财务数据和关键指标变化 - 2023年第一季度每股收益0.30美元，符合预期且与全年指引一致 [8] - 2023年第一季度FFO为每股摊薄0.23美元，正常化FFO为每股摊薄0.30美元，符合指引估计和分析师共识，维持正常化FFO指引范围在每股摊薄1.23 - 1.27美元 [26] - 董事会将季度股息提高至0.195美元，增幅2.6%，年度股息将超过疫情前水平 [14] - 2023年第一季度稳定投资组合债务与稳定投资组合EBITDA之比为5.4倍，符合目标；债务偿付覆盖率和固定费用覆盖率分别为2.8倍和2.3倍 [27] - 流动性约1.8亿美元，足以覆盖2023年开发项目现金流需求和潜在优先股交易 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 商业地产 - 2023年第一季度同店NOI在所有细分市场均为正增长，GAAP基础上为4.3%，现金基础上为5.3%，零售板块现金基础上为7.3% [17] - 2023年第一季度商业投资组合续租利差GAAP基础上为10.1%，现金基础上为6.6%，零售板块连续三个季度实现两位数GAAP续租利差 [17] - 办公物业出租率为96.8%，零售板块出租率为97.1% [20] 多户住宅 - 本季度增长稳定在中个位数区间，预计未来几个月这一趋势将持续 [22] 建设与开发 - 正在进行内部开发和建设项目，以增加投资组合资产 [23] - 佐治亚州罗斯韦尔的Southern Post混合用途项目进展顺利，预计明年年初首次交付，零售空间已出租56%，另有31%处于意向书阶段 [23] - 正在与一家从西海岸搬迁的高信用租户就3.7万平方英尺的战略企业搬迁进行谈判，该租户将占据约40%的办公空间 [24] - 海港角的T. Rowe Price全球总部项目和312单元的Allied公寓楼项目按计划推进，预计2024年第三季度首次入住 [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在弗吉尼亚海滩、巴尔的摩港和亚特兰大等市场拥有优质混合用途资产，在东南部一些理想市场占据稳固地位 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 计划收购和重新资本化亚特兰大西部中城的Interlock混合用途资产，预计通过1亿美元无抵押固定利率融资、少量定价为13美元的运营单位发行以及将现有夹层贷款转换为股权来完成收购 [9] - 继续通过建设活动和夹层贷款战略部署机制，以收购优质物业 [12] - 调整夹层投资计划规模，专注于填补型多户住宅项目合作 [11] - 考虑Bed Bath & Beyond门店的多种选择，以实现长期价值最大化 [13][19] - 保持投资组合收入增长、第三方建设费用收入强劲、流动性充足和利息费用稳定，维持先前的业绩指引 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临短期挑战，但由于投资组合收入持续强劲增长、第三方建设费用收入稳定、流动性充足和利息费用稳定，公司预计全年将保持增长势头 [14] - 公司认为一流的投资组合表现、安全可靠的建设服务以及高质量开发项目的顺利执行将为股东创造长期价值 [16] - 多户住宅市场旺季表现良好，预计未来供应压力不大 [55][58] - 零售市场需求强劲，公司愿意为优质租户投资租户改善费用 [60] - 建设成本虽已稳定，但仍处于高位，劳动力短缺问题依然存在 [75] 其他重要信息 - 公司可能会做出前瞻性陈述，提醒听众此类陈述基于管理层的信念、假设和预期，实际结果可能与当前预期存在重大差异 [6] - 会议将讨论非GAAP财务指标，相关定义和与最可比GAAP指标的调节信息包含在季度补充资料中 [7] 问答环节所有提问和回答 问题: 修订后的指引假设年度利息收入减少约90万美元，目前夹层贷款业务管道情况如何 - 公司希望调整夹层贷款业务规模至8000万美元左右，目前有一些新机会，主要集中在夏洛特和亚特兰大市场，预计2024年夹层收入与目前水平大致相当 [34] - 有两个与Terwilliger Pappas合作的混合用途项目，分别位于夏洛特和亚特兰大郊区 [36] 问题: Solis City Park II和Solis Gainesville项目还需投入多少资金才能达到8000万美元的目标 - Solis City Park和Solis Gainesville项目还需投入3000万美元，之后若要达到8000万美元，还需与Terwilliger Pappas达成另一个项目合作，这将受时机、地点、承保和资产所有权意愿等因素影响 [38][41] 问题: Town Center的Bed Bath & Beyond门店是否可以同时进行底层零售和公寓开发 - 公司将在未来一个月左右考虑三种选择，希望引入新的零售商，同时也考虑多户住宅开发机会 [43] 问题: 如何看待Town Center公寓单元的需求，增加公寓单元是否会削弱现有单元的定价 - 公司正在考虑这一问题，不仅要避免稀释自身租金收益，还要考虑资金在其他地区的更优配置 [45] 问题: 如果将Bed Bath & Beyond门店重新出租，每平方英尺需要多少租户改善费用 - 费用取决于租户类型，公司倾向于引入新进入市场的租户，目前有很多租户感兴趣，最终结果将是增值的 [47] 问题: 上述情况在Durham门店是否同样适用 - Durham门店是传统购物中心，有很多限制条件，但有一个租户符合所有限制，可能是一次性交易 [49] 问题: 2023年或2024年办公室或零售投资组合是否有已知的租户迁出或重大缩租情况 - 零售方面，哈里森堡的Regal空间租期即将结束，公司正在考虑如何最佳利用该地块；其他零售租户预计大多会续租 [51] - 办公室方面，Town Center可能有一个租户迁出，公司正在协商意向书以填补空缺 [52] 问题: 多户住宅市场旺季情况如何，续约情况如何 - 旺季表现良好，续约率达到中个位数，符合去年的预期，所有物业表现强劲，第二和第三季度前景乐观 [55][56] 问题: 明年多户住宅市场是否会有供应压力 - 在公司的细分市场和生态系统中，预计不会有太大供应压力，公司受到混合用途设施的保护和补充，预计供应增长将保持在中个位数 [58] 问题: 确认Durham的Bed Bath & Beyond门店是否不会分割出租，以及零售续约时租户改善费用情况 - Durham门店最有可能由一个租户承租整个空间，公司对续租利差和同店增长满意，愿意为优质租户投资租户改善费用 [60] 问题: 公司是否可以通过高于股价的运营单位交易进行更多收购 - 公司作为最大股东，对运营单位的部署持谨慎态度，认为其价值被低估，将有选择地进行此类交易，同时继续寻找机会增加优质物业 [62] 问题: Bed Bath & Beyond两个门店的按市值计价情况如何 - 目前难以确定，上一次重新出租是按现状进行的，若投入新资本，预计回报率将远高于Bed Bath & Beyond作为租户时的水平 [65][66] 问题: 关于Southern Post办公空间的租户，租户改善费用和租金水平与承保情况如何 - 租金高于预期，租户改善费用虽在增加，但与高信用租户签订长期租约可获得更高回报，整体情况优于预期 [68][69] 问题: 公司提到Interlock项目是今年的主要资本用途，对于传统的杂货店锚定购物中心交易，市场是否有卖家困境和潜在机会，公司如何平衡资本需求 - 在公司所在市场，优质社区零售物业没有以折扣价出售，公司可能需要自行开发想要拥有的物业 [72] 问题: 建设方面的价格情况如何，大宗商品价格如何 - 建设价格不再全面出现两位数增长，大宗商品价格有所缓和，但劳动力价格未降，高素质承包商短缺，价格稳定在高位，这将抑制一些新开发项目；公司建设业务除T. Rowe Price大楼外，主要集中在多户住宅领域，第三方客户活跃，部分原因是木材价格在过去六个月大幅下降 [75] 问题: 业绩指引中对入住率的预期如何 - 目前投资组合整体入住率接近98%，Town Center达到99%，公司预计物业入住率将稳定在90% - 95%之间，虽目前处于高位，但不会无限期持续，不过租金有望继续上涨 [77]

公司业绩 - Armada Hoffler Properties, Inc. 是一家自我管理的房地产投资信托公司，拥有超过四十年的开发、建设、收购和管理高质量办公、零售和多户型物业的经验[114] - 2023年第一季度，Armada Hoffler Properties, Inc. 的普通股东和有限合伙制度的持有者的净收入为2.4百万美元，每股摊薄收益为0.03美元，较2022年同期的9.3百万美元、每股摊薄收益0.11美元有所下降[119] - 2023年第一季度，Armada Hoffler Properties, Inc. 的资金来源于经营活动为20.6百万美元，每股摊薄收益为0.23美元，较2022年同期的27.6百万美元、每股摊薄收益0.31美元有所下降[120] - Armada Hoffler Properties, Inc. 于2023年3月29日修改了 Solis Gainesville II 的优先股权投资，调整了利率，并引入了未使用承诺费用，保证最低利息保证为投资寿命内的590万美元[118] - Armada Hoffler Properties, Inc. 宣布董事会宣布每股普通股0.195美元的现金股息，较上一季度的股息增加了3%[122] 营业收入 - 2023年3月31日，办公室部门的净营业收入（NOI）较2022年同期增长了8.8%[1] - 2023年3月31日，零售部门的净营业收入（NOI）较2022年同期增长了6.2%[2] - 2023年3月31日，多户家庭部门的净营业收入（NOI）较2022年同期下降了7.3%[3] - 2023年3月31日，总收入较2022年同期增长了61,322千美元[4] 财务状况 - 截至2023年3月31日，公司的总负债为1,113,255千美元，其中安全债务为612,424千美元，无担保债务为505,000千美元[150] - 未来五年及以后，公司计划偿还的本金和到期债务分别为66,108千美元、55,995千美元、317,526千美元、266,561千美元和403,868千美元[151] - 公司持有的利率互换协议总额为766,776千美元，包括LIBOR、SOFR和BSBY利率[152] - 公司持有的利率互换协议中，部分协议已于2023年4月4日终止并替换为浮动固定利率互换协议，有效期至2024年2月1日，未支付保费[153] - 公司持有的利率互换协议中，部分协议的名义金额将随着相关贷款的预计借款额增加而逐步增加，最终达到73.6百万美元[154] - 公司持有的利率互换协议总额为437,175千美元，涉及不同指数和固定利率，有效期至2028年[155] - 公司作为担保方为第三方的房地产融资活动和股权投资提供担保，担保金额为70,360千美元[157] - 公司的未融资贷款承诺包括11.5百万美元的未融资承诺，已为总未融资承诺记录了0.2百万美元的信贷损失准备金[158] - 公司在2023年第一季度的经营活动现金流减少了17,527千美元，主要是由于经营资产和负债的时间差异，部分抵消了物业组合的净营业收入增加[159] 财务表现 - 2023年第一季度，公司净利润为2,376千美元，较2022年同期的9,289千美元有所下降[162] - 2023年第一季度，公司FFO为20,621千美元，较2022年同期的27,574千美元有所下降[162] - 2023年第一季度，公司Normalized FFO为26,498千美元，较2022年同期的24,533千美元有所增长[162]

公司业绩 - 公司在2022年实现了归属于普通股东和OP Unitholders的净收入为8250万美元，每股摊薄收益为0.93美元，较2021年同期的1390万美元，每股摊薄收益为0.17美元有显著增长[32] - 公司2022年的资产净营业收入（NOI）为1.465亿美元，较2021年的1.238亿美元增长18.3%[34] - 公司稳定组合的出租率截至2022年12月31日为97.0%，较2021年12月31日的96.7%有所提高[35] 公司收购与出售 - 公司完成了对位于巴尔的摩Harbor Point的Constellation Energy Building的收购，这座建筑包括44.4万平方英尺的甲级办公空间、103个多功能单元、3.85万平方英尺的零售空间和750个停车位[35] - 公司完成了对查尔斯顿的两个学生住房资产的出售，交易金额为8100万美元[37] - 公司收购了Constellation Energy Building的79%会员权益和额外的11%经济权益，购买价格约为9220万美元[73] 公司租赁合同 - 公司与富兰克林富时签订了新的办公室租赁合同，租赁了位于巴尔的摩Harbor Point社区的Wills Wharf办公楼的6万平方英尺[37] - 公司与摩根士丹利签订了新的4.6万平方英尺租赁合同，将租户的空间扩展到超过24万平方英尺，并将租赁期延长至2035年[39] 公司资本和投资 - 公司对其3550万美元无抵押信贷额度进行了修订和重申，将借款能力提高至5.5亿美元，并延长了循环信贷和定期贷款组件的到期日至2027年和2028年[38] - 公司主要业务目标是继续在目标市场开发、建造和拥有甲级办公、零售和多功能物业，以及通过新的第三方建筑工作提高现金流和物业价值[50] - 公司计划通过追求有质量的高端物业的选择性收购来增加资产基础[50] 公司员工和文化 - 公司在2022年底拥有161名员工[82] - 公司致力于提供安全、宜人和包容的工作环境和文化，通过提供质量培训和学习机会，促进包容和多样性，维护高标准的道德和尊重人权[82] - 公司提供全面的薪酬计划，包括市场竞争力的薪酬、广泛的股票授予和奖金、公司支付的医疗福利、退休储蓄计划、带薪休假、带薪产假、灵活的工作时间表等[82]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第四季度，公司摊薄后每股FFO为0.33美元，摊薄后每股正常化FFO为0.35美元，远超此前指引 [9][16] - 2022财年全年，公司摊薄后每股FFO为1.21美元，摊薄后每股正常化FFO为1.22美元，较原指引高出8%，且较疫情前盈利高峰有显著提升，对费用收入的依赖大幅降低 [16] - 2022年第四季度，公司稳定投资组合债务与稳定投资组合调整后EBITDA的比率保持在5.3倍，稳定杠杆率在5 - 5.5倍之间 [18] - 2022年第四季度，公司加权平均债务成本维持在3.6%的较低水平，预计2023年和2024年加权平均债务成本将低于4% [20] 各条业务线数据和关键指标变化 物业业务 - 2022年全年，公司投资组合同店NOI按GAAP计算为5.6%，按现金计算为6.7%，其中多户住宅业务按现金计算为10.2% [23] - 2022年全年，公司商业投资组合续租利差按GAAP计算为正8.4%，按现金计算为2.9% [23] 建筑业务 - 公司预计未来两年将继续执行超过6亿美元的第三方合同，建筑业务将再创佳绩 [10] 夹层贷款业务 - 公司计划减少夹层贷款业务，预计该业务收入将逐渐减少，最终稳定在8000万美元的目标水平 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在中大西洋地区占据市场领先地位，在巴尔的摩拥有优质资产，商业租户基础多元化程度高，降低了现金流波动风险 [19] - 公司办公物业入住率持续稳定在90%以上，目前为96.7%，面临租户扩张需求但可用空间不足的问题 [26] - 公司住宅投资组合表现良好，租金增长已如预期放缓至个位数水平 [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 公司预计物业NOI将大幅增长，主要得益于同店投资组合的有机增长、近期开发项目的租赁和稳定以及预期的收购 [10] - 公司计划继续调整投资组合，预计零售仍将是最大板块，但占比将下降；多户住宅业务增长最快；办公板块占比相对稳定 [13] - 公司计划在2023年进行1 - 2亿美元的收购，已确定了一些潜在的非公开增值机会，可能涉及OP单位股权 [11] - 公司将继续推进资产负债表向长期固定利率无担保债务转型，降低对夹层贷款业务的依赖 [10] 行业竞争 - 公司认为自身与面临重大结构性问题的办公REITs不同，其办公物业具有较强的实力、质量和业绩，且其他70%的投资组合和费用收入来源均实现了创纪录的盈利水平 [15] - 公司的多元化资产组合使其在市场竞争中具有优势，能够受益于优质资产的需求，并保持稳定的盈利增长 [28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司获得DBRS Morningstar授予的投资级信用评级，这是对公司多元化商业模式、A级投资组合、多年业绩记录和负责任的实体管理的认可，为公司提供了更多的资本来源和投资者渠道 [8] - 公司预计2023年每股收益将健康增长2.5%，主要得益于物业NOI的增加、建筑业务的增长以及资产负债表的优化 [10] - 公司认为市场对真实资本化率的探索仍在进行中，价格发现是一个问题，因此更倾向于与现有密切关系的合作伙伴进行私下交易 [49] - 银行在各类物业类型的资本部署上更为谨慎，多户住宅建设贷款比例降至50%，股权需求增加，公司有机会挑选优质资产 [50] 其他重要信息 - 公司的Gainesville项目在创纪录的时间内完成租赁，目前已稳定运营 [29] - 公司位于北卡罗来纳州贝尔蒙特的Chronicle Mill资产表现超出预期，租金和租赁进度良好，截至2022年第四季度末，租赁率超过93%，建设基本完成 [30] - 公司位于佐治亚州罗斯韦尔的Southern Post资产按计划推进，将成为该子市场的标志性资产 [30] - 公司为T. Rowe Price建设的全球总部正在顺利进行，预计2024年第三季度实现初始入住和同步稳定 [31] - 公司位于巴尔的摩港点的Allied公寓建设也在顺利进行，预计2024年第三季度可实现初始入住 [32] - 公司合作伙伴Terwilliger Pappas于2022年底偿还了Solis Nexton的全部贷款余额，投资回报率达30% [32] - 公司与Terwilliger Pappas合作的Solis City Park和Gainesville 2项目正在顺利进行，预计分别于2023年第三季度和2024年第二季度实现初始入住 [33] - 公司合作伙伴S.J. Collins开发的Interlock资产入住率达90%，预计将以可观的利润出售，公司有意在2023年战略收购增值资产，Interlock是潜在候选项目之一 [34] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于收购管道和OP单位的使用情况 - 公司已确定了一些来自长期合作关系的非公开收购机会，Interlock是潜在候选项目之一，公司将使用OP单位和其他融资方式进行收购，包括建设债务和私募市场 [37][38][39] 问题2: 2023年增长轨迹中同店增长的假设情况 - 公司预计所有板块的同店增长均为正，多户住宅业务将放缓至个位数，零售和办公业务将继续表现出色，NOI增长的主要驱动力是新稳定公寓物业的全年贡献和Wills Wharf的稳定运营 [41][42][43] 问题3: JHU Medicine搬迁后租赁的回填时间 - 由摩根士丹利回填，租金起算日期为2025年1月1日 [44][46] 问题4: 私人房地产市场的解冻情况和买卖双方预期及融资方面的活动 - 市场仍在探索真实资本化率，价格发现是问题，公司更倾向于私下交易；银行在资本部署上更为谨慎，多户住宅建设贷款比例下降，股权需求增加 [48][49][50] 问题5: 退出T. Rowe Price合资企业的交易时间 - 需根据市场情况决定是在2024年交付后立即处置还是持有至2025年初，公司主要考虑集中度和资本再部署问题 [52][53] 问题6: 近期的再开发计划和机会 - 公司目前主要关注Bed Bath & Beyond和Regal Cinemas物业的再开发，希望将其改建为多户住宅；同时，公司也有地面开发机会，如Town Center的混合用途建筑和巴尔的摩的多户住宅项目 [54][55][56] 问题7: 2023年收益的节奏是否会受到干扰 - 收益预计将较为均匀地分布在各季度，但如果Solis City Park等优先股交易提前完成，可能会带来额外收益 [58][59] 问题8: 指引中的1300万美元夹层优先股是否仅包括现有投资 - 仅包括目前活跃的三项投资，如有额外投资将推动指引上升，还有一项与TP的夹层优先股交易有望在第一季度完成 [60][61][62] 问题9: 建筑业务的情况，包括成本增加和竞争格局 - 建筑业务的增长主要得益于长期合作关系，价格已趋于稳定，虽仍有合同涨价情况，但幅度较去年有所减小，商品价格下降被劳动力成本和优质分包商短缺所抵消 [64][65] 问题10: 关于潜在投资机会的资本计划、来源和用途以及中期杠杆目标 - 公司有多种股权来源，包括公司股票溢价、私募市场、信用额度扩展和资产出售等，预计收购将保持在目标杠杆范围内，Interlock预计在年底前完成交易 [67][68][69] 问题11: 2023年同店NOI增长预期下的入住率情况 - 公司预计办公和零售板块将保持在或接近98%的入住率，多户住宅业务将回归历史正常水平，即中90%左右，并有个位数增长 [71][72] 问题12: 正常化运营资金增长和指引的主要驱动因素 - 主要驱动因素包括投资组合NOI的增加（同店销售增长和新稳定物业的全年贡献）、建筑收入的大幅增长以及利息收入的下降 [73][74] 问题13: 2023年租赁费用的情况 - 公司预计NOI利润率将与2022年保持一致，租赁费用将随租金收入增长而增加，商业业务部分费用可由租户报销 [75][76]

业绩总结 - 2023年公司预计的投资组合净营业收入（NOI）范围为1.574亿至1.584亿美元[5] - 2023年公司预计的正常化每股稀释基金运营收益（FFO）范围为1.23至1.27美元[5] - 2023年公司预计的建设部门利润范围为1180万至1280万美元[5] - 2023年公司预计的总管理费用范围为1670万至1730万美元[5] - 2021年至2023年，公司的NOI预计将从1.21亿美元增长至1.63亿美元，年复合增长率为10.7%[13] - 2023年公司预计的利息收入范围为1280万至1340万美元[5] - 2023年公司预计的利息支出范围为4540万至4610万美元[5] - 2021年公司的总股息为4900万美元，预计2023年将增长至6900万美元[13] 未来展望 - 2023年公司计划收购价值1亿至2亿美元的资产[6] - 2023年公司预计的建设毛利润（税后）将下降2.2%[7]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第三季度，公司摊薄后每股FFO为0.26美元，摊薄后每股正常化FFO为0.29美元，符合预期 [22] - 公司将正常化FFO指引区间上调至每股1.18 - 1.20美元，较2021年增长11%，若达成，2022年将是公司历史上盈利最好的一年 [22] - 2022年第三季度，稳定运营物业入住率达97.1%，零售投资组合入住率达98% [23] - 第三季度，公司投资组合的同店NOI按GAAP计算增长3%，按现金计算增长2.7%，其中多户住宅板块的GAAP和现金同店NOI分别增长6.5%和7% [23] - 零售和办公板块的商业续租利差分别为10.7%和3.3%（GAAP基础），多户住宅板块新租约置换指标接近9% [24] - 2022年第三季度，稳定投资组合的债务与EBITDA杠杆率降至4.9倍，第三季度加权平均债务成本为2.9%，预计2023年加权平均债务成本低于4% [26][28] 各条业务线数据和关键指标变化 办公业务 - 摩根士丹利续租19.5万平方英尺至2035年，并租赁了Thames Street Wharf的全部4.6万平方英尺，还在相邻的Wills Wharf大楼租赁了3.5万平方英尺，使其在Harbor Point的总面积超过27.5万平方英尺 [11] - 公司与Old Dominion University签订了一份1.8万平方英尺的新租约，将其数据科学和网络学院迁至Town Center [12] 零售业务 - 零售是公司资产基础的最大组成部分，杂货店主导的购物中心占该部门NOI的大部分，入住率创历史新高，续租利差可观，同店NOI增长 [14] 多户住宅业务 - 夏洛特地区的Chronicle Mill公寓上月交付首批单元，截至昨日已出租近70%，预计2023年第一季度实现稳定运营 [16] - 大亚特兰大地区的Gainesville开发项目是公司历史上租赁速度最快的多户住宅项目，不到七个月完成租赁 [16] 建筑业务 - 建筑部门持续实现创纪录的利润，预计2022年将是该部门表现最好的一年，第三方合同积压超过5.25亿美元，预计这一趋势将持续到2023年 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 投资销售市场的销售速度明显放缓，资本化率有所恶化，多户住宅的资本化率已大幅变动，零售市场的资本化率预计未来将大幅上升 [36] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司强调混合用途资产、多元化投资组合、自主开发和建设以及强大的企业文化的优势，预计未来收益和股息将继续增长 [7][8] - 公司专注于A+级物业，利用市场对优质资产的追求，预计其物业在各核心市场保持高租金和高入住率 [9][10] - 公司计划出售非核心资产，为开发项目提供资金，并评估更多开发机会，主要集中在多户住宅领域 [18][19] - 公司的长期融资战略是逐步转向无担保资产负债表，目前正在推进一项1.25亿美元的无担保定期贷款，最高可增至2亿美元 [26][27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司未看到信贷市场收紧对运营产生明显影响，当前客户和租户更关注员工招聘问题 [33] - 公司预计2023年收益和股息将继续增长，随着开发项目的稳定，NOI将在未来几年比2021年水平增长45% [8] 其他重要信息 - 公司的Regal Cinema物业目前继续运营，暂无出售或重新谈判租金的计划，这些物业所在土地适合开发多户住宅 [15] - 公司预计Interlock项目的贷款将持续到明年，该项目已出租超过90%，现金流良好 [17][18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 从运营角度看，信贷市场收紧是否对公司产生影响或预计会产生影响？ - 公司目前未看到明显影响，客户和租户更关注员工招聘问题，且能够根据成本调整价格 [33] 问题2: 投资销售市场的活动情况如何，价格和资本化率有何变化？ - 销售速度明显放缓，资本化率有所恶化，多户住宅的资本化率已大幅变动，零售市场的资本化率预计未来将大幅上升 [36] 问题3: Interlock项目是否有优先于公司贷款的建设贷款或其他资本事件需要关注？ - 有建设贷款，赞助商可通过达到一定的债务覆盖率延长贷款期限，公司预计赞助商希望在2023年进行交易 [40] 问题4: 2600万美元零售中心收购的定价是在资本化率大幅上升之前还是之后确定的，为何选择收购该资产而非回购股票或偿还债务？ - 收购定价在资本化率有所变动之后，该收购的资本化率处于高位，收购符合公司对杂货店锚定资产的需求以及与周边资产的协同效应，公司更倾向于进行增值收购和开发 [42] 问题5: 目前零售、办公和多户住宅的NOI占比情况如何，当前开发项目稳定后占比将如何变化？ - 目前占比与2月份的原始指引基本一致，大致为零售40%、办公35%、多户住宅25%，T Rowe Price项目上线将产生重大影响 [44] 问题6: Regal是否因母公司破产而错过付款，是否仍欠递延租金？ - Regal仍欠疫情期间的递延租金，但一直在稳步偿还，预计将继续履行租约 [46] 问题7: 第四季度指引区间暗示每股收益较第三季度增加0.02 - 0.04美元，主要驱动因素是什么？ - 主要驱动因素包括Interlock资产的利息收入、Pembroke杂货店锚定零售资产的收购以及第四季度建筑业务表现更强，此外，今年交付的两个多户住宅项目的收入尚未完全体现 [48][49][50] 问题8: 同店NOI的成本增长主要由房地产税增加驱动，特别是在多户住宅投资组合中，哪些地区导致了这一增长，2023年应如何看待这一问题？ - 巴尔的摩地区的房地产税重新评估导致了部分增长，部分原因是Harbor Point开发项目中的资产上线，公司资产管理团队正在与当地当局合作，确保评估合理，相关增加已纳入未来指引 [51]

财务数据关键指标变化 - 营收、费用、利润 - 2022年第三季度总营收为122,767美元，2021年同期为67,062美元，同比增长83.06%[17] - 2022年前三季度总营收为302,549美元，2021年同期为214,152美元，同比增长41.28%[17] - 2022年第三季度总费用为106,112美元，2021年同期为54,825美元，同比增长93.55%[17] - 2022年前三季度总费用为256,534美元，2021年同期为186,677美元，同比增长37.42%[17] - 2022年第三季度净利润为42,369美元，2021年同期为7,748美元，同比增长446.84%[17] - 2022年前三季度净利润为85,412美元，2021年同期为22,212美元，同比增长284.53%[17] - 2022年第三季度归属于普通股股东的净利润为25,990美元，2021年同期为3,624美元，同比增长617.16%[17] - 2022年前三季度归属于普通股股东的净利润为54,369美元，2021年同期为10,074美元，同比增长439.69%[17] - 2022年第三季度普通股股东每股净利润（基本和摊薄）为0.38美元，2021年同期为0.06美元，同比增长533.33%[17] - 2022年前三季度普通股股东每股净利润（基本和摊薄）为0.81美元，2021年同期为0.17美元，同比增长376.47%[17] - 2022年9月30日净收入为85,412美元，2021年9月30日为22,212美元[24] - 2022年前九个月，净收入为85,412千美元，2021年为22,212千美元[44] - 2022年第三季度和前九个月租金收入分别为5374.3万美元和1.63602亿美元，2021年同期分别为4956万美元和1.42679亿美元[49] - 2022年第三季度和前九个月，公司利息收入分别为349万美元和1041万美元，2021年同期分别为376.6万美元和1462.8万美元[62] - 2022年2022年和2021年前九个月，公司建筑合同成本和预计收益超过账单的账户期末余额分别为23.2万美元和37万美元；账单超过建筑合同成本和预计收益的账户期末余额分别为1573.6万美元和267.4万美元[73] - 2022年第三季度归属于普通股股东和有限合伙权益单位持有人的净收入为3390万美元，摊薄后每股0.38美元，2021年同期为490万美元，摊薄后每股0.06美元[153] - 2022年第三季度资金运营所得为2270万美元，摊薄后每股0.26美元，2021年同期为2190万美元，摊薄后每股0.27美元[153] - 2022年第三季度正常化资金运营所得为2580万美元，摊薄后每股0.29美元，2021年同期为2160万美元，摊薄后每股0.26美元[153] - 2022年第三季度同店净营业收入按GAAP基础计算增长3.0%，按现金基础计算增长2.7%；商业同店净营业收入按GAAP基础计算增长2.0%；多户住宅同店净营业收入按GAAP基础计算增长6.5%[154] - 2022年第三季度零售租赁续约的GAAP释放利差为10.7%，办公租赁续约为3.3%；多户住宅租赁费率增长7.6%，新租赁置换租金率增长8.8%，租赁续约租金率增长6.3%[155] - 2022年三季度和前九个月办公业务净营业收入分别增长68.5%和59.8%，零售业务分别增长5.0%和11.8%，多户住宅业务分别下降13.5%和2.6%[159][164][169] - 2022年三季度和前九个月多户同店NOI分别为6706千美元和20277千美元，较2021年同期增长6.5%和11.9%[171] - 2022年三季度和前九个月总承包和房地产服务收入分别为69024千美元和138947千美元，较2021年同期分别增加51522千美元和67474千美元[173] - 2022年三季度和前九个月总承包和房地产服务毛利润分别为2772千美元和5456千美元，较2021年同期增长77.9%和74.7%[173] - 2022年三季度和前九个月租金收入分别为53743千美元和163602千美元，较2021年同期增长8.4%和14.7%[177] - 2022年三季度和前九个月总承包和房地产服务费用分别为66252千美元和133491千美元，较2021年同期分别增加50308千美元和65141千美元[177] - 2022年三季度和前九个月总费用分别为106112千美元和256534千美元，较2021年同期分别增加51287千美元和69857千美元[177] - 2022年三季度和前九个月房地产处置净收益分别为33931千美元和53424千美元，较2021年同期分别增加34044千美元和49820千美元[177] - 2022年三季度和前九个月营业收入分别为50586千美元和99439千美元，较2021年同期分别增加38462千美元和68360千美元[177] - 2022年三季度和前九个月归属于普通股股东和运营合伙企业单位持有人的净收入分别为33899千美元和70940千美元，较2021年同期分别增加29038千美元和57389千美元[177] - 2022年前三季度办公室、零售、多户住宅租金收入分别为5.4024亿美元、6.4197亿美元、4.5381亿美元，较2021年同期分别增长52.9%、11.3%、-8.6%[178][180][181] - 2022年前三季度办公室、零售、多户住宅租金支出分别为1.3626亿美元、1.0254亿美元、1.4221亿美元，较2021年同期分别增长47.8%、12.4%、-13.8%[183][184][185] - 2022年前三季度办公室、零售、多户住宅房地产税分别为5583万美元、6715万美元、4397万美元，较2021年同期分别增长29.3%、6.5%、-22.7%[186][187][188] - 2022年前三季度总承包和房地产服务收入较2021年同期增长94.4%，费用增加6510万美元[181][188] - 2022年前三季度折旧和摊销较2021年同期增长5.0%，使用权资产 - 融资租赁摊销增长11.8%[189][190] - 2022年前三季度一般和行政费用较2021年同期增长11.2%，收购、开发和其他追求成本下降66.7%[190][191] - 2022年前三季度利息收入较2021年同期下降28.8%，利息支出增长14.0%[193][195] - 2022年前三季度债务清偿损失为2900万美元，主要与多项贷款偿还和再融资有关[195] 财务数据关键指标变化 - 权益、资本 - 2021年12月31日总权益为779,823美元[20] - 2022年3月31日总权益为868,204美元，较2021年末增长11.33%[20] - 2022年6月30日总权益为886,336美元，较3月31日增长2.09%[20] - 2022年9月30日总权益为910,914美元，较6月30日增长2.77%[20] - 2022年3月31日普通股为675美元，较2021年末增长7.14%[20] - 2022年6月30日普通股为677美元，较3月31日增长0.29%[20] - 2022年9月30日普通股为677美元，与6月30日持平[20] - 2022年3月31日额外实收资本为587,474美元，较2021年末增长11.89%[20] - 2022年6月30日额外实收资本为588,012美元，较3月31日增长0.10%[20] - 2022年9月30日额外实收资本为588,707美元，较6月30日增长0.12%[20] - 2020年12月31日总权益为756,802美元，2021年3月31日为760,752美元，2021年6月30日为767,619美元，2021年9月30日为764,756美元[22] 财务数据关键指标变化 - 现金流量 - 2022年9月30日经营活动提供的净现金为78,267美元，2021年9月30日为69,222美元[24] - 2022年9月30日投资活动提供的净现金为17,546美元，2021年9月30日使用的净现金为101,353美元[24] - 2022年9月30日融资活动使用的净现金为76,691美元，2021年9月30日提供的净现金为15,154美元[24] - 2022年9月30日现金、现金等价物和受限现金期末余额为59,565美元，2021年9月30日为33,453美元[24] 财务数据关键指标变化 - 其他费用 - 2022年9月30日折旧费用为40,770美元，2021年9月30日为38,521美元[24] - 2022年9月30日租赁成本等摊销费用为14,094美元，2021年9月30日为13,716美元[24] 财务数据关键指标变化 - 股权收益 - 2022年9月30日普通股发行净收益为65,159美元，2021年9月30日为27,428美元[24] 财务数据关键指标变化 - 债务情况 - 2022年前九个月，债务按公允价值承担为156,071千美元，2021年为19,989千美元[26] - 2022年9月30日，现金及现金等价物为54,700千美元，2021年为28,038千美元[27] 业务线数据关键指标变化 - 房地产租赁收入 - 2022年前九个月，办公房地产租赁收入为54,024千美元，2021年为35,324千美元[41] - 2022年前九个月，零售房地产租赁收入为64,197千美元，2021年为57,682千美元[41] - 2022年前九个月，多户住宅房地产租赁收入为45,381千美元，2021年为49,673千美元[41] 业务线数据关键指标变化 - 总承包和房地产服务收入 - 2022年前九个月，总承包和房地产服务收入为138,947千美元，2021年为71,473千美元[41] 业务线数据关键指标变化 - 净营业收入 - 2022年前九个月，净营业收入为114,262千美元，2021年为94,647千美元[41] 公司物业投资与处置 - 2022年1月14日，公司以约9220万美元现金和1280万美元贷款收购Constellation Energy Building 79%会员权益和11%经济权益，收购后立即将1.561亿美元贷款再融资为1.75亿美元新贷款，利率为Bloomberg短期银行收益率指数加1.50%，2026年11月1日到期[50] - 2022年1月14日，公司以390万美元现金收购Ten Tryon项目剩余20%所有权权益；4月11日，行使期权增持The Residences at Annapolis Junction 16%权益至95%[52] - 2022年4月1日、4月25日、6月29日、7月22日和7月26日，公司分别出售Hoffler Place、Summit Place、North Pointe的Home Depot和Costco外铺、The Residences at Annapolis Junction以及Sandbridge Commons的AutoZone和Valvoline外铺，售价分别为4310万美元、3780万美元、2390万美元、1.5亿美元和350万美元，其中Hoffler Place和Summit Place出售损失分别为80万美元和50万美元，North Pointe、The Residences at Annapolis Junction和Sandbridge Commons出售收益分别为2090万美元、3150万美元和240万美元[53][54][55] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司对Harbor Point Parcel 3投资账面价值分别为4210万美元和1270万美元，2022年前九个月投资2940万美元，预计股权承诺最高3860万美元；对Harbor Point Parcel 4投资账面价值为2290万美元，2022年前九个月投资2290万美元，预计股权承诺最高9970万美元[56][58] - 2022年1月14日，公司收购Constellation Energy Building物业合伙公司79%的会员权益和11%的经济权益，并将该物业1.561亿美元的贷款再融资为1.75亿美元的新贷款[85] - 2022年4月25日，公司参与的Harbor Point Parcel 3和Harbor Point Parcel 4分别签订1.615亿美元和1.097亿美元的建筑贷款协议[86] - 2022年9月27日，公司对以Liberty公寓为抵押的1340万美元贷款进行再融资，新的210

财务数据和关键指标变化 - 2022年第二季度，公司摊薄后每股FFO为0.31美元，摊薄后每股正常化FFO为0.30美元，连续两个季度超出预期 [22] - 公司上调全年指导范围，正常化FFO为每股1.16 - 1.20美元，较2021年增长10%，若实现，2022年将是公司历史上盈利最好的一年 [22] - 本季度稳定运营物业入住率提高20个基点，达到97.3%，其中办公组合表现突出，入住率达97.9% [23] - 本季度GAAP基础上，投资组合同店净营业收入增长6%，现金基础上增长7.4%，其中多户住宅部分在GAAP和现金同店净营业收入方面均增长12.5% [23] - 2022年第二季度，稳定投资组合债务与稳定投资组合调整后EBITDA杠杆降至5.5倍 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 办公组合方面，商业续租利差在GAAP基础上为13.1%，现金基础上为正；自年初以来，除45万平方英尺的续租外，还租赁了超过15万平方英尺 [24] - 零售组合方面，商业续租利差在GAAP基础上为9.9%，现金基础上为正 [24] - 多户住宅组合方面，单位置换指标为8.1%，高续租利差和运营重点使团队提高了效率，降低了每单位的费用，实现了较高的净营业收入增长 [24] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略强调A+级物业，认为各类资产能在多数商业周期中跑赢竞争对手，注重在每个资产类别中持有优质物业，以在任何宏观经济背景下维持较高租金 [7] - 公司计划出售非核心资产，为开发项目提供资金，若房地产投资信托基金股权市场不稳定，未来将继续通过出售高价值非核心资产为增长提供资金 [10] - 公司采用混合和展期债务策略，将利率风险敞口上限延长至2024年，同时逐步转向更无担保的资产负债表，计划将信贷安排中的定期贷款和循环信贷额度各增加1亿美元 [15][28] - 公司计划将季度股息逐步恢复到疫情前水平，上周董事会投票将股息支付提高12%，至每季度0.19美元 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为当前市场不稳定，但公司资产组合价值高，出售非核心资产的交易表明了这一点，且公司有足够资金满足开发需求，预计开发项目的预期收入将转化为未来的FFO [9][10] - 公司对未来增长轨迹充满信心，认为公司已基本实现2020年制定的长期增长目标，具备选择性追求新投资机会的能力，即使面临经济衰退也能继续发展 [18] - 公司预计2022年剩余时间运营表现将继续出色，指导范围的提高主要得益于盖恩斯维尔多户住宅资产的强劲租赁和高入住率以及续租利差 [31] 其他重要信息 - 公司新增Dennis Gartman为独立董事，其资本市场专业知识和财务敏锐度将对公司有益 [19] - 公司第三方建筑业务积压订单接近5.5亿美元，为公司历史最高水平 [53] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司开发管道的情况以及未来6 - 12个月的开发计划 - 公司表示开发项目页面进行了调整，以反映保守态度和对资本的谨慎使用，目前有很多项目正在审查中，待确定下一步行动后会向市场传达 [39][40] - 推进项目取决于具体交易，目前资金和融资不是问题，关键在于项目是否符合战略核心目标以及收益率情况，公司会采取谨慎的承保方法 [42] 问题2: 夹层投资组合中Interlock贷款的情况以及夹层计划的未来预期 - Interlock是亚特兰大的大型混合用途资产，目前已出租90%，开发商正在接受收购报价，基本情况是今年晚些时候出售并还清公司贷款，若资本回报率合适，公司也可能收购该资产 [44] - 公司预计夹层计划会有一些小的增加，明年可能会有一两个项目转化为夹层机会，该计划总额将达到约8亿美元 [45] 问题3: 夹层优先投资的承保利率要求以及市场情况 - 公司希望夹层投资的利率与资本成本有两位数的利差，目前利率要求将升至中高个位数，除健康市场的多户住宅项目外，开发商可能难以获得此类资本 [48] 问题4: 完成现有四个开发项目还需筹集多少资金以及下半年开发启动的资金安排 - 公司模型显示目前资金足以支持项目至今年及明年，预计未来六到八个月夹层贷款将有大量还款，无需进一步出售资产 [50] - 目前公司流动性约1.4亿美元，加上公寓销售净收入、夹层融资还款和战略再融资，资金可满足所有资本需求 [51] 问题5: 第三方建筑业务的人员和产能情况 - 该业务积压订单为公司历史最高，将带来历史上最好的第三方建筑费用收入年份之一，明年可能也是如此 [54] - 人员方面，部分项目年底结束，且大部分积压订单集中在巴尔的摩港点，便于管理，公司仍在积极招聘，但不希望过度扩张业务 [54][55] - 公司不会拒绝与长期合作伙伴的优质项目，但目前不打算大幅扩大客户群，以维护客户关系和声誉 [57][58] 问题6: 关于杠杆率的看法以及增加贷款和进行机会性购买对杠杆率的影响 - 公司目标是将净债务与EBITDA比率保持在5.5倍左右，不会提高该杠杆指标，会在增加物业时保持该指标稳定 [61] - 公司通过战略解除资产抵押、优化资本使用和在开发管道中加杠杆，将开发项目纳入稳定投资组合时再降低杠杆率，预计杠杆率不会偏离5.5倍范围太多 [62] - 8.3倍的杠杆率包含了优先股权益，若收回所有夹层贷款或按成本出售所有开发项目，杠杆率将为5.5倍 [64] 问题7: 若增加夹层业务，是否会超出资本范围以及是否需要筹集更多资金 - 公司表示若增加夹层业务，会使用夹层业务的资金来支持开发管道，不会超出资本范围 [65] - 目前公司不打算出售低价股票来筹集资金，除非有不可错过的机会，否则会保持稳定增长轨迹 [67] 问题8: 建筑成本增加对收益率和承保的影响 - 公司在承保时非常保守，会考虑当前建筑成本和预期的成本上升因素，预计这将有助于缓解成本增加的影响 [70] - 不同项目情况不同，如南方邮政项目建筑成本增加4.4% - 4.5%，但租金也在增长，且该项目进入壁垒高；T. Rowe Price项目收益率固定；地块4项目成本增加约2500万美元，但租金也有增长，收益率受影响不大 [71][73][74] 问题9: 多户住宅组合中租金与收入的比例以及租户对租金上涨的承受能力 - 公司不具体跟踪租金与收入的比例，其物业主要面向白领用户 [76] - 第二季度多户住宅部分的坏账为13.8万美元，约占收入的0.5%和约占净营业收入的1%，且呈下降趋势，公司对租金收取情况不担心 [77]

整体财务数据关键指标变化 - 2022年第二季度总营收为100,497美元，2021年同期为65,786美元，同比增长约52.76%[17] - 2022年上半年总营收为179,782美元，2021年同期为147,090美元，同比增长约22.23%[17] - 2022年第二季度总费用为84,927美元，2021年同期为56,053美元，同比增长约51.51%[17] - 2022年上半年总费用为150,422美元，2021年同期为131,852美元，同比增长约14.08%[17] - 2022年第二季度净利润为30,767美元，2021年同期为8,455美元，同比增长约263.89%[17] - 2022年上半年净利润为43,043美元，2021年同期为14,464美元，同比增长约197.6%[17] - 2022年第二季度归属于普通股股东的净利润为21,273美元，2021年同期为4,139美元，同比增长约413.96%[17] - 2022年上半年归属于普通股股东的净利润为28,379美元，2021年同期为6,450美元，同比增长约340%[17] - 2022年第二季度普通股股东每股净利润（基本和摊薄）为0.31美元，2021年同期为0.07美元，同比增长约342.86%[17] - 2022年上半年普通股股东每股净利润（基本和摊薄）为0.42美元，2021年同期为0.11美元，同比增长约281.82%[17] - 2022年上半年净收入为43,043美元，2021年为14,464美元[24] - 2022年上半年经营活动提供的净现金为50,407美元，2021年为40,640美元[24] - 2022年上半年投资活动使用的净现金为86,950美元，2021年为31,605美元[24] - 2022年上半年融资活动提供的净现金为72,512美元，2021年使用的净现金为6,223美元[24] - 2022年上半年现金、现金等价物和受限现金净增加35,969美元，2021年为2,812美元[24] - 2022年Q2净收入为3.0767亿美元，2021年同期为8455万美元；2022年上半年为4.3043亿美元，2021年同期为1.4464亿美元[43] - 2022年第二季度，公司净收入为2780万美元，摊薄后每股0.31美元，而2021年同期为560万美元，摊薄后每股0.07美元；资金运营为2700万美元，摊薄后每股0.31美元，2021年同期为2290万美元，摊薄后每股0.28美元；正常化资金运营为2620万美元，摊薄后每股0.30美元，2021年同期为2340万美元，摊薄后每股0.29美元[144] - 2022年上半年经营活动产生的净现金为50,407千美元，较2021年上半年的40,640千美元增加9,767千美元[208][210] - 2022年上半年投资活动产生的净现金为 - 86,950千美元，较2021年上半年的 - 31,605千美元减少55,345千美元[210] - 2022年上半年融资活动产生的净现金为72,512千美元，较2021年上半年的 - 6,223千美元增加78,735千美元[210] - 2022年上半年现金及现金等价物和受限现金净增加35,969千美元，较2021年上半年的2,812千美元增加33,157千美元[210] - 2022年上半年期初现金及现金等价物和受限现金为40,443千美元，期末为76,412千美元[210] - 2021年上半年期初现金及现金等价物和受限现金为50,430千美元，期末为53,242千美元[210] 总权益及相关变动 - 2021年12月31日总权益为779,823美元，2022年3月31日为868,204美元，2022年6月30日为886,336美元[20] - 2021年12月31日至2022年3月31日净收入为9,993美元，2022年3月31日至2022年6月30日为24,160美元[20] - 2021年12月31日至2022年3月31日未实现现金流套期收益为5,907美元，2022年3月31日至2022年6月30日为2,986美元[20] - 2021年12月31日至2022年3月31日已实现现金流套期损失重分类至净收入为602美元，2022年3月31日至2022年6月30日为629美元[20] - 2021年12月31日至2022年3月31日普通股发行净收益为65,194美元，2022年3月31日至2022年6月30日为630美元[20] - 2021年12月31日至2022年3月31日收购非控股权益为 - 3,901美元，2022年3月31日至2022年6月30日为 - 35美元[20] - 2021年12月31日至2022年3月31日优先股股息宣告为 - 2,887美元，2022年3月31日至2022年6月30日同样为 - 2,887美元[20] - 2021年12月31日至2022年3月31日普通股及单位股息和分配宣告为 - 14,939美元，2022年3月31日至2022年6月30日为 - 15,034美元[20] - 2020年12月31日总权益为756,802美元，2021年3月31日为760,752美元，2021年6月30日为767,619美元[22] - 2020年12月31日至2021年3月31日净收入为5,198美元，2021年3月31日至2021年6月30日为7,026美元[22] 公司业务结构及权益占比 - 截至2022年6月30日，公司拥有运营合伙企业76.7%的经济权益，其中0.1%为普通合伙单位[29] - 截至2022年6月30日，公司在运营合伙企业的普通股权益分别为76.7%和75.3% [97] 物业组合情况 - 截至2022年6月30日，公司的物业组合包括55处稳定运营物业和4处开发中或未稳定物业[29] 会计准则采用情况 - 2022年公司采用参考利率改革相关会计准则，对合并财务报表无重大影响[35] - 2022年公司采用ASU 2020 - 06简化可转换工具会计处理，对合并财务报表无重大影响[36] 业务评估指标 - 公司使用净营业收入评估业务部门表现，认为其是净收入的补充指标[38] 各业务线租赁收入情况 - 2022年Q2办公地产租赁收入1.8314亿美元，2021年同期为1.1756亿美元；2022年上半年为3.5337亿美元，2021年同期为2.3391亿美元[40] - 2022年Q2零售地产租赁收入2.1544亿美元，2021年同期为1.9204亿美元；2022年上半年为4.2974亿美元，2021年同期为3.7459亿美元[40] - 2022年Q2多户住宅地产租赁收入1.5366亿美元，2021年同期为1.6418亿美元；2022年上半年为3.1548亿美元，2021年同期为3.2269亿美元[40] - 2022年截至6月30日的三个月和六个月，租赁收入分别为55,224千美元和109,859千美元，较2021年同期增长16.6%和18.0%[167][168] - 2022年截至6月30日的三个月和六个月，办公租赁收入分别为18,314千美元和35,337千美元，较2021年同期增长55.8%和51.1%[168][170] - 2022年截至6月30日的三个月和六个月，零售租赁收入分别为21,544千美元和42,974千美元，较2021年同期增长12.2%和14.7%[168][170] - 2022年截至6月30日的三个月和六个月，多户租赁收入分别为15,366千美元和31,548千美元，较2021年同期下降6.4%和2.2%[168][171] - 2022年第二季度末，办公室、零售、多户住宅业务三个月收入分别为2035万美元、2271万美元、1531万美元，六个月收入分别为3539万美元、4509万美元、3193万美元[175] 总承包和房地产服务收入情况 - 2022年Q2总承包和房地产服务收入4.5273亿美元，2021年同期为1.8408亿美元；2022年上半年为6.9923亿美元，2021年同期为5.3971亿美元[40] - 2022年截至6月30日的三个月和六个月，总承包和房地产服务收入分别为45,273千美元和69,923千美元，较2021年同期增长145.9%和29.6%[167][171] 物业收购与出售情况 - 2022年1月14日，公司以约9220万美元现金和向卖方提供1280万美元贷款的方式，收购Exelon大楼79%的会员权益和额外11%的经济权益[49] - 2022年4月1日，公司以4310万美元出售Hoffler Place，确认损失80万美元；4月25日，以3780万美元出售Summit Place，确认损失50万美元[53] - 2022年6月29日，公司以2390万美元出售North Pointe的Home Depot和Costco外铺，处置收益为2090万美元[54] - 2022年7月22日，公司以150.0百万美元出售了The Residences at Annapolis Junction，并还清了84.4百万美元的贷款[123] - 2022年7月26日，公司以3.5百万美元出售了Sandbridge Commons的AutoZone和Valvoline外铺[123] - 公司完成1.77亿美元非核心资产销售，包括以1.5亿美元出售安纳波利斯交汇处住宅，以2390万美元出售北角两处外铺，以350万美元出售桑德布里奇公地两处外铺[146] - 2022年1月14日，公司以约9220万美元现金和向卖方提供1280万美元贷款的价格，收购Exelon大楼79%的会员权益和额外11%的经济权益，并将1.561亿美元的贷款再融资为1.75亿美元，新贷款利率为Bloomberg短期银行收益率指数加1.50%，将于2026年11月1日到期[139] 项目投资情况 - 截至2022年6月30日，公司在Harbor Point Parcel 3的投资账面价值为3380万美元，2021年12月31日为1270万美元[56] - 2022年上半年，公司向Harbor Point Parcel 3投资2110万美元，该项目估计股权承诺最高达3900万美元[56] - 2022年4月1日公司收购Harbor Point Parcel 4项目78%权益，可增持至90%，上半年投资1970万美元，预计最高权益承诺1亿美元[58] - 2022年上半年公司在Harbor Point Parcel 4项目无经营活动，未分配到收入[58] - 2022年1月5日，公司向Harbor Point Parcel 3合资企业出资260万美元；1月14日，收购Exelon Building相关合伙企业权益并将1.561亿美元贷款再融资为1.75亿美元贷款[84] - 2022年3月23日公司对City Park 2项目进行2060万美元优先股投资，利率13%，按年复利[64] 应收票据及相关情况 - 截至2022年6月30日，公司应收票据净额为1.394亿美元，较2021年12月31日的1.264亿美元有所增加，坏账准备为150万美元[62][69] - 2022年2月公司收到Interlock Commercial夹层贷款部分还款1350万美元，其中本金1110万美元，利息240万美元[66] - 截至2022年6月30日，公司Exelon应收票据处于非应计状态，年利率3%，本金余额由卖方合伙权益充分担保[70] 合同成本及相关账户情况 - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，公司递延预合同成本分别为100万美元和220万美元，上半年摊销分别为50万美元和20万美元[73] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，建筑应收账款中的保留金分别为940万美元和310万美元，建筑应付账款中的保留金分别为1030万美元和420万美元[74] - 2022年上半年公司建筑合同成本和估计收益超过账单的账户期末余额为49.3万美元，账单超过建筑合同成本和估计收益的账户期末余额为1507.5万美元[73] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，在建合同成本分别为411,547美元和379,993美元，净头寸分别为-14,582美元和-4,638美元[77] 订单积压情况 - 2022年3个月和6个月的期初积压订单分别为419,439美元和215,518美元，期末积压订单均为

财务数据关键指标变化 - 2022年第一季度总营收79,285美元，2021年同期为81,304美元，同比下降2.48%[17] - 2022年第一季度总费用65,495美元，2021年同期为75,799美元，同比下降13.6%[17] - 2022年第一季度运营收入13,790美元，2021年同期为9,222美元，同比增长49.53%[17] - 2022年第一季度净收入12,276美元，2021年同期为6,009美元，同比增长104.3%[17] - 2022年第一季度归属于普通股股东的净收入为7,106美元，2021年同期为2,311美元，同比增长207.48%[17] - 2022年第一季度归属于普通股股东的每股净收入（基本和摊薄）为0.11美元，2021年同期为0.04美元，同比增长175%[17] - 2022年第一季度综合收入为20,785美元，2021年同期为9,363美元，同比增长121.99%[17] - 截至2022年3月31日，总权益为868,204美元，截至2021年12月31日为779,823美元，增长11.33%[20] - 截至2021年3月31日，总权益为760,752美元，截至2020年12月31日为756,802美元，增长0.52%[22] - 2022年净收入为1227.6万美元，2021年为600.9万美元[24] - 2022年经营活动提供的净现金为3058.2万美元，2021年为813.5万美元[24] - 2022年投资活动使用的净现金为1.37624亿美元，2021年为3111.9万美元[24] - 2022年融资活动提供的净现金为1.06085亿美元，2021年为714.2万美元[24] - 2022年第一季度和2021年第一季度的期初积压订单分别为2.15518亿美元和7125.8万美元，期末积压订单分别为4.19439亿美元和3883.8万美元[73] - 2022年第一季度，公司净收入为930万美元，摊薄后每股0.11美元，2021年同期为310万美元，摊薄后每股0.04美元[134] - 2022年第一季度，公司资金运营所得为2760万美元，摊薄后每股0.31美元，2021年同期为2080万美元，摊薄后每股0.26美元[134] - 2022年第一季度，公司正常化资金运营所得为2450万美元，摊薄后每股0.28美元，2021年同期为2060万美元，摊薄后每股0.26美元[135] - 同店净营业收入在GAAP基础上较2021年第一季度增长7.3%，其中多户住宅同店净营业收入增长15.3%，商业同店净营业收入增长4.3%[135] - 2022年第一季度零售和办公的续租利差分别为11.8%和11.3%[135] - 2022年第一季度租赁收入较2021年同期增长19.4%[159] - 2022年第一季度办公同店NOI与2021年同期基本持平[144] - 2022年第一季度零售板块NOI为1.5691亿美元，较2021年同期的1.3392亿美元增加2299万美元，增幅17.2%[146] - 2022年第一季度零售同店NOI为1.3751亿美元，较2021年同期的1.2792亿美元增加959万美元，增幅7.5%[149] - 2022年第一季度多户住宅板块NOI为9492万美元，较2021年同期的8809万美元增加683万美元，增幅7.8%[151] - 2022年第一季度多户住宅同店NOI为8287万美元，较2021年同期的7186万美元增加1101万美元，增幅15.3%[153] - 2022年第一季度总承包和房地产服务板块毛利润为829万美元，较2021年同期的1288万美元减少459万美元，降幅35.6%[156] - 截至2022年3月31日，公司积压订单为4.19439亿美元，较2021年同期的3883.8万美元大幅增加[157] - 2022年第一季度办公室、零售、多户住宅租金收入分别为1.7023亿、2.143亿、1.6182亿美元，较2021年同期分别增长46.3%、17.4%、适度增长[160][162] - 2022年第一季度总承包和房地产服务收入较2021年同期下降30.7%[163] - 2022年第一季度办公室、零售、多户住宅租金费用分别为4140万、3501万、5028万美元，较2021年同期分别增长44.0%、23.4%、略有下降[164] - 2022年第一季度办公室、零售、多户住宅房地产税分别为1504万、2238万、1662万美元，较2021年同期分别增长10.8%、10.4%、下降13.5%[166] - 2022年第一季度折旧和摊销较2021年同期增长2.7%，使用权资产 - 融资租赁摊销增长47.1%[168] - 2022年第一季度利息收入较2021年同期下降13.3%，利息支出增长13.2%[170][171] - 2022年第一季度经营活动净现金流入3058.2万美元，较2021年同期增加2244.7万美元；投资活动净现金流出1.37624亿美元，较2021年同期增加1.06505亿美元；融资活动净现金流入1.06085亿美元，较2021年同期增加9894.3万美元[198] - 2022年第一季度归属于普通股股东和OP单位持有人的净收入为928.9万美元，FFO为2757.4万美元，Normalized FFO为2453.3万美元；2021年同期分别为312.2万美元、2076.3万美元、2063.3万美元[205] - 2022年第一季度归属于普通股股东和OP单位持有人的净收入摊薄后每股0.11美元，FFO摊薄后每股0.31美元，Normalized FFO摊薄后每股0.28美元；2021年同期分别为0.04美元、0.26美元、0.26美元[205] - 2022年第一季度加权平均普通股和单位（摊薄）为87749股，2021年同期为80276股[205] 各条业务线数据关键指标变化 - 2022年办公室房地产租赁收入为1702.3万美元，2021年为1163.5万美元[41] - 2022年零售房地产租赁收入为2143万美元，2021年为1825.5万美元[41] - 2022年多户住宅房地产租赁收入为1618.2万美元，2021年为1585.1万美元[41] - 2022年净营业收入为3739.1万美元，2021年为3089.1万美元[41] - 2022年和2021年第一季度总承包和房地产服务收入分别剔除了860万美元和200万美元的内部建筑合同收入[42] - 2022年和2021年第一季度净营业收入分别为3739.1万美元和3089.1万美元，净利润分别为1227.6万美元和600.9万美元[44] - 2022年和2021年第一季度租金收入分别为5463.5万美元和4574.1万美元[49] - 2022年第一季度办公租赁收入为1702.3万美元，物业费用为564.4万美元，部门净营业收入为1137.9万美元，较2021年同期增长53.7%[142] - 2022年第一季度零售板块租赁收入为2.143亿美元，较2021年同期的1.8255亿美元增加3175万美元[146] - 2022年第一季度多户住宅板块租赁收入为1.6182亿美元，较2021年同期的1.5851亿美元增加331万美元[151] 公司权益与股权相关情况 - 截至2022年3月31日，公司拥有运营合伙企业76.7%的经济权益，其中0.1%为普通合伙单位[30] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，公司在运营合伙企业的普通股权益分别为76.7%和75.3% [92] - 2022年第一季度，公司通过ATM计划发行并出售475,074股普通股，净收益710万美元；1月完成承销公开发行4,025,000股普通股，净收益5800万美元[91] - 截至2022年5月3日，ATM计划下还有总计2.05亿美元的股票未售出[91] - 2022年第一季度，公司宣布或支付普通股/ A类单位股息1.5014亿美元，A系列优先股股息288.7万美元[95] - 截至2022年3月31日，公司2013年股权计划下有432,603股可发行[96] - 2022年第一季度，公司授予224,027股限制性股票，确认180万美元的股份支付成本[97][98] 公司资产与负债相关情况 - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，公司应收票据分别为1.336亿美元和1.264亿美元，贷款损失准备分别为120万美元和100万美元[63] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，递延的合同前成本分别为170万美元和220万美元，2022年和2021年第一季度的摊销均为10万美元[68] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，建筑应收账款中的保留金分别为580万美元和310万美元，建筑应付账款中的保留金分别为690万美元和420万美元[69] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，未完成建筑合同的净头寸分别为-1493.3万美元和-463.8万美元[72] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，循环信贷安排的未偿还余额分别为650万美元和50万美元，定期贷款安排的未偿还余额均为2.05亿美元[76] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，公司衍生品名义总额分别为1,048,100美元和1,073,587美元[87] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，公司债务净额账面价值分别为1,178,831美元和958,910美元，公允价值分别为1,184,117美元和976,520美元[102] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，关联方未偿还金额分别为210万美元和410万美元[103] - 截至2022年3月31日，公司为Interlock Commercial提供3750万美元付款担保，已记录170万美元负债[106] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，公司担保债券总额均为210万美元；2022年3月31日，为关联方项目开具950万美元信用证[107] - 截至2022年3月31日，公司有3290万美元无限制现金及现金等价物，660万美元受限现金，循环信贷额度可用借款8500万美元，建设贷款可用借款4700万美元[175] - 截至2022年3月31日，公司总担保债务为90929.6万美元，无担保债务为27000万美元，总本金余额为117929.6万美元，净负债为113746.7万美元[186] - 截至2022年3月31日，公司对Interlock Commercial有3750万美元未偿还付款担保，记录170万美元负债及对应应收票据增加；对Harbor Point Parcel 3项目提供约5650万美元完工担保；对Harbor Point Parcel 4项目提供约3840万美元部分付款和完工担保[195] - 截至2022年3月31日，公司有1570万美元应收票据未融资承诺，记录40万美元信用损失准备金[196] 公司项目投资与交易情况 - 2022年1月14日，公司以约9220万美元现金和1280万美元贷款收购Exelon大楼79%会员权益和11%经济权益，并将1.561亿美元贷款再融资为1.75亿美元[50] - 2022年1月14日，公司以390万美元现金收购Ten Tryon项目剩余20%所有权权益[52] - 2022年第一季度，公司向Harbor Point Parcel 3投资820万美元，截至2022年3月31日投资账面价值为2090万美元[53] - 2022年3月23日，公司对City Park 2项目进行2060万美元优先股投资，年利率13%，按年复利[58] - 2022年2月，公司收到Interlock Commercial夹层贷款部分还款1350万美元，其中本金1110万美元，利息240万美元[60] - 2022年1月5日，公司向Harbor Point Parcel 3合资企业出资260万美元；1月14日，收购Exelon大楼相关合伙企业权益并将1.561亿美元贷款再融资为1.75亿美元；1月19日和3月3日分别还清1410万美元和1030万美元贷款；第一季度新增建筑贷款借款1420万美元[79][80] - 2022年4月1日，公司以4310万美元出售Hoffler Place；同日，以预计7400万美元股权承诺收购Harbor Point Parcel 4的90%权益[111] - 2022年4月25日，公司以3780万美元出售Summit Place；同日，Harbor Point Parcel 3和Harbor Point Parcel 4分别签订1.