公司业务拓展 - 2022年第四季度公司主动派人到东南亚、美洲、中东等市场拜访客户，疫情管制取消利于业务人员外出和客商交流，对销量提升有积极影响 [2] 产品销售占比 - 公司原有三大面料遮光、可调光、阳光面料各占三分之一左右，目前遮光面料销售占比自2022年初下降，阳光面料和可调光面料上升，未来将扩大后两者占比，压缩遮光面料占比并开发新功能性遮阳产品 [2] 产品价格调整 - 公司所用原材料价格自去年6月小幅下降，整体波动不大，产品价格调整需综合研判，目前不会调整 [2][3] 产品订单情况 - 募投项目产能释放使产能增加、出货加快、订单等待时间缩短，但目前订单等待时间较之前有所延长 [3] 国内市场渗透率 - 2021年我国功能性遮阳产品渗透率不到5%，与发达国家70%以上相比处于较低水平，随着政府支持、消费者认可等，市场渗透率将提升 [3] 公司毛利率优势 - 成本优势明显，与供应商合作稳定，适时策略采购，技改投入和工艺改进摊薄成本 [3] - 产品款式、功能、结构新颖，品质优良，性价比高，新产品成果转化率高贡献高毛利 [3] - 采用差异化自主定价模式，结合多种因素确定报价，创新产品有定价权 [3] 募投项目产能 - 2022年底募投项目产能达60%左右，2023年底可完全达产 [3]

订单情况 - 募投项目产能释放加快产品出货，缩短原订单等待时间，此前订单维持在45 - 60天 [2] - 2022年四季度主动拓展海外市场，订单增加，目前订单等待时间延长 [2] 产品销售占比 - 原有三大面料（遮光、可调光、阳光面料）各占约三分之一，目前遮光面料销售占比下降，阳光面料和可调光面料上升 [2] - 未来坚持高端市场战略，扩大可调光和阳光面料销售占比，压缩遮光面料占比，加大新功能性遮阳产品开发 [2] 产品价格 - 原材料价格自去年6月小幅下降，波动不大，产品价格调整需综合研判，目前不调整 [3] 海外市场需求 - 功能性遮阳产品海外市场成熟，市场渗透率达70%，外销产品为快消品，3 - 5年更换一次 [3] - 欧美通胀率下降，消费者消费能力恢复，未来业绩增长来自空白国家市场及新产品拓展、原有客户增量及产品更新换代和升级 [3] 国外市场拓展规划 - 产品在多方面达行业领先水平，目前涉及70个国家，将采取积极策略，保持原有市场，开拓空白国家市场，美洲、澳大利亚及加拿大等有较大空间 [3] 产品毛利率影响因素 - 原材料价格波动、产能扩张致制造费用上升、人民币汇率波动 [3] 募投项目产能释放 - 2022年底募投项目产能达60%左右，2023年底可完全达产 [3]

订单与价格 - 募投项目产能释放加快产品出货，原订单等待时间 45 - 60 天，四季度主动拓展市场后订单增加，等待时间延长 [1] - 原材料价格自去年 6 月小幅下降，波动不大，产品价格调整需综合研判，目前不调整 [1] 产品情况 - 银离子抗菌面料批量生产，经检测，对肺炎克雷伯氏菌等抗菌性能＞99%，适用于医院等场所，疫情期间有抑制隔离作用 [2] - 原三大面料各占约三分之一，目前遮光面料销售占比下降，阳光和可调光面料上升，未来扩大后两者占比，压缩遮光面料占比，加大新功能性遮阳产品开发 [2][3] 竞争优势 - 与海外同行相比，产品性价比高、生产效率高、定制化响应和新品研发能力快 [2] - 产品毛利高原因：成本优势明显，与供应商合作稳定，策略采购摊薄成本，技改投入提高效率；产品新颖优质，性价比高，市场认可度高；采用差异化自主定价模式，创新产品有定价权 [2] 市场拓展 - 内销以成品制造商为主，渠道覆盖省会级城市，将向地级市延伸，在长三角、珠三角设办事处、仓库和展厅，加强宣传推广，提升供货速度，通过网上商城和户外产品拓展助推销量 [3] - 产品涉及 70 个国家，将积极开拓空白国家市场，美洲、澳大利亚及加拿大等有较大空间 [3] 产能情况 - 2022 年底产能预计达 5500 万平米，2023 年底募投项目完全达产，目前产能利用率约 80% [3]

行业情况 - 2021年中国功能性遮阳产品渗透率不到5%，与发达国家70%以上的渗透率相比处于较低水平，行业处于导入期，企业生产规模较小，集中度低 [2] - 欧洲、美洲、澳大利亚等发达国家与地区是建筑遮阳主流，市场占有率达70%以上，产品为家居消费品，更换周期3 - 5年 [3] 产品生产与销售 抗菌面料 - 银离子抗菌面料已批量生产，经国家纺织制品质量监督检验中心检测，对肺炎克雷伯氏菌等的抗菌性能均达＞99%，适合医院等场所，疫情期间有抑制杀灭或隔离作用 [3] 欧洲市场 - 俄乌战争后，公司在欧洲产品销量下降，东欧国家明显，尚未恢复战前状态，公司加大海外其他国家和区域市场拓展，今年前三季度海外销售占比和销售额增长 [3] 产品订单与价格 - 随着募投项目产能释放，产品订单维持在45 - 60天左右 [4] - 原材料6月开始小幅下降，产品价格调整需综合研判，目前不调整 [4] 产能规划 - 募投扩产项目2021年已释放产能20%，2022年6月30日基础建设完成，预计年底释放产能60%，2023年完全达产，产能达100% [4] 客户类型 - 成品加工商客户占比85%，贸易商客户占比15% [4] 市场拓展规划 - 内销以成品制造商为主，销售渠道覆盖省会级城市，将向地级市延伸，在长三角、珠三角设办事处和仓库，建展厅，加强宣传推广，提升供货速度，通过网上商城和户外产品拓展助推国内销量 [4] - 产品涉及70个国家，将加大空白国家市场开拓，美洲、澳大利亚及加拿大等有较大市场空间 [4] 面料销售占比 - 原三大面料各占三分之一左右，目前遮光面料销售占比下降，阳光面料和可调光面料上升，未来扩大可调光和阳光面料占比，压缩遮光面料占比，加大新功能性遮阳产品开发 [5] 产品毛利相关 原材料价格影响 - 原材料6月开始下降，降低生产成本，对产品毛利有积极影响，未来将采取增收节支措施保持毛利率稳定 [3] 毛利较高原因 - 成本优势明显，与供应商合作稳定，适时策略采购，技改投入和工艺改进提高生产效率、降低质量损失 [5] - 产品款式、功能等新颖，品质优良，性价比高，新产品成果转化率高贡献高毛利 [5] - 采用差异化自主定价模式，结合多种因素确定报价和销售价格，创新产品有定价权 [5]

订单与价格 - 产品订单维持在45 - 60天左右，募投项目产能释放加快出货速度、缩短订单等待时间 [1] - 原材料价格自6月开始小幅下降，目前产品价格不会调整，需综合多因素研判 [1] 募投项目进展 - 2021年募投扩产项目已释放产能20%以上 [1] - 2022年6月30日所有基础建设完成，预计年底释放产能达60%左右 [1] - 2023年可完全达产，产能达到100% [1] 客户与市场 - 绝大部分客户为成品加工商，占比85%左右，另一部分为贸易商 [1] - 内销客户以成品制造商为主，销售渠道覆盖省会级城市，计划在长三角、珠三角设销售办事处及物流仓库，加强宣传推广、提升供货速度，加强渠道建设助推国内销量提升 [2] - 2021年我国功能性遮阳产品渗透率不到5%，与发达国家70%以上相比处于较低水平，处于导入期，未来渗透率将不断提升 [2] 产品毛利与结构 - 产品毛利率高的原因：成本优势明显、产品新颖性价比高、采用差异化自主定价模式 [2] - 原产品结构各占三分之一左右，目前遮光面料销售占比下降，阳光和可调光面料上升，未来扩大后两者占比、压缩遮光面料占比，加大新功能性遮阳产品开发 [3] 公司优势与规划 - 竞争优势：产品研发和技术领先、品类丰富、品牌知名、客户资源好、财务指标优、性价比高、设备精良自动化程度高 [3] - 发展规划：加快募投项目建设、加大研发投入、采取国际开拓国内渗透战略、加大信息化投入、运用资本市场工具扩张规模 [3]

公司基本情况 - 2014年7月4日，山东玉马遮阳技术有限公司成立；2019年4月3日，山东玉马遮阳科技股份有限公司取得股份公司《营业执照》 [2] - 公司生产的功能性遮阳材料属于战略性新兴产业重点产品，专注于该材料的研发、生产和销售，产品包括遮光、可调光和阳光面料三大类近千个品种，应用于多个遮阳领域，远销全球六大洲70多个国家和地区，出口占比60%以上，与近百家知名厂商建立合作关系，下属4家全资子公司 [2][3] 产品相关因素 - 公司依靠自主创新在技术领域提升，研发出特殊功能新型绿色材料，具有自主定价权 [3] - 高端产品受仿制可能性小，仿制企业规模小、产品低端，消费群体不同，对公司销售无实质影响 [3] 财务相关情况 - 公司产品净利率高于同行，原因包括成本优势明显、销售自主定价、期间费用成本低、营业收入增长快且主营业务毛利率高 [3] - 2021年3月对产品价格调整、提前储备采购原材料、内部节能降耗等措施对冲原材料价格上涨影响 [4] - 募投项目投产后，产能提升、产品结构优化，虽增加折旧等财务费用，但降低管理和销售费用，提升劳动生产率和质量保证能力，公司将通过研发新产品保持较高毛利水平 [4] 行业与市场情况 - 全球功能性遮阳产业规模逐年扩大，我国建筑遮阳企业初具规模但产业集中度不高，随着环保节能意识普及，行业将快速发展 [4][5] - 公司涉足行业早，产业链成熟，产品高端，有技术专利和关键工艺，上市及募投项目达产后，龙头地位更稳固，产品不受低端价格战影响 [5] 未来发展规划 - 聚焦主业，加快募投项目建设 [5] - 加大市场开发及销售力度，深耕国内市场并拓展全球市场 [5] - 把控产品质量，加强成本管控，提高精益化管理水平，升级设备，建立智能仓储系统，打造一流生产制造管理体系 [5] - 加大新产品研发投入，引领行业潮流，提高成果转化率，强化领导者地位 [5]

公司基本情况 - 2014年7月4日，山东玉马遮阳技术有限公司成立；2019年4月3日，山东玉马遮阳科技股份有限公司取得股份公司《营业执照》 [2] - 专注于功能性遮阳材料研发、生产和销售，产品包括遮光、可调光和阳光面料三大类近千个品种，应用于家居、公共建筑、交通等遮阳领域 [2] - 下属山东玉马新能源科技有限公司等4家全资子公司 [2] 客户稳定原因 - 综合实力行业领先，持续提升技术工艺，积累大量经验，利用国内外专业资源，获多项技术专利，实现技术创新和业务拓展 [3] - 品牌方面，紧跟消费升级趋势，丰富“玉马”品牌内涵，获多项荣誉 [3] - 产品方面，建立质量管理控制体系，加大研发力度，丰富产品品类，调整结构，产品出口全球70多个国家和地区，与近百家知名厂商建立合作关系 [3] 招标情况 - 不生产遮阳成品，不直接参与遮阳成品招标；若客户指定使用公司面料或要求参与，会积极帮助遮阳成品生产商达成招标 [3] 原材料及汇率影响 - 针对原材料上涨，3月份调整产品价格，利用自有资金提前储备采购，对冲成本影响 [3] - 针对汇率波动，采取套期保值措施，如远期结售汇等衍生品组合业务，进口设备外汇直接付款，影响很小 [3][4] 国内外市场差异 - 欧美等发达国家和地区，功能性遮阳产品是主流，普及率和更换率高，市场需求旺盛，订单量大，销售占比高 [4] - 国内市场处于导入期，仅在大型公共建筑和部分民用场所应用，订单量小且分散，但未来需求将迅速增长 [4] 业务规划 - 近期主要规划聚焦遮阳面料业务，暂时无生产遮阳成品计划 [4] 产品毛利 - 坚持高端产品路线，多种附带特殊功能产品面料及可调光面料毛利率高 [4] - 未来将加大新产品研发投入，提高成果转化率，保持较高毛利水平 [4]

产业定位 - 公司生产的功能性遮阳材料属于《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录（2016版）》中“7节能环保产业”之“7.1高效节能产业”之“7.1.7绿色建筑材料”，也是《战略性新兴产业分类（2018）》中的战略性新兴产业重点产品 [2] 国内行业竞争格局 - 截至2019年底，全国功能性建筑遮阳行业企业约3000余家，年销售额3000万元以上的约180余家 [2] - 行业竞争企业分三个梯队，第一梯队有玉马遮阳等十余家公司，生产规模大、产品质量好、面向中高端市场、出口占比高、毛利率高；第二梯队产品质量和生产规模中等；其他为作坊式企业，规模小、质量低，供应国内低端市场 [3] 国内市场拓展 - 公司将在北京、上海等六大城市铺设营销网点，建设产品展厅，加强宣传推广，提高品牌知名度，助推业务发展 [3] - 在已布局省会级城市销售渠道基础上，扩大在地级城市的布局，提高市场渗透率 [3] 原材料应对措施 - 2021年3月对产品进行价格调整 [3] - 利用充足自有资金提前储备采购原材料 [3] - 通过内部节能降耗、提质增效等措施降低成本和费用消耗 [3] 国外市场状况 - 采用建筑遮阳设施冬季采暖节约用能10%，夏季制冷节约空调用能25%，综合节约建筑能耗约14%，是建筑最有效的被动节能措施之一 [3] - 2018年欧洲遮阳行业从业人员超50万人，年销售额超500亿欧元 [4] - 功能性遮阳产品在欧美市场成熟，普及率和渗透率高，已进入大型商超，列入快销品行列，需求旺盛且稳步增长 [4] 竞争压力分析 - 国内建筑遮阳行业企业众多，产业集中度不高，但大部分企业规模小，生产和质量保证能力弱，只能在国内低端市场竞争 [4] - 公司涉足行业早，产业链成熟，研发能力强，产品属高端系列，有多项技术专利和关键工艺，上市及募投项目达产后，龙头地位将更稳固，国内同行不会构成竞争压力 [4]

公司基本情况 - 2014年7月4日，山东玉马遮阳技术有限公司成立；2019年4月3日，山东玉马遮阳科技股份有限公司取得核发的股份公司《营业执照》；2020年通过山东证监局辅导验收，为山东省当年第一家；2020年4月17日向中国证监会提交IPO申请材料；2020年6月因创业板改革实施注册制，申请材料平移到深交所；2020年11月17日经深交所第四十六次上市审核委员会审议通过；2021年3月31日获准注册；2021年5月24日发行上市 [2] - 主要产品包括遮光面料、可调光面料和阳光面料三大类近千个品种，集多种功能于一体，属于国家重点发展的战略性新兴产业，应用于多个遮阳领域 [2] 公司品牌 - 专注功能性遮阳材料研发、生产和销售，从多方面丰富“玉马”品牌内涵，获“中国遮阳窗饰新材料创新示范基地”“中国驰名商标”等荣誉 [3] - 产品远销全球六大洲70多个国家和地区，与国外知名厂商建立长期稳定合作关系 [3] - 加强与重点客户合作，探讨在其遮阳成品上植入公司商标；通过斑马先生新营销零售平台推广宣传品牌 [3] 国外市场销售规划 - 大力拓展空白市场，利用展会、客户拜访等开拓新客户，提高市场覆盖率和占有率 [3] - 遵循一个国家即一个市场的策略，丰富产品结构和产品线，匹配不同产品和价格策略，满足不同市场和客户需求 [3] - 产品已成功进入美国、澳大利亚等高端市场 [3] 原材料价格上涨应对措施 - 2021年3月份对产品进行价格调整 [3] - 自有资金充足，适时提前储备采购原材料 [3] - 通过内部节能降耗、提质增效等措施，降低生产成本及费用消耗 [3] 国内外市场毛利率差异原因 - 国外市场（欧美等）功能性遮阳产品是建筑遮阳主流，市场成熟，普及率和渗透率高，需求旺盛，订单量大，销售占比高，以高端产品为主，毛利率较高 [3][4] - 国内市场处于认识初级阶段，仅在大型公共建筑和部分民用场所有应用，订单量小且分散，处于中低端消费阶段，毛利率相对较低，但需求将随推广和认知提升而增长 [3][4] 国内外遮阳行业差距 - 国外同行涉足早，市场成熟，形成完整产业链体系，部分大公司上市，品牌效应显著，大众普及率及渗透率高 [4] - 国内遮阳行业起步晚，市场地位不明显，大众认知程度低，处于初始阶段，市场渗透度低，未形成明显品牌效应和规模优势，但将迎来快速发展期 [4] 公司业务规划 - 近期主要规划聚焦遮阳面料业务，暂无生产遮阳成品的计划 [4] 产品市场推广亮点和优势 - 产品符合国家产业政策，是国家鼓励使用的绿色节能产品，被列入多个政策文件中的战略性新兴产业重点产品 [4][5] - 品牌与客户资源优势：丰富“玉马”品牌内涵，获多项荣誉，产品获广泛认可，处于行业龙头地位 [3][5] - 技术与研发优势：是高新技术企业等，拥有行业领先核心技术和自主研发能力，有60余项专利，与高校合作共建研发中心 [5] - 质量控制优势：建立成熟稳定生产管理体系，在生产流程、设备、原材料采购方面有优势，确保产品高品质和生产运营高效率 [5] - 快速响应全球客户个性化需求的优势：能快速响应不同区域客户多样化新产品开发需求，提供完善服务方案，产品种类丰富，持续加大研发创新，重视维护客户关系 [6]

公司概况 - 专注于功能性遮阳材料研发、生产和销售，主要产品有遮光、可调光和阳光面料 [1] - 处于中国建筑遮阳行业龙头地位，获多项荣誉 [1] - 产品以出口为主，销往全球六大洲70多个国家和地区，与客户建立长期稳定合作关系 [3] 行业现状与趋势 行业现状 - 采用建筑遮阳设施可有效降低建筑能耗，冬季采暖节约用能10%，夏季制冷节约空调用能25%，综合节约建筑能耗约14% [3] - 截至2019年底，全国功能性建筑遮阳行业企业约3000余家，年销售额3000万元以上企业约180余家 [3] - 2017 - 2019年功能性遮阳产品年销售额分别约为162.5亿元、177.2亿元、193亿元，同比增长8.33%、9.05%、8.92%，预计2025年市场销售额达500亿元 [3] 未来趋势 - 绿色建材概念深入，推动市场需求扩大，2020年绿色建材应用比例达40%以上 [3] - 传统布艺窗帘将被替代，功能性遮阳产品市场份额提升，欧美普及率和更换率高，亚洲市场高速成长，家用需求增长 [4] - 行业标准体系建立完善，助力行业发展，如《建筑室内窗饰产品通用技术要求》规范窗饰产品质量 [4] - 市场集中度提高，优质企业品牌升级，行业朝创新技术与工艺结合方向发展 [4] 产品特征与应用 - 功能性遮阳材料属战略性新兴产业重点产品，集多种功能于一体 [4] - 产品分三大类近千个品种，应用于家居、公共建筑、交通等遮阳领域 [5] 公司经营情况 疫情影响 - 2020年境外销售受不利影响，营业收入38501.17万元，同比上升；净利润10805.03万元，同比下降0.98%；扣非净利润9688.48万元，同比下降12.67% [5] - 内销收入11392.86万元，同比下降4.32%；外销收入25302.56万元，同比下降0.45% [5] 募投项目 - 2019年产能利用率97.75%，产销率98.70%，产能基本饱和 [5] - 高分子复合遮阳材料扩产项目建成后，将新增产能1960万平方米 [5] 子公司情况 - 2020年2月成立全资子公司益可佳，至2020年底实现营业收入671.28万元，净利润239.16万元，已取得医用口罩生产资质 [5][6] 销售与库存 - 销售团队约70人，海外订单获取方式多样，可定制产品，库存维持在1个月左右 [6] 成本与汇率应对 - 针对原材料价格上涨，进行产品价格调整和提前储备采购 [6] - 针对汇率波动，采取套期保值措施，募投项目进口设备采用外汇直接付款 [6] 业绩预测 - 预计2021年1 - 6月营业收入22900 - 24600万元，同比增长40.38% - 50.80% [6] - 预计净利润6300 - 6770万元，同比增长24.63% - 33.93% [6] - 预计扣非净利润6190 - 6650万元，同比增长36.93% - 47.11% [6] 未来发展规划 - 聚焦主业，加快募投项目建设 [7] - 深耕国内市场，在六大城市设销售办事处，扩大地级市覆盖 [7] - 拓展全球市场，将美国东岸、加拿大、澳大利亚等作为新增长点 [7] - 加大新产品研发投入，提高成果转化率，保持高毛利水平 [7]