业绩总结 - 公司2023年营业收入为27.62亿元，同比增长37.4%[1] - 公司2024年一季度实现营收7亿元，同比增长26.2%[1] - 公司SMBB占比持续提升，预计24年可达70%[2] - 公司光伏焊带出货量预计24-26年分别为4.34/5.45/6.85万吨[2] - 公司维持2024年22倍PE，对应目标价46.27元/股[2] 用户数据 - 报告中显示，宇邦新材2026年预计营业收入将达到5969百万元，较2023年增长了116.2%[3] - 预计2026年净利润为404百万元，同比增长了167.5%[3] - 公司预测2026年每股收益为3.89元，较2023年增长了166.4%[3] 未来展望 - 营业收入增长率预计在2025年达到25.9%，2026年继续增长至26.8%[3]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入27.6亿元，同比增加37.4%[1] - 公司2024年预计营业收入为38.7亿元，2025年为46.9亿元，2026年为55.0亿元[3] - 公司2024年归母净利润预计为2.3亿元，2025年为3.0亿元，2026年为3.6亿元[4]

苏州宇邦新型材料股份有限公司 2024 年第一季度报告 苏州宇邦新型材料股份有限公司 □是 否 1 其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况 □适用 不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益 项目的情况说明 □适用 不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为 经常性损益的项目的情形。 （3）合并现金流量表项目 苏州宇邦新型材料股份有限公司 2024 年第一季度报告 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 （一）主要会计数据和财务指标 | --- | --- | |---------------------------------------------|-----------------| | 支付的优先股股利（元） | 本报告期 \n0.00 | | 支付的永续债利息（元） | 0.00 | | ...

公司基本信息 - 公司注册地址历史变更情况包括2002年、2007年、2012年、2014年四次变更[9] - 公司的股票简称为宇邦新材，股票代码为301266[8] - 公司的法定代表人为肖锋，注册地址为苏州吴中经济开发区越溪街道友翔路22号[9] - 公司的外文名称为Suzhou YourBest New-type Materials Co.,Ltd.[8] - 公司的外文名称缩写为YourBest[9] 光伏行业优势 - 光伏行业具有可持续性、清洁性和地域限制小等突出优势[17] - 光伏发电可以实现发电过程零排放、零污染，与传统化石能源发电方式有别[18] - 光伏发电设备结构简单，对自然生态的负面影响较小，有助于避免生态破坏问题[18] - 主流光伏电站建造对地域需求较低，地域限制性小，可建设于多种环境中[19] 公司产品与市场地位 - 公司主营业务为光伏焊带产品的研发、制造和销售[17] - 公司光伏组件最大功率达到750W+，转换效率进一步提升[22] - 公司在光伏焊带细分领域市场占有率位居前列[22] - 公司主要从事光伏涂锡焊带产品的研发、生产与销售[23] - 公司是全球光伏涂锡焊带细分领域的标杆企业之一[24] - 公司主要产品为适用于不同太阳能电池组件用的高性能光伏涂锡焊带产品[24] 公司财务状况 - 公司2023年实现营业收入为27.62亿元，同比增长37.36%，净利润为15.13亿元，同比增长50.69%[33] - 公司2023年销售量为33,057.26吨，同比增长47.83%[35] - 公司2023年末货币资金达到9.1亿元，占总资产比例为29.31%[51] - 公司2023年末应收账款为8.39亿元，占总资产比例为27.02%[51] - 公司2023年末存货为1.88亿元，占总资产比例为6.05%[51] 公司发展战略 - 公司将持续布局“新能源、新材料”产业，全面创建数智化工厂[75] - 公司将以前沿领先技术、关键核心技术为突破口，加快完成现有产品的工艺改进和新产品研究开发[77] - 公司将紧紧围绕“强创新、重人才、抓降本、优服务”的经营方针开展工作，以技术创新为驱动，立足于行业技术尖端[77] 公司治理结构 - 公司严格按照《公司法》《证券法》等法律法规要求，完善公司治理结构，建立健全内部管理和控制制度[132] - 公司股东享有平等权利，股东大会规范召集、表决程序，保障股东发言权，采取现场和网络投票结合方式[133] - 公司不存在控股股东干预决策和经营活动情况，拥有独立完整的业务和自主经营能力[133]

主营业务 - 公司主营业务为光伏焊带，销售收入占比稳定增长，市场表现良好[1] 技术优势 - 公司拥有先进的研发、工艺技术团队和多项专利技术，产品质量领先，与知名厂商建立长期合作关系[2] - 公司深入研发0BB技术，产品性能稳定可靠，市占率有望持续提升[2] 盈利能力 - 公司盈利能力保持较高水平，预计未来净利润将持续增长，给予“优于大市”评级[3] 财务数据 - 宇邦新材2023年至2025年预计营业收入分别为27.99亿元、41.15亿元和53.50亿元，毛利率分别为11%、12%和13%[6] - 宇邦新材2023年至2025年预计其他业务营业收入分别为0.40亿元、0.52亿元和0.68亿元，毛利率均为90%[6] - 宇邦新材2022年至2025年营业收入预计分别为20.11亿元、28.39亿元、41.67亿元和54.17亿元，毛利率分别为11.22%、12.11%、12.97%和13.96%[7] - 宇邦新材2022年营业总收入预计为2011百万元，2025年预计增至5417百万元[8] - 2023年每股收益预计为1.55元，2025年预计达到3.48元[8] - 2022年P/E为49.87倍，2025年预计下降至13.83倍[8] - 2022年净利润率为5.0%，2025年预计提升至6.7%[8] - 2022年资产负债率为36.7%，2025年预计增至58.3%[8] - 宇邦新材公司2022年的非流动负债合计为359亿元，较2021年的259亿元增长39%[1] - 公司在2022年通过债权募资融资活动获得了700亿元，较2021年的600亿元增长17%[1] - 公司2022年的现金净流量为363亿元，较2021年的49亿元增长641%[1] 报告声明 - 分析师徐柏乔在报告中声明，所使用的数据和信息均来自市场公开信息，独立客观地出具报告[9] 公司信息 - 本报告仅向特定客户传送，未经海通证券研究所书面授权，任何部分不得复制或再次分发[15] - 海通证券股份有限公司经营范围包括证券投资咨询业务[15]

公司概况 - 公司是光伏焊带龙头企业，受益于市场需求增长和原料价格回落，业绩稳步回升[1] - 宇邦新材成立于2002年，2006年进入光伏焊带研发，2018年确立在MBB焊带领域的领先地位，2022年推出SMBB焊带和低温焊带等产品，并在深交所创业板上市[11] 财务表现 - 公司营收从2018年的5.5亿元快速增长至2022年的20.11亿元，CAGR达38%，归母净利润2022年达到1.0亿元，同比增长29.95%，2023Q3归母净利润达到1.18亿元，同比增长55.71%[12] - 公司2023年Q3实现营收75.5亿元，同比增长60.06%，归母净利润0.45亿元，同比增长67.07%[74] - 财务预测摘要显示2025年公司预计营业收入将达到471.1亿元，净利润为37.2亿元，EPS为3.57元[81] 产品与技术 - 光伏焊带可分为互连焊带和汇流焊带，常规光伏组件中互连焊带与汇流焊带的用量配比为4：1，多栅组件中为5：1[28] - 红外焊接占据主导地位，2022年占比约为94%，PERC、TOPCon和HJT主要依赖光伏焊带进行连接[37] - SMBB技术相较于MBB技术，串焊精度提升至15-25BB，有望在市场占有率上快速提升[40] - 0BB技术能够大幅降低银耗，与HJT发展需求高度契合，有望推动HJT产业化放量[42] 市场前景 - 预计2023-2025年全球光伏焊带需求量将持续增长，2022-2025年CAGR为30%[4] - 光伏装机持续高增，光伏焊带出货量将继续高速增长，成本已低于传统能源，光伏成为全球最廉价的发电方式之一[35] - 光伏焊带需求量预计2023-2025年将呈现30%的复合增长率，2023年预计达19.7万吨，2025年预计达28.69万吨[50]

证券代码：301266 证券简称：宇邦新材 苏州宇邦新型材料股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2024-002 特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 投资者关系活动类别 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □其他 中信证券：林劼、周家禾；财通电新：陈思雨、尹森；上 参与单位名称及人员 海信托：徐建春；兴全基金：王哲宇；华能信托：李晓乔； 姓名 海通证券：徐柏乔、罗青。 2024年3 月7日 时间 公司会议室 地点 上市公司接待人员姓 董事、副总经理、董事会秘书 林敏 名 证券事务代表 秦慧芸 会议交流主要问题及公司回复概要： 问题 1：公司对 2024 年度光伏焊带的出货量有没有什么 预期？ ...

证券代码：301266 证券简称：宇邦新材 苏州宇邦新型材料股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2024-001 特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 投资者关系活动类别 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □其他 浙商证券：谢金翰、陈明雨；泰康资产：陈正策；金鹫资 参与单位名称及人员 本：李泓桦；鑫元基金：汪壑；上海证券资管：张钊溧； 誉华资产：田忠；北京泰德圣私募：徐正敏；鹏扬基金： 姓名 李婉菁；蜂投基金：陈正标。 2024年2 月21日 时间 公司会议室 地点 上市公司接待人员姓 董事、副总经理、董事会秘书 林敏 名 证券事务代表 秦慧芸 会议交流主要问题及公司回复概要： 问题 1：2024年 SMBB 焊带的渗透率会进一步提升吗？ ...

证券代码：301266 证券简称：宇邦新材 苏州宇邦新型材料股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2023-009 特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 投资者关系活动类别 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □其他 野村东方国际证券：尤歆；保银投资：余泽；中信证券： 参与单位名称及人员 陈健；汇华理财：徐纯波；华夏基金：陈凌飞；浙商中拓： 傅杰松；上海德汇集团：王晓波；广发证券：张芷菡；中 姓名 信建投：王吉颖；太平洋资产：恽敏、刘宇 2023年 11 月13 日—2023 年11 月 15 日 时间 公司会议室、腾讯会议 地点 董事、副总经理、董事会秘书 林敏 上市公司接待人员姓 董事、财务总监 蒋雪寒 名 证券事务代表 秦慧芸 会议交流主要问题及公司回复概要： ...

证券代码：301266 证券简称：宇邦新材 苏州宇邦新型材料股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2023-008 特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 投资者关系活动类别 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □其他 银华基金：范昭楠；长江证券：王耀；国泰君安：顾一格； 参与单位名称及人员 中信证券：田相勋；华宝基金：孙嘉伦；中信建投：高庆 姓名 勇；中银资管：叶志成 2023年11月 8日—2023 年11 月9日 时间 公司会议室、腾讯会议 地点 上市公司接待人员姓 董事、副总经理、董事会秘书 林敏 名 证券事务代表 秦慧芸 会议交流主要问题及公司回复概要： 问题 1：公司如何展望明年的整体毛利率水平？ 回复：目前，公司适用于各类新技术组件的产品在市场应 ...