发行情况 - 公司首次公开发行1809.6万股人民币普通股，发行价35.41元/股[2] - 网下初始发行1293.9万股，占比71.50%；网上初始发行515.7万股，占比28.50%[3] - 回拨后网下最终发行931.95万股，占比51.50%；网上最终发行877.65万股，占比48.50%[4] 认购情况 - 网上定价发行中签率0.0220816398%，申购倍数4528.64918倍[4] - 网上投资者缴款认购8676768股，金额307244354.88元；放弃99732股，金额3531510.12元[4] - 网下投资者缴款认购9319500股，金额330003495.00元；放弃0股，金额0元[5] 限售与包销 - 网下10%股份限售6个月，数量933890股，约占网下发行总量10.02%，约占发行总量5.16%[5][6] - 网上、网下投资者放弃认购99732股由中信建投证券包销，金额3531510.12元，占比0.5511%[7] 发行费用 - 本次发行费用合计8574.34万元，含保荐及承销费等多项费用[9] - 发行手续费印花税税基为扣除印花税前的募集资金净额，税率0.025%[8]

发行相关 - 发行价格35.41元/股，对应2022年扣非后摊薄市盈率49.06倍，高于同行业平均静态市盈率41.87倍，超出约17.17%，高于行业最近一月静态平均市盈率33.44倍，超出约46.71%[4][28][79] - 剔除76个配售对象，拟申购总量39,850万股，占初步询价剔除无效报价后拟申购数量总和的1.0035%[5][68] - 本次发行初始战略配售数量为90.48万股，占发行数量的5.00%，初始与最终战略配售股数差额90.48万股回拨至网下发行[7][35] - 网下发行部分10%股份限售6个月，90%股份无限制；网上发行股票无流通限制及限售期[8][46][62] - 发行人和联席主承销商协商确定发行价格为35.41元/股，不超过相关报价中位数和加权平均数孰低值35.5100元/股，保荐人相关子公司无需参与战略配售[6][7] - 本次发行对应募集资金总额为64077.94万元，低于《招股意向书》披露募集资金需求金额78000.00万元[29] - 按发行价格计算，募集资金总额预计为64077.94万元，扣除发行费用8574.34万元后，预计募集资金净额约为55503.59万元[31][56] - 本次发行新股数量为1809.6000万股，发行股份占发行后公司股份总数的比例为25.00%，公开发行后总股本为7238.3232万股[34][53] 市场合作 - 2022年度国内市场风电新增吊装容量前5大企业合计市场份额约75%，均与公司建立业务合作并进展到批量供货阶段[17] - 2022年度国内市场风电新增吊装容量前10大企业中的9家合计市场份额约93%，已与公司建立业务合作，其中8家合计市场份额约91%已进展到批量供货阶段[18] 研发情况 - 截至2022年12月31日，公司共拥有116项授权专利，其中发明专利13项[21] - 2020 - 2022年，公司根据客户需求定制化研发63款新型号风电减速器产品[23] - 截至2022年12月31日，公司研发人员118人，本科及以上学历研发人员占比约为95%[23] - 公司产品广泛应用于1MW至14MW各种型号直驱和双馈风机[24] - 2022年，公司已开始向远景能源14MW风电机组、东方风电13MW风电机组交付相关产品[24] - 公司产品扭矩密度达到250Nm/Kg[25] - 公司风电减速器产品设计使用寿命长达二十年[27] - 公司率先采用五轴数控加工中心，保证产品主要零部件满足GB 6级精度要求[27] 发行时间安排 - 初步询价日为2023年7月25日[64] - T日（2023年7月31日）为网上网下发行申购日，网下申购时间为9:30 - 15:00，网上申购时间为9:15 - 11:30、13:00 - 15:00[38][40][57][59][82][94][103] - T + 1日（2023年8月1日）刊登《网上申购情况及中签率公告》等，公布网上发行中签率，上午摇号抽签[61][106][107] - T + 2日（2023年8月2日）网下发行获配投资者缴款截止16:00，网上中签投资者缴纳认购资金，公布网上发行中签结果[61][107][108] - 2023年8月4日（T + 4日），中信建投证券将余股包销资金与发行募集资金扣除承销保荐费后划给公司[115] 投资者情况 - 网下发行提交有效报价投资者129家，管理配售对象4022个，有效拟申购总量为2224610万股，有效申购倍数为战略配售回拨后、网上网下回拨机制启动前网下初始发行规模的1719.31倍[29][74] - 初步询价中有175家网下投资者管理的3003个配售对象申报价格低于35.41元/股，拟申购数量为1706590万股[74] 回拨机制 - 网上投资者初步有效申购倍数超过50倍且不超过100倍（含），回拨比例为本次公开发行股票数量的10%；超过100倍，回拨比例为20%[58] - 回拨后无限售期的网下发行数量原则上不超过本次公开发行股票数量的70%[58]

发行信息 - 发行股数不超过1809.6000万股，占发行后总股本比例不低于25%，发行后总股本不超过7238.3232万股[6][32][57][147] - 每股面值为人民币1.00元[6][15] - 预计发行日期为2023年7月31日[6] - 拟上市板块为深圳证券交易所创业板[6] - 招股意向书签署日期为2023年7月21日[6] 业绩数据 - 2019 - 2021年公司营业收入年均复合增长率约为163.21%[22][88] - 2020 - 2022年公司营业收入分别为49,668.38万元、63,935.08万元和61,906.36万元，年均复合增长率为11.64%，净利润分别为7,994.38万元、6,373.72万元和6,822.93万元[28][80][102] - 2023年第一季度公司实现营业收入9,612.77万元，较2022年同期增长87.50%，净利润404.76万元，扣非后归母净利润40.75万元，较2022年同期扭亏为盈[51] - 2023年1 - 6月预计实现营业收入29,593.90 - 31,986.40万元，较去年同期增长47.42% - 59.34%[52] - 2023年1 - 6月预计实现归属于母公司股东的净利润1,921.47 - 2,405.20万元，较去年同期增长9.78% - 37.42%[53] - 2023年1 - 6月预计扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润1,057.98 - 1,538.53万元，较去年同期增长15.70% - 68.25%[53] 财务指标 - 报告期内公司主营业务收入中来自前五大客户的收入比例分别为94.03%、93.84%和98.26%[23][64] - 报告期内公司直接材料成本占当期主营业务成本的比例分别为87.84%、87.95%和88.03%[24] - 报告期各期末公司应收账款（含合同资产）账面价值分别为18,015.85万元、31,116.73万元和34,756.80万元，占总资产比重分别为29.09%、43.62%和33.70%[25][71] - 报告期各期末公司合并口径资产负债率分别为75.03%、70.53%和73.00%，母公司口径分别为76.40%、70.92%和73.46%[26][74] - 报告期内公司主营业务毛利率分别为28.30%、24.41%和22.92%[27][75] - 2022年度发行前每股净资产为5.13元，发行前每股收益为0.96元[32] - 2022年度公司基本每股收益1.26元，稀释每股收益1.26元，加权平均净资产收益率27.92%[47][48][76] - 2022年度公司经营活动产生的现金流量净额624.38万元，研发投入占营业收入的比例5.20%[48] 产品与市场 - 公司风电减速器产品应用于1MW至14MW风电机组[35] - 公司风电减速器市场份额从2019年的5%左右增至2021年的17%左右，提高近12个百分点[36] - 2022年度国内市场风电新增吊装容量前5大企业（合计市场份额约75%）均与公司建立业务合作并批量供货，前10大企业中的9家（合计市场份额约93%）已合作，8家（合计市场份额约91%）批量供货[41] 研发情况 - 截至2022年12月31日，公司拥有授权专利116项（其中发明专利13项），计算机软件著作权12项[38] - 报告期内公司为客户定制研发63款新型号风电减速器产品[38] - 2020 - 2022年公司研发投入分别为1,105.01万元、2,783.65万元和3,220.68万元，累计7,109.34万元[46] 风险提示 - 公司存在因产业政策调整对经营业绩产生不利影响的风险[86] - 公司存在平价上网后风电竞争力下降、新增装机量下滑的风险[87] - 公司存在“抢装潮”后业绩下滑的风险[88] - 公司存在市场竞争加剧导致业绩波动的风险[89] - 公司产品价格存在因短期需求下降、长期行业降本及同行业公司产能扩张而下跌的风险[90] - 公司存在因不可抗力事件影响盈利水平的风险[91] - 公司对赌协议在未成功上市情况下存在恢复特殊权利、影响内部股权结构的风险[85] 股权结构 - 本次发行前实际控制人父子分别持股64.99%、27.85%，合计控制92.84%表决权，发行后降至69.63%[77] - 2020年8月第一次股票定向发行后公司增资至1417.50万元，李阿波持股980.00万股，占比69.14%；李想持股420.00万股，占比29.63%；正和凤凰持股17.50万股，占比1.23%[109] - 2020年第三次权益分派实施送（转）股后公司总股本变更为5103.00万元，李阿波持股3528.00万股，占比69.14%；李想持股1512.00万股，占比29.63%；正和凤凰持股63.00万股，占比1.23%[107][108][110] - 2020年12月第二次股票定向发行，公司增资至5428.7232万元，发行价格为18.42元/股，投前估值9.4亿元[111] - 第二次股票定向发行后，李阿波持股3528.0000万股，占比64.99%；李想持股1512.0000万股，占比27.85%；苏州中以持股217.1488万股，占比4.00%；正和凤凰持股63.0000万股，占比1.16%；银川产业基金持股54.2872万股，占比1.00%；凤凰壹号持股54.2872万股，占比1.00%[113] 对赌协议 - 正和凤凰与李阿波、李想约定2020年标的公司扣非后净利润不低于1亿元，完成9000万元及以上亦视为完成对赌净利润[177] - 苏州中以与威力传动等约定创始人承诺公司2020年和2021年累计经审计净利润达2.3亿元的85%以上，即1.955亿元[179] - 凤凰壹号与威力传动等约定标的公司2020年和2021年累计经审计净利润未达2.3亿元的85%，乙方按实际完成比例对甲方股份补偿[181] - 2021年2月26日，正和凤凰、苏州中以、凤凰壹号、银川产业基金分别与李阿波、李想签署协议解除特殊股东权利条款[186][187][188][189] - 对赌条款在公司IPO申请获得受理之日终止，截至招股意向书签署日未实际履行，不影响公司控制权和持续经营能力[191]

上市信息 - 公司拟在创业板上市，发行不超1809.6万股A股，占发行后总股本比例不低于25%，发行后总股本不超7238.3232万股[8][34] - 保荐人（主承销商）为中信建投证券股份有限公司[8] - 发行申请尚需经深交所和中国证监会履行相应程序[4] 业绩数据 - 2019 - 2021年公司营业收入年均复合增长率约为163.21%[24][89] - 2020 - 2022年公司营业收入分别为49,668.38万元、63,935.08万元和61,906.36万元，年均复合增长率为11.64%[30][81] - 2020 - 2022年公司净利润分别为7,994.38万元、6,373.72万元和6,822.93万元[30][81] 市场与客户 - 公司风电减速器市场份额从2019年的5%左右增至2021年的17%左右[38] - 报告期内，公司主营业务收入中来自前五大客户的收入比例分别为94.03%、93.84%和98.26%[25][65] 财务指标 - 报告期各期末，公司应收账款（含合同资产）账面价值分别为18,015.85万元、31,116.73万元和34,756.80万元，占总资产的比重分别为29.09%、43.62%和33.70%[27][72] - 报告期各期末，公司合并口径资产负债率分别为75.03%、70.53%和73.00%，母公司口径资产负债率分别为76.40%、70.92%和73.46%[28][75] - 报告期内，公司主营业务毛利率分别为28.30%、24.41%和22.92%[29][76] 产品研发 - 截至2022年12月31日，公司拥有授权专利116项（其中发明专利13项），取得计算机软件著作权12项[39] - 报告期内公司为下游客户定制研发63款新型号风电减速器产品，2020 - 2022年分别推出12款、21款、30款，销售收入分别为20888.81万元、22071.78万元、42726.01万元[39] 未来展望 - 2023年1 - 6月预计营业收入29593.90 - 31986.40万元，较去年同期增长47.42% - 59.34%[54] - 2023年1 - 6月预计归母净利润1921.47 - 2405.20万元，较去年同期增长9.78% - 37.42%[54] 风险提示 - 公司业务集中于国内，国家对风电行业支持力度降低会影响公司营收及利润[87] - 公司规模扩张可能带来管理风险，研发创新面临技术升级迭代等风险[79][80] 股权结构 - 发行前李阿波、李想分别持股35,280,000股、15,120,000股，占比64.99%、27.85%，合计92.84%[144][154] - 2020年8月和12月两次股票定向发行，公司增资至5428.7232万元[121] 对赌协议 - 2020年正和凤凰等与公司及股东约定业绩对赌，部分特殊权利已解除，未成功上市时可能恢复[86][187][188][189] - 截至招股书签署日，对赌条款未实际履行，公司IPO申请获受理时对赌条款终止[192]