公司整体财务数据关键指标变化 - 2024年度公司净利润为负值[6] - 2024年营业收入657,777,887.66元，较2023年的770,605,018.51元减少14.64%[22] - 2024年归属于上市公司股东的净利润为 -75,691,720.43元，较2023年的42,217,627.85元减少279.29%[22] - 2024年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -84,466,322.91元，较2023年的25,179,907.96元减少435.45%[22] - 2024年经营活动产生的现金流量净额为37,852,885.89元，较2023年的 -19,039,292.68元增长298.81%[22] - 2024年末资产总额2,874,803,344.23元，较2023年末的2,173,883,759.70元增长32.24%[22] - 2024年末归属于上市公司股东的净资产1,194,686,620.93元，较2023年末的1,286,826,650.01元减少7.16%[22] - 2024年第一季度营业收入46,173,505.58元，归属于上市公司股东的净利润 -9,247,081.48元[24] - 2024年第二季度营业收入131,870,618.32元，归属于上市公司股东的净利润 -386,491.94元[24] - 2024年第三季度营业收入44,961,362.80元，归属于上市公司股东的净利润 -21,181,870.46元[24] - 2024年第四季度营业收入434,772,400.96元，归属于上市公司股东的净利润 -44,876,276.55元[24] - 2024年非流动性资产处置损益为-185,832.22元，2023年为116,844.04元，2022年为270,126.46元[28] - 2024年计入当期损益的政府补助为4,836,024.03元，2023年为8,551,515.00元，2022年为4,908,125.27元[28] - 2024年除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置损益为5,392,848.83元，2023年为11,748,865.41元[28] - 2022年单独进行减值测试的应收款项减值准备转回为1,200,000.00元[29] - 2024年其他营业外收入和支出为287,557.22元，2023年为-377,242.63元，2022年为-179,904.49元[29] - 2024年所得税影响额为1,555,995.38元，2023年为3,002,159.98元，2022年为876,305.11元[29] - 2024年公司营业收入为657,777,887.66元，较2023年的770,605,018.51元同比减少14.64%[71] - 2024年公司营业成本为577,342,540.63元，较2023年的592,791,084.89元同比减少2.61%[77] - 2024年销售费用24,872,356.08元，同比增加8.28%[83] - 2024年管理费用32,822,529.11元，同比增加13.87%[83] - 2024年财务费用9,773,301.70元，同比增加277.26%[83] - 2024年研发费用54,809,580.31元，同比增加7.74%[83] - 2024年研发人员数量159人，较2023年的168人减少5.36%；研发人员数量占比33.62%，较2023年的35.15%降低1.53%[98] - 2024年研发投入金额54,809,580.31元，占营业收入比例8.33%；2023年投入50,872,565.46元，占比6.60%；2022年投入43,619,771.15元，占比5.84%[98] - 2024年经营活动现金流入小计551,500,400.71元，较2023年的699,294,222.97元减少21.13%；现金流出小计513,647,514.82元，较2023年的718,333,515.65元减少28.49%[100] - 2024年经营活动产生的现金流量净额37,852,885.89元，较2023年的 - 19,039,292.68元增加298.81%[100] - 2024年投资活动现金流入小计2,196,868,170.83元，较2023年的2,505,218,615.41元减少12.31%；现金流出小计2,588,061,230.48元，较2023年的3,052,846,026.68元减少15.22%[100] - 2024年投资活动产生的现金流量净额 - 391,193,059.65元，较2023年的 - 547,627,411.27元增加28.57%[100] - 2024年筹资活动现金流入小计345,864,000.00元，较2023年的178,052,171.00元增加94.25%；现金流出小计212,292,819.90元，较2023年的77,525,799.42元增加173.84%[100] - 2024年筹资活动产生的现金流量净额133,571,180.10元，较2023年的100,526,371.58元增加32.87%[101] - 2024年末货币资金192,567,435.02元，占总资产比例6.70%，较年初的432,269,521.76元（占比19.88%）比重减少13.18%[104] - 2024年末存货558,202,270.30元，占总资产比例19.42%，较年初的305,553,276.05元（占比14.06%）比重增加5.36%[104] - 在建工程金额为219,172,093.50元，占比7.62%；上期金额为29,412,911.39元，占比1.35%，变动比例6.27%[105] - 交易性金融资产（不含衍生金融资产）期初数为329,000,000.00元，本期购买金额为1,992,490,000.00元，本期出售金额为2,190,510,000.00元，期末数为130,980,000.00元[106] - 货币资金期末账面余额和账面价值均为36,420,389.47元，使用权受限[108] - 报告期投资额为294,889,400.00元，上年同期投资额为175,902,442.83元，变动幅度67.64%[110] 利润分配情况 - 利润分配预案以109,655,391股为基数，每10股派发现金红利0.50元（含税）[7] - 利润分配预案以资本公积金向全体股东每10股转增4股[8] 公司经营影响因素 - 2024年公司战略性放弃部分资金无保障项目[6] - 部分项目未到完工验收节点[6] - 智慧城市行业竞争加剧，利润空间被压缩[6] - 受客户资金紧张影响，项目验收进度拉长，应收账款余额较大[6] - 应收账款账龄增加，计提坏账准备额度增加[6] 行业发展趋势 - 国家提出到2025年算力规模超过300 EFLOPS、智能算力占比达到35%[35] - 深圳到2025年通用算力达到14EFLOPS（FP32），智能算力达到25EFLOPS（FP16），超算算力达到2EFLOPS（FP64），新建数据中心电能利用效率（PUE）降低到1.25以下，绿色低碳等级达到4A级以上[36] - 预计到2026年中国智能算力规模将达到1,271.4EFLOPS，2022至2026年间将以47.6%的复合年增长率快速发展[37] - 国内10亿参数规模以上大模型超100个[37] - 2025年全球数据中心单机柜平均功率预计达25kW，较2023年提升21.95%[40] - 2025年中国智能算力规模将达1037.3EFLOPS，2028年将达2781.9EFLOPS[41] - 2023至2028年我国智能算力规模和通用算力规模年复合增长率分别为46.2%和18.8%[41] - 到2027年全国城市全域数字化转型取得明显成效，2030年全面突破[44] - 到2025年底，国家枢纽节点地区各类新增算力占全国新增算力的60%以上，国家枢纽节点新建数据中心绿电占比超过80%[44] - 到2025年，算力规模超过300EFLOPS，智能算力占比达到35%[44] 公司业务概况 - 公司自1997年成立，是国家高新技术等企业，以智慧城市为基底、算力服务为支撑发展业务[46] - 公司拥有智慧城市建设行业较全面资质体系，包括建筑智能化系统设计专项甲级等[50] - 公司连续五年获中国智能建筑行业十佳企业，连续15年获中国智能建筑行业工程百强企业[50] - 公司获2024年度数据管理百项优秀案例等诸多奖项，被认定为国家级专精特新“小巨人”企业[50] - 截至目前，公司拥有发明专利46项、实用新型专利14项，软件著作权150项[50] - 公司在智慧民生领域以客户信息资源为基础，结合技术实现经营管理数据化等[51] - 公司在城市综合管理领域服务政府机关及事业单位，提供整体解决方案[53] - 公司在智慧园区领域针对多种类型园区，以信息技术等建设载体和平台[54] - 公司算力业务从智慧城市业务衍生，二者协同发展[46] - 公司依托算力供应链等为客户提供GPU硬件采购等一体化解决方案[48] - 公司在算力服务领域可提供全方位、多元化、高效、低成本的AI解决方案，业务与智慧城市业务协同发展[55] - 公司下游客户包括政府机关、事业单位、国有企业、民营企业，获取订单方式有招投标、询价等[56] - 公司采购内容分为材料采购、劳务作业分包、技术服务采购三类[58] - 公司是国家高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业，拥有多个省级研究中心[60] - 公司在行业深耕20余年，在医疗、政务等行业领域有较强竞争优势[61] - 公司连续五年获中国智能建筑行业十佳企业、连续15年获中国智能建筑行业工程百强企业等多项荣誉[62] - 2024年至今，公司已陆续签订多项重大算力业务合同[63] - 公司拥有各类专业技术人才，形成多项智慧城市行业、智算中心业务的核心技术[64] - 公司拥有智慧城市建设行业全面的资质体系，包括建筑智能化系统设计专项甲级等[65] - 公司项目先后获得“第十三届广东省土木工程詹天佑故乡杯奖”等[66] 各业务线数据关键指标变化 - 2024年算力服务收入465,717,083.14元，占比70.80%，较2023年同比增长302.38%[72] - 2024年城市综合管理收入92,996,324.34元，占比14.14%，较2023年同比减少35.82%[72] - 2024年华南地区收入554,411,049.45元，占比84.29%，较2023年同比减少14.27%[72] - 2024年按履约时点确认收入637,637,190.27元，占比96.94%，较2023年同比减少14.23%[72] - 2024年城市综合管理毛利率为13.50%，较2023年同比减少5.89%[73] - 2024年算力服务毛利率为12.55%，较2023年同比减少7.06%[73] 重大合同情况 - 智算项目服务合同（深圳X公司）总金额40,908万元，已履行金额40,908万元，累计确认销售收入35,845.44万元[75] - 算力服务合同（深圳X公司）总金额48,569.32万元，已履行金额358.71万元，累计确认销售收入338.41万元[75] 公司子公司情况 - 公司设立全资子公司宏景国际（香港）有限公司和四川宏景新瓴科技有限公司，注销全资子公司贵州新瓴科技有限公司[78][79] - 广东宏景智能科技有限公司为子公司，注册资本3000万元，总资产73,435,711.97元，净资产45,669,469.18元，营业利润 -19,499,539.22元，净利润 -19,900,574.99元[126] - 报告期内参股深海之光（青海）先进计算有限公司，新设宏景国际（香港）有限公司、四川宏景新瓴科技有限公司，2025年3月注销贵州新

公司业务布局 - 自2023年开始全面深化算力业务布局，战略性地拓展人工智能产业，实现算力设备集成服务业务板块突破[1][11] - 2024年深化算力板块布局，拓宽人工智能领域产业，与现有业务协同发展[11] - 以智慧城市为基底，以算力服务为支撑，推动AGI应用场景落地[11] 近期订单情况 - 近半年签下8笔大单，均与算力业务相关[2][13] - 2024年10月22日签署4.09亿元智算项目服务合同，期限三年[11] - 2024年10月30日和11月19日分别签署4.86亿元和8.95亿元智算项目服务合同[11] - 2025年4月1日签署3.12亿元算力服务采购框架协议[12] - 2025年4月15日签署2.35亿元算力组网集成服务合同[1][12] 研发投入 - 2021年至2023年研发费用分别为3123万元、4361.98万元和5087.26万元，同比增速分别为64.57%、39.67%和16.63%[8] - 2024年前三季度研发费用达3388.83万元，研发费用率达15.2%[4][9] - 近4年研发费用合计1.6亿元，研发费用率达6.46%[9] - 截至2024年上半年末，拥有发明专利33项、实用新型专利16项，软件著作权139项[9] 财务表现 - 2022年营业收入7.46亿元，同比增长2.12%；净利润6308.42万元，同比下降28.43%[5] - 2023年营业收入7.71亿元，同比增长3.26%；净利润4221.76万元，同比下降33.08%[6] - 2024年净利润预计亏损4500万元至6400万元，扣非净利润亏损5370万元至7270万元[6] - 非经常性损益对2024年净利润影响金额约870万元[7] 市场挑战 - 市场竞争加剧导致项目毛利率降低[6] - 项目验收进度拉长，回款不及预期，应收账款占比大导致坏账准备增加[6]

公司融资与收购 - 歌尔股份于2025年4月10日通过回购方案，拟回购5亿 - 10亿元用于员工持股或股权激励，4月16日获建行潍坊分行8.6亿元股票回购贷款承诺书，期限36个月 [1] - 中国中铁取得工行北京分行不超16亿元且不高于实际执行回购计划90%的公司股票回购专项贷款承诺函，用于回购A股，期限不超3年 [2] - 光韵达拟以不超6.5亿元现金收购亿联无限100%股份，交易预计不构成关联或重大资产重组 [3] - 九联科技筹划收购能通科技51%股份，预计构成重大资产重组，将切入军工领域 [4] - 紫金矿业完成收购加纳Akyem金矿100%权益交割，该矿2023年销售收入5.74亿美元，净利润1.28亿美元 [6] 公司经营风险与变更 - *ST鹏博股价低于1元，可能因连续20个交易日收盘价低于1元被上交所终止上市，且2023年财报被出具无法表示意见审计报告 [5] - *ST汉马自2025年4月18日起撤销退市及其他风险警示，股票简称变更为汉马科技，涨跌幅限制变为10% [7] - 贝因美及相关人员、控股股东因收入确认、资金占用、财务资助披露问题收到浙江证监局警示函 [9] 公司股价异动 - 乐山电力发布异动公告，主营业务及生产经营未变，基本面无重大变化 [10] - 东方材料股票交易异常波动，2024年算力业务营收和毛利占比均不超7%，控股股东部分股份存在被动减持和司法拍卖情况 [11] - 泰慕士股票交易异常波动，近期经营及环境未变，无应披露未披露重大事项 [12] - 麦趣尔股票交易异常波动，经营正常，无应披露未披露重大事项 [13] 公司经营业绩 - 晓程科技2024年营收3.5亿元，同比增47.71%，净利润4655.48万元，上年同期亏损 [14] - 宗申动力预计2025年一季度净利润2.04亿 - 2.4亿元，同比增70% - 100% [15] - 茂硕电源2025年一季度营收3.02亿元，同比增14.70%，净利润59.8万元，同比降95% [16] 公司回购股份 - 亚普股份拟以1亿 - 2亿元回购股份，用于注销减资，回购价不超24.36元/股 [18] - 永冠新材拟以3000万 - 5000万元回购股份，用于股权激励或员工持股，回购价不超20.50元/股 [19] 公司签大单 - 宏景科技签署2.35亿元算力组网集成服务合同，对算力业务有积极影响 [19] - 中超控股子公司中标国家电网相关项目，中标金额25490.02万元，占2024年营收4.64% [20] - 江河集团控股子公司中标1.44亿元工程装修项目，占2024年营收0.64% [21] - 城地香江全资子公司中标珑腾凉山州AI数据中心项目一期，中标金额59540.96万元 [22]

业绩相关 - 2023年算力设备集成服务业务板块突破并营收[7] 合同情况 - 与Y公司签算力组网集成服务合同，含税23458.00万元[2] 未来展望 - 2024年深化算力板块，拓宽人工智能领域布局[8] 风险提示 - 合同对业绩影响不确定，执行有风险[2][9]

纪要涉及的行业 算力租赁行业 纪要提到的核心观点和论据 行业现状与前景 - 算力租赁是基于AI算力云服务的商业模式，向第三方出租GPU算力，厂商需拥有算力卡或AI服务器，但不一定拥有IDC [1] - 2023年算力租赁市场炒作结果不佳，本轮与上轮不同，大厂有增加资本开支购买算力卡的预期，政府明确提出建设人工智能算力机群的要求，预计2025年是国内算力市场需求大爆发的元年 [1][2] - 2025年Q1已有很多公司公告订单，行业起步，预计市场规模超千亿，仅大厂潜在采购规模就接近900亿，国家队也有近300亿采购规模，当前公告订单仅占今年总市场规模10%左右，2025年上半年Q3将迎订单和业绩催化 [3][4] 行业核心竞争力 - 稳定的拿卡能力，因客户对算力需求大，单笔公告订单可达几十亿级别 [5] - 强力的交付上限和运营能力，拿到卡后需按时主网调优、按要求验收上线计费，上线后需专业团队维护运营，否则会降低盈利能力 [6] - 资金周转能力，订单规模大，可能需融资完成重资产算力租赁业务，融资成本影响盈利能力 [7] 盈利模型 - 以H200为例，一台8卡约220万，按5年折旧、残值率15%、资金成本利率4%、自有资金成本占比10%计算，假设五年“三加二”合同，前三年每年租金约80万，后两年约70万 [8][9] - 净利率测算中，成本包括折旧摊销（占总收入约50%）、运营费用、组网调优费用、IDC机柜租金、税金、销售费用、管理费用、财务费用（占整体成本约10%），平均净利率约15%，前三年较高，后两年因价格下降盈利能力明显下降 [9][10] 投资建议 - 按大厂线和政府线投资，大厂线涉及宏景科技、离同电子、形状数据等公司，其中宏景科技预收账款显著增加，为开展算力服务业务预收10.77亿，更多算力服务信息将在年报体现；协商数据有采购合同；认件股份公告50亿资金池；智慧智能公告财务合同和银行授信 [12][13] - 云塞智联预计投300亿、30万张卡建设算力集群，赚IDC服务、持有上海智算科技股份、提供云服务三种钱；北京通用信息逻辑类似 [14] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 宏景科技1997年成立，实控人有政府背景，原业务有三块，现加算力服务变为四块，主业过去几年稳健增长，疫情后受政府财政影响财务情况下滑 [15] - 2023年公司新增算力设备集成服务，占收入15%左右，研发费用率不断提升，转型做服务商两年多，战略明确将算力服务作为未来重要方向 [16][17] - 公司原智慧城市业务有数据中心和AI业务经验，与服务器厂商和大厂关系好，有数据中心服务案例，具备调优组网能力的人才和团队，与腾讯等大厂有多年合作经验 [17][18] - 公司在青海有数据中心，尼建算力规模约8000笔，部分订单算力放于此，截至二月累计公告四个算力订单近十五亿，加三月份达二十六亿，未来将持续加大算力中心建设，扩大海外业务，2024年7月8日成立香港子公司布局海外数据中心和算力租赁业务，预期目标订单至少70亿以上，QE业绩好 [19][20]

市场整体表现 - 4月7日上证指数下跌7.34%，深证成指下跌9.66%，创业板指下跌12.5% [1] 龙虎榜资金动向 - 60只个股登上龙虎榜，其中30只净买入，30只净卖出 [2] - 宏景科技（301396.SZ）获资金净流入最多，达2.04亿元，占总成交金额14.04%，收盘下跌13.42%，换手率34.73% [2][3] - 中际旭创（300308.SZ）资金净流出最多，达9.45亿元，占总成交金额19.87%，收盘跌停，换手率5.61% [5][7] - 凯美特气（002549.SZ）涨停，获净买入1.71亿元，占总成交7.3%，换手率32.28% [3] - 神农种业（300189.SZ）涨停，获净买入1.38亿元，占总成交8.59%，换手率44.15% [3] 机构资金动向 - 32只个股出现机构身影，合计净卖出9.03亿元，其中14股获净买入，18股遭净卖出 [7] - 潍柴重机（000880.SZ）获机构净买入最多，达9211万元，占总成交4.23%，收盘上涨1.36%，换手率36.58% [8][11] - 北方稀土（600111.SH）遭机构净卖出最多，达4.01亿元，占总成交9.95%，收盘下跌0.52%，换手率4.78% [12] - 中际旭创（300308.SZ）遭机构净卖出2.02亿元，占总成交4.25% [12] 北向资金动向 - 北向资金参与18只个股，合计净卖出2.8亿元，其中沪股通净买入8538.76万元，深股通净卖出3.66亿元 [13] - 新易盛（300502.SZ）获北向资金净买入最多，达8217万元，占总成交2.71% [14] - 中际旭创（300308.SZ）遭北向资金净卖出最多，达7.43亿元，占总成交15.63% [14] 机构与北向资金联动 - 新易盛、蓝思科技、每日互动、汇成股份获机构和北向资金共同净买入 [16] - 天德钰、北大荒、中际旭创遭机构和北向资金共同净卖出 [16] - 北方稀土出现分歧：机构净卖出4.01亿元，北向资金净买入7978万元 [16]

股东大会信息 - 2025年4月2日召开，现场15:00开始，网络投票9:15 - 15:00[3] - 出席股东及代表255名，代表股份57,015,920股，占比51.9955%[4] 议案表决情况 - 《关于公司及子公司申请综合授信额度并接受关联方提供担保的议案》同意17,319,592股，占比99.8241%[5] - 该议案中小投资者同意4,853,195股，占比99.3751%[5] 合规情况 - 中伦律师事务所认为股东大会程序及表决结果合法有效[7]

股东大会信息 - 公司2025年3月14日决定4月2日召开第一次临时股东大会[4] - 现场会议于4月2日下午15:00在广州召开[5] - 网络投票时间为4月2日[5][6] 股东情况 - 现场3名股东及代理人持股39,666,008股，占36.1733％[7] - 252名网络投票股东代表股份17,349,912股，占15.8222%[8] 议案表决 - 《关于申请综合授信额度并接受担保议案》同意17,319,592股，占99.8241%[13] - 中小投资者同意4,853,195股，反对25,700股，弃权4,820股[13] 其他信息 - 3月18日刊登召开股东大会通知[4] - 股权登记日为2025年3月27日[7] - 本次股东大会由第四届董事会召集[4][10]

停复牌 - 天洋新材控股股东筹划控制权变更事项 股票停牌 [1] - 太和水控股股东及实控人筹划协议转让公司部分或全部股份 股票停牌 [1] - 湖南发展拟购买湘投能源持有的铜湾水电90%股权 股票复牌 [1] 定增 - 华力创通拟定增募资不超过4.5亿元 用于星载计算处理设备、卫星通信SOC芯片及全球导航系统项目 [2] 股权转让、回购 - 极米科技股东拟询价转让175万股 占总股本2% [3] - 中恒集团拟以3亿元至5亿元回购股份 [4] 对外投资、日常经营 - 峰岹科技拟出资2800万元认购华科致芯9.06%股权 [5] - 宏景科技与中国移动宁夏公司签署3.12亿元算力业务合同 [6] - 亚翔集成新加坡分公司拟中标约31.63亿元工程项目 [7] - 圣龙股份收到飞行汽车公司定点开发通知书 预计5年总销售金额1.2亿元 [8] - 华东医药全资子公司收到司美格鲁肽注射液上市许可申请受理通知书 [9] - 古越龙山部分产品提价 [10] - 城地香江全资子公司收到中国电信上海公司6.16亿元数据中心项目合同 [10] - 德业股份拟投资不超21.27亿元建设年产16GWh工商储生产线项目 [10] - 安凯微发布AOV低功耗智能视觉芯片 [11] 业绩变动 - 翔港科技预计2025年第一季度净利润同比增加713%到917% 主要由于营收大幅增长及经营效率提升 [12] - 上汽集团3月新能源汽车销量12.57万辆 同比增长48.22% [13]

业绩相关 - 2023年公司深化算力行业业务布局并实现营收[7] - 2024年公司深化算力板块，拓宽人工智能领域布局[7] 市场合作 - 与中国移动宁夏公司签3.1152039121亿元算力服务框架协议[3] - 服务期限25个月或累计金额达上限止[6] 风险提示 - 协议履约有不确定性，业绩影响不确定[3]