公司股价与交易数据 - 2025年1月22日，海力风电股价下跌0.91%，当日成交额为3.11亿元 [1] - 当日融资买入额为1886.65万元，融资偿还额为2585.93万元，融资净买入为-699.28万元 [1] - 截至1月22日，公司融资融券余额合计为2.37亿元，其中融资余额为2.34亿元，占流通市值的1.21%，该融资余额超过近一年80%分位水平，处于高位 [1] - 截至1月22日，融券余量为2.55万股，融券余额为226.80万元，该融券余额超过近一年90%分位水平，处于高位 [1] 公司基本情况与股权结构 - 公司全称为江苏海力风电设备科技股份有限公司，成立于2009年8月18日，于2021年11月24日上市 [2] - 公司主营业务为风力发电设备零部件的研发、生产与销售，其主营业务收入构成为：桩基77.04%，风电塔筒14.38%，导管架6.72%，其他(补充)1.85% [2] - 截至2025年1月20日，公司股东户数为1.86万户，较上期增加9.76%；人均流通股为6626股，较上期减少8.89% [2] - 公司A股上市后累计派现2.37亿元，近三年累计派现4130.44万元 [3] 公司财务与经营业绩 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入36.71亿元，同比增长246.01% [2] - 2025年1月至9月，公司实现归母净利润3.47亿元，同比增长299.36% [2] 机构持仓变动 - 截至2025年9月30日，广发高端制造股票A（004997）新进为公司第六大流通股东，持股189.90万股 [3] - 兴全合润混合A（163406）新进为公司第七大流通股东，持股156.62万股 [3] - 香港中央结算有限公司为公司第九大流通股东，持股127.57万股，相比上期减少55.99万股 [3] - 贝莱德中国新视野混合A（013426）退出公司十大流通股东之列 [3]

投资者建议与公司回应 - 有投资者在互动平台向海力风电建议实施高送转，理由包括公司业绩持续增长、净资产与公积金充足，符合深交所相关监管要求，且当前股本规模适中，实施高送转可降低股价门槛、提升股票流动性、回馈长期投资者并彰显发展信心 [1] - 海力风电对投资者建议作出回应，表示将综合考虑全体股东整体利益及公司可持续发展等因素，并严格按相关法律法规进行利润分配 [1]

晨会纪要核心观点 本次晨会纪要涵盖了策略、公司及多个行业的深度研究，核心观点聚焦于：2025年A股市场由估值驱动，呈现“科技牛”与流动性共振的特征；多家科技公司（如用友网络、卫宁健康、腾讯控股）在AI产品落地与业绩改善方面取得进展；新能源（风电、光伏、储能、电网）、机器人、新材料等行业在政策、技术突破及海外需求驱动下，迎来高景气度与投资机遇；煤炭、铝等传统行业则受供需格局影响，价格存在支撑或面临库存压力。 策略专题研究总结 - 2025年全年A股主要由估值驱动上涨，申万一级行业普遍上涨，其中有色金属行业领涨，成长与周期风格占优[4] - 2025年30个申万一级行业（剔除综合）中，19个行业实现估值修复，14个行业业绩回升[4] - 2025年A股走势分为四个阶段：1-3月由DeepSeek与机器人概念引领“科技牛”；4-6月中旬为外部冲击与内生托底阶段；6月下旬-11月中旬为流动性与景气共振的主升阶段；11月下旬-12月底为震荡整理期[4] - 2025年市场呈现新特征：A股总量迈上新台阶、增量资金持续涌入、流动性达到新高度、电子行业市值首次登顶全行业、农业银行个股市值超越贵州茅台登顶、全年翻倍股数量仅次于2015年[4] 公司点评总结 **用友网络** - 公司预计2025年度营收为91.7亿元至92.7亿元，实现正增长；归母净利润为-13亿元至-13.90亿元，同比减亏6.7亿元到7.6亿元，且第四季度单季实现扭亏为盈[6] - 预计2025年度经营性现金流净额超7亿元，较2024年度改善10亿元；自第二季度起，合同签约金额恢复正增长[6][8] - 2025年前三季度，云服务业务收入达429,815万元，占营业收入比例77.0%，同比提升2.3个百分点；云服务业务ARR为27.8亿元，同比增长16.3%[9] - 2026年1月发布BIP“本体智能体”，旨在将企业AI核心从“概率生成”转向“逻辑执行”，引领企业AI迈向自主决策时代[10] **卫宁健康** - 蚂蚁集团旗下AI健康应用“蚂蚁阿福”月活用户已超过3000万，日均回答健康提问超1000万次[12] - 蚂蚁集团通过全资子公司上海云鑫持有公司约4.23%股份，双方于2018年签署《框架合作协议》，共同推进“互联网+医疗健康”发展[13] - 公司垂类大模型WiNGPT及医护智能助手WiNEX Copilot已在近150家医疗机构实现AI场景部署，应用于精准应答、文书生成、病历质控等多个场景[14] - 据IDC预计，到2029年，中国区域卫生信息系统市场规模将达到114.6亿元，年复合增长率为15.6%[15] **腾讯控股** - 预计公司2025年第四季度实现营业收入1954亿元，同比增长13%；其中游戏业务营收593亿元，同比增长21%；在线广告业务营收405亿元，同比增长16%[25] - 预计2025年第四季度NON-IFRS归母净利润为651亿元，同比增长18%[25] - 微信生态广告是主要增长引擎，视频号、搜一搜广告持续强劲；云业务同比增速有望超20%[26] - 预计公司2025-2027年营收分别为7528亿元、8475亿元、9315亿元[27] 行业与事件点评总结 **宏观金融** - 2025年12月企业新发放贷款利率为3.1%，环比稳定；M1同比增速为3.8%，较11月环比下降1.1个百分点[19] - 2025年12月人民币贷款新增额同比提升，企业短期、中长期贷款分别增长3700亿元、3300亿元，较2024年同期显著增长[19] - 央行宣布下调各类结构性货币政策工具利率0.25个百分点；增加支农支小再贷款与再贴现额度5000亿元，并单设民营企业再贷款1万亿元[20] **风电（英国海风）** - 英国第七轮海上风电差价合约拍卖结果超预期，拍卖量达8.4GW，较AR6的5.3GW增长58%，成为欧洲历史上规模最大的海风拍卖[22] - 固定式海风平均执行电价为65镑/MWh，较AR6增长14%；漂浮式海风平均执行电价为155镑/MWh，较AR6增长11%[22] - 本次拍卖使英国海风2026-2031年间规划并网的项目达到16.8GW，项目储备翻倍[23] - 预计2026年将成为欧洲海风订单大年，国内厂商（如管桩、海缆供应商）订单有望迎来大规模落地[24] **煤炭行业** - 截至1月16日，北方港口动力煤价格695元/吨，周环比下降4元/吨；春节前供应存趋紧预期，寒潮天气叠加节前补库预期，动力煤价格仍有支撑[28] - 港口主焦煤价格1,770.00元/吨，周环比上涨150.00元/吨，下游焦企大规模开启补库[29] - 煤炭开采行业呈现“高盈利、高现金流、高壁垒、高分红、高安全边际”特征，头部企业资产质量高[31] **电力设备与新能源** - 国家电网宣布“十五五”期间固定资产投资预计达到4万亿元，较“十四五”投资增长40%，以带动新型电力系统产业链发展[41] - 2025年国内新型储能新增装机达58.6GW/175.3GWh，同比增长38%/60%；截至2025年底，累计装机133.3GW/351.7GWh[36] - 2025年第三季度美国储能新增装机5.268GW/14.465GWh，超过2024年全年水平，同比增长31%/38%[37] - 2025年中国锂电池出货量1870GWh，同比增长54%，其中储能电池出货630GWh，同比增长85%[38] - AIDC（AI数据中心）驱动北美电力紧缺，变压器可能成为AI发展瓶颈之一，液冷设备、电源设备等技术升级需求有望外溢[40] **新材料与化工** - 三星显示已正式启动第8.6代OLED面板的量产，将搭载于今年上市的新款笔记本电脑中[45] - 力鸿一号遥一飞行器圆满完成亚轨道飞行试验，飞行高度约120千米，为太空旅游等技术积累经验[47][48] - 据预测，2026年印度太阳能新增装机量将略超50GW，有望取代美国成为全球第二大太阳能市场[50] **人形机器人行业** - 自变量机器人近期完成10亿元A++轮融资；未来不远机器人完成2亿元人民币天使轮融资[56][57] - 挪威人形机器人公司1X发布全新世界模型“1X World Model”，用于提升机器人对物理世界的理解与推理能力[58] - 逐际动力发布全球首个具身Agentic OS，让机器人能够自主理解任务并可靠完成作业[59] - 八部门出台措施鼓励养老服务机器人产业发展，促进机器人技术与养老需求融合[60] **铝行业** - 截至1月8日，国内主流消费地电解铝锭库存为73.6万吨，周环比增加2.2万吨，累库趋势未改[67] - 截至1月15日，国内铝下游加工龙头企业开工率微升至60.2%，但高位铝价抑制下游消费与开工回升[68] - 截至1月15日，SMM氧化铝指数为2650.81元/吨，周环比下跌25.61元/吨，市场供应过剩格局未改，库存持续累积[71]

报告行业投资评级 - 行业评级为“推荐” [6] 报告核心观点 - 电力设备与新能源板块本周表现强于大盘，储能、新能源汽车等子行业领涨，核电、锂电池子行业调整 [1] - 新能源汽车领域技术迭代加速，蜂巢能源发布三大核心技术，聚焦高安全、高能量密度与快充性能 [2][13] - 新能源发电行业整合深化，TCL中环整合一道新能旨在实现产业链协同与全球品牌跃升 [3][37] - 电力设备需求强劲，2025年全社会用电量同比增长5.0%，国家电网“十五五”计划投资规模同比大增40% [4][56][68] - 商业航天领域技术突破显著，天合光能刷新钙钛矿晶硅叠层组件世界纪录，太空光伏市场前景广阔 [5][73] 根据相关目录分别总结 1 新能源汽车 - **行业动态**：蜂巢能源在第六届电池日上展示了三大核心技术突破 [2] - **半固态技术**：采用极性变换固态电解质隔膜和AI仿形梯度热压工艺，离子电导率提升超过10%，热收缩率降低20%，且100%兼容现有产线 [13] - **安全性能提升**：电芯自产热温度提升8°C，热失控起始温度提高5°C，安全缓冲时间延长约10%，热失控概率降低约25%，系统防护成本降低20% [14] - **龙鳞甲3.0技术**：回归方形电芯，通过热电分离与结构创新，提升极组空间利用率3%，整包容量提升7%-10%，模态提升20%，并兼容CTC/CTB架构 [16][20] - **离子振荡快充技术**：通过智能脉冲调节锂离子分布，消除50%以上累积极化，将快充时间缩短25%以上 [21] - **投资建议**：报告认为电动车是长达10年的黄金赛道，2025年国内以旧换新补贴政策延续，需求向好 [23] - **主线1（格局向好）**：推荐电池环节的宁德时代、隔膜环节的恩捷股份等 [23] - **主线2（4680技术迭代）**：关注大圆柱外壳的科达利、斯莱克，高镍正极的容百科技、当升科技等 [23][26] - **主线3（新技术弹性）**：关注固态电池相关的厦钨新能、天奈科技等 [26] - **行业数据跟踪（锂电池材料价格）**： - **正极材料**：NCM523价格环比上涨5.99%至19.185万元/吨，NCM811价格环比上涨7.12%至20.45万元/吨 [27] - **碳酸锂**：电池级碳酸锂价格环比上涨12.86%至15.8万元/吨 [27] - **隔膜**：动力（9μm）隔膜价格环比持平，为0.82元/平方米 [27] - **电解液**：磷酸铁锂电解液价格环比微降0.14%至3.575万元/吨 [27] - **行业公告跟踪**：容百科技发布2025年年度业绩预告，预计全年归母净利润亏损 [36] 2 新能源发电 - **行业动态**：TCL中环拟战略投资并收购一道新能，旨在实现三重协同 [3][37] - **短期目标**：补齐产业链短板，强化成本控制，稳固头部地位 [3][38] - **中期目标**：激活TCL全球品牌与渠道资源，实现光伏业务品牌化跃升 [3][38] - **长期目标**：服务于TCL“海外再造五个TCL”的全球化战略 [3][38] - **协同效应**：实现“硅片-电池-组件”垂直一体化，降低综合成本；海外渠道互补，借助TCL品牌打开高端市场 [37] - **产业链价格**： - **硅料**：致密料价格区间为50-60元/公斤，成交价呈上扬趋势 [39] - **电池片**：N型电池片价格上调，183N、210RN与210N均价升至0.40元/瓦 [40] - **组件**：分布式市场成交价范围为0.67-0.80元/瓦，均价约0.72元/瓦；TOPCon组件报价普遍升至0.80元/瓦以上 [40] - **投资建议**：海内外需求预期旺盛，行业供给侧改革加速 [41] - **光伏关注五条主线**：包括硅料产能出清、铜浆与BC/TOPCon新技术、逆变器、北美市场、金刚线环节 [41][42] - **风电关注三个方向**：海风（管桩、海缆）、具备全球竞争力的零部件和主机厂、大兆瓦关键零部件 [44] - **储能关注三大场景**：大储、户储、工商业侧储能，并分别推荐了相关公司 [45] - **行业公告跟踪**：西子洁能、TCL中环发布2025年度业绩预告 [55] 3 电力设备及工控 - **行业数据**：2025年全社会用电量累计103,682亿千瓦时，同比增长5.0% [4][56] - **分产业看**：第一产业用电量1,494亿千瓦时，同比增长9.9%；第二产业用电量66,366亿千瓦时，同比增长3.7%；第三产业用电量19,942亿千瓦时，同比增长8.2%；城乡居民生活用电量15,880亿千瓦时，同比增长6.3% [56] - **增长贡献**：第三产业和城乡居民生活用电对用电量增长的贡献率达到50%，其中充换电服务业用电量增速达48.8% [56] - **电网投资**：国家电网预计“十五五”期间固定资产投资规模达4万亿元，较“十四五”期间增长40% [4][68] - **建设重点**：初步建成主网、配网与微电网协调互动的新型电网平台；跨区跨省输电能力在“十四五”末基础上提升超30%；加强数字智能基础设施建设 [68] - **投资建议**： - **电力设备三条主线**： - **主线1（出海）**：推荐变压器等一次设备金盘科技、明阳电气等 [68] - **主线2（配网）**：推荐国电南瑞、四方股份，以及分布式能源服务商苏文电能等 [69] - **主线3（特高压）**：推荐平高电气、许继电气 [70] - **工控及机器人三条思路**： - **思路1（Tesla主线）**：关注鸣志电器、三花智控等 [71] - **思路2（国产供应链）**：关注中大力德、鼎智科技、伟创电气等 [71] - **思路3（内资工控企业）**：推荐汇川技术 [71] - **行业公告跟踪**：长缆科技、思源电气发布2025年度业绩预告/快报 [72] 4 商业航天 - **技术突破**：天合光能光伏实验室刷新世界纪录，其3.1㎡大面积钙钛矿/晶体硅叠层组件功率达到886W [5][73] - **技术积累**：天合光能已累计38次创造或刷新光伏领域世界纪录 [5][73] - **技术布局**：实验室构建了覆盖晶体硅、钙钛矿及砷化镓的完整技术体系，柔性砷化镓电池可提升航天器单位质量能量输出 [75] - **市场前景**：太空光伏成为支撑太空算力等的核心能源方案，市场规模预计到2030年将迈向万亿级 [74] - **产业规划**：SpaceX计划每年部署100GW太空光伏系统；中国已提交超20万颗卫星的频轨资源申请 [74] - **投资建议**：关注航空航天紧固件、电源系统、钙钛矿设备、轻量化壳体等领域的相关公司 [76] 5 本周板块行情 - **板块表现**：电力设备与新能源板块本周上涨0.79%，在申万一级行业中排名第9，强于上证指数（下跌0.45%） [1][77] - **子行业表现**： - **涨幅最大**：储能指数上涨1.81% [1][79] - **其他上涨**：新能源汽车指数上涨1.44%，太阳能指数上涨0.87%，工控自动化指数上涨0.41%，风力发电指数上涨0.22% [1][79] - **跌幅居前**：锂电池指数下跌3.55%，核电指数下跌6.39% [1][79] - **个股表现**： - **涨幅前五**：帝科股份（43.13%）、三变科技（27.60%）、保变电气（21.36%）、电科院（21.25%）、中国西电（20.17%） [79] - **跌幅前五**：向日葵（-37.48%）、亿晶光电（-28.28%）、金风科技（-15.34%）、宝胜股份（-12.90%）、航天机电（-12.21%） [79] 本周关注及重点公司 - **本周关注公司**：包括宁德时代、科达利、大金重工、海力风电、德业股份、良信股份、盛弘股份、厦钨新能、许继电气、明阳电气 [5] - **重点公司盈利预测**：报告列出了十家重点公司的股价、EPS预测及PE估值，评级均为“推荐” [5] - **示例**：宁德时代2025年预测EPS为15.31元，对应PE为23倍；科达利2025年预测EPS为6.58元，对应PE为25倍 [5]

行业投资评级 * 报告未明确给出整体行业的投资评级 但各细分板块给出了具体的投资建议和关注标的 核心观点 * 光伏产业链价格出现上涨信号 多晶硅价格企稳 电池及组件价格持续上调 行业自律与成本推动是主因[1][15] * 风电与电网板块迎来国内外双重利好 英国海风拍卖规模超预期 验证欧洲景气度上行 同时国家电网“十五五”规划投资额大幅增长 奠定国内电网建设高增长基调[2][17][18] * 氢能与储能行业保持高增长 2025年燃料电池汽车销量同比大增 新型储能新增装机规模显著提升 但储能系统价格同比下降 预计2026年受原材料价格影响可能上行[3][20][21][25] * 固态电池产业化进程加速 政策与车企动作密集 2026年被视为量产元年 产业链迎来发展机遇[4][29] 行情回顾 * 2026年1月12日至1月16日 电力设备新能源板块（中信）上涨0.4% 2026年以来累计上涨5.3%[12] * 细分板块中 电网设备（申万）表现最佳 期间上涨5.63% 光伏设备（申万）上涨3.52% 电池（申万）上涨2.13% 风电设备（申万）下跌1.28%[13][14] 新能源发电 光伏 * 价格动态：本周多晶硅n型复投料成交均价为5.92万元/吨 环比持平 N型电池片（183N、210RN、210N）均价上调至每瓦0.40元人民币 分布式组件成交均价涨至每瓦0.72元人民币 TOPCon组件国内均价调涨至每瓦0.71元人民币[1][15] * 投资方向：关注供给侧改革下的产业链涨价机会 如通威股份、协鑫科技、隆基绿能等 关注新技术带来的中长期成长机会 如迈为股份、爱旭股份等 关注钙钛矿GW级布局的产业化机会 如金晶科技、捷佳伟创等[1][16] 风电&电网 * 海外风电：英国第七轮差价合约（AR7）海风拍卖结果出炉 总规模约8.4GW 远超此前约6GW的预期 其中固定式8245MW 漂浮式192.5MW 主要开发商为RWE和SSE Renewables 这验证了欧洲海风景气度上行 预计2026-2027年为海外订单大年[2][17] * 国内电网：“十五五”期间 国家电网公司固定资产投资预计达到4万亿元 较“十四五”投资增长40% 主网方面将加强特高压建设 跨省输电能力较“十四五”末提升超30% 配网建设将加速以满足充电设施等接入需求[2][18][19] * 投资方向：风机环节关注金风科技、明阳智能等 海缆环节关注东方电缆、中天科技等 关注欧洲海风单桩产能紧张带来的出海机会 如大金重工、天顺风能等 特高压设备关注平高电气、许继电气、国电南瑞等 配网设备关注东方电子、四方股份等[2][18][24] 氢能 * 行业数据：2025年全国燃料电池汽车产量、销量分别为7655辆和7797辆 同比增长38%和44% 2015年至2025年累计产销量分别达3.17万辆和3.13万辆[3][20] * 投资方向：关注优质设备厂商如双良节能、华电重工 以及氢气压缩机头部标的如开山股份、冰轮环境[3][20] 储能 * 行业数据：2025年国内新型储能新增装机达58.6GW/175.3GWh 同比增长38%/60% 其中电网侧独立/共享储能新增装机占比超70% 区域上 内蒙古、新疆、江苏新增装机规模居前[3][21] * 价格动态：2025年全年2小时储能系统平均中标价格为0.55元/Wh 同比下降16.9% 2小时储能EPC平均中标价格为1.04元/Wh 同比下降13.04% 预计2026年碳酸锂价格上涨可能推动储能均价上行[3][25] * 投资方向：建议关注国内外增速确定性高的大储方向 如阳光电源、阿特斯、科华数据等[3][28] 新能源车 * 固态电池：近期催化密集 工信部明确将固态电池置于“十五五”产业重要位置 一汽红旗全固态电池包实车下线并计划2027年量产 多家车企如长安、奇瑞、广汽、比亚迪在2026年均计划取得实质性进展 2026年被视为固态电池量产元年[4][29] * 投资方向：固态电池产业链关注厦钨新能、海亮股份、先导智能等 电池环节关注宁德时代、亿纬锂能等 中游材料环节关注科达利、恩捷股份、天赐材料等 钠电池环节关注容百科技、振华新材等[4][29][30] 一周重要新闻摘要 * 新能源汽车：容百科技与宁德时代签订超1200亿元的磷酸铁锂正极材料采购协议 宁德时代拟投资近32亿元入股富临精工并达成采购合作 时代长安动力电池二期项目签约 总投资55亿元规划25GWh产能 卫蓝新能源签约江苏江宁 拟投52亿元建设15GWh固态电池基地[35][36][37] * 光伏：华能、中广核中标云南490MW光伏指标 贵州下发900MW风光指标 山西启动2026年机制电价竞价 总机制电量95.76亿度 天津300MW分布式光伏EPC项目中标单价约3.07元/瓦[38][39] * 风电：明阳智能在乌兰察布成立新能源装备公司 华能中选甘肃700MW风电项目 浙能1.8GW风电项目启动风机招标 河北承德启动1.88GW风光项目竞配[39][40][41] * 储能：乌兰察布市公示2.2GW/8.8GWh新型储能项目投资主体 山西200MW/400MWh共享储能EPC中标单价约1.26元/Wh 天合储能在拉美再获1.203GWh储能订单 阳光电源将在埃及苏伊士运河经济区建设年产能10GWh的储能制造基地[41][42][43]

报告行业投资评级 - 报告未明确给出行业投资评级 [1][4] 报告的核心观点 - 英国第七轮差价合约拍卖结果超预期，授予海风容量8.44GW，预算翻倍至18亿英镑，项目将于2028-2030年开始交付，此举通过延长合同期限及电价上浮显著改善项目经济性，支撑2028年及以后增长 [4] - 欧洲海风装机将从2026年起量，英德是主力市场，考虑到欧洲本土产能供不应求，已成功开拓欧洲市场的中国风电产业链厂商有望受益 [4] - 国内塔筒、海缆、主机等环节厂商已纷纷突破欧洲高端市场，随着欧洲风电起量，国内厂商出海节奏将持续提速 [4] 根据相关目录分别进行总结 英国AR7海风拍卖结果分析 - 英国第七轮差价合约拍卖授予海风容量8.44GW，预算翻倍至18亿英镑，以固定式为主，浮式风电首次实现规模化中标 [4] - 拍卖结果精准回应了此前AR5流拍与AR6新增不足的问题，通过将CfD合同期限延长至20年及电价上浮14%显著改善项目经济性 [4] - 固定式海风中标电价为89-91英镑/MWh，同比提升，但较2025年燃气联合循环发电的114英镑/MWh仍有经济性 [4] 欧洲海风市场前景 - 根据Wind Europe数据，预计2025-2030年欧洲海风新增装机139.6GW，陆风新增47.6GW，海风年复合增长率达28.6% [4] - 2024年欧洲风电项目拍卖总量达36.8GW，同比增长34.8%，创年度核准量历史新高，德国授予容量最多（19GW），其次为英国（6.3GW）和荷兰（4.1GW） [4] - 根据CWEC数据，2025-2034年未来十年海风新增装机中，英国占比27.7%，德国占比20.1%，波兰以11.2%位居第三 [4] - 欧洲海风新增装机量从2026年开始明显增长，预计2029年将急剧增加，2030年海风新增装机达11.77GW，占当年风电新增总装机的31% [4] 中国产业链出海进展 - **塔筒/单桩**：大金重工是亚太区唯一实现海工产品出口欧洲的供应商，也是欧洲本土外唯一能满足欧洲标准的超大型单桩供应商；天顺风能收购德国工厂，聚焦单桩，设计产能50万吨 [4] - **海缆**：东方电缆2022年在荷兰设立子公司，2024年拟认购英国项目公司股权；截至2025年11月，公司已获海外订单金额合计超33.2亿元，其中来自欧洲的订单占比88% [4] - **主机**：明阳智能海外布局领先，已实现德国、英国、意大利等市场订单突破；三一重能签署了塞尔维亚Alibunar风电项目 [4] 漂浮式风电发展趋势 - 截至2024年底，全球漂浮式海风累计装机278MW，其中挪威101MW，英国78MW，中国40MW [4] - 全球风能理事会预计漂浮式风电2030年有望全面实现商业化，2030年新增装机预计达2.6GW，2034年达15GW [4] - 2025-2034年，欧洲、亚太和北美在漂浮式风电市场的份额预计分别为57%、42%和1% [4] - 海力风电在浙江温州建设首个深远海风电母港，并在江苏如东、南通已有运营码头，有望在欧洲市场实现突破 [4] 投资建议 - 随着欧洲风电起量，国内厂商出海节奏将持续提速，报告建议关注大金重工、明阳智能、东方电缆、海力风电、天顺风能、三一重能 [4]

市场表现 - 2026年1月15日，A股市场震荡，创业板新能源ETF华夏（159368）逆势上涨1.12% [1] - 同日，锂矿股逆势上涨，海力风电上涨9.32%，中伟新材上涨6.86%，先导智能上涨4.36%，新强联上涨4.14% [1] - 截至发文，创业板新能源ETF华夏（159368）成交额达6593万元，居同类基金首位 [1] 产品信息 - 创业板新能源ETF华夏（159368）是全市场跟踪创业板新能源指数的规模最大ETF基金 [2] - 该基金费率最低，管理费和托管费合计仅为0.2% [2] - 截至2025年12月30日，该基金规模达6.76亿元，近一月日均成交7075万元 [2] - 该基金跟踪的指数主要涵盖新能源和新能源汽车产业，涉及电池、光伏等多个细分领域，其储能+固态电池占比近90% [2] 行业动态与价格 - 2026年1月15日，生意社公布碳酸锂（工业级）基准价为160000.00元/吨，与本月初的117033.33元/吨相比，上涨了36.71% [1] - 节能与新能源汽车产业发展部际联席会议2026年度工作会议强调，要提升产业链供应链自主可控能力，加快突破全固态电池、高级别自动驾驶等技术 [1] - 会议同时强调，要进一步扩大汽车消费，推动新能源重卡规模化应用，深化新能源汽车保险改革 [1] 后市展望 - 东北证券指出，锂电产品出口退税率将逐步下调，预计2026年抢装力度大于2025年，约增加4至5万吨碳酸锂需求量，强化供应紧张程度 [1]

新能源板块市场表现 - 2026年1月15日早盘，电池板块盘中拉升，带动新能源板块震荡上扬，截至10:52，中证新能源指数(399808)强势上涨1.02% [1] - 成分股中，伟新材上涨9.44%，海力风电上涨9.13%，厦钨新能上涨9.12%，华友钴业、大金重工等个股跟涨 [1] 新能源汽车产销数据 - 2025年12月，新能源汽车产销分别完成171.8万辆和171万辆，同比分别增长12.3%和7.2% [1] - 2025年12月，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的52.3% [1] 固态电池产业展望 - 固态电池产业化进程正在加速推进 [1] - 天风证券认为，2026年将是固态电池产线建设与供应链确立的关键年份 [1] - 干法工艺设备、硫化物电解质、负极集流体等核心环节的技术路线和供应格局尚未定型，存在较大预期差 [1] - 随着头部电池企业加快产线投入，与主流厂商深度合作的设备及材料供应商有望率先受益 [1] 光伏产业政策调整 - 自2026年4月1日起，中国将取消光伏产品增值税出口退税，并逐步下调电池产品出口退税率至零 [1] - 政策调整旨在遏制“内卷外化”现象，推动产业从依赖财政补贴向依靠技术溢价和成本竞争力转变 [1] - 长期来看，落后产能利润空间将被压缩，行业集中度有望提升 [1] - 具备全球化布局和技术优势的头部企业将在竞争中脱颖而出 [1] 中证新能源指数成分 - 截至2025年12月31日，中证新能源指数前十大权重股分别为宁德时代、阳光电源、特变电工、隆基绿能、华友钴业、亿纬锂能、中国核电、赣锋锂业、天赐材料、三峡能源 [2] - 前十大权重股合计占比43.23% [2] 相关投资工具 - 新能源ETF(159875)紧密跟踪中证新能源指数，是一键布局新能源龙头的便利工具 [3]

减持计划 - 2025年9月15日披露沙德权拟减持不超200万股，占总股本0.9200%[2] - 截至2026年1月14日减持计划时间届满[2] 减持情况 - 减持方式为集中竞价交易，均价85.1150元，减持股数1976500股，占总股本0.9092%[3] 持股变化 - 减持前沙德权持股21721050股，占9.9917%，后持股19744550股，占9.0825%[4] - 减持前无限售股5430263股，占2.4979%，后4642513股，占2.1356%[4] - 减持前限售股16290787股，占7.4938%，后15102037股，占6.9469%[4] 其他说明 - 本次减持遵守规定，未导致控制权变更，未违反承诺[6]

公司信息披露义务 - 公司表示将根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》的规定履行信息披露义务 [1] - 按规定上市公司预计年度经营业绩或财务状况触及应披露业绩预告情形时应在会计年度结束之日起一个月内进行披露 [1] - 公司承诺将严格按照法律法规的要求及时履行信息披露义务 [1]