深圳瑞捷（300977）公告，2024年营业收入为4.7亿元，同比下降4.37%。归属于上市公司股东的净利润 为-2566.66万元，同比下降162.81%。基本每股收益为-0.17元/股。公司计划不派发现金红利，不送红 股，不以公积金转增股本。 ...

文章核心观点 深圳瑞捷拟参与投资创业投资基金深化产业布局，公司在人工智能方面有多项合作且部分项目已应用到实际业务，2024年有新业务有望成业绩增长点，但当年预计净利润亏损且同比大幅下降 [1][2] 投资动态 - 2月19日深圳瑞捷公告拟通过全资子公司深圳瑞云捷与若干方共同投资广州广建科创业投资基金合伙企业并签署合伙协议 [1] - 全体合伙人认缴规模4076万元，深圳瑞云捷以自有资金出资1000万元，占总认缴规模24.53% [1] - 广州广建科创业投资基金合伙企业投资方向重点关注新一代信息技术有关的硬科技领域，聚焦人工智能技术等早期、中小和高新技术企业 [1] 业务情况 - 深圳瑞捷是国内第三方工程评估行业开拓者之一，为六类客户提供专业第三方评估、项目管理和检测鉴定服务 [1] - 公司与高校在人工智能方面有多项合作，如与哈工大（深圳）开发外墙脱落风险预警模型，与清华联合开发项目质量评价模型且已结项运用到实际业务，与香港科大共同研发建筑外墙缺陷智能检测 [2] - 2024年公司在第三方评估业务下孵化出的保险风险减量服务、物业运维服务、酒店品评服务应用场景多元，有望成新业绩增长亮点 [2] 业绩情况 - 2024年公司实现归属于上市公司股东的净利润预计亏损2200万元 - 3400万元，净利润比上年同期下降153.83% - 183.20% [2]

纪要涉及的行业和公司 - 行业：建筑工程、房地产、保险、产业（能源、高端制造等）、政府项目、施工单位、城投等 - 公司：瑞捷 纪要提到的核心观点和论据 2024年财务情况 - 核心观点：2024年一级预告显示公司首次亏损，主要受优化客户结构和坏账减值影响 - 论据：持续减少与资金链有风险业务客户合作，集中在地产板块；结合历史应收账款回笼、客户现金回款现状及账期安排，对高风险地产客户老贷账进行坏账减值预测 [1][2] 2025年业务重点打法 - 核心观点：2024年基本达成三年战略规划中2024年目标，2025年有新重点 - 论据： - 经营策略亮点：服务产业客户场景拓展到供应链审核、存量市场设施设备管理等；保险领域除IDI和TIS，阿斯敏度和安泽显事故预防服务、企业财产险承保前保前风刊增速高，产业保险增速超50%，产业增速超150%，营收占比达10% [5][6][7] - 业务倾斜方向：向存量市场倾斜，包括产品和资源投放；出海业务虽目前财务指标影响小，但国内企业出海对国产专业技术服务供应商有需求，瑞捷有优势 [8][9] - 组织架构支撑：区分产业板块项目管理部门、产业不动产中心，聚焦能源、高端制造等产业客户 [10][11] - 数字化建设：提高AI数据和算法运算能力与精准度，此前与高校合作围绕风控平台和无人机图像识别生成第三方评估报告 [12] 地产板块情况 - 核心观点：地产板块业务缩速，公司调整策略保利润 - 论据： - 业务缩速：2024年地产板块业务下降约30%，部分因客户订单和需求减少，部分因公司主动放弃与部分客户合作 [14] - 营收占比调整：过去地产营收占比高达80%以上，2023年下调到65%左右，2024年初步盘点下调到50%以内，目标下调到40%以内，2025年目标降到30%左右 [16][17][19] - 策略调整：牺牲部分营收保利润，重视产品、单价、经营润和限定年回笼，考察限定年回笼和预购账款 [15][17] 客户结构情况 - 核心观点：客户结构发生变化，部分板块增速快 - 论据： - 占比情况：目前六大客户中地产占比最大，今年约40%多，保险约12%，产业约10%，政府接近20%，施工单位约8%，城投约5% [18][19] - 增速情况：除地产下降约20%多，保险和产业增速超50%，产业增速超100%，政府增加约20%，城投增加约十几个点，施工单位营收增速为个位数 [20] 保险业务情况 - 核心观点：保险业务发展良好，有新布局和目标 - 论据： - 营收情况：2024年保险营收约四千多万，主要来自广州地区IDI工程质量缺陷保险 [21] - 市场拓展：2025年收购上海公司打入上海市场，扩大IDI业务；去年在青岛、安徽、湖南成立相关机构，重点发展企材线和安德线，继续保持IDI业务 [22] - 战略布局：2025年保险技术中心营销部门拆分为华北、华东、华南、华中和西南业务部门；成立信息化与标准、绿色建筑等研究组，与保险公司合作开发保险产品；针对地方壁垒收购资产打开市场 [27][28][30] AI应用情况 - 核心观点：AI应用处于发展阶段，有提升空间和战略意义 - 论据： - 业务层面：2024年主要用于建筑物外面面图像识别，课题一期完成，二期进行中，目前有两家客户试点，实验室数据准确率超90%，实测约80%多，算法和数据能力需加强 [33][34][35] - 战略层面：是瑞捷在科技领域投资重点关切领域之一，可能成为增长曲线板块 [35] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 2025年开年处于行业周期性淡季，目前财务数据参考性不强 [3] - 保险业务中，IDI政策推行效果在上海和广州较好，北京和重庆效果不佳，取决于当地政府推行力度 [23][24] - 瑞捷商业模式以人为本，在保险业务服务中需专业化细化人才，扩充除建工外专业工种工程师和专家库 [32]

投资信息 - 公司拟通过深圳瑞云捷与多方共同投资广州基金，2025年2月19日签署合伙协议[2] - 全体合伙人认缴规模4076万元，深圳瑞云捷出资1000万元，占比24.53%[2] - 广州广建科创业投资基金存续期限6年，投资期和退出期各3年[22] 出资情况 - 广济惠达投资管理认缴50万元，占比1.23%；广州光庭投资发展认缴1000万元，占比24.53%等[23] - 合伙人出资分三期缴付，比例为20%、30%、50%，首次出资各有限合伙人实缴不低于100万元[24] 公司相关 - 本次投资无需提交公司董事会、股东大会审议，不涉及关联交易和重大资产重组[3] - 本次投资资金来源为公司自有资金，不影响主营业务开展及财务经营状况[35] 风险提示 - 基金处于设立阶段，未完成工商注册登记，需备案后才可投资，实施情况和进度不确定[36] - 基金投资周期长、流动性低，可能收益不及预期或无法及时退出[36]

净利润情况 - 2024年预计归属于上市公司股东的净利润亏损2200万元 - 3400万元，较上年同期盈利4086.64万元下降153.83% - 183.20%[3] - 2024年扣除非经常性损益后的净利润亏损3000万元 - 4600万元，较上年同期盈利2161.13万元下降238.82% - 312.85%[3] - 2024年度非经常性损益对当期净利润影响约1100万元，主要为结构性存款等交易性金融资产投资收益[6] 营业收入情况 - 公司持续主动减少与高信用风险客户业务合作，致营业收入同比略有下降[5] 利润影响因素 - 受行业周期性调整影响，公司增加高风险客户单项坏账准备和部分工抵房资产减值准备计提额，对利润影响较大[6]

会议安排 - 公司2025年1月10日发第三届董事会第三次会议通知，1月15日召开[2] 人员聘任 - 董事会同意聘任郑琦为财务总监，任期至第三届董事会届满[3] 议案表决 - 《关于聘任财务总监的议案》表决结果：同意5票，反对0票，弃权0票[3]

合规情况 - 现场检查对应2024年1 - 12月，检查于12、27日进行[2] - 公司治理、内控、信披等方面均合规[2][3][4] - 保护公司利益、募资使用等机制有效执行[5] - 公司及股东完全履行承诺，前期问题已整改[6] 业绩情况 - 2024年1 - 9月营收同比降1148.18万元，降幅3.29%[7] - 2024年1 - 9月归母净利润同比降2616.31万元，降幅61.39%[7] - 业绩无大幅波动，与同行相比无明显异常[6] 影响因素 - 房地产市场承压致地产类客户收入下滑[7] - 理财产品公允价值下滑，账款回收有难度[7]

股份减持计划 - 董事吴小玲计划减持不超21,000股，占总股本0.01%[3] - 原财务总监张剑辉计划减持不超9,800股，占总股本0.01%[3] 减持情况 - 截至2025年1月9日，吴小玲减持21,094股，均价19.30元/股[4] - 截至2025年1月9日，张剑辉未减持股份[4] 减持前后股份占比 - 吴小玲减持后合计持股占比从0.028%降至0.014%[10] - 张剑辉减持前后合计持股占比均为0.013%[10]

资金使用 - 公司获批用不超2.5亿元闲置超募资金现金管理，期限12个月[2] 存款协议 - 与中行签协定存款协议，基本额度10万，2024/9/30起息，2025/9/29到期，预期年收益率0.95%[3] - 与中行签人民币结构性存款【CSDPY20240699】协议，9700万，2024/11/11起息，2025/5/15到期，预期年收益率多档[3] - 与中行签人民币结构性存款【CSDPY20240797】协议，7000万，2024/12/13起息，2025/5/15到期，预期年收益率多档[4] 过往情况 - 2023 - 2024年与多家银行签协定和结构性存款协议，如与建行协定存款基本额度50万[15] - 2023 - 2024年与中行挂钩型结构性存款保底收益率1.49% - 1.6%，最高3.76% - 4.11%[15] 其他产品 - 民生银行结构性存款6300，保底1.60%，最高2.80%[1] - 招行智汇系列多款结构性存款，金额及收益率不等[12][13][17][18] - 浦发银行结构性存款8000，收益率多档[15] - 中行挂钩型结构性存款（机构客户）6000，收益率多档[16] 风险与措施 - 使用闲置超募资金投资有市场波动等风险[6] - 采取多措施控制投资风险[8] 影响 - 使用闲置超募资金现金管理不影响主业，可提升业绩回报股东[11]

股东大会信息 - 2024年10月30日刊登2024年第四次临时股东大会通知[2] - 11月14日15:00在深圳召开，现场与网络投票结合[3] 股东投票情况 - 现场7名股东持股113,421,093股，占比74.5080%[4] - 网络93名股东持股539,277股，占比0.3543%[4] 议案表决结果 - 《续聘审计机构议案》同意113,883,257股，占比99.9323%[10] - 反对60,900股，占比0.0534%；弃权16,213股，占比0.0142%[10]