公司经营业绩 - 收入方面，益客抵御行业周期波动，过去几年持续增长，谋求更多市场及产业地位 [1] - 利润方面，去年及前年受疫情、地缘等因素影响，消费市场低迷，产品成本走高，行业整体阶段性低迷，公司经营业绩承压 [1] - 今年一季度基于消费恢复和行业周期影响，业绩表现较好，后续较为乐观 [1] 鸭产业产能情况 - 屠宰环节产能无太大变化，产量随行情增减；种禽环节产能变化大，2020 - 2022年鸭苗价格走低，中小规模父母代种鸭产能去化明显 [2] - 2019年行业峰值日出苗量达1300 - 1400万，常规水平在1200万左右 [2] - 鸭苗供给无实质性突破，短期难达峰值，父母代换羽对鸭苗增量影响有限，新补栏父母代半年后形成产能；屠宰端小白条产量弹性大，苗价低于3元时，小白条产量大幅增加拉高苗价，全年鸭苗价格或有波动 [2] - 去年去化的父母鸭产能短期内难以恢复，2023年补栏波动可能源于小规模种禽养殖户，其产能恢复相对较快 [2] - 屠宰产品分分割品、大白条、小白条三类，小白条产量随成本波动，难以说明匹配程度；大白条、分割品产量稳定，整体屠宰产能和养殖产能相对平衡，但养殖端受季节、环保及土地政策等影响，波动较大 [2] 各板块规划 种禽板块 - 以与屠宰配套为原则，部分产能储备陆续投产，产能增长规划逐步落地实施 [3] 屠宰板块 - 今年整体产量持续增长，募投项目未达产，现有产能通过双班制生产等管理探索提高利用效率 [3] - 双班制生产预计在新建工厂试点，增加日产量无需增加固定成本及大部分期间费用，单位成本降低，具备竞争优势 [3] 食品板块 - 调理品和熟食是后续布局重点，疫情后团餐市场作为调理品重要渠道恢复较快，公司将加大营销和研发投入，优化产品结构、渠道结构，提高市场占有率 [3] 价格及成本相关 - 近期鸭产品价格下降，一是前段时间涨幅大，下游承压，部分客户调整产品结构或寻找替代品；二是近期鸭苗价格回落，毛鸭养殖成本降低，市场预期导致鸭产品价格冲高回落 [3] - 2023年考虑供应端不足、消费反弹等因素，鸭肉整体综合售价仍有走高可能，且鸭肉综合售价比鸡、牛、猪有优势，产品开发空间大，产品创新将拉动售价上涨 [3] - 公司随行就市与养殖户签订合同约定毛鸭采购价格；屠宰板块成本结构中，原料成本最大，其次是人工，再其次是折旧和其它燃动、物料能耗 [4] - 前段时间鸭产品综合售价增幅大，目前鸭苗价格下行，鸭产品售价冲高回落，原料成本未同步调整，鸭屠宰板块毛利收窄，预计五月末低苗价、低养殖成本的原料毛鸭进入回收期后，屠宰端整体成本降低，盈利状况改观 [6] 产量及利润情况 - 公司新增鸭苗产能陆续释放，今年无法满产，明年满产可能性较大 [4] - 今年一季度鸭屠宰利润整体较好，上半年鸭屠宰预计好于鸡屠宰，全年鸭屠宰处于正常毛利区间；六月份起低苗价合同鸭开始回收，下半年整体成本会比一季度有较好控制 [4] - 鸭屠宰一季度供给端鸭苗少，产量低，消费端市场需求复苏；鸡屠宰一季度供给端鸡苗产能去化慢、恢复快，原料充裕，产能利用率高，但消费端需求无明显增长，叠加猪肉低价影响，价格上涨受限 [5] 行业未来趋势 - 消费端未来几年呈增长趋势，重点在于产品场景创新应用，包括餐饮、团膳、休闲食品；价格结构上，鸭肉综合售价较牛羊猪有优势，成本有竞争优势；屠宰端产能不会大幅增长，今年鸭苗产量增加预计不大，明年大概率有一定程度增加，屠宰端产能相应释放 [4][5] 公司其他情况 - 2022 - 2023年一季度公司销售、研发费用同比增加，借助市场复苏和零售起势机会，引进专业人才、销售团队，加大产品结构和渠道结构优化力度，希望在单品塑造、渠道调整、品牌建设上有突破 [3] - 公司定增5亿，目前现金流充足，会在技术、设备、管理、营销上投入，保有资金储备，保障企业转型、盈利结构调整、销售渠道优化、团队建设 [4] - 公司寻求能给战略、业务带来支撑的机会，若有好的、战略契合度高的项目，不排除实施并购 [4] - 公司调熟募投项目刚投产，设计产能大，去年受疫情影响，消费市场萎缩，产能释放受抑制；今年消费市场复苏，公司在营销、研发方面加大投入，优化销售渠道及产品结构，聚焦高毛利单品及自主品牌销量提升 [7] - 公司调熟分为爱鸭休闲食品和调理品，爱鸭终端门店面向C端；调理品预制系列C端占比较低，主要面向B端餐饮，今年会加大零售力度，提高C端占比 [7]

财务表现 - 益客食品2023年第一季度营业收入为51.62亿元，同比增长42.76%[5] - 益客食品2023年第一季度归属于上市公司股东的净利润为1.17亿元，同比增长239.19%[5] - 益客食品2023年第一季度经营活动产生的现金流量净额为2.85亿元，同比增长216.47%[5] - 益客食品2023年第一季度基本每股收益为0.26元，同比增长236.84%[5] - 益客食品2023年第一季度加权平均净资产收益率为5.81%，同比增长10.65%[5] - 益客食品2023年第一季度总资产为50.37亿元，同比增长2.74%[5] - 益客食品2023年第一季度归属于上市公司股东的所有者权益为20.72亿元，同比增长5.98%[5] - 益客食品2023年第一季度资产负债表中货币资金为4.62亿元，同比增长39.23%[8] - 益客食品2023年第一季度资产负债表中预付款项为6.29亿元，同比增长70.76%[8] - 公司报告期末普通股股东总数为14,112股，持股比例最高的股东为江苏益客农牧投资有限公司，持股比例为70.11%[10] 股东持股情况 - 公司股东中信证券投资有限公司直接持有公司股份7,749,615股，占比1.73%[12] - 公司股东中央企业乡村产业投资基金股份有限公司持有18,367,347股，占比4.09%[10] - 公司股东青岛运生股权投资合伙企业持有12,711,864股，占比2.83%[10] - 公司股东宿迁久德股权投资合伙企业持有9,718,610股，占比2.16%[10] - 公司股东宿迁丰泽股权投资合伙企业持有7,987,360股，占比1.78%[10] - 公司股东广州越秀产业投资基金管理股份有限公司持有7,346,939股，占比1.64%[10] - 公司股东宿迁鸿著股权投资合伙企业持有1,770,597股，占比0.39%[10] - 公司股东中信证券－中国银行－中信证券益客食品员工参与创业板战略配售集合资产管理计划持有1,754,385股，占比0.39%[10] - 公司股东金石坤享股权投资（杭州）合伙企业持有1,644,905股，占比0.37%[10] 公司财务状况 - 江苏益客食品集团2023年第一季度财报显示，流动资产合计为2,431,289,009.99元，较年初有所增长[17] - 公司固定资产达到1,487,399,741.45元，占非流动资产的一大部分[17] - 营业总收入达到5,161,637,070.11元，同比增长明显[18] - 营业总成本为5,006,073,657.30元，营业利润为144,293,484.32元[19] - 净利润为143,677,155.11元，公司盈利能力较上期有所提升[19] - 江苏益客食品集团2023年第一季度基本每股收益为0.26元，稀释每股收益为0.26元[20] - 经营活动产生的现金流量净额为285,381,840.91元，较上期增加245,021,681.85元[20] - 投资活动产生的现金流量净额为-235,224,406.07元，较上期减少117,662,821.68元[20]

公司业绩 - 公司2022年度净利润为4,785.57万元，较去年同期下降57.24%[2] - 公司2022年营业收入达到187.15亿元，同比增长14.01%[8] - 公司2022年归属于上市公司股东的净利润为5.17亿元，同比下降55.83%[8] - 公司2022年经营活动产生的现金流量净额为-1.65亿元，同比下降229.54%[8] - 公司2022年基本每股收益为0.12元，同比下降58.62%[8] - 公司2022年资产总额达到49.03亿元，同比增长23.24%[8] - 公司2022年非经常性损益项目包括非流动资产处置损益、政府补助、委托他人投资或管理资产的损益等，合计金额为19,175,294.65元[10] 行业发展趋势 - 公司所处行业为禽类屠宰及加工、饲料生产及销售、商品代禽苗孵化及销售、熟食及调理品生产与销售，禽肉产量稳步增长，行业整体规模快速增长[12] - 报告期内禽类行业受消费市场低迷、成本走高等因素影响，禽肉消费量增长市场空间巨大，规模化养殖比例进一步提升，产业链一体化成为行业发展重要方向[13] - 随着食品安全关注度提升，禽肉消费量增长市场空间巨大，鸭肉消费量将进一步提高，规模化养殖比例进一步提升，产业链一体化成为行业发展重要方向[14] 主营业务 - 公司主营业务包括禽类屠宰及加工、饲料生产及销售、商品代禽苗孵化及销售、熟食及调理品的生产与销售等四大业务板块[15] - 公司主要产品包括肉鸭及肉鸡的屠宰与分割，鸭产品主要包括鸭脖、鸭头、鸭掌、鸭翅等，鸡产品主要包括鸡胸、鸡腿、鸡翅等[16] - 公司的主要收入来源于禽类屠宰板块，产业链一体化布局有助于降低交易成本，提升整体运营效益[17] 销售情况 - 公司2022年直销营业收入为72.08亿元，同比增长9.31%[23] - 公司2022年经销营业收入为71.57亿元，同比增长16.10%[23] - 公司2022年鸡产品营业收入为57.66亿元，同比增长17.42%[24] - 公司2022年鸭产品营业收入为26.19亿元，同比下降14.23%[24] 研发投入 - 公司研发投入主要集中在新品研发和饲料配方研发，以提升产品竞争力和饲料安全性[46][47] - 公司数字化系统研发旨在推进数字化转型，提供信息化支持，对公司整体运营具有重要意义[48] - 公司研发投入金额占营业收入比例逐年增长，2022年达到0.14%，研发投入持续提升[51] 环保责任 - 公司2022年环保治理和保护相关的投入金额为3,986.63万[144] - 公司引进新设备、新技术、新工艺，提高公司环保治理能力[145] - 公司通过全员的共同努力，实现企业与环境和谐共存的可持续发展目标[145]

证券代码：301116 证券简称：益客食品 公告编号：2023-049 江苏益客食品集团股份有限公司 关于举行 2022 年度网上业绩说明会的公告 XX 股份有限公司定于 2022 年 X 月 X 日（周 X）XX:00-XX:00 在全景网举办 2 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 江苏益客食品集团股份有限公司（以下简称"公司"）于同日在中国证监会 指定创业板信息披露网站巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）上披露了公 司《2022 年年度报告》及其摘要。 为便于广大投资者进一步了解公司 2022 年年度报告及经营情况，公司定于 2023 年 5 月 5 日（星期五）15:30 至 16:30 在深圳证券交易所"互动易"平台"云 访谈"栏目举行公司 2022 年度网上业绩说明会（以下简称"本次说明会"）， 现将有关事项公告如下： 本次说明会将采用网络远程的方式举行，投资者可登陆深圳证券交易所"互 动易"平台（http://irm.cninfo.com.cn），进入"云访谈"栏目参与本次会议。 届时出席本次说明会的人员有： ...

公司基本情况 - 益客食品成立于2008年，是白羽肉禽领域头部企业，打通肉鸡、肉鸭产业链，业务贯穿种禽、饲料、屠宰、食品深加工等多环节 [3] - 2022年三季度以来，白羽肉鸭产业链盈利状况好转，公司经营状况改善 [3] 鸭产业链产能去化情况 - 2019年商品禽苗行情好，2020年初父母代种鸭存栏达高峰，2020 - 2021年产能陆续压缩，2022年上半年中小规模父母代种鸭产能压缩明显，去年三季度以来鸭苗供应量大幅下降 [3][4] - 目前父母代产能较去年去化30%左右 [4] 鸭苗相关情况 - 常规状态鸭苗日供给量1200万羽左右，目前日供给量800万羽左右 [4] - 商品代鸭苗周期约38天，父母代鸭苗短缺一是补缺周期长，二是养殖成本高 [4] - 父母代鸭苗行业集中度较高，除头部企业外，家庭农场农户养殖种鸭多且与企业长期合作，企业回收种蛋孵化 [4] 鸭产品价格及销售情况 - 2023年以来鸭产品销售价格持续上升，高于去年，不同部位价格未明显分化，鸭副产价格涨幅略高于主产 [4] - 鸭肉价格每日波动，综合售价趋势向好，整体取决于成本端与消费端 [5] - 行业认为商品代鸭苗价格5元/羽左右合理，下半年预计略回落但仍处较好盈利区间 [5] 公司业务板块情况 屠宰板块 - 公司内部计划今年屠宰量较去年增加，两个募投项目产量比去年增加35%左右，下半年产量会增加 [4] - 目前肉鸭毛利率表现较好且有提高趋势，后续原料成本提高会有一定影响，但鸭肉价格仍呈上涨趋势 [5] 饲料板块 - 公司饲料以产业链配套，销售给合作养殖户为主 [5] 深加工板块 - 公司策略是生转熟、生转调，今年会增加营销端活动和销售费用，加大研发投入 [5] - 首要目标是建立b端销售网络，打通b端进入c端 [5] - 未来规划是增加转熟、转调、转鲜转化率，优化产品结构和销售渠道 [6] 公司市场份额及规划 - 公司鸡、鸭屠宰量属头部企业，但市场份额小，行业集中度低，未来有提升空间 [6] - 公司种禽规划是跟着屠宰做产能配套 [6]

鸭苗市场情况 - 2022年三季度以来鸭苗价格走高，因鸭苗供应量下降及消费端复苏拉动需求，后续价格预期向好 [2] - 白羽肉禽产业链行业周期一般3、4年左右，种禽养殖周期一年半左右对产业链周期影响明显 [3] 产能情况 - 随着2022年租赁种禽场陆续投产，公司鸡苗、鸭苗产能将比去年增加 [2] - 今年新建鸭苗项目逐渐投产、达产，后续产能增加匹配鸭屠宰端产能；鸡苗推动近期租赁项目投产、达产，可能通过租赁、合作扩大产能 [3] - 公司募投项目中屠宰产能已投产但未达产，近期推动达产，也可能通过租赁、合作扩充产能 [4] 成本与盈利预期 - 鸡苗、鸭苗成本受多种因素影响有波动但总体变动不大，预计公司种禽版块向好 [3] - 鉴于高苗价、饲料价格导致高养殖成本，预计2023年鸡肉、鸭肉价格可能承压上行 [4] - 猪肉价格下行对鸡肉、鸭肉价格上涨有一定影响，但预计不大，鸡肉、鸭肉价格变动受自身产业因素影响较大 [4] - 公司屠宰板块注重稳定利润区间，盈利能力提高靠增加屠宰量、提高效率和产品结构优化 [4] - 公司依托技术积累及产业链优势，今年在市场布局等方面发力，提高调熟板块盈利能力 [4] 交易与定价情况 - 公司与养殖业主采购合同签订时确定交易价格，是平等交易行为，合作关系长期稳定，养殖户长周期可获稳定平均收益率 [3] - 公司与下游客户交易价格随行就市定价 [4] 销售渠道情况 - 调熟板块主要通过餐饮连锁企业、团膳企业、休闲食品渠道商及加盟连锁门店等出售产品，目前餐饮行业回暖迹象明显 [4]

公司基本情况 - 益客食品成立于2008年，专注肉禽领域，是白羽肉禽领域头部企业，打通肉鸡、肉鸭两条产业链，业务以禽类屠宰为中心，贯穿禽肉产业链多环节 [3] - 2022年经营环境差，行业压力大，公司在市场开拓、产品开发方面有突破，业绩表现不错 [3] 产品价格走势 - 2022年冷冻、冰鲜产品价格不理想，2023年政策引导促进消费端增长，内需扩大，餐饮和休闲消费恢复，供应端产能恢复需周期，短期内供应难大幅增长，鸭产品价格预期理想 [3] - 2022年鸡苗价格较低，受进口受阻影响，2023年鸡父母代存栏量小，鸡苗供应量不大，价格会上涨 [5] 产能与存栏情况 - 2021年父母代鸭存栏量高，2021年底及2022年上半年鸭苗价格低，2022年上半年父母代种鸭产能去化大，3、4季度鸭苗价格回升带动父母代鸭补栏回升，但存栏量未达2020、2021年水平 [3][4] - 2022年屠宰量比2021年增加，因募投项目建成投产，未来几年扩大产能，以促进已投产募投项目达产为主，不排除轻资产运营模式提高产能 [4] - 2022年鸡苗、鸭苗销量达不到屠宰端合作养殖苗需求量的50%，禽苗增长空间大，2022年底以来公司通过合作、租赁等模式提升种禽板块产能 [4] 产品特性与价格关系 - 鸭不同部位单价差异大，鸭胸、鸭腿等主产品单价比鸭舌、鸭头等副产品低 [4] - 鸭产品与原料毛鸭价格正相关，但非完全成正比，受毛鸭养殖周期影响价格传导有滞后，因养殖周期短滞后时间不长 [4] - 鸭苗价格每天波动，导致毛鸭成本和下游产品价格月度波动大，年度平均较稳定 [4] 公司经营模式与相关情况 - 公司养殖环节采用“公司 + 农户”模式，与农户签采购合同收购毛鸡、毛鸭，苗价与行业市场价格一致 [5] - 公司饲料主要销售给合作养殖户，按市场价格交易，毛利不高但盈利稳定，受大宗原材料成本影响，目前饲料产量与合作养殖户需求量匹配度不高，有增长空间 [5] - 屠宰板块募投项目已投产，预计2023年达产 [5] - 基于募投项目投产，公司产能储备充足，受疫情影响餐饮消费不景气，适用于家庭场景的产品销量较好 [5] 鸭苗价格回落原因 - 春节期间屠宰厂放假停产，养殖户为避开出栏减少或停止上苗 [5] - 四季度受疫情影响，终端消费差，产品价格受挤压，毛鸭价格下滑，影响养殖户上苗积极性 [5]

公司与行业概况 - 益客食品成立于2008年，业务以禽类屠宰为中心，贯穿禽肉产业链多环节 [2] - 禽肉产业产品有冻鲜品、调理品、酱卤类休闲食品，公司推动产品向转鲜、转调、转熟发展 [2] - 上半年白羽肉禽行业经营状况不佳，益客食品受影响，三季度以来行业盈利反弹，公司经营改善 [2] 业务数据与展望 - 2022年鸡、鸭屠宰量较2021年基本持平，鸡、鸭苗销售量略有增加 [3] - 公司优化产品结构和渠道，通过募投项目满产和合作储备产能，增加下游市场销售与研发投入 [3] - 种禽行情预期较好，公司通过合作、租赁等形式储备产能 [3] 产能规划 - 上游种禽、饲料产能不足，为提高产业链协同度，将扩大产能 [3] - 屠宰板块促进已投产募投项目达产，各板块优先选择轻资产运营模式提高产能 [3] 行业周期 - 白羽肉禽周期分种禽养殖周期和商品禽养殖周期，种禽养殖周期约一年半，对产业链周期影响明显，产业链周期约3年 [3] - 白羽肉鸭、肉鸡周期因产品应用场景和祖代苗源差异不完全一致 [3] 价格走势 - 2019年种禽、禽肉周期处于波峰，2020 - 2022年上半年下行，三季度触底回升 [3] - 上半年苗价低，种禽亏损大，三季度禽苗价格上行，四季度因疫情和春节空栏期回落 [3] - 后期疫情管控放松，餐饮和流动市场禽肉需求增加，种禽、禽肉市场预期向好 [3][4] 养殖户情况 - 公司长期合作养殖户规模较大，短期市场波动对其补栏积极性影响不大 [3] 利润预期 - 下半年禽苗价格上行，疫情管控放松刺激禽肉消费，种禽、禽肉2023年利润预期改善 [4] 销售价格差异 - 公司产品销售给大客户价格不同，主要因产品结构和质量要求不同 [4] 调熟板块规划 - 两个调熟募投项目投产，产能和生产条件提高，产量增加，产品SKU将丰富优化 [5] - 目前销售渠道有流通、餐饮团膳渠道，未来将拓展商超等C端渠道 [5]

鸭苗与鸭肉价格相关 - 今年第三季度及10月初鸭苗价格较高，原因是2018 - 2019年鸭苗价高致父母代种鸭存栏增加，2021年起大量淘汰，且今年夏季高温影响生产性能，鸭苗供应量下降，同时粮价走高使饲料成本增加 [3] - 鸭苗及饲料价格上涨已使今年三季度毛鸭价格整体偏高，推动鸭肉价格上升 [3] - 鸭苗价格回落，但父母代种鸭补栏形成产能需周期，饲料价格高，鸭肉成本一段时间内处高位，综合售价将保持相对高位 [3] 鸭副产品与熟食板块情况 - 鸭副产品单位价格相对鸭腿、鸭胸等主要产品高，今年鸭头、鸭脖价格处于高位，因新兴消费形式和创新产品增加需求 [3] - 公司熟食加盟门店主要产品为锁鲜酱卤鸡鸭肉产品，OEM代工客户有百草味、来伊份、王小卤等休闲零食渠道商 [3] - 公司熟食加盟门店主要集中在山东、江苏、安徽等生产基地周边区域，投资回收周期受店铺选址、加盟商经营能力等因素影响，门店有差异 [3] 产业链周期对比 - 白羽肉鸭周期分种禽养殖周期（一年半左右，对产业链周期影响明显）和商品禽养殖周期（较短，影响不明显），产业链周期一般3年左右，与白羽肉鸡周期因产品应用场景、祖代苗源差异并不完全一致 [4] 公司费用与合作模式 - 公司今年销售费用提升，一是加大市场开发力度，开发北方区域市场；二是调熟版块营销投入增加，推出预制系列产品使市场推广费用增加 [4] - 公司与养殖户合作模式为合同采购模式，签订年度框架合同，按批次下订单确定采购数量、价格 [4] 调理品与募投项目情况 - 公司调理品销售渠道有流通渠道（如批发市场、商超）和餐饮团膳渠道（如单位食堂、餐饮企业等），募投项目投产使销售渠道向商超等C端倾斜，餐饮团膳渠道收入占比较高，各渠道毛利差异因产品结构不同，同一单品各渠道毛利差异不明显 [4] - 屠宰板块募投项目已投产但未达产，未来屠宰板块重点转调、转熟、转鲜，不限于募投项目，会以控股、参股、资产租赁等多种合作形式发展 [4]

公司概况 - 益客食品是禽类食品企业，收入主要源于禽类屠宰业务，业务贯穿家禽全产业价值链 [2] - 受疫情及饲料价格等因素影响，禽类食品行业处于恢复阶段 [2] 价格波动应对 - 毛鸭及鸭肉价格变动属正常市场波动，公司将密切关注市场变化适时调整生产计划，降低价格波动影响 [2][3] - 公司通过提高对养殖环节掌控力、帮助养殖户扩大规模等方式，缓解产品、成本等价格波动影响 [6] 供应链合作 - 公司采用养殖合同采购模式，在人员配置、技术、管理三方面深化与养殖户合作，形成稳定供应链 [3] 发展战略 - 公司计划在数字化基础上推进前向一体化和后向一体化，前向拓展调熟板块，后向引入自养模式 [4] 产品结构 - 肉鸭制品分为生食、调理品、熟食三大类，目前生食制品占比较高，调理品和熟食制品占比相对较低 [4] - 预制菜以禽肉食品为原材料，在公司占比较小，但部分品种在同行业领先 [5] 销售渠道 - 生食主要销售渠道有传统流通渠道、B端大批发渠道、B2C渠道，B2B类占比较大，B2C类占比偏低 [4][5] - 未来针对B2B以稳定增长为经营方针，针对B2C视情况推动物流与冷链项目发展 [5] 定价与订单 - B端大批发渠道主要定价模式是随行就市，根据客户要求一般提前2天或7天确定订单，部分客户要求提前更长时间 [5] 价格周期与关联 - 禽类价格存在波动，与猪肉价格有一定关联，波动特点是波段短、频率高 [6] - 禽肉与猪肉价格有一定正相关关系，具有一定替代性 [6] 行业竞争格局 - 禽类行业从分散走向集中是发展趋势，中国禽类行业集中度提升有发展空间，但需要较长周期 [6]