股东投票情况 - 现场和网络投票股东447人，代表股份240,978,388股，占公司有表决权股份总数的34.2271％[4] - 现场投票股东9人，代表股份213,330,413股，占公司有表决权股份总数的30.3002％[5] - 网络投票股东438人，代表股份27,647,975股，占公司有表决权股份总数的3.9270％[5] - 中小股东现场和网络投票446人，代表股份56,721,492股，占公司有表决权股份总数的8.0564％[5] 议案表决情况 - 《关于<2024年度董事会工作报告>的议案》同意240,491,988股，占比99.7982％[6] - 《关于<2024年度监事会工作报告>的议案》同意240,470,008股，占比99.7890％[7] - 《关于<2024年年度报告>全文及摘要的议案》同意240,479,008股，占比99.7928％[9] - 《关于<2024年度财务决算报告>的议案》同意240,471,808股，占比99.7898％[10] - 《关于2024年度利润分配预案的议案》同意240,463,608股，占比99.7864％[11] - 《关于2025年度内部董事薪酬方案的议案》同意30,601,180股，占比98.1773％[13] - 《关于2025年度监事薪酬方案的议案》总体同意240,425,608股，占比99.7706%；中小投资者同意56,168,712股，占比99.0254%[15] - 《关于2025年度日常关联交易预计的议案》总体同意30,658,920股，占比98.3626%；中小投资者情况相同[16] - 《关于<2024年度募集资金存放与使用情况的专项报告>的议案》总体同意240,465,708股，占比99.7873%；中小投资者同意56,208,812股，占比99.0961%[16][17] - 《关于2025年度预计向银行申请综合授信额度的议案》总体同意240,657,508股，占比99.8668%；中小投资者同意56,400,612股，占比99.4343%[18] - 《关于公司发行H股股票并在香港联合交易所有限公司上市的议案》总体同意240,645,108股，占比99.8617%；中小投资者同意56,388,212股，占比99.4124%[18][19] - 《关于公司发行H股股票并在香港联合交易所有限公司上市方案的议案》上市地点总体同意240,629,708股，占比99.8553%；中小投资者同意56,372,812股，占比99.3853%[20] - 《关于公司发行H股股票并在香港联合交易所有限公司上市方案的议案》发行股票的种类和面值总体同意240,628,708股，占比99.8549%；中小投资者同意56,371,812股，占比99.3835%[21] - 《关于公司发行H股股票并在香港联合交易所有限公司上市方案的议案》发行时间总体同意240,601,608股，占比99.8436%；中小投资者同意56,344,712股，占比99.3357%[22][23] - 《关于公司发行H股股票并在香港联合交易所有限公司上市方案的议案》发行方式总体同意240,598,408股，占比99.8423%；中小投资者同意56,341,512股，占比99.3301%[24] - 《关于公司发行H股股票并在香港联合交易所有限公司上市方案的议案》发行规模总体同意240,600,808股，占比99.8433%；中小投资者同意56,343,912股，占比99.3343%[25] - 发行对象议案总体同意240,579,108股，占比99.8343%；中小投资者同意56,322,212股，占比99.2961%[27] - 定价原则议案总体同意240,589,708股，占比99.8387%；中小投资者同意56,332,812股，占比99.3148%[28] - 发售原则议案总体同意240,587,708股，占比99.8379%；中小投资者同意56,330,812股，占比99.3112%[29][30] - 公司转为境外募集股份有限公司议案总体同意240,614,768股，占比99.8491%；中小投资者同意56,357,872股，占比99.3589%[31] - 公司发行H股股票募集资金使用计划议案总体同意240,599,268股，占比99.8427%；中小投资者同意56,342,372股，占比99.3316%[32] - 公司发行H股股票并在香港联合交易所上市决议有效期议案总体同意240,598,968股，占比99.8426%；中小投资者同意56,342,072股，占比99.3311%[33] - 授权董事会及其授权人士全权处理与本次发行H股股票并在香港联合交易所上市有关事项议案总体同意240,600,368股，占比99.8431%；中小投资者同意56,343,472股，占比99.3336%[34] - 公司发行H股股票前滚存利润分配方案议案总体同意240,575,668股，占比99.8329%；中小投资者同意56,318,772股，占比99.2900%[35][36] - 制定H股发行后适用的《公司章程（草案）》及其议事规则（草案）议案总体同意240,572,468股，占比99.8316%；中小投资者同意56,315,572股，占比99.2844%[36] 其他 - 律师认为本次股东大会召集、召开、表决程序及结果合法有效[38]

会议信息 - 公司董事会于2025年3月27日决议召集本次股东大会，3月31日披露会议通知[3] - 本次股东大会于2025年4月21日下午14:00召开，采取现场和网络投票结合方式[4] 股东出席情况 - 现场出席会议股东及代理人9人，代表股份213,330,413股，占总数30.3002%[5] - 参加网络投票股东438人，代表股份27,647,975股，占总数3.9270%[6] - 出席现场和网络投票股东共447人，代表股份240,978,388股，占总数34.2271%[6] 议案表决情况 - 《关于<2024年度董事会工作报告>的议案》同意240,491,988股，占比99.7982％[7] - 《关于<2024年度监事会工作报告>的议案》同意240,470,008股，占比99.7890％[9] - 《关于<2024年年度报告>全文及摘要的议案》同意240,479,008股，占比99.7928％[10] - 《关于<2024年度财务决算报告>的议案》同意240,471,808股，占比99.7898％[11] - 《关于2024年度利润分配预案的议案》同意240,463,608股，占比99.7864％[13] - 《关于2025年度内部董事薪酬方案的议案》同意30,601,180股，占比98.1773%[14] - 《关于2025年度独立董事薪酬方案的议案》同意240,415,868股，占比99.7666%[15] - 《关于2025年度监事薪酬方案的议案》同意240,425,608股，占比99.7706%[16] - 《关于2025年度日常关联交易预计的议案》同意30,658,920股，占比98.3626%[17] - 《关于<2024年度募集资金存放与使用情况的专项报告>的议案》同意240,465,708股，占比99.7873%[20] - 《关于2025年度预计向银行申请综合授信额度的议案》同意240,657,508股，占比99.8668%[21] - 《关于公司发行H股股票并在香港联合交易所上市相关议案》各方面表决同意股数及占比均超99%[23][25][27][29][30][31][32][33][35][36][37][39]

保荐人情况 - 保荐人查询公司募集资金专户每月一次[3] - 保荐人现场检查1次[3] - 保荐人2024年发表专项意见8次[4] - 保荐人向深交所报告0次[4] - 保荐人对公司培训1次，在2024年12月30日[4] 募集资金与项目 - 2024年12月末募集资金投入募投项目，补流资金用完[4] - 2024年8月26日通过募投项目建设期延期议案，延至2025年12月[4] 其他情况 - 公司及股东承诺均已履行[7] - 重大合同履行条件无重大变化，无重大风险[8] - 报告期内保荐人与公司未被监管[10]

公司基本信息 - 发行人注册资本为70,405.7万元人民币[5] - 本次证券发行时间为2022年1月10日，上市时间为2022年2月9日[5] - 2021 - 2024年度报告披露时间分别为2022年3月31日、2023年3月31日、2024年3月30日、2025年3月31日[5] 募集资金情况 - 发行人本次发行股票募集资金净额为109,681.59万元[7] - 截至2024年12月31日，公司募集资金累计投入68,645.40万元[7] - 截至2024年12月31日，募集资金专用账户余额为45,812.83万元[7] 保荐机构意见 - 2022 - 2025年保荐机构对公司多项事项发表无异议独立意见，如关联交易、内控评价、资金使用等[7][8][9][10][11][12][13][14] 持续督导情况 - 持续督导期内保荐代表人进行4次现场检查，时间分别为2022年1月25日、2023年1月6日、2023年12月29日、2024年12月30日[7] - 持续督导期内保荐代表人进行4次培训[7] 其他事项 - 2020年公司引入控股股东增资珠海宇诚信并放弃增资优先认缴权，优化资金成本等[9] - 公司向宇琴鸿泰出售珠海宇诚信47.22%股份交易作价公允[9] - 公司本次购置标的房产交易价格公允[9] - 截至2024年12月31日，宇信科技向特定对象发行股票募集资金未使用完毕，保荐机构将持续督导[21]

文章核心观点 AI大模型正深刻重塑银行业展业模式，以DeepSeek为代表的大模型技术在银行信贷、数据分析和智能营销等核心业务中有应用，同时也在重构银行竞争格局，银行间核心差异在于数据资产 [2][7][9] AI在银行的应用场景 信贷业务 - 实现从“人审”到“智审”转变，AI可在信息获取环节实现批量上传、自动识别和智能分类，解决传统手工录入痛点，还能对非结构化数据进行文本理解和内容摘要 [3] - 报告生成实现信息自动获取、智能分析和报告自动生成闭环，提升工作效率，确保报告标准化和可追溯性，标注关键风险点和决策建议 [4] 数据领域 - 银行业数据分析团队存在取数效率瓶颈，AI技术可解决该痛点，宇信科技推出星辰 - 数字化经营平台，搭载ChatBI能力，业务人员可用自然语言描述数据需求，ChatBI能智能理解、提取数据并具备智能分析能力 [4][5] 营销服务场景 - AI能基于客户阶段和银行营销目标为营销人员提供话术支持，80% - 90%营销咨询属标准化问题，有全自动应答和人工辅助两种响应模式 [6] - 智能化技术提高营销素材生产效率，降低AB测试成本，可引入基于客户行为模型的算法分群提升客户触达精准度，实现“一人千面”智能营销 [6] 金融监管领域 - 大模型技术可通过自然语言处理与知识图谱技术，自动关联业务指标与监管政策条款，形成完整解析链路，监测到指标异常时可定位偏差、追溯法规条文并生成多维度分析 [6] DeepSeek重构银行竞争格局 中小银行机遇 - DeepSeek开源模型为中小银行弥补短板、获得发展机遇，中小银行可采用蒸馏版模型，以较小投入获得先进技术能力，缩小与大型银行差距 [7] 大型银行优势 - 大型银行在模型训练、复杂对公业务、私人银行业务等领域凭借数据积累具明显优势，模型训练更便捷高效，成本降低，能将训练工作做得更精细专业 [7] 发展趋势 - 大模型能力增强使预训练需求降低，但特定垂直领域仍需微调为主的模型训练，可能使大型和中小银行基础业务能力差距缩小，特定领域大型银行或扩大领先优势，如资产配置业务 [9] 核心差异 - 银行间核心差异在于数据资产，这是决定银行AI应用水平的关键，AI会重新定义银行核心竞争力 [9]

文章核心观点 4月10日晚间宇信科技发布《投资者关系活动记录表》披露接待多家机构调研，公司管理层解答提问，介绍业务涵盖向金融客户提供软件产品和解决方案、数字货币合作、运营业务及金融基础设施建设等情况 [1][3][4] 分组1：调研信息 - 4月10日晚间宇信科技发布《投资者关系活动记录表》，披露接待中泰证券、宏利基金、广发证券等多家机构调研，公司董事会秘书周帆等管理层出席并解答提问 [1] 分组2：业务范围 - 公司业务是向银行和非银金融客户提供前、中、后台的软件产品和解决方案 [3] - 海外业务以东南亚市场为桥头堡，围绕“一带一路”共建国家拓展，向海外金融相关客户提供软件产品和解决方案 [3] 分组3：数字货币合作 - 过去几年在数字货币方面与几家数字人民币运营机构的大行有较深系统建设服务合作，目前合作深度和广度增加，包括前台、中台和后台全方位合作 [3] - 和多家中小银行在对接运营机构和场景商户端有系统建设和服务合作，涉及支付侧、场景侧、支付清算 [3] 分组4：数字货币运营业务 - 在数字货币运营业务上和大行合作，通过营销运营能力服务大行推广数字货币使用 [4] - 和大行积极合作将数币落实到信贷业务中，拓展公司在数字货币方面全面能力，提升人才和团队储备 [4] 分组5：金融基础设施建设 - 参与多个金融清算和支付体系建设项目，积累金融基础设施建设最佳实践，涉及转账接入和清结算业务 [4] - 承接多个银行支付系统，与现代化支付系统及清算机构对接，提供银行间转账业务统一支付平台 [4] - 凭借在金融基础设施及银行支付领域积累的能力，响应市场变化，应对跨境支付机遇，助力金融机构完成跨境支付体系转型升级 [4]

活动基本信息 - 活动类别为路演活动、其他（券商策略会、电话会议） [2] - 参与机构有中泰证券、宏利基金等 [2] - 活动时间为2025年4月8日 [2] - 活动地点及形式为线下、线上会议 [2] - 上市公司接待人员有董事会秘书周帆女士、证券事务代表王琼女士、投资者关系经理钟雷先生 [2] 业务相关 关税影响 - 公司业务是向银行和非银金融客户提供前、中、后台软件产品和解决方案，加征关税不涉及该类型业务 [2] - 海外业务以东南亚市场为桥头堡，围绕“一带一路”拓展，向海外金融相关客户提供软件产品和解决方案 [2] 数字货币业务进展 - 过去几年与几家数字人民币运营机构的大行有较深系统建设服务合作，目前合作深度和广度增加 [2] - 合作内容包括前台、中台和后台全方位合作，也和多家中小银行在对接运营机构和场景商户端有系统建设和服务合作 [4] - 在数字货币运营业务上和大行有合作，通过营销运营能力服务大行推广数字货币使用 [4] - 与大行积极合作将数币落实到信贷业务中，拓展全面能力并提升人才和团队储备 [4] 跨境支付业务进展 - 参与多个金融清算和支付体系建设项目，积累金融基础设施建设最佳实践，涉及转账接入和清结算业务 [4] - 承接多个银行支付系统，与现代化支付系统及清算机构对接，提供银行间转账业务统一支付平台 [4] - 凭借积累的能力迅速响应市场变化，应对跨境支付领域机遇，助力金融机构完成跨境支付体系转型升级 [4] - 结合信创需求，推进统一支付平台等系统的信创改造工程，联合生态合作伙伴攻克技术难题，实现多个支付机构对接验证与运行 [4] 风险提示 - 本次投资者关系活动涉及内容不构成公司实质承诺，投资者及相关人士应充分认识相关风险 [4]

报告公司投资评级 - 维持“优于大市”评级，上调目标价至 28.19 元/股 [4][7] 报告的核心观点 - 公司主动调整经营策略，盈利质量明显改善，调整 2025 - 2026 年 EPS 预测值为 0.63/0.74 元（原值为 0.49/0.53 元），新增 2027 年 EPS 预测值为 0.89 元 [4][7] - 2024 年公司调整经营策略，盈利质量显著提升，毛利率提高 3.08pct，营收下降但归母净利润增长 [4][7] - 抓住银行 AI 转型机遇，深度挖潜 AI 应用，推出面向银行的 AI 一体机和数字化经营平台 [4][7] - 全系产品全面出海，海外 IT 市场空间可期，2024 年海外新签订单近亿元规模 [4][7] 根据相关目录分别进行总结 主要财务数据及预测 - 2023 - 2027 年营业收入分别为 52.04 亿、39.58 亿、43.48 亿、48.79 亿、54.29 亿元，增速分别为 21.4%、 - 23.9%、9.9%、12.2%、11.3% [3] - 2023 - 2027 年净利润（归母）分别为 3.26 亿、3.80 亿、4.41 亿、5.24 亿、6.29 亿元，增速分别为 28.8%、16.6%、16.1%、18.8%、20.1% [3] - 2023 - 2027 年每股净收益分别为 0.46、0.54、0.63、0.74、0.89 元 [3] - 2023 - 2027 年净资产收益率分别为 7.9%、8.9%、9.8%、10.9%、12.3% [3] 可比公司估值表 - 选取长亮科技、神州信息、京北方、天阳科技等公司作为可比公司，给出 2024 - 2026 年 EPS 和 PE 数据 [5] 财务预测表 - 给出 2023 - 2027 年资产负债表、利润表、现金流量表等相关财务数据及主要财务比率 [6] 经营情况分析 - 2024 年公司银行 IT 板块实现收入 34.61 亿元，同比 - 25.78%，毛利率同比 + 4.73pct；非银 IT 板块实现收入 3.71 亿元，同比 - 1.98% [4] - 2024 年公司率先推出面向银行业务场景的 AI 一体机，AI 智能营销一体机已落地某国有大型银行分行 [4] - 2024 年公司全系产品线进行面向海外客户的研发和升级，海外新签订单近亿元规模 [4]

报告公司投资评级 - 买入（维持） [3] 报告的核心观点 - 2024年公司净利润现金流双增，持续布局AI，筹划H股上市，行业下行银行金融科技投入放缓，公司主动选项目聚焦毛利等，调整2025 - 2026年盈利预测并新增2027年预测，维持“买入”评级 [5] 根据相关目录分别进行总结 公司基本状况 - 总股本7.0406亿股，流通股本7.0313亿股，市价20.90元，市值147.1479亿元，流通市值146.9548亿元 [1] 公司盈利预测及估值 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|5,204|3,958|4,208|4,552|5,010| |增长率yoy%|21%|-24%|6%|8%|10%| |归母净利润（百万元）|326|380|433|505|607| |增长率yoy%|29%|17%|14%|17%|20%| |每股收益（元）|0.46|0.54|0.62|0.72|0.86| |每股现金流量|0.63|1.34|0.42|0.46|0.57| |净资产收益率|8%|9%|9%|10%|11%| |P/E|45.2|38.7|34.0|29.1|24.2| |P/B|3.6|3.4|3.2|3.0|2.7| [3] 报告摘要 - 2024年公司实现营业收入39.58亿元，同比下滑23.94%；净利润3.84亿元，同比增长16.4%；归属于上市公司股东的净利润3.80亿元，同比增长16.62% [4] 公司经营情况 - 净利润强势增长，大客户收入占比稳定，2024年营业收入39.58亿元同比下滑23.94%，净利润3.84亿元同比增长16.4%，银行IT产品与解决方案收入34.61亿元占比87.45%等 [5] - 毛利率回暖，经营性现金流净额创历史最高，2024年毛利率29.02%同比增3.08个百分点，经营活动现金流量净额9.41亿元同比增长110.67% [5] - 持续布局AI，构建大模型全栈服务体系，筹划H股上市 [5] 资产负债表 |会计年度|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |货币资金（百万元）|2,710|3,070|3,496|3,978| |应收票据（百万元）|0|0|0|0| |应收账款（百万元）|786|821|874|947| |预付账款（百万元）|37|42|48|52| |存货（百万元）|1,025|1,118|1,231|1,369| |合同资产（百万元）|70|71|78|85| |其他流动资产（百万元）|116|123|132|144| |流动资产合计（百万元）|4,674|5,172|5,782|6,490| |其他长期投资（百万元）|14|14|14|14| |长期股权投资（百万元）|581|580|580|580| |固定资产（百万元）|71|62|54|47| |在建工程（百万元）|292|292|292|292| |无形资产（百万元）|6|6|6|6| |其他非流动资产（百万元）|188|160|158|156| |非流动资产合计（百万元）|1,152|1,114|1,104|1,096| |资产合计（百万元）|5,825|6,286|6,886|7,586| |短期借款（百万元）|11|97|226|335| |应付票据（百万元）|141|139|140|138| |应付账款（百万元）|300|323|354|391| |预收款项（百万元）|0|0|0|0| |合同负债（百万元）|564|589|628|676| |其他应付款（百万元）|40|40|40|40| |一年内到期的非流动负债（百万元）|7|7|7|7| |其他流动负债（百万元）|428|450|479|513| |流动负债合计（百万元）|1,491|1,645|1,874|2,100| |长期借款（百万元）|0|0|0|0| |应付债券（百万元）|0|0|0|0| |其他非流动负债（百万元）|22|22|22|22| |非流动负债合计（百万元）|22|22|22|22| |负债合计（百万元）|1,513|1,667|1,897|2,122| |归属母公司所有者权益（百万元）|4,275|4,577|4,941|5,408| |少数股东权益（百万元）|37|43|49|56| |所有者权益合计（百万元）|4,312|4,619|4,990|5,464| |负债和股东权益（百万元）|5,825|6,286|6,886|7,586| [7] 利润表 |会计年度|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|3,958|4,208|4,552|5,010| |营业成本（百万元）|2,809|2,966|3,187|3,457| |税金及附加（百万元）|22|20|21|23| |销售费用（百万元）|124|126|137|150| |管理费用（百万元）|295|311|337|366| |研发费用（百万元）|430|457|496|541| |财务费用（百万元）|-47|-69|-75|-63| |信用减值损失（百万元）|-16|-15|-15|-15| |资产减值损失（百万元）|-5|-5|-5|-5| |公允价值变动收益（百万元）|-2|0|0|0| |投资收益（百万元）|43|30|40|50| |其他收益（百万元）|45|40|50|60| |营业利润（百万元）|391|446|520|625| |营业外收入（百万元）|1|1|1|1| |营业外支出（百万元）|1|1|1|1| |利润总额（百万元）|391|446|520|625| |所得税（百万元）|7|8|9|10| |净利润（百万元）|384|438|511|615| |少数股东损益（百万元）|4|5|6|7| |归属母公司净利润（百万元）|380|433|505|607| |NOPLAT（百万元）|338|370|438|553| |EPS（摊薄）（元）|0.54|0.62|0.72|0.86| [7] 主要财务比率 |会计年度|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |成长能力| | | | | |营业收入增长率|-23.9%|6.3%|8.2%|10.1%| |EBIT增长率|11.2%|9.7%|18.2%|26.3%| |归母公司净利润增长率|16.6%|14.1%|16.6%|20.2%| |获利能力| | | | | |毛利率|29.0%|29.5%|30.0%|31.0%| |净利率|9.7%|10.4%|11.2%|12.3%| |ROE|8.8%|9.4%|10.1%|11.1%| |ROIC|9.6%|9.5%|9.9%|11.1%| |偿债能力| | | | | |资产负债率|26.0%|26.5%|27.5%|28.0%| |债务权益比|0.9%|2.7%|5.1%|6.7%| |流动比率|3.1|3.1|3.1|3.1| |速动比率|2.4|2.5|2.4|2.4| |营运能力| | | | | |总资产周转率|0.7|0.7|0.7|0.7| |应收账款周转天数|89|69|67|65| |应付账款周转天数|43|38|38|39| |存货周转天数|137|130|133|135| |每股指标（元）| | | | | |每股收益|0.54|0.62|0.72|0.86| |每股经营现金流|1.34|0.42|0.46|0.57| |每股净资产|6.07|6.50|7.02|7.68| |估值比率| | | | | |P/E|39|34|29|24| |P/B|3|3|3|3| |EV/EBITDA|146|135|115|92| [7] 现金流量表 |会计年度|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |经营活动现金流（百万元）|941|293|327|404| |现金收益（百万元）|354|383|449|564| |存货影响（百万元）|91|-93|-114|-138| |经营性应收影响（百万元）|359|-34|-55|-72| |经营性应付影响（百万元）|37|22|31|35| |其他影响（百万元）|100|15|15|15| |投资活动现金流（百万元）|-33|53|37|47| |资本支出（百万元）|-91|-5|-5|-5| |股权投资（百万元）|-8|1|0|0| |其他长期资产变化（百万元）|66|57|42|52| |融资活动现金流（百万元）|-260|14|63|31| |借款增加（百万元）|5|86|129|109| |股利及利息支付（百万元）|-138|-164|-196|-239| |股东融资（百万元）|36|0|0|0| |其他影响（百万元）|-163|92|130|161| [7]

报告公司投资评级 - 买入（维持）[6][8] 报告的核心观点 - 宇信科技2024年受银行业科技投入收缩影响收入端承压，但通过优化项目选择和成本管理提升盈利能力，业务矩阵不断优化，积极拥抱生成式AI，预计2025 - 2027年营收和净利润将实现增长，维持“买入”评级 [1][2][6] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 宇信科技2024年报显示，营业收入39.58亿元，同比 - 23.94%；归母净利润3.80亿元，同比 + 16.62%；扣非后归母净利润3.49亿元，同比 + 10.48%。单Q4营业收入16.07亿元，同比 - 25.20%；归母净利润1.18亿元，同比 - 29.20%；扣非后归母净利润1.30亿元，同比 - 15.61% [1] 点评 - 银行科技投入收缩，公司收入端承压，2024年银行IT解决方案营业收入34.61亿元，同比 - 25.78%，但毛利率提升4.73pcts [2] - 公司经营改善显著，2024年综合毛利率29.02%，同比上升3.08pcts，营业成本同比 - 27.10%，销售费用、管理费用分别同比 - 23.21%、 - 2.29% [3] - 业务矩阵不断优化，非银IT服务方面，2024年持续中标近1.3亿元信创项目等，新增开拓证券行业客户市场；海外业务新签订单近亿元，中标跨国银行项目 [4] - 公司积极拥抱生成式AI，构建大模型全栈服务体系，AI一体机落地，明星产品孵化，有望创造增长第二曲线 [5] 盈利预测与估值 - 预计2025 - 2027年公司营业收入45.92、52.34、55.63亿元，同比 + 16.03%、 + 13.97%、 + 6.29%；净利润4.42、5.02、5.29亿元，同比 + 16.28%、 + 13.71%、 + 5.25%，对应2025年33倍PE [6] 财务摘要 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|3,958|4,592|5,234|5,563| |(+/-) (%)|-23.94%|16.03%|13.97%|6.29%| |归母净利润（百万元）|380|442|502|529| |(+/-) (%)|16.62%|16.28%|13.71%|5.25%| |每股收益(元)|0.54|0.63|0.71|0.75| |P/E|38.74|33.32|29.30|27.84| [14] 三大报表预测值 - 资产负债表、利润表、现金流量表对2024 - 2027年相关财务指标进行了预测，如流动资产、营业成本、经营活动现金流等 [15]