公司股东结构 - 截至2026年2月13日，公司股东总户数为9413户 [1] 公司信息披露 - 公司于2月25日通过互动平台回应了投资者关于股东户数的提问 [1]

行业投资评级 - 对电力设备及新能源行业维持“超配”评级 [2] 核心观点 - 国务院办公厅发布《关于完善全国统一电力市场体系的实施意见》，明确到2030年基本建成全国统一电力市场体系，市场化交易电量占全社会用电量的70%左右，到2035年全面建成该体系 [4][40][43] - 《意见》鼓励虚拟电厂、智能微电网、可调节负荷等新型经营主体灵活参与电力市场，建议关注虚拟电厂技术领先的头部企业 [4][45] 行情回顾 - 截至2026年2月12日，近两周申万电力设备行业上涨4.97%，跑输沪深300指数5.69个百分点，在申万31个行业中排名第3名 [4][11] - 申万电力设备行业本月上涨5.49%，跑赢沪深300指数5.21个百分点，在申万31个行业中排名第3名 [4][11] - 申万电力设备板块年初至今上涨9.76%，跑赢沪深300指数7.82个百分点，在申万31个行业中排名第9名 [4][11] - 子板块近两周表现：电网设备板块上涨6.40%，电池板块上涨6.34%，其他电源设备板块上涨4.62%，光伏设备板块上涨3.93%，电机板块上涨0.52%，风电设备板块下跌3.07% [4][16] - 子板块年初至今表现：电网设备板块上涨21.74%，风电设备板块上涨16.02%，其他电源设备板块上涨16.50%，光伏设备板块上涨13.21%，电池板块上涨2.36%，电机板块下跌2.87% [17][18][20] - 近两周涨幅前十个股：杭电股份、泽润新能和永臻股份涨幅排名前三，分别达96.11%、52.16%和40.59% [4][20] - 近两周跌幅前十个股：飞沃科技、中电电机和海力风电表现较弱，分别下跌23.47%、23.38%和18.82% [4][21] 板块估值及行业数据 - 截至2026年2月12日，电力设备板块整体PE(TTM)为36.66倍，高于近一年平均值29.19倍约25.58% [4][25] - 子板块估值：其他电源设备Ⅱ板块PE(TTM)为64.50倍，电机Ⅱ板块为60.69倍，风电设备板块为40.18倍，电网设备板块为35.45倍，光伏设备板块为34.99倍，电池板块为33.19倍 [4][25] - 光伏产业链价格：截至2026年2月11日当周，多晶硅致密料价格为5.40万元/吨，环比持平；N型182硅片均价环比下跌12.00%至1.100元/片；182TOPCon电池片均价环比下跌2.22%至0.440元/W；N型182TOPCon双玻组件均价为0.739元/W，环比持平 [35][36] 产业新闻 - 国家能源局公布《2025年可再生能源并网运行情况》：2025年全国可再生能源发电新增装机4.52亿千瓦，同比增长21%，占全国电力新增装机的83% [40] - 截至2025年底，全国可再生能源装机总量达23.4亿千瓦，同比增长24%，约占全国电力总装机的60%，其中风电、太阳能发电装机合计18.4亿千瓦，占比47% [40] - 2025年，全国光伏新增装机3.17亿千瓦，同比增长14% [40] - 内蒙古自治区政府工作报告提出打造光伏等千亿级产业链，支持赤峰打造绿色锂产业基地 [40] - 北京市大兴区强调全力推动氢能产业成为区域新质生产力培育的核心引擎 [40] - 内蒙古蒙东扎兰屯100万千瓦风储项目送出工程投运，每年可输送绿色电能约23.59亿千瓦时 [41] 公司公告 - 骄成超声收到政府补助1040万元 [43] - 尚纬股份子公司收到政府补助176.4万元 [43] - 智光电气控股子公司签订储能设备采购合同，金额为2.104亿元 [43] - 通达股份预中标南方电网项目，价值约1.20亿元，约占其2024年营业总收入的1.93% [43] - 盟固利已累计归还用于补充流动资金的闲置募集资金340万元，余额为5917.98万元 [43] 建议关注标的 - 金盘科技：全球电力设备供应商，专注于中低压变压器、成套及储能系列产品，是国内主要中高压变频器厂商移相整流变压器的主要供应商之一 [46] - 国电南瑞：拥有特高压柔直换流阀等核心技术，在虚拟电厂关键技术方面已进行多年研究，可提供完整虚拟电厂解决方案 [46] - 阳光电源：主要产品包括光伏逆变器、风电变流器、储能系统等，子公司阳光氢能致力于提供可再生能源柔性制氢系统及解决方案 [46] - 金风科技：国内领军和全球领先的风电整体解决方案提供商，国内新增风电装机连续14年排名第一 [46] - 隆基绿能：HPBC 2.0电池技术规模化量产效率高达24.8%，2024年BC产品出货量超17GW [46]

公司战略与业务进展 - 公司已在美国设立子公司 [2] - 公司正在根据市场需求筹划美国子公司的运营相关事宜 [2]

公司股东结构 - 截至2026年2月10日，公司股东总户数为13,014户 [2]

公司战略与业务布局 - 公司已在美国设立全资子公司 [1] - 公司正在根据市场需求筹划美国子公司的运营事宜 [1] 投资者关注与公司回应 - 投资者关注公司此前披露的在美国设立子公司的计划 [1] - 投资者询问公司是否有在美国规划光伏制造工厂的计划 [1] - 公司回应称正在筹划美国子公司运营事宜，但未直接确认或否认建设光伏制造工厂的具体计划 [1]

公司投资者关系活动 - 泽润新能于2026年2月9日及10日接受了宝盈基金等投资者的调研 [1] - 公司董事、董事会秘书兼财务总监王亮负责接待并回答了投资者提问 [1] 新闻关联信息 - 本次投资者调研公告与一篇关于“外国人来华就医”市场现象的新闻报道在同一资讯中发布，但两者内容无直接关联 [1]

公司业务模式 - 公司在光伏组件接线盒领域具备全制程ODM服务能力，能够配合客户提供的技术参数和特殊需求自主研发和设计个性化产品 [1] - 公司能够开发配套的生产制造技术并投入自动化生产，且在ODM产品量产后跟随客户的技术演变持续升级优化产品 [1] - 报告期内，公司与客户A、客户B、客户C主要是ODM的服务模式 [1]

海外业务优势与布局 - 光伏接线盒毛利率较高主要系海外业务占比较高，且海外业务毛利率高于国内业务 [2] - 主要北美客户包括全球知名薄膜组件供应商客户A（2019年合作）、美国知名电动汽车及清洁能源公司客户B（2017年合作）、全产业链知名晶硅光伏供应商客户C（2022年合作），公司在这些客户的供应链中均为主要供应商 [2] - 公司在泰国设有生产基地，于2024年6月开始量产，生产晶硅接线盒、薄膜接线盒及微逆互联线束等产品，主要服务客户A、B、C及其他海外客户，以降低成本并辐射中东、欧美及南亚市场 [2] - 公司已在美国设立子公司 [2] - 海外业务主要壁垒在于长期服务海外市场的经验、ODM服务能力、快速响应与质量控制，公司通过与泰科电子、客户B、客户A、Maxeon、客户C等知名企业合作积累了优势 [2] - 报告期内，公司与客户A、B、C的合作主要为ODM服务模式，根据客户需求进行个性化产品研发与生产 [2] 新业务与未来布局 - 公司已打造新能源汽车零部件作为第二增长曲线，当前产品主要为新能源汽车电源辅助电源电池盒等连接和保护功能嵌件 [3] - 对于卫星太阳翼使用的接线盒或类似产品，公司目前暂未进行研发，但将持续关注太空光伏应用的技术趋势，并进行前期调研和技术储备 [3]

光伏设备板块市场表现 - 光伏设备板块整体出现股价跳水行情 [1] - 泽润新能股价跌幅超过7% [1] - 同享科技、双良节能、高测股份、帝科股份等多家公司股价跟随下跌 [1]

公司股价与交易表现 - 2月6日，泽润新能股价上涨12.19%，成交额达8.47亿元 [1] - 当日融资买入8285.12万元，融资偿还6845.01万元，实现融资净买入1440.11万元 [1] - 截至2月6日，公司融资融券余额合计9891.95万元，其中融资余额9838.22万元，占流通市值的5.93% [1] 公司股东与股本结构 - 截至1月30日，公司股东户数为8644户，较上期减少5.65% [2] - 同期，人均流通股为1847股，较上期增加5.99% [2] 公司财务与经营业绩 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入6.33亿元，同比减少1.80% [2] - 同期，公司实现归母净利润5295.54万元，同比大幅减少46.80% [2] - 公司A股上市后累计派发现金分红3193.39万元 [3] 公司基本情况 - 公司全称为江苏泽润新能科技股份有限公司，位于江苏省常州市金坛区，成立于2017年3月16日，于2025年5月16日上市 [1] - 公司主营业务为新能源电气连接、保护和智能化技术 [1] - 主营业务收入构成中，光伏组件接线盒占比84.34%，配件及其他占比12.84%，其他(补充)占比2.82% [1]