证券代码：300977 证券简称：深圳瑞捷 公告编号：2025-020 深圳瑞捷技术股份有限公司 关于使用暂时闲置超募资金进行现金管理的进展公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 3.相关人员的操作和监控风险。 深圳瑞捷技术股份有限公司（以下简称"深圳瑞捷""公司"）于 2024 年 4 月 25 日召开第二届董事会第十五次会议和第二届监事会第十五次会议，于 2024 年 5 月 16 日召开 2023 年年度股东大会，审议通过了《关于 2024 年使用暂时闲置超募 资金进行现金管理的议案》，同意公司在不影响正常生产经营且确保超募资金安全 的前提下，使用不超过人民币 2.50 亿元（含本数）暂时闲置的超募资金进行现金 管理，用于购买安全性高、流动性好、有保本约定的投资产品（包括但不限于结构 性存款、通知存款、协定存款、定期存款、大额存单、收益凭证等），使用期限为 自股东大会审议通过之日起 12 个月内。在上述使用期限及额度范围内，资金可循 环滚动使用。公司董事会、监事会、保荐机构均发表了明确同意的意见。具体内容 详见公司 2024 年 4 月 2 ...

报告公司投资评级 - 行业为建筑装饰/工程咨询服务Ⅱ，6个月评级为增持（维持评级） [7] 报告的核心观点 - 报告公司2024年收入4.7亿同比下滑4.37%，归母、扣非净利润转亏；业绩承压因主动管控与高风险客户合作及受地产周期影响；预计25 - 27年归母净利润为0.4、0.53、0.68亿，维持“增持”评级 [1] 根据相关目录分别进行总结 业务情况 - 2024年第三方评估业务收入2.78亿同比下滑12.39%，项目管理收入1.9亿同比增长10.26%，毛利率分别为41.9%、28.7%，同比降2.51pct、2.42pct [2] - 产业类和保险类客户营业收入分别同比增长超100%和30%以上，2024年房地产类客户营收占比降至46% [2] - 打造多元产品线，扩大第三方评估业务服务范围，服务场景覆盖多领域，推出一批新产品 [2] 区域情况 - 2024年华南和华东区域分别实现收入2.15、1.14亿，同比+5.0%、 - 9.88%，华南市场占有率稳步提升，在大湾区领先 [3] - 在多个城市群中心城市布局运营网点，辐射多个地区；海外业务拓展至多个国家，2024年境外收入223万元 [3] 财务情况 - 2024年综合毛利率36.6%同比降3.17pct，Q4单季毛利率34.46%同比降7.62pct；全年期间费用率32.49%同比升3.66pct [4] - 资产及信用减值损失分别为0.21、0.52亿，同比增加0.17、0.25亿，投资净收益0.21亿同比减少0.08亿，净利率 - 5.04%同比降13.64pct [4] - 全年经营性现金净流入0.04亿同比减少0.61亿，收、付现比分别为98%、35%，同比降7.43pct、0.53pct；2024年末投资性房地产0.23亿较年初减少0.12亿 [4] 财务数据和估值 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|491.31|469.84|512.86|565.39|628.37| |增长率(%)| - 14.08| - 4.37|9.16|10.24|11.14| |EBITDA(百万元)|106.44|97.53|82.12|88.48|110.58| |归属母公司净利润(百万元)|40.87| - 25.67|40.34|52.71|68.01| |增长率(%)|160.65| - 162.81| - 257.17|30.66|29.04| |EPS(元/股)|0.27| - 0.17|0.27|0.35|0.45| |市盈率(P/E)|56.99| - 90.74|57.74|44.19|34.24| |市净率(P/B)|1.64|1.71|1.69|1.65|1.59| |市销率(P/S)|4.74|4.96|4.54|4.12|3.71| |EV/EBITDA|16.34|18.96|16.47|12.77|11.15| [6] 基本数据 - A股总股本152.23百万股，流通A股股本94.73百万股，A股总市值2373.21百万元，流通A股市值1476.87百万元 [8] - 每股净资产8.92元，资产负债率8.88%，一年内最高/最低25.60/11.85元 [8] 财务预测摘要 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |非流动负债合计(百万元)|4.77|1.71|8.00|7.00|6.00| |负债合计(百万元)|138.07|132.64|226.64|208.64|235.58| |股本(百万元)|152.77|152.23|152.23|152.23|152.23| |股东权益合计(百万元)|1419.05|1361.57|1378.67|1414.13|1465.24| |现金流量表(百万元) - 营运资金变动| - 92.49| - 149.91|128.65|180.09| - 164.09| |现金流量表(百万元) - 长期投资|0.68|0.06|0.07|0.08|0.10| |现金流量表(百万元) - 股权融资| - 36.04| - 0.32| - 23.49| - 17.56| - 17.31| [12] 资产负债表、利润表及相关比率 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |货币资金(百万元)|134.53|131.85|306.47|489.37|352.66| |应收票据及应收账款(百万元)|261.62|212.44|414.39|213.82|414.55| |存货(百万元)|0.51|0.02|5.23|0.60|5.95| |流动资产合计(百万元)|1137.94|1071.81|1341.46|1346.48|1413.80| |非流动资产合计(百万元)|387.96|380.23|263.84|276.29|287.02| |资产总计(百万元)|1557.11|1494.22|1605.30|1622.77|1700.83| |流动负债合计(百万元)|125.96|124.55|218.64|201.64|229.58| |负债和股东权益总计(百万元)|1557.11|1494.22|1605.30|1622.77|1700.83| |营业收入(百万元)|491.31|469.84|512.86|565.39|628.37| |营业成本(百万元)|296.12|298.07|337.24|374.34|421.08| |销售费用(百万元)|45.01|41.61|43.59|42.40|43.99| |管理费用(百万元)|69.66|78.67|76.93|73.50|69.12| |研发费用(百万元)|29.09|33.51|30.26|31.10|31.42| |财务费用(百万元)| - 2.12| - 1.16|3.13|1.97|9.56| |资产/信用减值损失(百万元)| - 31.24| - 73.08| - 20.00| - 13.00| - 10.00| |投资净收益(百万元)|28.90|21.26|25.00|24.00|24.00| |营业利润(百万元)|43.68| - 34.05|44.43|57.97|74.75| |利润总额(百万元)|43.48| - 34.54|44.11|57.64|74.37| |所得税(百万元)|1.21| - 10.87|3.53|4.61|5.95| |净利润(百万元)|42.26| - 23.67|40.58|53.03|68.42| |归属于母公司净利润(百万元)|40.87| - 25.67|40.34|52.71|68.01| |每股收益（元）|0.27| - 0.17|0.27|0.35|0.45| |成长能力 - 营业收入增长率| - 14.08%| - 4.37%|9.16%|10.24%|11.14%| |成长能力 - 营业利润增长率|144.64%| - 177.95%| - 230.49%|30.48%|28.95%| |成长能力 - 归属于母公司净利润增长率|160.65%| - 162.81%| - 257.17%|30.66%|29.04%| |获利能力 - 毛利率|39.73%|36.56%|34.24%|33.79%|32.99%| |获利能力 - 净利率|8.32%| - 5.46%|7.87%|9.32%|10.82%| |获利能力 - ROE|2.88%| - 1.89%|2.93%|3.74%|4.65%| |获利能力 - ROIC|12.93%| - 8.01%|10.89%|13.84%|36.81%| |偿债能力 - 资产负债率|8.87%|8.88%|14.12%|12.86%|13.85%| |偿债能力 - 净负债率| - 9.07%| - 9.57%| - 18.21%| - 32.26%| - 22.62%| |偿债能力 - 流动比率|8.77|8.51|6.14|6.68|6.16| |偿债能力 - 速动比率|8.77|8.51|6.11|6.67|6.13| |营运能力 - 应收账款周转率|1.68|1.98|1.64|1.80|2.00| |营运能力 - 存货周转率|725.60|1766.79|195.52|194.19|191.87| |营运能力 - 总资产周转率|0.31|0.31|0.33|0.35|0.38| |每股指标 - 每股收益（元）|0.27| - 0.17|0.27|0.35|0.45| |每股指标 - 每股经营现金流（元）|0.43|0.03|1.17|1.52| - 0.56| |每股指标 - 每股净资产（元）|9.31|8.92|9.03|9.26|9.60| |估值比率 - 市盈率|56.99| - 90.74|57.74|44.19|34.24| |估值比率 - 市净率|1.64|1.71|1.69|1.65|1.59| |估值比率 - EV/EBITDA|16.34|18.96|16.47|12.77|11.15| |估值比率 - EV/EBIT|17.45|20.30|18.64|14.87|12.81| [13]

文章核心观点 深圳瑞捷2024年年度报告显示营收、净利润等指标下滑且不进行分红，公司上市后股价破发，曾有多次分红转增情况 [1][2][3] 2024年财务情况 - 营业收入4.70亿元，同比下降4.37% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为 -2566.66万元，上年同期为4086.64万元，同比下降162.81% [1][2] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -3544.43万元，上年同期为2161.13万元，同比下降264.01% [1][2] - 经营活动产生的现金流量净额为414.21万元，同比下降93.61% [1][2] - 基本每股收益 -0.17元/股，同比下降162.96% [2] - 稀释每股收益 -0.17元/股，同比下降162.96% [2] - 加权平均净资产收益率 -1.86%，同比下降4.80% [2] 分红计划 - 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本 [1] 上市情况 - 2021年4月20日在深交所创业板上市，公开发行股票1120万股，发行价格89.66元/股，保荐机构为第一创业证券承销保荐有限责任公司 [2] - 上市首日股价盘中一度达129.99元为历史最高点，目前处于破发状态 [3] 募集资金情况 - 首次公开发行股票募集资金总额10.04亿元，扣除发行费用后净额为9.22亿元，比原计划多3.00亿元 [3] - 原计划募集6.21亿元，分别用于工程咨询运营服务平台建设项目、总部研发中心建设项目、信息化管理系统建设项目、补充流动资金项目 [3] - 发行费用8250.09万元，保荐机构获保荐承销费用6612.59万元 [3] 历史分红情况 - 2021年5月28日，每10股转增5股，并派息8.92元 [3] - 2022年5月20日，每10股转增5股，并派息7元 [3] - 2023年5月23日，每10股转增5股，并派息0.5元 [3]

文章核心观点 深圳瑞捷是提供第三方评估和项目管理服务的高新技术企业，报告期内主营业务未变，介绍业务详情、经营模式、市场地位及财务等情况 [5] 公司基本情况 公司简介 - 深圳瑞捷是提供专业第三方评估和项目管理服务的高新技术企业，聚焦“质量 + 安全”，业务分第三方评估、项目管理、其他业务三类，报告期主营业务未变 [5] 报告期主要业务或产品简介 第三方评估 - 以客户需求为导向，为客户提供评价意见并协助跟踪改善，含工程评估、保险风险减量、物业运维、连锁行业综合、供应链评估服务 [6] - 工程评估服务是对建设工程实体及管理行为量化评价，属成熟业务，有建筑工程风险评价体系和方法模型，分过程、专项、交付评估三类 [7] - 保险风险减量服务为非车财产保险公司提供服务，含工程质量潜在缺陷保险（IDI） - TIS 服务、企财险专业风险勘测服务、安全生产责任保险事故预防服务 [8] - 物业运维服务为相关方提供物业服务质量等评估服务，降低隐患，提升品质和满意度 [10] - 连锁行业综合服务为连锁品牌集团或业主方在筹建和运营期提供质检和调研服务，分投资、筹建、运营期不同服务 [11] - 供应链评估服务协助客户建立供应商评价体系，对供应商分级管控，促进构建供应链，降本增效 [12] 项目管理业务 - 接受客户委托对项目部分或全部工作有效管理，含批量精装修工程管理和驻场咨询管理服务 [13] - 批量精装修工程管理服务为客户提供团队，建立管理手段，防范风险，实现降本减耗、提质增效 [13] - 驻场咨询管理服务为客户提供团队驻场巡检帮扶，产品随市场需求优化转型，有新标杆项目 [13] 其他业务 - 依托客户资源和技术储备开展工程管理信息技术服务和检测鉴定等协同业务，处于孵化期，可能成新利润增长点 [14] 经营模式 - 销售模式分客户直接委托和招投标方式，客户直接委托是重要获单形式，招投标需按流程操作 [15][16] - 采购模式制定供应商和采购管理制度，规定采购内容和流程 [17] 市场地位 - 是国内首家第三方工程评估 A 股上市公司、行业开拓者、IDI - TIS 服务机构领跑者和国家级高新技术企业，第三方评估领域品牌和市场表现突出 [18] 主要会计数据和财务指标 - 列近三年和分季度主要会计数据和财务指标，无追溯调整或重述，与已披露报告无重大差异 [19][20] 股本及股东情况 - 列普通股股东和表决权恢复的优先股股东数量及前 10 名股东持股情况，无优先股股东持股，无表决权差异安排 [20] 在年度报告批准报出日存续的债券情况 - 无存续债券 [20] 重要事项 - 无重要事项 [20]

募集资金情况 - 公司2021年4月13日首次公开发行1120万股A股，每股89.66元，募集资金总额100419.20万元，净额92169.12万元[1] - 截至2024年12月31日，累计使用募集资金本金71089.55万元，以前年度累计使用52427.79万元，报告期内使用超募资金8948.31万元[2] - 截至2024年12月31日，节余募集资金本金9713.45万元、利息1820.29万元永久补充流动资金[2][3] - 截至2024年12月31日，尚未使用的募集资金余额23915.79万元，含利息净额2836.22万元，现金管理余额23900.00万元，账户余额15.79万元[3] 项目进展 - 2024年5月16日，首次公开发行股票募集资金项目结项，专项账户注销，三方监管协议终止[5] - 2024年7月29日，公司在招商银行深圳雅宝支行增设专项账户并签订三方监管协议[5] - 总部研发中心建设项目累计投入7208.01万元，投资进度为70.56%[26] - 工程咨询运营服务平台建设项目累计投入28765.77万元，投资进度为81.40%，本年度实现效益1100.56万元，未达预计收益[26] - 信息化管理系统建设项目累计投入4454.01万元，投资进度为97.11%[26] - 补充流动资金项目累计投入12000.00万元，投资进度为100.00%[26] 资金使用 - 截至2024年12月31日，自筹资金预先投入募投项目6695.15万元，支付发行费用8250.09万元，合计14945.24万元已用募集资金置换[10] - 2024年，公司同意将节余募集资金及利息约11446.05万元永久补充流动资金[13] - 2024年，公司同意使用超募资金8948.31万元永久补充流动资金[14] - 公司可使用不超过2.5亿元暂时闲置超募资金进行现金管理，截至2024年12月31日，现金管理余额为2.39亿元[15][17][27] 客户收入 - 公司房地产行业客户收入由2021年的66472.55万元降低到2024年的21737.48万元，占比由85.42%下降到46.35%[27]

业绩相关 - 中汇会计师事务所对2024年度财务报告出具标准无保留意见审计报告[5] 会议情况 - 2024年公司监事会共召开6次会议[2] - 各次监事会会议审议议案数量不等[2][3] 未来展望 - 2025年监事会将加强对重大事项监督检查，完善内控，提高信披质量[14] 合规情况 - 报告期内未发现公司违规使用募集资金等损害公司和股东利益行为[6][13]

会计政策变更 - 公司自2024年1月1日起执行《企业会计准则解释第17号》[4] - 自2024年4月1日起执行《企业会计准则应用指南汇编2024》[4] - 自2024年12月6日起执行《企业会计准则解释第18号》[4] 影响说明 - 变更属法规要求，不影响财务等，不损害股东利益[8][9] 公告信息 - 公告日期为2025年4月10日[11]

减值损失 - 2024年度计提信用和资产减值损失合计7845.97万元，收回或转回537.90万元，核销或转销222.40万元[2] 坏账准备 - 应收账款坏账准备期初14423.87万元，本期增5739.10万元，减751.43万元，期末19411.54万元[3] 投资性房地产 - 投资性房地产减值准备期初8.41万元，本期增1412.33万元，期末1420.74万元[3] 账面余额与计提 - 2024年末应收账款账面余额406220868.35元，计提57390980.81元[4] - 2024年末投资性房地产账面余额39386938.16元，计提14123297.59元[4] 权益与利润影响 - 计提减值、转回及核销坏账减少本期归母权益和净利润7302.49万元[5]

关联资金总体情况 - 2024年期初其他关联资金往来余额20,258.60万元[4] - 2024年累计发生额23,322.72万元[4] - 2024年偿还累计发生额41,778.68万元[4] - 2024年末余额1,802.64万元[4] 各公司往来资金情况 - 深圳瑞生期末余额1,649.39万元[3] - 广东瑞诚期末余额162.54万元[3] - 北京瑞云捷期末余额62.58万元[3] - 深圳瑞宏捷期末余额21.11万元[3] - 安徽瑞云捷期末余额1.96万元[3] - 深圳捷云安全期末余额0.85万元[3]

文章核心观点 公司2024年年报多项财务指标较2023年出现下滑，前十大流通股东有较大变动，且不进行分红送配 [1][2][4] 主要会计数据和财务指标 - 2024年基本每股收益为 -0.17元，较2023年的0.27元减少162.96% [1] - 2024年每股净资产为8.92元，较2023年的9.28元减少3.88% [1] - 2024年每股公积金为5.87元，较2023年的5.9元减少0.51% [1] - 2024年每股未分配利润为1.84元，较2023年的2.22元减少17.12% [1] - 2024年营业收入为4.7亿元，较2023年的4.91亿元减少4.28% [1] - 2024年净利润为 -0.26亿元，较2023年的0.41亿元减少163.41% [1] - 2024年净资产收益率为 -1.86%，较2023年的2.94%减少163.27% [1] 前10名无限售条件股东持股情况 - 前十大流通股东累计持有3887.5万股，占流通股比41.05%，较上期变化3462.22万股 [1] - 深圳市瑞皿投资咨询有限公司等7家新进股东进入前十大流通股东 [2] - 梁晓方等10位股东退出前十大流通股东 [2][3] 分红送配方案情况 - 公司不分配不转增 [4]