股价表现 - 7月30日报收23.48元，较前一交易日下跌3.22% [1] - 当日成交额达4.08亿元，换手率为5.21% [1] - 主力资金净流出7234.42万元 [1] 公司基本面 - 2025年一季度实现营业收入10.79亿元，归母净利润2750万元 [1] - 属于软件开发行业，总部位于深圳，业务涵盖云计算等领域 [1] 股东动态 - 股东济南汇赢投资合伙企业通过集中竞价方式减持422万股，占总股本比例的0.9980% [1]

股东减持计划变动 - 股东济南汇赢提前终止股份减持计划 [1] - 累计减持421.78万股 [1] - 减持股份占剔除回购账户后总股本比例0.9980% [1]

减持计划 - 济南汇赢原计划2025年5月28日至8月27日减持不超12,653,476股，占比3%[1] - 集中竞价原计划减持不超4,217,825股，占比1%；大宗交易原计划减持不超8,435,651股，占比2%[1] 实际减持情况 - 实际集中竞价减持期间为2025年6月6日至6月23日[2] - 实际集中竞价减持股数为4,217,800股，占比0.9980%，减持均价22.49元/股[2] 减持前后持股情况 - 减持前济南汇赢持有25,290,000股，占比5.9842%[6] - 减持后济南汇赢持有21,072,200股，占比4.9861%[6] 其他情况 - 减持来源为协议转让受让股份[2] - 严格依规减持，履行披露义务及承诺，与计划一致[3] - 本次减持不影响公司治理和经营，不导致控制权变更[3]

股价表现与交易数据 - 2025年7月29日收盘价24.26元人民币 单日上涨0.37% [1] - 换手率3.99% 成交量13.18万手 成交金额3.16亿元人民币 [1] - 主力资金净流出2392.51万元人民币 占成交额7.57% 其中超大单净流出2051.63万元人民币(占比6.49%) 大单净流出340.88万元人民币(占比1.08%) [1] - 中小单资金流向分化 中单净流出260.25万元人民币(占比0.82%) 小单净流入2652.75万元人民币(占比8.4%) [1] 财务业绩表现 - 2025年第一季度营业总收入10.79亿元人民币 同比增长7.85% [1] - 归属净利润2750.40万元人民币 同比减少12.94% [1] - 扣非净利润2756.14万元人民币 同比减少2.41% [1] - 流动比率4.038 速动比率3.891 资产负债率23.58% [1] 公司基本信息 - 深圳市法本信息技术股份有限公司成立于2006年 总部位于深圳市 [1] - 公司从事软件和信息技术服务业 [1] - 注册资本42870.8945万元人民币 实缴资本200万元人民币 [1] - 法定代表人严华 [1] 企业运营与资产状况 - 对外投资8家企业 参与招投标项目1915次 [2] - 知识产权包括49条商标信息 58条专利信息 [2] - 拥有39个行政许可 [2]

股东减持计划 - 嘉嘉通、耕读邦、木加林计划在2025年8月18日至2025年11月17日期间减持法本信息股份不超过12,653,472股，占公司剔除回购专用账户中股份后总股本的3% [1] - 嘉嘉通、耕读邦、木加林均为法本信息控股股东严华控制的持股平台，与公司实际控制人构成一致行动关系 [2] - 嘉嘉通持有公司1.47%股份（6,193,500股），耕读邦持有1.47%股份（6,186,300股），木加林持有1.47%股份（6,186,300股） [2] 历史减持情况 - 2023年2月14日至4月8日期间，嘉嘉通、耕读邦、木加林合计减持法本信息1,264.59万股，占公司总股本的2.9982% [2] - 上述减持金额合计约为3.19亿元 [2] 公司融资历史 - 2020年12月30日在深交所创业板上市，发行数量3,237万股，发行价格20.08元/股，保荐机构为浙商证券 [2] - IPO募集资金总额6.50亿元，扣除发行费用后净额5.85亿元，比原计划多募集1.27亿元 [3] - 原计划募集资金4.58亿元，其中3.07亿元用于软件开发交付中心扩建项目，3,114.42万元用于软件研发资源数字化管理平台项目，6,281.66万元用于产品技术研发中心建设项目，5,700万元用于补充营运资金 [3] - IPO发行费用6,487.24万元，其中保荐承销费用4,575.40万元 [3] - 2022年发行可转债募集资金6.01亿元 [3] - IPO及可转债合计募资12.51亿元 [4]

投资评级与核心观点 - 首次覆盖给予"优于大市"评级，目标价34.29元，基于2025年100倍PE或3倍PS估值 [2][12][14] - 预测2025-2027年EPS为0.34/0.39/0.47元，对应净利润1.46/1.67/2.03亿元，CAGR达16.7% [2][3][12] - 核心逻辑在于银行与车企业务突破，构建"双能力中心+数字化基座"体系，全栈大模型赋能形成差异化竞争力 [1][5][17] 财务表现与预测 - 2024年营收43.21亿元(+11.2%)，归母净利1.31亿元(+15.9%)，扣非净利1.22亿元(+37.7%) [4][5] - 预计2025-2027年营收增速12.3%/13.4%/15.0%，达48.54/55.03/63.30亿元 [3][8][9] - 毛利率稳定在19.8%-19.9%区间，ROE从2025年6.5%提升至2027年10.8% [3][9][20] 业务架构与增长引擎 - 数字化创新技术服务：2025E收入12.05亿元(+36%)，毛利率21.4%，聚焦金融/汽车/AI大模型 [8][9][17] - 数字化通用技术服务：2025E收入36.04亿元(+6%)，毛利率19.3%，覆盖金融/互联网IT外包 [8][9][17] - 创新业务占比从2024年20.5%提升至2027年36.0%，驱动营收结构优化 [9][17] 行业突破与竞争优势 - 银行业：覆盖170家银行客户，国有大行收入占比45%，完成腰部客户全覆盖 [5][31] - 车企领域：合作上汽/吉利/长城等70余家车企，获TMMI5/CMMI5/ASPICE L2认证 [5][35] - 技术体系：打造"一云两厂三平台"数字化基座，自研FarAI平台形成基础-垂直-Agent全链路能力 [5][37][38] 估值与同业比较 - 当前股价24.91元对应2025年PE 73.2倍，低于可比公司润和软件(200倍)/中科创达(52.5倍)均值 [12][13] - 目标价34.29元隐含37%上涨空间，PS 3倍低于润和软件(10.8倍)但高于博彦科技(1.2倍) [14][43]

股东持股 - 嘉嘉通、耕读邦、木加林分别持股6,193,500股、6,186,300股、6,186,300股，占比均1.47%，合计占比4.40%[3][8] 减持计划 - 2025年8月18日至11月17日合计减持不超12,653,472股，占比3.00%[3][8][9] - 集中竞价减持不超4,217,823股，占比1%；大宗交易减持不超8,435,649股，占比2%[8] - 耕读邦、木加林、嘉嘉通集中竞价减持均不超1,405,941股，大宗交易均不超2,811,883股[8][9] - 集中竞价90自然日内不超1%，大宗交易不超2%[9] - 减持价格不低于发行价，除权除息相应调整[9] 股份限售 - 耕读邦、木加林、嘉嘉通所持股份上市36个月内不转让，锁定期满2年内减持不低于发行价[10] - 若上市后6个月内连续20日收盘价低于发行价或期末低于发行价，锁定期延长6个月[10][14] - 董监高通过持股平台持股，上市12个月内不转让，任职每年不超25%[12][13] - 董监高离职后半年内不转让，特定离职有不同限售期限[13] 其他 - 股东未履行承诺，减持收益归公司，未上缴公司有权扣分红[15] - 截至公告日，股东严格履行承诺[15] - 减持计划有时间、数量、价格及完成的不确定性[16] - 减持计划符合法规，不导致控制权变更，不影响经营[16][17] - 公司无破发破净，近三年分红不低于年均净利润30%[17] - 公司将关注进展，督促股东披露[17] - 备查文件为股东《告知函》[18] - 公告日期为2025年7月26日[21]

股东减持计划 - 新余市嘉嘉通创新投资合伙企业、新余市耕读邦创新投资合伙企业、新余市木加林创新投资合伙企业合计持有公司1856.61万股，占剔除回购股份后总股本的4.40% [1] - 三方计划在2025年8月18日至2025年11月17日期间减持不超过1265.35万股，占剔除回购股份后总股本的3% [1] - 减持方式包括集中竞价和大宗交易，其中集中竞价不超过421.78万股，大宗交易不超过843.56万股 [1]

公司股权激励计划调整 - 公司于2025年4月25日召开第四届董事会第八次会议和第四届监事会第八次会议，审议通过关于2023年限制性股票与股票期权激励计划作废部分限制性股票及注销部分股票期权的议案 [1] - 2025年7月3日再次召开第四届董事会第十次会议及第四届监事会第十次会议，审议通过相同议案 [1] 注销股票期权原因及数量 - 7名激励对象已离职导致部分股票期权需注销 [2] - 2024年公司层面业绩未达到股权激励计划第二个归属/行权期目标值，第二个归属/行权期公司层面的归属/行权比例为80%，部分层面的归属/行权比例为0 [2] - 合计注销已获授但尚未行权的股票期权数量为25.4178万份 [2] 注销完成情况 - 股票期权注销事宜已由中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司审核确认并办理完毕 [2] - 注销的部分股票期权尚未行权，不会对公司股本造成影响 [3] 合规性说明 - 注销事项符合《上市公司股权激励管理办法》、公司《2023年限制性股票与股票期权激励计划（草案）》及《2023年限制性股票与股票期权激励计划实施考核管理办法》相关规定 [3] - 不存在损害公司及其他股东特别是中小股东利益的情形 [3]

激励计划概况 - 本次激励计划拟授予股票权益合计不超过542.09万股，约占草案公告时公司股本总额的1.45%[5] - 第二类限制性股票激励计划拟授予312.47万股，约占草案公告日公司股本总额的0.83%，约占授予权益总额的57.64%[5] - 股票期权激励计划拟授予229.62万份，占草案公告日公司股本总额的0.61%，约占授予权益总额的42.36%[5] - 本次激励计划第二类限制性股票授予价格为7.45元/股，股票期权行权价格为14.90元/股[5] - 拟授予激励对象总人数68人[6] - 激励计划分三个归属/行权期，比例分别为40%、30%、30%[7] 业绩考核目标 - 2023 - 2025年各考核年度定比2022年营业收入增长率触发值分别为10%、20%、30%，目标值分别为20%、40%、60%[8] - 业绩完成度对应公司层面归属/行权比例：A≥Am时X = 100%，Am＞A≥An时X = 80%，A＜An时X = 0[8] 会议审议情况 - 2023年6月29日公司召开会议审议通过多项激励计划相关议案[14] - 2024年4月25日公司召开会议审议通过作废部分限制性股票及注销部分股票期权的议案[14] - 2025年4月25日公司召开会议审议通过调整激励计划授予价格及行权价格等多项议案[15] - 2025年7月3日公司召开会议审议通过调整激励计划授予价格及注销部分股票期权的议案[15] 第二个行权期情况 - 第二个行权期为2025年6月30日至2026年6月29日[17] - 2024年度公司实现营业收入4320506245.76元，第二个行权期公司层面可行权比例为80%[18] - 原授予股票期权的51名激励对象中，7名离职，其获授的15.3342万份股票期权由公司作废[18] - 1名激励对象个人层面绩效年度考核结果为“B”，其获授的1.2870万份股票期权由公司作废[18] - 因离职或考核不达标等原因，共25.4178万份股票期权由公司作废[18] - 本次达到考核要求的43名股票期权激励对象在第二个行权期可行权的股票期权数量为34.8096万份[19] 激励对象及权益调整 - 2023年6月29日，3名激励对象放弃资格，激励对象由68人调为65人，限制性股票由312.47万股调为302.04万股，股票期权由229.62万份调为219.19万份[20] - 2024年4月25日，14名激励对象不具备资格，合计作废限制性股票158.19万股，注销股票期权114.17万份[21][22] - 2025年4月25日，6名激励对象离职，因业绩等原因，合计作废限制性股票29.97万股，注销股票期权24.57万份[23] - 2025年7月3日，1名激励对象离职，作废限制性股票8478股，注销股票期权8478份[25] 权益分派情况 - 2022年度权益分派，以372,170,825股为基数，每10股派0.35元现金[25] - 2023年度权益分派，以422,532,595股为基数，每10股派0.8元现金[26] - 2024年度权益分派，以421,782,595股为基数，每10股派0.65元现金[26][27] 行权相关情况 - 因2022 - 2024年度权益分派，2023年激励计划股票期权行权价格由14.90元/份调为14.73元/份[27] - 第二个行权期可行权人数为43人，可行权数量为34.8096万份，占公司目前股本总额428,708,945股的0.08%[28] - 行权价格为14.73元/份，采用集中行权方式，可行权期限至2026年6月29日[28][29] - 本次行权股票的上市流通日为2025年7月18日，上市流通数量为34.8096万份[31] - 激励对象中的公司董事、高级管理人员所持股票期权行权后，任职期间无限售条件股份当年可转让25%，剩余75%股份锁定[31] - 本次行权的标的股票为34.8096万股，公司总股本不变，回购专用证券账户中股份减少34.8096万股[32] - 截至2025年7月3日，公司收到43名激励对象缴纳的股票期权认购款项5,127,454.08元[33] - 本次行权所募集资金存储于行权专户，用于补充公司流动资金[35] - 参与本次激励计划第二个行权期内可行权的2名董事、高级管理人员，公告日前6个月无买卖公司股票行为，且承诺行权后6个月内不卖出所持公司股份[36] 合规情况 - 律师认为公司本次激励计划股票期权第二个行权期的行权条件已成就，相关安排及程序符合规定[37] 备查文件 - 备查文件包括董事会、监事会、薪酬与考核委员会会议决议，验资报告和法律意见书等[38][39][40]