激励计划概况 - 拟授予权益总计不超过32.8万股，占公司股本总额0.315%[4] - 首次授予26.8万股，占公司股本总额0.258%，占拟授予权益总额81.71%[4] - 预留授予6万股，占公司股本总额0.058%，占拟授予权益总额18.29%[4] - 授予价格（含预留授予）为33.40元/股[5] - 有效期最长不超过68个月[6] 归属比例 - 首次授予第二类限制性股票第一、二个归属期归属比例为30%，第三个为40%[7] - 若预留部分2023年第三季度报告披露前授予，第一个归属期归属比例为30%；之后授予为50%[7][8] 业绩考核 - 首次授予限制性股票考核年度为2023 - 2025年，2023年净利润增长率不低于15%或焊带产品出货量增长率不低于30%等[12] - 个人绩效考核优秀/良好归属比例为100%，一般为80%，合格为50%，不合格为0%[14][15] 已实施情况 - 2022年12月16日以33.40元/股向12名激励对象授予26.8万股第二类限制性股票[17] - 2023年6月26日和8月28日分别审议通过向激励对象授予预留部分限制性股票的议案[18] - 2024年11月22日调整2022年激励计划首次和预留授予部分限制性股票授予价格为32.95元/股[20] - 2022年激励计划首次授予部分3名激励对象离职，5.4万股限制性股票作废[21] 首次归属情况 - 首次授予部分第一个归属期激励对象9人，拟归属数量6.42万股，归属价格32.95元/股[2] - 首次授予的限制性股票第一个归属期为2024年5月16日至2025年5月15日，可申请归属所获总量的30%[23] - 2023年公司剔除股份支付费用后归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.44亿元，较2022年增长50.59%，公司层面业绩考核目标达成，归属比例100%[25] - 9名激励对象2023年绩效考核为优秀/良好，个人层面归属比例100%[25] 其他 - 激励对象获授各批次限制性股票在归属前须满足12个月以上任职期限[12] - 2023年6月26日，2022年激励计划预留部分限制性股票授予价格由33.40元/股调整为33.22元/股[20] - 本次限制性股票归属将影响和摊薄公司基本每股收益和净资产收益率[32] - 本次限制性股票归属不会对公司财务和经营产生重大影响，完成后股权分布仍具备上市条件[32]

激励计划调整 - 2022年限制性股票激励计划授予价格调整为32.95元/股[3] 激励计划变动 - 4人离职致8.4万股限制性股票作废[4] 激励计划归属 - 9名激励对象可办理6.42万股股票归属[6] - 2名激励对象可办理0.90万股股票归属[9] 会议情况 - 2024年11月22日召开第四届董事会第十三次会议[2] 议案表决 - 多项激励计划相关议案全票通过[3][5][7][10]

会议情况 - 公司第四届监事会第九次会议于2024年11月22日召开，3名监事实到[2] 议案审议 - 审议通过调整2022年限制性股票激励计划授予价格议案[3] - 审议通过作废部分已授予但未归属的限制性股票议案[5] - 审议通过首次授予部分第一个归属期归属条件成就议案，为9人办理6.42万股归属[6] - 审议通过预留授予部分第一个归属期归属条件成就议案，为2人办理0.90万股归属[7]

激励计划授予情况 - 2022年拟授予权益不超32.8万股，占股本总额0.315%[5][6] - 首次授予26.8万股，占股本0.258%，占拟授予权益81.71%[6] - 预留授予6万股，占股本0.058%，占拟授予权益18.29%[6] - 2022年12月16日以33.40元/股向12人授予26.8万股[11] - 2023年6月26日调整预留授予价为33.22元/股，授予4.5万股[12] - 2023年8月28日以33.22元/股向1人授予1.50万股[13][14] 激励计划归属与作废 - 2024年11月18日为9名首次、2名预留对象办理归属事宜[15] - 2024年11月22日调整授予价为32.95元/股[16] - 2024年11月22日作废8.4万股已获授未归属股票[16] 权益分派 - 2022年度以总股本10400万股为基数，每10股派1.80元[19] - 2023年度以总股本10400万股为基数，每10股派2.70元[19] 业绩考核 - 2023年净利润增长率不低于15%或焊带出货量增长率不低于30%[31] - 2023年剔除费用后扣非净利润144061714.64元，增长50.59%[32] - 公司层面可归属比例100%[32] - 个人绩效不同对应归属比例不同[34] - 2023年首次授予9人、预留授予2人考核优秀/良好，归属比例100%[35][36]

激励计划概况 - 本次激励计划拟授予权益总计不超过32.8万股，约占公司股本总额10,400万股的0.315%[4] - 首次授予26.8万股，约占公司股本总额的0.258%，占拟授予权益总额的81.71%[4] - 预留授予6万股，约占公司股本总额的0.058%，占拟授予权益总额的18.29%[4] - 本次激励计划授予激励对象限制性股票的授予价格（含预留授予）为33.40元/股[5] - 本激励计划限制性股票的有效期最长不超过68个月[6] 归属情况 - 本次第二类限制性股票预留授予部分归属激励对象2人，拟归属数量0.90万股，归属价格32.95元/股[2] - 预留授予部分第一个归属期分别为2024年6月26日至2025年6月25日、2024年8月28日至2025年8月27日[23] - 预留授予部分第一个归属期可归属数量占已获授限制性股票总量的比例为30%[28] 业绩考核 - 首次授予限制性股票考核年度为2023 - 2025年，2023年净利润增长率不低于15%或焊带产品出货量增长率不低于30%[12] - 2024年净利润增长率不低于32%或焊带产品出货量增长率不低于69%[12][13] - 2025年净利润增长率不低于51%或焊带产品出货量增长率不低于120%[12][13] - 2023年公司剔除股份支付费用后归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为144,061,724.64元，较2022年增长50.59%，公司层面归属比例为100%[25] 个人考核 - 个人绩效考核优秀/良好归属比例为100%，一般为80%，合格为50%，不合格为0%[15] - 除离职人员外，2名激励对象2023年绩效考核结果为优秀/良好，个人层面归属比例为100%[25] 时间节点 - 2022年10月24日公司董事会和监事会审议通过激励计划相关议案[16] - 2022年11月10日公司股东大会审议通过激励计划相关议案[17] - 2022年12月16日以33.40元/股的授予价格向12名激励对象授予26.8万股第二类限制性股票[17] - 2024年11月22日，公司召开会议审议多项激励计划相关议案[19][20][21][22] 其他调整 - 2022年激励计划预留部分限制性股票授予价格由33.40元/股调整为32.95元/股[20] - 1名激励对象离职，3.0万股第二类限制性股票作废失效[21]

公司信息 - 证券代码为301266，简称为宇邦新材[1] - 债券代码为123224，简称为宇邦转债[1] 激励计划 - 2024年11月25日公告，监事会审核2022年限制性股票激励计划归属名单[3][7] - 本次归属激励对象11名，符合相关条件[4] - 监事会同意本次激励计划第二类限制性股票归属名单[5]

激励计划 - 2022年12月16日以33.40元/股向12人授予26.8万股第二类限制性股票[4] - 调整后2022年限制性股票激励计划授予价格为32.95元/股[9] - 2024年11月22日审议多项激励计划相关议案[6] 利润分配 - 2022年度每10股派1.80元，2023年5月26日实施完毕[8] - 2023年度每10股派2.70元，2024年5月28日实施完毕[8]

股票授予 - 2022年12月16日以33.40元/股向12名对象授予26.8万股第二类限制性股票[4] 股票调整 - 2024年11月22日审议通过调整授予价格等议案[5] 股票作废 - 合计作废8.4万股限制性股票，不影响财务和经营成果[7][8] 激励对象调整 - 首次授予激励对象由12人调为9人，预留由3人调为2人[7] 合规认定 - 监事会、律所认为调整、归属、作废均符合规定[9][10]

公司投资评级 - 买入/维持 [1] 报告的核心观点 - 宇邦新材推出新型焊带技术，研发创新带来长期成长 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩 - 2024年前三季度实现营收24.77亿元，同比+21.04%；归母净利润0.46亿元；扣非净利润0.39亿元。其中Q3实现营收7.94亿元，同比+5.24%；归母净利润0.10亿元；扣非净利润0.11亿元 [1] 技术与创新 - 推出适用于BC电池组件的新型多层复合焊带，在材料、结构、技术工艺方面均有明显改进，为BC高效组件的规模化发展提供了综合成本显著优化的新型焊带方案，有望充分受益于BC技术渗透率提升 [1] 财务表现 - 2024年前三季度毛利率为6.06%，同比-6.54pct；其中Q3毛利率为4.08%，同比-9.08pct，环比-2.32pct [1] - 2024年前三季度销售、管理、研发、财务费用率合计为4.04%，同比-0.97pct；其中Q3合计为4.56%，同比-0.99pct，环比+0.84pct [1] 市场与客户 - 与组件头部厂商隆基绿能、晶科能源、通威股份、天合光能、阿特斯、晶澳科技等建立了稳定的合作关系，光伏焊带市占率行业领先 [1] 盈利预测 - 预计2024-2026年公司归母净利润为0.86/1.58/2.55亿元 [1] - 营业收入（百万元）：2023A 2,762；2024E 3,369；2025E 4,087；2026E 4,889 [4] - 归母净利（百万元）：2023A 151；2024E 86；2025E 158；2026E 255 [4] - 摊薄每股收益（元）：2023A 1.46；2024E 0.83；2025E 1.52；2026E 2.46 [4] 财务指标 - 毛利率：2022A 11.21%；2023A 11.22%；2024E 8.40%；2025E 9.73%；2026E 11.08% [7] - 销售净利率：2022A 4.99%；2023A 5.48%；2024E 2.56%；2025E 3.87%；2026E 5.22% [7] - ROE：2022A 7.27%；2023A 9.32%；2024E 5.13%；2025E 8.60%；2026E 12.18% [7] - ROA：2022A 4.60%；2023A 4.87%；2024E 2.53%；2025E 4.15%；2026E 5.92% [7]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研 [1] - 参与单位众多，包括民生加银、银华基金等多家机构 [1] - 活动时间为2024年11月11日至21日 [1] - 活动地点为腾讯会议、公司会议室 [1] - 上市公司接待人员为董事、副总经理、董事会秘书林敏和证券事务代表秦慧芸 [1] BC电池光伏焊带相关 - 公司为BC电池组件提供常规光伏焊带和新型多层复合焊带两种方案 [2] - 多层复合焊带在材料结构、技术工艺方面有较高技术壁垒，竞争优势更大 [2] TOPCon电池光伏涂锡焊带技术趋势 - 适用于TOPCon电池组件的光伏涂锡焊带技术朝细线化方向发展，圆丝焊带主流线径从0.29mm细化到0.24mm [2] HJT电池组件焊带特性 - HJT电池组件用光伏涂锡焊带采用低温焊带方案，焊接熔点更低 [2] - 低温焊带技术特性主要在焊料配方上有较大调整，需与其他低温材料做配方匹配性测试，公司在该领域有多年研发经验，焊料配方不断优化迭代 [2]