未来展望 - 公司将于2025年3月28日举行董事会会议[3] - 会议将考虑及批准2024年度业绩及其公布[3] - 会议将考虑派发末期股息建议（如有）[3]

项目合作 - 金力宁波科技与润电新能源（浙江）合作建设宁波光伏电站项目[1] 项目数据 - 宁波光伏电站项目装机容量1.92MW [1] - 宁波光伏电站项目预计年发电量约200万千瓦时[1] - 宁波光伏电站项目可减少碳排放约1200吨/年[1] - 公司光伏电站装机容量合计7.72MW [2] 项目进展 - 公司赣州、包头及宁波工厂光伏电站均已竣工并网[2] 项目影响 - 上述项目对公司2025年度业绩无重大影响[2] 项目意义 - 屋顶光伏电站项目符合公司低碳发展理念[2] - 屋顶光伏电站项目推动公司低碳生产[2] - 屋顶光伏电站项目构建绿色现代能源生态圈[2]

股份数目与股本 - 截至2025年2月底，H股法定/注册股份200,745,600股，法定/注册股本200,745,600元人民币[1] - 截至2025年2月底，A股法定/注册股份1,144,025,635股，法定/注册股本1,144,025,635元人民币[1] - 2025年2月底法定/注册股本总额1,344,771,235元人民币[1] 已发行股份 - 截至2025年2月底，H股已发行股份227,640,800股，库存股份0股[3] - 截至2025年2月底，A股已发行股份1,136,475,339股，库存股份8,015,784股[3] - 2025年2月H股、A股已发行及库存股份数目均无增减[3]

投资者关系活动概况 - 活动类别为特定对象调研，形式为现场 [2] - 参与机构包括宁泉资产、淡水泉投资等多家机构 [2] - 时间为2025年2月28日，地点在金力永磁赣州会议室 [2] - 上市公司接待人员包括董事会秘书赖训珑等 [2] 2024年经营情况 - 克服稀土原材料价格自2022年以来持续下跌不利因素，产能利用率超90%，高性能磁材产品产销量创历史最高 [2] - 全年营业收入较上年同期预计略有增长，经营活动产生的现金流量净额预计约为4.2亿元 [2][3] 人形机器人领域业务进展 - 人形机器人是未来高性能钕铁硼磁材重要需求增长点之一，正积极配合世界知名客户研发，有小批量交付，现阶段对收入和盈利影响甚微 [4] 原材料供应及库存情况 - 按订单正常采购稀土原材料，主要由北方稀土集团、中国稀土集团等国内供应商供应，建立长期稳定合作关系 [5] - 坚持绿色回收稀土优先，2023年使用1848吨回收稀土原材料（含废旧磁钢回收），占全年使用稀土原材料29.39% [5] - 建立完善采购机制对冲风险，未来密切监控价格走势，灵活审慎调整库存与采购策略 [5] 新建包头产能项目情况 - 拟通过全资子公司投资建设“年产20000吨高性能稀土永磁材料绿色智造项目”，计划投资总额105000万元，建设期2年，建成后具备年产6万吨高性能稀土永磁材料生产能力 [6] 2025年需求展望 - 结合有利政策支持和市场渗透率提升，对新能源汽车、变频空调等下游需求持乐观态度 [7]

公司经营情况 - 2024年克服稀土原材料价格下跌不利因素，产能利用率超90%，高性能磁材产品产销量创历史最高，全年营收预计略有增长，经营活动现金流量净额预计约4.2亿元 [2] 人形机器人业务进展 - 积极配合世界知名客户人形机器人用磁组件研发，有小批量交付，但现阶段对收入和盈利影响甚微 [3] 原材料供应及库存情况 - 按订单正常采购稀土原材料，主要由北方稀土集团、中国稀土集团等国内供应商供应，与供应商建立长期稳定合作关系 [4] - 坚持绿色回收稀土优先，投资回收稀土公司，2023年使用1848吨回收稀土原材料（含废旧磁钢回收），占全年使用稀土原材料29.39% [4] - 建立完善采购机制对冲风险，密切监控价格走势，灵活审慎调整库存与采购策略 [4] 稀土价格走势看法 - 目前稀土价格处于较低区间且有波动，价格相对稳定有利于稀土永磁材料行业和公司经营业绩 [5] 新建包头产能项目情况 - 拟通过全资子公司投资105000万元建设“年产20000吨高性能稀土永磁材料绿色智造项目”，建设期2年，建成后具备年产6万吨高性能稀土永磁材料生产能力 [6]

纪要涉及的公司 金力永磁 纪要提到的核心观点和论据 1. **产能规划**：2025 年建成年产 4 万吨高性能磁材及子组件生产线，包头额外投产年产 2 万吨的三期产能，预计 2027 年具备年产 6 万吨生产能力，以满足汽车、空调、风电及人形机器人等市场需求，现有产能利用率超 90% [2][3] 2. **财务状况**：2024 年营收略有增长，归母净利润预计 2.7 - 3.3 亿元，同比下降 42% - 52%，经营活动现金流净额预计 4.2 亿元 [2][3][4] 3. **业务布局** - **营收结构**：2024 年上半年汽车业务占营收近 50%，空调约 20%，风电约 10%，其他领域不到 10%，主要三个板块营收占比约 80% [2][3][8] - **盈利能力**：正常年份不考虑稀土价格波动，消费电子毛利率较高，其次是新能源汽车、空调和风电；稀土价格下行周期，风电毛利率较好，其次是汽车和空调；上行周期，空调毛利率较好，其次是汽车和风电 [2][9] - **新兴业务**：看好工业机器人和低空经济增长潜力，积极布局相关业务；墨西哥项目完成初步设计和人员配置，待客户定型后启动后道加工建设 [2][3][21] - **磁组件研发**：进展显著，预计 2025 年客户产量达承诺水平；磁组件成本结构与传统磁钢不同，稀土原材料占比约三成，毛利率更高，公司在技术和产线设计上有壁垒 [2][13][15] 4. **市场需求** - **自动驾驶**：发展将提升对电机和磁材的需求，主要受车辆电机数量及功率影响 [2][19][20] - **行业增长**：未来几年汽车行业是主要增长驱动力，其次是空调和风电行业；2025 年汽车市场预计近 30%增长，空调因能效标准提升、发展中国家渗透率提高和极端天气增加需求，风电国外海上风电坚持用钕铁硼磁体，国内海上风电装机量增加 [2][23] 5. **产品特性** - **性能要求**：汽车需高转速和高温性能，排放要求高，制作需添加中重稀土元素；空调需高温性能，排放要求稍低；风电设备规模大，对绝对吨数需求大，目前不一定需添加中重稀土元素 [24] - **替代品威胁**：短期内钕铁硼无商业化量产的突破性替代品，“山外山”材料、无稀土永磁电机、含钐钴方案等替代方案存在应用场景有限、处于实验室阶段或价格优势不明显等问题 [25] 6. **价格走势与生产经营**：预计 2025 年稀土价格大幅波动可能性不大，主要受短期供需影响；公司产能利用率高，保守估计全年成品量增长 20% - 30%，对 2025 年利润和营收充满信心 [28] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. 新增 2 万吨产能基于商业考量，利用包头稀土基地优势，靠近原材料供应地且有产业集群优势，适合大规模毛坯生产，未必会对铝铁铜价格产生压制作用，且在成本控制和盈利能力上有所提升 [5][6][7] 2. 磁组件目前处于研发阶段，未定型，具体数字和细节不便透露，商业化后供货方式视客户需求而定，目前没听说其他磁材厂商进入同一赛道或与同一客户合作 [13][14] 3. 钕铁硼单号及无框力矩电机数量具体数据涉及客户保密协议，不便透露，参考卖方报告及客户公开场合技术披露了解相关信息 [16] 4. 订单需求提前半年到一年与客户商谈，对 2025 年达到客户预期订单量有信心，2027 年情况难以研判 [18] 5. 低空飞行器采用多台电动驱动系统，对排号要求高，生产价值高，公司正与国内外头部客户接触研发 [21] 6. 公司在汽车、空调、风电领域拥有众多头部客户，占据较高供应比例 [22]

股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 截至月份: 2025年1月31日 狀態: 新提交 致：香港交易及結算所有限公司 II. 已發行股份及/或庫存股份變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | | 股份類別 | H | 於香港聯交所上市 (註1) | | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 06680 | 說明 | | | | | | | | | | 已發行股份（不包括庫存股份）數目 | | | 庫存股份數目 | | 已發行股份總數 | | | 上月底結存 | | | | 227,640,800 | | 0 | | 227,640,800 | | 增加 / 減少 (-) | | | | 0 | | 0 | | | | 本月底結存 | | | | 227,640,800 | | 0 | | 227,640,800 | 公司名稱: 江西金力永磁科技股份有限公司 呈交日期: 2025年2月5日 I. 法定/註冊股本變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份 ...

投资评级 - 金力永磁（300748.SZ）的投资评级为“买入”（维持）[2] 核心观点 - 公司2024年归母净利润预计为2.71-3.27亿元，同比下降42%-52%；扣非归母净利润预计为1.61-2.17亿元，同比下降56%-67%[6] - 公司2024年高性能磁材产品产销量创历史最高水平，产能利用率超过90%，营业收入预计略有增长，经营现金流净额预计为4.2亿元[6] - 公司业绩下滑主要受稀土原材料价格同比下降25%及宁波工厂、包头工厂相关成本费用增加的影响[6] - 公司拟投资105,000万元建设“年产20000吨高性能稀土永磁材料绿色智造项目”，预计2025年建成后总产能将达到6万吨[6] - 预计2024-2026年公司营收分别为65.07/87.85/108.25亿元，归母净利润分别为3.18/5.83/8.48亿元，对应PE分别为82.93/45.28/31.14倍[6] 市场表现 - 金力永磁股价在过去一年内表现波动较大，与沪深300指数相比，1个月、2个月、3个月的相对涨幅分别为3.27%、3.66%、45.00%[4] 财务数据及预测 - 2024年预计营业收入为65.07亿元，同比下降2.7%；2025年预计营业收入为87.85亿元，同比增长35.0%；2026年预计营业收入为108.25亿元，同比增长23.2%[7] - 2024年预计归母净利润为3.18亿元，同比下降43.5%；2025年预计归母净利润为5.83亿元，同比增长83.2%；2026年预计归母净利润为8.48亿元，同比增长45.4%[7] - 2024年预计毛利率为11.5%，2025年预计毛利率为13.7%，2026年预计毛利率为15.4%[7] - 2024年预计净资产收益率为4.5%，2025年预计净资产收益率为7.9%，2026年预计净资产收益率为10.8%[7] 产能与项目规划 - 公司计划在2025年建成4万吨高性能稀土永磁材料产能，并拟通过全资子公司投资建设“年产20000吨高性能稀土永磁材料绿色智造项目”，总投资105,000万元，建设期2年[6] 行业与竞争 - 稀土原材料价格自2022年以来持续下跌，2024年1-12月金属镨钕平均价格为49万元/吨，较2023年同期下降约25%[6] - 行业竞争加剧，公司面临技术创新和产能建设的挑战[6]

证券代码：300748 证券简称：金力永磁 公告编号：2025-001 江西金力永磁科技股份有限公司 第四届董事会第四次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 江西金力永磁科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 1 月 14 日以电话、邮件、书面方式通知各位董事，公司第四届董事会第四次会议于 2025 年 1 月 20 日（星期一）以通讯表决方式召开。会议由董事长蔡报贵先生召集并 主持，会议应出席董事 9 名，实际出席董事 9 名。会议的召集召开和表决程序符 合《中华人民共和国公司法》及《公司章程》的有关规定。会议经表决，审议通 过如下议案： 一、审议通过《关于在包头投资建设年产 20000 吨高性能稀土永磁材料绿 色智造项目的议案》 为了积极响应国家关于全力建设"两个稀土基地"的政策，公司董事会秉持 "成为世界稀土永磁行业领军企业"的愿景，根据市场需求，结合自身业务发展 需要，在 2025 年建成 4 万吨高性能稀土永磁材料产能的基础上，公司拟通过全 资子公司金力永磁（包头）科技有限公司投资建设"年产 20000 吨高性能 ...

净利润预测 - 预计2024年归属于上市公司股东的净利润为27,057.26万元至32,694.18万元，同比下降42%-52%[3] - 预计2024年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为16,057.26万元至21,694.18万元，同比下降56%-67%[3] 营业收入与现金流 - 2024年公司高性能磁材产品产销量创历史最高水平，全年营业收入预计较上年同期略有增长[5] - 2024年公司经营活动产生的现金流量净额预计约为4.2亿元[5] 产品价格与成本 - 2024年金属镨钕（含税价格）平均价格为49万元/吨，较2023年同期下降约25%[6] - 2024年公司宁波工厂、包头工厂二期项目加大了人员储备和岗前培训，导致产品单位成本和管理费用阶段性增加[6]