关联交易数据 - 2026年度与深博信息日常关联交易总金额预计不超4亿元[2] - 2025年1 - 11月与深博信息实际关联交易金额为0元[4] 关联交易进展 - 2025年12月31日董事会审议通过2026年度日常关联交易预计议案[2] - 该事项需提交股东会审议[2] 关联方情况 - 深博信息注册资本1001万元，是NVIDIA精英级别合作伙伴等[6][7] - 与公司为董事、副总经理配偶控股关系[7]

会议时间 - 2026 年第二次临时股东会现场会议时间为 2026 年 01 月 16 日 15:00[2] - 网络投票时间为 2026 年 01 月 16 日多个时段[2][11][12] - 股权登记日为 2026 年 01 月 13 日[2] - 登记时间为 2026 年 1 月 15 日特定时段[5] 会议地点 - 现场会议地点在广州市黄埔区映日路 111 号 8 楼会议室[3] - 登记地点在广州市黄埔区映日路 111 号 1 楼[5] 会议提案 - 审议提案包括总议案和《关于 2026 年度日常关联交易预计的议案》[4] 会议联络 - 会议联系人张铁舰，电话 020 - 82018146，邮箱 investor@gloryview.com[5][6] 投票信息 - 网络投票代码为 351396，投票简称为宏景投票[10]

会议信息 - 公司2025年12月31日召开第四届董事会第十五次会议[2] - 公司拟定于2026年1月16日召开2026年第二次临时股东会[8] 关联交易 - 公司预计2026年度与关联方广东深博信息技术有限公司发生不超40000万元日常关联交易[3] 人事变动 - 公司董事会选举林山驰为第四届董事会副董事长[5] - 公司聘任欧阳华为总经理[6] 委员会调整 - 公司调整第四届董事会审计委员会、提名委员会相关委员[7]

2026年1月策略核心观点 - 市场在震荡过程中波动率逐步下降，或重新具备进一步突破前高的条件[1] - 短期（1月上旬）市场面临波动加大的风险，原因包括市场接近前高、岁末年初投资者了结盈利需求以及12月以来国内ETF增量资金后续存在赎回压力[1] - 中期市场仍处于上行趋势中，春季行情即将来临[1] - 当前市场整体盈利增速逐步复苏但缺乏弹性，市场会更加关注各类主题资产和宏大叙事下的投资机会，建议在1月中下旬开始逐步布局各类主题投资机会[1] 2025年金股组合历史表现 - 截至2025年12月30日，国联民生十大金股组合年初至今区间收益率为44.97%[10][11] - 组合收益表现显著优于沪深300、上证指数及万得全A等主要市场指数[10] - 组合内个股贡献度呈现分化，前15名与后15名个股对组合收益的贡献度差异显著[13][14] 2026年1月金股推荐逻辑 - **美的集团 (000333.SZ)**：中央定调补贴延续，公司份额优势延续且海外OBM份额提升势能强劲，关税敞口不高；2025上半年B端收入同比增长20%以上；2024年分红率提升至69%，2025年100亿回购计划已注销0.95亿股，股息率5%以上[15] - **森麒麟 (002984.SZ)**：摩洛哥工厂1200万条半钢胎项目工程进度达93%，预计2026年实现规模放量；欧盟“双反”预期下海外产能稀缺性显现，订单具备涨价基础；已向德国大众集团批量供应冬季胎，成为多家国际一线车厂的合格供应商[15] - **阳光电源 (300274.SZ)**：储能需求高景气，有望带动储能业务高增长；北美AI数据中心配储需求有望起量，公司已与多家海外云厂商对接；布局HVDC、SST等AIDC产品，预计2026年实现产品落地和小规模交付[15] - **中际旭创 (300308.SZ)**：看好1.6T时代下公司凭借硅光优势实现市场份额提升[15] - **光威复材 (300699.SZ)**：军品主业新一代碳纤维有望在2026年快速放量，中期受益航空无人化趋势；卫星碳纤维单星价值量高，公司先发优势明显，受益于低轨卫星放量与太空算力趋势[15] - **宏景科技 (301396.SZ)**：作为国内互联网云大厂出海的先锋，有望在云出海的蓝海市场快速成长[15] - **首旅酒店 (600258.SH)**：酒店行业供需改善，ADR（平均每日房价）持续回暖支撑RevPAR（每间可售房收入）正增长；公司加速开店冲刺万店目标，且直营店占比高经营弹性大；当前股价对应估值较低[15] - **盛屯矿业 (600711.SH)**：铜钴产量持续释放，增储前景可期；收购优质金矿，成长性大幅提升；铜钴金价格中枢稳步上行，兼具价格弹性[15] - **工业富联 (601138.SH)**：深度绑定龙头客户，是英伟达GPGPU机柜的核心制造商，同时持续拓展ASIC领域；具备从零部件到系统的全系列浸没式液冷解决方案，系统级供应商能力突出；业绩有望保持高增速[15] - **中国平安 (601318.SH)**：2026年开门红新单销售有望好于预期，对全年NBV（新业务价值）形成支撑；2025年基数预计较小，2026年权益市场稳中向好有望带动权益投资收益，净利润增速有望领先同业；资负共振有望助推估值提升[15] 2026年1月金股重点财务数据预测 - **美的集团**：预测2025年EPS为5.89元，2026年为6.37元；对应2025年PE为13倍，2026年为12倍[16] - **森麒麟**：预测2025年EPS为1.31元，2026年为1.83元；对应2025年PE为16倍，2026年为12倍[16] - **阳光电源**：预测2025年EPS为7.31元，2026年为8.69元；对应2025年PE为24倍，2026年为21倍[16] - **中际旭创**：预测2025年EPS为10.07元，2026年为17.31元；对应2025年PE为63倍，2026年为37倍[16] - **光威复材**：预测2025年EPS为0.84元，2026年为1.02元；对应2025年PE为47倍，2026年为39倍[16] - **宏景科技**：预测2025年EPS为1.36元，2026年为3.20元；对应2025年PE为47倍，2026年为20倍[16] - **首旅酒店**：预测2025年EPS为0.76元，2026年为0.89元；对应2025年PE为21倍，2026年为18倍[16] - **盛屯矿业**：预测2025年EPS为0.75元，2026年为1.16元；对应2025年PE为20倍，2026年为13倍[16] - **工业富联**：预测2025年EPS为1.83元，2026年为3.27元；对应2025年PE为35倍，2026年为20倍[16] - **中国平安**：预测2025年EPS为8.65元，2026年为9.51元；对应2025年PE为8倍，2026年为7倍[16]

业绩总结 - 2024年智慧城市业务收入降幅大，算力服务成主要收入源但未弥补缺口[3] - 2025年算力服务业务收入大幅增长，业绩与行业趋势一致[3] - 公司业绩无大幅波动，与同行业可比公司无明显异常[3] 合规情况 - 公司章程和治理制度完备、合规且有效执行[1] - 按规定建立内部审计制度并设部门，人员构成合规[1][2] - 已披露公告与实际情况一致，无应披露未披露重大事项[2] - 建立防关联方占用资源制度，关联交易和担保审议程序合规[2][3] - 募集资金到位后一月签三方协议且有效执行，使用与披露一致[3] - 公司及股东完全履行相关承诺[3] 检查信息 - 现场检查对应期间为2025年9月26日至11月30日，检查时间为12月22日[1]

培训安排 - 培训时间为2025年12月19日[1] - 培训地点在宏景科技会议室[1] - 主讲人为国金证券保荐代表人顾东伟[1] 培训相关 - 结合《上市公司募集资金监管规则》等法规文件[2] - 目的是提高公司治理水平和合规意识[2] 培训反馈 - 宏景科技及参会人员积极配合培训工作[3] - 参训人员表示要严格遵守法规规范运作[3] 报告日期 - 报告日期为2025年12月30日[5]

公司股价与基本面 - 12月30日，宏景科技股价上涨1.09%，报收64.95元/股，成交额9031.92万元，换手率1.85%，总市值99.71亿元 [1] - 公司成立于1997年3月7日，于2022年11月11日上市，注册地址位于广东省广州市黄埔区 [1] - 公司主营业务是为政府机关、事业单位及企业提供智慧城市解决方案，聚焦智慧民生、城市综合管理、智慧园区三大领域，具体包括智慧医疗、教育、社区、楼宇、政务及园区等 [1] - 公司主营业务收入构成中，算力服务占比91.28%，智慧城市业务占比8.72% [1] 基金持仓动态 - 金信基金旗下产品金信量化精选混合A（002862）在三季度减持宏景科技9800股，截至三季度末持有4.25万股，该持仓占基金净值比例高达9.37%，为基金第二大重仓股 [2] - 基于该基金持仓测算，12月30日宏景科技股价上涨为其带来约2.98万元的浮盈 [2] - 金信量化精选混合A成立于2016年7月1日，最新规模为2183.79万元，今年以来收益率为44.2%，在同类8087只基金中排名1606位 [2] 基金经理信息 - 金信量化精选混合A的基金经理为谭佳俊，其累计任职时间为1年73天 [3] - 谭佳俊现任基金资产总规模为6.09亿元，其任职期间最佳基金回报为40.79%，最差基金回报为11.46% [3]

交易与市场表现 - 截至2025年12月25日收盘，公司股价报收于62.72元，上涨0.84% [1] - 当日换手率为7.32%，成交量为5.57万手，成交额为3.49亿元 [1] - 当日主力资金净流入892.09万元，游资资金净流入1909.61万元，散户资金净流出2801.69万元 [1][3] 向特定对象发行股票方案核心信息 - 公司拟向特定对象发行A股股票，募集资金总额不超过128,994.60万元（约12.90亿元） [2][3][4][5] - 本次发行股票数量不超过发行前总股本的30%，发行对象不超过35名 [2][5] - 发行价格不低于定价基准日前20个交易日股票交易均价的80%，锁定期为6个月 [2] - 募集资金将用于智能算力集群建设及运营项目和补充流动资金 [2][3][4][5] 发行审核进展与相关方意见 - 公司已就深圳证券交易所的审核问询函进行回复，并更新了募集说明书等申请文件 [1][2] - 本次发行事项已履行董事会及股东大会决策程序，并已取得广东省企业投资项目备案证 [2][4] - 保荐机构国金证券认为发行人符合发行条件，申请文件真实、准确、完整，同意推荐发行 [2] - 本次发行尚需深交所审核通过并经中国证监会同意注册后方可实施 [1][2] 公司业务与财务状况 - 公司主营业务为智慧城市和智算中心综合服务 [2] - 2025年以来，公司算力服务业务快速增长，已成为主要收入来源 [1][4] - 公司客户集中度较高 [1][2][4] - 公司应收账款坏账准备计提被认定为合理 [1][4] 募集资金运用与项目规划 - 募集资金投资项目为智能算力集群建设及运营项目和补充流动资金 [2][3][4][5] - 募投项目符合国家产业政策，有助于提升公司算力服务能力，增强核心竞争力 [1][4][5] - 公司已制定募集资金管理制度，确保募集资金专户存储、规范使用 [4] - 募集资金使用不涉及财务性投资 [4]

业绩数据 - 最近一年一期，算力服务业务分别贡献70.80%、85.68%的收入和72.67%、85.50%的毛利[13] - 报告期各期，公司向前五大客户销售额分别为28158.56万元、30854.82万元、49555.28万元和129933.75万元，占比分别为37.73%、40.04%、75.34%和83.78%[14] - 最近一年及一期，来自X公司及其子公司收入占比分别为59.57%、72.94%[14] - 报告期各期末，应收账款账面价值分别为55300.67万元、69250.36万元、55887.04万元和99957.11万元，占总资产比例分别为30.16%、31.86%、19.44%和21.43%[15][16] - 2022 - 2024年公司营业收入情况：银江技术分别为161188.74万元、116907.79万元、54790.58万元；恒锋信息分别为51524.99万元、48437.52万元、22731.43万元等[129][131] - 2025年智慧城市业务收入22202.71万元，占比14.32%；算力服务业务收入132894.30万元，占比85.68%等[158] - 2025年1 - 9月材料采购金额为103769.92万元，占比92.10%；2024年度为67163.97万元，占比83.66%等[159] - 截至2025年9月30日，公司固定资产账面价值合计85897.05万元，平均成新率93.72%[166] - 截至2025年9月30日，公司无形资产中软件账面价值1187.68万元，成新率79.35%[168][169] 股权结构 - 截至2025年9月30日，欧阳华直接持有公司55532131股，占比36.17%[37] - 截至2025年9月30日，慧景投资持有公司8814624股，占比5.74%[37] - 截至2025年9月30日，欧阳华合计控制公司41.91%的股份，为控股股东和实际控制人[38] - 截至2025年9月30日，除控股股东外，慧景投资持股比例5.74%，林山驰持股比例5.21%[40] 发行股票 - 本次向特定对象发行股票发行对象不超过35名（含本数）[17] - 本次向特定对象发行股票拟募集资金总额不超过128994.60万元（含本数）[20] - 本次发行股票数量不超过发行前公司总股本30%，即不超过46055264股（含本数）[20] - 本次发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%[21] - 发行对象认购的A股股票自发行结束之日起6个月内不得转让[22] - 本次募集资金拟投入智能算力集群建设及运营项目98994.60万元、补充流动资金30000.00万元[22] 未来展望 - 公司将扩大和提高数据中心机柜资源数量规模和质量性能，提升通用算力云服务能力，提前布局智能算力等服务[170] - 公司聚焦提升智慧城市整体解决方案能力，丰富人工智能技术落地场景[171] - 公司设立“清收账款工作领导小组”，加快智慧城市存量项目应收账款回收[171][172] - 公司对新增智慧城市项目进行回款风险前置评审，实施项目回款全生命周期管理[172] - 公司将加大算力服务所需技术团队建设和市场拓展，提升全流程算力服务交付及运维能力[173] - 公司将深化与国有企业合作，支撑算力服务业务扩大再生产[173] - 公司将加大对智算中心建设投入和运营力度，深化关键技术研发投入[173] - 公司将加强海外市场扩展，实现国内外市场共同发展[173] - 公司将结合发展战略推进AGI等数字技术应用场景突破[174] - 公司以智慧城市为基底，以算力服务为支撑，以AGI应用为提升和突破布局业务[176] 其他 - 公司参股深海之光20.00%、森一数字18.40%、宏景文旅41.00%[31] - 截至2025年9月30日公司货币资金账面余额为14950.50万元，不属于财务性投资[178] - 截至2025年9月30日公司一年内到期的非流动资产余额为14044.14万元，不属于财务性投资[180] - 截至2025年9月30日公司长期应收款账面价值为30382.62万元，不属于财务性投资[182] - 截至2025年9月30日公司长期股权投资账面价值为286.25万元[183] - 公司曾持有广东森一数字科技有限公司18.40%股权，已于2025年12月18日退出持股[183][186] - 决议日前六个月至今公司出资1000万元设立数字纵横、出资5500万元设立宏景纵横（持股55%）、子公司受让比特纵横90%股权[192] - 2024年10月公司有一项向X公司的128台算力服务器融资租赁销售[199]

业绩总结 - 报告期内公司营业收入分别为74628.47万元、77060.50万元、65777.79万元和155097.01万元[7][74][144] - 扣非归母净利润分别为5776.22万元、2517.99万元、 - 8446.63万元和10407.17万元[7][74][144] - 2025年1 - 9月公司收入155097.01万元，净利润10799.00万元[47] - 2023 - 2025年1 - 9月公司毛利率分别为23.07%、12.23%、15.25%[47] 用户数据 - 报告期各期向前五大客户销售占比分别为37.73%、40.04%、75.34%、93.12%，2024年、2025年1 - 6月向第一大客户销售金额占比59.57%、82.40%[8] - 2024年公司算力业务收入46571.71万元，X公司及其子公司收入39185.62万元，占比84.14%[63] - 2025年1 - 9月公司与X公司及子公司合作营业收入113121.93万元[121] 未来展望 - 保荐机构和会计师核查认为公司经营业绩波动合理，毛利率符合行业趋势，未来业绩有望增长[77] - 公司将扩大和提高数据中心机柜资源数量规模和质量性能，推进战略布局[103][104] - 公司将聚焦提升智慧城市整体解决方案能力，加强存量项目回款和现金流管理[105] - 公司将加大算力服务业务拓展，深化与优势企业合作，加强海外市场扩展[106] 新产品和新技术研发 - 智算中心参数面网络接入速率从200GE提升至400GE乃至800GE[93][119][168] 市场扩张和并购 - 2025年12月公司与某企业签订大额算力业务订单[71][139][140] 其他新策略 - 公司制定智慧城市业务新战略，包括加强回款、强化内部管理、机构改革、转变项目导向、实施全生命周期管理[68]