公司股权结构 - 截至2020年9月30日，Monty J. Bennett和Archie Bennett, Jr.持有约454,117股Ashford Inc.普通股，占比约17.9%；持有18,758,600股Ashford Inc. D系列可转换优先股，若行使转换权，Bennetts在Ashford Inc.的所有权权益将增至68.1%[112] 酒店运营情况 - 截至2020年9月30日，Remington Hotels管理公司68家酒店，第三方管理公司管理其余酒店，公司共拥有103家酒店[112] - 2020年3月，公司暂时暂停23家酒店运营，截至2020年9月30日，仍有2家酒店暂停运营[113] - 截至2020年11月4日，公司暂时暂停两家酒店运营，其余101家酒店正常营业[118] - 2020年3月公司暂停116家酒店中23家的运营，截至9月30日仍有2家暂停运营，11月4日仍有2家暂停运营，其余101家开放运营[143][147] - 截至2020年9月30日，公司酒店组合总房间数为22,619间[172] - 公司拥有的酒店房间数为22,592间[172] - 公司旗下多个Embassy Suites酒店，如奥斯汀、达拉斯等地的酒店，各有150间房且所有权占比100%[169] - 拉斯维加斯的Embassy Suites酒店有220间房，所有权占比100%[169] - 费城的Embassy Suites酒店有263间房，所有权占比100%[169] - 波特兰的Embassy Suites酒店有276间房，所有权占比100%[169] - 波士顿的Hilton酒店有390间房，所有权占比100%[169] - 阿灵顿的Marriott酒店有701间房，所有权占比100%[169] - 曼彻斯特的Courtyard by Marriott酒店有90间房，所有权占比85%，拥有77间[170] - 曼彻斯特的Marriott Residence Inn酒店有96间房，所有权占比85%，拥有82间[170] 股息政策调整 - 公司暂停2020年第一、二、三季度普通股的季度现金股息，暂停第二、三季度优先股的季度现金股息[113] - 公司暂停普通股股息，每季度节省约700万美元；暂停优先股股息，每季度节省约1060万美元[118] - 19年12月董事会批准2020年股息政策，预计每股季度股息0.06美元，2020年3月16日宣布暂停该政策，且预计可预见未来不支付普通股股息[154][156] 贷款违约与处理 - 自2020年4月1日起，公司几乎未支付所有贷款的本金或利息，构成违约事件[114] - 纽约曼哈顿时代广场Embassy Suites酒店的贷款人发出加速还款通知，涉及贷款1.45亿美元[114] - 明尼阿波利斯W酒店的贷款人发出UCC出售通知，涉及贷款5160万美元[114] - 本金为1.442亿美元的抵押贷款、高级夹层贷款和初级夹层贷款的贷款人发出UCC出售通知[114] - 佛罗里达州劳德代尔堡、肯塔基州路易斯维尔和佛罗里达州布埃纳维斯塔湖的酒店组合贷款人发出UCC出售通知，涉及贷款6400万美元[114] - 2020年4月1日起公司几乎所有贷款停止支付本金和利息，构成违约事件，违约期间未偿还贷款余额利率自动提高[144][145] - 涉及违约的贷款包括纽约时代广场大使馆套房酒店1.45亿美元、明尼阿波利斯W酒店5160万美元等多笔贷款，部分酒店已在三季度处置[145] - 2020年4月1日起公司几乎所有贷款未支付本金或利息，构成违约事件，违约期间未偿贷款余额利率自动提高[152] - 自2020年4月1日起，公司几乎所有贷款未支付本金或利息，构成违约事件，导致未偿贷款余额利率自动提高[159] 酒店物业处置 - 2020年第三季度处置酒店物业并清偿相关抵押贷款[116] - 2020年3月9日，公司出售安纳波利斯的皇冠假日酒店，售价约510万美元，实现约360万美元收益[119] - 2020年5月12日，纽约时代广场大使馆套房酒店贷款方发出加速还款通知，8月19日公司以约1.439亿美元出售该酒店，产生约4040万美元损失，贷款承接后获430万美元收益[123] - 2020年6月22日，明尼阿波利斯W酒店贷款方发出UCC出售通知，9月15日公司完成该酒店100%股权权益转让，获约110万美元债务清偿收益[123] - 2020年7月9日，Rockbridge投资组合1.442亿美元贷款到期未还，8月19日公司完成该组合实体转让，获约6520万美元债务清偿收益[123] - 2020年7月23日，MS C1贷款方发出UCC出售通知，9月21日夹层贷款方进行UCC止赎，公司获约1970万美元债务清偿收益[123] - 2020年第三季度处置部分酒店物业并消除相关抵押贷款，涉及物业包括纽约时代广场大使套房酒店（1.45亿美元）、明尼阿波利斯W酒店（5160万美元）等[154] 贷款宽限协议 - 截至2020年9月30日，公司已与贷款人就总计约26亿美元的贷款签订宽限等协议，占物业层面未偿债务约37亿美元的70.27%[116] - 截至2020年9月30日，公司已就约26亿美元的贷款达成宽限等协议，占约37亿美元物业层面未偿债务的约70.27%[145] - 截至2020年9月30日，公司已就约26亿美元未偿还本金余额的贷款签订宽限等协议，占物业层面未偿债务37亿美元的约70.27%[154][158] - 2020年7月16日，公司与贷款人就9.07亿美元的Highland Pool贷款达成宽限协议[154] - 2020年8月5日，公司与贷款人就纳什维尔万丽酒店和普林斯顿威斯汀酒店的贷款签订宽限协议[154] - 2020年9月30日，公司就代表34家酒店和约12亿美元债务的KEYS贷款池签署宽限协议[154] 现金及资金情况 - 截至2020年9月30日，公司持有现金及现金等价物1.209亿美元、受限现金8950万美元，第三季度使用现金、现金等价物和受限现金5040万美元[116] - 截至2020年9月30日，公司持有现金及现金等价物1.209亿美元，受限现金8950万美元，三季度使用现金、现金等价物和受限现金5040万美元[145][147] - 季度末公司有1320万美元应收第三方酒店经理款项，可用于支付酒店运营成本[147] 资本支出计划 - 公司将本财年资本支出计划大幅削减至约5000万美元[118] - 公司将本财年资本支出计划大幅削减至约5000万美元[147] 贷款再融资与修订 - 2020年1月9日，公司对4380万美元的抵押贷款进行再融资，贷款金额减少680万美元，新贷款为3700万美元[119] - 2020年1月9日对新奥尔良Le Pavillon酒店4380万美元抵押贷款再融资，贷款额减少680万美元，新贷款3700万美元，利率为LIBOR + 3.40%，2023年1月到期，有两次一年展期选择权[149] - 2020年8月3日，公司修订安阿伯喜来登酒店3520万美元抵押贷款，延期至2022年7月，已偿还100万美元本金，2021年1月还有100万美元本金减免[123] - 2020年8月3日公司修改安娜堡喜来登酒店3520万美元抵押贷款协议，将到期日延长至2022年7月，已偿还100万美元本金，2021年1月还有100万美元本金减免，修改后贷款只付利息，利率为LIBOR + 3.95%，LIBOR下限为0.25%，有一年展期选择权[151] 股票相关事项 - 2020年7月15日，公司进行1比10的反向股票分割，普通股数量从约1.048亿股减至约1050万股[121] - 2017年12月5日董事会重新批准股票回购计划，授权回购最高2亿美元公司普通股[149] - 2017年12月11日与销售代理签订股权分配协议，最高发售1亿美元普通股，销售代理佣金不超总售价2% [149] - 2020年1 - 9月通过“随行就市”股权发售计划发行约410万股普通股，总收益约1200万美元，净收益约1190万美元；截至9月30日共发行约650万股，总收益约2750万美元，该计划9月28日到期[149] - 2020年7月20日公司提交Form S - 4注册声明，发起优先股交换要约，最高提供1.26048813亿股新发行普通股作为交换对价，多次延长要约到期日并修改条件[149][151] 费用支付与减免 - 公司向Lismore支付费用，截至2020年9月30日，已支付约8300万美元，还产生630万美元成功费，应付300万美元[121] - 2020年8月25日，阿什福德公司董事会独立成员放弃与Rockbridge投资组合贷款相关的54万美元Lismore咨询费及与圣达菲波萨达酒店抵押贷款相关的9.4万美元咨询费[123] - 2020年10月16日，阿什福德公司董事会独立成员为阿什福德信托提供10月约300万美元基本咨询费、约100万美元可报销费用及约300万美元成功费30天延期支付，并加速约50.6万美元回扣信贷[125] - 2020年11月5日，阿什福德公司董事会独立成员为公司提供10月基本咨询费额外30天延期、11月约300万美元基本咨询费30天延期、Lismore成功费额外30天延期及11月潜在成功费30天延期，并放弃公司更换FF&E的要求[125] 上市相关情况 - 2020年10月1日，公司收到纽交所通知，因其连续30个交易日平均市值低于5000万美元且股东权益低于5000万美元，不符合上市标准，截至9月30日30个交易日平均市值约3160万美元，截至6月30日股东权益为 - 3840万美元[123] 整体财务指标变化 - 2020年前三季度总营收4.18亿美元，较2019年的11.48亿美元减少7.30亿美元[129] - 2020年前三季度酒店总运营费用3.51亿美元，较2019年的7.19亿美元减少3.68亿美元[129] - 2020年前三季度运营亏损3.66亿美元，较2019年的盈利1.02亿美元减少4.68亿美元[129] - 2020年前三季度净亏损4.96亿美元，较2019年的3908.6万美元增加3.89亿美元[129] - 2020年前三季度归属于公司的净亏损4.18亿美元，较2019年的8547.6万美元增加3.33亿美元[129] - 公司净亏损从2019年三季度的3120万美元增至2020年三季度的1.293亿美元，增加了9810万美元[133] - 公司净亏损从2019年的8550万美元增至2020年的4.181亿美元，增加了3.326亿美元[138] - 2020年1 - 9月经营活动净现金流为 - 9890万美元，2019年同期为1.498亿美元；投资活动净现金流2020年为 - 390万美元，2019年为 - 2.472亿美元；融资活动净现金流2020年为 - 8500万美元，2019年为6270万美元[152] - 2020年第三季度净亏损151,626千美元，2019年同期净亏损39,086千美元；2020年前九个月净亏损495,632千美元，2019年同期净亏损107,060千美元[164] - 2020年第三季度EBITDA为亏损21,357千美元，2019年同期为95,891千美元；2020年前九个月EBITDA为亏损90,713千美元，2019年同期为305,358千美元[164] - 2020年第三季度EBITDAre为48,939千美元，2019年同期为93,529千美元；2020年前九个月EBITDAre为31,184千美元，2019年同期为308,968千美元[164] - 2020年第三季度调整后EBITDAre为亏损22,727千美元，2019年同期为103,091千美元；2020年前九个月调整后EBITDAre为亏损31,857千美元，2019年同期为335,687千美元[164] - 2020年第三季度和前九个月因债务重组会计处理调整增加利息费用3590万美元，使FFO和调整后FFO负值增加3590万美元[166] - 2020年第三季度FFO可用于普通股股东和OP单位持有人的金额为亏损29,033千美元，2019年同期为13,737千美元；2020年前九个月为亏损211,290千美元，2019年同期为65,364千美元[168] - 2020年第三季度调整后FFO可用于普通股股东和OP单位持有人的金额为亏损98,274千美元，2019年同期为32,855千美元；2020年前九个月为亏损261,898千美元，2019年同期为119,534千美元[168] - 2020年第三季度利息费用及溢价和贷款成本摊销净额为66,994千美元，2019年同期为66,356千美元；2020年前九个月为212,161千美元，2019年同期为200,509千美元[164] - 2020年第三季度折旧和摊销为62,909千美元，2019年同期为67,906千美元；2020年前九个月为194,275千美元，2019年同期为202,595千美元[164] - 2020年第三季度房地产减值费用为29,926千美元，2019年同期

财务数据和关键指标变化 - 2020年第三季度，公司净亏损1.09亿美元，摊薄后每股亏损9.26美元；摊薄后每股调整后营运现金流为负4.57美元；调整后房地产息税折旧摊销前利润总计负2270万美元 [16] - 第三季度末，公司有37亿美元的抵押贷款，混合平均利率为3.5%，贷款约7%为固定利率，93%为浮动利率 [16] - 第三季度末，公司现金及现金等价物为1.209亿美元，受限现金为8950万美元，还有1320万美元应收第三方酒店经理款项 [17] - 截至2020年9月30日，公司投资组合包括103家酒店，净客房数22592间，当前摊薄后流通股约1680万股，包括1460万股普通股和210万个运营合伙单位 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2020年第三季度，公司投资组合可比每间可售房收入下降72.1%，酒店息税折旧摊销前利润转化率为54.2% [19] - 第三季度，精选服务型酒店入住率下降54.6%，全服务型酒店入住率下降62.5% [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 华盛顿特区市场约占公司总收入的11%，公司预计该市场可能会强劲复苏，一是2021年1月有总统就职典礼，二是亚马逊的第二总部正在公司多家酒店附近建设 [23][24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司应对疫情迅速全面，专注为客人和员工提供安全环境，采取积极措施保护资产和保持流动性，以在经济开放和旅行恢复时恢复盈利 [9] - 公司与附属物业管理公司Remington合作，通过成本控制举措减轻疫情的财务影响，Remington能快速削减成本并适应新运营环境 [10] - 公司大幅减少今年剩余时间的资本支出计划，暂停普通股和优先股股息 [11] - 公司积极与贷款人就物业层面债务达成相互可接受的宽限协议，以减少近期现金使用并改善流动性，目前已为62处物业达成贷款宽限或修改协议，占当前未偿还抵押贷款余额的约72% [11][12] - 公司计划在业务需求条件允许时继续重新开放关闭的物业，同时考虑将资产返还给贷款人，以保留对股东有长期价值的资产 [12][13] - 公司开展优先股换普通股的交换要约，修订了要约条款并延长了截止日期至2020年11月20日，最大可发行约1.26亿股新普通股 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 自7月上次电话会议以来，公司业务和行业因疫情持续承压，预计疫情相关挑战还将持续一段时间 [8][9] - 公司认为其应对措施对客人、投资组合、社区和股东的短期和长期健康都是正确的，管理团队有经验应对艰难市场环境和长期低迷 [14][15] - 公司看到入住率需求和每间可售房收入自4月以来逐月增长，10月需求和每间可售房收入好于9月，有望接近酒店现金流盈亏平衡水平 [28][30] - 公司预计随着收入恢复，由于消除了许多岗位和品牌方减少了分配给物业的成本，公司在复苏阶段的利润率将高于以往周期 [35] 其他重要信息 - 公司在第三季度完成了万豪布里奇沃特酒店的客房翻新，资本投资策略将使公司在今年剩余时间更明智地分配资本 [23] - 公司部分酒店通过与长期项目、航空公司机组和大学合作取得成功，如万豪贝弗利山酒店、圣达菲希尔顿酒店和亚特兰大市中心英迪格酒店 [21][22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司投资组合10月的需求趋势以及劳动节后休闲旅游趋势如何？ - 9月与8月总体相似，10月与9月也大致相似，预订窗口缩短，预计近期趋势类似；自4月疫情开始以来，除9月与8月基本持平外，每月入住率需求和每间可售房收入都环比增长，10月需求和每间可售房收入好于9月，每周都有改善，有望好于9月但幅度不大；公司酒店接近现金流盈亏平衡水平，第三季度酒店息税折旧摊销前利润平均约为负300万美元 [27][28][30][31] 问题2: 公司成本结构如何，酒店重新开业后息税折旧摊销前利润转化率是否好于预期？ - 公司能够在当前收入环境下实现50%或更高的转化率，这得益于Remington和品牌合作伙伴的努力；公司每月在收入和成本方面都超出预测，随着收入恢复，预计利润率将高于以往周期，因为消除了许多岗位和品牌方减少了分配给物业的成本 [33][34][35] 问题3: 与贷款人关于宽限协议的讨论进展如何，最初的宽限协议即将到期，后续对话情况怎样？ - 大多数宽限协议为期6个月，利息宽限到10月或11月，预计这些贷款本月或下月将恢复利息支出；公司已与部分贷款人讨论是否有额外宽限的可能性，结果待定；约25%的资产尚未宣布宽限协议，相关讨论进展顺利，但部分需要时间记录和最终确定；宽限协议到期后，递延金额通常将在9个月、12个月或18个月内偿还 [37][38] 问题4: 公司交还给贷款人的13家酒店有何共同特征？ - 每家酒店情况不同，没有单一共同主题；部分酒店在疫情前就有问题，难以再融资；部分酒店受特定地区影响，如纽约的MC套房酒店；大多数为有限服务型资产，且所有相关贷款都有夹层融资，夹层融资可能导致一些问题 [41][42][43] 问题5: 如何对公司进行建模，考虑到各种不确定性，是否应按季度末情况和预计利率建模？ - 从建模角度看，应按季度末公司情况进行建模，公司会在季度内宣布重大事项并提交8 - K文件，可将这些信息纳入模型；季度内利息费用有噪音，因为需要计提违约利息，但宽限协议通常会免除违约利息；目前公司投资组合每月现金利息费用约为1150万 - 1200万美元 [45] 问题6: 未参与优先股交换要约的优先股如何处理？ - 公司已获得股东批准发行用于交换的股份，但取消了关于章程修正案的特别会议；未参与交换的优先股将保持原状，已交换的优先股将按溢价转换为普通股 [47][48] 问题7: 公司除每月现金利息费用外，是否有每月现金消耗率，过去几个月情况如何？ - 公司每月公司一般及行政费用约为400万美元，第三季度物业息税折旧摊销前利润约为每月负300万美元，预计未来几个月将改善；每月现金利息费用约为1150万 - 1200万美元；此外，签署宽限协议可能会有一次性费用 [50] 问题8: 宽限协议是否有嵌入式条款允许延期，公司需要达到什么条件才能顺利走出宽限协议？ - 宽限协议通常没有自动延期条款，如需延期需额外协商，公司已与部分贷款人讨论，但结果待定；走出宽限协议主要与贷款现有的现金陷阱指标有关，如利息宽限6个月后，通常从明年开始分12个月偿还递延利息，期间可使用储备金弥补运营缺口，后续可能需要补充储备金，还款顺序通常在贷款文件的现金管理系统中有规定 [53][55][56] 问题9: 公司与品牌公司合作时，品牌公司的灵活性如何，这种灵活性能否持续到公司弥补损失？ - 公司与万豪、希尔顿和凯悦等品牌合作伙伴的关系非常好，品牌方在疫情期间非常灵活，不仅提供灵活性，还提供大量运营数据，有助于公司控制成本；品牌方自身也面临困境，双方正在就资本支出和品牌改进计划进行讨论，随着复苏和市场稳定，未来合作将更加高效和节省成本 [58][59][60] 问题10: 公司物业层面和公司层面的盈亏平衡对应的每间可售房收入下降百分比是多少？ - 有限服务型资产盈亏平衡入住率约为25% - 30%，全服务型资产约为35% - 40%，公司整体物业层面盈亏平衡入住率约为35%，加上债务服务后约为50%，覆盖公司所有成本约为60% [63] 问题11: 2019年第三季度公司休闲旅游与商务旅游的典型比例是多少，从第三季度到第四季度比例如何变化？ - 目前难以确定第四季度比例，因为预订窗口缩短；当前休闲旅游占比大幅增加，商务旅行占比很低；历史上，公司业务中团体业务占20% - 25%，其余主要为散客，合同业务占比很小；商务和休闲旅游比例估计约为50 - 50或商务略多，但目前休闲旅游占比更高，部分休闲度假市场表现强劲 [65][67][68] 问题12: 公司为增强流动性采取了哪些永久性解决方案，是否考虑资产出售，还有哪些其他选择？ - 公司考虑了所有选项，包括资产出售，但希望保留有股权价值的资产以实现股东价值最大化；公司正在努力通过公开或私人方式筹集大量资金；也在考虑重组公司，如进行优先股交换以调整资本结构，可能在法庭内或法庭外进行 [72][73] 问题13: 公司在本季度通过自动储架发行计划发行了多少股股票，发行价格和收益如何？ - 相关信息将在下周提交的季度报告中披露 [76] 问题14: 公司对水晶门廊酒店下个月到期的贷款有何计划，喜来登安娜堡酒店延期协议的条款是什么？ - 公司正在为水晶门廊酒店的贷款办理延期手续，签署后将公布条款；喜来登安娜堡酒店获得了三年延期，有小额还款，可使用物业储备金作为利息储备和弥补运营缺口，预计未来一年除可能的小额还款外无需使用现金 [78][79]

酒店管理与运营情况 - 截至2020年6月30日，Remington Hotels管理公司79家酒店，第三方管理公司管理其余酒店[106] - 2020年3月公司暂停23家酒店运营，截至6月30日仍有5家酒店暂停运营[108] - 截至2020年7月31日，公司4家酒店暂停运营，112家酒店正常营业[110] - 2020年3月公司暂停116家酒店中23家的运营，截至6月30日仍有5家暂停，截至7月31日有4家暂停，剩余112家开放运营[134][136] 股权结构情况 - 截至2020年6月30日，Monty J. Bennett和Archie Bennett, Jr.持有约430,803股Ashford Inc.普通股，占比约17.2%；持有18,758,600股Ashford Inc. D系列可转换优先股，若行使转换权，Bennetts在Ashford Inc.的所有权将增至68.1%[107] 股息暂停情况 - 公司暂停2020年第一、二季度普通股现金股息，可能暂停全年；暂停第二季度优先股现金股息[108] - 公司暂停普通股股息，每季度节省约700万美元；暂停优先股股息，每季度节省约1060万美元[110] - 公司暂停2020年第一、二季度普通股季度现金股息，可能暂停全年，暂停第二季度优先股季度现金股息，分别节省约每季度700万美元和1060万美元[134][136] - 2019年12月董事会批准2020年股息政策，原预计每股季度股息0.06美元，2020年3月16日公司宣布暂停该政策，2020年第一、二季度未支付普通股股息，且短期内不打算支付[141][143] 贷款违约与协议情况 - 2020年4月1日起公司几乎未偿还贷款本金和利息，构成违约[108] - 纽约曼哈顿时代广场Embassy Suites酒店1.45亿美元、加州圣克鲁斯希尔顿斯科茨谷酒店2480万美元的贷款已收到加速还款通知[108] - 明尼苏达州明尼阿波利斯W酒店5160万美元、Rockbridge投资组合1.442亿美元、佛罗里达州劳德代尔堡等酒店组合6400万美元的贷款收到UCC出售通知[108] - 2020年7月16日，公司与Highland Pool贷款（9.07亿美元）的贷款人达成宽限协议[108] - 截至2020年6月30日，公司已与总计约11亿美元未偿本金的贷款达成宽限或其他协议，未偿物业债务约41亿美元[108] - 公司与贷款人就约11亿美元未偿还本金余额的贷款达成宽限等协议，占2020年6月30日约41亿美元物业层面未偿债务的一部分[134] - 公司收到多笔贷款相关通知，包括纽约时代广场Embassy Suites酒店1.45亿美元、加州圣克鲁斯希尔顿斯科茨谷酒店2480万美元的加速还款通知，明尼阿波利斯W酒店5160万美元、Rockbridge投资组合1.442亿美元、佛罗里达和肯塔基州部分酒店组合6400万美元的UCC销售通知[141][146] - 截至2020年7月31日，公司已就总计约11亿美元未偿还本金的贷款达成宽限等协议，占2020年6月30日约41亿美元物业层面未偿债务的约26.83%[141][146] - 自2020年4月1日起，公司几乎未支付抵押贷款的本金或利息，构成违约事件[146] - 2020年7月16日，公司与Highland Pool贷款的贷款人达成宽限协议，该贷款为9.07亿美元，以19家酒店作抵押，可延期6个月支付利息[141] 现金持有与使用情况 - 截至2020年6月30日，公司持有现金及现金等价物1.655亿美元，受限现金9530万美元；2020年第二季度使用现金、现金等价物和受限现金1.062亿美元[108] - 本季度末，公司现金及现金等价物为1.655亿美元，受限现金为9530万美元，第三方酒店经理欠公司1290万美元[110] - 截至2020年6月30日，公司持有现金及现金等价物1.655亿美元、受限现金9530万美元，本季度使用现金、现金等价物和受限现金1.062亿美元[134][136] 资本支出与费用削减情况 - 公司将本财年资本支出计划大幅削减至3000 - 5000万美元[110] - 公司削减非必要开支，使公司、一般及行政和可报销费用减少约25%[110] - 公司将本财年资本支出计划大幅削减至3000 - 5000万美元[136] - 公司削减非必要开支，使公司、一般及行政和可报销费用减少约25%[136] 融资与交易情况 - 2020年1月9日，公司对4380万美元的抵押贷款进行再融资，贷款金额减少680万美元，新贷款总额为3700万美元，利率为LIBOR + 3.40%[111] - 2020年3月9日，公司出售安纳波利斯皇冠假日酒店，售价约510万美元，实现约360万美元收益[113] - 2020年6月，公司董事会批准1比10的反向股票分割，普通股数量从约1.048亿股减至约1050万股，相关单位数量也相应减少[113] - 公司与Lismore修订协议，协议期限延长至24个月，Lismore将收取约260万美元费用，分三个月支付，每月约85.7万美元，还可按不同比例收取其他费用[113] - 2020年7月20日，公司向美国证券交易委员会提交Form S - 4注册声明，提议用现金或普通股交换部分优先股[115] - 2020年1月9日，公司对新奥尔良Le Pavillon酒店4380万美元的抵押贷款进行再融资，贷款金额减少680万美元，新贷款为3700万美元[138] - 2020年7月20日，公司提交Form S - 4，提议用普通股或现金交换部分优先股[138] - 公司董事会批准的2亿美元普通股回购计划和1亿美元普通股发行计划，2020年上半年均无相关操作，发行计划剩余约8450万美元额度[136][138] 财务关键指标变化情况 - 公司2020年Q2净亏损2.046亿美元，较2019年Q2的1630万美元增加1.883亿美元[119][124] - 2020年Q2公司酒店及WorldQuest客房收入降至3740万美元，减少2.908亿美元，降幅88.6%[124] - 2020年Q2公司餐饮收入降至120万美元，减少6610万美元，降幅98.2%[124] - 2020年Q2公司其他酒店收入降至420万美元，减少1430万美元，降幅77.5%[124] - 2020年Q2可比酒店房价下降36.3%，入住率下降66.04个百分点[124] - 2020年Q2每间可售房收入为16.48美元，2019年Q2为139.86美元；2020年上半年为55.59美元，2019年上半年为130.86美元[122] - 2020年Q2入住率为14.83%，2019年Q2为80.74%；2020年上半年为36.73%，2019年上半年为76.83%[122] - 2020年Q2平均每日房价为111.17美元，2019年Q2为173.22美元；2020年上半年为151.36美元，2019年上半年为170.33美元[122] - 2020年Q2公司总营收为4.3065亿美元，2019年Q2为4.15148亿美元；2020年上半年为3.24942亿美元，2019年上半年为7.73866亿美元[119] - 2020年季度非酒店收入较2019年季度减少84.7万美元，降幅75.4%，降至27.6万美元[125] - 2020年季度酒店运营费用较2019年季度减少1.851亿美元，降幅73.6%，降至6660万美元[125] - 2020年季度物业税、保险及其他费用较2019年季度减少110万美元，降幅4.9%，降至2070万美元[125] - 2020年季度折旧和摊销较2019年季度减少250万美元，降幅3.7%，降至6500万美元[125] - 2020年季度咨询服务费用较2019年季度减少610万美元，降幅37.3%，降至1020万美元[125] - 2020年季度利息费用和贷款成本摊销较2019年季度增加2010万美元，增幅29.6%，升至8810万美元，2020年和2019年季度平均LIBOR利率分别为0.35%和2.44%[127] - 2020年季度可赎回非控制性权益净亏损较2019年季度增加3230万美元，从510万美元升至3740万美元，2020年6月30日和2019年其在运营合伙企业中的所有权权益分别为14.79%和15.88%[127] - 2020年上半年公司净亏损较2019年上半年增加2.345亿美元，从5430万美元升至2.888亿美元[127] - 2020年上半年酒店客房收入较2019年上半年减少3.554亿美元，降幅58.4%，降至2.532亿美元，可比酒店客房价格下降11.0%，入住率下降40.39个百分点[127] - 2020年上半年餐饮收入较2019年上半年减少7920万美元，降幅61.7%，降至4910万美元[127] - 2020年其他非酒店收入减少110万美元，降幅52.3%，降至100万美元[129] - 2020年酒店运营费用减少2.119亿美元，降幅44.1%，降至2.683亿美元[129] - 2020年物业税、保险及其他费用减少98.7万美元，降幅2.3%，降至4120万美元[129] - 2020年折旧和摊销减少330万美元，降幅2.5%，降至1.314亿美元[129] - 2020年减值费用增加4870万美元，增幅745.2%，增至5520万美元[129] - 2020年咨询服务费用减少710万美元，降幅21.7%，降至2550万美元[129] - 2020年其他费用增加97.3万美元，增幅148.8%，增至160万美元[131] - 2020年利息费用和贷款成本摊销增加1100万美元，增幅8.2%，增至1.452亿美元[131] - 2020年所得税由2019年的330万美元费用变为190万美元收益，变化520万美元[131] - 2020年和2019年6月30日，可赎回非控制性权益在运营合伙企业中的所有权权益分别为14.79%和15.88%[131] - 2020年上半年经营活动净现金流为 - 6480万美元，2019年同期为9230万美元；投资活动净现金流2020年上半年为 - 2500万美元，2019年同期为 - 2.778亿美元；融资活动净现金流2020年上半年为 - 4770万美元，2019年同期为1.462亿美元[139] - 2020年第二季度净亏损242,086美元，2019年同期净亏损21,352美元；2020年上半年净亏损344,006美元，2019年同期净亏损67,974美元[151] - 2020年第二季度利息费用及溢价和贷款成本摊销净额为88,082美元，2019年同期为67,987美元；2020年上半年为145,167美元，2019年同期为134,153美元[151] - 2020年第二季度折旧和摊销为65,016美元，2019年同期为67,511美元；2020年上半年为131,366美元，2019年同期为134,689美元[151] - 2020年第二季度EBITDA为亏损91,175美元，2019年同期为120,328美元；2020年上半年为亏损69,356美元，2019年同期为209,467美元[151] - 2020年第二季度房地产减值费用为27,605美元，2019年同期为6,533美元；2020年上半年为55,218美元，2019年同期为6,533美元[151] - 2020年第二季度调整后EBITDAre为亏损56,545美元，2019年同期为132,100美元；2020年上半年为亏损9,129美元，2019年同期为232,596美元[151] - 2020年第二季度可供普通股股东和运营合伙企业单位持有人的FFO为亏损160,029美元，2019年同期为41,651美元；2020年上半年为亏损182,257美元，2019年同期为51,627美元[153] - 2020年第二季度可供普通股股东和运营合伙企业单位持有人的调整后FFO为亏损149,533美元，2019年同期为56,288美元；2020年上半年为亏损163,623美元，2019年同期为86,679美元[153] - 2020年第二季度房地产折旧和摊销为64,970美元，2019年同期为67,452美元；2020年上半年为131,268美元，2019年同期为134,573美元[153] - 2020年第二季度出售资产和酒店物业的（收益）损失为6美元，2019年同期为亏损328美元；2020年上半年为亏损3,617美元，2019年同期为亏损561美元[153] 酒店物业情况 - 截至2020年6月30日，公司旗下Embassy Suites酒店在多地拥有物业，如奥斯汀有150间客房且100%自有[154] - 公司旗下Hilton Garden Inn酒店在多地有物业，如杰克逊维尔有119间客房且100%自有[154]

财务数据和关键指标变化 - 2020年第二季度，公司净亏损2.153亿美元，摊薄后每股亏损20.85美元；摊薄后每股调整后营运现金流为负12.32美元；调整后酒店物业息税折旧摊销前利润为负5650万美元 [17] - 二季度末，公司有41亿美元抵押贷款，混合平均利率3.7%，9%为固定利率，91%为浮动利率，贷款均为无追索权且无公司贷款 [17] - 二季度末，公司流动性为2.74亿美元，包括1.65亿美元现金及现金等价物和9500万美元受限现金，受限现金主要为贷款人和经理持有的储备账户；还有1300万美元应收第三方酒店经理款项 [18] - 截至2020年6月30日，公司投资组合包括116家酒店，净客房24719间；当前完全摊薄流通股为1250万股，包括1050万股普通股和210万运营合伙单位，反映了近期1比10的反向股票分割 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2020年第二季度，公司投资组合可比每间可售房收入下降88.3%，酒店息税折旧摊销前利润流转率为48% [21] - 4月业务由新冠疫情响应者和医护人员推动，万豪布里奇沃特、纽约曼哈顿时代广场万怡酒店和圣克拉拉万怡酒店参与度高；季度后期，周末休闲旅行回归，商务旅行很少；每间可售房收入4月中旬触底，随后数月周环比稳步增长 [21] - 精选服务和长住型酒店表现较好，受必要旅行领域长期住宿推动 [21] - 第二季度，公司运营费用较去年大幅减少73.6%，即1.85亿美元 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 4月公司RevPAR下降93%，5月下降89%，6月下降82%，预计7月在70%左右 [77] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为休闲和其他临时业务将最快反弹，团体业务复苏较慢，担心劳动节后行业状况，因休闲旅行放缓，酒店更多依赖团体和商务旅行，而这些领域难以快速反弹 [10] - 公司专注通过成本控制举措减轻疫情财务影响，与关联物业经理雷明顿密切合作管理成本结构，最大化物业流动性；大幅减少年度资本支出计划，暂停普通股和优先股股息，减少约25%的公司一般及行政费用 [11][12] - 公司与贷款人就物业层面债务安排宽限协议，已成功签订6笔由24家酒店担保的贷款宽限或其他协议，其他贷款池讨论正在进行；可能无法与所有贷款池达成宽限条款，未来数月可能将部分资产交还给贷款人 [13][14] - 公司积极寻求与当地和城市团体合作，为急救人员和弱势群体提供庇护，重点是与长期项目、航空公司机组人员和大学建立合作关系，为即将到来的学期提供学生住房 [25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 本季度受新冠疫情影响，疫情对美国酒店业和公司酒店日常运营影响深远，经济重新开放存在重大不确定性，预计秋季入住率不会有实质性改善，可能有地区性影响 [9][11] - 公司管理团队有丰富经验，能有效应对艰难市场环境和长期低迷，相信有合适团队保护公司资产和长期价值 [16] - 尽管疫情带来挑战，但公司看到业务逐步改善，预计旅行将恢复，入住率将逐月、逐周增长，虽可能有短期波动，但不会持续数月或数年 [79] 其他重要信息 - 2020年7月20日，公司提交初步S - 4文件，描述用优先股交换普通股和现金的要约；7月27日，提交初步委托书，召集普通股股东特别会议，以批准与优先股交换要约相关事项 [19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 雷明顿在节省成本方面的作用、与雷明顿合作的优势、当前物业盈亏平衡入住率与几个月前的比较以及是否还有进一步调整运营结构节省现金的空间 - 雷明顿是巨大优势，公司早在1月底就开始跟踪海外信息，5月初明确风险后立即积极削减成本，雷明顿比品牌经理行动更快；盈亏平衡入住率与几个月前可能相似，但与6 - 12个月前相比有重大差异；物业层面可能还有一些合同可以削减成本，但已无低垂果实，预计明年物业税会大幅降低，明年6月续保财产保险时可能节省更多费用 [31][33][35] 问题2: 公司结构和优先股方面考虑的重组选项以及对资本结构未来的看法 - 公司目前受注册和委托书声明有效性限制，不便具体评论，但所有选项都在考虑范围内，正在寻找多种筹集资金和合作的方式，具体取决于未来几个月的情况 [37][38] 问题3: 与贷款人讨论的潜在结果、对资本重组的影响以及为何不等债务修订和宽限协议全部确定后再进行资本重组 - 与贷款人的讨论情况复杂，不同贷款池情况不同，无法确定所有讨论的时间，公司有足够信息和信心提前采取额外措施，不能追求完美而错过时机 [42][43] 问题4: 资产出售在当前情况下的作用以及为何不是良好的流动性来源 - 此前公司曾对部分有显著股权价值的资产进行市场测试，但鉴于新冠疫情后资产价值大幅下降，资产出售目前不是优先事项，但并非完全排除，未来会根据与贷款人的进展再做考虑 [45][46] 问题5: 若将一定数量的物业交还给贷款人，如何考虑触发阿什福德公司终止费以及该费用在未来付款优先级中的位置 - 公司会考虑这一问题，但有信心与阿什福德公司合作找到替代方案，避免触发终止费，目标是保留尽可能多的物业，但不会做出对股东不经济的决策 [48][49] 问题6: 公司如何看待政府可能提供的援助以及目前政府在行业援助方面的表现 - 公司需在假设没有政府援助的情况下行动和决策，但政府援助若能实现，将对公司业务产生重大影响；此前薪资保护计划对酒店行业帮助不大，目前有一项名为《希望法案》的两党法案，若通过将为商业地产所有者提供流动性，公司对此持乐观态度 [52][54][55] 问题7: 是否与正在形成的收购不良房地产的资金池接触以及与将钥匙交还给贷款人相比的选择 - 公司正在积极与潜在资金来源进行讨论，但不确定具体情况和时间；决策将基于经济因素和资产是否有创造股东价值的途径，目标是与合作伙伴合作筹集资金，避免交还本不应交还的资产 [57][58] 问题8: 贷款宽限协议六个月期限是否足够以及六个月后仍未达到目标的应对措施 - 公司从3、4月与贷款人讨论时就预见了这一问题，目前签署的宽限协议可能不足以让公司度过难关，公司希望避免高额费用、现金支出和额外担保，但也希望贷款不违约，与贷款人保持良好关系；在未签署的协议中，主要问题是贷款人提出的资本、担保或费用要求与宽限期短不匹配，需进一步讨论 [62][63] 问题9: 不同资产（理论资产价值高或低、息税折旧摊销前利润高或低）与贷款人的讨论是否有差异 - 讨论主要取决于贷款服务商和贷款人，而非资产本身；资产负债表贷款人相对合理，商业房地产抵押贷款支持证券服务商情况差异较大；压力点不在于贷款的贷款价值比或覆盖率，而在于是否有夹层债务，高级贷款人会向夹层贷款人施压，导致夹层贷款人采取行动，但多数情况下他们也不想在此时接管资产 [66][67][69] 问题10: 酒店重新开业的决策是基于酒店息税折旧摊销前利润为正还是减少亏损 - 决策基于减少亏损，公司有每个酒店的内部现金流模型，关闭酒店也会产生负现金流，如物业税、保险和管理团队费用等，因此决策是比较开业和关闭的亏损情况；目前入住率逐月改善，多数酒店在当前市场条件下开业是合理的 [71][72][73] 问题11: 未来六个月的预期，包括休闲和商务旅行的混合比例变化以及第四季度的复苏挑战 - 公司不提供指导，但可以分享市场和细分市场情况；公司投资组合多元化，多数酒店为休闲、临时或商务临时型；每周趋势在改善，虽受第二波疫情影响有放缓，但预计7月RevPAR下降幅度在70%左右；难以预测第三、四季度的变化，目前预订窗口短，缺乏清晰度，但公司内部预测一直被超越，预计旅行将恢复，入住率将持续增长 [76][77][79] 问题12: 正常年份第三、四季度商务和休闲临时旅行的差异 - 难以区分客人是临时还是团体、商务还是休闲；夏季休闲旅行较多，第四季度更偏向商务，但无法提供历史混合模式数据；目前看到一些家庭因在家上学选择旅行，可能会带来一些休闲相关业务 [81][82] 问题13: 物业层面和公司层面的盈亏平衡入住率范围 - 有限服务物业的物业盈亏平衡入住率在25% - 35%之间，全服务酒店在35% - 45%之间，一些高工资市场的个别资产可能接近50%；公司层面的盈亏平衡入住率需在此基础上增加约10个百分点；目前的盈亏平衡点与之前的预期基本一致 [84][86]

酒店管理情况 - 截至2020年3月31日，Remington Hotels管理公司116家酒店中的79家，第三方管理公司管理其余酒店[96] 股权持有情况 - 截至2020年3月31日，Monty J. Bennett和Archie Bennett, Jr.持有约416,828股Ashford Inc.普通股，占比约16.9%，持有18,758,600股Ashford Inc. D系列可转换优先股，若行使转换权，Bennetts在Ashford Inc.的所有权权益将增至68.3%[96][98] 酒店运营调整情况 - 公司暂停23家酒店运营，其余95家酒店运营水平降低，物业层面人员配置减少约90%[99][100] - 公司暂停21家酒店运营，其余95家酒店运营水平降低[123] - 公司酒店物业层面人员配置减少约90%[123] 资本支出调整情况 - 公司将本财年资本支出计划从1.25 - 1.45亿美元降至3000 - 5000万美元[102] - 公司本财年资本支出计划从1.25 - 1.45亿美元降至3000 - 5000万美元[123] 股息暂停情况 - 公司暂停普通股股息，每季度节省约700万美元[102] - 公司2020年3月暂停普通股第一季度现金股息，可能暂停2020年剩余时间股息[121] - 公司暂停普通股股息，每季度节省约700万美元[123] 费用削减情况 - 公司通过降低董事会薪酬等措施，使公司、一般和行政及可报销费用减少约25%[102] - 公司企业、一般和行政及可报销费用减少约25%[123] 资金使用及债务情况 - 公司目前酒店每月现金使用量约2000万美元，每月债务利息约1300万美元，公司目前企业G&A和咨询费运行率约400万美元/月[102] - 公司酒店每月现金使用量约1500万美元，债务月利息约1300万美元，公司当前企业G&A和咨询费月运行率约400万美元[123] 现金及欠款情况 - 本季度末，公司现金及现金等价物为2.403亿美元，受限现金为1.266亿美元，第三方酒店经理欠公司1920万美元[102] - 季度末公司现金及现金等价物为2.403亿美元，受限现金为1.266亿美元，第三方酒店经理欠公司1920万美元[123] 贷款违约及协商情况 - 自2020年4月1日起，公司几乎所有贷款协议出现违约事件，正与贷款人协商宽限协议[100][102] - 截至2020年3月31日，公司合同义务无重大变化，但此后几乎未支付抵押贷款本金和利息，构成违约事件[133] 酒店公益服务情况 - 48家Ashford Trust酒店为一线应急人员等提供临时住宿[102] 贷款再融资及出售酒店情况 - 2020年1月9日，公司对价值4380万美元的抵押贷款进行再融资，减少贷款金额680万美元，新贷款总额为3700万美元，利率为伦敦银行同业拆借利率加3.40%[103] - 2020年3月9日，公司以约510万美元出售了马里兰州安纳波利斯的皇冠假日酒店，在截至2020年3月31日的三个月内实现约360万美元的收益[103] 董事薪酬调整情况 - 2020年3月16日，公司非员工董事同意将年度现金津贴减少25%，自2020年5月14日起，减少后的金额75%以现金支付，25%以股权支付[103] 咨询费预提情况 - 为Lismore提供的服务支付的咨询费最高可达公司抵押贷款和夹层债务修改、宽限或再融资总额的0.50%，截至2020年3月31日，公司预提了500万美元的初始保证金并于4月支付[105] 股票交易及分割情况 - 2020年4月17日，公司收到纽约证券交易所通知，过去30个连续交易日公司普通股平均收盘价低于每股1美元，公司计划在2020年第三季度前实施1比10的反向股票分割以解决问题，合规期限延长至2020年12月26日[105] 管理层变动情况 - 2020年5月13日，Douglas A. Kessler自愿辞去总裁兼首席执行官职务，5月14日，董事会任命J. Robison Hays, III为公司新总裁兼首席执行官[105] 再融资协商协议情况 - Lismore与公司签订协议，在2020年3月20日至协议开始日期后十二个月内，协商公司酒店现有抵押贷款的再融资、修改或宽限事宜[103] 财务报表可比性影响情况 - 2019年1月22日至2020年3月9日期间，公司有酒店收购和处置情况，影响了财务报表的可比性[111][112] 总营收及净亏损情况 - 2020年第一季度总营收为2.81877亿美元，较2019年同期的3.58718亿美元减少7684.1万美元；净亏损为1.0192亿美元，较2019年同期的4662.2万美元增加5529.8万美元[110] - 2020年第一季度净亏损达8420万美元，较2019年第一季度的3800万美元增加4620万美元[115] - 2020年第一季度净亏损101,920千美元，2019年同期净亏损46,622千美元[137,139] RevPAR、入住率及ADR情况 - 2020年第一季度RevPAR为94.49美元，较2019年同期的121.69美元下降；入住率为58.51%，较2019年同期的72.85%下降；ADR为161.48美元，较2019年同期的167.05美元下降[113] 各业务线收入情况 - 2020年第一季度客房收入为2.158亿美元，较2019年第一季度减少6460万美元，降幅23.0%[115] - 2020年第一季度餐饮收入为4800万美元，较2019年第一季度减少1310万美元，降幅21.5%[115] - 2020年第一季度其他酒店收入为1730万美元，较2019年第一季度增加110万美元，增幅7.1%[115] 酒店运营费用情况 - 2020年第一季度酒店运营费用为2.017亿美元，较2019年第一季度减少2680万美元，降幅11.7%[118] 减值费用情况 - 2020年第一季度减值费用为2760万美元，2019年第一季度无减值费用[118] 咨询服务费情况 - 2020年第一季度咨询服务费为1530万美元，较2019年第一季度减少100万美元，降幅6.2%[118] 利息费用和贷款成本摊销情况 - 2020年第一季度利息费用和贷款成本摊销为5710万美元，较2019年第一季度减少910万美元，降幅13.7%[120] 可赎回非控股权益净亏损情况 - 2020年第一季度可赎回非控股权益净亏损为1770万美元，较2019年第一季度的860万美元增加910万美元[120] 现金流情况 - 2020年3月31日和2019年同期，公司经营活动提供的净现金流分别为1190万美元和2680万美元[126] - 2020年和2019年第一季度，公司投资活动使用的净现金流分别为1560万美元和2.421亿美元[128] - 2020年和2019年第一季度，公司融资活动使用的净现金流分别为2750万美元和提供1.702亿美元[128] EBITDA、EBITDAre、Adjusted EBITDAre情况 - 2020年第一季度EBITDA为21,819千美元，2019年同期为89,139千美元[137] - 2020年第一季度EBITDAre为45,809千美元，2019年同期为88,906千美元[137] - 2020年第一季度Adjusted EBITDAre为47,416千美元，2019年同期为100,496千美元[137] FFO、Adjusted FFO情况 - 2020年第一季度FFO为 - 22,228千美元，2019年同期为9,976千美元[139] - 2020年第一季度Adjusted FFO为 - 14,090千美元，2019年同期为30,390千美元[139] 收入影响因素情况 - 公司物业运营有季节性，会导致季度租赁收入波动，季度收入还受装修、管理效率及不可抗力事件影响[131] 可变利益实体评估情况 - 公司在正常业务中会组建运营酒店的合伙或合资企业，需评估是否为可变利益实体（VIE）[132] 财务报表编制情况 - 公司编制合并财务报表需进行估计和假设，关键会计政策与2019年相比无重大变化[134] 酒店房间数量情况 - 截至2020年3月31日，公司酒店组合总房间数为24746间[143] - 公司酒店组合中自有房间数为24719间[143] - 位于纽约的Embassy Suites酒店总房间数为310间，自有比例100% [141] - 位于波士顿的Hilton酒店总房间数为390间，自有比例100% [141] - 位于阿灵顿的Marriott酒店总房间数为701间，自有比例100% [141] - 位于曼彻斯特的Courtyard by Marriott酒店总房间数为90间，自有比例85%，自有房间77间[142] - 位于曼彻斯特的Marriott Residence Inn酒店总房间数为96间，自有比例85%，自有房间82间[142] - 位于纳什维尔的Renaissance酒店总房间数为673间，自有比例100% [143] - 位于亚特兰大的Ritz - Carlton酒店总房间数为444间，自有比例100% [143] - 位于圣达菲的La Posada de Santa Fe酒店总房间数为157间，自有比例100% [143] 负债及利率影响情况 - 2020年3月31日，公司总负债41亿美元，其中浮动利率债务38亿美元[145] - 2020年3月31日，浮动利率债务未偿余额利率变动25个基点，对公司经营业绩的影响约为每年940万美元[145] - 2020年3月31日，固定利率债务3.591亿美元，利率变动对其无影响[145] 金融衍生品情况 - 公司使用与CMBX指数挂钩的信用违约互换对冲金融和资本市场风险，未终止交易的名义总额为2.125亿美元[145] - 假设标的债券按面值偿还，2020年3月31日信用违约互换交易的总风险敞口约为680万美元[145] - 公司持有名义总额为60亿美元的利率下限期权，执行利率范围为 - 0.25%至1.25%[145] - 利率下限期权的总风险敞口上限为初始预付成本940万美元[145] - 利率下限期权的终止日期从2020年4月至2021年11月[145]

财务数据和关键指标变化 - 2020年第一季度，公司净亏损9480万美元，摊薄后每股亏损0.94美元；摊薄后每股调整后运营资金（AFFO）为负0.12美元；调整后息税折旧摊销前利润（EBITDAre）总计4740万美元 [14] - 第一季度末，公司有41亿美元的抵押贷款，混合平均利率为4.4%，其中9%为固定利率，91%为浮动利率；贷款均为无追索权贷款，无公司贷款 [14] - 第一季度末，公司流动性为3.86亿美元，包括2.4亿美元现金及现金等价物和1.27亿美元受限现金；还有1900万美元应收第三方酒店经理款项 [16] - 公司已减少年度公司一般及行政费用（G&A）和咨询协议项下可报销费用约25%；董事会暂停普通股股息，每季度节省约700万美元 [17] - 公司估计目前酒店每月现金使用量约为2000万美元，债务利息目前约为每月1300万美元，公司G&A和咨询费运行率约为每月400万美元 [17] - 截至2020年3月31日，公司投资组合包括116家酒店，净房间数24719间；季度末摊薄后流通股总数为1.248亿股，其中普通股1.051亿股，运营合伙单位1970万股 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2020年第一季度，公司投资组合可比每间可售房收入（RevPAR）下降22.9%，相对于酒店竞争组和子市场连锁规模分别高出1.7和0.6个百分点；酒店息税折旧摊销前利润（EBITDA）流转率为38% [20] - 2020年年初至2月，受迈阿密举办超级碗影响，凯悦嘉轩珊瑚阁酒店和劳德代尔堡韦斯顿万怡酒店可比RevPAR分别增长26.4%和15.6%；受1月亚马逊大型活动和2月NBA全明星赛影响，芝加哥The Silversmith酒店可比RevPAR增长12.3% [21] - 3月，公司运营费用相对于2019年3月大幅减少38.6%，即2970万美元 [22] - 第一季度，公司80家由Remington管理的酒店可比RevPAR下降22.8%，酒店EBITDA流转率为41%，均优于投资组合整体水平；3月可比RevPAR下降58.4%，比全国高档连锁规模少4.2个百分点；运营费用下降41.8%，超过投资组合整体降幅 [25][26] 各个市场数据和关键指标变化 - 酒店入住率在4月中旬触底，此后每周持续上升，净新预订为正，短期房晚预订量增加且增速几乎每天加快 [18] - 公司预计自驾休闲酒店将率先反弹，如佛罗里达州杰克逊维尔的One Ocean Resort和德克萨斯州奥斯汀的Lakeway Resort上周末已售罄，预计阵亡将士纪念日周末也将售罄 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将在度过COVID - 19危机后，分析从此次危机和过去十年学到的经验教训，可能更新公司战略，包括调整杠杆率、资本结构、流动性状况和投资策略 [33] - 公司认为自身投资组合多元化，拥有精选服务和全方位服务酒店组合，小型酒店和自驾市场酒店具有优势，有望从复苏中受益；延长住宿酒店如Residence Inns在复苏期间表现良好；华盛顿特区市场因明年就职典礼将受益；疫情前国内市场供应增长缓慢，预计这一趋势将持续 [27][28][29] - 公司此前对投资组合进行了重大资本投资用于翻新，这些投资将在2020年带来竞争优势，并使公司在剩余时间内更明智地分配资本，主要用于完成沃思堡希尔顿酒店客房翻新、安阿伯喜来登酒店客房和公共区域翻新以及明尼阿波利斯W酒店客房翻新 [30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - COVID - 19对美国酒店业和公司日常运营产生了深远影响，公司迅速采取全面措施应对危机，包括为客人和员工提供安全环境、削减成本、维护财务灵活性，以便在旅行恢复时恢复盈利 [9] - 公司认为最糟糕的时期已经过去，预计休闲和其他临时业务将最快反弹，团体业务复苏滞后；大型酒店可能比小型酒店面临更多困难 [27] 其他重要信息 - 作为预防措施，公司根据当地、州和联邦指导方针，暂时暂停了23家酒店的运营，其余93家酒店运营水平大幅降低；超过48家酒店为一线应急人员、医护人员和受危机影响的社区居民提供临时住宿 [10] - 1月下旬公司意识到中国的病毒后，迅速制定了全面计划，2月下旬和3月初该计划迅速实施；公司与物业经理密切合作，迅速削减成本并最大化流动性，与附属物业经理Remington的合作使其在行业复苏时具有优势 [11] - 4月1日起，公司几乎未对所有贷款支付本金或利息，构成违约事件，公司正积极与物业层面的贷款人协商达成相互认可的宽限协议，以减少近期现金使用并改善流动性 [12] - 公司采取了一系列措施减少酒店开支和增加收入，包括通过休假和裁员减少员工、冻结招聘、安排部分班次、取消多项服务和设施、关闭部分楼层和区域、节约能源、暂停餐饮服务、取消广告、重新协商或取消服务合同、推迟维护项目等 [23][24] - 公司积极与团体客户合作收取取消费用或重新预订项目，参与希尔顿的“百万感恩活动”，并将酒店注册到多个组织，寻求与当地和城市团体合作，为社区提供帮助 [25] 问答环节所有提问和回答 问题1: 公司战略审查方面，哪些内容可能会有潜在变化？ - 公司认为一切都在考虑范围内，目前公司杠杆率过高，需要认真审视；目标是使公司在危机后能够发展、筹集资金并蓬勃发展，而不仅仅是生存下去；具体战略需要时间来确定 [37][38][39] 问题2: 与贷款人的对话进展如何，如何评估结果范围？ - 目前贷款人不堪重负，大多讨论集中在临时宽限，如3至6个月宽限、推迟利息支付、获取储备金支付运营费用等；公司在部分协商中取得了进展，但也有一些贷款人较难打交道；公司目标是保留尽可能多的物业，内部正在对资产进行优先级排序，目前主要专注于争取3至6个月的宽限期以开展后续工作 [41][42][44] 问题3: 纽约市Embassy Suites和圣克鲁斯希尔顿酒店的下一步计划和处理流程是怎样的？ - 加速只是术语，很多情况下可以撤销，公司需要与资本结构中的各方合作解决问题；纽约的止赎程序需要时间，公司希望与各方达成共同解决方案；该酒店虽不盈利，但能覆盖部分增量可变成本，公司希望保留该资产 [47][48][49] 问题4: 公司与Ashford Inc.咨询费减少的情况，以及是否会对主协议进行二次修订？ - 现有咨询协议中有机制可使费用随股价等因素逐年降低10%，危机持续可能导致费用继续下降；公司需要全面考虑与Ashford Inc.关系的利弊，包括资产管理人员团队、Pure服务、OpenKey等优势，以确定长期最佳结构和机会 [54][56][57] 问题5: 政府是否可能对商业房地产抵押贷款支持证券（CMBS）和止赎进行支持，进展和游说情况如何？ - 美国酒店和住宿协会（AHLA）在行业倡导方面做得很好；有提议联邦政府支持对在国家紧急状态宣布前正常还款的酒店贷款进行再融资，也有关于追溯性商业中断保险的提案，但实现可能性未知；行业需要政府指导，公司认为一些小型CMBS借款人组织的“公平贷款标准”和“工作场所恢复法案”可能有帮助，但可能性较低 [60][63][65] 问题6: 仍关闭的23家酒店何时重新开业，是受政府命令还是需求和成本因素影响？ - 部分酒店是政府命令关闭，如门罗县的酒店将于6月1日开业；大多数酒店受需求驱动，大部分将在6月1日重新开业，少数大型或位于城市的酒店可能在6月中旬至7月开业 [67] 问题7: 作为新CEO，如何预计一年后公司投资组合的规模？ - 此次危机比金融危机更严重，公司可能会交出一些资产，但不确定贷款人的态度和合作意愿，因此无法准确预测投资组合规模 [69][70] 问题8: 仍在支付本金和利息的贷款是哪些，为何选择这些物业？ - 公司未透露具体贷款信息，但表示是因为正在进行装修需要确保资金获取，或与贷款人的讨论需要保持当前还款状态，此类贷款数量非常有限 [73] 问题9: 与服务机构进行宽限协议协商时，可以协商或修改哪些内容，能否延长到期日？ - 大多数内容都可以更改，包括延期、利率调整等，但在CMBS环境中，将递延利息加到到期本金支付上结构上较难操作；目前问题不在于服务机构的能力，而在于其意愿，美国几乎所有酒店贷款都可能需要某种形式的重组，但贷款人因对复苏轨迹不确定而犹豫不决 [75][76][78] 问题10: 1.27亿美元受限现金中，贷款人、经理分别持有多少，不支付每月抵押贷款时如何获取这些资金？ - 大部分受限现金由贷款人持有，万豪持有部分家具、固定装置和设备（FF&E）储备金；获取这些资金是宽限协议谈判的关键部分，品牌已放弃对FF&E储备金的要求，公司正在与贷款人积极沟通 [80][81] 问题11: 对于本季度优先股股息支付的最新想法，以及对资本结构和季度现金流出的看法？ - 第一季度支付优先股股息是为了不影响Ashford Inc.旗下Braemar的非交易优先股发行计划；目前董事会清楚公司的现金需求和经营环境，将在第二季度正常决策时考虑相关因素 [83][84] 问题12: 公司业务中休闲业务和自驾业务的占比，以及在当前环境下出售资产能否解决债务问题？ - 公司未跟踪自驾和飞行业务的具体数据，约80%为临时业务，约一半投资组合的酒店有大量自驾流量；公司此前试探性出售资产，价格比疫情前低约40%，认为不合理；目前贷款大多违约，出售资产所得净收益可能用于偿还债务，公司目前重点是管理成本和与贷款人协商，若资产出售有助于解决问题，会考虑进行 [87][88][89]

公司资产与股权结构 - 截至2019年12月31日，公司拥有117家合并酒店物业，共24,943间客房（净客房24,916间）、90套酒店公寓单元以及OpenKey 17.0%的所有权（账面价值280万美元）[9] - 截至2019年12月31日，Monty J. Bennett和Archie Bennett, Jr.共持有约353,457股Ashford Inc.普通股，占比约16.0%；持有18,758,600股Ashford Inc. D系列可转换优先股，可转换为约3,991,191股普通股，转换后持股比例将增至70.1%[10] - 截至2019年12月31日，公司拥有117家酒店权益，其中110家按特许经营或品牌管理协议运营[25] 股息政策 - 公司2020年原计划每季度支付普通股和运营合伙单位股息0.06美元/股，受新冠疫情影响，董事会可能重新考虑并调整该政策[15] - 2019年全年，公司宣布普通股和运营合伙单位季度股息总计0.30美元/股[15] 投资与财务策略 - 公司当前投资策略主要聚焦美国国内市场每间可售房收入低于美国全国平均水平两倍的高档全服务酒店[9] - 公司当前关键优先事项和财务策略包括收购酒店物业、处置非核心酒店物业、开展资本市场活动等[12] 业务板块情况 - 公司目前仅运营酒店住宿行业的直接酒店投资这一业务板块[13] 债务相关情况 - 公司利用债务增加股权回报，董事会在评估未来债务水平和决策时会考虑杠杆水平、投资购买价格等因素[14] - 公司可能以购买资金义务、公开或私募债务工具等形式产生债务，借款所得可用于营运资金等[14] - 2019年12月31日，公司总负债41亿美元，其中38亿美元为浮动利率债务[218] - 2019年12月31日，浮动利率债务余额利率变动25个基点，对公司经营业绩的影响约为每年940万美元[218] 风险对冲情况 - 公司使用与CMBX指数挂钩的信用违约互换对冲风险，未到期交易名义总额2.125亿美元[218] - 截至2019年12月31日，信用违约互换交易总风险敞口约为320万美元[218] - 公司持有名义总额120亿美元的利率下限期权，执行利率从 - 0.25%到1.63%[218] - 利率下限期权总风险敞口上限为初始前期成本960万美元，终止日期从2020年3月至2021年11月[218] 疫情影响 - 公司酒店业务受新冠疫情影响，客房需求下降，酒店收入自2月起在部分市场开始下滑[10] 人员情况 - 公司无员工，顾问Ashford LLC约有116名全职员工[19] 保险情况 - 公司维持综合保险，认为物业保险充足，符合行业标准[24] 业务季节性 - 公司物业运营有季节性，可能导致季度收入波动[27]

财务数据和关键指标变化 - 2019年第四季度，公司净亏损3880万美元，摊薄后每股亏损0.39美元；全年净亏损1.562亿美元，摊薄后每股亏损1.58美元 [20] - 第四季度调整后EBITDAre为8910万美元，全年为4.25亿美元 [21] - 第四季度摊薄后每股AFFO为0.22美元，较上一年季度增长22%；2019年全年摊薄后每股AFFO为1.22美元 [20] - 截至第四季度末，公司有41亿美元的抵押贷款，混合平均利率为5.1%，9%为固定利率，91%为浮动利率 [21] - 第四季度末现金及现金等价物为2.62亿美元，净营运资金为3.31亿美元 [22] - 截至2019年12月31日，公司投资组合包括117家酒店，净房间数为24916间 [22] - 董事会宣布2019年第四季度现金股息为每股0.06美元，按年计算为0.24美元 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2019年第四季度，公司投资组合可比RevPAR增长0.7%，未进行装修的酒店可比RevPAR增长1.2%；全年可比RevPAR增长1.4% [26] - 第四季度，可比酒店EBITDA下降2.2%；全年可比酒店EBITDA增长240万美元 [26] - 2019年1月收购的纽约时代广场Embassy Suites酒店，第四季度可比RevPAR增长3.7%，全年增长16.5%；第四季度酒店EBITDA增长170万美元，增幅为24.8% [27][28] - 2018年10月收购的La Posada de Santa Fe酒店，第四季度可比RevPAR增长17.3%，全年增长13.9%；第四季度酒店EBITDA增加20.9万美元，增幅为22%，全年增长85万美元，增幅为25.8% [28][29] - 2019年全年，可比酒店总营收（不包括客房收入）增加1240万美元，增幅为4.2% [31] 各个市场数据和关键指标变化 - 2019年第四季度，美国前25大市场全行业RevPAR增长0.3%，其他市场RevPAR增长0.8% [29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于通过资产销售进行资本回收，出售低RevPAR酒店以提升剩余投资组合的RevPAR，同时关注资产出售对EBITDA、杠杆、资本支出等的影响 [10] - 公司致力于通过资产增值举措创造长期价值，如出售停车场、签订新的特许经营协议、转换酒店品牌等 [11][12][13] - 公司维持适当的无追索权物业层面融资，目标净债务与总资产比率为55% - 60%，并希望随着时间回到该范围 [14] - 公司寻求维持现金及现金等价物余额占股权市值的25% - 35%，以保持财务灵活性 [15] - 公司积极开展投资者拓展活动，更新网站投资者板块，以缩小内在价值差距 [16][17] - 公司认为自身具有多种核心竞争优势，包括专注于高档全服务酒店、资产增值举措、关联公司提供高质量服务、资本市场执行能力以及约17%的内部人士持股 [18][19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第四季度业绩受益于地理多元化的投资组合，但行业RevPAR增长缓慢和运营成本压力增加 [9] - 若冠状病毒未得到控制且旅行模式改变，公司运营业绩将受到更大影响，目前已计算出约55万美元的影响且该数字在增加 [17] - 公司认为自身在应对冠状病毒方面有一定优势，国际业务敞口有限，且资本结构中91%为浮动利率债务，利率下降将带来利息成本节约 [37][40] 其他重要信息 - 2019年公司资本支出约为1.59亿美元，预计2020年为1.25 - 1.45亿美元（不包括保险理赔资金支持的资本支出） [32] - 公司计划在部分酒店增加房间数量，并开展节能项目 [32] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第四季度业绩与预算对比情况及有无意外趋势 - 公司不太关注预算，更关注近期预测；第四季度第一个月业绩较弱，11月和12月RevPAR逐渐增强 [35] 问题2: 公司投资组合对国际旅行的敞口以及当前基本面看法与三个月前有无变化 - 公司投资组合国际业务敞口非常有限，市场位置多元化，受国际旅行影响较小；公司对未来的看法与行业RevPAR预测和成本结构增加趋势一致，会更关注预订分布和积极填补取消的预订 [37] - 冠状病毒对整体经济有更广泛影响，这是公司面临的主要风险 [39] - 公司资本结构中91%为浮动利率债务，利率下降将带来利息成本节约 [40] 问题3: 5家独立酒店是否有转换为品牌或软品牌的计划 - 公司会评估成本和分销效益、资本支出回报率以及市场竞争情况来决定是否品牌化；目前已对部分酒店进行品牌转换，认为独立酒店在某些情况下具有竞争优势 [42][43][44] 问题4: 公司进行大规模资产销售是否存在顾虑 - 公司在资产销售方面很有技巧，已出售超过4亿美元的资产，这些资产价格倍数高于投资组合整体交易倍数，且RevPAR低于剩余投资组合；公司在决定资产销售时会考虑对EBITDA、资产负债表、市场情况、未来资本支出和资金再投资的影响；鉴于当前股价，寻找外部第三方资本进行收购具有挑战性，因此公司在收购方面会保持谨慎 [46][47] 问题5: 公司目前是否正在营销更多资产出售 - 公司资产销售策略通常是机会主义的，有时会回应主动询价，有时会进行定向营销，但通常在交易达成后才会公布 [50] 问题6: 公司各业务板块（团体、散客、休闲）的表现情况 - 团体业务在公司投资组合中占比较小，第四季度占比19%；第四季度散客入住率和房价上升，团体业务下降；今年团体业务预订基本持平，第一季度下降，第二、三、四季度需求增加；2021年团体客房收入较去年同期增长6% [53] 问题7: RevPAR增长但EBITDA增长较弱的驱动因素及成本通胀情况 - 全年工资率增长3.8%，公司通过提高生产率抵消了部分影响，目前工资率增长开始减速；保险和财产税是成本增长的主要压力，财产税在周期后期才会下降；公司非客房收入增长7.3%，是推动业绩的重要因素 [55][56] - 公司约60%的EBITDA由Remington管理，该公司在应对市场变化和成本控制方面更灵活，有助于提升业绩 [57][58] 问题8: 冠状病毒造成的55万美元影响是否仅指客房收入 - 这是取消客房收入的估计数，可能会有取消费用的抵消；公司通过更积极地超额预订酒店来应对取消情况 [61][62] 问题9: 以55万美元收入影响估算酒店EBITDA影响的典型传导情况 - 由于取消预订可能会被新预订填补，因此难以准确估算；潜在收入损失可能在50% - 55%，但存在重新预订和取消及损耗费用的情况；预订取消时间不同也会影响结果，公司平均预订窗口约为三周 [64][65][68]

业绩总结 - 资产组合包括118家酒店，提供25,044个酒店房间，覆盖30个州，总资产达61亿美元[25] - 酒店的RevPAR（每房收入）为128美元，酒店EBITDA占总收入的72%[25][27] - 2019年迄今EBITDA增长为1.3%，与同行相比，过去6年中几乎有5年超出同行表现[41] - TTM RevPAR为155美元，较AHT RevPAR高出30美元[39] 用户数据 - 主要市场包括华盛顿特区（10.1%）、旧金山/奥克兰（8.6%）和纽约/新泽西（8.1%），这些地区的酒店EBITDA分别为48,041千美元、41,057千美元和38,523千美元[26] - 72%的EBITDA来自全服务酒店，28%来自选择服务酒店，显示出全服务酒店的收入生成能力更强[27] 未来展望 - 预计上档高档酒店的资本化率在6.5%至8.5%之间[32] - 预计新收购的内部收益率（IRR）将超过20%[33] - FTM NOI资本化率为7.3%，杠杆内部收益率为28.1%[39] 新产品和新技术研发 - 通过增强回报融资计划（ERFP），公司已购买406百万美元的资产，承诺提供5000万美元的ERFP资金[33] - 2019年9月30日，已资助的ERFP金额为2920万美元[33] 市场扩张和并购 - 收购价格为5000万美元，预计投资承诺为500万美元[39] - 自2016年以来，收购资产的总额为4.06亿美元，TTM RevPAR为178美元，资本化率为7.9%[40] 负面信息 - 自2016年以来，出售资产的销售收入为4.384亿美元，TTM RevPAR为83美元，资本化率为6.6%[40] 其他新策略和有价值的信息 - 资本支出约为10亿美元，覆盖约75%的投资组合[43] - 过去两年内，已重融资86家酒店，占总数的73%[74] - 过去两年内，已重融资82%的债务，降低了利差并增加了灵活性[76] - 内部持股总价值为6000万美元，超过同行业平均水平[11] - 公司的管理团队拥有丰富的行业经验，团队成员在酒店和房地产领域的平均经验超过14年[9]

公司股权结构 - 截至2019年11月6日，Bennett父子持有Ashford Inc.约352,592股普通股，占比约16.0%；持有18,758,600股D系列可转换优先股，若行使转换权，Bennetts在Ashford Inc.的所有权权益将增至70.1%[134] 酒店运营管理 - 截至2019年9月30日，公司118家酒店中有80家由Remington Lodging管理[134] - 2019年11月6日，Ashford Inc.完成对Remington酒店管理业务的收购[134][137] 酒店收购与处置 - 2019年1月22日，公司以1.95亿美元现金收购310间客房的Embassy Suites New York Manhattan Times Square，并获得1.45亿美元抵押贷款[135] - 2019年2月26日，公司以4750万美元收购178间客房的Hilton Santa Cruz/Scotts Valley，包括现金和150万份运营合伙企业的普通股单位，并承担2530万美元的无追索权抵押贷款[137] - 2019年8月2日，公司以约3400万美元现金出售San Antonio Marriott，并偿还约2680万美元的抵押贷款本金[137] - 2019年8月6日，公司以800万美元现金出售Wisconsin Dells的Hilton Garden Inn，并偿还约770万美元的抵押贷款本金[137] - 2019年10月15日，公司以1750万美元出售Hilton St. Petersburg Bayfront酒店附近的1.65英亩停车场，首笔付款偿还约800万美元债务[137] - 2019年10月15日，公司因出售佛罗里达州圣彼得堡希尔顿圣彼得堡湾景酒店相邻的1.65英亩停车场，偿还了约800万美元抵押贷款本金[160] - 2018年2月至2019年8月有多笔酒店收购和处置交易[143] 贷款融资与再融资 - 2019年3月5日，公司对以Renaissance Nashville和Westin Princeton为抵押的1.781亿美元抵押贷款进行再融资，新贷款总额为2.4亿美元[137] 股权交易 - 2019年10月2日，Ashford LLC以每股30美元的价格购买Ashford TRS持有的全部393,077股普通股，公司获得约1180万美元的收益[137] 公司整体财务数据 - 公司2019年三季度净亏损3.12亿美元，较2018年三季度的2.76亿美元增加360万美元[146] - 2019年前三季度公司总收入11.48103亿美元，较2018年同期的10.87301亿美元增加6080.2万美元[141] - 2019年前三季度公司总酒店运营费用7.19088亿美元，较2018年同期的6.76702亿美元增加4238.6万美元[141] - 2019年前三季度公司净亏损1.0706亿美元，较2018年同期的9026.1万美元增加1679.9万美元[141] - 2019年九个月公司归属净亏损从2018年的7220万美元增加1330万美元至8550万美元[150] - 2019年和2018年前九个月，公司经营活动产生的净现金流分别为1.498亿美元和1.373亿美元[162] - 2019年前九个月，公司投资活动使用的净现金流为2.472亿美元，2018年同期为2.394亿美元[162] - 2019年前九个月，公司融资活动提供的净现金流为6270万美元，2018年同期为9700万美元[162] - 2019年三季度净亏损3908.6万美元，2018年同期净亏损3426.1万美元；2019年前九个月净亏损1.0706亿美元，2018年同期净亏损9026.1万美元[172][175] - 2019年三季度EBITDA为9589.1万美元，2018年同期为8983.7万美元；2019年前九个月EBITDA为3.05358亿美元，2018年同期为2.78209亿美元[172] - 2019年三季度EBITDAre为9352.9万美元，2018年同期为8981.9万美元；2019年前九个月EBITDAre为3.08968亿美元，2018年同期为2.79467亿美元[172] - 2019年三季度调整后EBITDAre为1.03091亿美元，2018年同期为1.01741亿美元；2019年前九个月调整后EBITDAre为3.35687亿美元，2018年同期为3.21279亿美元[172] - 2019年三季度可供普通股股东和OP单位持有人的FFO为1373.7万美元，2018年同期为1993.1万美元；2019年前九个月为6536.4万美元，2018年同期为7150.8万美元[175] - 2019年三季度调整后可供普通股股东和OP单位持有人的FFO为3285.5万美元，2018年同期为3429.8万美元；2019年前九个月为1.19534亿美元，2018年同期为1.23782亿美元[175] - 2019年三季度利息费用及溢价和贷款成本摊销净额为6635.6万美元，2018年同期为6073.1万美元；2019年前九个月为2.00509亿美元，2018年同期为1.7368亿美元[172] - 2019年三季度折旧和摊销为6790.6万美元，2018年同期为6492.3万美元；2019年前九个月为2.02595亿美元，2018年同期为1.92536亿美元[172] - 2019年三季度所得税费用（收益）为 - 24.9万美元，2018年同期为51.9万美元；2019年前九个月为305.2万美元，2018年同期为260.6万美元[172] - 2019年三季度未合并实体的权益（收益）损失为27.8万美元，2018年同期为 - 31万美元；2019年前九个月为220.8万美元，2018年同期为 - 89.2万美元[172] 客房业务数据 - 2019年三季度公司客房收入3.017亿美元，较2018年同期增加1370万美元，增幅4.8%[146] - 2019年三季度公司可比酒店客房价格上涨1.3%，入住率下降7个基点[146] - 2019年三季度公司所有酒店每间可售房收入（RevPAR）为128.77美元，2018年同期为124.49美元[144] - 2019年三季度公司所有酒店入住率为78.25%，2018年同期为77.91%[144] - 2019年三季度公司所有酒店平均每日房价（ADR）为164.57美元，2018年同期为159.78美元[144] - 2019年九个月酒店客房收入增加4220万美元，即4.9%，达到9.103亿美元，可比酒店客房价格上涨2.0%，入住率下降0.55%[150] 其他业务数据 - 2019年季度食品和饮料收入增加430万美元，即8.8%，达到5370万美元；2019年九个月增加1720万美元，即10.4%，达到1.821亿美元[148][150] - 2019年季度其他酒店收入增加44.2万美元，即2.6%，达到1780万美元；2019年九个月增加110万美元，即2.1%，达到5240万美元[148][150] - 2019年其他非酒店收入增加25.5万美元，即8.5%，达到320万美元[152] 费用数据 - 2019年季度酒店运营费用增加1390万美元，即6.2%，达到2.389亿美元[148] - 2019年季度咨询服务费用增加320万美元，即24.7%，达到1600万美元[148] - 2019年季度公司一般及行政费用减少68万美元，即22.0%，降至240万美元[148] - 2019年季度利息费用和贷款成本摊销增加560万美元，即9.3%，达到6640万美元[149] - 2019年季度可赎回非控股权益净亏损从2018年季度的670万美元增加120万美元至790万美元，2019年9月30日和2018年占运营合伙企业所有权权益分别为15.92%和14.88%[149] - 2019年酒店运营费用增加4240万美元，即6.3%，达到7.191亿美元[152] - 2019年物业税、保险及其他费用增加480万美元，即8.0%，达到6410万美元[152] - 2019年折旧和摊销增加1010万美元，即5.2%，达到2.026亿美元[152] - 2019年减值费用增加490万美元，即295.5%，达到650万美元[152] - 2019年咨询服务费用减少440万美元，即8.3%，达到4850万美元[152] - 2019年利息费用和贷款成本摊销增加2680万美元，即15.4%，达到2.005亿美元，2019年和2018年平均LIBOR利率分别为2.36%和1.89%[154] - 2019年未实现衍生品损失增加38.2万美元，即10.4%，从2018年的370万美元增至410万美元[154] - 2019年所得税费用增加44.6万美元，即17.1%，达到310万美元[154] 收益数据 - 2019年季度资产和酒店物业出售收益从2018年季度的亏损9000美元变为盈利240万美元[148] 股权发行 - 2019年9月30日，公司已发行约240万股普通股，获得约1550万美元的总收益，该计划下仍有约8450万美元可用[157] 信贷安排 - 2019年9月26日，公司有担保循环信贷安排到期，期间未动用该信贷安排，且无信贷安排预计不会对流动性产生重大影响[161] 债务契约遵守情况 - 截至2019年9月30日，公司在所有重大方面均遵守债务及相关协议中规定的所有契约或其他要求[162] 股息宣布 - 2019年和2018年第三季度，董事会分别宣布每股0.06美元和0.12美元的普通股季度股息[164] 资金需求与供应 - 公司预计运营现金流和现有现金余额足以满足未来12个月债务本息支付、营运资金和资本支出需求[164] 业务资助 - 公司与Braemar同意最多出资1500万美元资助Ashford Securities运营[167] 合同义务 - 自2018年12月31日以来，除与Ashford Inc.的出资协议外，公司合同义务无重大变化[167] 酒店房间数量与持有情况 - 截至2019年9月30日，公司酒店组合总房间数为25,044间[179] - 公司拥有的酒店房间数为25,017间[179] - 位于纽约的Embassy Suites酒店总房间数为310间，拥有比例为100%[177] - 位于波士顿的Hilton酒店总房间数为390间，拥有比例为100%[177] - 位于阿灵顿的Marriott酒店总房间数为701间，拥有比例为100%[177] - 位于曼彻斯特的Courtyard by Marriott酒店总房间数为90间，拥有比例为85%，拥有房间数为77间[178] - 位于曼彻斯特的Marriott Residence Inn酒店总房间数为96间，拥有比例为85%，拥有房间数为82间[178] - 位于纳什维尔的Renaissance酒店总房间数为673间，拥有比例为100%[179] - 位于亚特兰大的Ritz - Carlton酒店总房间数为444间，拥有比例为100%[179] - 位于棕榈泉的Renaissance酒店总房间数为410间，拥有比例为100%[179] 公司负债情况 - 截至2019年9月30日，公司总负债41亿美元，其中38亿美元为浮动利率债务[181] - 2019年9月30日，浮动利率债务未偿余额利率变动25个基点，对公司经营业绩的影响约为每年940万美元[181] - 固定利率债务3.627亿美元，利率变动对其无影响[181] 金融衍生品交易 - 公司为对冲金融和资本市场风险，进行了名义总额为2.125亿美元的信用违约互换交易[181] - 截至2019年9月30日，信用违约互换交易总风险敞口约为360万美元[181] - 公司持有名义总额为180亿美元的利率下限期权，执行利率范围为 - 0.25%至2.0%[181] - 利率下限期权总风险敞口上限为初始预付成本990万美元，终止日期从2019年12月至2021年11月[181] 法律诉讼 - 2014年6月30日，陪审团裁决租户总索赔1080万美元，并驳回房东违约索赔[183] - 2016年，上诉法院将原判决1080万美元减至880万美元，并增加错误驱逐判决的预付利息[183] - 截至2019年9月30日，公司已计提约50.4万美元法律费用，为潜在剩余法律费用的估计金额[183]