活动基本信息 - 活动类别为路演活动、其他（券商策略会、电话会议） [2] - 参与机构有中泰证券、宏利基金等 [2] - 活动时间为2025年4月8日 [2] - 活动地点及形式为线下、线上会议 [2] - 上市公司接待人员有董事会秘书周帆女士、证券事务代表王琼女士、投资者关系经理钟雷先生 [2] 业务相关 关税影响 - 公司业务是向银行和非银金融客户提供前、中、后台软件产品和解决方案，加征关税不涉及该类型业务 [2] - 海外业务以东南亚市场为桥头堡，围绕“一带一路”拓展，向海外金融相关客户提供软件产品和解决方案 [2] 数字货币业务进展 - 过去几年与几家数字人民币运营机构的大行有较深系统建设服务合作，目前合作深度和广度增加 [2] - 合作内容包括前台、中台和后台全方位合作，也和多家中小银行在对接运营机构和场景商户端有系统建设和服务合作 [4] - 在数字货币运营业务上和大行有合作，通过营销运营能力服务大行推广数字货币使用 [4] - 与大行积极合作将数币落实到信贷业务中，拓展全面能力并提升人才和团队储备 [4] 跨境支付业务进展 - 参与多个金融清算和支付体系建设项目，积累金融基础设施建设最佳实践，涉及转账接入和清结算业务 [4] - 承接多个银行支付系统，与现代化支付系统及清算机构对接，提供银行间转账业务统一支付平台 [4] - 凭借积累的能力迅速响应市场变化，应对跨境支付领域机遇，助力金融机构完成跨境支付体系转型升级 [4] - 结合信创需求，推进统一支付平台等系统的信创改造工程，联合生态合作伙伴攻克技术难题，实现多个支付机构对接验证与运行 [4] 风险提示 - 本次投资者关系活动涉及内容不构成公司实质承诺，投资者及相关人士应充分认识相关风险 [4]

报告公司投资评级 - 维持“优于大市”评级，上调目标价至 28.19 元/股 [4][7] 报告的核心观点 - 公司主动调整经营策略，盈利质量明显改善，调整 2025 - 2026 年 EPS 预测值为 0.63/0.74 元（原值为 0.49/0.53 元），新增 2027 年 EPS 预测值为 0.89 元 [4][7] - 2024 年公司调整经营策略，盈利质量显著提升，毛利率提高 3.08pct，营收下降但归母净利润增长 [4][7] - 抓住银行 AI 转型机遇，深度挖潜 AI 应用，推出面向银行的 AI 一体机和数字化经营平台 [4][7] - 全系产品全面出海，海外 IT 市场空间可期，2024 年海外新签订单近亿元规模 [4][7] 根据相关目录分别进行总结 主要财务数据及预测 - 2023 - 2027 年营业收入分别为 52.04 亿、39.58 亿、43.48 亿、48.79 亿、54.29 亿元，增速分别为 21.4%、 - 23.9%、9.9%、12.2%、11.3% [3] - 2023 - 2027 年净利润（归母）分别为 3.26 亿、3.80 亿、4.41 亿、5.24 亿、6.29 亿元，增速分别为 28.8%、16.6%、16.1%、18.8%、20.1% [3] - 2023 - 2027 年每股净收益分别为 0.46、0.54、0.63、0.74、0.89 元 [3] - 2023 - 2027 年净资产收益率分别为 7.9%、8.9%、9.8%、10.9%、12.3% [3] 可比公司估值表 - 选取长亮科技、神州信息、京北方、天阳科技等公司作为可比公司，给出 2024 - 2026 年 EPS 和 PE 数据 [5] 财务预测表 - 给出 2023 - 2027 年资产负债表、利润表、现金流量表等相关财务数据及主要财务比率 [6] 经营情况分析 - 2024 年公司银行 IT 板块实现收入 34.61 亿元，同比 - 25.78%，毛利率同比 + 4.73pct；非银 IT 板块实现收入 3.71 亿元，同比 - 1.98% [4] - 2024 年公司率先推出面向银行业务场景的 AI 一体机，AI 智能营销一体机已落地某国有大型银行分行 [4] - 2024 年公司全系产品线进行面向海外客户的研发和升级，海外新签订单近亿元规模 [4]

报告公司投资评级 - 买入（维持） [3] 报告的核心观点 - 2024年公司净利润现金流双增，持续布局AI，筹划H股上市，行业下行银行金融科技投入放缓，公司主动选项目聚焦毛利等，调整2025 - 2026年盈利预测并新增2027年预测，维持“买入”评级 [5] 根据相关目录分别进行总结 公司基本状况 - 总股本7.0406亿股，流通股本7.0313亿股，市价20.90元，市值147.1479亿元，流通市值146.9548亿元 [1] 公司盈利预测及估值 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|5,204|3,958|4,208|4,552|5,010| |增长率yoy%|21%|-24%|6%|8%|10%| |归母净利润（百万元）|326|380|433|505|607| |增长率yoy%|29%|17%|14%|17%|20%| |每股收益（元）|0.46|0.54|0.62|0.72|0.86| |每股现金流量|0.63|1.34|0.42|0.46|0.57| |净资产收益率|8%|9%|9%|10%|11%| |P/E|45.2|38.7|34.0|29.1|24.2| |P/B|3.6|3.4|3.2|3.0|2.7| [3] 报告摘要 - 2024年公司实现营业收入39.58亿元，同比下滑23.94%；净利润3.84亿元，同比增长16.4%；归属于上市公司股东的净利润3.80亿元，同比增长16.62% [4] 公司经营情况 - 净利润强势增长，大客户收入占比稳定，2024年营业收入39.58亿元同比下滑23.94%，净利润3.84亿元同比增长16.4%，银行IT产品与解决方案收入34.61亿元占比87.45%等 [5] - 毛利率回暖，经营性现金流净额创历史最高，2024年毛利率29.02%同比增3.08个百分点，经营活动现金流量净额9.41亿元同比增长110.67% [5] - 持续布局AI，构建大模型全栈服务体系，筹划H股上市 [5] 资产负债表 |会计年度|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |货币资金（百万元）|2,710|3,070|3,496|3,978| |应收票据（百万元）|0|0|0|0| |应收账款（百万元）|786|821|874|947| |预付账款（百万元）|37|42|48|52| |存货（百万元）|1,025|1,118|1,231|1,369| |合同资产（百万元）|70|71|78|85| |其他流动资产（百万元）|116|123|132|144| |流动资产合计（百万元）|4,674|5,172|5,782|6,490| |其他长期投资（百万元）|14|14|14|14| |长期股权投资（百万元）|581|580|580|580| |固定资产（百万元）|71|62|54|47| |在建工程（百万元）|292|292|292|292| |无形资产（百万元）|6|6|6|6| |其他非流动资产（百万元）|188|160|158|156| |非流动资产合计（百万元）|1,152|1,114|1,104|1,096| |资产合计（百万元）|5,825|6,286|6,886|7,586| |短期借款（百万元）|11|97|226|335| |应付票据（百万元）|141|139|140|138| |应付账款（百万元）|300|323|354|391| |预收款项（百万元）|0|0|0|0| |合同负债（百万元）|564|589|628|676| |其他应付款（百万元）|40|40|40|40| |一年内到期的非流动负债（百万元）|7|7|7|7| |其他流动负债（百万元）|428|450|479|513| |流动负债合计（百万元）|1,491|1,645|1,874|2,100| |长期借款（百万元）|0|0|0|0| |应付债券（百万元）|0|0|0|0| |其他非流动负债（百万元）|22|22|22|22| |非流动负债合计（百万元）|22|22|22|22| |负债合计（百万元）|1,513|1,667|1,897|2,122| |归属母公司所有者权益（百万元）|4,275|4,577|4,941|5,408| |少数股东权益（百万元）|37|43|49|56| |所有者权益合计（百万元）|4,312|4,619|4,990|5,464| |负债和股东权益（百万元）|5,825|6,286|6,886|7,586| [7] 利润表 |会计年度|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|3,958|4,208|4,552|5,010| |营业成本（百万元）|2,809|2,966|3,187|3,457| |税金及附加（百万元）|22|20|21|23| |销售费用（百万元）|124|126|137|150| |管理费用（百万元）|295|311|337|366| |研发费用（百万元）|430|457|496|541| |财务费用（百万元）|-47|-69|-75|-63| |信用减值损失（百万元）|-16|-15|-15|-15| |资产减值损失（百万元）|-5|-5|-5|-5| |公允价值变动收益（百万元）|-2|0|0|0| |投资收益（百万元）|43|30|40|50| |其他收益（百万元）|45|40|50|60| |营业利润（百万元）|391|446|520|625| |营业外收入（百万元）|1|1|1|1| |营业外支出（百万元）|1|1|1|1| |利润总额（百万元）|391|446|520|625| |所得税（百万元）|7|8|9|10| |净利润（百万元）|384|438|511|615| |少数股东损益（百万元）|4|5|6|7| |归属母公司净利润（百万元）|380|433|505|607| |NOPLAT（百万元）|338|370|438|553| |EPS（摊薄）（元）|0.54|0.62|0.72|0.86| [7] 主要财务比率 |会计年度|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |成长能力| | | | | |营业收入增长率|-23.9%|6.3%|8.2%|10.1%| |EBIT增长率|11.2%|9.7%|18.2%|26.3%| |归母公司净利润增长率|16.6%|14.1%|16.6%|20.2%| |获利能力| | | | | |毛利率|29.0%|29.5%|30.0%|31.0%| |净利率|9.7%|10.4%|11.2%|12.3%| |ROE|8.8%|9.4%|10.1%|11.1%| |ROIC|9.6%|9.5%|9.9%|11.1%| |偿债能力| | | | | |资产负债率|26.0%|26.5%|27.5%|28.0%| |债务权益比|0.9%|2.7%|5.1%|6.7%| |流动比率|3.1|3.1|3.1|3.1| |速动比率|2.4|2.5|2.4|2.4| |营运能力| | | | | |总资产周转率|0.7|0.7|0.7|0.7| |应收账款周转天数|89|69|67|65| |应付账款周转天数|43|38|38|39| |存货周转天数|137|130|133|135| |每股指标（元）| | | | | |每股收益|0.54|0.62|0.72|0.86| |每股经营现金流|1.34|0.42|0.46|0.57| |每股净资产|6.07|6.50|7.02|7.68| |估值比率| | | | | |P/E|39|34|29|24| |P/B|3|3|3|3| |EV/EBITDA|146|135|115|92| [7] 现金流量表 |会计年度|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |经营活动现金流（百万元）|941|293|327|404| |现金收益（百万元）|354|383|449|564| |存货影响（百万元）|91|-93|-114|-138| |经营性应收影响（百万元）|359|-34|-55|-72| |经营性应付影响（百万元）|37|22|31|35| |其他影响（百万元）|100|15|15|15| |投资活动现金流（百万元）|-33|53|37|47| |资本支出（百万元）|-91|-5|-5|-5| |股权投资（百万元）|-8|1|0|0| |其他长期资产变化（百万元）|66|57|42|52| |融资活动现金流（百万元）|-260|14|63|31| |借款增加（百万元）|5|86|129|109| |股利及利息支付（百万元）|-138|-164|-196|-239| |股东融资（百万元）|36|0|0|0| |其他影响（百万元）|-163|92|130|161| [7]

报告公司投资评级 - 买入（维持）[6][8] 报告的核心观点 - 宇信科技2024年受银行业科技投入收缩影响收入端承压，但通过优化项目选择和成本管理提升盈利能力，业务矩阵不断优化，积极拥抱生成式AI，预计2025 - 2027年营收和净利润将实现增长，维持“买入”评级 [1][2][6] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 宇信科技2024年报显示，营业收入39.58亿元，同比 - 23.94%；归母净利润3.80亿元，同比 + 16.62%；扣非后归母净利润3.49亿元，同比 + 10.48%。单Q4营业收入16.07亿元，同比 - 25.20%；归母净利润1.18亿元，同比 - 29.20%；扣非后归母净利润1.30亿元，同比 - 15.61% [1] 点评 - 银行科技投入收缩，公司收入端承压，2024年银行IT解决方案营业收入34.61亿元，同比 - 25.78%，但毛利率提升4.73pcts [2] - 公司经营改善显著，2024年综合毛利率29.02%，同比上升3.08pcts，营业成本同比 - 27.10%，销售费用、管理费用分别同比 - 23.21%、 - 2.29% [3] - 业务矩阵不断优化，非银IT服务方面，2024年持续中标近1.3亿元信创项目等，新增开拓证券行业客户市场；海外业务新签订单近亿元，中标跨国银行项目 [4] - 公司积极拥抱生成式AI，构建大模型全栈服务体系，AI一体机落地，明星产品孵化，有望创造增长第二曲线 [5] 盈利预测与估值 - 预计2025 - 2027年公司营业收入45.92、52.34、55.63亿元，同比 + 16.03%、 + 13.97%、 + 6.29%；净利润4.42、5.02、5.29亿元，同比 + 16.28%、 + 13.71%、 + 5.25%，对应2025年33倍PE [6] 财务摘要 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|3,958|4,592|5,234|5,563| |(+/-) (%)|-23.94%|16.03%|13.97%|6.29%| |归母净利润（百万元）|380|442|502|529| |(+/-) (%)|16.62%|16.28%|13.71%|5.25%| |每股收益(元)|0.54|0.63|0.71|0.75| |P/E|38.74|33.32|29.30|27.84| [14] 三大报表预测值 - 资产负债表、利润表、现金流量表对2024 - 2027年相关财务指标进行了预测，如流动资产、营业成本、经营活动现金流等 [15]

信创业务 - 公司伴随金融行业发展提升产品能力，信创系统产品覆盖金融业全场景业务，积累多类型典型信创解决方案案例，帮助国内领先金融机构实现多类应用系统迁移、重建和升级，沉淀6大能力、7项方案、8类产品、9项服务 [2] - 公司通过信创实验室助力央国企数字化转型，2024年持续中标某国家部委累积近1.3亿元信创项目及数家大型央国企信创产品服务项目，信创业务将成未来重点发展方向 [3] 个贷不良资产业务 - 个贷不良业务是公司创新运营业务重要布局方向，符合科技赋能战略方向，市场空间广阔，政策和产业层面有积极变化 [4] - 截至2024年末，信用卡逾期半年未偿信贷总额达1239.64亿元，同比增长26.31%，自2024年第一季度突破千亿元后连续四个季度处于高位并创年度新高，自1月起多家银行挂牌的信用卡透支不良资产包规模总计超255亿元 [4] - 零售不良资产催收难度高、易触碰法律红线，银行倾向借助专业资产管理机构出清不良资产，公司科技能力及结合AI后的处理能力可提升个贷不良资产处置价值和效率 [4][5] 港股上市计划 - 为满足海外业务发展需要，推进海外战略布局，打造国际化资本运作平台，提升品牌形象及知名度，提高综合竞争力，公司拟发行境外上市外资股（H股）并申请在香港联合交易所主板挂牌上市 [7] AI业务 - 银行积极拥抱AI技术，接入DeepSeek等AI工具，真正有价值的场景在验证中，AI Agent应用和需求更多来自业务端对能力提升的需求 [8] - 春节后某业务线在售前沟通中发现六七十 个潜在机会，AI发展空间和机会长期且持续，海外客户对AI应用需求积极迫切 [8]

文章核心观点 - 行业下行叠加公司加强项目选择致收入下滑，但公司实现精细化管理，运营效率提升，四大产品线持续升级，AI应用落地加速有望推动营收重回增长 [1] 公司业绩情况 - 2024年公司实现营收39.58亿元，同比-23.94%；归母净利润3.80亿元，同比+16.62% [1] - 公司毛利率达29.02%，同比增加3.08pct，归母净利润和扣非净利润均有不错增幅 [1] 业务发展情况 - 2024年信贷产品斩获多个信贷系统千万级订单，智能贷后管理等三大业务系列产品均有新中标 [2] - 公司上线“星链”数据要素SAAS运营服务平台，助力客户在精准营销与风险运营等领域快速产品创新 [2] - 监管业务新增订单额同比翻倍增长，“一表通”信BOX系列一体机完成产品化落地 [2] - 将AI应用到营销运营工具中，提高人效和业务指标达成，构建新一代银行智慧渠道整体方案 [2] 管理成效情况 - 截至2024年底，公司员工数11539人，同比-8%，人均创利重回增长至3.29万元，同比+26.81% [2] 公司战略动态 - 3月30日公司拟发行境外上市外资股（H股）并申请在香港联交所主板挂牌上市 [2] 盈利预测与投资建议 - 预计2025 - 2027年eps为0.60/0.69/0.82元/股，给予2025年45倍PE，合理价值为26.79元/股，维持“买入”评级 [2]

文章核心观点 - 2025年3月31日泉果基金对宇信科技进行调研，宇信科技2024年财务指标稳健提升，各业务线取得突破，AI领域进展持续且重要，未来发展充满信心 [1][2] 泉果基金情况 - 泉果基金成立于2022年2月8日，截至目前管理资产规模为160.40亿元，管理基金数6个，旗下基金经理共5位 [1] - 旗下最近一年表现最佳的基金产品为泉果思源三年持有期混合A（018329），近一年收益录得16.73% [1] - 截至2025年3月31日，泉果基金近1年回报前6非货币基金业绩表现公布，各基金有不同的近一年收益、成立时间和基金经理 [2] 宇信科技董事长致辞 - 2024年宇信科技多个财务指标稳健提升，利润总额3.91亿元，同比增长19.33%；综合毛利率29.02%，比上年同期增加3.08个百分点；经营活动净现金流9.41亿元，创历史最高水平 [2] - 成绩源于在大型资产客户聚焦专注，在银行IT和解决方案领域全方位突破，如信贷、数据资产、监管、线上渠道、智能金融业务等方面 [2] - 持续完善信创产业生态联盟建设，构建信创产品体系，将信创能力延伸到央国企和国家部委，累积中标金额数亿元 [2] - 创新运营业务取得突破，与农商行合作助力零售数字化转型，与厦门资管合资切入个贷不良资产处置市场 [2] - 海外业务中标跨国银行核心系统项目，新签订单近亿元规模，提升海外市场品牌影响力 [2] - 在AI领域取得进展，开发多款AI产品，构建大模型全栈服务体系，对外重塑业务范式，对内提升开发和交付效率 [2] - 展望2025，虽全球经济有不确定性，但对公司发展机会充满信心 [2] 宇信科技业绩详解 - 2024年公司各业务线有韧性，综合毛利率提升3.1%，归母净利润增长16.6%，扣非归母净利润增长10.5%，经营活动净现金流增长110.7%，达9.4亿元 [2] - 银行IT解决方案毛利率增长4.7%，非银IT解决方案收入规模与去年基本持平，毛利率有竞争力 [2] - 国有大型商业银行等贡献主营业务收入52.49%，中小银行和农信社贡献26.89%，非银金融机构等贡献20.62% [2] - 公司销售净利率过去三年逐步提升，整体资产负债率、流动比例保持良好，拟派发现金红利约1.79亿元，每10股派2.60元 [2][3] 宇信科技问答环节 AI业务进展及订单情况 - 2023年开始布局生成式AI产品和解决方案，与通用大模型公司合作，年底推出4个应用级产品和1个开发平台 [3] - 2024年在信贷、数据监管、营销等场景落地AI应用，中标消费金融公司智能营销项目等 [3] - 2025年被市场预测为AI“商业化元年”，公司四大产品线结合AI落地商业化场景，AI收入将逐步增加 [3] 一体机后续整体布局规划 - 自去年公布信创一体机规划，随着新技术出现逻辑更清晰，致力于构建软硬一体化环境 [3] - 一体机服务于具体场景等，能为客户带来业务突破、价值和效率提升 [3] 海外业务进展及客户对大模型需求 - 2019年以来加大海外市场投入布局，海外市场有传统业务升级和“弯道超车”两大机遇 [3] - 国外对SaaS等接受度高，公司希望扩大海外布局带来新增长动力 [3] AI在银行具体场景赋能 - AI在与客户直接相关业务场景和大量重复性人力工作环节可发挥赋能作用 [3] - 传统业务利用先进技术优化架构、引入信创设备，AI未来在提升效率和创造价值方面作用大 [3] 信创业务情况 - 公司致力于信创领域提升改造，最初帮助客户适配，后发现中小金融机构缺乏全面能力 [3] - 公司沉淀六大能力、七项解决方案、八类产品、九项服务，为中小金融机构提供全面信创改造支持 [3] - 信创业务将是公司未来几年重点发展方向 [3]

文章核心观点 - 公司2024年营收增长承压但经营质量显著提升，加速布局海外、信创及AI领域，长期发展潜力大，维持强烈推荐 [1] 公司业绩情况 - 2024年实现营收39.58亿元，YoY -23.94%；归母净利润3.80亿元，YoY +16.62%；扣非归母净利润3.49亿元，YoY +10.48%；24Q4营收/归母净利润/扣非归母净利润YoY -25.20%/-29.2%/-15.61% [1] 主业收入与盈利情况 - 2024年银行IT收入34.61亿元，YoY -25.78%；非银IT收入3.71亿元，YoY -1.98%；创新运营收入1.22亿元，YoY -22.36% [1] - 银行IT毛利率28.10%，同比提升4.73pct，得益于产品标准化程度提升、低码平台扩展及生成式AI技术规模化应用 [1] - 四大产品线持续升级，信贷产品获多个信贷系统千万级订单，数据业务稳健增长，监管业务新增订单同比翻倍增长，数字银行业务规模快速增长 [1] 费用率与现金流情况 - 2024年销售/管理/研发费用率为3.13%/7.46%/10.86%，同比变化+0.03/+1.65/-0.06pct，管理费用率提升系新设子公司及股份支付费用影响，研发费用率稳定，投向AI技术应用及数据中台建设 [2] - 销售商品、提供劳务收到的现金47.21亿元，YoY -13.35%；经营性净现金流9.41亿元，YoY +110.67%，创历史最高水平，受益于集成业务存货减少及应收账款回款效率提升 [2] 业务拓展情况 - 2024年海外市场新签订单近亿元规模，中标某跨国银行香港及国际分行新一代核心银行系统项目，创最大单一软件订单纪录 [3] - 信创方面持续中标某国家部委累积近1.3亿元信创项目及数家大型央国企信创产品服务项目 [3] - AI方面明确聚焦AI应用领域，构建大模型全栈服务体系，推出面向银行业务场景的AI一体机 [3] 投资评级 - 预计25 - 27年收入45.33/50.91/56.32亿元，归母净利润4.44/5.40/6.17亿元，维持强烈推荐 [3]

会议基本信息 - 会议类别为业绩说明会，时间是2025年3月31日15:00 - 16:00，形式为线上会议 [2] - 参与机构众多，包括太平国发(苏州)、循远资管等 [2] - 上市公司接待人员有董事长、总经理洪卫东先生等 [3] 2024年公司整体业绩 - 利润总额3.91亿元，同比增长19.33%；综合毛利率29.02%，比上年增加3.08个百分点；经营活动净现金流9.41亿元，创历史最高 [3] - 综合毛利率提升3.1%，归母净利润增长16.6%，扣非归母净利润增长10.5%；经营活动净现金流较去年同期增长110.7%，达9.4亿元 [5] - 银行IT解决方案毛利率增长4.7%，非银IT解决方案收入规模与去年基本持平，毛利率竞争力强 [6] - 国有大型商业银行和股份制银行及政策性银行贡献主营业务收入的52.49%；中小银行和农信社贡献26.89%；非银金融机构、外资银行和其他金融客户贡献20.62% [6] - 销售净利率过去三年逐步提升，整体资产负债率、流动比例保持良好；拟向全体股东派发现金红利约1.79亿元，合每10股派2.60元 [6] 各业务线进展 银行IT和解决方案业务 - 信贷业务线中标多个超千万元项目，赢得多个系统重要性银行对公信贷系统订单 [3] - 数据资产业务线人均效能研发成果显现，项目交付效率提升 [3] - 监管业务线全年新增订单金额同比增长超100% [3] - 线上渠道建设方面，某大型港资银行新一代手机银行成功上线，拓展港澳及东南亚市场 [3] - 智能金融业务开拓证券市场，具备证券交易所核心业务系统升级改造能力 [3] 信创业务 - 构建覆盖金融全场景的信创产品体系，积累多个标杆案例，将信创能力延伸到央国企和国家部委，累积中标金额数亿元 [3] - 沉淀了6大能力、7项方案、8类产品、9项服务，为中小型金融机构提供全面信创改造支持 [3][14] 创新运营业务 - 与某农商行在自营零售信贷转型运营上达成全面合作，助力零售数字化转型 [4] - 与厦门资管合资成立的科技公司正式运营，切入个贷不良资产处置市场 [4] 海外业务 - 中标某跨国银行香港及国际分行核心系统项目，创下最大单一软件订单纪录，海外业务新签订单近亿元 [4] AI业务 - 2023年开始布局生成式AI产品和解决方案，年底推出4个应用级产品和1个开发平台 [7] - 2024年在信贷、数据监管、营销等场景进行AI应用落地，中标智能营销服务项目等 [7] 未来展望与规划 - 2025年公司对发展机会充满信心，有望搏出发展新局面 [5] - AI业务未来价值将逐步显现，收入将逐步增加 [9] - 一体机业务有望取得更多突破和进展，为客户带来价值 [10] - 加大海外市场布局，利用海外市场传统业务升级和“弯道超车”机会，扩大成长空间 [10][11][12] - 信创业务将成为未来几年重点发展方向 [15] 问答环节要点 - AI在与客户直接相关业务场景和大量重复性人力工作环节可实现赋能，未来在提升效率和创造价值方面作用大 [13] - 海外市场传统业务有升级需求，新兴市场有“弯道超车”机会，金融科技领域机遇明显 [11] - 公司信创业务不仅是硬件替代或软件适配，能全方位解决客户信创问题 [14][15]

纪要涉及的行业和公司 行业：金融科技、银行 IT、非银金融、不良资产处置 公司：宇信科技 纪要提到的核心观点和论据 2024 年经营业绩 - 宇信科技 2024 年利润总额 3.91 亿元，同比增长 19.33%，综合毛利率 29.02%，经营活动现金流 9.41 亿元创历史新高，归母净利润约 3.8 亿元，增长 16.6%，经营现金流净流入 9.4 亿元，同比增长 110%，源于聚焦大型资产客户和业务创新[3][35][37] - 银行 IT 解决方案是主要收入来源，毛利增长 4.8%；非银 IT 解决方案规模与去年持平；创新业务保持规模和高毛利特征，但有波动[3][8][38] - 销售净利率过去三年逐步提升，资产负债率和流动比例良好，预计分红 1.78 亿元[3][5][39] 客户收入情况 - 大型商业银行和股份制银行收入占比 50%，是基石业务，各类客户毛利均显著提升[6][39] 主营业务毛利率及费用 - 主营业务毛利率在 23 - 24 年逐步修复，销售费用率降低，人均销售能力提高，管理费用率稳定，反映运营效率和客户满意度提升[7] 研发投入 - 研发费用占收入比例约 11%，2024 年聚焦 AI、信创生态整合、数据资产和海外业务拓展，中标裕民软件项目支持海外产品研发[9][40] 对外投资收益 - 2024 年对外投资收益改善，为 2025 年利润提供正向支撑，投资并购围绕主业拓展生态布局[9][41] AI 领域进展 - 自 2023 年布局金融 AI 研发，与大模型公司合作，推出应用级产品和开发平台，2024 年金融 AI 相关订单约 1.2 亿元，预计 2025 年是 AI 商业化元年[10][44] 个贷不良资产业务 - 市场空间广阔，政策积极，截至 2024 年底信用卡逾期半年未偿信贷总额 1239 亿元，同比增长 26.3%，银行倾向批量转让不良资产，公司结合 AI 提升处置效率[11][46] 合同签约情况 - 截至 2024 年底，新签订单金额约 34 亿元，单个合同金额增加，因银行 IT 预算收缩，公司加快人员调整[12][42] 海外市场业务 - 2024 年中标跨国银行核心系统项目，新签订单近亿元，预计未来 2 - 3 年实现收入规模化放量，可能通过投资并购加速发展[3][25][28] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 2024 年人员总数下降 14%，以应对银行 IT 预算收缩，提升整体战斗力[43] - 信创一体机 2025 年预计有显著增长空间，小型一体机有望实现量的突破[15][48] - 非银业务虽非核心，但央国企和非银金融机构信创需求带来机会，公司利用银行技术积累赋能，预计 2025 年有成长空间[16][49] - 银行对 AI 应用处于验证阶段，需求与预算关联不大，AI agent 需求主要来自业务端，商机多在一线[17][50][51] - 数据要素领域，公司与多方合作，通过数据资产封装变现为银行提供新业务模式，2025 年重点发力[20][53] - 公司在 AI 人才布局集中在应用场景落地，与业务线融合，与友商横向比较数据预计 2026 年有结果[21][54][55] - 银行核心系统中 AI 更多用于客户相关场景，未来银行科技投入将更重视且有效率，整车交付模式前景好[29][61][64] - 公司采用多种技术应对大模型幻觉问题，银行自身也会谨慎控制[63][65] - 信创业务沉淀多种能力、方案、产品和服务，未来是重点发展方向[34][66]