财务数据关键指标变化 - 2024年营业收入为13.55亿元，同比下降19.63%[20] - 2024年归属于上市公司股东的净利润为6611.2万元，同比大幅增长175.08%[20] - 2024年经营活动产生的现金流量净额为8068.5万元，同比增长718.46%[20] - 2024年第四季度营业收入为2.94亿元，占全年21.7%[22] - 2024年第四季度归属于上市公司股东的净利润为-2069万元，拖累全年业绩[22] - 2024年非经常性损益项目合计838.2万元，主要为政府补助592.8万元[25][26] - 公司2024年度归属于上市公司股东的净利润为6,611.20万元，实现扭亏为盈[76] 成本和费用 - 2024年销售费用为11,420,871.31元，同比增长18.60%，主要因职工薪酬增加[92] - 2024年管理费用为116,998,145.99元，同比增长39.70%，主要因职工薪酬增加及管理资源投入增加[92] - 2024年财务费用为17,181,663.19元，同比大幅增长350.45%，主要因利息支出增加[92] - 2024年研发费用为32,184,678.63元，同比增长29.02%，主要因研发投入增加[92] 业务线表现 - 公司2024年营业收入为13.55亿元，同比下降19.63%，其中风电设备收入占比96.85%[80] - 分产品收入中，桩基收入占比最高达63.08%（8.54亿元），但同比下降22.67%[80] - 导管架产品收入同比增长6.82%至1.37亿元，占营业收入比重提升至10.15%[80] - 风电设备毛利率为5.23%，同比下降2.29个百分点，其中风电塔筒毛利率7.90%相对较高[82] - 前五大客户销售额合计10.87亿元，占年度销售总额比例高达80.29%[90] - 风电塔筒库存量同比激增300%至56套，导管架库存量增长133.33%至7套[83] 地区表现 - 华东地区收入占比85.92%（11.64亿元），同比下降9.87%，华南地区收入下降52.41%至1.88亿元[80] 研发和技术 - 公司研发人员数量2024年增至228人，同比增长61.70%[96] - 公司2024年研发投入金额为100,109,428.37元，占营业收入比例7.39%[96] - 公司2024年研发支出资本化金额为67,924,749.74元，占研发投入比例67.85%[96] - 公司完成山东半岛南U场址8.5MW海上风电机组1400吨大锥形单桩基础研发[95] - 公司完成江苏沿海三峡大丰H15项目1000吨锥形单桩基础研发[95] - 公司完成山东半岛南海域国电投U1-2项目塔筒研发，确保6段精准对接[95] - 公司完成江苏沿海三峡大丰H9项目1500吨锥形单桩研发，采用顶升装置提高效率[95] 管理层讨论和指引 - 公司投建"海力高端能源装备制造项目"，成立全资子公司海力风电设备（如东）有限公司[76] - 公司参股成立浙江海风温州母港发展有限公司，以抓住海上风电产业发展机遇[77] - 公司计划通过启东、海南、广东等基地布局出口重装码头以拓展海外市场[55] - 公司销售区域覆盖江苏、浙江等7个沿海省份，但全国市场覆盖率仍需提升[57] 市场趋势 - 2024年中国全社会用电量达9.85万亿千瓦时，同比增长6.8%[30] - 2024年中国海上风电累计装机容量达到41.27GW[31] - 2024年全国风电新增并网容量7982万千瓦，同比增长6%[31] - 2024年风电、光伏新增装机占全部电源投资的78%[30] - 中国近海和深远海150米高度、离岸200公里内且水深小于100米的海上风能资源技术可开发量为27.8亿千瓦，实际装机容量利用率不足4%和0.9%[34] - 预计到2025年后，国内百万千瓦级、千万千瓦级海上风电项目将主要位于深远海[34] - 据《能源转型展望》预测，到2050年，漂浮式海上风电成本将下降近80%[34] - 海上风电机组单机容量从早期的4-6MW跃升至如今的15-20MW级别[33] - 截至2030年全球规划海上风电装机总量超400GW，对应设备零部件需求市场空间逾2.5万亿元[58] - 中国"十四五"期间规划海上风电新增并网规模超过60GW[59] - 2023-2027年全球风电新增并网容量预计达680GW，年复合增长率15%[61] - 同期海上风电新增装机预计130GW，复合年均增长率14.5%[61] - 2022-2027年中国新增风电装机量占全球比重将保持在40%以上，海上风电占比超60%[61] 政策环境 - 自然资源部鼓励新增海上风电项目采用"风电+"综合开发利用模式，实现"一海多用"[35] - 国家能源局要求开展海上风电与海洋油气田深度融合发展示范[37] - 《中华人民共和国能源法》自2025年1月1日起施行，填补我国能源领域立法空白[40] - 国家能源局《2024年能源工作指导意见》提出推动海上风电向深水远岸发展[40] - 国务院《2024-2025年节能降碳行动方案》要求加大非化石能源开发力度，合理有序开发海上风电[40] - 自然资源部《关于进一步加强海上风电项目用海管理的通知》规定新增海上风电项目应在离岸30千米以外或水深大于30米的海域布局[40] - 欧洲RED III和美国IRA政策分别简化审批流程并提供全产业链税收抵免[59] 公司治理 - 公司董事会成员共8名，其中独立董事3名（含会计和法律专业各1名）[155] - 公司监事会由3名监事组成，含1名职工代表监事[157] - 公司于2024年12月30日通过《市值管理制度》[149] - 公司未披露"质量回报双提升"行动方案[150] - 公司2024年4月30日通过深交所互动易平台与全体投资者进行线上交流[145] - 公司董事会下设战略委员会、审计委员会等4个专门委员会[155] - 公司信息披露指定网站为巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）[159] - 公司资产权属清晰独立，无控股股东占用资金情形[162] - 公司未为控股股东提供担保[154] 股东和高管 - 公司2024年第一次临时股东大会投资者参与比例为60.66%[168] - 公司2023年度股东大会投资者参与比例为60.01%[168] - 公司2024年第二次临时股东大会投资者参与比例为59.93%[168] - 公司2024年第三次临时股东大会投资者参与比例为59.95%[168] - 公司2024年第四次临时股东大会投资者参与比例为59.17%[168] - 公司董事长许世俊持有69,399,876股股份[170] - 公司董事、副总经理许成辰持有31,413,615股股份[170] - 公司董事、总经理沙德权持有21,721,050股股份[170] - 公司董事、副总经理陈海骏持有2,491,760股股份[170] - 公司离任董事宋红持有1,188,000股股份[170] - 公司董事、监事及高级管理人员持股合计为8,895股[171] - 邓峰作为监事会主席持有363,410股[171] - 钱爱祥作为监事离任时持有360,810股[171] - 宗斌作为财务总监持有126,930股[171] 风险因素 - 海上风电平价时代开启导致产业链价格下行压力与盈利风险，公司需通过成本精细化管理保持盈利空间[134] - 公司通过收购和设立子公司拓展新能源开发及风电运维市场，但面临经营、管理、资金等新业务风险[135] - 海上风电项目增多可能导致产能不足风险，公司需加快调结构扩产能任务[136] - 深远海风电项目面临政策波动风险，公司需加强政策跟踪并降低补贴依赖[137] - 原材料价格波动风险，钢板、法兰等直接材料占主营业务成本比例较高[138] - 行业竞争加剧风险，风电行业平价上网压力导致价格竞争激烈[140] - 安全生产风险，风电塔筒等产品生产涉及吊装、焊接等高危环节[141] - 技术风险，核心技术人员流失或专利泄密可能削弱公司技术优势[142]

会议信息 - 第三届监事会第八次会议于2025年4月28日召开，3名监事全到[1][2] 议案审议 - 多项2024年度相关议案以3票同意通过，需提交2024年度股东大会审议[4][6][8][10][11][14] - 《关于2025年度监事薪酬方案的议案》全体监事回避表决，需提交2024年度股东大会审议[15][16] - 《关于2025年度日常关联交易预计的议案》2票同意通过，预计关联金额不超3160万元，需提交2024年度股东大会审议[17][18] - 《关于公司为子公司提供担保额度预计的议案》以3票同意通过，需提交2024年度股东大会审议[19][20] - 《2025年第一季度报告》以3票同意通过[21]

业绩总结 - 2024年度公司合并总资产952,024.37万元，总负债387,403.40万元，归母权益540,559.35万元[6] - 2024年度公司合并营业总收入135,451.08万元，营业利润1,447.50万元，归母净利润6,611.20万元[6] - 2024年度母公司净利润5,711.01万元，合并报表未分配利润180,751.04万元，母公司报表未分配利润79,693.37万元[8] 利润分配 - 2024年度拟以总股本217,391,478股为基数，每10股派现金股利0.90元（含税），共派19,565,233.02元[8] 薪酬相关 - 2025年度公司独立董事职务津贴确定为税前100,000.00元/年[14] - 《关于2025年度非独立董事薪酬方案的议案》以3票同意通过[13] - 《关于2025年度独立董事薪酬方案的议案》以5票同意通过[14] - 《关于2025年度高级管理人员薪酬方案的议案》以5票同意通过[14] 会议与议案 - 第三届董事会第八次会议于2025年4月28日召开，应到8名董事实到8名[1] - 《2024年度董事会工作报告》等多项议案均以8票同意通过[2][4][5] 关联交易与担保 - 2025年度公司及子公司与关联方日常关联交易预计不超3160万元[16] - 公司为子公司提供担保额度预计议案待2024年度股东大会审议[18][19] 授信额度 - 公司拟向银行申请不超103亿元综合授信额度，期限3年[20] - 向中国银行如东支行申请不超5亿元[20] - 向中国银行乳山支行申请不超2亿元[20] - 向中国农业银行如东县支行申请不超5亿元[20] - 向中国工商银行华荣支行申请不超2亿元[20] - 向中国建设银行如东支行申请不超12亿元[20] 其他 - 公司确认独立董事具备担任独董的独立性要求[24] - 公司认为立信会计师事务所2024年度履职表现良好[25][26]

利润分配 - 2025年4月28日审议通过2024年度利润分配预案，待股东大会审议[1][2][3] - 以总股本217391478股为基数，每10股派现金股利0.90元，派现19565233.02元[5] - 2024年现金分红占净利润比例为29.59%[5] 业绩数据 - 2024年归属股东净利润6611.20万元，2023年为 - 8805.12万元，2022年为20478.92万元[5][7] - 2024年营业收入135451.08万元，2023年为168531.14万元，2022年为163273.54万元[7] 研发投入 - 2024年研发投入10010.94万元，2023年为11958.65万元，2022年为10002.20万元[7] - 近三年累计研发投入占累计营收比例6.84%[8]

信息披露与会议安排 - 公司2025年4月29日披露2024年年度报告及摘要[1] - 2025年4月30日15:00 - 17:00举行2024年度网上业绩说明会[1] 业绩说明会相关 - 业绩说明会采用网络远程图文交流，在深交所“互动易”平台举行[1] - 董事长许世俊、董事兼总经理沙德权等出席[1] - 公司提前征集问题，可登录“互动易”平台提问[2]

培训安排 - 华泰联合证券为海力风电上市保荐机构[1] - 2025年3月31日完成对海力风电人员持续培训[1] - 培训采取现场授课及书面方式[2] 培训内容 - 重点介绍上市公司违规提示清单并结合案例讲解[2] 培训人员 - 培训人员为李宗贵（保荐代表人）[4] - 参加人员含海力风电控股股东等相关人员[4] 培训效果 - 加深海力风电人员对法规和业务规则了解[5] - 有助于提升海力风电规范运作水平[5]

报告公司投资评级 - 投资评级为买入，评级变动维持 [1] 报告的核心观点 - 2024年巨量风电招标为2025年交付大年奠定项目基础，前3个月项目招标和施工呈现加速交付趋势，看好公司2025年业绩表现及深海科技政策导向下海工装备进一步发展，预计2024 - 2026年实现营业收入12.5/60.0/75.0亿元，归母净利润为0.69/6.72/8.23亿元，EPS为0.32/3.09/3.79元，对应PE为194.51/19.86/16.22倍，给予2025年20 - 25倍PE，目标价格区间为61.8 - 77.25元，维持买入评级 [6] 根据相关目录分别进行总结 交易数据 - 当前价格60.00元，52周价格区间36.14 - 72.98元，总市值13043.49百万，流通市值7044.28百万，总股本21739.15万股 [1] 涨跌幅比较 - 海力风电1个月、3个月、12个月涨跌幅分别为7.39%、 - 3.02%、7.39%，风电设备对应涨跌幅分别为7.17%、 - 3.58%、5.81% [3] 公司点评 - 2025年3月17日公司与启东市人民政府签署《投资协议书》，计划投资25亿元在环抱式港池西港区建设海上高端装备制造出口基地二期项目，用地、用海总面积约680亩，达产后预计年产海洋工程高端装备30万吨 [6] - 项目有助于丰富产品结构，提升海上风电装备制造领域技术竞争力，启东市环抱式港池西港区地理位置优越，明确港口物流用地和用海面积规划，便于满足海外客户多样化需求，提升交付能力 [6] - 契合政府工作报告中的“深海科技”政策导向，公司加大资本开支有望为海工装备多样化发展及与其他业态融合发展抢占先机 [6] 报表预测及财务和估值数据摘要 |预测指标|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（亿元）|16.33|16.85|12.50|60.00|75.00| |归属母公司股东净利润（亿元）|2.05|-0.88|0.69|6.72|8.23| |每股收益（元）|0.94|-0.41|0.32|3.09|3.79| |每股净资产（元）|24.88|24.59|24.90|28.00|31.78| |P/E|65.11|-151.64|194.51|19.86|16.22| |P/B|2.47|2.50|2.47|2.19|1.93| [5][7]

会议信息 - 公司第三届董事会第七次会议于2025年3月17日召开，通知于3月10日发出[1] - 本次董事会应到、实到董事均为8名[1] 投资决策 - 会议全票通过对外投资议案[2] - 公司将与启东市政府签协议，对二期项目总投资25亿元[2] - 二期项目用地、用海总面积约680亩[2]

会议信息 - 公司第三届监事会第七次会议于2025年3月10日发通知，3月17日召开[1] - 应到监事3名，实到3名[1] - 会议以3票同意通过对外投资议案[2] 投资项目 - 公司计划对“海上高端装备制造出口基地二期项目”投资25亿元[2] - 项目用地、用海总面积约680亩[2]

项目概况 - 项目总投资25亿元，用地、用海总面积约680亩[4][10] - 达产后预计年产海洋工程高端装备30万吨[4] - 选址于吕四港环抱式港池西港区北侧[10] 资金与政策 - 拟对全资子公司海力启东增资不低于5亿元[4] - 甲方承诺乙方享现行及未来更优普惠政策[11] 项目风险与影响 - 实施存在用地、审批、收益不达预期等风险[17] - 协议签署对当期经营业绩和财务状况无重大影响[18] - 对长期发展影响视后续情况而定[18]