主营业务 - 公司主营业务为光伏焊带，销售收入占比稳定增长，市场表现良好[1] 技术优势 - 公司拥有先进的研发、工艺技术团队和多项专利技术，产品质量领先，与知名厂商建立长期合作关系[2] - 公司深入研发0BB技术，产品性能稳定可靠，市占率有望持续提升[2] 盈利能力 - 公司盈利能力保持较高水平，预计未来净利润将持续增长，给予“优于大市”评级[3] 财务数据 - 宇邦新材2023年至2025年预计营业收入分别为27.99亿元、41.15亿元和53.50亿元，毛利率分别为11%、12%和13%[6] - 宇邦新材2023年至2025年预计其他业务营业收入分别为0.40亿元、0.52亿元和0.68亿元，毛利率均为90%[6] - 宇邦新材2022年至2025年营业收入预计分别为20.11亿元、28.39亿元、41.67亿元和54.17亿元，毛利率分别为11.22%、12.11%、12.97%和13.96%[7] - 宇邦新材2022年营业总收入预计为2011百万元，2025年预计增至5417百万元[8] - 2023年每股收益预计为1.55元，2025年预计达到3.48元[8] - 2022年P/E为49.87倍，2025年预计下降至13.83倍[8] - 2022年净利润率为5.0%，2025年预计提升至6.7%[8] - 2022年资产负债率为36.7%，2025年预计增至58.3%[8] - 宇邦新材公司2022年的非流动负债合计为359亿元，较2021年的259亿元增长39%[1] - 公司在2022年通过债权募资融资活动获得了700亿元，较2021年的600亿元增长17%[1] - 公司2022年的现金净流量为363亿元，较2021年的49亿元增长641%[1] 报告声明 - 分析师徐柏乔在报告中声明，所使用的数据和信息均来自市场公开信息，独立客观地出具报告[9] 公司信息 - 本报告仅向特定客户传送，未经海通证券研究所书面授权，任何部分不得复制或再次分发[15] - 海通证券股份有限公司经营范围包括证券投资咨询业务[15]

| 证券代码：301266 | 证券简称：宇邦新材 公告编号：2024-019 | | --- | --- | | 债券代码：123224 | 债券简称：宇邦转债 | 经深圳证券交易所同意，公司 500,000,000 元可转债已于 2023 年 10 月 18 日起在深圳证券 交易所挂牌上市交易，债券简称"宇邦转债"，债券代码"123224"。 根据《苏州宇邦新型材料股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书》的 相关约定，公司本次发行的可转债转股期自 2024 年 3 月 25 日至 2029 年 9 月 18 日，当前公司 可转债的转股价格为人民币 52.90 元/股。 苏州宇邦新型材料股份有限公司 关于 2024 年第一季度可转债转股结果暨股份变动公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、误导 性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、可转债转股情况：截至 2024 年 3 月 31 日，累计共有面值总额为 31,000 元的"宇邦转 债"转换成公司普通股股票，累计转股股数为 585 股，占宇邦转债转股前公司已发行普通股股 份总额的 0.00056%。 2、未转 ...

公司概况 - 公司是光伏焊带龙头企业，受益于市场需求增长和原料价格回落，业绩稳步回升[1] - 宇邦新材成立于2002年，2006年进入光伏焊带研发，2018年确立在MBB焊带领域的领先地位，2022年推出SMBB焊带和低温焊带等产品，并在深交所创业板上市[11] 财务表现 - 公司营收从2018年的5.5亿元快速增长至2022年的20.11亿元，CAGR达38%，归母净利润2022年达到1.0亿元，同比增长29.95%，2023Q3归母净利润达到1.18亿元，同比增长55.71%[12] - 公司2023年Q3实现营收75.5亿元，同比增长60.06%，归母净利润0.45亿元，同比增长67.07%[74] - 财务预测摘要显示2025年公司预计营业收入将达到471.1亿元，净利润为37.2亿元，EPS为3.57元[81] 产品与技术 - 光伏焊带可分为互连焊带和汇流焊带，常规光伏组件中互连焊带与汇流焊带的用量配比为4：1，多栅组件中为5：1[28] - 红外焊接占据主导地位，2022年占比约为94%，PERC、TOPCon和HJT主要依赖光伏焊带进行连接[37] - SMBB技术相较于MBB技术，串焊精度提升至15-25BB，有望在市场占有率上快速提升[40] - 0BB技术能够大幅降低银耗，与HJT发展需求高度契合，有望推动HJT产业化放量[42] 市场前景 - 预计2023-2025年全球光伏焊带需求量将持续增长，2022-2025年CAGR为30%[4] - 光伏装机持续高增，光伏焊带出货量将继续高速增长，成本已低于传统能源，光伏成为全球最廉价的发电方式之一[35] - 光伏焊带需求量预计2023-2025年将呈现30%的复合增长率，2023年预计达19.7万吨，2025年预计达28.69万吨[50]

市场预期与产能规划 - 2024年全球光伏新增装机量乐观情况下预计同比增长10%以上 [1] - 光伏焊带需求将随装机量增长而扩增 [1] - 公司正结合市场情况合理规划产能布局 [1] - 产能扩张受市场需求、人力资源、场地、资金、技术等多因素影响 [1][2] - 目前按既定规划积极推进扩产项目 [2] 风险管控措施 - 持续加强客户信用管控和履约能力评估 [3] - 对应收账款实施全过程管理 [3] - 重点关注光伏行业技术快速迭代风险 [3] - 坚持以技术创新为引领，持续开发新产品 [3] 产品与技术 - 自主研发的0BB焊带具有性能稳定性和产品可靠性 [3] - 0BB焊带在客户应用端获得广泛认可 [3]

苏州宇邦新型材料股份有限公司 证券代码：301266 证券简称：宇邦新材 公告编号：2024-017 债券代码：123224 债券简称：宇邦转债 关于认购私募投资基金份额的进展公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、参与认购私募基金的概述 苏州宇邦新型材料股份有限公司（以下简称"公司"）为加强产业链布局、 更好地整合产业资源，推动实施发展战略，公司拟作为有限合伙人以自有资金 2,000 万元人民币认购苏州顺融投资管理有限公司发起设立的苏州顺融进取四期 创业投资合伙企业（有限合伙）的基金份额，并与其他合伙人共同签署《苏州顺 融进取四期创业投资合伙企业（有限合伙）（拟）之有限合伙协议》等相关基金 认购协议。本次对外投资不会导致同业竞争且不构成关联交易，也不构成《上市 公司重大资产重组管理办法》等相关规定涉及的重大资产重组。具体内容详见公 司在中国证监会指定创业板信息披露网站巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn） 披露的《关于拟认购私募投资基金份额的公告》（公告编号：2024-016）。 二、参与认购私募基金的进展情况 近日 ...

| 证券代码：301266 | 证券简称：宇邦新材 | 公告编号：2024-016 | | --- | --- | --- | | 债券代码：123224 | 债券简称：宇邦转债 | | 苏州宇邦新型材料股份有限公司 关于拟认购私募投资基金份额的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、对外投资概述 苏州宇邦新型材料股份有限公司（以下简称"公司"）为加强产业链布局、 更好地整合产业资源，推动实施发展战略，公司拟作为有限合伙人以自有资金 2,000 万元人民币认购苏州顺融投资管理有限公司发起设立的苏州顺融进取四期 创业投资合伙企业（有限合伙）（暂定名，最终以工商登记的名称为准）的基金 份额，并与其他合伙人共同签署《苏州顺融进取四期创业投资合伙企业（有限合 伙）（拟）之有限合伙协议》（以下简称"合伙协议"）等相关基金认购协议。 根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监 管指引第 2 号——创业板上市公司规范运作》《苏州宇邦新型材料股份有限公司 对外投资管理制度》及《苏州宇邦新型材料股份有限公司章程》等相关规定，本 次对 ...

技术发展与产品需求 - 随着N型电池片技术发展，TOPCon电池组件制造量占比将逐渐增加，对SMBB焊带需求将进一步扩大 [2] - 0BB焊带主要技术难点包括低温焊料配方适配性、电性能与力学性能稳定控制、涂层厚度均匀性和同心度一致性等 [2][3] 项目进展与产能规划 - 年产光伏焊带20,000吨生产项目正按计划有序推进，目前仍处于基建阶段 [3] 行业竞争格局 - 光伏行业技术发展呈现多元化并进趋势，对焊带技术要求日益复杂 [3] - 市场竞争力源于前瞻技术产品、持续研发能力、稳定团队、成熟工艺、充裕资金和高效管理 [3] 投资者交流信息 - 参与调研机构包括浙商证券、泰康资产、金鹫资本等10家机构代表 [2] - 公司接待人员为董事/副总经理/董事会秘书林敏及证券事务代表秦慧芸 [2]

证券代码：301266 证券简称：宇邦新材 公告编号：2024-012 债券代码：123224 债券简称：宇邦转债 苏州宇邦新型材料股份有限公司 第四届董事会第一次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 苏州宇邦新型材料股份有限公司（以下简称"公司"）第四届董事会全体董 事由公司 2024 年第一次临时股东大会选举产生，为保证董事会工作的衔接性和 连贯性，经全体董事同意豁免会议通知时间要求，会议通知已于会议当天以口头 和通讯形式送达。会议于 2024 年 2 月 2 日以现场和通讯相结合方式在公司三楼 会议室召开，本次会议应出席董事 7 名，实际出席董事 7 名。本次会议由半数以 上董事共同推举肖锋先生主持，公司监事会主席、高级管理人员列席了会议。本 次会议的召集、召开符合《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"） 和《公司章程》的有关规定，会议合法有效。 一、董事会会议审议情况 经与会董事充分讨论，本次会议审议通过议案如下： 1、审议并通过《关于选举公司董事长的议案》 根据《公司法》《公司章程》等有关规定，为保障公司第四届董事会 ...

江苏省苏州工业园区苏州中心 C 座 12 层 邮编 215021 12/F, Tower C, Suzhou Center, Suzhou Industrial Park, Jiangsu, China Tel: 86-512-62518358 Fax: 86-512-62515180 www.co-effort.com 上海市协力(苏州)律师事务所 关于 苏州宇邦新型材料股份有限公司 2024 年第一次临时股东大会的 法律意见书 苏省苏州工业园区苏州中心 C 座 12 层 2/F, Tower C, Suzhou Center, Suzhou Industrial Park, Tel: 86-512-62518358 Fax: 86-512-62515180 www.co-effort.com 上海市协力(苏州)律师事务所 关于苏州宇邦新型材料股份有限公司 2024年第一次临时股东大会的 二〇二四年二月 法律意见书 苏协意(2024) 第0202号 致:苏州宇邦新型材料股份有限公司 上海市协力(苏州)律师事务所（以下简称"本所"）接受苏州宇邦新型材料股份 有限公司(以下简称"公司")的委托,指派律师出席公司 ...

| 证券代码：301266 | 证券简称：宇邦新材 | 公告编号：2024-011 | | --- | --- | --- | | 债券代码：123224 | 债券简称：宇邦转债 | | 苏州宇邦新型材料股份有限公司 2024 年第一次临时股东大会决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、本次股东大会无增加、变更、否决议案的情况； 2、本次股东大会不涉及变更以往股东大会已通过的决议。 一、会议召开和出席情况 （一）会议召开情况 1、会议召开时间： （1）现场会议召开时间：2024 年 2 月 2 日（星期五）下午 15:00 （2）网络投票时间：2024 年 2 月 2 日。其中，通过深圳证券交易所交易系 统进行网络投票的具体时间为：2024 年 2 月 2 日上午 9:15-9:25、9:30-11:30，下 午 13:00-15:00；通过深圳证券交易所互联网投票系统投票的具体时间为：2024 年 2 月 2 日 9:15-15:00 期间的任意时间。 2、会议召开地点：苏州吴中经济开发区郭巷街道淞苇路 688 号宇邦新材三 ...