报告行业投资评级 - 推荐（维持）[3] 报告的核心观点 - 7月10日上海国资委组织学习加密货币与稳定币，国家金融改革实验室讨论在上海自贸区试点推动人民币稳定币，RDA作为锚定数据资产的RWA近期关注度提升，建议持续关注稳定币&RWA核心标的及数据要素厂商投资机会[1] - 随着监管立法推进，稳定币及RWA与传统金融结合，产业链和市场规模快速扩张，全球性金融创新大周期或已开启；RDA有望推动数据要素市场化、价值化加速[6] 根据相关目录分别进行总结 本周继续关注：稳定币&RWA - 7月10日上海市国资委党委围绕加密货币与稳定币开展学习，国家金融发展研究室提出采取境内离岸与境外离岸人民币稳定币联动发展模式[6][9] - RDA是可映射现实真实资产且独立形成价值的数据资产，其底层资产锚定实数融合实体资产，通过四大创新模式推动数据价值化全链赋能，有望成为推动数据要素市场化价值化的核心驱动因素之一[6][9][10] - RDA分为“资产准备—资产发行—资产交易”三个环节，境内首个农业领域RWA项目“马陆葡萄RWA项目”于2024年11月落地并完成1000万人民币股权融资[13][14] - 投资建议关注稳定币/RWA相关标的，如恒生电子、顶点软件等；以及RDA相关的国资基础设施厂商等，如太极股份、易华录等[6][15][16] 市场表现回顾 - 2025年7月第2周计算机板块上涨3.22%，涨幅前五为普联软件、大智慧等，跌幅前五为ST华铭、*ST汇科等，换手率前五为信雅达、同辉信息等[17][18][19] - 重点公告涉及科大讯飞、锐明技术等公司的业绩、减持、人事变动、资产拍卖、合作等情况[19][20][21] - 重点新闻包括马斯克发布Grok 4直播消息、苹果工程师离职、ChatGPT测试新功能、Circle加快全球合作布局等[23][24] - 往期报告涵盖公司和行业研究，如《地平线机器人 - W（09660）深度报告》《海外积微成著，国内星火初燃——AIGC系列报告之全球B端AI应用进展如何》等[25]

报告行业投资评级 - 行业评级为推荐 [4] 报告的核心观点 - 上海市国资委党委召开专题学习会，稳定币政策预期有望强化，中国香港《稳定币条例》落地在即，有望迎来新一波产业机遇；代币化生态延伸，应用场景持续丰富化 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 稳定币政策预期有望强化 - 7月10日，上海市国资委党委召开中心组学习会，围绕加密货币与稳定币的发展趋势及应对策略开展学习，国内政策出台预期有望强化 [1][11][18] - 中国香港《稳定币条例》已正式发布，预计8月1日正式实施，有望迎来新一波产业机遇 [2][11][19] - 代币化生态延伸，应用场景持续丰富化，现实资产代币化正从区域试点向全球协同加速推进 [3][12] - 投资建议受益标的包括RWA、稳定币、港股、持牌等相关企业 [6][13][34] 中国内地及香港政策出台及落地预期强化，场景推广有望加速 中国内地及香港政策出台及落地预期强化，海内外实现政策端共振 - 上海市国资委党委召开专题学习会，稳定币政策预期有望强化 [18] - 中国香港《稳定币条例》已正式发布，预计8月1日正式实施 [19] - 欧盟《MiCA法案》已获批并正式生效，已有14家获授权的稳定币发行商和39家获MiCA许可的加密资产服务提供商 [22] - 美国《Genius法案》已正式通过，为“锚定”美元的稳定币制定了监管框架 [25] - 海内外政策逐步实现共振，稳定币政策障碍有望逐步打开 [29] 场景推广有望加速 - 蚂蚁国际或将把Circle的稳定币纳入其区块链平台 [32] - IDA与Brinc合作推出稳定币加速器计划 [33] 投资建议 - 受益标的包括RWA、稳定币、港股、持牌等相关企业 [34] 本周行情回顾 行业周涨跌及成交情况 - 本周沪深300指数上涨0.82%，申万计算机行业周涨幅3.22%，高于指数2.40个pct，在申万一级行业中排名第6位 [35] - 2025年初至今申万计算机行业在申万一级31个行业中排名第9名，高于指数7.51个百分点 [36] 个股周涨跌、成交及换手情况 - 本周计算机板块321只个股中，256只个股上涨，50只个股下跌，15只个股持平，上涨股票数占比79.75%，下跌股票数占比15.58% [42] - 行业涨幅前五的公司分别为普联软件、大智慧、国源科技、上海钢联、博睿数据；跌幅前五的公司分别为华铭智能、汇金科技、汇金股份、税友股份、正元智慧 [42] - 从周成交额角度，四方精创、指南针、京北方、大智慧、长亮科技位列前五；从周换手率角度，中亦科技、信雅达、中科金财、长亮科技、天阳科技位列前五 [45] 核心推荐标的行情跟踪 - 本周5只核心推荐标的中，涨幅最大的为宇信科技，涨幅为7.59%，跌幅最大为朗新集团，跌幅为3.42% [48] 整体估值情况 - SW计算机行业PE（TTM）从2018年低点37.60倍升至84.59倍，高于2010 - 2025年历史均值58.17倍，行业估值高于历史中枢水平 [51] 本周重要公告汇总 - 股份回购方面，浪潮信息拟回购公司股份减少注册资本，凌志软件调整回购股份价格上限 [54][55] - 业绩预告方面，金证股份预计2025年半年度亏损有所缩减，捷顺科技、锐明技术预计2025年上半年净利润增长 [56][57][58] - 权益分派方面，能科科技进行2024年年度权益分派 [59] - 股份减持方面，熵基科技、信雅达相关股东减持股份 [61][62] - 其他公告包括天阳科技“天阳转债”赎回实施，信雅达股票交易异常波动，浪潮信息增持进展，银信科技“银信转债”可能满足赎回条件 [63][64][65][67] 本周重要新闻汇总 - 中国香港财库局局长目标今年内发出稳定币牌照 [68] - 阿里开源WebSailor，检索性能超DeepSeek R1、Grok - 3等模型 [68] - 谷歌AI制药将启动人体试验 [68] - 苹果就欧盟5亿欧元罚款提起上诉 [69] - AI芯片创企Groq首座欧洲数据中心落地赫尔辛基 [71] - 联发科天玑9500芯片9月发布，性能将超越骁龙8 Elite 2和苹果A19 Pro [71] - Meta挖角苹果AI核心工程师 [72] - 三星推出移动安全解决方案 [72] - 微软PowerToys 0.92.1版本发布 [72] - 苹果与哥伦比亚大学共同研发AI系统SceneScout [73] - 中国AI加速出海，阿里云提供全栈能力支持 [74] - Mind Network与字节跳动旗下云平台BytePlus签署合作意向书 [74] - F5携手英伟达增强AI时代性能、多租户与安全能力 [75] - OpenAI核心模型采用物理隔离 [75] - OpenAI从特斯拉、X、xAI和Meta挖角四名高级工程师 [75] - 比亚迪天神之眼智能泊车辅助功能可“脱手脱眼脱脑” [78] - 爱诗科技AI视频平台PixVerse入选联合国AI for Good优秀案例 [78] - Circle相继与OKX、蚂蚁集团旗下Ant International等平台达成合作 [78] - OpenAI计划推出浏览器挑战Chrome主导地位 [79] - 马斯克发布Grok4 [80] - 上海市国资委专题研究数字货币发展，部署区块链技术应用创新 [81] - 马蜂窝推出智能“AI路书”打造个性化出境游全链路服务 [82] - 英伟达将推中国特供版AI芯片，黄仁勋访华重申市场承诺 [82] - 马斯克宣布Grok4大模型将最迟下周登陆特斯拉 [82] - 苹果AI模型健康状态识别准确率最高达92% [83] 历史报告回顾 - 云计算（SaaS）类、金融科技类、数字货币类、工业软件类、其他类别等相关历史报告回顾 [83][84][85][86][87][88]

行业资金流向 - 沪深两市全天主力资金净流出140.38亿元 [2] - 计算机、非银金融行业主力资金净流入均超30亿元 [2] - 有色金属、钢铁行业主力资金净流入均超3亿元 [2] - 石油石化、综合行业主力资金净流入均在亿元以下 [2] - 电子行业主力资金净流出34.4亿元居首 [2] - 电力设备、传媒行业主力资金净流出均超20亿元 [2] - 通信、商贸零售、食品饮料、房地产行业主力资金净流出均超10亿元 [2] 个股资金流向 - 73股主力资金净流入均超1亿元 [3] - 12股主力资金净流入均超3亿元 [3] - 东方财富主力资金净流入15.97亿元居首 [3] - 中银证券主力资金净流入4.65亿元 [4] - 71股主力资金净流出均超1亿元 [5] - 13股主力资金净流出均超3亿元 [5] - 天孚通信、跨境通、协鑫集成、贵州茅台、鹏鼎控股等主力资金净流出金额居前 [6] 尾盘资金流向 - 尾盘沪深两市主力资金净流出16.71亿元 [7] - 有色金属、基础化工、石油石化、国防军工、医药生物等行业尾盘获主力资金抢筹均超千万元 [7] - 宇信科技、长亮科技、药明康德、东信和平4股尾盘获主力资金净流入均超1亿元 [8] - 宇信科技尾盘主力资金净流入2.34亿元居首 [8] - 宁德时代、天孚通信、指南针、比亚迪尾盘主力资金净流出金额居前均超1亿元 [9] ETF资金流向 - A50ETF(159601)近五日涨跌1.65% [11] - A50ETF最新份额为36.1亿份减少1820.0万份 [11] - A50ETF主力资金净流入1057.0万元 [11]

数字货币概念板块表现 - 截至7月11日收盘，数字货币概念上涨2.31%，位居概念板块涨幅第10位，板块内78股上涨 [1] - 古鳌科技20%涨停，金证股份、吉大正元、恒宝股份等涨停，宇信科技、长亮科技、新致软件涨幅居前，分别上涨7.18%、7.03%、6.93% [1] - 跌幅居前的有金一文化、浙商银行、天融信等，分别下跌4.67%、2.90%、2.86% [1] 资金流动情况 - 数字货币概念板块获主力资金净流入31.74亿元，50股获主力资金净流入，15股主力资金净流入超亿元 [2] - 恒宝股份主力资金净流入4.70亿元居首，金证股份、宇信科技、海南华铁分别净流入4.53亿元、4.35亿元、4.06亿元 [2] - 古鳌科技、吉大正元、格尔软件主力资金净流入率居前，分别为33.76%、21.20%、16.52% [3] 个股资金流向 - 恒宝股份今日涨跌幅9.98%，换手率45.74%，主力资金净流入7.39% [3] - 金证股份今日涨跌幅10.02%，换手率16.10%，主力资金净流入14.64% [3] - 宇信科技今日涨跌幅7.18%，换手率16.64%，主力资金净流入12.38% [3] - 海南华铁今日涨跌幅4.22%，换手率16.95%，主力资金净流入11.00% [3] 资金流出个股 - 浙商银行主力资金净流出2.60亿元，净流出率14.47% [7] - 四方精创主力资金净流出2.44亿元，净流出率4.33% [7] - 中科金财主力资金净流出1.49亿元，净流出率3.25% [7] - 新国都主力资金净流出1.32亿元，净流出率6.12% [7] 概念板块涨跌幅对比 - 稀土永磁涨幅5.64%居首，MLOps概念、中船系、金属锌分别上涨3.05%、2.84%、2.71% [2] - 房屋检测跌幅1.47%居首，PCB概念、铜缆高速连接分别下跌1.17%、1.07% [2]

MLOps概念板块表现 - MLOps概念板块上涨3.05%，位居概念板块涨幅第2位 [1][2] - 板块内17股上涨，星环科技、宇信科技、拓尔思涨幅居前，分别上涨12.40%、7.18%、6.72% [1] - 稀土永磁板块涨幅最高，达5.64%，MLOps概念紧随其后 [2] 资金流动情况 - MLOps概念板块获主力资金净流入8.98亿元 [2] - 13股获主力资金净流入，5股净流入超3000万元 [2] - 宇信科技主力资金净流入4.35亿元，拓尔思、润和软件、东方国信分别净流入1.88亿元、1.83亿元、5490.86万元 [2] 个股资金流入比率 - 宇信科技、拓尔思、润和软件主力资金净流入比率居前，分别为12.38%、10.11%、8.31% [3] - 星环科技主力资金净流入2477.03万元，净流入比率为5.20% [3] - 恒华科技、万达信息、光环新网主力资金净流出，分别达1176.64万元、1345.72万元、4159.68万元 [4] 个股表现及换手率 - 宇信科技换手率16.64%，拓尔思换手率11.30%，润和软件换手率5.61% [3] - 星环科技换手率10.52%，东方国信换手率8.71% [3] - 新炬网络、科大国创、启明信息换手率分别为3.38%、3.56%、1.45% [4]

1、本员工持股计划涉及的标的股票来源 本员工持股计划的股份来源为公司回购股份专用证券账户的公司A股普通 股股票。 证券代码：300674 证券简称：宇信科技 公告编号：2025-058 北京宇信科技集团股份有限公司 关于2025年员工持股计划非交易过户完成的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容真实、准确和完整，不存在任何 虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 北京宇信科技集团股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 4 月 27 日、 2025 年 5 月 28 日分别召开了第四届董事会第五次会议及 2025 年第二次临时股 东大会，审议通过了《关于<北京宇信科技集团股份有限公司 2025 年员工持股计 划（草案）>及其摘要的议案》《关于<北京宇信科技集团股份有限公司 2025 年 员工持股计划管理办法>的议案》等相关议案，具体内容详见公司于 2025 年 4 月 29 日、2025 年 5 月 28 日在巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）披露的相 关公告。 根据中国证监会《关于上市公司实施员工持股计划试点的指导意见》《深圳 证券交易所上市公司自律监管指引第 2 号——创 ...

北京市支持民营企业"出海"座谈会 - 北京市发展改革委召开民营企业"出海"座谈会，邀请宇信科技等7家民营企业参与交流，旨在听取企业对拓展海外业务的意见建议并了解面临的困难 [1] - 企业普遍反映面临出海成本高、合规风险高、人才短缺、国际标准互认缺乏等挑战，希望获得产业链"抱团出海"、海外资源链接和合规指导等政策支持 [2] - 政府部门介绍了海关AEO认证、"服务包"平台、北京"一带一路"共建直通车综合服务平台等惠企政策，现场解答企业问题并获得积极反馈 [2] 宇信科技海外业务进展 - 公司海外市场拓展取得显著进展，一方面服务国内大型银行海外业务，另一方面在海外银行市场也取得优异成绩 [2] - 中标某跨国银行香港及国际分行新一代核心银行系统项目，是公司历史上最大单一软件订单，涉及数据治理、监管合规和分析服务全链条能力 [2] - 该项目成为公司海外核心业务标杆案例，推动海外收入迈入新里程碑 [2] - 在印尼布局的创新业务持续扩大运营规模并推进新业态场景，为未来发展奠定基础 [2] - 中标某大型银行伦敦分行数据平台项目，进一步验证国际化服务能力 [3] 宇信科技海外业务数据与规划 - 2024年海外业务新签订单规模近亿元，帮助海外金融机构实现数智化升级 [3] - 将国内积累的高并发、大数据、多场景产品能力应用于海外市场，提升客户金融科技体验 [3] - 2025年计划深化AI技术在金融领域应用，持续推出AI产品和解决方案 [3] - 将加大海外市场投入，提升销售能力、产品迭代和资源整合能力，实现海外业务全面升级 [3] - 通过创新运营业务模式推动科技与业务一体化融合，拓展新增长空间 [3]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：稳定币行业、酒水行业 - **公司**：泰达公司、Circle 公司、连连数字、恒宝股份、宇信科技、朗新集团、国泰君安国际、拉卡拉、新国都、新大陆、原币科技、恒生电子、朗新科技、恒成电子、金证股份、顶点软件、长亮科技、金北方 纪要提到的核心观点和论据 1. **稳定币架构与产业链** - 稳定币是锚定主权信用法币的加密货币，是法币的数字投射，稳定性介于加密货币和法币之间，已从交易媒介演变为金融基础设施 [1][2] - 产业链分为上游（基础设施、发行方、资产管理）、中游（支付服务商、交易所、跨链清算机构）和下游（交易结算、跨境支付等场景） [1][3][4] 2. **稳定币生态主要玩家及竞争优势** - USDT：由泰达公司发行，占市场约 60%份额，市值超 1500 亿美金，先发优势显著，但储备透明度有争议 [3] - USDC：由 Circle 公司发行，是合规标杆，受 Visa 与贝莱德青睐，但成本较高，50%以上收入用于分销费用 [6] - DAI：抵押型稳定币，通过超额抵押加密资产增强抗风险能力，但依赖复杂算法 [6] 3. **稳定币对全球货币体系的影响** - 90%以上市值超 2500 亿美金的稳定币与美元挂钩，增强了美元全球储备货币地位，并渗透到国际贸易与金融系统 [6] - 人民币短期内受稳定币影响较小，中国可发展数字人民币提升国际影响力，同时警惕金融风险，推进香港构建人民币稳定币市场生态 [1][7][8] 4. **稳定币核心应用场景**：加密货币交易、去中心化金融、跨境支付与汇款、企业资金管理、国际结算与供应链金融，未来可能覆盖储值或理财场景 [10][12] 5. **香港新规催化作用** - 8 月初生效的香港新规是全球首个全面监管框架，将推动产业系统性变革 [11] - 受益标的分五类：跨境支付与清算服务商、数字基础设施与安全服务商、银行 IT 系统改造商、实体资产通证化服务商、港股直接受益标 [11][14] 6. **稳定币对人民币国际化的作用** - 稳定币将成为人民币国际化重要支点，通过区块链技术减少对 SWIFT 系统依赖，扩大使用场景，促进跨境支付规模提升 [14][15] - 2024 年人民币在全球跨境收付总额中占比 4%，到 2030 年有望提升到 10%，第三方支付公司将受益 [16] 7. **第三方支付公司优势及策略**：优势取决于牌照覆盖范围和区域推广能力，策略是扩展牌照覆盖范围和加强区域推广 [17][18][19] 8. **产业链潜在受益方向**：发行方及其技术支持、硬件设备供应商、相关产业链如蚂蚁链和京东链、RWA 相关产业、香港稳定币发行牌照持有者 [21] 9. **银行和证券领域受益企业**：证券领域首选恒成电子，其次是金证股份和顶点软件；银行领域首选宇信科技，其次是长亮科技和金北方 [22] 其他重要但可能被忽略的内容 - 稳定币市场呈现“双超多强”格局，USDT 和 USDC 占据约 85%的市场份额 [1][5] - 未来稳定币创新风险管理可能遵循“LAWS code”原则，需中心化管理维持稳定性 [5] - 酒水行业增量预期约 10 万亿元，约 3 万亿元由中小支付公司服务，若占 1%市场份额，支付流水提升 3000 亿元，收入提升 30 亿元 [20]

业务拓展与合作 - 公司自2019年出海以来与各类外资银行在前中后台业务系统方面已有成功案例 [1] - 公司正积极探索更多产品和业务落地机会 [1] - 公司持续与在香港的国资银行探讨新的业务系统升级和合作机会 [1] 数字化升级与系统建设 - 公司正在支持外资银行完成新一代系统建设的数字化升级 [1] - 公司在非银机构领域将国内积累的技术能力、产品储备和客户生态资源与境外持牌机构洽谈全面科技赋能 [1] 多层次业务发展 - 公司通过技术赋能支撑业务多层次发展 [1]

公司基本信息 - 证券代码为300674，证券简称为宇信科技 [1] - 投资者关系活动编号为2025 - 017，活动时间为2025年7月2 - 3日，形式为线下、线上会议，接待人员为董事会秘书周帆女士和投资者关系经理钟雷先生 [2] 海外战略 - 海外战略自2019年提出，通过订单和产品解决方案落地不断推进，2025年上半年获得欧洲项目落地 [2] - 海外战略是立体化全面战略，包括业务产品解决方案落地交付和资本战略，正在筹备发行境外上市股份（H股） [2] - 后续发展战略以新技术和产品研发、拓展海外市场为主，募集资金投入跨境结算及支付生态系统解决方案 [2] 稳定币业务相关 - 稳定币和数字货币业务发展需求是金融科技公司机会，稳定币领域政策与公司全球化战略契合，为金融业务拓展打开新窗口 [2] - 稳定币需与传统金融机构深度融合，公司产品技术和运营能力将连接金融机构体系与数字资产生态，赋能生态拓展使用场景 [3] - 公司发挥银行体系技术和产品优势，探索稳定币生态圈技术合作，从系统建设者转变为金融产品设计者和协作运营方 [3] 香港地区合作进展 - 自2019年出海，与外资银行前中后台业务系统有成功案例，支持外资银行数字化升级，完成新一代系统建设 [4] - 与香港国资银行探讨业务系统升级和合作机会 [4] - 向非银机构输出国内积累的技术、产品和客户资源，与境外持牌机构洽谈科技赋能 [4] 资产代币化业务 - 宣言2.0明确稳定币可用于代币化支付资产，香港政府将债券代币化发行常规化 [5] - 公司在境内债券市场有服务案例和经验，与某金融基础设施机构保持长期合作 [5] - 公司为国内证券交易所和结算机构做核心业务系统，愿与非银机构探讨合作开展代币化业务研究 [5]