公司信息披露 - 金力永磁在互动平台回应投资者关于股东数量信息的提问 [1] - 公司表示将依据信息披露规则在定期报告中披露法定要求的股东数量信息 [1] - 公司建议投资者关注其披露的定期报告等公告以获取相关信息 [1]

公司业务与战略 - 公司通过控股子公司银海新材专业从事稀土综合回收利用业务 主要产品包括氧化镨钕、氧化镝、氧化铽、氧化钆等稀土氧化物 [1] - 银海新材年产5000吨稀土产品废弃物综合利用项目已获得内蒙古自治区相关主管部门的批复 并获得了SGS颁发的ISO 14021循环材料验证声明 [1] - 公司目前持有银海新材51%的股权并实现并表 旨在构建稀土回收循环体系 充分发挥其在回收领域的优势 [1] 产品与生产 - 公司致力于推动产品稳步提高绿色回收料比例 以满足客户端对回收稀土原材料的需求 [1]

公司业务与产品应用 - 公司产品高性能钕铁硼永磁材料是低空飞行器关键零部件 [1] - 公司产品已应用于无人机及低空飞行装备领域，目前已有小批量交付 [1] 行业与市场前景 - 伴随低空飞行器领域的快速发展，该领域未来有望成为高性能钕铁硼永磁材料需求的重要增长点 [1]

公司业务与战略 - 金力永磁通过持有银海新材51%的股权实现并表，将发挥其在稀土回收领域的优势 [1] - 公司旨在推动产品稳步提高绿色回收料比例，以满足客户端对回收稀土原材料的需求 [1] 子公司运营与资质 - 子公司银海新材是专业从事稀土综合回收利用的生产加工企业，主要产品包括氧化镨钕、氧化镝、氧化铽、氧化钆等稀土氧化物 [1] - 银海新材年产5000吨稀土产品废弃物综合利用项目已取得内蒙古自治区相关主管部门的批复 [1] - 银海新材已获得SGS颁发的ISO14021循环材料验证声明 [1] - 公司正在构建稀土回收循环体系 [1]

公司产品应用领域 - 公司产品被广泛应用于新能源汽车及汽车零部件、节能变频空调、风力发电、机器人及工业伺服电机、3C、低空飞行器、节能电梯等领域 [1] - 在助力自行车及两轮电动车领域已有产品交付 [1]

格隆汇12月19日丨金力永磁(300748.SZ)在投资者互动平台表示,公司不涉及军工业务。 ...

文章核心观点 - 能源金属行业正站在新周期起点 核心驱动力是供给格局重塑与颠覆性需求爆发的双重催化 储能需求正成为改写长期需求曲线的关键因素 行业有望在2026年迎来供需格局的分水岭 [1][2] 供给格局分析 - 资源国政策成为影响全球供应的关键变量 逆全球化背景下资源自主可控成为各国战略焦点 [1] - 刚果金政府通过配额制度限制钴供给 推动钴价中枢稳步抬升 [1] - 印尼政府通过调整生产配额来管理镍的供给节奏 [1] - 国内相关部门加强了对稀土等战略资源的生产指标管控 [1] 需求前景分析 - 储能正成为拉动锂、铜等金属需求的强大引擎 开启了规模更大、增速更快的第二增长曲线 [1][2] - 机构预测2025年储能领域对碳酸锂需求将达到约34.5万吨 到2026年有望突破50万吨 相比2021年增长达十倍 [2] 锂行业展望与机会 - 行业经历深度出清 资本开支放缓 底部信号明确 [2] - 储能需求持续超预期 有望驱动全球碳酸锂供需在2026年恢复至紧平衡 锂价易涨难跌 [2] - 具备优质资源、成本优势和产能弹性的龙头公司将核心受益 [2] - 相关公司包括赣锋锂业、天齐锂业、中矿资源、永兴材料、盛新锂能 [2][3][4] 钴/镍行业展望与机会 - 钴价在供给管控下已步入上行通道 [2] - 镍价虽受高库存抑制 但已跌至行业成本曲线深水区 印尼的供给管理为未来价格修复埋下伏笔 [2] - 两者均处于长期底部区间 配置价值凸显 [2] - 相关公司包括华友钴业 [2][3][4] 稀土磁材行业展望与机会 - 国内生产指标管控导致供应收紧 [2] - 下游新能源汽车、风电、机器人等领域需求保持韧性 供需紧平衡支撑价格强势 [2] - 相关公司包括宁波韵升、金力永磁 [2][3][4]

核心观点 - 报告认为，随着AI产业的需求崛起，小金属板块有望迎来新机遇，2026年多个小金属品种在供给收紧与新兴需求驱动下，价格有望持续上涨或向上突破 [5][10] - 2025年小金属板块表现亮眼，截至12月5日累计收益率达83.54%，大幅跑赢沪深300指数（20%）和申万有色金属指数（82.05%）[10][13] 2025年市场回顾 - 2025年有色金属板块全面走强，其中小金属细分领域表现尤为亮眼 [10] - 截至2025年12月1日，稀土行业指数累计涨幅为96.4%，贵金属指数为92.24%，小金属指数为72.24%，工业金属指数为59.33% [31] - 稀土商品价格走势强势，截至12月15日，镨钕氧化物年累计涨幅达45.49% [31] 稀土行业展望 - 核心逻辑：供给端的政策刚性约束、需求端的出口修复与长期成长动能形成共振，行业上涨周期尚未结束 [10][62] - 供给端：国内开采指标增速放缓，2024年轻稀土指标增速为6.36%，是近四年来首次降至两位数以下 [48]；海外供给收缩，美国稀土金属矿进口自2025年8月后归零，缅甸离子矿进口也存在不确定性 [50][51][56] - 需求端：新能源车、风电、工业机器人（包括人形机器人）等新兴产业驱动长期需求增长 [61][62] - 价格与空间：相比2020-2022年周期（氧化镨钕期间最高涨幅296.69%），本轮行情（氧化镨钕最高涨幅59.39%）仍有较大预期空间 [34][35] - 供需平衡：预期在供给收紧背景下，2026年稀土供需格局会进一步紧缺，模型显示2027年起可能出现供给缺口 [60][61] 钨行业展望 - 核心逻辑：在“政策约束供给 + 新兴需求拉动”双重驱动下，行业脱离传统周期，步入新价格周期与价值重估阶段 [10][76] - 供给端：中国在全球供应中占主导地位，2024年产量占全球82.7% [71]；国内实行配额制，2025年首批开采指标为5.8万吨，较2024年首批减少6.5% [71] - 需求端：光伏钨丝（渗透率从2023年15%飙升至2025年60%）、军工及高端制造、PCB微型钻针等新兴领域需求增长强劲 [73] - 价格展望：短期钨价预计维持75-85万元/吨的高位震荡，长期价值将迎来系统性重估 [76] 锑行业展望 - 核心逻辑：市场步入“供给刚性收缩 + 政策松绑催化 + 战略价值重估”的新阶段 [10][92] - 供给端：全球及中国锑矿产量逐年下降，中国储量全球第一（占比30%），但资源枯竭压力大，中国储采比仅11年 [81][82][91] - 需求端：阻燃剂为传统需求基石，光伏玻璃成为新增长极，2024年光伏领域锑消费量同比激增38.6%至4.9万吨，占比升至29.6% [89] - 政策与价格：2025年11月对美锑出口限制暂停，短期将修复压抑的出口需求，锑价预计维持18-25万元/吨的高位区间，并有弹性 [90] 锡行业展望 - 核心逻辑：市场步入“供给刚性收缩 + 需求结构升级 + 战略价值重估”的新阶段 [10] - 供给端：存在扰动，锡价在2025年底加速上涨 [95] 金属新材料展望 - 核心逻辑：AI产业快速发展将带动硬件对金属新材料的需求增长 [10] - 具体领域：永磁材料、高端铜合金等新材料的需求有望不断增长 [10] AI产业与小金属需求关联 - 数据中心是AI等技术的物理基础，其建设与运行需要大量关键矿物 [27] - 服务器主板与电路需要银、金、铜、锡等矿物 [27] - 半导体与微芯片需要砷、镓、锗、铟等矿物 [27] - 散热片需要铝、铜等矿物 [27] - 磁铁与数据存储需要稀土元素等矿物 [27] 投资建议 - 稀土板块：推荐北方稀土、正海磁材、金力永磁，关注中国稀土、盛和资源 [6][63][64] - 钨板块：建议关注中钨高新、厦门钨业 [6][76] - 锑板块：建议关注华钰矿业、华锡有色、湖南黄金 [6][93] - 锡板块：建议关注锡业股份、华锡有色 [6] - 新材料板块：推荐博威合金、斯瑞新材等 [6]

公司股价与交易表现 - 12月18日盘中，公司股价下跌2.03%，报32.38元/股，成交额6.62亿元，换手率1.78%，总市值445.42亿元 [1] - 当日主力资金净流出7226.86万元，特大单净卖出2894.53万元，大单净卖出4300万元 [1] - 公司今年以来股价累计上涨84.18%，但近期表现疲软，近5个交易日下跌6.31%，近20日下跌6.14%，近60日下跌14.16% [1] - 今年以来公司已3次登上龙虎榜，最近一次为10月13日 [1] 公司基本面与业务构成 - 公司主营业务为研发、生产和销售高性能钕铁硼永磁材料、磁组件及稀土永磁材料回收综合利用 [1] - 主营业务收入构成为：钕铁硼磁钢占比91.98%，其他业务占比8.02% [1] - 2025年1-9月，公司实现营业收入53.73亿元，同比增长7.16%；实现归母净利润5.15亿元，同比大幅增长161.81% [2] - 自A股上市后，公司累计派发现金红利14.71亿元，近三年累计派现10.84亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日，公司股东户数为13.40万户，较上一期大幅增加35.31% [2] - 同期，香港中央结算有限公司为第四大流通股东，持股4770.56万股，较上期大幅增加4140.24万股 [3] - 易方达创业板ETF为第六大流通股东，持股1275.10万股，较上期减少222.13万股 [3] - 南方中证500ETF为第八大流通股东，持股1000.09万股，较上期减少21.51万股 [3] 行业与概念归属 - 公司所属申万行业为有色金属-金属新材料-磁性材料 [1] - 公司涉及的概念板块包括：机器人概念、稀土永磁、新能源车、人形机器人、磁悬浮等 [1]

地缘政治与供应链重组 - 美国联合日韩澳等八国组建“稀土北约”联盟 旨在斩断对华稀土依赖 [1] - 欧美试图通过将“金属北约”（MSP）扩展至15个国家 并借助ESG和碳足迹溯源等规则建立排他性认证体系 以重构游戏规则而非比拼生产效率 [6] - 美国为保障供应链安全 不惜以推动全球通胀达到600%为代价切断对华依赖通道 [7] 中国的战略与反制 - 中国商务部在联盟成立前向金力永磁、宁波韵升两家企业发放通用出口许可证 被视作一步精心设计的战术布局 [3] - 中国在稀土产业拥有显著成本优势 美国重建同类成熟产业的成本是中国的五倍 [6] - 中国稀土产能占据全球90% 但若失去欧美高端市场 过剩产能可能引发行业恶性竞争 [6] 美国本土供应链的困境与扭曲 - 美国国防部以每吨110美元的保底收购价收购稀土 该价格是国际市场价的2.3倍 旨在用纳税人资金填补本土开采的高运营成本（Opex）[3] - 摩根大通和高盛投入10亿美元 押注美国政府会为供应链安全而对本土矿业亏损进行补助 [3] - 依赖政府担保生存的矿企已丧失市场竞争力 [3] 海外“去中化”供应链的代价 - 莱纳斯（Lynas）在马来西亚的重稀土分离线 其资本支出（Capex）是中国同类产线的3到5倍 [4] - 叠加环保合规成本带来的50%溢价 该去中化供应链实质上是一条输出通胀的链条 [4] 技术路径与产业影响 - 失去中国磁性材料供应将严重冲击美国高端制造业 F-35战斗机生产线可能无法维持半年运转 [3] - 美国正扶持本土无稀土电机技术以摆脱依赖 麻省理工评估该技术发展需15年 且可能导致电机能效降低17% [6] - 中国科研团队在《自然》发布月球稀土勘探论文 被解读为对现实困境的一种浪漫躲避 [6]