 - 公司主要从事高端弹簧产品、精密注塑件的研发、生产和销售，产品主要应用于汽车行业 [5] - 2022年至2024年以及2025年上半年，公司境外销售收入分别为6488.49万元、1.15亿元、1.53亿元和1.52亿元，占营业收入比例分别为5.97%、8.37%、9.54%及16.92%，呈上升趋势 [6] 公司应收账款状况 - 2022年至2024年以及2025年前三季度，公司应收账款账面净值分别为3.83亿元、5.05亿元、5.78亿元和5.26亿元 [1][6] - 应收账款占流动资产的比重分别为41.21%、43.92%、48.16%和38.53%，维持较高水平 [1][6] - 公司表示若不能及时回收应收账款，会对现金流转与财务状况造成不利影响 [1][6] 行业与市场环境 - 随着我国汽车工业快速发展，国内汽车产销量不断提升，整车市场竞争较为激烈 [7] - 新车型价格随产量增加及竞争车型更新换代而逐渐降低，导致配套零部件价格下降 [7] - 公司外销业务受到海外汽车产品需求、汇率、运费波动及贸易政策等因素影响 [6]