公司关联担保情况 - 宏景科技关联方欧阳华先生为公司及子公司提供连带责任担保，担保总额为38.4175亿元 [1] - 担保用途涵盖公司及子公司日常经营以及向各机构申请综合授信额度 [1] - 公司及子公司无需提供反担保，且免于支付担保费用 [1]

公司公告 - 宏景科技将于2026年1月5日召开2026年第一次临时股东大会 [2]

公司担保情况 - 截至公告披露日，公司为合并报表范围内子公司提供担保的总余额为135000万元 [1] - 该担保余额占公司最近一期经审计净资产的比例为113.00% [1] - 公司及子公司不存在为合并报表以外单位提供担保的情况 [1] 担保风险状况 - 公司不存在逾期担保 [1] - 公司不存在涉及诉讼的对外担保 [1] - 公司不存在因担保被判决败诉而应承担损失的情况 [1]

授信额度 - 公司及子公司已获批不超50亿元综合授信额度[2] - 公司及子公司拟申请不超150亿元综合授信额度，使用至2025年年度股东会召开，额度内可循环[3] 股权结构 - 欧阳华直接持有公司55,532,131股，占总股本36.17%，间接持股4,952,408股，比例3.22%[5] 担保情况 - 截至核查意见披露日，欧阳华已为公司及子公司合计384,175万元授信提供连带责任担保[5] 决策审批 - 第四届董事会第十四次会议通过申请不超150亿元综合授信额度议案[9] - 董事会授权董事长或指定代理人签署综合授信额度内各项法律文件[9] 各方意见 - 独立董事认为申请授信及接受担保符合法规，利于公司发展，无损害股东利益情形[8] - 保荐机构认为申请授信及关联担保经董事会审议通过，程序合法有效，无异议[10]

担保情况 - 2025年4月23日为全资子公司提供不超8亿元担保额度[2] - 2025年7 - 8月为控股子公司宏景纵横提供不超50亿元担保额度[3] - 为宏景纵横新增不超62亿元担保额度，需股东会审议[4] - 新增后宏景纵横担保额度达112亿元，占上市公司最近一期净资产比例937.48%[6] - 截至公告披露日，公司为子公司担保总余额13.5亿元，占最近一期经审计净资产比例113%[10] 子公司情况 - 宏景纵横成立于2025年6月10日，注册资本1亿元[6] - 公司持有宏景纵横55%股权，最近一期资产负债率90.02%[6] - 截至目前宏景纵横担保余额13.5亿元，已审议担保额度50亿元[6] - 2025年9月30日宏景纵横资产总额1489.99万元，负债总额1341.27万元[8] - 2025年6 - 9月宏景纵横营业收入2895.58万元，净利润98.72万元[8]

授信额度 - 公司获批不超500,000万元综合授信额度[2] - 公司及子公司拟申请不超1,500,000万元综合授信额度至2025年年度股东会[3][4] 股权结构 - 欧阳华直接持有公司55,532,131股，占总股本36.17%，间接持股3.22%[5] 担保情况 - 欧阳华已为384,175万元综合授信额度提供连带责任担保[5] - 欧阳华或为上述拟申请额度提供连带责任担保[2][3][4] 决策情况 - 董事会通过申请额度及接受关联担保议案[8] - 董事会授权代表签署额度内法律文件[8] 各方意见 - 独立董事认为申请及担保符合法规，无损害股东利益情形[7] - 保荐机构认为担保表决程序合法，无异议[9]

会议时间 - 2026年第一次临时股东会现场会议时间为2026年01月05日15:00[2] - 网络投票时间为2026年01月05日9:15 - 15:00[2][11][12] - 会议股权登记日为2025年12月29日[2] 会议地点 - 现场会议地点在广州市黄埔区映日路111号8楼会议室[3] 审议事项 - 审议总议案和《关于新增担保额度的议案》，需三分之二以上有效表决权通过[4] 登记信息 - 登记时间为2025年1月4日9:00—17:00，地点在广州市黄埔区映日路111号1楼[5] 其他 - 网络投票代码为351396，投票简称为宏景投票[10] - 参会需于2026年1月4日17:00前送达《参会登记表》[16] - 公司通讯地址为广州市黄埔区映日路111号1楼，邮编510663[16]

授信与担保 - 公司拟申请不超过1500000万元综合授信额度，期限至2025年年度股东会召开之日[3] - 控股股东欧阳华先生为公司及子公司授信提供无偿担保[3] - 公司预计为控股子公司新增不超过620000万元担保额度[5] 会议相关 - 第四届董事会第十四次会议于2025年12月15日召开，应出席董事5人，实际出席5人[2] - 公司拟定于2026年1月5日召开2026年第一次临时股东会[5]

中证2000ETF增强（159556）市场表现 - 该ETF于12月17日开盘下跌0.94%，报价为1.154元[1] - 自2023年12月27日成立以来，该ETF累计回报为16.09%[1] - 该ETF近一个月回报为-3.86%[1] 中证2000ETF增强（159556）产品信息 - 该ETF的业绩比较基准为中证2000指数收益率[1] - 该ETF的管理人为平安基金管理有限公司[1] - 该ETF的基金经理为李严[1] 中证2000ETF增强（159556）重仓股表现 - 其重仓股在12月17日开盘表现分化，涨幅最高的永鼎股份上涨1.48%，跌幅最大的鑫科材料下跌1.25%[1] - 华建集团、宏景科技、福日电子开盘股价无变动[1] - 德科立上涨0.06%，北化股份上涨0.43%，嘉元科技上涨0.82%[1] - 旭光电子下跌0.06%，电气风电下跌0.19%[1]

纪要涉及的行业或公司 * 公司为**宏景科技**（亦称红景科技），主营业务为**算力租赁**与相关基础设施服务，同时涉及传统智慧城市业务 [1] * 行业为**人工智能算力基础设施**与**数据中心**服务行业，涉及GPU算力卡（如英伟达H800、H200、B卡系列）的租赁、集成与运维 [3][5] 核心观点与论据 **1 公司算力业务发展迅猛，合同与收入持续高增长** * 公司自2013年涉足HPC，2016年已有GPU计算集群项目，具备先发优势 [3] * 算力业务收入：2023年1.15亿元，2024年增至4.89亿元，2025年前三季度总营收达15.51亿元 [2][4] * 合同签订额：2024年签订13亿元H800合同 [2]；2025年上半年已披露合同额达27.5亿元，包括万卡H200五年期合同及宁夏移动合同 [2]；2025年目标签订100亿元合同已基本完成 [3][12] * 在手及潜在订单：已交付H800、宁夏移动H100和H200订单 [3]；预计2026年交付一万张B卡，另有一万张B卡及境外需求正在谈判中 [3][10]；一个B卡万张订单五年锁定价接近60亿元人民币 [3][23] **2 公司通过特定合作模式解决资金问题，并维持目标利润率** * 资金管理：与国企（如山东铁路投资下属山铁数科）合作，由合作方提供资金购买设备再租赁给公司，以降低融资成本并确保供应链稳定 [2][6] * 利润率水平：已交付的H800和H200卡项目，净利润率维持在15%左右；预计B卡利润率更高 [2][6]；公司目标将净利润率控制在15%左右 [3][12] * 利润率短期波动原因：2025年前三季度因主要租赁项目（如万卡H200）尚未完全交付计费，导致利润率未达预期 [2]；第三季度因算力集成类项目占比上升，影响了租赁项目的利润表现 [7] **3 公司业务布局涵盖国内与海外，并向上游技术平台延伸** * 海外市场：在东南亚（马来西亚、新加坡）布局较快，已签订新加坡项目合同（金额几千万），并与泰国、香港公司对接 [3][9]；在沙特建设数据中心，预计2026年落地 [4]；海外模式需先绑定数据中心再寻客户，预计2026年一二季度更多机房建设落地，整体规模预计不小于国内 [3][9] * 产业链布局：当前主要绑定大客户提供训练基础设施 [5]；2025年尝试开发云平台资源调度（算力池调度），以应对未来各行业应用场景落地后的需求增长 [5] * 传统业务战略：催收应收账款；承接增量业务以预付款达40%以上为标准；将智慧城市与算力结合应用到各行业（如医疗）[11] **4 市场动态与竞争格局：需求强劲，竞争门槛高** * 市场需求：客户对高性能设备（如B200、B300）的需求强劲 [8][26]；算力租赁需求主要集中在大模型训练领域 [19][20]；2025年大厂三年预算规模约3900亿元，实际投入可能更高 [21] * 需求驱动原因：大厂坚定投入训练侧；部分行业场景（如法律大模型“法瑞”）已跑出实质性效益，带来明确业务反馈 [22] * 竞争格局：主要竞争对手是曾签过大规模订单、有交付经验的公司 [14]；由于卡片设计和组网难度增加，供应商布局有所收缩，客户更倾向选择有交付经验的供应商 [14] **5 技术趋势与政策影响** * 冷却技术：目前风冷占主导（H800、H200、B200），未来新型产品（如B300、GB）将以液冷为主 [15]；液冷应用目前不广泛，但未来体量会逐渐增加 [15]；技术差异主要影响后续运维维修，公司正进行相关人才储备 [16] * 国产卡需求：目前仅北京地区大客户有需求，市场仍以高性能NV系列卡为主导 [18] * 政策影响（H200放开）：若H200完全放开，对已交付的算力租赁公司暂时没有影响，客户对高性能设备（B200/B300）的租赁需求不会改变 [2][8][24]；可能影响客户自持卡片的结构调整，但不会冲击租赁市场 [2][26] * 监管预期：中美博弈下，高端设备进入中国市场可能附带条件（如配额制或申请制），而非无条件开放 [26] 其他重要内容 * **合同特点**：算力租赁合同一般为5年期锁定，未采用3+2或4+1形式 [13] * **交付与验收节奏**：预计2026年一季度至二季度完成B卡交付验收；GB型号预计2026年三季度末至四季度初落地 [3][23]；主要租赁项目预计在2026年一季度末完成上架测试，二季度完成客户验收 [7][28] * **团队规模**：公司算力团队（技术+业务）规模约为100人以下 [17] * **短期业绩预期**：预计第四季度随着三个主要租赁项目全部计费，整体情况将改善 [7]；2026年合同额目标在2025年基础上实现双位数增长 [12]