公司业绩 - 公司2023年全年实现收入为66.88亿元，同比下降6.66%[1] - 公司2023年归母净利润为5.64亿元，同比下降19.78%[1] - 公司2023年磁材业务收入同比下降5.23%至57.65亿元，毛利率同比提升至15.32%[2] - 公司2023年新能源汽车及汽车领域收入达到33.03亿元，同比增长14.33%[2] - 公司2023年晶界渗透产品产量同比增长33%，5年CAGR高达62%[2] - 公司产能已具备年产2.3万吨的生产能力，规划到2025年建成4万吨产能[3] - 公司在人形机器人等领域磁组件业务布局，投资建设“年产100万台/套磁组件项目”[3] - 预计公司24-26年营收分别为75.00/89.16/108.60亿元，归母净利润分别为6.35/8.27/10.56亿元，维持“买入”评级[3] - 公司净利率在2021年至2026年逐年增长，从8.4%增长至9.7%[1] - 每股股利在2021年至2026年也呈现逐年增长的趋势，从0.200增长至0.228[1] - 公司净资产收益率在2021年至2026年逐年增长，从8.03%增长至12.14%[1] - 主营业务收入增长率在2021年至2026年呈现波动，最高达到75.61%[1] - 净利润增长率在2021年至2026年逐年增长，最高达到85.32%[1] - 公司资产负债率在2021年至2026年逐年波动，从38.39%增长至42.76%[1] 财务情况 - 公司2023年汇兑收益下降导致财务费用增加，研发费用同比增加4.9%[2] - 2023年主营业务收入预计为6688百万元，增长率为12.1%[4] - 2023年毛利预计为1075百万元，占销售收入的16.1%[4] - 2023年营业利润率预计为9.3%[4] - 2023年每股收益预计为0.419元[4] - 2023年每股净资产预计为5.221元[4] 市场评级 - 市场中相关报告评级显示，买入评级占比逐渐增加，增持评级占比最高[5] - 投资评级中，买入预期未来6-12个月内上涨幅度在15%以上，增持预期未来6-12个月内上涨幅度在5%-15%[6] 其他信息 - 公司特别声明具备证券投资咨询业务资格[7] - 报告内容基于公开资料或实地调研资料，不保证信息准确性和完整性[8] - 报告仅供高于C3级的投资者使用，不考虑个别客户特殊状况，不构成特定证券或金融工具的建议[9] - 仅限中国境内使用，国金证券保留一切权利[10]

业绩总结 - 公司2023年全年实现营收66.88亿元，同比下降6.66%[1] - 公司2023年毛利率达16.07%，较上年略有下降，但净利润基本保持稳定，盈利韧性显现[2] - 公司2026年预计营业收入将达到13760百万元，较2023年增长105.1%[9] - 公司2026年预计净利润将达到1455百万元，较2023年增长156.2%[9] - 公司ROE预计2026年将达到15.0%，较2023年增长87.5%[9] 高性能稀土永磁材料 - 公司高性能稀土永磁材料总产量和销量均较上年同期增长，产能利用率超过90%[3] - 公司2024年钕铁硼产能预计将达40000吨，产品结构持续优化，毛利率有望进一步提升[6] 未来展望 - 公司2025年归母净利润预计为8.55亿元，2026年预计为14.5亿元，对应PE为24.2、18.8、14.3倍，维持“推荐”评级[6] - 公司面临的风险包括项目进度不及预期、下游需求波动影响、行业竞争加剧可能导致产品销量不及预期[7]

公司基本信息 - 公司名称为江西金力永磁科技股份有限公司[8] - 公司主营业务为高性能钕铁硼磁钢的研发、生产和销售[109] - 公司2023年营业收入为7,165,186,899.53元，较上年下降6.66%[17] - 公司2023年归属于上市公司股东的净利润为702,686,729.14元，较上年下降19.78%[17] - 公司2023年经营活动产生的现金流量净额为310,123,159.45元，较上年增长389.41%[17] 业绩总结 - 公司2023年度营业收入为6,687,864,421.33元，同比下降6.66%[42] - 公司2023年度实现净利润56,369.28万元，同比下降19.78%[37] - 公司2023年度经营活动产生的现金流量净额较上年同期大幅增长，达15.18亿元[37] - 公司2023年新能源汽车及汽车零部件领域收入达到33.03亿元，较上年同期增长14.33%[37] - 公司2023年节能变频空调领域收入达到13.24亿元，公司产品销售量可装配变频空调压缩机约5,400万台[37] 高性能稀土永磁材料行业 - 公司2023年高性能稀土永磁材料总产量达到15,154吨，较上年同期增长18.52%[27] - 公司规划到2025年将建成40,000吨高性能稀土永磁材料产能及先进的磁组件生产线，目前产能利用率已达90%以上[31] - 公司2023年高性能稀土永磁材料行业受到政府产业政策大力支持，符合国家发展规划，稀土永磁材料产业继续保持快速发展态势[22] 财务状况 - 公司2023年末资产总额为11,220,455,751.51元，较上年增长5.40%[17] - 公司2023年末归属于上市公司股东的净资产为6,784,850,326.07元，较上年增长3.49%[17] - 公司2023年基本每股收益为0.84元，较上年下降20.75%[17] - 公司2023年加权平均净资产收益率为11.35%，较上年下降3.24个百分点[17] 环保及社会责任 - 公司严格遵守环保相关法律法规，坚持绿色发展[159] - 公司及子公司建设项目均按照法规递交环评报告并取得环评批复[160] - 公司2023年环保投入约为1,293.11万元，缴纳环保税2.99万元[165]

业绩总结 - 公司Q4业绩受费用端拖累，略不及预期，但未来业绩增长可期待[1] - 公司2023年营收66.9亿，同比下降6.7%，归母净利5.64亿，同比下降19.8%[1] - 金力永磁2025年预计营业总收入将达到105.04亿，净利润为12.38亿[2] 产品技术 - 公司磁材产量约0.42万吨，同比增长27%，环比下降3%，售价基本持稳[1] - 公司晶界渗透技术领先，产能释放步入收获期，未来业绩增厚可期待[1] 市场趋势 - 公司作为行业龙头，受益于电动车、风电等领域需求回暖，有望持续增长[1] 财务状况 - 金力永磁的PE分别为35.3、22.2和16.1，处于相对较低水平[3] - 金力永磁的净资产收益率分别为15.3%、10.4%和11.4%，ROE表现较为稳定[2] - 金力永磁的资产负债率分别为51.0%、39.5%和35.4%，财务状况较为健康[2] - 金力永磁的PE、PB、EV/EBITDA和P/S等估值比率相对较低，具有投资价值[3] 盈利能力 - 金力永磁的收入增长率、EBIT增长率和净利润增长率表现较为稳定[2] - 金力永磁的毛利率、EBIT率和净利润率逐年呈现上升趋势，盈利能力持续提升[2] 财务偿债能力 - 金力永磁的存货周转天数、应收账款周转天数和总资产周转天数表现较为稳定[2] - 金力永磁的资本支出/收入比率逐年下降，财务偿债能力逐渐提升[2] 投资建议 - 报告中提到，投资者应当注意公司及其关联机构可能持有报告中提到的公司发行的证券或期权，并可能为这些公司提供相关服务[8] - 报告版权仅为公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用[9] - 本报告不构成公司向其他机构客户提供的投资建议，也不为因使用本报告或报告内容引起的损失承担责任[10] - 报告中提到的股票投资评级分为增持、谨慎增持、中性和减持四个等级，根据相对沪深300指数的涨跌幅来判断[11]

业绩总结 - 公司主要从事稀土磁材方向的研发、生产和销售，产品被广泛应用于新能源汽车等领域[1] - 公司钕铁硼产量稳健增长，2023年前三季度总产量达到10,965吨，较上年同期增长15.18%[2] - 公司产品毛利率逐步修复，2023年Q1-Q3的毛利率分别为15.24%、16.17%、18.43%[3] - 公司高性能钕铁硼规划到2025年建成40,000吨产能，目前年产能为23,000吨[4] 未来展望 - 公司预测2025年营业收入将达到13600百万元，较2022年增长了89.6%[10] - 预测2025年归母净利润将达到1411百万元，较2022年增长了100.3%[10] - 预测2025年ROE将达到16.2%，较2022年增长了5.8个百分点[10] - 预测2025年P/E比率将为16.6，较2022年下降了4.2个百分点[10]

业绩总结 - 公司在2023年前三季度实现了高性能稀土永磁材料成品总产量10965吨，同比增长15.18%[1] - 公司研发投入持续增长，2023年前三季度研发投入达2.56亿元，同比增长15.99%[2] - 公司规划到2025年建成4万吨高性能稀土永磁材料产能，目前已完成2.3万吨产能的发展规划[3] - 公司预计2023-2025年归母净利润分别为6.85/9.49/12.80亿元，3年CAGR为22.14%[3] 财务展望 - 公司财务预测显示，2025年预计营业收入将达到10325百万元，较2021年增长约153.9%[5] - 营业利润预计在2025年达到1436百万元，较2021年增长约180.1%[5] - ROE预计在2025年达到14.34%，较2021年增长约6.06%[5] - 公司预计2025年的市净率为2.5，较2021年下降了66.22%[5] 其他 - 投资者应当考虑到国联证券及/或其相关人员可能存在利益冲突[13] - 未经国联证券事先书面许可，不得擅自复制、转载、刊登和引用[14]

公司概况 - 公司是高性能钕铁硼磁材龙头，产品广泛应用于新能源汽车、风力发电、机器人等领域[1] - 公司专注于高性能钕铁硼磁材料，是新能源和节能环保领域的领先供应商[9] 业绩展望 - 预计公司2023E-2025E实现归母净利润分别为7.07、9.77、13.76亿元，同比增长分别为+0.6%/38.2%/40.9%[4] - 公司业绩持续增长，2022年营收和归母净利润同比增长分别为75.6%和55.1%[12] 产品应用领域 - 公司主要产品被广泛应用于新能源汽车、汽车零部件、节能变频空调、风力发电、机器人等领域[10] - 公司钕铁硼磁钢应用广泛，变频空调和风力发电分别占30.1%和11.8%的营收占比[13] 市场扩张和并购 - 公司内销占比较高，2022年内销占比为88.6%，但外销增速显著，同比增长116.4%，外销占比提升至11.43%[16] - 公司率先布局海外市场，进军磁组件项目，投资额1亿美元，计划建设年产100万台/套磁组件生产线项目[57] 研发和技术 - 公司掌握晶界渗透技术等六大核心技术及专利，能够生产高性能钕铁硼永磁材料[51] - 公司通过晶界扩散技术降低重稀土用量，提高磁体矫顽力，实现工业化生产[50]

证券代码：300748 证券简称：金力永磁 江西金力永磁科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-002 √特定对象调研 □分析师会议 投资者 □媒体采访 □业绩说明会 关系活 □新闻发布会 □路演活动 动类别 □现场参观 □其他 （请文字说明其他活动内容） 鹏华基金 朱睿 参与单 鹏华基金 柳黎 位/人 农银汇理 周子涵 员名称 天弘基金 李佳明 景顺长城 李进 时间 2024年1 月16日 地点 江西赣州，金力永磁现场调研 上市公 司接待 董事长/总经理：蔡报贵 人员姓 投资者关系总监/战略规划总监：王聪敏 名 1、公司的主要竞争优势有哪些？ 答：公司一直致力于高性能钕铁硼永磁材料的研发、生产、销售及回收综合利用， 并专注于新能源和节能环保应用领域，是高性能钕铁硼永磁材料行业发展最快的公司之 ...

证券代码：300748 证券简称：金力永磁 江西金力永磁科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-001 √特定对象调研 □分析师会议 投资者 □媒体采访 □业绩说明会 关系活 □新闻发布会 □路演活动 动类别 □现场参观 □其他 （请文字说明其他活动内容） 招商基金 查汉斌 前海开源 何泽俊 浙商证券 熊宇航 参与单 易方达基金 朱运 位/人 博时基金 金耀 员名称 华鑫证券 傅鸿浩 华鑫证券 杜飞 财通证券 田庆争 时间 2024 年 1月 12 日 地点 江西赣州，金力永磁现场调研 上市公 司接待 副总经理/董事会秘书：鹿明 人员姓 投资者关系总监/战略规划总监：王聪敏 名 1、问：请问公司目前产能及未来产能规划？ 投资者 ...

证券代码：300748 证券简称：金力永磁 江西金力永磁科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2023-012 √特定对象调研 □分析师会议 投资者 □媒体采访 □业绩说明会 关系活 □新闻发布会 □路演活动 动类别 □现场参观 □其他 （请文字说明其他活动内容） 中金银海（香港）基金 雍 心 幸福阶乘（香港）基金 张东晓 瑞丰达基金 杜一琳 启林基金 郑志刚 瑞银基金 朱琪琪 贵源投资 赖正健 参与单 贵源投资 彭邦辉 位/人 弘瀚基金 李祖光 员名称 乾明资管 李昊庭 佰德纳资管 陈俊先 点创文化 张泺蕙 首创证券 邓纪伟 东莞证券 王 琳 东莞证券 赵静雨 时间 2023 年 12 月21 日 地点 江西赣州，金力永磁现场调研 上市公 ...