股东减持计划 - 股东长江资本持股比例为1.7% [1] - 计划通过集中竞价方式减持不超过211.07万股 [1] - 减持股份占公司总股本比例为1% [1]

股东减持计划 - 股东长江资本计划减持公司股份不超过2,110,746股 [1] - 减持股份占公司总股本比例为1% [1] - 减持方式为集中竞价交易 实施期间为公告披露后3个交易日起的3个月内 [1]

股东减持计划 - 股东长江资本计划在公告披露后3个月内通过集中竞价交易方式减持公司股份不超过211.07万股 占公司总股本的1% [1] - 长江资本当前持有公司股份358.21万股 占公司总股本的1.7% 本次减持后持股比例将降至0.7% [1] - 减持原因为股东自身资金需求 减持价格将根据市场价格确定 [1] 减持合规性承诺 - 长江资本承诺严格履行相关减持规定 减持计划不违反此前作出的承诺 [1] - 此次减持不会对公司治理结构及持续经营产生影响 [1] 信息披露安排 - 公司将根据相关法律法规及时履行信息披露义务 [1]

股东情况 - 长江资本持有公司股份3,582,115股，占总股本比例1.6971%[2] 减持计划 - 3个月内（2025年9月29日至12月28日）减持不超2,110,746股，占总股本1%[2][5] - 减持原因是自身资金需求[3] - 减持方式为集中竞价交易[4] - 减持价格根据市场价格确定[6] 承诺履行 - 长江资本曾承诺上市12个月内不转让股份，锁定期满后两年内减持不超100%[7] - 本次减持未违反承诺[7] 其他情况 - 减持计划实施具有不确定性，不会导致公司控制权变化[8][9]

减持计划 - 长江资本计划减持不超5689915股，王光明先生不超4461800股[1] - 截至2025年8月25日减持期限届满[2] 减持情况 - 长江资本减持2107800股，占比0.9986%，均价24.11元[2] - 王光明先生减持2110746股，占比1.0000%，均价25.92元[2] 持股变动 - 长江资本变动后持股3582115股，占比1.6971%[7] - 王光明先生变动后持股2351054股，占比1.1138%[7] 其他说明 - 减持为上市前股份，实施合规未超量，不影响治理和控制权[5][6]

股价表现与交易数据 - 2025年8月25日收盘价27.13元，单日上涨3.39% [1] - 换手率13.94%，成交量20.67万手，成交金额5.57亿元 [1] - 主力资金净流入1551.89万元，占成交额2.79%，其中大单净流入2363.40万元（占比4.24%），超大单净流出811.51万元（占比1.46%） [1] 财务业绩表现 - 2025年中报营业总收入9.00亿元，同比增长25.25% [1] - 归属净利润8039.79万元，同比增长71.98%，扣非净利润7759.41万元，同比增长72.25% [1] - 流动比率1.421，速动比率1.034，资产负债率45.26% [1] 公司基本信息 - 浙江美力科技股份有限公司成立于2002年，位于绍兴市，主营汽车制造业 [1] - 注册资本21107.468万人民币，实缴资本13457.055万人民币，法定代表人章碧鸿 [1] 企业运营与资产结构 - 对外投资企业10家，参与招投标项目5次 [2] - 拥有商标信息4条，专利信息83条，行政许可10个 [2]

股东结构 - 截至2025年8月20日公司股东总户数为29134户 [1]

投资评级与核心观点 - 报告给予美力科技"优于大市"评级，维持盈利预测[1][5][33] - 预计2025-2027年净利润分别为1.8/2.5/3.2亿元，对应PE 29.4/21.5/17.0倍[4][34] - 核心逻辑：并购整合见效+新业务拓展驱动业绩加速兑现[3][33] 财务表现 - 2025H1营收9亿元（+25.25%），归母净利0.8亿元（+71.98%）[1][7] - Q2单季营收4.83亿元（+16.16%环比+16%），净利0.46亿元（+52%环比+35%）[1][7] - Q2毛利率24.25%（+3.87pct），净利率9.52%（+2.07pct）[16] - 费用率：销售6.42%（+1.13pct）、管理4.14%（-0.67pct）、研发0.62%（+0.14pct）[16] 业务结构 - 底盘弹簧占比50%：悬架弹簧（单车4个*30-40元）+稳定杆（单车2个*80-200元）[2][25] - 车身内饰占比40%：座椅/油门踏杆等异形弹簧（单价<2元，用量大）[2][26] - 注塑件等占比10%：工程塑料零部件[2][23] 战略布局 - 并购扩张：2017-2024年收购上海科工/江苏大圆/上海核工/AHLE资产，获取冷卷/碟形/Miniblock弹簧技术[2][23] - 产能建设：投资6.5亿元建设200万件智能悬架+1000万件机器人弹性元件产能[31][33] - 全球化：德国AHLE资产+墨西哥工厂布局，当前出口占比10%[29] 行业前景 - 底盘弹簧市场空间：2023年130亿元→2027年150亿元[25] - 公司份额：从2023年9%提升至2027年18%（底盘领域）[26] - 新增长点：智能悬架/人形机器人弹簧（已送样）[3][31] 客户资源 - 主机厂：吉利/比亚迪/理想/蔚来/华晨宝马/现代等[27] - Tier1供应商：万都/采埃孚/佛吉亚/麦格纳等[27][32]

财务表现 - 2025年上半年营业总收入9亿元，同比增长25.25%，归母净利润0.8亿元，同比增长71.98% [2] - 2025Q2收入4.83亿元，同比增长16.16%，环比增长16%，归母净利润0.46亿元，同比增长52%，环比增长35% [2] - 2025Q2销售毛利率24.25%，同比提升3.87pct，归母净利率9.52%，同比提升2.07pct，主要受益于规模效应和降本增效 [3][16] - 2025Q2销售/管理/研发/财务费用率分别为6.42%/4.14%/0.62%/1.04%，同比+1.13pct/-0.67pct/+0.14pct/-0.17pct [3][16] 业务结构 - 收入占比50%为底盘业务（悬架弹簧单车4个/30-40元，稳定杆单车2个/80-200元），40%为车身内饰及动力系统弹簧（单价2元内） [4][23] - 小弹簧业务覆盖动力系统（内燃机气门弹簧单价1元内/单机16个）和车身内饰（座椅弹簧等单价2元内） [23] - 当前底盘业务国内市场规模约130亿元，2027年预计达150亿元，公司市场份额超10%并有望提升至18% [22][23] 战略布局 - 通过并购延伸能力：2017年收购上海科工（工程塑料）、2021年收购江苏大圆（日系客户+冷卷技术）、2023年收购上海核工（碟形弹簧）、2024年收购德国AHLE（变线径弹簧技术） [5][21] - 全球化布局：出口占比10%（北美为主），德国AHLE资产推进欧洲本地化生产，2025年设立墨西哥孙公司拓展国际客户 [26] - 投资6.5亿元建设年产200万件智能悬架及1000万件电动/液压驱动弹性元件产能，其中智能悬架空气弹簧总成投资3.65亿元 [7][28][29] 技术突破与客户资源 - 人形机器人用拉簧、扭簧、卡簧已实现送样 [6][7] - 客户覆盖吉利、比亚迪、华晨宝马、蔚来、理想等主机厂，以及采埃孚、佛吉亚、麦格纳等全球一级供应商 [25] - 并购标的江苏大圆2023年收入4.2亿元，净利润4000万元；德国AHLE 2023年收入2800万欧元 [22]

业绩总结 - 2022年度公司营业收入为108,739.56万元[6] - 2022年度净利润为 - 54,812,210.89元，上年同期为20,130,245.58元[187] - 经营活动产生的现金流量净额本期为7354.12万元，上年同期为2768.79万元[189] 财务数据 - 2022年末货币资金为144,499,564.20美元，较上年年末增长约27%[17] - 2022年末应收账款为193,005,168.35美元，较上年年末增长约26%[17] - 2022年末其他应收款为66,837,882.80美元，较上年年末增长约218%[17] 资产与负债 - 流动资产期末数为928,637,086.49元，上年年末数为814,059,243.16元[16] - 流动负债期末数为604,938,152.72元，上年年末数为519,055,822.39元[16] - 非流动资产期末数为1,040,499,883.17元，上年年末数为1,021,275,857.64元[16] 审计相关 - 审计认为公司财务报表在重大方面按企业会计准则编制，公允反映2022年财务状况等[3] - 审计将收入确认和应收账款减值确定为关键审计事项[6][7] 子公司情况 - 公司将7家子公司纳入2022年度合并财务报表范围[29] - 北京大圆公司持股比例为70%，本期归属于少数股东的损益为 -10,822,479.06美元[198][199] - 江苏大圆公司少数股东持股比例30.00%，本期净利润 -21,191,298.50美元[199] 项目进展 - 先进复合材料汽车零部件制造产业园项目预算1.93亿元，工程进度97.46%[146] 政府补助 - 与资产相关的政府补助期初递延收益为2342.90万元，期末递延收益为2623.09万元[193] - 公司子公司收到固定资产投资贴息共计1363.50万元，尚余1023.20万元[192] 风险管理 - 公司风险管理目标是在风险和收益间取得平衡，将风险负面影响降至最低[200] - 公司日常面临与金融工具相关的风险主要包括信用风险、流动性风险及市场风险[200]