财务表现与业绩分析 - 2025年半年度营业收入60,275.59万元，同比下降20.36% [3] - 归属于上市公司股东的净利润1,795.87万元，同比下降56.50% [3] - 扣非净利润1,843.49万元，同比下降55.04% [3] - 业绩下滑主因：信用减值损失139.78万元及资产减值损失2,872.44万元 [4] 业务战略与布局 - 公司定位为算力基础设施综合服务领域领先第三方服务商 [2] - 服务范围涵盖算力园区、数据中心、智能计算中心及云计算厂商 [2] - 提供系统集成服务（计算/存储/网络/安全/软件应用）及运维管理服务 [2] - 同步开展基于AI算力中心的运营运维服务 [2] 风险管理与应对措施 - 针对逾期款项组建专业法律团队推进司法维权 [4] - 已制定诉讼策略且部分案件取得实质性进展 [4] - 将存货处理纳入重点工作并升级管理机制 [4] - 强化供应商采购协同与客户需求对接以提升周转效率 [4] 海外业务拓展 - 依托全产业链技术优势跟踪头部企业全球化布局 [5] - 重点拓展东南亚市场 [5] - 通过国内成熟运营经验（成本优化/运维效率/安全设计）降低海外实施难度 [5] 核心竞争力 - 深耕互联网行业多年积累丰富行业经验与技术管理优势 [7] - 提供精细化管控、全链路监控与标准化运维流程 [7] - 建立7×24小时应急响应机制与预防性维护体系 [7] 未来发展规划 - 采用"内生增长与战略投资"双轮驱动模式 [8] - 通过业务协同打通产业链上下游实现资源跨企业共享 [8] - 精准筛选优质投资标的推动产业边际扩大与发展质量提升 [8] 股权激励进展 - 2024年累计回购股份64.60万股用于股权激励或员工持股计划 [9] - 计划通过股权激励建立长效激励机制吸引核心人才 [9] - 具体方案将根据实际情况审慎推进 [9]

财务表现 - 2025年中报营业总收入6.03亿元，同比下降20.36% [1] - 归母净利润1795.87万元，同比下降56.5% [1] - 第二季度单季度营业总收入3.19亿元，同比下降17.25% [1] - 第二季度归母净利润84.1万元，同比下降95.48% [1] 盈利能力指标 - 毛利率17.57%，同比增长25.62% [1] - 净利率2.93%，同比下降46.21% [1] - 扣非净利润1843.49万元，同比下降55.04% [1] - 去年净利率为1.99%，产品附加值不高 [3] 费用结构 - 三费总额5165.92万元，占营收比8.57% [1] - 三费占营收比同比增长53.58% [1] 资产质量 - 应收账款7.14亿元，同比下降4.22% [1] - 应收账款占最新年报归母净利润比达2597% [1][3] - 货币资金3.85亿元，同比增长102.47% [1] - 有息负债4.09亿元，同比增长7.75% [1] 现金流状况 - 每股经营性现金流-1.07元，同比增长14.04% [1] - 货币资金/流动负债仅为56.04% [3] - 近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-15.3% [3] - 近3年经营活动产生的现金流净额均值为负 [3] 投资回报 - 去年ROIC为2.86%，资本回报率不强 [3] - 上市以来ROIC中位数为15.41% [3] - 2024年ROIC为2.86%，投资回报一般 [3] 每股指标 - 每股收益0.21元，同比下降55.32% [1] - 每股净资产12.54元，同比下降0.27% [1] 业务特征 - 公司业绩主要依靠研发及营销驱动 [3] - 历史上的财报表现相对一般 [3]

机构持股情况 - 截至2025年8月27日 共有5个机构投资者持有公司A股股份 合计持股量达1559.66万股 占公司总股本的17.97% [1] - 机构投资者包括海口祥远至鸿创业投资合伙企业 北京恒茂益盛企业管理咨询中心 海口天佑永沣创业投资合伙企业 香港中央结算有限公司 北京翼杨天益企业管理咨询中心 [1] - 相较于上一季度 机构持股比例合计下跌1.65个百分点 [1] 外资持股变动 - 香港中央结算有限公司作为外资基金 本期较上一期持股增加0.41% [1]

融资业务 - 开展融资租赁售后回租业务，融资金额不超5000万元[1] - 连续十二个月累计交易金额占最近一期经审计净资产10%以上[2] 公司出资 - 浙银金租注册资本400000万元[5] - 浙商银行出资204000万元，比例51.00%[5] - 浙江省创新投资集团出资116000万元，比例29.00%[5] - 舟山海洋综合开发投资出资80000万元，比例20.00%[5] 其他要点 - 2025年8月27日召开会议审议通过议案[1] - 业务需实际控制人徐江担保，在预计额度内[1] - 交易标的为自有部分设备，无权利受限情况[6] - 业务能盘活资产、拓宽渠道，不影响设备使用[9]

关联资金占用 - 2025年初关联资金占用余额41,689.78万元[3] - 2025年半年度关联资金占用累计发生额（不含利息）40,061.48万元[3] - 2025年半年度关联资金占用利息39,407.21万元[3] - 2025年6月期末关联资金占用余额42,344.05万元[3] 应收账款 - ASIACOM AMERICAS INC 2025年初与期末应收账款均为11.86万元[1] - TECHNOLOGY SINGAPORE PTE.LTD. 2025年半年度应收账款发生额1.48万元[2] - RONGSHENG HIGH MALAYSIA SDN BHD 2025年半年度应收账款发生额0.03万元[2] - 融盛高科香港有限公司2025年半年度应收账款发生额46.98万元[2] 其他应收款 - 北京亚康环宇科技有限公司2025年初其他应收款33,685.19万元，半年度发生额32,375.96万元，偿还额32,865.64万元，期末33,195.51万元[2] - 亚康石基科技（天津）有限公司2025年初其他应收款6,568.00万元，半年度发生额5,620.00万元，偿还额4,511.00万元，期末7,677.00万元[2]

业绩总结 - 2025年半年度末公司计提各类资产减值准备3012.23万元[3] - 信用减值损失139.78万元，占2024年度经审计净利润比例5.08%[4] - 资产减值损失2872.44万元，占2024年度经审计净利润比例104.44%[4] - 各项减值准备合计占2024年度经审计净利润比例109.52%[4] - 本次计提减少2025年半年度股东权益及净利润2237.62万元[22] 数据详情 - 应收账款坏账准备278.72万元，占比10.13%[4] - 其他应收款坏账准备 -138.93万元，占比 -5.05%[4] - 存货跌价准备2872.44万元，占比104.44%[4] - 存货账面余额41153.03万元，可收回金额35684.91万元[20] - 本次存货计提金额2872.44万元，累计计提金额5468.11万元[20] 核算方法 - 对特定应收款项单项认定计算预期信用损失[13] - 除特定应收款项外金融资产按“三阶段”模型计量损失准备[15] - 其他应收款按款项性质划分为5个信用风险特征组合[17] - 按款项发生日计算账龄，多笔业务分别计算[17] - 对特定其他金融资产单项认定预期信用损失[18] - 存货按成本与可变现净值孰低计量并计提或转回跌价准备[19] 其他说明 - 本次计提拟计入2025年1 - 6月报告期间[4] - 本次资产减值对公司持续经营能力无重大影响，金额未经审计[22]

募集资金情况 - 首次公开发行A股普通股募集资金总额4.288亿元，净额3.7057735845亿元，2021年10月13日到位[2] - 向不特定对象公开发行可转换公司债券募集资金总额2.61亿元，净额2.5056262265亿元，2023年3月27日到位[5] 资金使用与余额 - 截至2025年6月30日，首次公开发行募投项目累计使用2.5161593895亿元，未使用余额1.2105116939亿元[3] - 截至2025年6月30日，可转换公司债券募投项目累计使用9447.609903万元，未使用余额1.5847442487亿元[7] - 截至2025年6月30日，公司使用闲置募集资金补充流动资金净额为27800万元[29] 投资进度 - 首次公开发行A股普通股票募集资金投资进度为67.90%[44] - 研发中心建设项目投资进度为100.63%[44] - 全国支撑服务体系建设及升级项目投资进度为100.87%[44] - 总部房产购置项目投资进度为0.00%[44] - 补充流动资金投资进度为100.00%，本半年度实现效益201.00万元[44] - 全国一体化新型算力网络体系支撑服务体系建设项目投资进度为37.71%[47] 资金管理与协议 - 2020年6月13日制定募集资金管理及使用制度，2022年4月修订[9] - 2021年11月1 - 10日与多家银行签署《募集资金三方监管协议》[10] - 2022年7月5日持续督导机构由国信证券变更为安信证券（后更名为国投证券）[12] - 2022年8月18日与上海银行北京分行签署《募集资金三方监管协议》[12] 特殊情况 - 2024年11月4个募集资金专户被冻结，2025年2月解冻；2025年4月3个专户被冻结，2025年6月解冻[17] - 总部房产购置项目搁置超一年，因未找到合适房产，已延期至2026年6月左右[44][45]

会议信息 - 第三届董事会第四次会议8月15日发通知，8月27日召开[3] - 会议应出席董事7人，实际出席7人[3] 议案审议 - 审议通过《2025年半年度报告》及其摘要议案[4][6] - 审议通过《2025年半年度募集资金存放与使用情况的专项报告》议案[7][8] 业务决策 - 同意开展融资租赁售后回租业务，融资金额不超5000万元[9][10]

财务表现 - 2025年上半年营业收入6.03亿元，同比下降20.36% [1] - 归属于上市公司股东的净利润1795.87万元，同比下降56.50% [1] - 基本每股收益0.21元/股，同比下降55.32% [1] 利润分配 - 公司计划不派发现金红利 [1] - 不送红股 [1] - 不以公积金转增股本 [1]

收入和利润（同比环比） - 营业收入为6.03亿元，同比下降20.36%[23] - 归属于上市公司股东的净利润为1795.87万元，同比下降56.50%[23] - 基本每股收益为0.21元/股，同比下降55.32%[23] - 加权平均净资产收益率为1.63%，同比下降2.09个百分点[23] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1843.49万元，同比下降55.04%[23] - 营业收入602.7559百万元同比下降20.36%[42] - 归属于上市公司股东净利润17.9587百万元同比下降56.5%[42] - 扣非后归属于上市公司股东净利润18.4349百万元同比下降55.04%[42] - 营业收入同比下降20.36%至6.03亿元，主要因算力设备集成销售业务下降[65] - 公司营业总收入为6.03亿元，同比下降20.4%[170] - 净利润为1768.5万元，同比下降57.2%[170] - 营业收入同比增长46.1%至3.21亿元[173] - 营业利润同比增长97.5%至3131.34万元[173] - 净利润同比增长86.0%至2874.23万元[174] - 综合收益总额为1960万元[180] - 公司2024年上半年综合收益总额为4115.74万元人民币[185] - 公司2025年上半年母公司综合收益总额为2874.23万元人民币[190] - 公司本期综合收益总额为1545万元[193] 成本和费用（同比环比） - 营业成本同比下降23.68%至4.97亿元，物料成本占比下降至50.53%[65][71] - 财务费用同比大幅增长96.55%至1179.87万元，因贷款利息增加[65] - 所得税费用同比下降251.01%至-828.03万元，因利润减少及资产减值损失增加[66] - 资产减值损失达2872.44万元，占利润总额-305.44%，主因计提存货跌价准备[73] - 信用减值损失139.78万元，占利润总额-14.86%，主因对应收账款等计提减值[73] - 研发费用下降9.0%至1228.9万元[170] - 财务费用增长96.6%至1179.9万元[170] - 资产减值损失2872.4万元[170] - 利息费用同比增长502.6%至349.03万元[173] - 信用减值损失转正为42.56万元，同比改善108.5%[173] 各条业务线表现 - 算力设备集成销售业务收入234.0676百万元占总收入38.83%[42] - 算力基础设施综合服务收入329.9428百万元占总收入54.74%[42] - 数字化增值解决方案服务收入38.7455百万元占总收入6.43%[42] - 算力设备集成销售业务收入同比下降51.63%至2.34亿元，毛利率8.94%[68][69] - 算力基础设施综合服务收入同比增长30.98%至3.30亿元，毛利率21.44%[68][69] 各地区表现 - 互联网行业客户收入同比下降25.06%至5.55亿元，占比最大[69] - 海外收入同比下降17.09%至7414.70万元，毛利率31.49%[69] 管理层讨论和指引 - 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本[5] - 预计2025年中国AI服务器市场规模达259亿美元同比增长36.2%[43] - 东南亚数字贸易额以15%增速于2024年达2630亿美元[51] - 亚太地区AI支出以28.9%复合增速于2027年达907亿美元[51] - 公司未制定市值管理制度及估值提升计划[112] - 公司未披露"质量回报双提升"行动方案[112] - 半年度不进行现金分红、送红股及公积金转增股本[114] - 报告期内未实施股权激励或员工持股计划[115] - 公司暂未开展脱贫攻坚及乡村振兴工作[116] 经营活动现金流 - 经营活动产生的现金流量净额为-9278.72万元，同比改善14.04%[23] - 经营活动现金流量净流出收窄至-9278.72万元，同比改善14.1%[175][176] - 销售商品、提供劳务收到的现金同比增长92.0%至5.92亿元[177] - 经营活动现金流入小计同比增长180.3%至9.58亿元[177] - 经营活动产生的现金流量净额同比下降16.1%至8378万元[178] 投资活动现金流 - 投资活动现金流量净额同比下降750.64%至-1629.93万元，因对外投资增加[66] - 投资活动现金流量净流出扩大至-1629.93万元，同比增加749.8%[176] - 投资活动产生的现金流量净额改善81.0%至-2045万元[178] 筹资活动现金流 - 筹资活动现金流量净流出扩大至-1.22亿元，同比增加5.9%[176] - 筹资活动产生的现金流量净额为-7169万元，同比改善4.9%[178] 现金及等价物变化 - 期末现金及现金等价物余额为2.04亿元，同比增加7.3%[176] - 期末现金及现金等价物余额同比下降11.9%至6379万元[178] 资产和负债变化 - 总资产为20.27亿元，较上年度末增长2.95%[23] - 归属于上市公司股东的净资产为10.89亿元，较上年度末增长0.88%[23] - 合同负债同比增长97.25%至1.70亿元，因客户预付款项增长[66] - 货币资金减少878.48万元至38533.59万元，占总资产比例下降5.03%至19.01%[74] - 应收账款增长22.05%至71428.52万元，占总资产比例上升5.52%至35.25%[74] - 合同负债激增97.25%至16951.9万元，主因客户预付款项增长[74] - 投资额同比暴跌90.6%至1410万元[84] - 其他权益工具投资增长44.01%至4221.26万元[77] - 受限货币资金激增300%至1.81亿元，主因诉讼冻结及票据保证金[78][79][80] - 应收账款质押规模达2382.54万元，涉及多家客户应收账款[82][83] - 短期借款减少23.25%至28294.12万元，主因偿还到期贷款[74] - 货币资金期末余额为3.85亿元，较期初4.73亿元减少18.6%[162] - 应收账款期末余额为7.14亿元，较期初5.85亿元增长22.0%[162] - 存货期末余额为3.57亿元，较期初3.32亿元增长7.5%[162] - 短期借款期末余额为2.83亿元，较期初3.69亿元减少23.3%[163] - 合同负债期末余额为1.70亿元，较期初0.86亿元增长97.3%[163] - 流动资产合计期末为17.91亿元，较期初17.47亿元增长2.5%[162] - 资产总计期末为20.27亿元，较期初19.68亿元增长3.0%[163] - 货币资金增长109.8%至2.25亿元[166] - 应收账款增长23.8%至3.87亿元[167] - 应付账款增长135.6%至5.05亿元[168] - 合同负债增长122.9%至1.01亿元[168] - 短期借款下降86.9%至1000万元[168] - 归属于母公司所有者权益合计增长0.9%至10.89亿元[184] - 未分配利润同比增长2.8%至2.77亿元[184] - 公司2024年上半年归属于母公司所有者权益合计为11.05亿元人民币[185] - 公司2024年上半年期末所有者权益合计下降至10.92亿元人民币[187] - 公司2025年上半年母公司所有者权益合计为9.06亿元人民币[192] - 公司2025年上半年母公司未分配利润增加至1.36亿元人民币[192] - 公司所有者权益合计从年初的9.203亿元下降至期末的8.810亿元，减少3930万元或4.3%[193][195] - 公司未分配利润从年初的1.220亿元减少至期末的1.133亿元，下降870万元或7.1%[193][195] - 公司通过股份支付计入所有者权益的金额为3055万元[193] 募集资金使用 - 2021年公开发行股票募集资金净额3.71亿元，累计使用比例67.9%[89] - 2023年可转债募集资金净额2.51亿元，累计使用比例37.71%[89] - 尚未使用的募集资金总额为2.80亿元，其中闲置补充流动资金2.78亿元[89] - 研发中心建设项目投资进度100.63%，超预算投入23.74万元[92] - 全国支撑服务体系项目投资进度100.87%，超预算投入80.6万元[92] - 总部房产购置项目投资进度0%，暂缓实施[92] - 补充流动资金项目已100%完成投资，累计实现效益1751.1万元[92] - 算力网络项目投资进度37.71%，累计投入9447.61万元[92] - 募集资金总体使用比例为55.72%，剩余2.80亿元未使用[89] - 公司使用不超过1.2亿元闲置IPO募集资金暂时补充流动资金，截至2025年6月30日净额为12,000万元[93] - 公司使用不超过1.7亿元闲置可转债募集资金暂时补充流动资金，截至2025年6月30日净额为15,800万元[93] - 尚未使用的IPO募集资金余额为12,105.12万元，其中12,000万元用于补充流动资金[93] - 尚未使用的可转债募集资金余额为15,847.44万元，其中15,800万元用于补充流动资金[93] - 募投项目实施地点由怀来/庆阳/芜湖/韶关变更至杭州，设备由通用算力变更为AI算力[93] 子公司表现 - 子公司北京亚康环宇科技总资产108,152.24万元，报告期净利润-3,039.32万元[100] - 子公司亚康石基科技（天津）总资产11,425.27万元，报告期净利润192.80万元[100] - 子公司融盛高科香港总资产11,902.23万元，报告期净利润321.04万元[100] - 子公司TECHNOLOGY SINGAPORE总资产10,010.45万元，报告期净利润729.68万元[100] 公司战略与能力 - 公司已为超过1000家客户提供算力基础设施综合服务[30] - 公司构建覆盖多区域的分布式算力集群网络实现跨地域算力资源高效协同调度[48] - 公司通过全生命周期管理回收设备部件减少电子废弃物排放[50] - 公司提供7×24小时技术支持和实时监控保障客户设施持续高效运行[47] - 公司利用自动化部署和监控减少人工干预提升运维响应速度[47] - 公司通过机房规划与散热优化设计避免设备性能损耗[46] - 公司依托西部绿色能源优势优化算力基础设施布局[49][50] - 公司凭借成本优化和运维效率核心能力降低海外项目实施难度[51] - 公司与顶尖科研院所建立产学研合作加速创新成果产业化[55] 公司治理与人事变动 - 公司法定代表人由徐江变更为王丰[22] - 2025年6月6日完成独立董事换届，周霖、宋晓然被选举为新任独立董事[113] - 2025年5月14日起取消监事会设置，职权由董事会审计委员会行使[113] - 公司完成董事会换届选举产生第三届董事会[144] - 公司法定代表人变更为职工代表董事王丰先生[145] 股东和股权结构 - 公司股份总数保持不变为86,775,675股，有限售条件股份占比32.11%（27,863,933股），无限售条件股份占比67.89%（58,911,742股）[149] - 第一大股东徐江（境内自然人）持股37.56%（32,596,478股），其中有限售股份24,447,358股，冻结股份302,664股[151] - 海口祥远至鸿创业投资合伙企业（有限合伙）持股10.15%（8,808,998股），报告期内减持709,700股[151] - 北京恒茂益盛企业管理咨询中心（有限合伙）持股4.94%（4,287,914股），报告期内减持780,000股[151] - 股东古桂林持股2.52%（2,189,510股），报告期内减持62,600股，其中有限售股份1,689,082股[151] - 香港中央结算有限公司持股0.87%（750,688股），报告期内增持508,298股[151] - 公司回购专用证券账户持股0.74%（646,000股）[151] - 普通股股东总数18,570户，无优先股股东及特别表决权股东[151] - 徐江与海口祥远至鸿创业投资合伙企业、海口天佑永沣创业投资合伙企业存在一致行动关系[151] - 股份变动未对每股收益及净资产等财务指标产生影响（不适用）[149] - 无限售股东海口祥远至鸿持股880.90万股[152] - 无限售股东徐江持股814.91万股[152] - 董事古桂林报告期内减持6.26万股，期末持股218.95万股[153] - 公司总股本为8677.5675万股，注册资本为8677.5675万元[197][198] - 公司于2021年首次公开发行2000万股，发行价格21.44元/股[197] - 公司因可转债转股累计增加股本677.5675万股[197] 诉讼和或有事项 - 2024年度财务报表被出具保留意见审计报告，相关诉讼已移送北京市第四中级人民法院审理[122] - 公司及控股股东被北京德厚云通投资有限公司起诉，涉案金额10,000万元人民币，已开庭审理但尚未判决，未形成预计负债[124] - 公司子公司上海倚康信息科技与威马汽车相关公司存在多起买卖合同及技术服务合同纠纷，涉案金额分别为18.3万元、53.23万元、90万元、37.6万元，均已调解结案，未形成预计负债[124] - 公司子公司亚康石基科技与北京国美云网络科技有限公司买卖合同纠纷，涉案金额78.1万元，已立案，未形成预计负债[124] - 公司子公司北京亚康环宇科技与北京盈想东方科技股份有限公司买卖合同纠纷，涉案金额2,141.81万元，一审胜诉，未形成预计负债[125] - 公司子公司北京亚康环宇科技与北京四维万兴科技有限公司买卖合同纠纷，涉案金额459.96万元，已开庭审理但尚未判决，未形成预计负债[125] - 公司子公司亚康石极科技与北京国美云网络科技有限公司另一买卖合同纠纷，涉案金额9.81万元，已立案，未形成预计负债[125] - 公司子公司北京亚康环宇科技与北京讯众通信技术股份有限公司买卖合同纠纷，涉案金额6,540万元，已移送北京市第四中级人民法院审理，未形成预计负债[125] - 公司子公司北京亚康环宇科技与北京云汐科技有限公司及付嘉飞买卖合同纠纷，涉案金额7,140万元，已移送北京市第四中级人民法院审理，未形成预计负债[125] - 公司子公司北京亚康智算科技与北京移交资源开发有限公司买卖合同纠纷，涉案金额462万元，一审胜诉，未形成预计负债[125] - 中建材信息技术股份有限公司与公司存在买卖合同纠纷，涉案金额分别为3,057.41万元和3,025万元，双方已和解，未形成预计负债[125] - 子公司北京亚康环宇科技与徐州中游信息科技买卖合同纠纷，涉及金额195.66万元，已调解结案[126] - 子公司北京亚康环宇科技与北京壹远科技等合同纠纷，涉及金额546万元，极调解结案[126] - 公司与上海国富光启云计算技术服务合同纠纷，涉及金额106.07万元，已立案[126] - 子公司北京极康环宇科技与廊坊市盛中网络科技买卖合同纠纷，涉及金额297.3万元，已立案[126] - 子公司北京亚康环宇科技与吉林银湾网络设备买卖合同纠纷，涉及金额478.5万元，已立案[126] - 子公司北京亚康环宇科技与华通智讯（北京）科技买卖合同纠纷，涉及金额31.89万元，已立案[126] 关联交易和担保 - 公司2025年租赁办公房屋，含税租金共计165.05万元[137] - 子公司北京亚康环宇科技2025年租赁办公房屋，含税租金124.35万元[137] - 公司为子公司北京亚康环宇科技提供担保，2025年4月23日实际担保金额1990.38万元[139] - 公司为子公司北京亚康环宇科技提供担保，2025年2月21日实际担保金额8730万元[139] - 报告期内公司审批对子公司担保额度合计为120,000万元[140] - 报告期内公司对子公司担保实际发生额合计为24,126.39万元[140] - 报告期末公司实际担保余额合计为31,026.39万元[140] - 实际担保总额占公司净资产比例为28.50%[140] - 公司为资产负债率超过70%的被担保对象提供担保余额为31,026.39万元[140] - 公司报告期不存在违反规定程序对外提供担保的情况[140] - 公司报告期未发生需承担连带清偿责任的担保事项[140] 其他财务数据 - 所得税影响额-15.77