公司基本信息 - 证券代码 300873，证券简称海晨股份 [1] - 2021 年 3 月 4 日 15:30 - 16:30 以电话方式进行特定对象调研，参与机构有东方证券等多家，上市公司接待人员包括董事长梁晨等 [1] 客户拓展情况 - 2020 年较 2019 年新增一批客户，增量客户中理想同比增长 368%，康宁同比增长 127%，深天马同比增长 96% [1] - 新能源汽车行业前景广阔，公司 2017 年起为理想汽车提供入厂物流服务，后续有可能获得新增客户 [2] - 公司成立初期服务众多电子元器件厂商，服务的液晶面板客户有深天马、京东方、维信诺等，芯片行业客户有紫光展锐等，还为大联大、艾睿等提供综合物流服务 [2] 业务毛利增长原因 - 2020 年营业成本增速小于营业收入增速，营业收入增长 16.68%，营业成本增长 11% [1] - 运输业务各线路均匀放量，运输收入增长 16.35%，运输成本增长 11.54% [1] 产能建设规划 - 吴江新基建自动化仓库（AS/RS 24 米立库）将于 2021 年 5 月投入使用 [1] - 合肥新基建自动化仓库（AS/RS 24 米立库）将于 2021 年上半年开工 [1] 收入与利润情况 - 2016 - 2020 年公司营收及归母净利润处于上升通道，营收由 2016 年的 5.91 亿元增加至 2020 年的 10.74 亿元，年复合增速为 16.11%，归母净利润由 0.65 亿元上涨至 1.95 亿元，年复合增速为 31.61%，未来有望保有该增速 [2] 毛利率预期 - 公司加大技改、新基建、机器换人的投入，预计未来毛利率将维持在近年的毛利率范围 [2] 与联想合作情况 - 公司通过招投标获得联想业务，承接的大部分是联想国际业务国内段项目，因系统能力与联想匹配度高、运营成本低等优势，未来有望继续保有和加大竞争优势 [2] 新客户开发周期 - 简单项目可短时间内上线，复杂的仓储、大型仓储服务类项目需要一到两年周期 [3]

公司基本信息 - 证券代码为 300873，证券简称为海晨股份 [1] - 投资者关系活动类别为特定对象调研，时间为 6 日、10 日、11 日，参与单位有国金证券等，接待人员有市场总监姚培琴等 [2] 公司核心竞争力 - 人才优势：创始人经验丰富，笃行数字化管理理念，致力于平台化流量化转型；集结技术专家和 IT 研发团队，管理团队占比 10%，平均年龄 37 岁 [2] - 一硬一软一网一平台：硬件上 2012 年投入合肥 SMT 自动化立库，成行业首创自动化解决方案；网络覆盖消费电子制造业主要基地和供应链全领域，有优良行业品牌；数字化管理平台以中台为指导，实现高效管理模式 [2] - 敏捷服务优势：基于经验快速理解客户需求，提供定制化方案，通过 IT 系统和自动化设备满足供应链管理需求 [2] - 优质客户：积累 2200 余家优质客户，提供综合物流服务及客制化方案，获市场认可 [2] - 成本优势：通过中台管理、智慧仓储运营、运输网络平台化运作及多产品跨区域服务控制成本 [2][3] 合作情况 - 与理想汽车 2017 年开始合作，在 IT 系统集成赋能方面有优势，新增导入循环取货业务，若保持优势未来有更多合作机会 [3] 业务模式 - milk - run 循环取货模式按需求方物流时间表对多家供应商混合装载运输，实现平准化订单供货，削减采购周期等；理想汽车该项目以常州工厂为中心，调整线路确保最优成本和 JIT 供应 [3] 行业发展规划 - 伴随理想汽车放量，新能源汽车入厂物流和循环取货业务将提升 - 拓展新能源汽车领域零部件供应商物流 - 研究和开发预分装等增值服务 - 拓展其他新能源整车厂商 [3] 业务差异 - 消费电子零配件 SKU 种类多、产品类型复杂，涵盖生产全流程；汽车领域零部件相对少，对时效性和计划性要求更高 [3] - 公司建立现代供应链管理体系，信息系统集成技术模块化，能适配新行业场景，满足新能源汽车行业客户需求 [3][4] 客户选择第三方供应链原因 - 产业升级使高端制造业产业链复杂，供应链管理外包成趋势 - 第三方供应链公司能让企业专注核心领域、降低成本、简化机构、完善方案、增强竞争力 - 企业会选适合自身的第三方供应链合作商，海晨贴合产业趋势获认可并保持合作 [4] 公司经营管理布局 - 2015 年开始将经营管理中心往深圳发展，利于人才招聘、技术创新和平台建设 [4] 业务相关问题 - VMI 业务中海晨仅提供库存管理及服务，物权在供应商和生产商间转移 [4] 净利率高原因 - 数字化管理优势：以中台为指导的集约化管理平台实现高效管理模式 - 客户结构：2200 余家优质客户，提供综合服务摊薄费用 - 专注主业：专注专业领域，围绕客户生产运营提供一体化定制服务 [4]

疫情影响 - 一季度受影响区域主要是深港两地，二季度主要是上海及其周边，部分线路运输业务受较大影响，仓储业务影响相对较小，进出仓操作业务频率降低 [1] - 疫情防控措施对供应链物流的影响是局部和暂时的，公司客户所属行业市场供需关系未发生重大、根本性改变，客户订单、生产计划大多只是因疫情延误，随着封锁解除业务快速恢复正常，目前深港两地经济活动已基本恢复正常 [1][2] - 疫情对业务单一、市场单一、客户单一的中小型物流企业带来较大冲击，像海晨股份这样能提供综合型服务、业务区域广泛、客户众多、资源协调能力强、财务稳健的一体化供应链物流企业抗风险能力更强，疫情后有机会获得更大市场份额 [2] 公司业务发展 - 消费电子行业今年面临更大压力，增速可能下滑，但公司在消费电子行业物流服务增长速度一般高于产业自身增长速度，且公司已形成多行业、全供应链综合物流服务能力，消费电子行业周期性波动对公司业务影响会越来越小 [2] - 2022年自动化项目投产集中，合肥SMT技改项目及N2仓技改项目一季度投入运营，募投项目吴江自动化仓库一季度末正式投产，合肥智慧仓正在主体工程施工 [2] - 2022年度内公司前几大客户均有新产能投产或产量提升计划，公司将积极服务以争取更大市场份额 [2] - 多年与主要客户建立良好伙伴关系，持续提升服务效率与产品种类；一季度保障主要客户运输业务获良好口碑和新客户认可，自动化系统集成业务拓展顺利并签署新订单，对全年业务增加保持信心 [2][3] - 为美的国际提供部分产品的备品、备件物流服务，当前业务发展缓慢，规模不大，未来有一定不确定性 [3] 公司优势与能力 - 公司是为制造业提供一体化供应链物流服务的综合性物流服务企业，在生产性物流各环节有强大解决能力，服务覆盖多个区域，全链条服务、多区域市场、数字化技术、扁平化管理使其应对外部冲突能力强，能保障客户物流通畅，减少极端情况影响 [1] - 疫情期间积极参与各地政府抗疫保供工作，体现责任担当与竞争优势，收到众多客户与地方政府书面表扬，带来良好市场口碑和新业务机会、新客户 [1][2] - 承接新业务以确保现有业务高质量营运为前提，市场资源供给中人力、仓库、运力不会成为制约因素，公司持续扩大自有规模；拥有良好现金流与充足资金储备；建立现代化供应链管理体系，形成小前台、大中台、轻后台管理模式，实现业财一体化；重视管理干部培养及IT系统研发投入，为业务增长提供有力支持 [3] 其他事项 - 公司已完成回购账户开立，后续将按公告方案实施回购，用于股权激励或员工持股计划，并将抓紧研究新的激励方案 [4] - 客户选择第三方供应链公司进行外包是制造业降本增效、转型升级的必然趋势，优秀的一体化供应链物流服务商能为制造企业供应链安全提供更好保障 [3]

公司基本情况 - 投资者关系活动类别为特定对象调研，时间为5月28日 - 6月，地点为在线交流 [2] - 参与单位包括兴业证券、华夏基金等众多机构，上市公司接待人员为投融资&IR总监余暾、证券事务代表梁灿 [2] 定增计划原因 - 逆势布局：疫情期间公司保障客户供应链物流需求获赞许，凸显一体化供应链物流公司重要性，国家和企业重视供应链安全，公司欲加大网格布局实现弯道超车 [2] - 未来资金需求：现有资金相当比例为IPO募投资金，专款专用，未来规划项目有持续资金需求 [2] - 新业务方向拓展：公司制定从高新技术应用向创新的战略方向，将加大自动化仓储系统投入，拓展自动化系统集成业务，投入SAAS软件研发推广 [2] 制造业供应链痛点及公司价值 - 痛点：供应链物流成本在制造业成本中占比超30%，时间在生产周期中占比更高，SKU数量大增加管理难度，制造企业自建供应链物流体系不经济 [3] - 价值：公司围绕精益管理和供应链科技，形成综合物流服务产品，覆盖多省份地区及多国，立体仓库领先，发挥五大优势为制造企业赋能 [3] 软硬件服务模式及拓展 - 模式：过去有个性化需求，如今行业标准明晰，自动化设备、物联网技术、管理软件通用性提高，商品包装规格标准化，利于跨行业复制服务能力 [3] - 拓展：采用在个性服务中梳理模块化应用，在标准化系统中满足个性需求的策略，从消费电子拓展到多领域 [4] 疫情对供应链公司影响 - 行业趋势：制造企业重视供应链安全，中小物流企业应对突发事件能力有限，综合能力强的一体化供应链物流企业更有市场价值 [4] - 公司表现：海晨股份作为头部企业，抗风险能力强，多区域市场、全链条服务等使其能应对外部冲突，保障客户物流通畅 [4] 二季度经营情况 - 恢复情况：二季度疫情影响集中在上海及周边，5月以来政策推动、疫情消退，华东地区企业生产经营基本恢复 [4] - 全年影响：疫情对供应链物流影响局部暂时，客户市场供需关系未重大改变，业务将快速恢复，对全年业务发展无重大影响 [4] 技术赋能与竞争对手 - 公司观点：不担心培育竞争对手，持续创新才能领先，将服务能力衍生到自动化系统集成，开发SAAS化平台系统为制造企业赋能 [4][5] 回购股份计划 - 实施情况：公司已按计划实施回购，后续按规定公告进展，回购股票用于股权激励或员工持股计划 [5] - 激励原则：公司重视与员工、股东分享成果，将适时启动股权激励方案 [5]

公司经营情况 - 上半年虽受疫情影响，但3C电子、新能源汽车等行业供应链物流需求稳定，疫情缓解后运营快速恢复 [1] - 疫情期间发挥业务综合能力强等优势，保障供应链物流通畅，完成抗疫保供工作，赢得口碑并拓展新客户新业务 [1] - 服务知名品牌制造企业，客户群体覆盖多行业多区域，抗风险能力强，主要客户业务量稳中有升 [1] 疫情应对与保障 - 作为综合性物流服务企业，凭借全链条服务、多区域市场、数字化技术和扁平化管理，应对外部冲突，保障客户物流通畅 [3] - 积极参与抗疫保供工作，如承接深圳光明区跨境陆路货运接驳站建设运营、苏州抗疫物资运输等，获客户与政府表扬 [3] 财务相关展望 - 人民币贬值带来汇兑收益，升值带来汇兑损失，公司关注汇率波动，历史汇兑收益大于损失 [3] - 非经常性损益主要是财政补助，部分与业务规模增长有关联，部分具有一次性属性，补助有不确定性 [3] - 静态看，仓租、人工、外包运力等因素使未来毛利率有压力，公司通过智能化、数字化战略应对 [3][4] 项目进展与规划 - 下半年联想南方智能制造基地项目7月试产，下半年投产，后续产量有望提升，周边租赁仓库提供配套服务 [4] - 新能源汽车客户新车型进入产量爬坡阶段，产销量有望提升 [4] - 合肥新站显示玻璃物流分拨基地项目已取得土地证，预计年内开工建设 [5] - 吴江电子元器件及3C产品数智仓储基地项目已取得土地证，预计年内开工建设，规划建筑面积超4万平米，自动化储位约3万个 [6] - 常州武进区新能源汽车供应链物流基地项目已签订框架协议，正在履行土地出让等程序，开工时间待定，占地约200亩 [6] - 成渝生产性供应链配套基地项目占地150亩，位于成都东部新区天府机场旁，将打造智慧供应链物流中心 [6] 业务拓展与竞争力 - 业务增长不依赖笔记本电脑产量增长，不随消费电子产业周期性大幅波动，已培育2600多家客户，涵盖多行业 [4] - 服务理想业务收入与客户产量正相关，坚持服务业与制造业融合策略，优化新能源汽车供应链物流服务 [5] - 拓展新业务方式包括为原有客户提供新服务、通过标杆客户获取新客户项目、拓展新兴制造行业头部企业 [5] - 智能化、数字化战略是核心竞争力，未来将加大投入，提升系统集成与SAAS水平 [5] 资金来源 - 各项目分步投入，通过自有及自筹方式筹集资金，自有资金包括可动用银行存款、理财产品赎回款，自筹资金包括银行借款、后续再融资 [6] - 公司拥有货币资金与交易性金融资产约15亿，本次向特定对象发行股票募集资金约3.3亿，资产负债率为17.8%，可满足投资需求 [6] 自动化信息化优势 - 自动化仓库空间使用效率增加1.5 - 2倍，同等业务量下人工节省50% - 80%，降本增效明显 [6] - 信息化建设提高信息传递速度与准确性，提升服务响应速度与客户满意度，如开发“接驳通”软件 [6][7]

公司经营情况 - 上半年客户数量从2200家增加到2600家，原因是公司重视客户拓展，在两业融合和数智科技战略下提升服务能力，疫情期间展现综合协调和业务保障能力，赢得口碑和新客户 [1] - 上半年疫情影响下业务仍增长，因市场需求未根本改变，公司发挥自身优势保障供应链物流通畅，完成抗疫保供工作，赢得赞许并拓展新客户新业务 [1] - 上半年经营现金流下降，原因是疫情影响客户回款及时性、新拓展业务投标保证金增加、新业务人员储备及新增租赁仓库租金押金增加 [4] 业务规划 新能源电动车方向 - 依托3C电子领域经验，丰富新能源汽车领域服务产品，拓展客户新业务订单和服务范围 [2] - 拓展其他新能源整车及零部件厂商，将服务从客户解决方案向行业解决方案延展，提升行业渗透率 [2] - 研究新能源汽车供应链物流各业务场景的智能化、数字化改造方案，在常州武进区投资建设200亩新能源汽车供应链物流服务基站 [2] 研发端投入 - 强化营运中台管理系统功能与性能，实现基站、运输、仓库闭环可视化管理和作业量与人员排班量化管理 [4] - 扩大物流装备规划、设计、集成团队，与台湾盟立合作建设国内领先的供应链物流AS/RS自动化集成体系 [4] - 大幅增加供应链物流SAAS研发投入，2022年是SAAS化转型元年，明年实现部分SAAS系统产品 [4] 行业分析 3C电子和汽车行业 - 3C电子产品生产组织复杂，机型多、工单生产量小、时效性要求高，供应链复杂程度高；汽车产业规模大，零部件数量多、差异大，供应链层级多、生命周期长，给供应链物流带来新需求与挑战 [2] - 新能源汽车产业发展使电子部件占比提升，生产组织融入3C电子制造优点，跨产业通用标准完善，物流装备等智能化提升，为3C电子供应链物流向新能源汽车行业复制提供便利 [2] 客户选择第三方供应链公司 - 新冠疫情等事件使全球供应链物流系统波动，优秀一体化供应链物流服务商能应对风险，保障制造企业供应链安全 [4] - 产业链专业化分工使制造企业自建自营供应链物流体系低效不经济，聘请专业供应链物流企业降本增效是趋势 [4] 财务相关 非经常性损益和汇兑损益 - 公司部分收入以外币支付，人民币贬值有汇兑收益，升值有汇兑损失，历史汇兑收益大于损失 [3] - 非经常性损益主要是财政补助，部分与业务规模增长有关联，部分具有一次性属性，补助有不确定性 [3] 毛利率 - 仓租、人工、外包运力等因素上涨，公司未来毛利率有压力 [3] - 公司贯彻智能化、数字化战略，新建改造智能仓储系统，长远看可提高效率、降低成本 [3] 信息化与自动化 - 自动化投入实现机器换人，如吴江2088自动化仓库使用效率是普通仓2.5倍，人工节约80% [4] - 信息化与自动化相伴相生，信息系统是自动化系统灵魂，公司依靠自主开发的业务与管理信息系统实现业财一体化、快速结账和报关单处理等，提升效率 [4]

公司基本信息 - 证券代码 300873，证券简称海晨股份 [1] - 投资者关系活动时间为 10 月 25 日 - 10 月 31 日，地点为在线交流 [1] - 参与单位包括中金公司、国金证券等众多机构 [1] - 上市公司参会人员有投融资&投关总监余暾、财务总监吴小卫 [1] 三季度报告情况 收入增速放缓原因 - 消费电子行业需求在疫情初期快速增长后趋于平缓，2022 年三季度受全球经济萎缩影响，笔记本电脑外贸出口量大幅下降，相应供应链物流需求受影响，但公司仍保持较快收入与利润增长，只是增速放缓 [1] 毛利率下降原因及改善预期 - 原因一是笔记本电脑出货量下降使业务收入增速放缓，而业务成本如租金、折旧、人工较刚性；二是南方基地等新项目投入运营，新租赁大量仓库、投入大量人力，新项目产能释放需周期影响毛利率 [2] - 未来随着新项目产能释放，相关设备、仓库、人力利用率提升，毛利率有改善空间 [2] 政府补助情况 - 各地财政补助大多是上一年补助项目经审核批准后，在次年财政预算实施后发放，大部分集中在上半年度到账，三季度政府补助少，下半年度通常较少 [2] 项目进展情况 联想南方基地项目 - 规划年产值约 400 亿，设计产能 1500 万台套/年，并非完全新增产能，产品主要是台式机、服务器等，需求平稳，产能规划明确，不受近期笔记本电脑销量波动影响 [2] - 7 月份基本竣工，8 月份开始试生产，目前产能逐渐提升，公司承接供应链物流服务，预计四季度产销量有较大增幅 [2] 业务应对策略 消费电子出货量下滑应对 - 预计未来随着各国经济刺激政策出台、5G 网络普及和更新换代需求，明年消费电子将走出出货量下滑颓势 [2] - 收入端积极拓展新能源汽车市场，提升市占率，开拓消费电子及其他行业，提升市场份额 [2][3] - 成本端缩减部分租赁仓库，减少外包运力，调配人员、设备、仓库、车辆至新能源汽车市场 [3] 新能源汽车业务情况 - 主要为整车生产企业提供从入厂物流、整车仓库到备品备件的管理，前三季度受疫情及新旧车型切换影响仍保持增速，收入占比不断提升 [3] - 除服务已有整车生产企业，还为部分汽车零配件生产厂商服务，积极与多家目标整车生产企业商务沟通寻求合作 [3] 收费模式及收入增长 - 按供应链物流行业通行计价模式，如租赁面积、运输量、装卸量以及增值服务量统计报价，服务交付量与客户生产量有关但非简单换算 [3] - 为新能源整车生产企业服务内容增加，客户整车生产规模增长，使公司在新能源汽车领域收入保持较快增长，未来有望延续 [3] 公司运营策略 资产运作策略 - 不刻意追求重资产或轻资产运作，仓储类业务提供多项增值服务 [3] - 随着客户数量和业务量增加，自有车辆、仓库比例低，适当资产投资是根据市场和公司发展需求决策 [3] - 未来几年加大固定资产投入，加快智能化、数字化升级，通过物流科技和服务赋能制造业，实现智能化升级战略目标 [3][4] 经营业绩优异原因 - 专注为电子信息、新能源汽车等先进制造业提供一体化供应链物流服务，服务质量和技术能力领先 [4] - 具备一体化综合供应链物流服务能力、高标准定制化投资与服务能力等八大优势 [4] 管理与人才规划 - 推行小前台、大中台、轻后台管理模式，通过信息系统集约管理，统筹内外资源，实现效率、成本等多方面均衡 [4] - 重视管理体系建设与人才培养，核心管理层与技术团队稳定，随着业务发展对优秀人才需求迫切 [4] - 未来完善管理架构和人才规划，加强人才培育项目，从大学毕业生筛选人才 [4][5] 公司愿景与行业趋势 公司愿景与发展蓝图 - 目标是成为制造业“机器换人”排头兵、“两业融合”先行典范、“数智物链”隐形冠军 [5] - 入选国家发改委两业融合典型案例，两次获中物联“科技进步一等奖” [5] - 未来深耕制造业供应链物流服务，开拓供应链物流智能化、数字化系统业务，从对内服务转变为对外输出 [5] - 对主要业务系统进行 SAAS 化升级，开发综合性制造业供应链物流管理平台 [5] 客户选择第三方供应链公司动力和行业趋势 - 优秀一体化供应链物流服务商能识别市场风险，协调资源，调整物流网络，提供综合物流服务，增加制造企业抗风险能力 [5] - 产业链专业化分工是趋势，制造企业聘请专业供应链物流企业可提升供应链健壮性，降本增效 [5]

证券代码：300873 证券简称：海晨股份 公告编号：2022-130 江苏海晨物流股份有限公司 2022 年第三季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 3.第三季度报告是否经过审计 □是 否 1 江苏海晨物流股份有限公司 2022 年第三季度报告 江苏海晨物流股份有限公司 2022 年第三季度报告 一、主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是 否 | | 本报告期 | 本报告期比上年同期 | 年初至报告期末 | 年初至报告期末比上 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 增减 | | 年同期增减 | | 营业收入（元） | 454,762,803.60 | 19.61% | ...

江苏海晨物流股份有限公司 2022 年第一季度报告全文 证券代码：300873 证券简称：海晨股份 公告编号：2022-037 江苏海晨物流股份有限公司 2022 年第一季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导 性陈述或重大遗漏。 重要内容提示: 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误 导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的 真实、准确、完整。 3.第一季度报告是否经过审计 □ 是 √ 否 一、主要财务数据 (一)主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □ 是 √ 否 | | 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减 | | --- | --- | --- | --- | | 营业收入（元） | 359,312,740.27 | 304,462,845.84 | 18.02% | | 归属于上市公司股东的净利润（元） | 90,859,413.57 | 62,703, ...

江苏海晨物流股份有限公司 2021 年年度报告全文 江苏海晨物流股份有限公司 2021 年年度报告 2022 年 03 月 1 江苏海晨物流股份有限公司 2021 年年度报告全文 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告 内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人梁晨、主管会计工作负责人吴小卫及会计机构负责人 (会计主管人员)吴小卫声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准 确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 本报告中所涉及的未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者 的实质承 诺，敬请投资者注意投资风险。 公司在本报告"第三节 管理层讨论与分析"中"十一、公司未来 发展的展望" 部分描述了公司未来经营中可能面对的风险，敬请广大 投资者注意查阅。 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以 133,333,334.00 为基数，向全体股东每 10 股派发现金红利 4.50 元（含 税），送红股 0 股（含税），以资本公积金向全体股东每 10 股转增 6 股。 2 | 第一节 | 重要 ...