公司上市表现 - 泽润新能今日在深交所创业板上市，收盘价65.96元，涨幅99.52%，成交额8.13亿元，振幅27.53%，换手率79.01%，总市值42.13亿元 [1] - 公司专注于新能源电气连接、保护和智能化技术领域，专业提供光伏组件接线盒产品一体化解决方案 [1] - 发行前控股股东陈泽鹏直接持有41.3354%股份，通过常州市鑫润创业投资合伙企业控制7.5915%表决权，合计控制48.9269%表决权 [1] 股权结构与发行情况 - 本次公开发行新股1,596.6956万股，占发行后总股本25.00%，发行价格33.06元/股 [3] - 募集资金总额52,786.76万元，净额46,217.14万元，比原计划少25,782.86万元 [3] - 发行费用合计6,569.62万元，其中保荐承销费用3,655.73万元 [4][6] 财务表现 - 2022-2024年营业收入分别为52,192.55万元、84,430.60万元和87,594.79万元 [6] - 同期净利润分别为8,639.91万元、12,014.76万元和13,131.82万元 [6] - 2024年经营活动现金流量净额519.03万元，同比下降97.14% [7] - 2025年1-3月营业收入21,642.74万元(同比增长16.33%)，净利润3,290.74万元(同比增长14.74%) [8] 客户与市场情况 - 2022年全球电池组件市场中晶硅电池组件市场占有率约96.9%，薄膜电池组件占3.1% [1] - 对客户A的接线盒毛利率较高且收入增长快，客户A毛利贡献占比超过50% [1] - 客户TCL中环关联方2022年入股持有3.19%股权，客户赛拉弗相关人员控制的常州苍龙入股持有0.42%股权 [2] 监管关注问题 - 深交所关注客户依赖问题，要求说明对客户A销售收入增长及毛利率高的原因 [2] - 要求说明薄膜组件被替代风险及对公司持续经营能力的影响 [2] - 关注客户关联方入股当年采购额增幅较大的原因及合理性 [2] 资金用途与预测 - 原计划募集资金72,000万元用于光伏组件接线盒扩产、新能源汽车辅助电源电池盒建设等项目 [3] - 预计2025年1-6月营业收入44,800-46,300万元(同比变动6.72%-10.29%)，净利润6,800-7,450万元(同比变动-9.74%至-1.11%) [9]

汽车产业链板块表现 - A股汽车产业链板块领涨，豪恩汽电"20cm"涨停，天汽模、亚太股份、秦安股份、万向钱潮、路畅科技等10多只股票盘中涨停 [1][2] - 强制性国家标准《轻型汽车自动紧急制动系统技术要求及试验方法》完成起草，进入公开征求意见阶段，将替代现行国标GB/T 39901-2021 [3] - 新标准由推荐性转为强制性，适用范围从M1类乘用车扩展至N1类载货汽车 [4] - 标准新增对行人、自行车、踏板式两轮摩托车等弱势交通参与者的识别能力考核，并新增仿真测试项目 [5] - 强制性国标实施后，所有乘用车必须安装自动紧急制动系统（AEBS），中国市场汽车大规模前装AEBS进入倒计时 [6] 机器人概念板块表现 - 机器人概念盘中拉升，格力博、豪恩汽电"20cm"涨停，宜安科技、精锻科技、鑫宏业、瑞德智能、兆丰股份等涨超10% [9] - 中国联通联合华为推出家庭机器人"智家通通"，称其为"全国产、全自研"产品 [10] - 马斯克预测人形机器人数量最终将达到数百亿，将彻底改变全球经济格局 [10] - 国内机器人行业2025年进入量产元年，人形机器人大规模走向工业及家用场景值得期待 [10] - 港股人形机器人概念股耐世特涨超10%，优必选涨超4% [11][12] 新股表现 - 汉邦科技上市，该公司以色谱技术为核心，为制药、生命科学等领域提供分离纯化装备、耗材及技术服务 [14] - 汉邦科技掌握"一心两核多用"色谱技术，广泛应用于药物分离纯化 [14][15] - 泽润新能上市，盘中涨幅一度超过120%，该公司专注于光伏组件接线盒产品一体化解决方案 [16] 网易业绩表现 - 网易2025年第一季度净收入288亿元，同比增加7.4%，游戏及相关增值服务净收入240亿元，同比增加12.1% [19] - 网易第一季度毛利润185亿元，同比增加8.6%，归属于公司股东的净利润103亿元 [19] - 新游《漫威争锋》、《燕云十六声》、《界外狂潮》、《七日世界》表现优异，注册玩家数突破3000万，最高同时在线玩家数突破11万 [20] - 网易美股收盘大涨14.61% [21]

公司上市表现 - 泽润新能成功登陆深交所创业板 上市首日开盘上涨98% 股价报65.50元/股 [1][3] - 上市仪式获得政府、交易所、券商及企业界代表共同见证 被视为新能源产业链完善的重要里程碑 [5] 公司业务与技术 - 公司专注于光伏接线盒及新能源电气连接保护系统的研发与制造 是光伏组件关键配套产品专业供应商 [3] - 自2017年成立以来 凭借技术创新和产品优势实现市场占有率稳步提升 [3] 募投项目与战略规划 - IPO募集资金重点投向光伏组件通用及智能接线盒扩产、新能源汽车辅助电源电池盒建设项目 [5] - 上市后将加大研发投入 深化产业链上下游合作 提升产品性能和质量标准 [5] - 计划拓展国际市场 推动新能源配套产品全球化 [7] 行业影响与发展前景 - 公司上市反映资本市场对新能源细分领域专业企业的价值认可 [7] - 新能源产业链正朝着专业化、精细化方向发展 掌握核心技术的专业企业将获得更大发展空间 [7] - 全球绿色能源需求持续增长 光伏行业快速发展为公司提供机遇 [3][7]

公司上市与募资 - 江苏泽润新能科技股份有限公司于5月16日正式登陆深交所创业板 股票代码301636 [1] - 公司是国内光伏组件接线盒领域的领军企业 与TCL中环 阿特斯 Maxeon等全球头部光伏组件厂商深度合作 [1] - 本次IPO募得资金5.28亿元 将重点投向优势业务扩产及创新业务建设 [1] 技术优势与产品创新 - 公司前身可追溯至2009年 2011年战略转型切入光伏组件接线盒领域 [2] - 自主研发Victor Z7等多款通用接线盒产品 Z8X接线盒通过立体式折边设计优化二极管散热结构 常规版本额定电流达30A 升级版突破至35A 成为行业内首个获得TUV莱茵35A认证的接线盒产品 [2] - Z8C接线盒采用轴向二极管引线弯折延压处理技术 将传统三部件结构精简为两部件 降低30%以上电气连接点 斩获"光能杯"年度单品等多项殊荣 拥有22项国内专利和4项境外专利 [3] - 公司较早布局智能接线盒研发 ZS Z8S系列产品分别斩获中国大陆首个TUV莱茵智能单体及三分体接线盒认证 [7] 市场表现与客户拓展 - 2022-2024年公司接线盒销量从2977.17万套跃升至6076.71万套 三年复合增长率达42.87% [3] - 营业收入由5.22亿元增至8.76亿元 年均增速29.55% 全球市场占有率稳定保持在7%以上 [3] - 2022-2024年综合毛利率维持在23.78%-26.50%区间 持续高于行业平均水平 [4] - 归母净利润从8639.91万元增长至13131.82万元 三年复合增长率23.28% [4] - 国际客户包括Maxeon Sonnenkraft等 国内客户包括TCL中环 阿特斯 协鑫集成等头部厂商 [3] 行业发展趋势 - 2024年全球光伏新增装机量达530GW 同比增长35.90% 中国新增装机量277.57GW 占全球52%份额 [5] - 欧洲光伏产业协会预测2028年全球新增装机将达876GW 累计装机突破5100GW 接线盒市场规模有望在2030年达到22亿美元 CAGR 6.5% [6] - 2023年全球分布式新增装机占比达43% 累计规模达694.4GW 中国分布式市场2019-2024年新增装机CAGR达57.95% 累计占比从31%跃升至42% [6] - BIPV等屋顶光伏的普及对光伏组件接线盒安全性与智能化需求显著提升 [6] 产能扩张与业务布局 - 2022-2024年产能利用率持续高位运行 分别达到98.38% 102.78%和94.02% [8] - 募投项目将新增年产3500万套通用接线盒及100万套智能接线盒的产能 [8] - 公司前瞻性布局新能源汽车连接与保护功能嵌件业务 已与骆驼集团达成战略合作 产品进入宝马 奔驰 小鹏 蔚来等主流车企供应链体系 [9] - 新能源汽车辅助电源电池盒建设项目将强化公司低压电源盒体产能 [9]

行业背景与市场趋势 - 全球光伏新增装机量从2019年起逐年增长，2024年达553GW [2] - 分布式光伏成为主要驱动力，2023年全球占比43%，中国分布式装机年复合增长率57.95%（2019-2024）[9] - 光伏组件技术向TOPCon、HJT、XBC等高效N型电池演化，带动接线盒智能化需求 [9][10] 公司发展历程 - 公司前身成立于2009年，2011年切入光伏接线盒领域，2013年成为泰科电子供应商 [3] - 2016年进入尚德电力、TCL中环等龙头供应链 [3] - 2024年5月登陆创业板，发行价33.06元/股，开盘涨幅98.12% [2] 财务与市场表现 - 2021-2024年营收复合增长率68.70%，2024年营收8.76亿元 [2][4] - 归母净利润从2021年3778万元增至2024年13132万元，年复合增速51.23% [4] - 全球市场占有率从2022年7.12%提升至2024年7.40% [7][8] 研发与产品创新 - 2021-2024年研发投入年复合增长43.16%，2024年研发占比营收3.75% [13] - 推出全球首款35A认证接线盒Z8X（2021）、两部件结构Z8C（2022）、海上光伏专用Z8H（2024）[10] - 智能接线盒产品覆盖分布式光伏BIPV场景，适配HJT/钙钛矿等下一代技术 [9][10] 客户与战略合作 - 客户A、TCL中环等头部厂商采购份额达40%-80% [11] - TCL关联方持股3.19%，形成股权绑定 [11] - 与骆驼集团合作供应宝马、奔驰、小鹏、蔚来等车企的辅助电源电池盒 [11] 产能与募投项目 - 2024年接线盒产能6659万套，产能利用率94.02% [14] - 募资7.2亿元扩产，新增3500万套通用接线盒+100万套智能接线盒产能 [15] - 1.6亿元投建新能源汽车电池盒项目，预计骆驼集团采购比例不低于70% [16]

N泽润上市表现 - 公司今日上市开盘价65.50元，较发行价33.06元上涨98.12% [2] - 发行总量1596.70万股，其中网上发行774.40万股，网上中签率0.0176% [2] - 首发募集资金5.28亿元，主要用于光伏组件接线盒扩产、新能源汽车电池盒建设等项目 [2] 公司业务概况 - 主营业务为光伏组件接线盒等新能源电气连接及保护产品的研发、生产和销售 [2] - 发行市盈率17.57倍，略低于行业平均市盈率17.89倍 [2] 近期新股首日表现对比 - 电力设备行业新股首日涨幅分化明显：N泽润涨98.12% [2]，宏工科技涨171.43% [2]，首航新能涨238.98% [2]，新亚电缆涨400% [3] - 汽车行业新股表现突出：众捷汽车涨172.73% [2]，泰鸿万立涨249.07% [2]，浙江华远涨509.76% [2] - 有色金属行业新股涨幅最高：天工股份涨458.63% [2]，江南新材涨526.19% [3] 发行数据统计 - 近期发行价最低为天工股份3.94元/股，最高为天有为93.50元/股 [2] - 发行市盈率最低为宏工科技7.05倍，最高为胜科纳米42.64倍 [2][3]

公司概况 - 江苏泽润新能科技股份有限公司于2024年5月16日登陆创业板，股票代码301636SZ [1] - 公司是国家级专精特新"小巨人"企业，专注于新能源电气连接、保护和智能化技术领域 [1] - 2024年实现营收8.76亿元，归母净利润1.31亿元，拥有超百项专利 [1] 主营业务 - 光伏组件接线盒是核心产品，占主营业务收入比重超过90% [7] - 2022-2024年销售数量分别为297717万套、496121万套、607671万套 [7] - 产品具备连接、自动保护、发电效率智能优化等功能，是光伏系统安全运行的关键部件 [2] 财务表现 - 2022-2024年营收分别为522亿元、844亿元、876亿元，三年复合增长率2955% [4] - 同期归母净利润从086亿元增长至131亿元 [4] - 综合毛利率维持在24%-27%区间，高于行业平均水平 [7] 技术优势 - 拥有101项境内专利（含27项发明专利）和4项境外专利 [8] - 参与制定光伏组件接线盒国家标准GB/T37410-2019 [8] - 自主研发Z8C接线盒等创新产品，获TÜV莱茵智能接线盒认证 [9][10] 市场地位 - 2024年全球市场占有率达740% [5] - 客户包括TCL中环、晶科能源、Maxeon等国内外头部光伏企业 [10] - 境外收入占比36%-46%，主要来自越南、马来西亚等亚洲市场 [7] 行业前景 - 2024年全球光伏新增装机530GW，接线盒市场规模1391亿美元 [3] - 预计2031年接线盒市场将达2219亿美元，年复合增长率7% [3] - 中国光伏行业协会预测2025年国内新增装机215-255GW [11] 产能规划 - 2022-2024年产能利用率均超94%，产销率超97% [12][13] - IPO募资72亿元用于扩产，建成后将新增3500万套通用接线盒和100万套智能接线盒年产能 [11] 战略布局 - 拓展新能源汽车电池盒业务，已与骆驼集团合作供应宝马、奔驰等车企 [15] - 计划建设新能源汽车辅助电源电池盒项目，打造第二增长曲线 [16] - 研发投入持续增长，2022-2024年研发费用年复合增长率3119% [8]

上市信息 - 公司股票于2025年5月16日在深交所创业板上市[6] - 本次发行后公司总股本为6386.7823万股，无限售条件流通股占总股数的23.71%[12] - 发行价格33.06元/股，2024年扣非后市盈率为17.57倍，低于行业平均和可比公司平均[15] 业绩数据 - 报告期内公司营业收入分别为52192.55万元、84430.60万元和87594.79万元[22] - 报告期内公司扣非后归母净利润分别为8398.84万元、11233.85万元和12016.73万元[22] - 2025年1 - 3月营业收入21642.74万元，较去年同期增长16.33%[95][98] - 2025年1 - 3月归属于母公司股东的净利润3290.74万元，较去年同期增长14.74%[95][98] - 预计2025年1 - 6月营业收入44800.00 - 46300.00万元，同比变动6.72% - 10.29%[104] 风险提示 - 2025年公司经营业绩存在下滑风险[22] - 光伏行业竞争加剧，下游客户对供应商能力提出更高要求[35] - 国际贸易争端加剧，公司产品出口和海外业务拓展或受不利影响[36] - 公司进入新能源汽车领域存在业务无法投产、收入和盈利能力下降风险[38] 股权结构 - 首次公开发行前陈泽鹏持股1980万股，占比31.0015%，2028年5月16日可上市交易[47] - 发行后公司前十名股东持股合计4180.5585万股，占比65.4563%[74][75] 激励计划 - 2023年4月19日公司通过股票期权激励计划，激励对象共56人，拟授予181.81万份股票期权[62][63][64] - 行权价格为每股21.92元，高于最近一年经审计的每股净资产6.62元/股[65] 募集资金 - 本次发行募集资金总额52786.76万元，净额为46217.14万元[85] 财务指标 - 2025年第一季度流动资产94396.25万元，较2024年末增长12.66%；流动负债53790.50万元，较2024年末增长15.88%[94] - 截至2025年3月末，资产总额117845.42万元，较2024年末增长10.19%[97] 承诺事项 - 控股股东陈泽鹏等承诺自公司股票上市之日起36个月内，不转让或委托他人管理首发前已发行股份[116] - 公司股票上市三年内，连续20个交易日收盘价均低于最近一期经审计每股净资产时，启动稳定股价方案[135]

上市信息 - 公司股票2025年5月16日在深交所创业板上市[2] - 首次公开发行股票15,966,956股，发行后总股本63,867,823股[4] - 本次发行价格33.06元/股[5] 市盈率数据 - 截至2025年4月22日，行业最近一月平均静态市盈率17.89倍[5] - 本次发行价对应2024年扣非后摊薄市盈率17.57倍，低于行业平均[6] - 可比上市公司2023年扣非后平均静态市盈率18.08倍[7] 可比公司EPS及市盈率 - 通灵股份2023年扣非前EPS为1.37元/股，扣非后为1.26元/股[7] - 快可电子2023年扣非前EPS为2.32元/股，扣非后为2.14元/股[7] - 通灵股份T - 4日扣非后静态市盈率21.69倍[7] - 快可电子T - 4日扣非后静态市盈率14.46倍[7]

公司概况 - 公司注册资本4790.0867万元人民币，2017年3月16日成立有限公司，2022年11月25日设立股份公司[6] - 发行股数1596.6956万股，占发行后总股本25%，发行后总股本6386.7823万股[43] 业绩数据 - 2024年末资产总额106,943.96万元，2023年末为96,478.43万元，2022年末为60,939.00万元[25] - 2024年净利润13,131.82万元，2023年为12,014.76万元，2022年为8,639.91万元[25] - 2024年基本每股收益2.74元，2023年为2.51元，2022年为2.03元[26] - 2024年加权平均净资产收益率25.40%，2023年为31.54%，2022年为39.83%[26] - 2024年经营活动产生的现金流量净额519.03万元，2023年为18,139.59万元，2022年为3,032.15万元[26] - 2024年研发投入占营业收入的比例3.75%，2023年为3.76%，2022年为3.66%[26] - 报告期内综合毛利率分别为26.82%、26.55%和24.07%[28] - 2022 - 2024年平均产品价格分别为19.15元/套、17.49元/套、13.37元/套，毛利率分别为18.19%、18.85%、14.65%[29] - 报告期内前五大客户销售收入占销售总收入的比例分别为73.54%、73.23%和58.72%[34] - 报告期内前五大客户中晶硅光伏组件领域接线盒客户销售收入占营业收入的比例分别为44.44%、45.29%和28.92%[34] - 2023年、2024年经审计归属于母公司股东净利润分别为12014.76万元、13131.82万元[91] - 2023年、2024年扣非后归属于母公司股东净利润分别为11233.85万元、12016.73万元[91] 技术与产品 - 截至报告期末，公司形成境内专利101项，其中发明专利27项，境外发明专利4项[9] - 公司Z8X产品为全球首个取得TUV莱茵35A认证的光伏组件接线盒[9] - 公司Z8C产品荣获“光能杯”2021年度单品、2022年“质胜中国”光伏零部件接线盒优胜奖等[9] - 公司拥有电阻焊技术、光伏连接器高载流紧凑型直流光伏连接技术等多项新技术[13][15] - 公司智能接线盒应用PLC远程发送控制技术、子串级MPPT技术等[16] - 新能源汽车辅助电源电池盒应用PA6 + GF30材料100%回料应用技术等多项技术[17] 客户与市场 - 公司与骆驼集团、武汉嘉晨等合作，向宝马、奔驰、小鹏、蔚来等供应新能源汽车辅助电源电池盒[10][11] - 小鹏车型、蔚来车型项目辅助电源电池盒已量产供应，宝马、奔驰车型及武汉嘉晨BDU电池盒进入中批量试产阶段[11] - 公司2022及2024年度来自客户A的毛利贡献占比超50%，存在单一客户重大依赖情形[36] - 报告期内主营业务境外收入占比分别为46.40%、46.18%和36.69%[40] 风险与发展 - 光伏组件接线盒行业因下游扩张竞争加剧[39] - 国际贸易争端使公司面临业绩下滑风险，境外收入占比较高[40][41] - 公司进入新能源汽车领域存在业务无法投产、收入和盈利能力下降风险[42] - 公司符合创业板上市要求，保荐人同意推荐公司首次公开发行股票并在创业板上市[55][98]