报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [1] 报告核心观点 - 1H2024公司实现营业收入8.12亿元,同比下滑9.2%;实现归母净利润1.5亿元,同比下降13.8% [1] - 新能源大客户营收下降,但新增业务收入有效对冲了下滑影响 [1] - 汇兑收益下降导致归母净利润下滑幅度加大,但扣除该因素影响后公司归母净利润同比仅小幅下降1.7% [1] - 消费电子行业复苏,公司自动化业务发展顺利 [1] 公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [1] 公司经营分析 - 1H2024公司营业收入同比下滑9.2%,主要由于新能源业务下滑 [1] - 新增业务收入1.02亿元,占2023年上半年公司收入11.43%,其中半导体物流装备及自动化业务增长8527万元,消费电子等业务增长1695万元 [1] - 新能源汽车L客户营收下降1.85亿元,占2023年上半年收入20.66% [1] - 公司新开拓了新能源两个客户业务,半导体及自动化业务也有所增长,上半年整体新增业务有效对冲了新能源L客户营收下降的影响 [1] - 1H2024公司毛利率为24.55%,同比增长2.2pct [1] - 1H2024公司持续加大研发投入,研发费用同比增长22.8%,研发费用占收入比在同业中较为领先 [1] 盈利预测和估值 - 考虑新能源汽车物流市场竞争激烈,调整公司2024-2026年净利预测至3.2亿元、3.6亿元、4.0亿元 [1] - 维持"买入"评级 [1]

| | 深圳市光明区海晨 | 子公司 | 其他应收款 | 628,133.46 | 32,939,130.81 | - | 33,567,264.27 | 0.00 | 往来款 | 非经营性 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 物流科技有限公司 | | | | | | | | | | | | 常州汇晨物流有限 | 子公司 | 其他应收款 | 85,496,379.68 | 67,832,488.04 | - | 109,406,540.77 | 43,922,326.95 | 往来款 | 非经营性 | | | 公司 | | | | | | | | | | | | 合肥海晨供应链科 | 子公司 | 其他应收款 | 121,630,912.52 | 25,900,000.00 | - | 1,000,000.00 | 146,530,912.52 | 往来款 | 非经营性 | | | 技有限公司 | | | | | | | | | | | | 苏州市吴江悦声科 | 子公司 | 其他应收款 | 10,00 ...

业绩总结 - 2023年营业收入18.28亿元，归母净利润2.81亿元，基本每股收益1.23元[73] - 2023年资产总额42.38亿元，加权净资产收益率10.25%[73] - 2023年度派现总额9086.88万元（含税），2022年度派现总额8003.09万元（含税）[73] - 2023年纳税总额为7909万元[112] 用户数据 - 公司已与数千家客户达成合作，主要客户含世界500强和国内外知名企业[28] 未来展望 - 2024年经营计划包括深耕优势行业、拓展新兴行业等[37] 新产品和新技术研发 - 2013年开始自主研发物流核心系统[29] - 2023年开拓自动化集成项目，迈入智能装备与数字化平台建设元年[31] - 研发人员数量114人，研发投入金额2874万元，授权专利累计数89项[73] 市场扩张和并购 - 公司在8个国家或地区建立公司或办事处提供国际物流服务[46] - 公司服务网络覆盖江苏、上海等省份，在泰国、越南、德国等国设子公司[38] - 2022年收购整合昆山盟立公司，拓展至物流机器人与设备制造领域[30] - 公司以现金收购盟立自动化（昆山）有限公司100%股权[67] - 海发数智大厦暨南方基地智能配套项目计划总投资10亿元，占地面积2.3万平方米，建筑面积9.3万平方米[67] 其他新策略 - 公司完善治理结构，优化内控体系，重视风险管理[23] - 公司响应绿色发展战略，探索创新技术，减少能源消耗和碳排放[24] - 公司加大研发投入，推动数字化转型和智能化升级[25] - 公司秉持“以人为本”理念，保障员工权益，提升福利待遇[26] - 公司积极参与社会公益事业，回馈社会[26] - 公司将深化ESG理念，追求经济、社会与环境和谐共生[26] - 公司建立重要性议题识别机制，对ESG议题进行识别、评估和筛选[91] - 公司制定《关联交易控制与决策制度》，保证关联交易公平、公正、公开[144] - 公司制定《内部审计制度》，内审部定期对公司财务收支及经济活动进行审计监督[143] - 公司构建事前、事中、事后闭环管理机制，将合规审查嵌入经营管理流程[150] - 公司制定《投资者关系管理制度》，加强与投资者信息沟通[160] - 公司制定《廉洁管理制度》，2023年未发生贪污腐败事件[162] - 公司严格遵守反垄断与反不正当竞争法律法规，报告期内未发生恶性竞争事件[164] - 公司开展绿色办公培训，涵盖节能用电、无纸化办公等内容[183] - 公司设有专门废弃物管理部门，制定多项废弃物管理制度[184] - 公司废弃物管理目标为减量化、资源化、无害化[185] - 公司利用信息技术降低车辆空驶率和提高装载率[193] - 公司遵循能源管理理念，制定能源管理相关制度[198] - 公司建立能源管理体系，能源管理委员会统筹工作，能源管理部门负责落地[198] - 公司能源战略目标为提高能源利用效率、推广可再生能源使用[200] - 公司未来行动规划包括技术改进、管理优化、宣传教育[200]

会议审议 - 审议通过《2024年半年度报告全文及摘要的议案》[3][4] - 审议通过《2024年半年度募集资金存放与使用情况的专项报告的议案》[5][6] 资金使用 - 同意用不超18600万元闲置募集资金补充流动资金，期限不超12个月[7][8][9] - 同意终止“深圳研发中心项目”，15998.88万元剩余募集资金永久补流，待股东会审议[10][11] 授信担保 - 同意增加公司及子公司银行综合授信额度至150000万元，期限36个月，待股东会审议[12][13] - 同意子公司常州海晨申请不超50000万元授信，公司担保不超60000万元，期限不超88个月，待股东会审议[15][16]

融资情况 - 2020年首次公开发行股票3333.3334万股，发行价30.72元/股，募资总额102400.00万元，净额92775.31万元[2] - 2022年向特定对象发行股票17268445股，发行价19.11元/股，募资总额329999983.95元，净额325072886.77元[3] 资金使用 - 2022年“新建自动化仓库项目”结项，结余3041.01万元用于永久补充流动资金[8] 账户注销 - 注销三个募集资金专户账号，注销前余额均为0元[7][8]

募资情况 - 公司首次公开发行股票3333.3334万股，发行价30.72元/股，募资总额102400.00万元，净额92775.31万元[1] - 公司超募资金27189.00万元[6] 项目投资 - 新建自动化仓库等四个项目总投资66486.31万元，承诺投资65586.31万元，截至2024年7月31日已投41333.85万元[5] - 南方智能仓库技改项目截至7月31日已投入17321.76万元[6] - “深圳研发中心项目”拟投资14829.23万元，截至2024年7月31日未投入，余额15998.88万元[7] 资金变更 - 新建自动化仓库项目结余3113.11万元永久补充流动资金[5] - 公司拟终止“深圳研发中心项目”，15998.88万元剩余募资永久补充流动资金[9]

财务业绩 - 2024年上半年营业收入为811,860,917.48元，同比下降9.23%[1] - 归属于上市公司股东的净利润为150,138,331.11元，同比下降13.84%[1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为111,003,113.54元，同比下降12.75%[1] - 经营活动产生的现金流量净额为257,630,645.72元，同比增长89.94%[1] - 基本每股收益为0.6579元，同比下降13.67%[1] - 总资产为4,339,241,100.85元，较上年度末增长2.39%[1] - 归属于上市公司股东的净资产为2,883,195,313.24元，较上年度末增长1.23%[1] 业务发展 - 公司消费电子生产物流板块经营情况呈现稳中向好的经营态势[19] - 公司新增新能源汽车S客户和新能源汽车V客户两家汽车行业客户[19] - 公司物流装备和自动化业务保持增长，生产保障能力明显增加[19] - 公司积极推进自动化仓库的新建或改造工程，未来将进一步完善智能仓储网络布局[19] - 全球消费电子行业需求呈现恢复趋势，公司消费电子物流业务稳中向好[24][25] - 个别新能源汽车客户业务调整对公司短期业绩造成一定影响，但公司新增重要新能源汽车客户[26] - 公司持续推进自动化仓库建设，未来有望提升公司整体仓储运作效率[27] - 公司物流装备和自动化业务发展顺利，完成昆山工厂升级并持续推动产品迭代[28] 公司治理 - 公司严格按照《公司法》、《证券法》及其他规定，不断健全、完善公司法人治治理结构和内部控制制度[64] - 公司严格遵守《深圳证券交易所股票上市规则》等相关法律法规的要求，客观、真实、准确、完整地披露公司定期报告和各项重大信息[64] - 公司制定了2023年度权益分派方案，以公司总股本每10股派发现金股利人民币4.0元（含税）[65] 人才发展 - 公司坚持"人才是第一生产力"的管理理念，通过吸引培养优秀技术和管理人才，为公司的长远发展提供坚实保障[34] - 公司已经凝聚了一个由物流、智能制造、计算机、半导体和人工智能等学科组成的跨专业技术人才团队，拥有丰富的专业经验和深刻的行业理解[33] - 公司搭建了完善的人才培养和人才引入体系，为每名专业人才打造可持续成长路径，为公司中长期业务发展打下坚实基础[34] 风险应对 - 国际贸易环境和地缘政治风险不断上升，导致国际贸易摩擦加剧，整个国际供应链体系面临着前所未有的风险和挑战[52] - 公司将持续关注国际贸易形势变化，并适时调整公司经营策略以应对外部环境挑战[53] - 公司不断强化精益管理，提升服务质量，并通过物流自动化等技术手段始终保持成本优势[54] - 公司及时关注汇率变化，加强资金管理，并制定了不同情况下的资金预案，以提高外汇资金使用效率[55] 战略发展 - 公司持续研究机器人、智能装备和人工智能对制造业供应链物流生产效率提升的巨大推动作用[66] - 公司继续大力推进"新基建、碳中和、机器换人"战略，募投项目合肥智慧物流基地一期建设项目等自动化仓库投入使用[66] - 公司通过加强数据算法，助力公司及客户进行更加科学、精准的决策，实现降本增效[66] 社会责任 - 公司依据相关法律法规，维护员工合法权益，严格执行社会保障制度[67] - 公司关注员工健康，注重员工晋升通道和提升员工幸福感[67] - 公司建立多序列、多层级的员工发展通道，为员工打造发展平台[67] - 公司积极响应国家绿色发展战略，不断探索创新技术，优化物流作业流程，减少能源消耗和碳排放[68] - 公司采用先进的3D软件模型技术，在建筑设计阶段模拟建筑物的能源消耗情况，有效降低能源消耗[69] - 公司积极建设智慧仓储设施，实现数字化管理和机器换人，带来能耗下降和效率提升[69] - 报告期内合肥在建的自动化仓库项目逐步投入使用，大幅提升了存储能力、减少了土地占用和能耗使用[69] 股权结构 - 公司股份总数为230,601,779股，其中有限售条件股份为61,362,094股，占比26.61%，无限售条件股份为169,239,685股，占比73.39%[82] - 公司前10名股东中，第一大股东为梁晨，持股比例为35.48%，第二大股东为宁波开来兄弟创业投资合伙企业（有限合伙），持股比例为17.91%[85] - 公司回购专用证券账户持有公司股票3,429,900股，占公司总股本的1.49%，位于公司前10名股东持股第五[86] 会计政策 - 公司以持续经营为基础，根据实际发生的交易和事项，按照《企业会计准则—基本准则》和其他各项会计准则的规定进行确认和计量[121][124] - 公司管理金融资产的业务模式以收取合同现金流量为目标[141] - 公司将满足特定条件的金融资产划分为以摊余成本计量的金融资产[141] - 公司将满足特定条件的金融资产划分为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产[142] - 公司采用预期信用损失模型对金融资产进行减值会计处理[145][146][147] - 公司将分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产在"交易性金融资产"科目中列示[153] 收入确认 - 公司业务包括物流服务、仓储服务和销售商品[187,188] - 物流服务业务在服务提供完成并经客户确认时确认收入[188] - 仓储服务业务在服务提供完成并经客户确认时依据约定的结算价格、仓储天数和业务量等因素确认收入[188] - 销售商品业务在商品完成交付并经客户确认时确认收入[188] 税收政策 - 公司主要从事道路运输服务、仓储服务、物流辅助服务等业务，适用不同增值税税率[196] - 公司适用的企业所得税税率包括15%、16.5%、20%、25%、31.575%等[200] - 公司适用的城市维护建设税税率为5%和7%[200]

综合授信 - 2023年12月6日同意申请不超12亿元综合授信额度[2] - 2024年8月27日拟增加至15亿元[3] - 原授信期限为董事会审议通过起12个月[2] - 现授信期限为股东会审议通过起36个月[3]

会议信息 - 2024年第一次临时股东会于9月12日14:30召开[1] - 现场会议地点为深圳市南山区前海信利康大厦13楼会议室[3] 投票信息 - 网络投票时间为9月12日9:15 - 15:00[1][13] - 普通股投票代码为"350873"，投票简称为"海晨投票"[13] 登记信息 - 股权登记日为2024年9月9日[3] - 登记时间为2024年9月11日9:00 - 18:00 [5] - 登记地点为深圳市南山区前海信利康大厦13楼会议室[5] 会议提案 - 包括变更部分募集资金用途、增加授信额度及为子公司担保等[3]

募集资金情况 - 公司公开发行股票33,333,334股，每股30.72元，募资总额1,024,000,020.48元，净额927,753,054.12元，超募271,889,954.12元[1] - 募集资金拟投资项目总投资额66,486.31万元，投资额65,586.31万元[3][4] 资金使用情况 - 2020年用超募8,156.00万元永久补充流动资金[4] - 2022年将剩余超募用于南方智能仓库技改项目[4] - 2023年用25,960万元闲置募资补流，2024年归还[6] - 拟用不超18,600万元闲置募资补流，期限不超12个月[7][11] 审批情况 - 第三届董事会第十七会议通过使用不超18,600万元闲置募资补流[11] - 第三届监事会第十七次会议同意该事项[12][13] - 保荐机构对使用闲置募资补流无异议[14]