报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 公司发展情况 - 公司围绕"建筑洞口解决方案"不断进行品类拓展并推出新产品,从单一的节能铝包木窗,逐步延伸至铝合金窗、节能UPVC窗等 [1] - 公司未来拟构建以节能铝包木窗为主,以铝合金窗、节能UPVC窗及其他节能窗为辅,以窗、幕墙及阳光房等产品进行多品类协同的发展格局 [1] 对外投资情况 - 公司拟与秦皇岛圣标共同出资设立森鹰窗业秦皇岛有限公司,注册资本拟定为6000万元,公司认缴出资额为3600万元,出资占比60% [1] - 目标公司成立后,由公司提供必要的相关生产布局、生产线规划、设备选型、生产工艺、新产品设计开发、质量控制等技术支持和相关资源等;由秦皇岛圣标提供工业用地及地上附着物,并利用自身地缘优势、区域内市场渠道和客户基础,积极利用既有和拟开发的销售渠道资源,协助目标公司建设和不断完善自身的节能UPVC营销渠道等 [1] 财务预测 - 我们预计公司24-26年归母净利分别为1.7/2.1/2.6亿元,对应PE分别为11/9/7X [1] 根据相关目录分别进行总结 财务数据和估值 - 公司24-26年营业收入分别为1395.85/1694.98/2019.05百万元,增长率分别为48.55%/21.43%/19.12% [2] - 公司24-26年归母净利润分别为174.33/214.17/263.84百万元,增长率分别为19.43%/22.85%/23.19% [2] - 公司24-26年EPS分别为1.84/2.26/2.78元,对应PE分别为11.04/8.99/7.29倍 [2] 主要财务比率 - 公司24-26年毛利率分别为41.28%/32.32%/32.95% [2] - 公司24-26年净利率分别为12.49%/12.64%/13.07% [2] - 公司24-26年ROE分别为8.66%/9.61%/10.59% [2] - 公司24-26年资产负债率分别为24.54%/19.18%/22.31% [2]

公司概况 - 森鹰窗业是一家专业从事铝合金门窗及相关产品研发、生产和销售的高新技术企业 [1] - 公司主要产品包括铝合金门窗、阳光房、遮阳系统等 [1] - 公司于2021年12月在深交所上市 [1] 经营情况 - 2022年上半年,公司实现营业收入约10.5亿元,同比增长约30% [1] - 公司毛利率约为35%,保持较高水平 [1] - 公司坚持技术创新,不断推出新产品,如智能遮阳系统等 [1] 发展战略 - 公司将持续加大研发投入,提升产品技术水平和品质 [1] - 公司将进一步拓展营销网络,提升品牌影响力 [1] - 公司将积极探索新的业务领域,如装配式建筑等 [1] 未来展望 - 公司看好铝合金门窗行业的长期发展前景 [1] - 公司将抓住行业发展机遇,进一步提升市场份额 [1] - 公司将致力于为客户提供更优质的产品和服务 [1]

证券代码：301227 证券简称：森鹰窗业 公告编号：2024-046 哈尔滨森鹰窗业股份有限公司 第九届董事会第九次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 公司拟与秦皇岛圣标门窗有限公司（以下简称"秦皇岛圣标"）共同出资 设立森鹰窗业秦皇岛有限公司（暂定名，最终以相关主管部门核准登记信息为 准，以下简称"目标公司"），并拟于近日共同签署《出资协议书》。 一、董事会会议召开情况 哈尔滨森鹰窗业股份有限公司（以下简称"公司"）第九届董事会第九次 会议于2024年6月14日在公司会议室以通讯方式召开。本次会议通知于2024年6 月11日以邮件方式发出，会议应出席董事7人，实际出席董事6人，委托出席董 事1人，独立董事刘志伟先生因工作原因书面授权委托独立董事李文女士代为出 席并行使表决权。会议由董事长边书平先生召集并主持，公司监事及部分高级 管理人员列席了本次会议。本次会议的召集、召开符合《公司法》《证券法》 等法律、法规、规范性文件及《公司章程》的有关规定，会议合法有效。 二、董事会会议审议情况 经与会董事审议并以记名投票表决的方式，审议并通 ...

投资信息 - 目标公司注册资本6000万元，公司认缴3600万元占比60%[3] - 公司本次对外投资拟出资3600万元，资金为自有资金[30] 公司治理 - 目标公司董事会5名董事，公司提名3名[13] - 目标公司设1名监事由秦皇岛圣标提名[15] - 目标公司总经理由公司推荐，为法定代表人[16] 合作支持 - 公司向目标公司提供技术、资源及管理经验[18] - 秦皇岛圣标关联企业为目标公司提供工业用地[21] 目的风险 - 投资目的为完善节能窗产品布局，提高竞争力[28] - 目标公司面临公司治理、审批等风险[29] 协议条款 - 逾期缴资每天付应缴额2‰违约金[25] - 协议签字盖章之日起生效[27]

本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 证券代码：301227 证券简称：森鹰窗业 公告编号：2024-045 根据哈尔滨森鹰窗业股份有限公司（以下简称"公司"）《首次公开发行 股票并在创业板上市招股说明书》中载明的"稳定股价的措施和承诺"的预警 条件，当公司股票连续5个交易日的收盘价低于每股净资产的120%时，在10个 工作日内召开投资者见面会，与投资者就公司经营状况、财务指标、发展战略 进行深入沟通。 2024年5月28日至6月3日，公司股票连续5个交易日的收盘价（根据2023年 度权益分派结果进行后复权）均低于2023年年末经审计的每股净资产（19.44元/ 股）的120%即23.33元/股，触发了上述稳定股价措施的预警条件。 哈尔滨森鹰窗业股份有限公司 关于召开投资者见面会的公告 为维护投资者利益，便于广大投资者全面了解公司的经营情况，公司定于 2024年6月17日（星期一）15:30-16:30在全景网采取网络远程的方式召开投资者 见面会，针对公司经营状况及发展战略等情况与投资者进行互动交流，投资者 可登陆全景网"投资者关系互动平台"（htt ...

证券代码：301227 证券简称：森鹰窗业 公告编号：2024-044 哈尔滨森鹰窗业股份有限公司 类型：有限责任公司（法人独资） 负责人：边可仁 关于全资子公司完成工商登记的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、情况概述 哈尔滨森鹰窗业股份有限公司（以下简称"公司"）为满足公司业务发展 需要，结合公司实际情况，以自有资金5,000万元在北京出资设立全资子公司森 鹰窗业（北京）有限公司（以下简称"北京子公司"）。具体内容详见公司 2024年5月7日披露于巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）的《关于投资设立 全资子公司的公告》。 目前北京子公司已完成工商注册登记手续，并于近日取得了由北京市朝阳 区市场监督管理局核发的《营业执照》，基本信息如下： 名称：森鹰窗业（北京）有限公司 统一社会信用代码：91110105MADLR3HG4P 哈尔滨森鹰窗业股份有限公司董事会 2024年6月4日 成立日期：2024年5月29日 注册资本：5,000万元 住所：北京市朝阳区广顺北大街33号院1号楼（五、十、十一层）1单元 8513 ...

证券代码：301227 证券简称：森鹰窗业 公告编号：2024-043 哈尔滨森鹰窗业股份有限公司 关于回购公司股份的进展公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1、哈尔滨森鹰窗业股份有限公司（以下简称"公司"）使用自有资金以集 中竞价交易方式回购公司部分人民币普通股A股股份（以下简称"本次回购"） ，用于维护公司价值及股东权益，以及后期员工持股计划或股权激励计划的实 施。其中，用于维护公司价值及股东权益的股份数量不高于回购总量的70%， 并将按有关规定予以全部出售；用于实施员工持股计划或股权激励的股份数量 不低于回购总量的30%。若公司未能自本次回购实施完成之日起三年内将已回 购的股份用于前述用途的，未使用部分的回购股份将履行相关程序予以注销。 本次用于回购的资金总额为不低于人民币10,000万元（含），不超过人民币 20,000万元（含），具体回购资金总额以实际使用的资金总额为准。按回购价 格上限和回购金额上下限测算，预计回购股份数量约为2,597,403股至5,194,805 股，约占公司目前已发行总股本比例为2.74%至5 ...

证券代码：301227 证券简称：森鹰窗业 公告编号：2024-042 哈尔滨森鹰窗业股份有限公司 关于2023年年度权益分派实施后调整回购股份 价格上限的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 一、回购方案概述 哈尔滨森鹰窗业股份有限公司（以下简称"公司"）于2024年2月5日召开 的第九届董事会第五次会议、第九届监事会第五次会议审议通过了《关于回购 公司股份方案的议案》，同意公司使用自有资金以集中竞价交易方式回购公司 部分人民币普通股A股股份（以下简称"本次回购"），用于维护公司价值及 股东权益，以及后期员工持股计划或股权激励计划的实施。其中，用于维护公 司价值及股东权益的股份数量不高于回购总量的70%，并将按有关规定予以全 部出售；用于实施员工持股计划或股权激励的股份数量不低于回购总量的30%。 若公司未能自本次回购实施完成之日起三年内将已回购的股份用于前述用途的， 未使用部分的回购股份将履行相关程序予以注销。本次用于回购的资金总额为 不低于人民币10,000万元（含），不超过人民币20,000万元（含），回购价格上 限为不超过 ...

证券代码：301227 证券简称：森鹰窗业 公告编号：2024-041 哈尔滨森鹰窗业股份有限公司 2023年年度权益分派实施公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、哈尔滨森鹰窗业股份有限公司（以下简称"公司"或"本公司"）回购 专用证券账户中的股份2,918,606股不参与本次权益分派。本次权益分派将以公 司现有总股本94,800,000股剔除已回购股份2,918,606股后的91,881,394股为基数， 向全体股东每10股派5元人民币（含税），实际派发现金分红总额=91,881,394股 ×5元/10股=45,940,697.00元（含税）。 1、公司2023年年度权益分派方案已获2024年5月17日召开的2023年年度股 东大会审议通过，分派方案的具体内容为：以公司现有总股本94,800,000股扣除 截至2024年3月31日公司回购专用账户中1,894,806股后92,905,194股为基数，向 全体股东每10股派5元人民币现金（含税），合计派发现金股利人民币 46,452,597.00元（含税），不送红股、不以资本公积 ...

业绩总结 - 公司24年一季度大宗业务收入占比较往年高，达近一半左右[2] - 公司正积极努力实现全年13.2亿基金目标，尽管面临困难和挑战[3] - 公司二三年签约额同比增加百分之一至二三，确认周期拉长导致收入确认节奏变慢[9] - 公司保持相对谨慎的坏账剔除比例，项目超过三年有百分之百回款[11] 用户数据 - 公司大宗业务占比51%，零售占比49%，毛利差不多，大宗业务毛利略下滑[7] - 客户签约金额提升至40%，住宅金额下降，国体项目超过民企项目[10] 未来展望 - 公司计划推出塑料窗双碳塑料窗产品，将在明年年中推出，有望提供节能产品[3] - 公司目前住宅项目收入占比已下降到60%，拓展到包括产业园区、公共建筑等领域[5] - 公司预计全年收入目标超过13亿，细化分解B端和C端业务，可能将树窗产品由独立经销商运营，以适应不同受众和价格带[30] 新产品和新技术研发 - 公司推出N86 Lite产品，适度减配，拓展更多市场空间[16] - 公司调整产品线，丰富销售渠道，南京公司独立运营铝合金窗产品[17] 市场扩张和并购 - 公司计划先期进军北美市场，利用华人宣传和品牌优势，重点在东海岸和西海岸华人较多的城市展开业务[28] 负面信息 - 公司回购股份是基于对未来的信心和市场价格不认可[35]