会议安排 - 公司2025年5月29日发布召开2024年年度股东大会通知[5] - 2024年年度股东大会于2025年6月18日下午15点召开[5] 参会情况 - 出席会议股东及代表47名，代表股份290,372,587股，占比69.6337%[6] 议案表决 - 《<2024年年度报告>及其摘要》同意290,353,187股，占比99.9933%[8] - 《2024年度董事会工作报告》同意290,353,087股，占比99.9933%[12] - 《2024年度监事会工作报告》同意290,351,287股，占比99.9927%[14] - 《2024年度财务决算报告》同意290,357,887股，占比99.9949%[16] - 《2024年度利润分配预案》同意290,342,687股，占比99.9897%[18]

股东投票情况 - 现场和网络投票股东（或代理人）47人，代表股份290,372,587股，占比69.6337％[5] - 现场投票股东（或代理人）1人，代表股份290,180,387股，占比69.5876％[6] - 网络投票股东46人，代表股份192,200股，占比0.0461％[6] 议案表决结果 - 《2024年年度报告》等多项议案同意比例超99.9%[7][8][10][11][12][13] 股东大会合规性 - 本次股东大会召集、召开及表决等均符合规定，结果合法有效[14]

行业投资评级 - 强于大市（维持） [1] 核心观点 - 国产创新药密集获批上市，我国创新药逐步迈入收获阶段，创新药板块关注度持续提升，有望成为贯穿全年的投资主线，下半年国家医保谈判前获批的创新药有望加速放量 [4][12] - 本周医药生物上涨 2.21%，跑赢沪深 300 指数 3.3pct，在 31 个子行业中排名第 2 位，2025 年 5 月至今医药生物上涨 7.25%，跑赢沪深 300 指数 5.53pct [16][19] - 6 月选股关注国家集采政策优化、AI 赋能研发及出海加速等因素，CXO 及创新药龙头具备修复潜力，板块有中长期结构性投资机会 [20] 各部分总结 一周观点：国产创新药密集获批上市，迎来收获期 - 2025 年初至 5 月底，53 款新药（不含中药创新药）获批上市，含 30 款国产创新药、23 款进口创新药，覆盖多治疗领域及部分罕见病用药，按类型分有 30 款化药和 23 款创新药 [4][12] - 创新药板块近期催化多，海外 BD、ASCO 大会等提升热度，国内创新药企估值重塑 [4][12] 一周观点：本周医药板块上涨 2.21%，药品板块涨幅居前 本周医药生物上涨 2.21%，药品板块涨幅居前 - 本周医药生物涨 2.21%，跑赢沪深 300 指数 3.3pct，在 31 个子行业中排第 2 位，5 月至今涨 7.25%，跑赢 5.53pct [16][19] - 本周其他生物制品板块涨幅最大（4.65%），线下药店板块跌幅最大（-2.69%） [5] 细分板块周表现及观点 - **医疗设备**：本周涨 0.14%，估值上涨空间大，建议布局；24Q4 以旧换新政策落地，预计 25Q2 迎采购高潮，部分中小设备及上游厂家 25Q2 兑现红利，大型厂家 25Q3 业绩高增长；集采压缩流通环节利润，对厂家影响小；看好测序仪、质谱仪国产替代及 AI+影像/手术方向 [21][23] - **医疗耗材**：本周涨 0.76%，大部分标的上涨，高值耗材集采尾声有望稳步上涨，建议关注高景气、集采促进、困境反转、部分 PEG 较低的中小市值企业及业绩超预期标的 [24] - **IVD 板块**：本周涨 1.12%，估值上涨空间大，建议布局；当前受集采影响 25Q1 业绩承压，看好 AI+辅助诊断等新兴方向，产前早筛检测有望受益生育补贴政策，5 月中美关税缓解错杀个股有望修复 [26][27] - **血液制品板块**：本周涨 0.74%，2024 年采浆量同比增 10.9%，2025 年新浆站催化预期减弱；白蛋白价格有波动，静丙需求向好，因子类产品有竞争压力；关注血制品广东联盟集采续约情况，行业并购整合推进，集中度提升，建议关注头部血制品公司 [28] - **药店板块**：本周线下药店板块下滑 2.69%，上周上涨后回调；25 年行业出清提速，龙头药店客流量、利润率有望提升，统筹落地带来业绩增量；利空因素基本出清，看好 AI 赋能及门诊统筹带来业绩提升 [29][30] - **医疗服务**：本周医院板块涨 0.14%，2024 年业务承压，2025Q1 眼科、口腔消费医疗向好，综合医院经营平稳，IVF 有望受益政策提升渗透率 [32] - **中药板块**：本周涨 0.62%，2024 年部分个股营收和利润增长，影响业绩因素 2025 年减弱，看好国企龙头资源整合、消费环境改善下需求复苏、创新驱动等方向 [33][34] - **CXO 板块**：本周涨 4%，创新药行情带动，关税预期影响表现；2024 年生物安全法案影响大，部分公司采取规避措施；美国关税政策有影响，工程师红利和制造业优势是竞争力，美国降药价行政令或使企业依赖我国 CXO 产业链；2024 年业绩见底，行业进入上行周期，头部公司订单增速提速，中小公司复苏节奏慢，建议关注龙头标的 [35] 推荐及受益标的 - 推荐标的：英科医疗、迈普医学等 [6] - 受益标的：山外山、奕瑞科技等 [6]

行业投资评级 - 强于大市（维持） [1] 核心观点 - 国产创新药密集获批上市，我国创新药迈入收获阶段，创新药板块关注度提升，有望成为全年投资主线，获批创新药有望通过医保谈判加速放量 [4][12] - 本周医药生物上涨2.21%，跑赢沪深300指数3.3pct，在31个子行业中排名第2位，2025年5月至今上涨7.25%，跑赢沪深300指数5.53pct [16] - 6月选股关注国家集采政策优化、AI赋能研发及出海加速等逻辑，CXO及创新药龙头有修复潜力，推荐Q1高增长及基本面有望改善的标的 [20] 各部分总结 一周观点：国产创新药密集获批上市，迎来收获期 - 2025年初至5月底，53款新药获批上市（不含中药创新药），含30款国产创新药和23款进口创新药，覆盖多治疗领域及罕见病用药，按类型分有30款化药和23款创新药 [4][12] - 创新药板块有海外BD、ASCO大会等催化，热度提升，国内创新药企估值重塑 [4][12] 一周观点：本周医药板块上涨2.21%，药品板块涨幅居前 本周医药生物上涨2.21%，药品板块涨幅居前 - 本周医药生物涨幅情况及排名，跑赢沪深300指数 [16] 细分板块周表现及观点 - **医疗设备**：本周上涨0.14%，估值上涨空间大，建议布局；24Q4以旧换新政策落地，预计25Q2迎采购高潮，部分厂家将兑现红利；集采压缩流通利润，对厂家影响小；看好国产替代及AI+影像/手术方向 [21][23] - **医疗耗材**：本周上涨0.76%，多数标的上涨，高值耗材集采尾声有望稳步上涨，关注高景气、集采促进、困境反转及部分PEG较低的中小市值企业 [24] - **IVD板块**：本周上涨1.12%，估值上涨空间大，建议布局；受集采影响25Q1业绩承压，看好AI+辅助诊断等新兴方向，生育补贴和关税缓解带来机会 [26][27] - **血液制品板块**：本周上涨0.74%，2024年采浆量增长，2025年新浆站催化减弱；白蛋白需求稳定、库存待消化，静丙需求向好，因子类产品有竞争压力；关注广东联盟集采续约，行业集中度提升，关注头部公司 [28] - **药店板块**：本周线下药店板块下滑2.69%，上周上涨后回调；25年行业出清提速，龙头客流量和利润率有望提升，统筹落地带来业绩增量；利空出清，AI赋能增收降本，看好龙头药房 [29][30] - **医疗服务**：本周医院板块上涨0.14%，2024年业务承压，2025Q1部分消费医疗向好，IVF有望受益政策提升渗透率 [32] - **中药板块**：本周上涨0.62%，2024年部分个股营收和利润增长，影响业绩因素在2025年减弱，看好国企整合、需求复苏及创新驱动等方向 [33][34] - **CXO板块**：本周医疗研发外包板块上涨4%，创新药行情带动，受关税预期影响；2024年业绩见底，行业进入上行周期，头部公司订单增速提速，中小公司复苏较慢，关注龙头标的 [35] 推荐及受益标的 - **推荐标的**：英科医疗、迈普医学等 [6] - **受益标的**：山外山、奕瑞科技等 [6]

股东大会召开安排 - 公司将于2025年6月18日15:00召开2024年年度股东大会，采用现场表决与网络投票相结合的方式 [1] - 现场会议地点为山东省济南市历下区经十路9777号鲁商国奥城5号楼3719会议室 [2] - 网络投票通过深交所交易系统及互联网投票系统进行，交易系统投票时间为9:15-11:30和13:00-15:00，互联网投票时间为9:15-15:00 [1][4] 参会资格与登记要求 - 股权登记日收市时登记在册的股东或其代理人有权参会，需携带身份证、持股凭证等原件办理登记 [2][3] - QFII股东需提供证书复印件、授权委托书等材料 [3] - 异地股东可通过信函、电子邮件或传真登记，登记截止时间为会议召开前，公司不接受电话登记 [4] 会议审议事项 - 提案均为非累积投票制普通决议事项，需经出席股东所持表决权过半数通过 [2] - 独立董事将作2024年度述职报告，该报告不作为议案审议但纳入会议议题 [2] - 提案详情参见2025年4月23日披露于巨潮资讯网的董事会及监事会决议公告 [2] 网络投票操作细则 - 投票代码为"351262"，投票简称"海看投票"，表决意见分同意、反对、弃权三类 [7] - 股东需通过深交所数字证书或投资者服务密码完成身份认证后参与互联网投票 [7] - 若对总议案与具体提案重复投票，以第一次有效投票结果为准 [7] 备查文件与联系方式 - 备查文件包括网络投票操作流程、授权委托书模板及股东参会登记表 [5][7][11] - 董事会办公室联系人王闯，电话0531-81690182，邮箱dongban01@ihicon.com [4]

股东大会时间 - 2024年年度股东大会召开时间为2025年6月18日15:00[1] - 网络投票时间为2025年6月18日9:15 - 15:00（互联网投票系统）和9:15 - 9:25、9:30 - 11:30、13:00 - 15:00（交易系统）[1][15][16] - 股权登记日为2025年6月11日[2] 会议相关信息 - 会议采用现场表决与网络投票相结合，重复投票以第一次有效投票结果为准[2] - 现场会议地点为山东省济南市历下区经十路9777号鲁商国奥城5号楼公司3719会议室[3] 审议事项 - 审议《2024年年度报告》及其摘要等6项提案，均为普通决议事项，须经出席股东大会股东所持表决权过半数通过[3] 登记信息 - 登记时间为2025年6月16日9:30 - 11:30、14:00 - 17:00[7] - 登记地点为山东省济南市历下区经十路9777号鲁商国奥城5号楼37层公司董事会办公室[7] 投票信息 - 投票代码为“351262”，投票简称为“海看投票”[14] 委托投票 - 委托代表出席需按要求操作，法人股东委托须法定代表人签字并加盖公章，自然人股东本人签名[18][21] 其他 - 需填写2024年年度股东大会股东参会登记表，用信函或传真方式登记[22]

海看股份是山东广播电视台、山东广电传媒集团下属骨干企业，是行业领先的互联网科研和视听新媒体 运营机构，先后6次入围中国互联网100强，是国家级高新技术企业、山东省文化科技融合领军企业、山 东省新旧动能转换领军企业、山东省重点文化企业等。2023年海看股份在深交所创业板上市，是注册制 下首家登陆国内A股市场的广播电视新媒体公司。 深耕IPTV市场，行业首推智能电视一体机。海看股份是山东IPTV集成播控平台独家市场运营主体，用 户数近1700万，集成央视、卫视等高标清信号270余路，点播内容超过40万小时，其中4K超高清视频1.2 万小时，自制原创节目6000余期，是山东省最大的广播电视和大屏网络视听平台。海看股份坚持人民为 中心发展思想，积极贯彻落实国家"双治理"工作有关要求，为解决目前看电视存在的机顶盒多、遥控器 多、线缆多造成的"操作复杂、看电视难"等问题，海看股份利用"全内置式一体化"技术，在全国同行业 首发推出山东IPTV智能电视一体机，没有机顶盒外观更美观，一个遥控器操作更简单，开机看直播体 验更方便。 5月26日，由中共中央宣传部主办的2025文化强国建设高峰论坛在深圳国际会展中心举行，光明日报 社 ...

财务表现 - 2024年总营收9.79亿元，同比微跌1.37%，归母净利润4亿元，同比下滑2.38%，净利率超40% [1][3] - 2025年一季度营收2.35亿元，同比微跌5.19%，归母净利润1.17亿元，同比增长7.45%，净利率突破50% [1][3] - IPTV业务贡献超95%营收，其中基础业务收入7.95亿元（同比微增0.02%），增值业务收入1.39亿元（同比下滑14.61%） [3] - 销售费用1848.25万元（同比增26.70%），研发费用4139.6万元（同比减14.25%），合计占营收约6% [5] 业务结构 - IPTV业务具有垄断属性，独家运营山东IPTV集成播控业务，用户覆盖超4549.64万人 [3][16] - 微短剧业务处于起步阶段，子公司八爪互娱2024年净利润仅1758.88元，占整体营收比例极小 [1][3][8] 微短剧布局 硬件基建 - 北方微短剧影视基地2024年服务100余个剧组，拍摄102部短剧（含11部精品剧、13部出海剧），盈利依赖场地服务费 [8] 渠道建设 - 移动端上线"章鱼小剧场"微信/抖音小程序及"海看剧场"APP，但缺乏买量投流导致存在感弱 [9] - 大屏端依托IPTV资源开通短剧专区，覆盖4500万山东家庭用户，中老年受众优势显著 [11] 内容策略 - 重点布局"微短剧+"模式，推出普法、反诈、文旅等题材，如《以法之声》《暗渊之下》《代码与尾巴》 [12] - 自主拍摄竖屏微短剧5部，投资精品剧4部，参投出海剧1部，引入1000多部二轮版权剧 [15] 竞争优势与挑战 - 优势：拥有移动互联网视听、互联网电视内容服务等稀缺牌照，IPTV用户基础庞大 [7][16] - 挑战：移动端竞争力不足，缺乏互联网运营能力，编剧及人才储备存在短板 [16]

投资者关系 活动类别 □ 特定对象调研 □ 分析师会议 □ 媒体采访 ☑ 业绩说明会 □ 新闻发布会 □ 路演活动 □ 现场参观 □ 其他 参与单位名称 及人员姓名 投资者网上提问 时间 2025 年 5 月 15 日（周四）下午 15:00-16:30 地点 公司通过全景网"投资者关系互动平台"（https://ir.p5w.net）采用 网络远程的方式召开业绩说明会 上市公司接待 人员姓名 董事会秘书 邓强 财务负责人 杜鹃 独立董事 朱玲、杨承磊、马得华 证券事务代表 王闯 证券事务经理 傅一鸣 投资者关系活动 主要内容介绍 投资者提出的问题及公司回复情况 公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复： 1、您好！贵公司前三季度的业绩表现非常出色，但全年度利 润却出现了负增长，这种情况背后的原因是什么呢？ 尊敬的投资者您好！从财务表现来看，公司第四季度利润贡 献度相对较低，叠加年末集中性费用支出、预计负债计提等常规 财务安排，对全年利润形成阶段性压力。需要说明的是，2024 年 度公司各项业务运营稳健，业务结构呈现持续优化态势，经营指 标均属于合理波动，不存在对公司当期业绩产生重大影响的异常 不利因素 ...

纪要涉及的公司 一致魔芋 纪要提到的核心观点和论据 - **核心业务及发展现状**：公司从事魔芋精深加工，有魔芋粉、魔芋食品和魔芋美妆三大产品系列。魔芋粉是基本盘，2024 年收入占比 70%，销量超 6000 吨，全球市占率 12%居首；魔芋食品占 2024 年收入 28%，休闲食品和茶饮小料增长快，“魔芋晶球”获蜜雪冰城青睐；魔芋美妆产品收入占比不到 1% [2][3][4]。 - **业绩成长性**：短期（2025 年）供需两端受益，原料价格或上扬且储备充足，海外补库需求明确，预计收入增长 15%以上，承接外溢订单收入同比增长 50%以上；中长期国内魔芋产业升级带动业务量价齐升，成熟领域加码复配技术，新应用领域开拓新客户，中国市场有提升空间 [2][5]。 - **盈利预测及估值**：预计 2025 - 2027 年归母净利润分别为 0.98 亿、1.26 亿和 1.74 亿元，年复合增速超 30%；目前市值对应 2025 年 PE 约 48 倍，高于历史平均但较最高点回落，建议关注基本面催化因素 [2][6]。 - **毛利率与原料价格关系**：短期毛利率受原料价格、库存、采购及销售传导影响，中长期中高端应用及制品占比提升，毛利率与原料价格波动关系将减弱 [2][8]。 - **费用及净利率情况**：2014 - 2020 年期间费用率因规模效应从 22.7%降至 10.2%，2020 - 2024 年因扩张增加；加回存货减值后净利率呈上升趋势 [2][9]。 - **魔芋应用和功效**：主要利用葡甘聚糖，用于食品添加剂领域，魔芋胶可作增稠、乳化、稳定剂，膳食纤维有减肥、降血压等功效 [10][11]。 - **中国魔芋产业链**：包括种植、初加工、精深加工和应用四大环节，精深加工以食品为主，也用于化工、护肤等领域 [3][12]。 - **魔芋原料价格走势**：长期由需求主导，2025 年预计维持高位或上行，下游需求增长至少 20%，供给端增速或低于需求 [13]。 - **国内外供需情况**：中国是主要生产国，扩产幅度 10% - 20%，2025 年受种子短缺和干旱影响减产；东南亚以野生资源为主，加工能力有限，进口价格维持 2024 年涨价后水平 [13][14]。 - **公司原料端优势**：通过预付资金锁定供应规模，长期采购形成信任关系，能稳定采购；拥有自有技术体系，以高附加值纯化魔芋微粉为主，毛利率 20% - 25% [3][16]。 - **市场竞争格局**：中国与日本是主要魔芋胶生产国，国内头部企业通过产业链一体化加深客户绑定，提高市占率 [17]。 - **公司成长驱动因素**：成熟领域加码复配胶技术，新领域开拓宠物食品和保健品新客户；食品业务切入多赛道，享有行业红利，具备一体化服务和原料把控优势 [18]。 - **魔芋休闲食品成本结构**：直接材料成本占比超 60%，魔芋精粉占直接材料 30% - 40% [19]。 - **产品创新优势**：积累大量产品开发经验，具备按需定制和快速响应终端需求变化的能力 [20]。 - **代工或制造环节竞争要点**：集中在成本控制和产品创新能力，公司服务众多头部品牌，2025 年一季度新增良品铺子和库迪咖啡，形成先发优势 [21]。 - **未来盈利预测**：2025 - 2027 年魔芋粉和魔芋食品快速增长，魔芋食品增长更快，毛利率随产品结构优化逐年稳定增长 [22]。 - **公司估值变化**：2024 年 10 月初 PE 约 15 倍，目前升至 50 倍左右，去年四季度因鲜魔芋价格跳涨和三季报兑现涨价弹性，今年初由基本面和市场情绪共振带动，建议关注新催化因素，可比公司平均 PE 对应估值基准 PE 为 42 倍 [23]。 - **总体观点**：2025 年供需两端受益，周期性可能更强，中长期魔芋产业升级带动主业量价提升 [24]。 其他重要但是可能被忽略的内容 - 2025 年东南亚采收旺季在五月至六月，中国采收旺季在九月份之后，这些节点可能影响魔芋价格，需密切关注 [25]。