报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [4] 报告的核心观点 - 公司磁材业务稳健爬产和扩产，向下游延伸布局机器人业务有望开拓新兴业绩增长极；因磁材价格自高位下跌，下修此前对公司盈利预测，预计2025 - 2027年归母净利5.6/7.1/8.6亿元，对应PE 50/39/32倍 [4] 公司经营情况 - 2024年公司实现营收68亿元，同比+1%，毛利率11%；归母净利2.9亿元，同比-48%，净利率4%，位于此前业绩预告中位偏下（2.7 - 3.3亿元）；分季度看，Q4营收同环比+7%/+6%，归母净利同环比+36%/+47% [1] - 2024年公司新增产能如期投产，全年产磁材成品2.16万吨，同比+42%，创历史新高；产品主要用于汽零、空调、风力发电领域，按销售金额分别占比56%/26%/8% [2] - 2024年稀土磁材市场呈现“前低后高”价格走势，全年镨钕金属价格下跌25%至49万元/吨；下半年以来，受缅甸封关及传统旺季影响，稀土价格走强，Q4镨钕均价上涨2%至52万元/吨 [2] - 受稀土原料下跌影响，公司前期高价库存压制毛利并计提减值，全年毛利率录得11%，同比-5pct；下半年随着价格好转及库存逐步消纳，影响边际缓解，Q4毛利率录得14%；利润率改善叠加旺季出货顺畅，Q4公司盈利面环比改善 [2] 公司产能规划 - 截至2024年，公司建成3.8万吨坯料/2.6 - 2.7万吨成品产能；至2025年将建成4万吨磁材产能，其中宁波0.3万吨、包头1.2万吨、赣州0.2万吨今年达产 [3] - 2025年1月决定投资10.5亿元建设“年产2万吨高性能稀土永磁材料绿色智造项目”，建设期2年，建成后将具备年产6万吨磁材产能 [3] 公司新兴业务 - 公司逐步由材料端产品向下游磁组件制造延伸，正配合世界知名科技公司进行人形机器人磁组件的研究开发和产能建设，陆续有小批量交付；2024年，机器人及工业伺服电机领域收入达1.96亿元，销售量同比增长5.17% [4] - 公司在墨西哥新建年产100万台/套磁组件生产线项目，总投资约7.2亿元，预计2025年建成；截至2024年底，项目累计投资2.4亿元；该工厂面向美国市场，有望受益于机器人量产带来的零部件消费，拓宽新兴业绩增长极 [4] 财务指标 |财务指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |营业收入（百万元）|6,688|6,763|9,063|9,964|11,700| |增长率yoy（%）|-6.7|1.1|34.0|9.9|17.4| |归母净利润（百万元）|564|291|556|709|864| |增长率yoy（%）|-19.8|-48.4|91.2|27.4|21.9| |EPS最新摊薄（元/股）|0.41|0.21|0.41|0.52|0.63| |净资产收益率（%）|8.0|4.1|7.6|9.3|10.7| |P/E（倍）|49.0|95.0|49.7|39.0|32.0| |P/B（倍）|3.9|3.9|3.8|3.6|3.4| [6] 股票信息 - 行业为金属新材料，前次评级为买入，2025年03月28日收盘价20.14元，总市值27,634.74百万元，总股本1,372.13百万股，自由流通股占比99.22%，30日日均成交量43.11百万股 [7] 股价走势 - 展示了2024 - 03至2025 - 03金力永磁与沪深300的股价走势 [8][9] 财务报表和主要财务比率 - 包含资产负债表、利润表、现金流量表等多方面财务数据及主要财务比率，如成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力等指标在2023A - 2027E的情况 [11]

文章核心观点 2024年金力永磁聚焦主业克服稀土原材料价格下跌不利因素，拓展业务扩大产能，高性能磁材产销量创新高，虽净利润受影响但采取应对策略，还在新兴领域布局，且坚持稳定分红 [1][2][4][5] 分组1：业绩表现 - 2024年公司实现营业收入67.63亿元，同比增长1.13%；高性能稀土永磁材料总销量达2.09万吨，同比增长37.88% [1] - 2024年公司成为全国乃至全球稀土永磁材料行业产销量排名第一的企业 [1] - 2024年公司实现归属于上市公司股东的净利润2.91亿元，同比下降48.37% [2] 分组2：业务领域 - 2024年新能源汽车及汽车零部件业务收入达33.14亿元，销量同比增长38.62%，产品可装配新能源乘用车约550万辆，为全球前十大新能源汽车生产商提供驱动电机磁钢产品 [2] - 2024年节能变频空调领域收入达15.40亿元，销量同比增长61.81%，产品覆盖全球前十大变频空调压缩机生产商中的八家 [2] - 2024年风力发电领域收入达4.97亿元，销量同比增长2.03%，装机容量约12GW，为全球前十大风电整机厂商中的五家提供高性能磁材支持 [2] - 2024年3C领域收入达2.13亿元，销售量同比增长104.54% [4] 分组3：产能建设 - 2024年金力永磁高性能稀土永磁材料全年实际产能已达3.2万吨，全年产能利用率达90%以上，年底具备3.8万吨/年的生产能力 [3] - 2025年公司计划建成4万吨高性能稀土永磁材料产能，并投入先进的人形机器人磁组件生产线建设 [3] - 公司投资建设“年产2万吨高性能稀土永磁材料绿色智造项目”，力争在2027年建成6万吨高性能稀土永磁材料产能 [3] 分组4：新兴领域布局 - 公司配合世界知名科技公司进行人形机器人磁组件研发，已有小批量交付，2025年将人形机器人磁组件技术部门升级为事业部，具备快速规模化投产能力 [4] - 公司在低空飞行器业务积极响应国家战略，抢占市场先机 [4] 分组5：分红情况 - 自2018年上市以来，公司每年均进行现金分红，截至2024年累计现金分红超过10亿元 [5] - 2024年度预计分红金额为1.64亿元，叠加半年度分红的1.07亿元，全年现金分红金额占归属于上市公司股东净利润的比例超过90% [5] 分组6：未来规划 - 2025年公司将坚持客户导向，聚焦磁材主业，按期建设2万吨产能，积极布局人形机器人磁组件 [5] - 公司通过技术创新与降本增效，提高竞争力，致力于成为“世界稀土永磁行业领军企业” [5]

江西金力永磁科技股份有限公司 第四届监事会第四次会议决议公告 证券代码：300748 证券简称：金力永磁 公告编号：2025-006 本公司及监事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 江西金力永磁科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 3 月 18 日以 电话、邮件、书面方式通知各位监事，第四届监事会第四次会议于 2025 年 3 月 28 日（星期五）在江西赣州公司会议室以现场表决方式召开。本次监事会由监事会主 席刘秋君女士主持，会议应出席监事 3 名，实际出席监事 3 名。本次会议的召集、 召开和表决程序符合《中华人民共和国公司法》等法律法规和《公司章程》的有关 规定，合法有效。会议经表决，审议通过如下议案： 一、审议通过《关于<公司 2024 年度监事会工作报告>的议案》 根据 2024 年监事会的工作情况，监事会制定了《2024 年度监事会工作报告》， 内容包括 2024 年监事会会议召开情况和监事会对公司在 2024 年内有关事项的核查 意见。报告期内监事会会议的通知、召开、表决程序符合《公司法》和《公司章程》 的有关规定。 表决结果：赞 ...

证券代码：300748 证券简称：金力永磁 公告编号：2025-005 江西金力永磁科技股份有限公司 第四届董事会第五次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 江西金力永磁科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 3 月 18 日以电话、邮件、书面方式通知各位董事，公司第四届董事会第五次会议于 2025 年 3 月 28 日（星期五）在江西赣州公司会议室以现场表决方式召开。会议由董 事长蔡报贵先生召集并主持，会议应出席董事 9 名，实际出席董事 9 名。会议的 召集召开和表决程序符合《中华人民共和国公司法》及《公司章程》的有关规定。 会议经表决，审议通过如下议案： 一、审议通过《关于<公司 2024 年度首席执行官（CEO）工作报告>的议案》 公司董事会认真听取了首席执行官（CEO）蔡报贵先生向董事会汇报的《2024 年度首席执行官（CEO）工作报告》，认为 2024 年度公司经营管理层有效执行 了董事会、股东大会的各项决议，使公司保持了持续稳定的发展，取得了良好的 经营业绩，该报告客观、真实地反映了经营层 2024 年度主要 ...

江西金力永磁科技股份有限公司 关于 2024 年度利润分配预案的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 证券代码：300748 证券简称：金力永磁 公告编号：2025-009 一、审议程序 1、公司董事会审计委员会审议情况 2025 年 3 月 18 日，江西金力永磁科技股份有限公司（以下简称"公司"） 第四届董事会审计委员会第三次会议审议通过了《关于 2024 年度利润分配预案 的议案》，2024 年度利润分配预案符合公司财务实际情况，有利于公司长远发 展需要，审计委员会全体委员同意 2024 年度利润分配预案，并同意将该议案提 交公司董事会审议。 2、公司董事会审议情况 2025 年 3 月 28 日，公司第四届董事会第五次会议审议通过了《关于 2024 年度利润分配预案的议案》，公司 2024 年度利润分配预案综合考虑了公司盈利 能力、财务状况、未来发展预期等因素，兼顾股东回报与公司发展综合考虑，有 利于与全体股东共享公司成长的经营成果，符合《公司法》、《公司章程》和中 国证监会关于上市公司现金分红的相关规定，董事会同意公司 2024 年度 ...

内部控制审计报告 江西金力永磁科技股份有限公司 内部控制审计报告 2024 年 12 月 31 日 安永华明（2025）专字第70036270_A05号 江西金力永磁科技股份有限公司 江西金力永磁科技股份有限公司全体股东： 按照《企业内部控制审计指引》及中国注册会计师执业准则的相关要求，我们审 计了江西金力永磁科技股份有限公司（以下简称"贵公司"）2024 年 12 月 31 日的财 务报告内部控制的有效性。 一、企业对内部控制的责任 按照《企业内部控制基本规范》、《企业内部控制应用指引》、《企业内部控制 评价指引》的规定，建立健全和有效实施内部控制，并评价其有效性是企业董事会的 责任。 二、注册会计师的责任 我们的责任是在实施审计工作的基础上，对财务报告内部控制的有效性发表审计 意见，并对注意到的非财务报告内部控制的重大缺陷进行披露。 三、内部控制的固有局限性 内部控制具有固有局限性，存在不能防止和发现错报的可能性。此外，由于情况 的变化可能导致内部控制变得不恰当，或对控制政策和程序遵循的程度降低，根据内 部控制审计报告推测未来内部控制的有效性具有一定风险。 四、财务报告内部控制审计意见 我们认为，江西金力 ...

江西金力永磁科技股份有限公司 已审财务报表 2024年度 江西金力永磁科技股份有限公司 目 录 | | 页 | | 次 | | --- | --- | --- | --- | | 审计报告 | 1 | - | 7 | | 已审财务报表 | | | | | 合并资产负债表 | 8 | - | 10 | | 合并利润表 | 11 | - | 12 | | 合并股东权益变动表 | 13 | - | 14 | | 合并现金流量表 | 15 | - | 16 | | 公司资产负债表 | 17 | - | 18 | | 公司利润表 | | 19 | | | 公司股东权益变动表 | 20 | - | 21 | | 公司现金流量表 | 22 | - | 23 | | 财务报表附注 | 24 | - | 133 | | 补充资料 | | | | | 1.非经常性损益明细表 | | 1 | | | 2.净资产收益率和每股收益 | | 1 | | 审计报告 安永华明（2025）审字第70036270_A01号 江西金力永磁科技股份有限公司 江西金力永磁科技股份有限公司全体股东： 一、审计意见 我们审计了江西金力永磁科技股份有限公司 ...

江西金力永磁科技股份有限公司 非经常性损益专项说明 2024 年 12 月 31 日 非经常性损益的专项说明 安永华明（2025）专字第70036270_A01号 江西金力永磁科技股份有限公司 江西金力永磁科技股份有限公司董事会： 我们审计了江西金力永磁科技股份有限公司2024年度合并及公司的财务报表（统 称"财务报表"），并于2025年3月28日出具了编号为安永华明（2025）审字第 70036270_A01号的无保留意见审计报告。 根据中国证券监督管理委员会《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号— —非经常性损益》的规定，江西金力永磁科技股份有限公司管理层编制了后附的2024 年度的非经常性损益明细表。我们对上述非经常性损益明细表进行专项说明如下： 基于我们为财务报表整体发表审计意见的审计工作，我们未发现上述非经常性损 益明细表中对非经常性损益的披露在所有重大方面不符合上述中国证券监督管理委员 会的相关规定。 本报告仅供江西金力永磁科技股份有限公司2024年度报告披露使用，不适用于其 他用途。 1 非经常性损益的专项说明（续） 安永华明（2025）专字第70036270_A01号 江西金力永磁科技股 ...

江西金力永磁科技股份有限公司 2024 年度独立董事述职报告 （曹颖） 各位股东及股东代表： 2024 年度，本人作为江西金力永磁科技股份有限公司（以下简称"公司"或"金 力永磁"）第三届董事会独立董事，在 2024 年度任职期间，严格按照《公司法》、《证 券法》、《上市公司治理准则》和《上市公司独立董事管理办法》等法律、法规，以及 《公司章程》、《独立董事工作制度》等规定，认真行权，依法履职，做到不受公司大 股东、实际控制人或者其他与公司存在利害关系的单位或个人的影响与左右，充分发 挥独立董事的作用，监督公司规范化运作、维护股东整体利益。 现将 2024 年度履行独立董事职责情况汇报如下： （一）2024 年度出席董事会及股东大会的情况 2024 年度，公司召集的董事会、股东大会符合法定程序，重大经营决策事项和其 他重大事项均履行了相关程序，合法有效，故 2024 年度本人未对公司董事会各项议 案及公司其他事项提出异议。具体情况如下： 1、2024 年度，第三届董事会召开会议 3 次，第四届董事会召开会议 3 次，无缺 席和委托其他董事出席董事会的情况。经认真审阅会议各项议案内容，本人均未发现 董事会审议的 ...

会议召开情况 - 2024年第三届、第四届董事会各召开3次会议[4] - 2024年召开2次股东大会，议案均通过[5] - 2024年独立董事相关委员会会议共召开6次[6] - 2024年召开2次独立董事专门会议[8] 独立董事履职 - 2024年独立董事积极沟通、考察并提意见[10][11][13] - 2025年将加强学习，提高履职能力[17] 合规情况 - 2024年无提议等特定情况，无违规[14][16] - 关联交易、定期报告等程序合规[15] 薪酬情况 - 2024年审议高管薪酬议案，发放合理[15]