政策核心内容 - 中国人民银行、农业农村部、金融监管总局联合印发《关于推广农业设施和畜禽活体抵押融资的通知》，旨在推广相关抵押融资 [1] - 政策核心目标是盘活农村产权资源，拓宽农村融资抵押物范围，开发农业设施和畜禽活体作为农业经营主体重要资产的价值空间 [1] 政策实施重点与要求 - 要求规范农业设施和畜禽活体的确权登记，包括完善登记制度和推广畜禽活体差异化确权方式 [1] - 要求科学评估农业设施和畜禽活体价值，探索构建价值评估体系并建立配套管理制度 [1] - 优先选择在大中城市周边、设施农业集聚区和畜禽养殖大县等地区进行推广 [1] - 引导有较强运营实力的新型农业经营主体和大中型农业企业开展此类抵押融资 [1] 金融产品与服务创新 - 鼓励金融机构因地制宜创设农业设施和畜禽活体抵押融资信贷产品 [2] - 鼓励金融机构探索“农业保险+融资”模式，在信贷评价和风险管理模型中有效运用农业保险综合情况 [2] - 鼓励金融机构发放基于农业设施和畜禽活体抵押的中长期贷款 [2] 融资渠道拓展 - 鼓励符合条件的金融机构发行“三农”专项金融债券 [1][2] - 支持金融租赁公司将符合要求的现代农业设施和畜禽活体等生产性生物资产作为适格租赁物，积极探索银租联动等创新模式 [2] 数字化与平台建设 - 鼓励有条件的地区建设农业设施和畜禽活体抵押数字化管理平台 [2] - 计划赋予抵押资产专属“二维码”，逐步实现农业设施“一棚一码”、畜禽活体资产“批次赋码”管理 [2] - 探索将该数字化管理平台与乡村振兴领域数字一体化平台对接，以确保抵押资产权属清晰、安全有效 [2]

政策核心内容 - 中国人民银行、农业农村部、金融监管总局联合印发通知，旨在推广农业设施和畜禽活体抵押融资 [1] - 政策要求高度重视此项工作，聚焦投资价值高、示范带动作用强的农业设施以及权属清晰的畜禽活体开展抵押融资 [1] - 政策目标是逐步建立规范管理制度并健全风险防范化解机制 [1] 确权登记与价值评估 - 要求规范农业设施和畜禽活体的确权登记，建立健全申报、调查、核实、公示等工作流程 [1] - 推广电子耳标、生物识别等数字化技术在确权登记中的应用 [1] - 要求科学评估农业设施和畜禽活体价值，鼓励有条件的地方建立评估机构及人员配备等配套管理制度 [1] 抵押登记与数字化管理 - 要求完善农业设施和畜禽活体抵押登记模式，因地制宜建立抵押物清单名录 [1] - 鼓励通过中国人民银行征信中心动产融资统一登记公示系统规范开展登记与查询 [1] - 支持有条件的地区建设农业设施和畜禽活体抵押数字化管理平台，为抵押资产赋予专属“二维码” [1] 金融产品与服务创新 - 鼓励金融机构创新金融产品和服务方式，探索“农业保险+融资”模式 [1] - 要求用好信贷市场服务平台，加强信息共享与融资对接服务 [1] - 建立健全信贷风险分担和监测机制，探索创新担保服务路径，扩大保险覆盖范围 [1] - 支持通过物联网平台等智能化手段加强在押资产管理 [1] 抵押物处置与政策激励 - 要求不断完善抵押物处置机制，探索构建多级联网的农村产权交易平台，完善农村产权流转交易 [2] - 规范开展以农业设施为抵押物的不良资产收购处置业务，以拓宽处置变现渠道 [2] - 加强政策激励和融资配套服务，综合运用货币、信贷等政策，激励引导金融机构扩大相关抵押贷款投放 [2] - 深入推进现代设施农业建设贷款贴息试点，加强资金激励支持 [2] 后续工作部署 - 中国人民银行表示，下一步将加强与农业农村部、金融监管总局等部门的协同配合 [2] - 将及时总结各地、各金融机构的典型经验和做法，不断完善支持保障制度 [2] - 确保农业设施和畜禽活体抵押融资积极稳妥、规范有序推进 [2]

政策核心 - 中国人民银行、农业农村部、金融监管总局联合印发《关于推广农业设施和畜禽活体抵押融资的通知》旨在通过创新投融资机制拓宽农业农村抵质押物范围以推进乡村振兴 [1] 可抵押资产范围与数字化管理 - 新政明确两类资产可重点用于抵押：投资价值高、示范带动作用强的农业设施以及权属明确的猪、牛、羊等畜禽活体 [2] - 通过电子耳标、生物识别技术为畜禽活体建立档案发放“数字身份证”实现精准确权和追溯 [2] - 鼓励对抵押资产贴“专属二维码”例如大棚“一棚一码”、牲畜“批次赋码”扫码可查资产权属与价值信息防止重复抵押并方便金融机构管理 [2] 融资产品与服务创新 - 金融机构将推出专门的抵押贷款产品并探索“农业保险+融资”模式以降低养殖和还贷风险 [3] - 为产业链上下游农户提供应收账款质押贷款、订单融资等服务 [3] - 鼓励发放中长期贷款并灵活调整还款方式使贷款余额与抵押物剩余价值匹配以减轻农民还款压力 [3] 风险防控与处置机制 - 通过扩大农业保险覆盖范围和鼓励地方设立风险补偿基金来建立风险共担机制若贷款违约基金将按比例分担损失 [3] - 金融资产管理公司将协助处置不良抵押资产以提升金融机构放贷意愿 [3] - 构建省、市、县、乡多级联网的农村产权交易平台抵押的农业设施和牲畜可通过平台拍卖实现快速变现 [4] - 鼓励农村集体经济组织、农业企业参与“托底回购”确保资产及时流转减少损失 [4] 政策激励与支持措施 - 深入推进现代设施农业建设贷款贴息试点以降低融资成本 [5] - 对投放力度大、经营效果好、可持续性强的金融机构给予差异化信贷政策支持 [6] - 对于推广相关抵押贷款工作成效较好的地区在有关资金项目安排中予以优先考虑和支持 [6]

政策核心内容 - 中国人民银行、农业农村部、金融监管总局联合印发通知，旨在推广农业设施和畜禽活体抵押融资 [1] - 政策要求高度重视此项工作，聚焦投资价值高、示范带动作用强的农业设施以及权属清晰的畜禽活体开展抵押融资 [1] - 政策目标是逐步建立规范管理制度并健全风险防范化解机制 [1] 确权登记与价值评估 - 规范农业设施和畜禽活体的确权登记，建立健全申报、调查、核实、公示等工作流程 [1] - 推广电子耳标、生物识别等数字化技术在确权登记中的应用 [1] - 要求科学评估农业设施和畜禽活体的价值 [1] - 鼓励有条件的地方建立评估机构、人员配备等配套管理制度 [1] 抵押登记与数字化管理 - 完善农业设施和畜禽活体抵押登记模式，因地制宜建立抵押物清单名录 [1] - 鼓励通过中国人民银行征信中心动产融资统一登记公示系统规范开展登记与查询 [1] - 支持有条件的地区建设农业设施和畜禽活体抵押数字化管理平台，赋予抵押资产专属“二维码” [1] 金融产品与服务创新 - 鼓励金融机构创新金融产品和服务方式 [1] - 探索“农业保险+融资”模式 [1] - 用好信贷市场服务平台，加强信息共享与融资对接服务 [1] 风险分担与资产管理 - 建立健全信贷风险分担和监测机制 [1] - 探索创新担保服务路径，扩大保险覆盖范围 [1] - 支持通过物联网平台等智能化手段，加强在押资产管理 [1] 抵押物处置与交易平台 - 要求不断完善抵押物处置机制 [2] - 探索构建多级联网的农村产权交易平台，完善农村产权流转交易 [2] - 规范开展以农业设施为抵押物的不良资产收购处置业务，拓宽处置变现渠道 [2] 政策激励与配套服务 - 加强政策激励和融资配套服务，综合运用货币、信贷等政策 [2] - 激励引导金融机构扩大农业设施和畜禽活体抵押贷款投放 [2] - 深入推进现代设施农业建设贷款贴息试点，加强资金激励支持 [2] 宣传与后续工作 - 要求各单位积极宣传农业设施和畜禽活体抵押融资政策，营造良好的舆论环境 [2] - 中国人民银行将加强与农业农村部、金融监管总局等部门的协同配合 [2] - 将及时总结各地、各金融机构的典型经验和做法，不断完善支持保障制度 [2] - 确保农业设施和畜禽活体抵押融资积极稳妥、规范有序推进 [2]

政策核心内容 - 中国人民银行、农业农村部、金融监管总局联合印发《关于推广农业设施和畜禽活体抵押融资的通知》，旨在创新乡村振兴投融资机制，拓宽农业农村抵质押物范围，盘活农村资源要素 [1] - 政策聚焦于投资价值高、示范带动作用强的农业设施以及权属清晰的畜禽活体，以开展抵押融资 [1] - 政策目标是通过盘活农业经营主体的重要资产，助力推进乡村全面振兴 [1] 抵押物管理与确权 - 将规范农业设施和畜禽活体的确权登记，建立健全申报、调查、核实、公示等工作流程 [1] - 推广电子耳标、生物识别等数字化技术在抵押物管理中的应用 [1] - 完善抵押登记模式，因地制宜建立抵押物清单名录，并鼓励通过中国人民银行征信中心动产融资统一登记公示系统进行规范登记与查询 [1] - 支持有条件的地区建设农业设施和畜禽活体抵押数字化管理平台，为抵押资产赋予专属“二维码” [1] 金融机构服务与产品创新 - 鼓励金融机构创新金融产品和服务方式，探索“农业保险+融资”模式 [1] - 加强信息共享与融资对接服务，以促进贷款投放 [1] - 综合运用货币、信贷等政策，激励引导金融机构扩大农业设施和畜禽活体抵押贷款投放 [2] 风险处置与市场建设 - 将不断完善抵押物处置机制，探索构建多级联网的农村产权交易平台，以完善农村产权流转交易 [2] - 规范开展以农业设施为抵押物的不良资产收购处置业务，以拓宽处置变现渠道 [2] 政策实施与协同 - 中国人民银行将加强与农业农村部、金融监管总局等部门的协同配合，不断完善支持保障制度 [2] - 确保农业设施和畜禽活体抵押融资积极稳妥、规范有序推进 [2]

政策核心内容 - 中国人民银行、农业农村部、金融监管总局联合印发《关于推广农业设施和畜禽活体抵押融资的通知》[1] - 政策旨在激励引导金融机构扩大农业设施和畜禽活体抵押贷款投放[1] - 对投放力度大、经营效果好、可持续性强的金融机构给予差异化信贷政策支持[1] 具体支持措施 - 加强货币信贷政策工具支持，综合运用货币、信贷等政策[1] - 深入推进现代设施农业建设贷款贴息试点[1] - 鼓励有条件的地方设立贷款风险补偿基金，对发生违约的贷款按约定比例进行补偿[1] - 对于推广工作取得较好成效的地区，在有关资金项目安排中予以优先考虑和支持[1]

政策核心内容 - 中国人民银行、农业农村部、金融监管总局联合印发《关于推广农业设施和畜禽活体抵押融资的通知》，旨在推广农业设施和畜禽活体抵押融资工作 [1] - 政策要求高度重视此项工作，聚焦投资价值高、示范带动作用强的农业设施以及权属清晰的畜禽活体开展抵押融资 [1] - 政策目标是逐步建立规范管理制度，健全风险防范化解机制 [1] 抵押物确权与价值评估 - 规范农业设施和畜禽活体确权登记，建立健全申报、调查、核实、公示等工作流程 [1] - 推广电子耳标、生物识别等数字化技术应用 [1] - 科学评估农业设施和畜禽活体价值，鼓励有条件的地方建立评估机构、人员配备等配套管理制度 [1] 抵押登记与数字化管理 - 完善农业设施和畜禽活体抵押登记模式，因地制宜建立抵押物清单名录 [1] - 鼓励通过中国人民银行征信中心动产融资统一登记公示系统规范开展登记、查询 [1] - 支持有条件的地区建设农业设施和畜禽活体抵押数字化管理平台，赋予抵押资产专属“二维码” [1] 金融产品与服务创新 - 鼓励金融机构创新金融产品和服务方式，探索“农业保险+融资”模式 [1] - 用好信贷市场服务平台，加强信息共享与融资对接服务 [1] - 建立健全信贷风险分担和监测机制，探索创新担保服务路径，扩大保险覆盖范围 [1] - 支持通过物联网平台等智能化手段，加强在押资产管理 [1] 抵押物处置与政策激励 - 不断完善抵押物处置机制，探索构建多级联网的农村产权交易平台，完善农村产权流转交易 [2] - 规范开展以农业设施为抵押物的不良资产收购处置业务，拓宽处置变现渠道 [2] - 加强政策激励和融资配套服务，综合运用货币、信贷等政策，激励引导金融机构扩大农业设施和畜禽活体抵押贷款投放 [2] - 深入推进现代设施农业建设贷款贴息试点，加强资金激励支持 [2] 政策宣传与后续推进 - 各单位要积极宣传农业设施和畜禽活体抵押融资政策，营造良好的舆论环境 [2] - 中国人民银行将加强与农业农村部、金融监管总局等部门的协同配合，及时总结典型经验和做法 [2] - 后续将不断完善支持保障制度，确保农业设施和畜禽活体抵押融资积极稳妥、规范有序推进 [2]

文章核心观点 - 农业银行衢州分行作为服务“三农”的金融主力军，紧扣“十五五”规划要求，通过赋能龙头企业、建设信用乡村、聚力农业协会三大领域，将金融资源精准注入乡村产业与民生，以创新金融实践支持农业农村现代化建设 [1][7] 赋能龙头企业 - 公司针对农业企业“有资产缺抵押、有需求缺渠道”的痛点，创新推出活体抵押、设施抵押等特色产品，提供全周期定制化金融服务 [1] - 典型案例：浙江荷鹭乳业牧场凭借698头佩戴智能耳标的荷斯坦奶牛作为“信用凭证”，通过“活体抵押贷”获得400万元贷款，解决了因饲料成本占比超60%而面临的资金周转压力 [1][2] - 资金支持后，该牧场日均产奶量稳定在6000公斤左右，预计下半年销售额同比增加50%以上，并规划建设配套酒店以深化三产融合 [2] - 公司通过“一企一策”定制服务、创新抵质押品范围，提升对农业龙头企业的服务质效，目前已为80余家农业龙头企业提供信贷支持超13.7亿元 [2] 深耕信用乡村 - 公司以信用村为突破口，构建“乡镇网点+金穗共富服务站+惠农通服务点+流动服务”的“四位一体”综合服务渠道，突破物理网点限制 [3] - 典型案例：柯城区上蒋村被纳入首批“信用村”试点，获得整村授信5000万元，金融支持带动了草莓种植技术升级、村播经济与乡村旅游发展，使村集体经济收入实现翻番 [3] - 公司在监管指导下推行网格化服务，在常山县部分乡镇推行“整乡推进”模式，将信用体系建设与特色产业培育结合，形成“整村授信-产业升级-集体增收”良性循环 [4] - 公司于今年5月组建7支乡村振兴流动服务团队，半年来服务覆盖200余个村庄，累计发放贷款超2亿元，惠及农户370余户 [4] 聚力农业协会 - 公司创新“农业协会+农户”模式，通过批量对接服务、开辟绿色通道，为产业链上的农户提供精准高效服务，以应对山区地形导致的种养殖品类多、特色农产品多的现状 [5][6] - 典型案例：常山县青石镇浙茂农业的胡柚种植基地，在胡柚协会的纽带作用下，负责人凭借协会身份向农行申请100万元惠农贷款，资金在两天内到账，缓解了阶段性垫资数十万元的资金压力 [6] - “协会搭桥、银行赋能”的合作模式降低了金融服务门槛和成本，增强了产业凝聚力和抗风险能力，助力小农户抱团发展 [7] - 公司通过与茶叶、胡柚、白鹅等特色农业协会对接，目前已服务农户超1.1万户，让金融活水浸润田间地头 [7] 整体业务成效 - 截至目前，公司涉农贷款较年初净增8.8%，其中乡村产业贷款净增17亿元、乡村建设相关领域贷款净增12.4亿元 [1]

涉及的行业与公司 * 联邦农业抵押贷款公司（Federal Agricultural Mortgage Corporation），在纽约证券交易所上市，股票代码为AGM，通常被称为Farmer Mac [4] * 公司是一家政府赞助企业（GSE），专注于为美国农业和农村基础设施领域提供流动性 [6][8][9] * 业务涉及的关键行业包括农业金融（农田抵押贷款、农业企业贷款）和基础设施金融（电力和公用事业、可再生能源、宽带基础设施） [6][14][16][19] 核心观点与论据 **业务概览与增长** * 公司总资产约400亿美元，业务量约310亿美元，其中约80亿美元为流动性储备 [6][7] * 业务量在农业金融和基础设施金融之间分配，比例约为三分之二对三分之一 [14][16] * 过去五年业务量从190亿美元增长至310亿美元，收入、每股收益和业务量均实现低双位数的复合年增长率 [7][9][23] * 公司预计2025年将继续保持强劲增长，所有业务板块均有增长，尤其是贷款购买产品 [24] **独特的商业模式与竞争优势** * 公司作为全国性的二级市场，为金融机构（银行、非银行贷款机构、保险公司）提供流动性，不直接与借款人竞争 [10] * 拥有GSE融资优势，其债务融资成本与国债利差较小，与其他GSE一致，具有强大的竞争优势 [11][37] * 业务覆盖全美50个州，投资组合中包含超过110种商品，实现了地域和商品的多元化 [11][14] * 不吸收存款，完全依赖债务融资，并严格进行资产负债管理，匹配资产与负债的利率、久期和凸性，以在不同利率周期中维持净有效利差 [12][24] **细分市场与机遇** * **农业金融**：核心农田抵押贷款业务量约182亿美元，占业务总量的近50% [14] 公司对农业和牧场领域非常乐观，其传统农田贷款购买业务年内增长超过10% [22] * **基础设施金融**： * 电力和公用事业：为约830家农村电力合作社提供服务，市场份额约30%，目标提升至40%-50% [16] * 可再生能源：过去五年投资组合每年翻倍，预计今年将再次翻倍，约75%为太阳能和太阳能加储能项目 [17] 受政策推动，预计短期内将出现大量项目上马 [18] * 宽带基础设施：包括大型电信提供商、数据中心以及光纤和蜂窝塔，数据中心是近期增长的主要驱动力 [19] 数据中心的增长上限是电力供应，公司只投资已获得长期购电协议的项目 [47][48] **财务表现与风险管理** * 净有效利差从五年前的90个基点提高到约120个基点，得益于向公司农业金融、可再生能源和宽带等高增值业务的多元化发展 [20][21] * 过去五年平均股本回报率超过16%，预计2025年将保持在这一水平 [39] * 农业金融贷款组合的平均贷款价值比为47%，历史上累计损失仅为12个基点，信贷质量非常稳定 [25][26][28][38] * 拥有约80亿美元流动性储备，包括9亿美元现金，可覆盖317天的债务到期和本金支付，并有权从美国财政部借款最多15亿美元作为后备 [31] **资本策略与股东回报** * 已连续14年增加股息，强劲的盈利、收入和资本状况支持了股息的持续增长 [36] * 股息政策综合考虑未来盈利潜力、资本要求和业务量预期，公司有信心在未来继续提供强劲的股息增长和股东回报 [37] * 资本配置在投资于高增长业务平台与回报股东之间取得平衡，过去五年大部分收益用于投资新业务线 [49] 其他重要内容 **风险转移与证券化** * 公司正在发展证券化管道市场，过去四五年已完成六笔总计18亿美元的证券化交易，并计划近期再推出3亿美元 [34] 所有交易均被超额认购，显示了市场对该资产类别的兴趣 [35] * 探索信用风险转移、风险池和再保险等新的风险转移方式，以去风险化资产负债表并为机构投资者提供机会 [35] **对特定农业市场的看法** * 公司承认大豆、棉花和水稻等特定农业领域面临挑战，尤其是受对华出口影响 [42] 但公司投资组合中大豆风险敞口仅为10%，棉花和水稻风险敞口很小，且受影响最严重的地区并非公司主要业务区域 [45][46] * 公司认为需要开拓新的出口市场和国内用途（如可持续航空燃料、生物柴油）来减少对单一出口市场的依赖 [43][44]

论坛概况 - 第十九届杨凌国际农业科技论坛于10月25日开幕，主题为“农业新质生产力：创新·融合·绿色” [1] - 论坛由陕西省科学技术厅、杨凌农业高新技术产业示范区管委会、西北农林科技大学和国际旱区农业科技合作组织（筹）共同主办 [1] - 来自12个国家的80余名嘉宾和专家参与论坛 [1] - 论坛会期1天半，议题包括“旱区农业科技创新与绿色融合发展”和“智能装备赋能农业生产” [1] 农业机器人赛事 - 第二届睿抗（杨凌）全球农业机器人应用赛于10月25日开幕 [2] - 赛事设置6个核心赛项：创新设备、智能感知、机器视觉、无人驾驶、智能采收和控制决策（模型） [2] - 赛事涵盖农业机器人从“感知”到“决策”再到“执行”的全链路技术 [2] - 大赛主办方RoboCom国际公开赛组委会深耕行业十载，活动涵盖赛事竞技、产业峰会、技术培训、成果转化及产业落地 [2] 金融支持种业 - “农业政策性金融 赋能现代种业振兴”专场活动于10月25日举行 [2] - 活动中举行了现代旱区种业（杨凌）发展基金启动仪式，并签署了合作备忘录 [2] - 杨凌示范区聚集了1000多名育种专家和115个种业技术研发平台 [3] - “十四五”以来，中国农业发展银行陕西分行累计投放贷款超过2000亿元 [3] - 该行通过投贷联动、知识产权质押等方式创新信贷产品，以解决种业企业融资难、担保难问题 [3]